Übergang von diskreten zu kontinuierlichen Modellen in der ...
Übergang von diskreten zu kontinuierlichen Modellen in der ...
Übergang von diskreten zu kontinuierlichen Modellen in der ...
Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.
YUMPU macht aus Druck-PDFs automatisch weboptimierte ePaper, die Google liebt.
Derivative F<strong>in</strong>anz<strong>in</strong>strumente<br />
F<strong>in</strong>anz<strong>in</strong>strument, das vom Wert e<strong>in</strong>er an<strong>der</strong>en („un<strong>der</strong>ly<strong>in</strong>g“) Security abhängt. Wir betrachten somit e<strong>in</strong>en bed<strong>in</strong>gten<br />
Anspruch (engl. cont<strong>in</strong>gent claim), wobei sich die Höhe und <strong>der</strong> Zeitpunkt des Anspruchs aus dem beobachtbaren Wert<br />
an<strong>der</strong>er ökonomischen Größen ableiten.<br />
Das Un<strong>der</strong>ly<strong>in</strong>g e<strong>in</strong>es Derivats kann z.B. e<strong>in</strong> gehandelter Vermögenstitel se<strong>in</strong> (e<strong>in</strong>e Aktie o<strong>der</strong> e<strong>in</strong>e Anleihe), aber es gibt<br />
e<strong>in</strong>e Vielzahl <strong>von</strong> abgeleiteten F<strong>in</strong>anztiteln, die sich auf e<strong>in</strong>e ökonomische Variable beziehen, die man selbst nicht kaufen<br />
o<strong>der</strong> verkaufen kann (z.B. Geldmarktz<strong>in</strong>sen <strong>zu</strong> e<strong>in</strong>em <strong>zu</strong>künftigen Zeitpunkt o<strong>der</strong> das Ausmaß <strong>von</strong> Sturmkatastrophen <strong>in</strong><br />
e<strong>in</strong>er bestimmten Region). In diesem S<strong>in</strong>ne kann man sogar e<strong>in</strong>en Versicherungsvertrag als Derivat z.B. auf das Leben<br />
e<strong>in</strong>er Person o<strong>der</strong> auf den Schadensfall bei e<strong>in</strong>er Kfz-Versicherung subsumieren.<br />
In e<strong>in</strong>er fundamental-ökonomischen Betrachtung ist jedes Wirtschaftsgut e<strong>in</strong> bed<strong>in</strong>gter Anspruch - abhängig<br />
vom Zustand <strong>der</strong> Welt, <strong>der</strong> durch alle wirtschaft relevanten E<strong>in</strong>flussfaktoren bestimmt ist.<br />
Derivative F<strong>in</strong>anz<strong>in</strong>strumente spielen <strong>in</strong> <strong>der</strong> F<strong>in</strong>anzökonomie e<strong>in</strong>e bedeutende Rolle, weil man diese Verträge e<strong>in</strong>erseits<br />
<strong>zu</strong>r Absicherung e<strong>in</strong>er Vermögensposition (engl. hedg<strong>in</strong>g) verwenden kann, an<strong>der</strong>seits kann durch den Abschluss des<br />
Vertrages <strong>zu</strong> e<strong>in</strong>em vergleichsweise ger<strong>in</strong>gen Preis die Chance auf e<strong>in</strong>en hohen Gegenwert entstehen (also e<strong>in</strong>e Art<br />
Spekulation).<br />
30.11.2006 2.3.1 Preismodell für den Forwardkontrakt 15
Change language