geschäftsbericht - Corealcredit Bank AG

2002
geschäftsbericht

die ahbr im überblick 1
Geschäftsentwicklung
Neuzusagen
2002 2001 2000
Angaben in Mio. Euro
Hypothekendarlehen 4.221,1 4.664,2 4.056,3
Staatskredite 7.592,0 7.045,8 12.192,4
Darlehensbestand
Hypothekendarlehen 19.873,8 19.010,1 16.383,4
Staatskredite 48.376,9 63.920,4 68.315,6
Eigenkapital 928,1 937,0 937,0
Gezeichnetes Kapital 100,3 100,9 100,9
Rücklagen 455,6 463,9 463,9
Einlagen stiller Gesellschafter gem. § 10 Abs. 4 KWG 372,2 372,2 372,2
Bilanzsumme 79.321,6 90.033,6 93.841,1
Refinanzierungsvolumen (ohne CP-Programm) 16.017,3 7.857,9 27.107,6
Ertragslage
Zins- und Provisionsüberschuss 219,2 332,3 394,1
Verwaltungsaufwand 101,1 104,9 96,9
Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 139,9 230,6 294,1
Risikovorsorge –799,7 –109,6 –129,2
Betriebsergebnis vor Steuern 43,2 63,4 159,2
Jahresüberschuss 24,8 0,1 99,3
Betriebswirtschaftliche Kennziffern
PVBP – Barwertveränderung des haftenden Eigenkapitals 6,4 % 1,2 % ––
Solvabilitätskoeffizient 10,9 % 11,7 % 14,2 %
Cost-Income-Ratio 46,1 % 31,6 % 24,6 %
Mitarbeiter (Durchschnitt) 543 522 515

porträt der ahbr 2
Die zur BHW Gruppe gehörende Allgemeine HypothekenBank Rheinboden AG (AHBR) ist
eine der großen deutschen Immobilien- und Pfandbriefbanken. Der Hauptsitz der Bank ist
Frankfurt am Main. Unser international tätiges Haus verfügt über eine langjährige
Erfahrung im gewerblichen und wohnwirtschaftlichen Hypothekenkreditgeschäft.
Darüber hinaus ist die Bank in der Staatsfinanzierung tätig.
Im Zuge einer strategischen Neuausrichtung fokussieren wir unser Geschäft auf die
Immobilienfinanzierung. Als Anbieter flexibler Finanzierungslösungen sind wir ein kompetenter
und verlässlicher Partner für Projektentwickler, Investoren, Wohnungsunternehmen
und Bauträger. Unsere Büros in den deutschen Ballungszentren Berlin, Hamburg, Köln,
Frankfurt, Stuttgart und München gewährleisten Kundennähe und lokales Markt-Knowhow.
Im stark expandierenden Auslandsgeschäft konzentriert sich die AHBR auf die gewerbliche
Immobilienfinanzierung. Derzeit sind wir an den Standorten London, Amsterdam,
Paris, Madrid und New York vertreten. Über unsere Zentrale in Frankfurt betreuen wir
zudem Kunden in Skandinavien, Belgien, Luxemburg und der Schweiz.
Auch in der Staatsfinanzierung richten wir uns zunehmend international aus. Die Bank
zählt öffentliche Emittenten in Europa, Kanada und Japan zu ihrem Schuldnerkreis. Die
Staatskreditvergabe erfolgt unter der Maßgabe eines hochwertigen Deckungsstocks und
gewährleistet damit eine umfassende Besicherung der Pfandbriefe.
Pfandbriefe sind das zentrale Refinanzierungsinstrument der Bank. Den Erwerbern dieser
Papiere garantiert das Hypothekenbankgesetz einen bevorzugten Gläubigerschutz. Im
Teilsegment der Jumbo-Pfandbriefe zählt die AHBR zu den etabliertesten Emittenten. Die
Jumbo-Anleihen der Bank zeichnen sich durch eine hohe Liquidität und ein breites Fälligkeitsspektrum
aus. Vor dem Hintergrund der geschäftlichen Neuausrichtung der AHBR
gewinnt die Emission von Hypothekenpfandbriefen an Bedeutung.
Eine ausführliche Unternehmensdarstellung finden Sie im Internet: www.ahbr.de

Seite
Vorwort 4
Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen 5
Lagebericht 13
Risikobericht 20
Unsere Geschäftsfelder 2002 29
• Immobilienfinanzierung 30
• Staatsfinanzierung 34
• Emissionsgeschäft 35
Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 39
Gesellschaftliches Engagement 42
Jahresabschluss 43
Bilanz 44
Gewinn-und-Verlustrechnung 46
Gewinnverwendungsvorschlag 64
Bestätigungsvermerk 65
Bericht des Aufsichtsrates 66
Informationen 69
Adressarium 70
Vorstand, Generalbevollmächtigte, Treuhänder 71
Aufsichtsrat 72
Beirat 73
Impressum 74
inhaltsverzeichnis 3

vorwort 4
Sehr geehrte Geschäftspartnerin, sehr geehrter Geschäftspartner,
2002 war für die AHBR ein schwieriges Jahr und markierte zugleich den Beginn einer umfassenden
geschäftspolitischen Neuausrichtung.
Die AHBR wird sich auf ein klar definiertes Geschäftsmodell konzentrieren. Die Ertragskraft
unserer Geschäfte steht dabei im Mittelpunkt unseres Handelns: In der Immobilienfinanzierung
richten wir uns auf den margenstarken Gewerbekredit aus. Auf erste Erfolge
können wir bereits im Immobilienfinanzierungs-Neugeschäft 2002 verweisen, das sich nur
knapp unter dem sehr guten Vorjahresergebnis bewegt und unseren Marktanteil weiter
erhöhte. Im Staatsfinanzierungsgeschäft wird das Neugeschäft auf profitable Bereiche
fokussiert; die Bestände schichten wir zugunsten margenstärkerer Geschäfte um. Innerhalb
unseres Konzernverbundes mit BHW realisieren wir außerdem über Outsourcingmaßnahmen
erhebliche Kostenreduktionen und Synergien.
Zusätzlich werden diese Veränderungen durch Anpassungen bei den Sach- und Personalkosten
begleitet. Eine Folge sind erhebliche Einschnitte bei unserem Personalbestand. Für
die Zukunft der Bank ist dies unumgänglich.
Unsere Hauptaktionäre haben ihr Vertrauen in die Bank und deren Zukunftspotenzial
dokumentiert und zur Absicherung der Restrukturierung finanzielle Mittel zur Verfügung
gestellt. Damit wurde bestehenden und zukünftigen Risiken umfassend vorgebeugt und
ein solides wirtschaftliches Fundament geschaffen.
Wir sind überzeugt, dass damit die Grundlage gelegt wurde, um in den nächsten Jahren
unbelastet am Markt agieren zu können. Somit dürften alle Voraussetzungen für ein profitables
Neugeschäft und eine Stabilisierung der Ertragslage gegeben sein. Daran knüpfen
wir auch Hoffnungen auf ein verbessertes Institutsrating. Wir sehen uns mit diesen
durchgreifenden Maßnahmen für die Zukunft gut gerüstet – auch und gerade in Zeiten
schwieriger Märkte und sich ändernder Rahmenbedingungen.
Der Vorstand

