Übergang von diskreten zu kontinuierlichen Modellen in der ...
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(3) Futures- und Forward-Kontrakte eignen sich aber auch für Spekulationsgeschäfte. Wenn man z.B. darauf setzt, dass<br />
z.B. <strong>der</strong> Weizenpreis im Herbst über den vom Markt erwarteten Lieferpreis steigt, dann wird <strong>der</strong> Spekulant e<strong>in</strong>en<br />
Forward-Kontrakt <strong>zu</strong> diesem Preis verkaufen (long position). Tritt <strong>der</strong> Fall e<strong>in</strong>, dann macht <strong>der</strong> Spekulant <strong>zu</strong>m<br />
Lieferzeitpunkt e<strong>in</strong>en Gew<strong>in</strong>n, <strong>in</strong>dem er den Weizen <strong>zu</strong> dem ger<strong>in</strong>geren Preis kauft und dann unmittelbar <strong>zu</strong>m<br />
höheren Marktwert wie<strong>der</strong> verkauft. Setzt er umgekehrt auf fallende Weizenpreise wird er e<strong>in</strong>en Forward-Kontrakt<br />
kaufen (short position).<br />
Übungsaufgabe<br />
Zeigen Sie, dass <strong>der</strong> für e<strong>in</strong>en Lieferpreis K im Forward-Kontrakt mit<br />
geben Sie die entsprechende Handelsstrategie an.<br />
K < e rT So<br />
e<strong>in</strong>e Arbitragemöglichkeit besteht und<br />
30.11.2006 2.3.1 Preismodell für den Forwardkontrakt 20
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