Nordisk Økonomi - Danske Analyse - Danske Bank

Nordisk Økonomi
Danmark
Global vending trækker Danmark med op
• Dansk økonomi har været i en historisk vækstkrise, hvis lige vi skal
helt tilbage til starten af 1930’erne for at finde. Ifølge de seneste nationalregnskabstal
er BNP således faldet med hele 7,2 % fra 2. kvartal
2008 til 2. kvartal 2009.
• Et så markant fald i produktionen på så kort tid vil sende chokbølger
gennem økonomien i lang tid. Krisen kan dermed langt fra siges at
være ovre. Men meget peger i retning af, at aktiviteten nu igen er stigende.
• Det er især de mere lyse vækstudsigter for den globale økonomi, der
smitter positivt af på Danmark og trækker os ud krisen.
• Udover de mere positiv globale vækstudsigter trækker den meget lave
rente og den ekspansive finanspolitik ligeledes i retning af højere
økonomisk aktivitet.
• Fremgangen i aktiviteten vil bidrage til, at stigningen i ledigheden vil
aftage. Når det er sagt, så har produktionsnedgangen været så voldsom,
at ledigheden først forventes at toppe i første halvår af 2011 på
et niveau over 160.000 personer.
Ændringer i forhold til sidste prognose
Aktuel prognose Tidligere prognose
2008 2009 2010 2008 2009 2010
BNP -1,2 -4,5 1,6 -1,2 -3,5 0,8
Privatforbruget -0,1 -5,0 2,3 -0,1 -3,7 2,7
Offentligt forbrug 1,5 2,2 1,4 1,5 1,7 1,6
Faste bruttoinvesteringer -5,0 -12,9 -2,1 -5,0 -11,1 -2,6
Eksport 2,3 -10,0 2,8 2,3 -6,1 2,1
Import 3,5 -13,6 5,0 3,5 -9,0 3,7
Ledighed (1000 personer) 51,6 98,4 145,0 51,6 101,7 143,2
Inflation 3,4 1,5 2,1 3,4 1,3 1,9
Budgetsaldo, % af BNP 3,6 -2,6 -5,2 3,6 -1,5 -3,8
Betalingsbalance, % af BNP 2,2 1,4 1,0 2,2 1,8 1,7
Kilde: Danmarks Statistik og Danske Analyse
• Vender vi blikket mod boligmarkedet, begynder vi så småt at kunne
ane bunden. Vi forventer, at boligpriserne vil falde yderligere 5 %
fra det nuværende niveau.
2009 bliver de kedelige rekorders år
På trods af at de seneste nationalregnskabstal for 2. kvartal 2009 satte en tyk
streg under, at krisen på alle måde var meget voldsom i første halvår af 2009,
så ændre det ikke ved, at der nu er meget der peger i retning af, at aktiviteten
herhjemme igen er stigende, og recessionen dermed er slut.
Det meget store fald, vi har set i produktionen, vil dog sende efterdønninger
igennem økonomien en rum tid endnu – krisen er derfor også langtfra slut. I
perioden 4. kvartal 2007 til 2. kvartal 2009 er BNP faldet med hele 7,4 %.
Det er historisk fald – vi skal helt tilbage til begyndelsen af 1930’erne for at
finde lignende fald i produktionen på så kort tid. Der er desværre også meget,
der peger i retning af, at 2009 blive de kedelige rekorders år på økonomifronten.
Således forventer vi, at se det største år-til-år fald i såvel privatforbruget,
eksporten, erhvervsinvesteringerne og boligpriserne målt i perioden efter 2.
verdenskrig.
Eksporten og forbruget trækker økonomien i gang
8
210
6
% år/år Eksport >>
Mia. kr.
200
4
2
190
0
180
-2
-4
Privatforbrug >>
170
-6