2002
gesamtwirtschaftliche 5
rahmenbedingungen

gesamtwirtschaftliche 6
rahmenbedingungen
Weltwirtschaft noch immer ohne Schwung –
Konjunkturperspektiven zwischen Hoffen und Bangen
Die hohen Erwartungen an eine nachhaltige Erholung der Weltwirtschaft wurden für das
Gesamtjahr 2002 erneut enttäuscht. Überwogen noch bis zum Frühjahr die Hoffnungen
auf einen deutlichen Konjunkturaufschwung, so mussten die Prognosen der BIP-Wachstumsraten
im Jahresverlauf immer stärker nach unten korrigiert werden. Dazu trugen nicht
nur die zunehmenden Kriegsängste bei, die zu einem deutlichen Anstieg der Rohölpreise
führten, sondern auch die aufkommenden Zweifel an den Strategien der politisch Verantwortlichen.
Zudem führten Bilanzmanipulationen großer Konzerne zu einer Glaubwürdigkeitskrise,
die an den Börsenplätzen das dritte Jahr in Folge massive Vermögenseinbußen
bewirkte.
Zum Jahresbeginn 2003 lasten noch immer die geopolitischen Spannungen auf den
Zukunftserwartungen. Die Hoffnungen richten sich auf die weltweite Zugkraft eines nachhaltigen
Konjunkturaufschwungs in den USA nach dem Ende des Irakkriegs. Nicht zu
unterschätzen ist auch der Einfluss der aggressiven Geldpolitik der Notenbanken, die mit
rekordtiefen Zinssätzen und einer üppigen Geldmengenausstattung zur Überwindung der
Wachstumsschwäche beitragen könnten.
Erneuter Wachstumsvorsprung der US-Wirtschaft?
Wie so oft in der Vergangenheit hoffen die Wirtschaftsexperten zum Jahresbeginn 2003
auf eine stärkere Wachstumsdynamik der größten Volkswirtschaft der Welt. Trotz der
erheblichen Vermögensverluste an den Aktienmärkten und der kritischen weltpolitischen
Lage hat sich der BIP-Zuwachs in den USA im vergangenen Jahr mit 2,4 Prozent erstaunlich
stabil gezeigt. Bei näherer Betrachtung der einzelnen Komponenten des BIP wird
allerdings deutlich, dass dieses Wachstum im Jahr 2002 im Wesentlichen den robusten
Konsumausgaben und einer höheren Staatsquote zu verdanken war. Dagegen blieb das
Investitionsklima in der US-Industrie bei einer unverändert niedrigen Kapazitätsauslastung
und insgesamt unbefriedigenden Ertragsaussichten angespannt. Zudem könnte die
schwache Arbeitsmarktentwicklung der Konsumbereitschaft einen Dämpfer versetzen.
Neben dem privaten Verbrauch als Hauptmotor der US-Konjunktur kommt jetzt den Ausrüstungsinvestitionen
der Industrie besondere Bedeutung zu. Um ein nachhaltiges
Wachstum zu sichern, hat die amerikanische Notenbank bereits im November 2002 die
Leitzinsen um nochmals 50 Basispunkte auf den historischen Tiefstand von 1,25 Prozent
abgesenkt. Auch von dem angekündigten zusätzlichen Fiskalprogramm erhofft sich die
US-Regierung eine signifikante Nachfragebelebung. Insgesamt wird für das Wirtschaftsjahr
2003 ein BIP-Zuwachs von gut 2 Prozent erwartet. Damit könnte sich Amerika einmal
mehr als Wachstumslokomotive präsentieren. Allerdings stehen diese Wachstumsszenarien
unter dem Vorbehalt, dass ein längerer Krieg im Mittleren Osten vermieden werden
kann und damit ein dauerhaft hoher Ölpreis nicht zu befürchten ist.

Europas Konjunkturmotor noch ohne Schubkraft
Im Vergleich zu den USA verbreiten die Konjunkturdaten aus dem Euroraum noch keine
Hoffnung auf einen bevorstehenden Wirtschaftsaufschwung. Vor allem das Verbrauchervertrauen
erweist sich zunehmend als Konjunkturrisiko. Dies ist in erster Linie darauf
zurückzuführen, dass die deutschen Konsumenten die Entwicklung pessimistisch einschätzen.
Insgesamt hat sich der Arbeitsmarkt in der Eurozone zum Jahresende 2002 mit einer
Arbeitslosenquote von 8,5 Prozent als relativ stabil erwiesen. Die Perspektiven für das
Wirtschaftsjahr 2003 versprechen allerdings noch keine nachhaltige Wende in der Beschäftigungspolitik
für Europa. Für fiskalische Anreize fehlen die Spielräume.
Positive Impulse erhält die europäische Wirtschaft dagegen von der äußerst expansiven
Geldpolitik. Mit einer weiteren Tenderreduzierung um 25 Basispunkte auf 2,50 Prozent
setzte die EZB am 6. März 2003 ein überraschend deutliches Signal. Dazu passt auch die
moderate Preisentwicklung in Europa, die von der Aufwertung des Euros im letzten Jahr
zusätzlich gestützt wird. Insgesamt erwartet die EZB für das Wachstum in Europa im Jahr
2003 eine allmähliche Erholung, wobei die konjunkturelle Unsicherheit von den geopolitischen
Spannungen noch überlagert werden könnte.
Deutschland am Rande einer Rezession – noch keine Hoffnung auf schnelle Besserung
Auch im Wirtschaftsjahr 2002 musste sich die Bundesrepublik im europäischen Vergleich
mit der Rolle des Rangletzten begnügen. Nach vorläufigen Daten des Statistischen Bundesamtes
ist die deutsche Wirtschaft im vergangenen Jahr real nur noch um 0,2 Prozent
gewachsen. Damit endete das zweite Jahr in Folge mit einem minimalen BIP-Anstieg. Nur
der anhaltend hohen Auslandsnachfrage war es zu verdanken, dass Deutschland 2002 vor
einem Abrutschen in die Rezession bewahrt wurde. Dies hinterlässt vor allem am Arbeitsmarkt
gravierende Spuren. Im letzten Jahr lag die Arbeitslosenquote durchschnittlich nahe
der 10-Prozent-Grenze; die absolute Zahl der arbeitslos Gemeldeten hat die 4-Millionen-
Marke überschritten. Eine Wende zum Besseren ist für das laufende Jahr nicht in Sicht.
Das prognostizierte BIP-Wachstum liegt für Deutschland mit weniger als 1 Prozent deutlich
unter dem Schwellenwert von rund 2 Prozent, ab dem mehr Beschäftigung in der
Bundesrepublik absehbar wäre.
gesamtwirtschaftliche 7
rahmenbedingungen

gesamtwirtschaftliche 8
rahmenbedingungen
Kapitalmärkte 2002 erneut in schweren Turbulenzen
Enttäuschte Erwartungen, ein tief sitzender Vertrauensverlust bei den Anlegern und die
Unsicherheit über mögliche Folgen der globalen Risikolage hinterließen an den Kapitalmärkten
im vergangenen Jahr tiefe Spuren. Während sich die Lage an den Aktienmärkten
weiter verschlechterte, profitierten Öl und Gold als Krisengewinner. Von der zunehmenden
Risikoaversion konnten auch Staatsanleihen als sicherer Hafen in einem krisengeschüttelten
Umfeld profitieren. Die als Benchmark dienende zehnjährige Bundesanleihe
fiel zum Jahresultimo mit einer Rendite von 4,197 Prozent auf den tiefsten Stand seit über
drei Jahren.
Noch bis zum Frühjahr 2002 überwogen weltweit die Hoffnungen, dass die Negativspirale
der New-Economy-Krise, gepaart mit den ungewissen Folgen der Terroranschläge, ein Ende
gefunden hätte. Im Vertrauen auf bewährte Antriebskräfte wie historisch tiefe Zinsen und
eine Fülle fiskalischer Anreize schien die Rückkehr auf einen stabilen Wachstumspfad
gelungen zu sein. Im Futurehandel wurde bereits wieder eine Erhöhung der Leitzinsen eingepreist.
Die zehnjährigen Bundesanleihen verzeichneten am 25. März 2002 mit einer
Rendite von 5,278 Prozent ihren letztjährigen Zinshöchststand. Eine Reihe negativer
Nachrichten bereitete diesen Wachstumshoffnungen jedoch ein jähes Ende. Beispiellose
Bilanzmanipulationen und der anhaltende Rationalisierungsdruck der Unternehmen ließen
die Aktienbörsen trotz der expansiven Geldpolitik der Notenbanken erneut einbrechen.
Dies bescherte den Anleihemärkten einen regen Zufluss von Anlagegeldern. Die konjunkturelle
Verunsicherung und die Unsicherheiten im Vorfeld des Irakkriegs sorgten auch in
den ersten Wochen des neuen Jahres für eine unverändert freundliche Tendenz an den
Rentenmärkten.
Die nicht abschätzbaren Folgen des Irakkriegs und die energischen Bemühungen der
Zentralbanken zur Wiederbelebung der Wachstumskräfte könnten aber auch in diesem
Jahr zu einem volatilen Zinsverlauf führen. Solange jedoch keine gesicherten Erkenntnisse
für eine nachhaltige Konjunkturbelebung vorliegen, dürfte die Geldpolitik der Notenbanken
unverändert expansiv bleiben. Bei den inzwischen erreichten Zinstiefständen ist
auf mittlere Sicht dennoch Vorsicht angebracht. Mit einer Lösung des Irakkonfliktes sollten
die den Rentenmarkt belastenden Faktoren in den Vordergrund treten. Eine allmähliche
konjunkturelle Erholung sowie die prekäre Haushaltslage in den USA und den größten
europäischen Ländern sprächen dann für steigende Kapitalmarktrenditen.

