INVESTOR BRIEFING - Dansk Aktie Analyse

More documents

Recommendations

Info

DAA DIBA BANK STK 20 DAGSKURS 160,00 DATO 11.07.08 4010D.DISK DKK RELATIVE PRICE STRENGTH 510 440 370 300 230 +60% +30% 0% -30% 2004 2005 2006 2007 2008 45000 30000 UGE OMS. 510 440 370 300 230 2006 2007 2008 GRUPPE: BANKER GRUPPENS RELATIVE STYRKE 17 AF GRUPPENS P/E 13,76 GRUPPENS K/I 22 2,02 AKTIENS AFKAST SENESTE I FORHOLD TIL GRUPPEN I FORHOLD TIL MARKEDET 3 MDR 3 MDR 3 MDR -38,74 % -36,23 % -33,31 % 12 MDR 12 MDR 12 MDR -66,25 % -53,90 % -55,08 % REGNSKABSTAL (1000 DKK) 2003 2004 2005 2006 2007 2008e 2009e NETTO RENTE- OG GEBYRINDT. 229.292 234.161 248.479 301.633 313.914 340.000 340.000 RESULTAT FØR OMKOSTNINGER 318.515 280.639 313.252 373.331 328.958 347.000 363.000 OMKOSTNINGER (incl kap.interes.) 169.455 177.819 202.821 268.753 297.716 300.000 310.000 DEBITORTAB NETTO 40.203 15.458 -15.256 -34.761 -23.138 -2.000 2.000 EKSTRAORDÆRE POSTER - - - - - - - SKAT 19.031 20.603 34.224 28.066 14.507 14.500 14.400 NETTO RESULTAT RESULTAT TIL ANALYSE 91.039 91.039 71.684 71.684 99.159 99.159 123.310 123.310 39.848 39.848 44.500 44.500 41.600 41.600 AKTIEKAPITAL 49.500 66.000 66.000 66.000 66.000 66.000 66.000 EGENKAPITAL 534.125 593.930 677.612 742.325 722.521 PASSIVER 3.510.837 3.940.281 4.897.090 6.605.399 7.243.338 DIVIDENDE % 18,00 18,00 18,00 18,00 18,00 EGENKAP. FORRENTNING % 18,47 12,71 15,60 17,37 5,44 SOLIDITETSGRAD 15,21 15,07 13,84 11,24 9,97 EPS 27,59 21,72 30,05 37,37 2,87 13,48 12,61 CEPS 72,76 52,88 63,51 69,06 5,12 27,73 28,67 AKTIEKAPITALENS SAMMENSÆTNING SENESTE EMISSION Årsafslutning: 31.12.07 66.000.000 DKK <strong>Aktie</strong>r Maj 2004: 16.500.000 kr. aktier som fondsaktier i forholdet 3:1Generalforsamling: Regnskabsmeddelelse: 11.03.08 18.02.08 Halvårsmeddelelse: 20.08.07 DIREKTION Claus Schroll, Flemming Jensen MARKETCAP (mio. DKK) 528 J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J FORRETNINGSOMRÅDE DiBa Bank (tidligere DiskontoBanken), er et af Sydsjællands største, selvstændige pengeinstitutter og i øvrigt landets ældste bank - etableret i 1871. Banken betjener lokalsamfundet fra sit hovedkontor i Næstved samt 9 filialer i omegnen, herunder særligt Ringsted og Køge. Bankens forretningsområde er almindelig bankvirksomhed og - via datterselskaber - finansiering (DiBa Finans), ejendomsformidling (DiBa Bolig) og forsikring (DiBa Forsikring). Bankens Balance der ultimo 2007 udgjorde 7,2 mia. kr. fordeler sig på hovedposterne: AKTIVER: PASSIVER Kasse & tilgodehave. (4%) Bankgæld (27%) Udlån (71%) Indlån (50%) Andre aktiver (4%) Andre passiver (9%) Fondsbeholdning (21%) Ansvarlig kapital (14%) Det gennemsnitlige antal ansatte har i år 2007 udgjort 320. BESTYRELSE Georg Knudsen, Claus Winther, Hans Johansen, Poul K. Jeppesen, Henrik Meding, Frank Møller Nielsen, 3 medarbejdervalgte repræsentanter HOVEDAKTIONÆRER Nordic Panteprevsinvest ApS(Steen Larsen) 9,52%, Capinordic 8,27%, Birte Linstow 5,00% FONDSKODE 0060076941 RIC DIBA.CO KURSPOTENTIALE 3 SIKKERHED 3 P/E 2007 55,8 2008e 11,9 2009e 12,7 P/CE 2007 31,3 2008e 5,8 2009e 5,6 PEG 2007 N/M 2008e 1,0 2009e 1,0 COST RATIO 2007 90,4 2008e 86,5 2009e 89,1 YIELD 2,25 ROE 6,2 K/I 0,73 BETA (3år) 0,26 DiBa Bank måtte konstatere et fald i resultat før skat fra 52,5 til 13,6 mio. kr. efter første kvartal, faldet henføres til en markant nedgang i kursreguleringer samt større nedskrivninger på udlån mv. Forretningsomfanget steg ellers med udlån 12,6% oppe til 5,3 mia. kr. og indlån 7,7% oppe til 3,6 mia. kr., +60% +30% 0% -30% hvilket betød, at netto rente- og gebyrindtægterne var stort set uændrede på 75,9 