GESCHÄFTSBERICHT 2009 SCA Hygiene Products SE

Wesentlichen bei der Muttergesellschaft, der SCA AB, zu Marktkonditionen. Aufgrund der überwiegend
kurzfristigen Finanzierung, die sich an die Marktkonditionen anpasst, sieht die Gesellschaft kein wesentliches
Zinsänderungsrisiko. Am 31.12.2009 betrug die externe Verschuldung des Konzerns 9,1% (2008: 7,6%) der
gesamten Bruttoverschuldung.
Die Liquiditätsanalyse bezieht sich ausschließlich auf finanzielle Schulden und wird stets auf Basis der
undiskontierten Cashflows für die vertragliche Restlaufzeit unter Einbeziehung von Zinsen und Tilgung
durchgeführt.
Die brutto erfüllten Derivate haben überwiegend korrespondierende positive Cashflows und stellen nach Ansicht
des Unternehmens kein Liquiditätsrisiko dar. Die Wertangabe für brutto erfüllte Derivate entspricht ausschließlich
Cash-Outflows. Verträge mit variablen Zahlungen sind nicht vorhanden.
Mio. EUR 31.12.2009 31.12.2008
< 1 Jahr 1 - 5 Jahre > 5 Jahre < 1 Jahr 1 - 5 Jahre > 5 Jahre
Verzinsliche Bruttoverschuldung 1) 886,7 82,3 12,2 895,0 82,6 17,8
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen, extern 268,8 1,1 0,0 294,4 1,6 0,0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen, verbundene Unternehmen 39,7 0,0 0,0 43,1 0,0 0,0
Energiederivate, verbundene
Unternehmen 8,8 4,6 0,0 8,5 3,9 0,0
Gesamt 1.204,0 88,0 12,2 1.241,0 88,1 17,8
Derivate, Cash-Outflows -611,3 0,0 0,0 -567,9 -2,3 0,0
Derivate, Cash-Inflows 616,0 0,0 0,0 607,1 2,1 0,0
Derivate, Cash netto 4,7 0,0 0,0 39,2 -0,2 0,0
1) In dieser Position sind auch Verbindlichkeiten für Finanz-Leasingverhältnisse enthalten.
Einzelne Vorjahreswerte wurden an die Berichtsstruktur 2009 angepasst.
Zinsrisiko
Die Erträge des Konzerns werden von Zinsschwankungen beeinflusst. Die Geldaufnahme erfolgt weitgehend
kurzfristig, da nach Ansicht des Unternehmens variable Zinssätze langfristig zu einem niedrigeren Zinsrisiko
führen. Die durchschnittliche fixe Zinsperiode für die verzinsliche Bruttoverschuldung inklusive Derivaten betrug
8,9 Monate (2008: 9,1 Monate). Der durchschnittliche Zinssatz für die Nettoverschuldung abzüglich der Netto-
Pensionsrückstellung und der Zinsabgrenzung betrug am 31.12.2009 6,73% (31.12.2008: 13,23%).
Kreditrisiko
Die Möglichkeit, dass Kunden ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen, stellt ein Kundenkreditrisiko dar.
Das maximale Kreditrisiko für am Bilanzstichtag noch nicht realisierte externe Forderungen für Lieferungen und
Leistungen betrug 351,6 Mio. EUR (2008: 368,9 Mio. EUR). Zur Risikominderung wurden Delkredere-
Versicherungen in Höhe von 105,5 Mio. EUR (2008: 118,8 Mio. EUR) abgeschlossen. Zur Minimierung dieses
Risikos werden Bonitätsprüfungen vorgenommen und individuelle Kreditlimits pro Kunde festgelegt. Wenn
möglich und wirtschaftlich, werden Kreditversicherungen abgeschlossen. Im Segment Personal Care ist der
Umsatz auf viele Kunden verteilt. Dies gilt ebenso im Segment Tissue für den Bereich Away From Home.
Lediglich im Bereich Consumer Tissue gibt es eine Kundenkonzentration auf die großen
Einzelhandelsunternehmen. Aufgrund dieser Kundenstruktur rechnet die Gesellschaft nicht mit einem hohen
Ausfallrisiko. Bei allen anderen finanziellen Vermögenswerten entspricht das maximale Kreditrisiko dem
Buchwert.
Energiepreisrisiko
SCA als energieintensives Unternehmen unterliegt Risiken in Bezug auf Preisänderungen bei Öl, Gas und Strom.
In den Märkten in Deutschland, Österreich, Großbritannien und USA, in denen der Handel mit Energiederivaten
etabliert ist, nutzt SCA Finanzinstrumente um dieses Risiko zu begrenzen. Am 31.12.2009 hatte SCA 2,81 TWh
(2008: 1,26 TWh) Außenstände an Energiederivaten, deren Marktwert -12,7 Mio. EUR (2008: -12,3 Mio. EUR)
betrug.
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