Sieben Jahre Rezession am Bau und weiterhin nur das Prinzip Hoffnung
Im vergangenen Jahr hat sich die Baunachfrage weiter abgekühlt – und das sowohl beim
Wohnungs- und Wirtschafts- als auch beim öffentlichen Bau. Die Zahl der Baugenehmigungen
im Wohnungsbau ist ersten Hochrechnungen zufolge im letzten Jahr auf rund
274.100 (Vorjahr 291.000) zurückgegangen. Der Wirtschaftsbau leidet unter der konjunkturellen
Situation, und im öffentlichen Bau konnte die Finanznot der Kommunen – trotz
der Baunachfrage nach der Flutkatastrophe – nicht ausgeglichen werden. Entsprechend
nimmt die Zahl der am Bau Beschäftigten auch weiterhin kontinuierlich ab.
Für das Jahr 2003 stehen die Chancen nicht besser. Die Entwicklung der Baubranche hängt
neben der konjunkturellen Entwicklung in Deutschland auch entscheidend von den
Steuerbeschlüssen der Bundesregierung ab. Die geplanten Änderungen bei der Eigenheimzulage,
die Besteuerung des Wertzuwachses von Immobilien und die Verschlechterung
der Abschreibungsbedingungen – dies alles könnte den Bau noch tiefer in die Krise
treiben. Hinzu kommt die aufgrund geringerer Eigenmittel gesunkene Investitionstätigkeit
bei den Unternehmen.
Es ist also vor allem die Politik gefordert, Rahmenbedingungen zu schaffen, die eine
Gesundung der Bauwirtschaft zur Folge haben. Erst dann kann die Baubranche wieder die
Rolle der Wirtschaftslokomotive übernehmen, die sie lange Jahre innehatte.
Einbruch im Wohnungsbau hält an
Bei den Baufertigstellungen wurde im Jahr 2002 wieder die kritische Grenze von 300.000
Wohneinheiten unterschritten. Insgesamt wurden etwa 255.000 Einheiten fertig gestellt
(Vorjahr 286.000). Dabei liegen die Rückgänge sowohl in Ost- als auch in Westdeutschland
deutlich im zweistelligen Bereich. Das gleiche Bild ergibt sich bei der Aufgliederung
in Mietwohnungs- und Eigenheimbau, wobei der Geschosswohnungsbau weiterhin stärker
vom Rückgang betroffen ist. Der Wohnungsneubau in Deutschland wird nunmehr zu
mehr als zwei Dritteln vom Eigenheimbau getragen.
Die Baugenehmigungen in Deutschland sind im letzten Jahr auf 274.100 Wohneinheiten
zurückgegangen. Auch hier liegen die Rückgänge in Ost und West im zweistelligen
Bereich, wobei wiederum der Geschosswohnungsbau gegenüber dem Eigenheimbau
überproportional zur Abwärtsbewegung beitrug. Insbesondere für Westdeutschland bedeuten
diese Zahlen, dass es bei einer weiterhin hohen Nachfrage nach Wohnraum nur
eine Frage der Zeit ist, bis die Knappheit in Form von steigenden Preisen und Mieten spürbar
wird. In vielen westdeutschen Ballungsräumen sind Preissteigerungen schon Realität.
Für 2003 wird mit weiteren Minusrekorden gerechnet. Die Baugenehmigungen, die die
aktuelle Investitionsneigung zeitnah widerspiegeln, werden weiter zurückgehen. Einige
Prognosen gehen sogar davon aus, dass 2003 in den alten Bundesländern ein Einbruch
im Wohnungsbau erfolgt, der einen historischen Tiefpunkt in der Geschichte der Bundesrepublik
Deutschland markieren könnte.
gesamtwirtschaftliche 9
rahmenbedingungen

gesamtwirtschaftliche 10
rahmenbedingungen
Spitzenmietpreise (Euro/qm/Monat)
50
40
30
20
10
0
28
24
Berlin Düsseldorf
2000
2001
2002
Frankfurt/
Main*
Leerstandsraten (in Prozent)
10
8
6
4
2
0
31
8,0
2000
2001
2002
46
49
43
26 26 26
23 23
7,1 7,1
6,6
3,4
4,2
Berlin Düsseldorf
1,9
Frankfurt/
Main*
21
31
32 32
Hamburg Region
München
*inkl. Eschborn und Kaiserlei
Quelle: Jones Lang LaSalle
4,0
2,6 2,5
2,4
4,8
1,3
0,6
4,6
Hamburg Region
München
*inkl. Eschborn und Kaiserlei
Quelle: Jones Lang LaSalle
Zyklische Marktberuhigung für die deutschen Büromärkte
Die gesamtwirtschaftlichen Probleme des vergangenen Jahres zeigten sich auf den deutschen
Büromärkten in Form von massiven Nachfragerückgängen. Waren bislang New-
Economy-Unternehmen dafür verantwortlich, so wirkten sich im letzten Jahr zusätzlich die
Krise der Finanzbranche und der damit einhergehende Arbeitskräfteabbau belastend aus.
Der Bedarf nach zusätzlichen Büroflächen blieb eher eine Ausnahme. Stattdessen prägten
Standortkonzentrationen und Untervermietungen das Bild. Bereits in den Vorjahren angemietete
Büros wurden nur zum Teil oder gar nicht bezogen. Die Märkte werden nunmehr
nicht von den Vermietern, sondern von den Mietern bestimmt, die sich wegen der Leerstände
jetzt in einer gestärkten Verhandlungsposition befinden.
An den großen deutschen Bürostandorten schlägt sich dieses Szenario besonders nieder.
Der starke Rückgang des Flächenumsatzes und der drastische Anstieg leer stehender
Flächen gingen mit sinkenden Mieten einher. Spitzenreiter beim Umsatzrückgang war
München, gefolgt von Stuttgart und Frankfurt am Main. Lediglich in Köln konnte eine
Zunahme des Flächenumsatzes verzeichnet werden. Überproportional stiegen die leer
stehenden Flächen vor allem in München, Hamburg und Düsseldorf.
Das Jahr 2003 wird für die deutschen Büromärkte ebenfalls kein einfaches werden. Die in
diesem Jahr noch in großer Zahl neu auf den Markt kommenden Flächen stehen weiterhin
– aufgrund der konjunkturellen Unsicherheiten und Kosteneinsparungen – einer schwachen
Nachfrage und dem vorhandenen Leerstandspotenzial gegenüber. Die Schere zwischen
Angebot und Nachfrage wird sich dementsprechend in diesem Jahr weiter öffnen,
was auch die Mietpreisentwicklung weiter belasten wird.
Trotz der schlechten Entwicklung 2002 und voraussichtlich auch 2003 befinden sich die
deutschen Büromärkte nicht in einer Krise, sondern eher in einer Phase der zyklischen
Marktberuhigung. Die Boomphase ist vorbei und mit ihr auch die Zeit neuer
Rekordzahlen. Im Zehnjahresvergleich schneidet das Jahr 2002 bei den Vermietungsumsätzen
aber immer noch gut ab. Zudem haben die Projektentwickler, Banken und Investoren
aus den Fehlern der 90er-Jahre gelernt und reagieren heute umsichtiger auf
Marktveränderungen. Wurde im vergangenen Jahrzehnt aufgrund steuerlicher Subventionen
am Bedarf vorbeigebaut, so werden heute Investitionen und Kredite deutlich restriktiver
getätigt bzw. vergeben und Objekte und Bonität genauer geprüft.

