Noter - Danica Pension Koncernen

således, at alle danske forsikringsselskaber har enbasiskapital, som mindst svarer til det største beløb afsolvenskravet og det individuelle solvensbehov, hvilketalle selskaber i Danica Pension koncernen harefterlevet i 2010.Danica har udviklet en model til opgørelse af detindividuelle solvensbehov. I modellen foretagesstresstests af relevante risikofaktorer, herunder aktiekurser,ejendomsværdier, rentesatser og levetid. Detindividuelle solvensbehov beregnes som det samledekapitalkrav efter stresstests justeret for anvendelse afkollektivt bonuspotentiale og bonuspotentiale påfripoliceydelser.I tillæg til solvensopgørelsen indberetter Danica detindividuelle solvensbehov til Finanstilsynet.Danica Pension optog i oktober 2006 ansvarlig lånekapitalpå 400 mio. EUR. Lånet, der har en rating hosStandard & Poor’s på BBB+, er noteret på Irish StockExchange og forrentes med 4,35 pct. p.a. Lånet kanopsiges fra oktober 2011.Basiskapitalen i Danica Pension koncernen udgjorde21,8 mia. kr. Danica Pension koncernens samledekapitalstyrke, dvs. basiskapital og kollektivt bonuspotentialemed fradrag af solvenskrav, udgjorde 15,6mia. kr. ultimo 2010.DANICA PENSION KONCERNEN, kapitalstyrke(Mio. kr.) 2010 2009Egenkapital 19.023 17.340Ansvarlig lånekapital 2.966 2.961Immaterielle aktiver m.v. -219 -217Basiskapital 21.770 20.092Solvenskrav i Danica Pension -7.777 -7.598Kapitalkrav i datterselskaber -131 -120Overskydende basiskapital 13.862 12.374Kollektivt bonuspotentiale 1.740 2.775Kapitalstyrke 15.602 15.149Kapitalstyrken er udtryk for den sikkerhed, der er forkundernes penge. Hertil kommer bonuspotentiale påfripoliceydelser med 11,0 mia. kr., der delvist kananvendes til at dække tab.Standard & Poor’s fastholdt i november 2010 sin ratingaf Danica Pension på A (negativt outlook). DanicaPensions rating er i høj grad bestemt af Danske Banksrating, der ligeledes blev fastholdt. Danica Pension erfortsat blandt de højest ratede pensionsselskaber iNorden.Begivenheder efter balancedagenDer er i tiden fra den 31. december 2010 til regnskabetsunderskrivelse ikke indtruffet forhold, som efterledelsens opfattelse har væsentlig påvirkning på Danicasøkonomiske stilling.Nye kontributionsregler trådte i kraft 1. januar 2011.Reglerne har ikke haft nogen væsentlig indflydelse påDanicas økonomiske stilling.Forventninger til 2011Danica forventer i 2011 at fastholde sin position somen af de førende udbydere i Danmark.Resultatet for 2011 vil især afhænge af udviklingen påde finansielle markeder, da udviklingen har betydningfor, om der kan indtægtsføres risikotillæg samtudgiften til særlige overskudsandele.INVESTERINGSSTRATEGIBestyrelsen fastlægger Danicas investeringsstrategiog følger op på resultaterne af denne, mens Danicasinvesteringsafdeling udarbejder de konkrete investeringsplaner.Danica investerer ikke kundernes pensionsmidler ivirksomheder, der bevidst overtræder internationalenormer for menneskerettigheder, miljø, arbejdstagerrettigheder,antikorruption eller våben, jf. afsnittetom samfundsansvar.Investeringsstrategien er følgende:Danica BalanceI Danica Balance investeres opsparingen i kombinationeraf syv investeringsfonde, som er specieltudviklet til Danica.For hver enkelt kunde tilpasser Danica løbendefordelingen mellem fondene ud fra kundens alderog valgte risikoprofil.To af fondene investerer i aktier, hvor udgangspunkteter en portefølje af indekserede udenlandskeaktier, som suppleres med aktive investeringer indenfor udvalgte områder.De øvrige fem fonde investerer i obligationer ogadskiller sig især fra hinanden ved løbetiden for deobligationer, der investeres i. Der investeres primærti danske og europæiske obligationer.Danica LinkDanica Link er Danicas mest fleksible pensionsprodukt,hvor den enkelte kunde har stor frihed til selvat vælge risikoprofil for investeringerne. Pensionsopsparingeninvesteres med udgangspunkt i etfondsunivers bestående af 40-45 investeringsfondefra en række danske og internationale fondsforvaltere.Udviklingen i hver enkelt investeringsfond følgesnøje og fonde, der ikke lever op til Danicas krav,bliver udskiftet. Derved sikres en høj kvalitet i detilbudte investeringsfonde.Den enkelte Danica Link-kunde kan enten selv bestemme,hvilke investeringsfonde der skal investeresi, eller overlade det til Danica ved at vælge en afDANICA PENSION – ÅRSRAPPORT 2010 9/79