mio. kr. mod 76,3 mio. kr. i 2007. Omkostninger steg som forventet med små 5% fra 64,6 til 67,6 mio. kr. Derimod viste kursreguleringerne en markant tilbagegang fra 13,4 mio. kr. til -3,0 mio. kr. til trods for en indtægt fra salget af de sidste totalkreditaktier på 28,8 mio. kr. Nedskrivninger på udlån mv. blev tilbageført med 1,9 mio. kr., igen en markant tilbagegang i forhold til 2007, hvor der blev tilbageført for 21,5 mio. kr. Ledelsen forventer fortsat et resultat før kursreguleringer og skat i niveauet 65 - 75 mio. kr. Regnskabs- året 2007 for DiBa Bank var karakteriseret ved negative kursreguleringer på 14,7 mio. kr., mod en gevinst på 56,7 i 2006, hvilket medførte en væsentlig tilbagegang i resultatet før skat på 55% til 54,3 mio. kr., svarende til en egenkapitalforrentning på 7,5%. De negative kursreguleringer er fremkommet ved et tab på 10,4 mio. kr. fra obligationer, og et tab på 4,7 mio. kr. fra aktier, og tilskrives uroen på de finansielle markeder. Det bemærkes dog at kursreguleringerne 2006 var påvirket med 16,9 mio. kr. af salget af Totalkredit. Forretningsomfanget blev forøget med 11,3% til 11 mia. kr., hvoraf udlån bidrog med en vækst på 16,4% til 5,2 mia. kr.
DAA ERRIA STK 10 DAGSKURS 111,33 DATO 13.07.08 2030D.ERRI DKK 139 130 121 RELATIVE112 PRICE STRENGTH UGE OMS. 112 +60% +30% 0% 2004 2005 2006 2007 2008 -30% 139 130 121 3000 2000 MARKETCAP (mio. DKK) 457 J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J 2006 2007 2008 GRUPPE: TRANSPORT GRUPPENS RELATIVE STYRKE 12 AF GRUPPENS P/E 13,17 GRUPPENS K/I 22 1,57 AKTIENS AFKAST SENESTE I FORHOLD TIL GRUPPEN I FORHOLD TIL MARKEDET 3 MDR 3 MDR 3 MDR -14,36 % -17,65 % -7,49 % 12 MDR 12 MDR 12 MDR 958,00 % 852,94 % 1.320, % REGNSKABSTAL (1000 DKK) 2004 2005 2006 2007 2008e 2009e NETTOOMSÆTNING 79.942 46.353 81.762 73.513 84.000 100.000 AFSKRIVNINGER 8.829 3.877 11.973 17.801 18.000 19.000 RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 16.628 15.077 19.479 14.969 26.500 28.500 FINANSIELLE POSTER -4.297 -5.543 -7.551 -998 -8.000 -9.000 EKSTRAORDÆRE POSTER - - - - - - SKAT -28 274 1.063 -1.131 1.500 1.750 NETTO RESULTAT RESULTAT TIL ANALYSE 12.359 12.359 9.260 9.260 10.865 10.865 17.062 17.062 17.000 17.000 17.750 17.750 AKTIEKAPITAL 11.638 19.138 27.524 41.088 41.088 41.088 EGENKAPITAL 100.773 91.306 175.063 292.379 PASSIVER - - - 714.046 DIVIDENDE % 0,00 0,00 0,00 0,00 EGENKAP. FORRENTNING % 12,26 9,64 8,16 7,30 SOLIDITETSGRAD 37,02 50,20 60,24 40,95 EPS 10,04 6,85 4,27 5,73 4,14 4,32 CEPS 17,21 9,72 8,97 13,45 9,78 8,94 AKTIEKAPITALENS SAMMENSÆTNING SENESTE EMISSION Årsafslutning: 31.12.07 41.088.100 DKK <strong>Aktie</strong>r December 2007: Emission med forhåndsret til eksisterende aktionærer af 700.294 aktier af nom. 10 kr. Tegningskurs 90 kr. Generalforsamling: Regnskabsmeddelelse: Halvårsmeddelelse: 25.03.08 24.08.07 FORRETNINGSOMRÅDE Rederiet Erria A/S betegner sig selv som en "one stop shop", der hovedsageligt beskæftiger sig inden for shipping og shippingrelaterede aktiviteter primært inden for segmenterne for kemikalietankskibe og container-feederskibe. Erria har afdelinger i flere lande, bl.a. Kina, Ghana og Polen. Selskabet ønsker at oparbejde ekspertise inden for nicheområder for derved at konsolidere sig på markedet. Selskabet stræber efter at kunne tilbyde et så bredt udvalg af services som muligt, og hovedforretningsområderne dækker Investeringer i Rederiaktiviteter og Skibsprojekter, Ship Management inkl. Befragtning samt Consulting. Rederiet køber skibe, der efterfølgende sælges ud i kommanditselskaber. Efter købet af Ibex Maritime i 2007 har rederiet opnået et fundament