Einzelhandel leidet unter Kaufzurückhaltung der Konsumenten
Aufgrund der schwachen Umsatzentwicklung der Einzelhändler ist es bei den Einzelhandelsimmobilien
im vergangenen Jahr zu Mietpreisrückgängen gekommen, was sich im
Wesentlichen bei Läden in den 1b-Lagen mittelgroßer und großer Städte niedergeschlagen
hat. Die Spitzenmieten in mittelgroßen Standorten und Berlin sind ebenfalls unter
Druck geraten. Die Mieten in den Toplagen der deutschen Metropolen blieben hingegen
auf hohem Niveau stabil. Die Nachfrage nach Läden in 1a-Lagen war unverändert hoch;
die Entscheidungsprozesse haben sich allerdings deutlich verlängert.
Frankfurt am Main ist weiterhin Spitzenreiter beim Preisniveau, gefolgt von München und
Düsseldorf. Die höchsten Mieten werden in der Bayernmetropole erzielt, vor Frankfurt und
Berlin.
2003 wird mit einer wachsenden Diskrepanz der Miet- und Renditeentwicklung zwischen
den Metropolen und anderen Städten bzw. zwischen den Top- und 1b-Lagen innerhalb der
Städte gerechnet. Die Einzelhandelspreise dürften dabei in den Toplagen der Metropolen
stabil bleiben.
Die deutschen Einzelhändler leiden unter der konjunkturell bedingten Kaufzurückhaltung
und geben ihre Geschäfte in Innenstadtlagen auf. International aufgestellte Filialisten, die
durch ihre globalen Aktivitäten mit der schwierigen Lage des deutschen Marktes besser
zurechtkommen, nutzen dagegen ihre Chancen und mieten in den 1a-Lagen der Innenstädte.
Ein weiterer Trend ist die Rückkehr der Einkaufszentren von der grünen Wiese
zurück in die – vor allem mittelgroßen – Städte.
Europas Büromärkte – keine Anzeichen einer Erholung
Wie in Deutschland machten sich im Jahr 2002 die abgeschwächte konjunkturelle Entwicklung
und die Ungewissheit über die wirtschaftliche Zukunft auch auf den europäischen
Büromärkten bemerkbar. Arbeitsplatzabbau und Investitionszurückhaltung spiegelten
sich hier in einer schwachen Nachfrage nach neuen Flächen wider. Dies führte bei
hohen Fertigstellungsvolumina zu steigenden Leerständen und entsprechenden Mietpreisrückgängen.
Die Untervermietung von Büroflächen setzte sich europaweit als Trend
durch und belastete zusätzlich die Märkte. Auch 2003 wird auf den europäischen Büromärkten
keine signifikante Nachfragebelebung erwartet. Damit dürften bei ansteigendem
Angebot die Leerstände weiter steigen und die Mieten fallen.
gesamtwirtschaftliche 11
rahmenbedingungen

2002
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lagebericht 14
Umfassende Neuausrichtung der AHBR finanziell abgesichert
2002 war für die AHBR ein Jahr des Umbruchs und markierte den Beginn einer umfassenden
Neuausrichtung. Zu deren Absicherung stellten die Hauptaktionäre finanzielle Mittel
zur Verfügung. Zusätzlich sind Kapitalmaßnahmen für die Folgejahre zugesagt. Damit wurden
Bestandsrisiken in voller Höhe abgedeckt. Die Hauptaktionäre dokumentieren damit
ihr Vertrauen in das zukünftige Entwicklungspotenzial der Bank. Die AHBR wird somit in
die Lage versetzt, ihre geschäftspolitische Restrukturierung auf einer gestärkten wirtschaftlichen
Basis voranzutreiben.
Mit unserem Geschäftsmodell konzentrieren wir uns auf die Immobilienfinanzierung im
gehobenen Segment des Gewerbekredites und im Kooperationsgeschäft der Wohnungsfinanzierung.
Seit Anfang 2003 setzt die Bank ein konsequentes Kostensenkungsprogramm um. Danach
werden die Personal- und Sachkosten um 30 Prozent reduziert. Das entspricht einem Abbau
von 180 Stellen und einer Reduktion der Sachkosten um Euro 15,5 Mio., beginnend
zur Mitte des Geschäftsjahres 2003. Die Kostenreduktion umfasst auch die Realisierung
von Synergien innerhalb unseres Konzernverbundes: Die IT-Aufgaben der AHBR bündeln
wir künftig im BHW-Konzern; die Retail-Baufinanzierung wird in das BHW-Kreditcenter eingegliedert.
Mittelfristig sollen 240 Stellen (inklusive Outsourcing) und damit rund 40 Prozent
des aktuellen Personalstammes abgebaut werden.
2002 fand ein Wechsel an der Unternehmensspitze statt. Im September schieden Horst
Alexander Spitzkopf und Heinz-Gerhard Großmann aus dem Vorstand der AHBR aus.
Henning R. Engmann, Vorstandsmitglied der BHW-Gruppe, wurde vom Aufsichtsrat interimistisch
in den AHBR-Vorstand delegiert. Zum 1. Januar 2003 wurde Dr. Dirk Hoffmann in
den Vorstand berufen und zu dessen Sprecher ernannt.
Seit Juli 2002 sind wir mit einer Repräsentanz in New York am amerikanischen Markt tätig.
Das inländische Vertriebsnetz haben wir weiter gestrafft. So wurden die AHBR-Geschäftsstellen
in Dresden, Leipzig, Essen und Mannheim geschlossen. Im Laufe des Berichtsjahres
haben wir den Status der „Zweigniederlassung“ für unsere dezentralen Büros in
Deutschland aufgegeben und sind nun mit Vertriebsstellen an den Standorten Berlin,
Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart vertreten.

Marktposition im Immobilienkreditgeschäft ausgebaut
Obwohl wir das hohe Niveau des Vorjahres nicht ganz erreicht haben, sind wir mit unserer
Neugeschäftsentwicklung in einem schwierigen Umfeld zufrieden: Unsere Zusagen in der
Immobilienfinanzierung summierten sich zum Jahresende auf rund Euro 4,2 Mrd. Der Vorjahresstand
von rund Euro 4,7 Mrd. wurde um 9 Prozent unterschritten. Wir konnten uns
mit unserem Neugeschäft gut im Markt behaupten, wie der Wettbewerbsvergleich belegt:
Gemessen an den im VDH zusammengeschlossenen Hypothekenbanken bauten wir unseren
Marktanteil von 10,2 Prozent auf 10,8 Prozent aus. Dies entspricht einer Erhöhung des
Marktanteils um rund 6 Prozent.
Von den zugesagten Hypothekendarlehen haben wir Euro 3,9 Mrd. ausgezahlt. Unsere
Tilgungen beliefen sich insgesamt auf ein Volumen von Euro 2,3 Mrd., davon planmäßig
Euro 1,9 Mrd. und außerplanmäßig Euro 0,4 Mrd.
Der Trend zu längeren Zinsbindungen setzte sich fort: Bei rund 47 Prozent der Neuzusagen
haben wir eine Zinsbindung zwischen fünf und zehn Jahren vereinbart. Wir konnten
Darlehen in einem Volumen von Euro 805 Mio. prolongieren. Unsere Prolongationsquote
beläuft sich damit auf 76,2 Prozent.
Erhöhung des Anteils an Gewerbefinanzierungen
Im Vergleich zum letzten Jahr gab es eine deutliche Umverteilung in der Struktur des Neugeschäfts:
Gewerbliche Finanzierungen nahmen 59 Prozent oder Euro 2,5 Mrd. (Vorjahr
Euro 2,1 Mrd.) des Neugeschäfts ein, wohnwirtschaftliche Finanzierungen 41 Prozent oder
Euro 1,7 Mrd. (Vorjahr Euro 2,5 Mrd.).
Bei Gewerbekrediten haben Investoren im In- und Ausland mit Zusagen in Höhe von Euro
2,3 Mrd. den größten Anteil zum Neugeschäft beigetragen. Bauträgern und Developern
sagten wir Euro 363 Mio. neu zu, Wohnungsbaugesellschaften Euro 215 Mio.
Mehr als ein Drittel der Zusagen aus dem Ausland
Intensiv vorangetrieben haben wir unser Auslandsgeschäft, das von Euro 1,1 Mrd. im Vorjahr
auf Euro 1,5 Mrd. gesteigert wurde. Damit kamen 35 Prozent unserer Neuzusagen aus
dem Auslandskreditgeschäft. Der Großteil dieser Kredite stammt mit Euro 539 Mio. aus
Frankreich. Weitere Finanzierungen vergaben wir in Großbritannien, Spanien, den Niederlanden,
der Schweiz und Belgien. In den USA konnten wir im Geschäftsjahr über unsere
Repräsentanz erstmals Kredite zusagen. Ebenfalls neu hinzugekommen sind Immobilienfinanzierungen
in Schweden und in Österreich. Unseren Anteil an Auslandsfinanzierungen
konnten wir im VDH-Vergleich wegen des guten Neugeschäftes 2002 deutlich steigern,
von 7,9 Prozent im Vorjahr auf 11,1 Prozent zum Stichtag.
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Wohnungsfinanzierungen für Privatkunden rückläufig
Das Baufinanzierungsgeschäft mit Privatkunden, bei dem uns überwiegend Kooperationspartner
die Kredite zur Refinanzierung weiterleiten, entwickelte sich rückläufig von Euro
1,8 Mrd. im Vorjahr auf Euro 1,3 Mrd. (minus 26 Prozent). Die Zusammenarbeit mit unserem
Hauptaktionär BHW wurde dabei erfolgreich fortgesetzt. Infolge des allgemeinen
Rückgangs in der privaten Immobilienfinanzierung sanken die von BHW zugeführten
Kredite von Euro 1,1 Mrd. auf Euro 826 Mio.
Rückführung des Staatskreditgeschäfts bei gestiegener Profitabilität
Im Zuge der geschäftspolitischen Neuausrichtung reduzierten wir den Staatskreditbestand
kontinuierlich um Euro 15,4 Mrd. auf Euro 48,4 Mrd. Dabei haben wir im Rahmen
von Bestandsumschichtungen zur Stärkung der Profitabilität neue Staatskredite in einem
Volumen von Euro 7,6 Mrd. (Vorjahr Euro 7,0 Mrd.) abgeschlossen und weniger rentierliche
Titel in einem Volumen von Euro 18,6 Mrd. verkauft. Der Marktanteil der AHBR für
Staatskredite betrug im VDH-Vergleich 10,0 Prozent (Vorjahr 7,6 Prozent). Diese Steigerung
erklärt sich dadurch, dass in der VDH-Statistik Verkäufe von Staatskrediten nicht
berücksichtigt werden.
Bilanzsumme deutlich gesunken
Die Bilanzsumme sank von Euro 90,0 Mrd. um Euro 10,7 Mrd. auf Euro 79,3 Mrd. Dies ist
im Wesentlichen auf folgende Entwicklungen zurückzuführen:
Unsere Forderungen gegenüber Kreditinstituten gingen um Euro 6,0 Mrd. auf Euro 20,5
Mrd. gegenüber dem Vorjahr zurück. Grund für den Rückgang um 23 Prozent sind vor
allem die Bestandsverkäufe im Staatskreditgeschäft. Die in verschiedenen Bilanzpositionen
darzustellenden Staatskredite nahmen um 24 Prozent ab und betrugen zum Stichtag
Euro 48,4 Mrd. (Vorjahr Euro 63,8 Mrd.).
Unsere Forderungen an Kunden nahmen ebenfalls ab, von insgesamt Euro 50,9 Mrd. im
Vorjahr auf Euro 47,2 Mrd. (minus 7 Prozent). Ausschlaggebend waren auch hier die reduzierten
Bestände im Staatskreditgeschäft. Allerdings konnte durch unser Neugeschäft in
der Immobilienfinanzierung der Bilanzposten Hypothekendarlehen von Euro 19,0 Mrd. auf
Euro 19,8 Mrd. zum Jahresende 2002 ausgebaut werden.
Auf der Passivseite verringerten sich die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten um
30 Prozent und beliefen sich am Jahresende auf Euro 7,8 Mrd. (Vorjahr Euro 11,1 Mrd.). Die
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden blieben mit Euro 9,2 Mrd. zum Stichtag auf Vorjahreshöhe.
Die verbrieften Verbindlichkeiten reduzierten sich um 11 Prozent von Euro
67,1 Mrd. auf Euro 59,6 Mrd.

