Was hat diese Stadt der Welt eigentlich getan?

www.GLVerlag.de GL KOMPAKT Nr. 02
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FHDW-Finanzexperte zum Europäischen Rettungsschirm
„Das Ganze ist ein Agieren unter
höchster Unsicherheit.“
Andreas Dartsch (Foto) ist Professor
der Betriebswirtschaft und lehrt an
der Fachhochschule der Wirtschaft
(FHDW), die auch in Bergisch Gladbach
einen Standort hat. Daneben ist
er für eine Beratungsgesellschaft für
Risikomanagement tätig.
Dartsch war von 2000 bis 2007
Bereichsleiter der Abteilung Risk
Management bei der Nationalbank
in Essen, danach leitete er die Kreditrisikostreuung
bei Sal. Oppenheim.
.Zuletzt war er nach Übernahme durch
die Deutschen Bank Managing Director
Risk Management für Deutschland
und Luxemburg.
Im Sommer soll der Rettungsfonds der Euroländer
die finanziell angeschlagenen Staaten in
der Eurozone unterstützen.
Der Europäisch Stabilitätsmechanismus (ESM) soll mit dem
Fonds Gelder bereitstellen, um den finanziellen Spielraum
der Euroländer wieder herzustellen, die aktuell oder in Zukunft
Probleme mit der Bonität haben. Der auf Dauer angelegte
Fonds soll im Juli stehen und insgesamt mit 500 Milliarden
Euro ausgestattet sein. Darin enthalten ist sowohl
Barkapital, das die Länder direkt einzahlen als auch weiteres,
abrufbares Kapital. Deutschland ist mit dem größten
Anteil dabei. 21,75 Prozent des Fonds werden von Berlin
aus bereitgestellt. Insgesamt sind das 22 Milliarden Euro
an bar eingezahltem Geld und noch mal 168 Milliarden
Alle reden über den ESM, aber kaum
einer weiß, was da wirklich passiert.
Können Sie uns erklären, wie der ESM
eine Staatskrise wie in Griechenland
in Zukunft verhindern soll?
Dartsch: Es geht um Bürgschaften und Notfallkredite.
Und eine Bürgschaft ist ja nichts
anderes als das Verleihen einer Bonität. Das
heißt, die Gesamtheit der Euro-Zone bürgt für
einen Staat, damit es diesem ermöglicht wird,
an neue finanzielle Mittel zu kommen. Damit
aber alle Eurostaaten zusammengefasst die
beste Bonitätseinstufung erhalten, muss es
eine so genannte Übersicherung geben. Das
heißt, es muss mehr Geld bereitgestellt werden,
als gem. gegenwärtigen Überlegungen
gebraucht wird.
Klingt doch vernünftig, warum sind
so viele Menschen unsicher, ob das
der richtige Weg ist?
Dartsch: Es ist ein Agieren unter höchster
Unsicherheit. Keiner weiß, an welchem
Punkt der Entwicklung wir gerade sind. Ob
es nicht vielleicht schon zu spät ist. Aber
wenn man Verantwortung übernehmen will,
muss man agieren. Entweder so oder so. Ob
es der richtige Weg ist, das weiß im Moment
wohl wirklich niemand. Die Analogie
ist der Fall der Lehmann Bank in New York.
Der Staat hatte die Rettung einer weiteren
Rettungsfonds ab Sommer 2012
insolvenzbedrohten Bank abgelehnt und bis
drei Tage nach der Insolvenz glaubten alle,
dass es ganz gut läuft. Dann begann eine
weltweite Kettenreaktion und hinterher sind
wir zu der Aussage gekommen, man hätte
die Bank nicht in die Insolvenz gehen lassen
sollen.
Gibt es weitere Beispiele, die eine Einschätzung,
ob das Vorgehen richtig
oder falsch ist, leichter machen?
Dartsch: Ich nehme mal ein Beispiel aus einem
ganz anderen Bereich. Der Yosemite-
Nationalpark in den USA. Über Jahrzehnte
hat man hier intensive Brandschutzvorsorge
betrieben – mit dem Ziel, einen Großbrand
zu verhindern. Dann ist 2008 der Blitz eingeschlagen
und es kam zur größten Feuerkatastrophe,
die man dort je erlebt hat. Es fehlten
die bereinigenden kleinen Feuer zwischendurch,
die den Wald resistenter gemacht hätten.
Im Moment versucht man in Europa eine
ähnliche Prophylaxe zu betreiben, durch eine
Beruhigung der Märkte. Das ist viel Psychologie,
doch niemand weiß, was passiert, wenn
der Funke doch überspringt. Und wir sind,
wenn wir alle Zahlen zusammenrechnen,
mittlerweile bei zwei Billionen Euro, die im
Rahmen der ESM bereitgestellt wurden. Und
da stellt sich die Frage: Kann ein Staatshaushalt
das verkraften?
Euro, die bei akuter
Notlage abgerufen
werden können.
Zum Vergleich: Der
vom Bundestag beschlossene
Haushalt
für Deutschland in 2012 sieht Ausgaben von insgesamt
306,2 Milliarden Euro vor – inklusive der Neuverschuldungen.
Der ESM soll im Juli den bisherigen Rettungsfonds ablösen.
Es gibt verschiedene Meinungen darüber, ob das Geld
reicht, um zukünftige Staatspleiten zu verhindern. Im März
treffen sich die EU-Regierungschefs, um darüber zu entscheiden.