inden for befragtning af kemikalietankskibe. Fra kontorer i København og Polen koordineres bl.a. bemanding, supply management og rapportering for 15 egne skibe men også for 23 skibe for kunder. Errias afdeling for Skibsdesign og Konsulentydelser yder rådgivning inden for produktdesign, nybygningstilsyn etc. Gennemsnitligt antal ansatte i 2007: 112 DIREKTION Henrik N. Andersen, Jan Lybecker Steffensen, teknisk direktør, Torben Ravn, Direktør, Consulting, BESTYRELSE Kaare Vagner, Jan Erlund (næstformand), C.C. Nielsen, Carsten Dencker Nielsen, Mikael Konnerup HOVEDAKTIONÆRER Den Professionelle Forening LD 18,44% FONDSKODE 0060101483 RIC ERRIA CO KURSPOTENTIALE 3 SIKKERHED 3 P/E 2007 19,4 2008e 26,9 2009e 25,8 P/CE 2007 8,3 2008e 13,1 2009e 12,4 PEG 2007 0,3 2008e N/M 2009e N/M EV/EBITDA 2007 17,8 2008e 13,1 2009e 12,3 YIELD 0,00 ROE 5,7 K/I 1,56 BETA (3år) 0,55 Erria A/S opnåede i 2007 en nettoomsætning på 73,5 mio. kr., hvilket er 8,2 mio. mindre end året før. Selskabet realiserede derved et resultat før minoritetsinteresser på 15,1 mio. kr., dvs. en stigning på 39% i forhold til det fore- gående året. Resultatet er på niveau med forventningerne til året og betrag- tes derfor som tilfredsstillende. Årets resultat blev negativt påvirket af M/V Sea Master Ones (ejet af Mekong Shipping ApS) uplanlagte værftsophold. Dertil kommer, at indtjeningen på de nyindkøbte kemikalietankskibe først vil slå fuldt igennem ultimo 2008. Der blev ikke udbetalt udbytte for dette regnskabsår. 2007 har været et begivenhedsrigt år for rederiet, hvor man bl.a. har arbejdet med at tilpasse flåden, hvilket har medført udskiftninger i denne bl.a. salget af to skibe, der blev afhændet med tab. Rederiet stiftede Erria Tankers Ltd., Malta, med en ejerandel på 75%. Køb og slag af kemikalietankskibe sker herigennem. Desuden erhvervedes befragtningsselskabet Ibex Maritime Ltd., Tyrkiet, med henblik på at styrke kompetencer inden for tankskibsdrift. Ovenstående etablering og opkøb påvirkede resultatet positivt, eftersom de var medvirkende til, at totalindkomsten steg i forhold til 2006. Desuden blev Erria Asia Ltd. Etableret (100% ejet datterselskab), hvor selskabets aktiviteter i Sydøstasien skal håndteres igennem. Rederiet agter at vedholde investeringer i skibe og forventer derved en stigning i nettoomsætningen på omkring 8-10% i 2008. Desuden forudses en vækst i rederiets primære drift på 10-15%. Slutteligt forventes en fremgang i årets resultat for 2008 på 10-20%. +60% +30% 0% -30%
Page 1 and 2: DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFI
Page 3: ARTIKLER Markedskommentar - Kreditk
Page 6 and 7: globale klimaforandring i et nyt fo
Page 8 and 9: som ud fra en DCF-valuation. På ko
Page 10 and 11: KONSERVATIV MODELPORTEFØLJE Afkast
Page 12 and 13: INDEKSBASERET MODELPORTEFØLJE Afka
Page 14 and 15: Væsentlige kapitalændringer den s
Page 16 and 17: KØBENHAVNS FONDSBØRS'S KØBENHAVN
Page 18 and 19: DANSK AKTIE ANALYSES SELSKABSNUMMER
Page 20 and 21: DAA ALM. BRAND STK 80 DAGSKURS 211,
Page 24 and 25: DAA EXIQON STK 1 DAGSKURS 26,25 DAT
Page 26 and 27: DAA FORMUEPLEJE OPTIMUM STK 100 DAG
Page 28 and 29: DAA GYLDENDAL STK 20 DAGSKURS 845,5
Page 30 and 31: DAA MONBERG & THORSEN STK 20 DAGSKU
Page 32 and 33: DAA RTX TELECOM STK 5 DAGSKURS 23,0
Page 34 and 35: DAA SCANDINAVIAN BRAKE SYS. STK 10
Page 36 and 37: DAA SOLAR STK 100 DAGSKURS 374,96 D
Page 38 and 39: DAA TOPOTARGET STK 1 DAGSKURS 9,58
Page 40 and 41: DAA WALLS STK 1 DAGSKURS 1,34 DATO
Page 42: DAA WALLS STK 1 DAGSKURS 1,34 DATO

INVESTOR BRIEFING - Dansk Aktie Analyse

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?