Verstärkte Emissionsaktivitäten in Hypothekenpfandbriefen
Unser Emissionsvolumen erhöhte sich im Berichtsjahr auf insgesamt Euro 16,0 Mrd. (Vorjahr
Euro 7,9 Mrd.). Dabei rückte die Emission von Hypothekenpfandbriefen stärker in den
Vordergrund. Im zurückliegenden Jahr hat die Bank bei einem hohen Zeichnungsinteresse
drei Jumbo-Hypothekenpfandbriefe begeben. Der Emissionserfolg ist das Ergebnis einer
verstärkten Investorenorientierung, die durch begleitende Roadshows und den erstmaligen
Einsatz des transparenten „Pot“-Platzierungsverfahrens gewährleistet wurde. Insgesamt
haben wir Hypothekenpfandbriefe in Höhe von Euro 5,6 Mrd. (Vorjahr Euro 3,1 Mrd.)
begeben, davon entfielen auf die genannten Jumbo-Hypothekenpfandbriefe Euro 4,4 Mrd.
Aufgrund des hohen Investoreninteresses wurden zwei bestehende Emissionen aufgestockt.
Auf Öffentliche Pfandbriefe entfielen Euro 5,1 Mrd. (Vorjahr Euro 2,0 Mrd.). In diesem
Volumen sind Jumbo-Pfandbrief-Aufstockungen in Höhe von Euro 3,1 Mrd. enthalten. Ein
Öffentlicher Jumbo-Pfandbrief wurde mit einem Volumen von Euro 2,0 Mrd. neu emittiert.
Sonstige Schuldverschreibungen haben wir in Höhe von Euro 5,3 Mrd. am Kapitalmarkt
begeben. Das Absatzvolumen unseres CP-Programms belief sich 2002 auf Euro 1,9 Mrd.
Entwicklung des bilanziellen Eigenkapitals
Das bilanzielle Eigenkapital beläuft sich auf Euro 953,0 Mio. gegenüber Euro 937,1 Mio.
im Vorjahr. Neben dem eingezahlten Grundkapital in Höhe von Euro 100,3 Mio. sind darin
Gewinnrücklagen in Höhe von Euro 7,5 Mio. enthalten. Kapitalrücklagen verzeichnen wir
in Höhe von Euro 448,1 Mio. Die Einlagen stiller Gesellschafter belaufen sich auf Euro
372,2 Mio. Weiterhin enthalten ist der Bilanzgewinn in Höhe von Euro 24,9 Mio.
Das haftende Eigenkapital der AHBR nach KWG betrug zum Stichtag rund Euro 1,9 Mrd.
Anteilsverhältnisse kaum verändert
Die Beteiligungen unserer Anteilseigner haben sich im Berichtsjahr nur geringfügig verändert:
Als Folge eines Aktien-Rückkaufprogramms bzw. des Einzugs eigener Aktien zum
Jahresende ging der Anteil der freien Aktionäre zurück. Die Beteiligungsquote von BHW
erhöhte sich leicht. Die Anteilsverhältnisse der AHBR sehen wie folgt aus:
50,0 Prozent BGAG Beteiligungsgesellschaft der Gewerkschaften AG
(über BGAG Beteiligungsverwaltungsgesellschaft mbH)
39,5 Prozent BHW Holding AG (über BHW GfW mbH)
10,4 Prozent DBV-Winterthur Holding AG
0,1 Prozent freie Aktionäre
lagebericht 17

lagebericht 18
Unsere Gesellschaft hat bei den im Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen
aufgeführten Rechtsgeschäften nach den Umständen, die uns im Zeitpunkt, in
dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen wurden, bekannt waren, bei jedem Rechtsgeschäft
eine angemessene Gegenleistung erhalten. Maßnahmen auf Veranlassung oder im
Interesse verbundener Unternehmen wurden im Berichtsjahr weder getroffen noch unterlassen.
Der vorliegende Jahresabschluss wird in den Konzernabschluss der BHW Holding AG,
Berlin/Hameln, einbezogen.
Ertragsrisiken durch Vorsorgemaßnahmen entgegengesteuert
Das Ergebnis der Bank war 2002 durch Belastungen aus dem Derivatebestand beeinflusst.
Zwar konnten wir aus dem Neugeschäft und aus den Bestandsumschichtungen im
Staatskreditgeschäft in Titel mit höheren Margen positive Barwerteffekte erzielen; allerdings
wirkten sich das historisch niedrige Zinsniveau, die Anpassungen an eine defensivere
Risikopolitik und die hiermit im Zusammenhang stehenden Transaktionskosten
sowie die erhöhten Kosten der Refinanzierung negativ aus. Auch die Einmalerträge im
Zinsergebnis belasteten den Barwert. Dadurch war es notwendig, den zukünftigen
Ertragsrisiken durch Vorsorgemaßnahmen entgegenzusteuern.
Die ausgewiesenen Zinserträge beinhalten in erheblichem Umfang Einmalerträge aus der
vorzeitigen Schließung von Swap-Verträgen, aus Derivategeschäften und aus Ausschüttungen
von Investmentfonds. Nach Saldierung mit den Zinsaufwendungen verbleibt ein
Zinsüberschuss von Euro 239,7 Mio.
Die defensivere Risikopolitik spiegelt sich in dem durchschnittlichen Value at Risk in Höhe
von Euro 28,4 Mio. wider. Gegenüber dem Vorjahreswert in Höhe von Euro 58,6 Mio. reduzierten
wir unser Marktrisiko um mehr als die Hälfte. Aktuell haben wir unsere Risikoposition
weiter heruntergefahren.
Das Provisionsergebnis beläuft sich auf Euro –20,5 Mio. und hat sich somit um 25 Prozent
ausgeweitet. Dieses ist u. a. auf den Rückkauf von Öffentlichen Pfandbriefen und den Einsatz
innovativer Finanzierungsinstrumente wie Warehousing-Transaktionen zurückzuführen.
Somit beläuft sich das Zins- und Provisionsergebnis auf Euro 219,2 Mio. (Vorjahr Euro
332,3 Mio.). Der Verwaltungsaufwand ist um 4 Prozent gesunken. Er setzt sich zusammen
aus dem Sachaufwand in Höhe von Euro 51,7 Mio. (Vorjahr Euro 53,8 Mio.) und dem
Personalaufwand mit Euro 49,4 Mio. (Vorjahr Euro 51,1 Mio.).
Die sonstigen Aufwendungen und Erträge sind von Euro 3,2 Mio. auf Euro 21,8 Mio. gestiegen.
Dies ist im Wesentlichen auf Veräußerungen von bankeigenen Immobilien zurückzuführen.

Die operative Risikovorsorge im Kredit- und Wertpapiergeschäft sank um 20 Prozent von
Euro –113,8 Mio. auf Euro –91,5 Mio. Entlastend wirkte sich eine Ausbietungsgarantie der
Aktionäre aus.
Die im Geschäftsjahr 2002 aufwandswirksam berücksichtigten Vorsorgemaßnahmen für
nicht auskömmliche Zinsmargen in zukünftigen Geschäftsjahren, die aus dem Derivatebestand
resultieren, belaufen sich auf insgesamt Euro 708,2 Mio. In der Zuführung enthalten
ist auch eine Überführung des bisherigen Bestandes des Sonderpostens für allgemeine
Bankrisiken nach § 340 g HGB. Der Gesamtbestand der Vorsorgereserve nach
§340 f HGB beläuft sich damit auf insgesamt Euro 808,2 Mio.
Das außerordentliche Ergebnis in Höhe von Euro 624,3 Mio. resultiert im Wesentlichen
aus der Zuschussleistung der Gesellschafter zur Abdeckung der Aufwendungen aus der
Dotierung der Vorsorgereserve nach § 340 f HGB. Außerdem sind Euro 7,3 Mio. für die
2003 umzusetzenden Restrukturierungsmaßnahmen enthalten.
Das Finanzanlageergebnis stieg von Euro –5,5 Mio. auf Euro 48,7 Mio. Beteiligungen, die
nicht zum Kerngeschäft gehören oder die der neuen Ausrichtung des Hauses nicht mehr
entsprechen, wurden veräußert. Zu dem Ergebnis trugen ebenfalls Veräußerungen von
Wertpapieren des Anlagevermögens im Rahmen des Abbaus der Bestände bei. Das Beteiligungsergebnis
unserer Tochtergesellschaften verbesserte sich von Euro –12,1 Mio. auf
Euro –8,3 Mio. Die Verbesserung des Ergebnisses resultierte vor allem aus Einmaleffekten
im Zuge der Hebung von stillen Reserven.
Das Ergebnis vor Steuern beläuft sich auf insgesamt Euro 43,2 Mio. Der Steueraufwand
beträgt netto Euro 18,4 Mio., sodass die AHBR einen Jahresüberschuss von Euro 24,8 Mio.
ausweist. Der Vorstand wird der Hauptversammlung der AHBR vorschlagen, für das
Geschäftsjahr 2002 eine Dividende in Höhe von Euro 0,53 je Stückaktie zu zahlen, die im
Rahmen eines mit den Hauptaktionären vereinbarten Schütt-aus-hol-zurück-Verfahrens
für die Substanzstärkung der Bank verwendet wird.
Ausblick
Die Entwicklung der AHBR in den nächsten Jahren wird wesentlich bestimmt sein von dem
Ausgleich nicht auskömmlicher Zinsmargen des Derivatebestands durch die vorhandenen
Vorsorgereserven und von der Realisierung eines margenstarken Neugeschäfts. Die weitere
positive Unterstützung durch die Gesellschafter kommt durch die Zusage einer
Kapitalerhöhung bis 2005 zum Ausdruck.
Mit den umfassenden Vorsorgemaßnahmen sowie der erklärten Absicht der Gesellschafter,
an der Umsetzung einer fokussierten Unternehmensstrategie mitzuwirken,
wurde die Grundlage geschaffen, die geschäftspolitische Restrukturierung der AHBR in
den nächsten Jahren zügig und unbelastet voranzutreiben. Damit hat die Bank die Voraussetzungen
für ein zufrieden stellendes Rating und die daraus abgeleiteten Refinanzierungsmöglichkeiten
geschaffen.
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lagebericht 20
Im Neugeschäft werden wir uns auf unsere Kerngeschäftsfelder konzentrieren. Das
bedeutet eine risikobewusste Auswahl von margenstarkem Neugeschäft. Der Fokus bei
der Immobilienfinanzierung wird dabei auf gewerblichen Objekten liegen. Finanzierungen
für Managementimmobilien und Projektentwicklungen werden wir künftig selektiv zusagen
und uns stärker auf die Finanzierungen von Bestandsimmobilien konzentrieren. Im
Bereich des wohnwirtschaftlichen Bauträgergeschäfts werden wir uns auf einige wenige
große Kunden beschränken. Im Ausland setzen wir unsere Aktivitäten vor dem Hintergrund
der bisherigen Erfolge mit verstärktem Einsatz fort. Die Staatsfinanzierung betreiben
wir weiterhin vor allem renditeorientiert.
In den nationalen Immobilienmärkten gehen wir aufgrund der konjunkturellen Schwäche
und der steuerpolitischen Pläne der Bundesregierung von einer weiter gedämpften Entwicklung
aus. Die Immobilienumsätze werden sich größtenteils auf die Ballungsräume
der Bundesrepublik konzentrieren. Wir haben darauf reagiert und unsere Vertriebsaktivitäten
auf die sechs großen Ballungsgebiete Hamburg, Berlin, Köln, Frankfurt,
München und Stuttgart ausgerichtet.
Die ausländischen Immobilienmärkte sind differenziert zu betrachten: Den Markt der
Gewerbeimmobilien sehen wir als relativ stabil an. Dennoch wird auch hier die sorgfältige
Standort- und Objektauswahl immer wichtiger. Zusätzliches Neugeschäft wollen wir vor
allem durch die weitere Expansion im europäischen Ausland akquirieren. 2002 waren wir
mit Repräsentanzen in Amsterdam, London, Paris, Madrid und New York vertreten; für das
Jahr 2003 haben wir die Eröffnung eines Vertriebsstandortes in Mailand geplant.
Die Kapitalmarktentwicklung ist zurzeit entscheidend von der weltpolitischen Lage
geprägt. Unter der Voraussetzung, dass sich der Irakkonflikt nicht über das Frühjahr hinauszieht,
gehen wir im Laufe des Jahres von einem Anstieg der Zinsstrukturkurve aus.
Risikobericht
Die zukünftigen Änderungen der gesetzlichen Rahmenbedingungen unterstreichen die
Bedeutung der Risikosteuerung von Banken. Alle wichtigen strategischen Entscheidungen
hängen von einem funktionierenden Risikomanagement ab, das somit den Unternehmenswert
nachhaltig beeinflusst.
Risikoarten, die für uns als Hypothekenbank relevant sind, sind vor allem Adressenausfall-,
Markt- und Liquiditätsrisiken. Des Weiteren setzen wir uns mit operationellen
und strategischen Risiken auseinander. Die finanzwirtschaftlichen Risiken steuern wir
überwiegend mit quantitativen Methoden; die anderen Risikoarten werden auf qualitativer
Ebene gelenkt.
Um die Risiken zu erkennen, zu bewerten und zu beherrschen bzw. gegensteuern zu können,
hat die AHBR ihr Risikomanagement im Berichtsjahr personell und technologisch
weiterentwickelt.

Organisation
Die Zuständigkeiten innerhalb unseres Risikomanagements wurden eindeutig festgelegt,
um Interessenkonflikte auszuschließen. Wir stellen uns bereits entsprechend den Mindestanforderungen
an das Kreditgeschäft (MaK) auf und trennen unsere Kreditprozesse
funktional bis zum Vorstand in Markt und Marktfolge. Die Risikosteuerung wird von einem
unabhängigen Bereich im Marktfolge-Dezernat wahrgenommen.
Ein zentrales, klar adressiertes Risikoreporting gewährleistet die bewusste Kontrolle der
Risiken im gesamten Haus. Der Vorstand und die Gremien der AHBR werden regelmäßig
zeitnah über die Risikolage der Bank und deren mögliche Auswirkungen unterrichtet.
Alle Abläufe und Verantwortlichkeiten in der Bank sind im Organisationshandbuch hinterlegt
und für jeden Mitarbeiter verbindlich. Ein Risikohandbuch informiert zusätzlich über
relevante Risiken in den jeweiligen Arbeitsbereichen und über den Umgang damit.
Zweimal jährlich führen wir eine Inventur zur Früherkennung von Risiken durch. In den einzelnen
Fachabteilungen der Bank fragen wir dezentral die verschiedenen Risikobereiche
(in ihren jeweiligen Ausprägungen) ab und systematisieren sie. Qualitative Kriterien stehen
dabei im Vordergrund.
Die einzelnen Risikofaktoren werden – für den Zeitraum eines Jahres – nach der Intensität
einer möglichen Auswirkung (Schadensklassen) und ihrer Eintrittswahrscheinlichkeit bewertet.
Bereits gestartete Gegenmaßnahmen fließen in diese Beurteilung mit ein. So können
wir feststellen, ob ein konkreter Handlungsbedarf besteht bzw. ob unsere risikopolitischen
Instrumente und Maßnahmen verbessert werden müssen.
Diese subjektiven Bewertungen werden in quantitative Risikopotenziale umgewandelt.
Übertragen auf Gesamtbank- bzw. Konzernebene wird die jeweilige Risikotragfähigkeit
ermittelt.
Adressenausfallrisiken
Das Adressenausfallrisiko bezieht sich auf den möglichen (finanziellen) Schaden, der entsteht,
wenn die vertraglich zugesicherte Leistung eines Geschäftspartners ausfällt. Relevant
ist dieses Risiko in der Immobilien- und Staatsfinanzierung. Auch die Transaktionen
im Interbankengeschäft, die im Rahmen der strategischen Risikopositionierung und der
täglichen Liquiditätsdisposition vorgenommen werden, weisen dieses Risiko auf.
Um Adressenrisiken zu begrenzen, haben wir Limite für einzelne Kontrahenten, Banken
bzw. Emittenten oder global nach bestimmten Kriterien (zum Beispiel Länderlimit, Limit
für einen bestimmten Geschäftsbereich) festgelegt.
lagebericht 21

lagebericht 22
Die Einheit Kreditrisikomanagement in der AHBR bewertet neutral Risiken dieser Art. Unabhängig
von den Finanzierungsabteilungen gibt das Kreditrisikomanagement eine Stellungnahme
und ein Votum bei der Kreditentscheidung ab einer bestimmten Größenordnung ab.
Immobilienfinanzierung
Vor der Kreditvergabe ist eine Bewertung der Sicherheiten essenziell für die Minimierung
des Ausfallrisikos. Wir benutzen dafür ein EDV-gestütztes Objekt-Scoring, das verschiedene
Kriterien (z. B. Vermarktungsfähigkeit, Kostensicherheit, Objektdaten) differenziert
berücksichtigt. Im in- und ausländischen Immobilienkreditgeschäft setzen wir ein EDVgestütztes
Privat- und Firmenkunden-Scoring ein, das den Kunden aufgrund von unterschiedlichen
Bonitätsmerkmalen eine Note zuweist. Kunden-Scoring, Objekt-Scoring und
der gewichtete Beleihungswert werden in einer Notenskala zusammengefasst und zeigen
das Gesamtrisiko der entsprechenden Finanzierung.
Im Rahmen der Vorbereitungen auf Basel II haben wir uns für den fortgeschrittenen internen
Ratingansatz, den Advanced Internal Rating Based Approach, entschieden. Wir erarbeiten
unsere Rating- und Scoringinstrumente für die Retailfinanzierungen im Konzernverbund.
Für unsere Firmenkunden (Corporates) werden wir in einem Gemeinschaftsprojekt mit
dem Bank-Verlag und weiteren Hypothekenbanken ein eigenes Ratingverfahren entwickeln.
Darüber hinaus identifizieren wir nicht nur beim einzelnen Kredit, sondern auch im gesamten
Portfolio alle risikorelevanten Faktoren und bewerten sie. Instrumentarien dafür sind
die Gefährdungspotenzialanalyse, das Bauträger- und Investorenfinanzierungs-Informationssystem
und die Portfoliostrukturanalyse.
Die Gefährdungspotenzialanalyse (GPA) ist ein Risikofrüherkennungssystem, das uns
einen umfassenden Überblick über Gefährdungsindikatoren in unserem Kreditbestand
bietet. Ziel der GPA ist es, jedes einzelne Kreditengagement zu bewerten und dadurch die
Risiken des Gesamtkreditportfolios zu messen. Im einzelnen Kreditfall werden so alle relevanten
Risikofaktoren frühzeitig erkannt, überwacht und gesteuert.
Das Bauträger- und Investorenfinanzierungs-Informationssystem (BiFi) wurde im Berichtsjahr
eingeführt und ermöglicht der Bank bei Baufinanzierungen den zeitnahen Soll-Ist-
Vergleich von Baukosten, Verkaufs- und Vermietungsaktivitäten. Somit ist ein rechtzeitiges
Eingreifen bei Negativentwicklungen möglich.
Mit der Portfoliostrukturanalyse (PSA) werden Risiken im gesamten Darlehensportfolio
überwacht. Nach unterschiedlichen Gesichtspunkten (u. a. Regionen, Objektnutzung,
Größenklasse, Zusagejahre) können übergreifende strukturelle Entwicklungen und Ausprägungen
identifiziert werden. Den Bestands- bzw. Neugeschäftszahlen werden dabei
bestimmte Risikokennziffern gegenübergestellt. Damit sind wir zeitnah in der Lage, Portfoliooptimierungen
in die Wege zu leiten und frühzeitig z. B. auf die Bildung von Klumpenrisiken
zu reagieren. Unser Portfoliorisiko bewegt sich auf vertretbarem Niveau, wie unsere
regelmäßig durchgeführten Analysen beweisen.

Auf diesen Grundlagen können Maßnahmen erarbeitet werden, um die Risikostruktur im
Kreditgeschäft dauerhaft zu optimieren. Der Kreditrisikobericht ist Teil des regelmäßigen
bankinternen Risikoberichtes. Hier werden die Ergebnisse der durchgeführten Analysen,
die jeweilige Situation in der Kreditabwicklung sowie die Entwicklung der Immobilien- und
Tochtergesellschaften zusammengefasst. Unsere strengen Maßstäbe bei der Hypothekenvergabe
und -überwachung zeigen sich nicht zuletzt in der weiterhin sehr guten Qualität
unseres Hypothekendeckungsstocks. Führende internationale Ratingagenturen bestätigen
dies mit der Bewertung unserer Hypothekenpfandbriefe: Standard & Poor’s mit AAA,
Fitch mit AA+.
Staatsfinanzierung
Staatskredite werden an öffentliche Adressen guter Bonität vergeben. Dabei wird sowohl
die Bonität des einzelnen Kreditnehmers als auch die Zusammensetzung des ganzen
Staatskredit-Portfolios berücksichtigt. Ziele sind ein günstiges Risiko-Rendite-Verhältnis
beim Einzelkredit wie auch die Diversifizierung des Portfolios.
Im Berichtsjahr wurde die Kreditprüfung und -votierung im Staatskredit- und Interbankengeschäft
in eine separate Organisationseinheit verlagert. Die Bereitstellung von Limiten
wird hier demselben Bewertungsprozess unterzogen wie in der Immobilienfinanzierung.
Die Bonitätsorientierung im Staatskreditgeschäft zeigt sich in der guten Qualität unserer
Deckungsstöcke. Dies belegen auch die Höchstbewertungen unserer Öffentlichen Pfandbriefe
durch die internationalen Ratingagenturen Standard & Poor’s (AAA) und Fitch (AAA).
Treasury
Ein in den Gesamtkonzern eingebundenes Limitsystem überwacht und begrenzt
Adressenausfallrisiken im Handelsgeschäft auf der Ebene von Einzeladressen. Neben den
verschiedenen Risikoarten (Erfüllungs-, Wiedereindeckungs-, Kreditrisiko) differenziert
das System auch nach Produktarten (Wertpapiere, Derivate, Geldmarktgeschäfte). Das
Geschäft mit einem Handelspartner wird in Abhängigkeit von dessen Rating mit einer
bestimmten Ausfallwahrscheinlichkeit bewertet. Das spiegelt sich in den Linien wider, die
bei jedem Geschäft eingehalten werden müssen.
Derivategeschäft wird ausnahmslos mit ausgewählten OECD-Banken kontrahiert. Die
Quantifizierung und Limitierung des Adressenrisikos aus dem Derivativgeschäft erfolgt
auf Basis des nach der Marktbewertungsmethode ermittelten Kreditäquivalents. Dabei
wird auf Kontrahentenebene das Risiko durch den Abschluss von Collateral Agreements
begrenzt. Eine Aufstellung des Derivatebestandes nach Restlaufzeiten ist im Anhang dargestellt.
lagebericht 23

lagebericht 24
Länderrisiken
Länderrisiken entstehen, wenn sich die Marktparameter eines Landes verändern und dies
zu einem Wertverfall jener Wertpapiere oder Derivate führt, die von diesem Land abhängen.
Auf der Aktivseite kommt es zu einem Länderrisiko, wenn die veränderte Marktsituation
einen Ausfall vertraglich vereinbarter Zins- und Tilgungszahlungen bei dort ansässigen
Kreditnehmern nach sich zieht.
Zur Begrenzung dieses Risikos hat die AHBR Länderlimite eingerichtet. Sie werden dauerhaft
überwacht und auf Aktualität geprüft. Außerdem nutzen wir regelmäßig Länderanalysen,
die zeitnah über wirtschaftliche oder gesetzliche Veränderungen informieren.
Ergänzt werden diese durch die Bewertungen internationaler Ratingagenturen.
Grundsätzlich ist die AHBR nur innerhalb Europas und mit einigen ausgewählten amerikanischen
Partnern aktiv.
Liquiditätsrisiko
Unter dem Liquiditätsrisiko verstehen wir die Gefahr, bestehenden Zahlungsverpflichtungen
nach Frist und/oder Umfang nicht zu genügen. Dadurch könnte es notwendig werden,
kurzfristig Geld zu Konditionen aufzunehmen, die nicht mehr auf dem Marktniveau
liegen.
Primäres Ziel ist es, die Zahlungsfähigkeit der Bank jederzeit zu gewährleisten. Aus diesem
Grund beobachtet die AHBR täglich ihre kurz- und mittelfristige Liquiditätssituation.
Hierfür stellt sie die Inkongruenzen aus einer Kapitalablaufbilanz den bestehenden kurzfristigen
Refinanzierungslinien einschließlich der Liquiditätsreserve gegenüber. Die Zinsund
Tilgungsfälligkeiten werden in eine Liquiditätsvorschau überführt, die für jeden Tag
die Cash-flows der folgenden Monate bzw. des folgenden Jahres darstellt. Die aufsichtsrechtlichen
Kennziffern gemäß Grundsatz II wurden 2002 in der Liquiditätsdisposition
durchgängig eingehalten. Die Liquiditätskennzahl belief sich per 31. Dezember 2002 auf
1,13 und liegt damit über der aufsichtsrechtlichen Anforderung von 1,0.
Durch Ratingherabstufungen im Berichtszeitraum haben sich die Refinanzierungskosten
einiger deutscher Banken gegenüber dem Vorjahr erhöht. Hiervon ist auch die AHBR
betroffen. Zwar wurden die Pfandbriefratings der AHBR von Standard & Poor’s (S&P) und
Fitch bestätigt. Da die Agenturen ihre Bonitätseinschätzungen für die unbesicherten Verbindlichkeiten
(Emittentenrating) jedoch um zwei Stufen herabsetzten, erhöhten sich die
Funding-Kosten insbesondere im ungedeckten Bereich. Gleichzeitig kam es zu deutlichen
Kursverlusten bei den Pfandbriefen. Als Konsequenz hat sich die Bank über Verbriefungen,
Bürgschaften und weitere Kreditfazilitäten (Warehousing) neue, zusätzliche Liquiditätsspielräume
eröffnet.

Durch die getroffenen Vorsorgemaßnahmen und durch die erklärte Absicht der Gesellschafter,
an der Umsetzung einer fokussierten Unternehmensstrategie mitzuwirken, hat
die Bank damit die Voraussetzungen für ein zufrieden stellendes Rating und die daraus
abgeleiteten Refinanzierungsmöglichkeiten geschaffen.
Marktpreisrisiko
Währungs-, Liquiditäts- und Zinsänderungsrisiken werden durch das Vorstandsdezernat
Treasury gesteuert. Gemeinsam mit einem Dispositionskomitee werden in wöchentlichen
Treffen die makroökonomischen Rahmenbedingungen sowie die aktuellen Tendenzen an
den relevanten Geld- und Kapitalmärkten analysiert. Anhand dieser Einschätzungen wird
die aktuelle Positionierung der Bank überprüft. Sollten konkrete Maßnahmen erforderlich
sein, beschließt sie das Dezernat Treasury und setzt sie an den Märkten um. Die Überwachung
der Marktpreisrisiken und das zum Teil tägliche Reporting übernimmt die Einheit
Risikocontrolling.
Gemäß den Mindestanforderungen an das Betreiben von Handelsgeschäften sind die
Funktionen bis auf die Ebene der Geschäftsführung getrennt. Der Vorstand wird täglich
über die aktuelle Risikosituation in Kenntnis gesetzt.
Währungsrisiken verstehen wir als Wechselkurs- oder Devisenkursrisiken. Diese können
entstehen, wenn Wechselkursveränderungen zu Währungsverlusten führen. Fremdwährungspositionen
sichern wir generell mittels derivativer Finanzinstrumente (Zins-
Währungs-Swaps und Devisenswaps) ab, um Währungsrisiken zu verhindern.
Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet die Gefahr, dass sich geplante oder erwartete Zinsergebnisgrößen
durch Marktzinsänderungen verringern können. Alle Zinspositionen, deren
Zinssatz aus wirtschaftlichen oder rechtlichen Gründen betrachtet nicht jederzeit an geänderte
Marktzinsen angepasst werden können, unterliegen diesem Risiko.
Im Rahmen eines Gentlemen’s Agreement zwischen dem Bundesaufsichtsamt für das
Kreditwesen (BAKred – jetzt BaFin) und dem Verband deutscher Hypothekenbanken (VDH)
wurde eine umfassende Überwachung der von den Hypothekenbanken eingegangenen
Zinsänderungsrisiken vereinbart. Diese Vereinbarung sieht eine tägliche Messung, Offenlegung
und Begrenzung des auf das gesamte Bankbuch bezogenen Zinsänderungsrisikos
nach der Basis-Point-Value-Methode vor. Die Limitierung erfolgt auf Basis der Relation
des barwertigen Zinsänderungsrisikos unter der Annahme einer um 100 Basispunkte
parallel verschobenen Renditestrukturkurve zum haftenden Eigenkapital der Bank. Die
durchschnittliche Höhe der Relation im Berichtsjahr 2002 beträgt 8,7 Prozent und liegt
damit eindeutig in dem vom BaFin definierten grünen Bereich.
lagebericht 25

lagebericht 26
Neben der Quantifizierung des Zinsänderungsrisikos nach der Basis-Point-Value-Methode
werden die sich nicht direkt in der GuV-Rechnung auswirkenden Zinsänderungsrisiken für
das gesamte zinstragende Portfolio auf Basis des Value at Risk-Konzeptes ermittelt.
Gemessen wird der maximale Wertverlust, den das Portfolio der Bank mit einer vorgegebenen
Wahrscheinlichkeit (Konfidenzniveau) innerhalb eines bestimmten Zeithorizonts
(Haltedauer) erleiden kann. Die Bank legt den Berechnungen ein Konfidenzintervall von
99 Prozent und eine Haltedauer von einem Tag zugrunde. In die Ermittlung fließen historische
Beobachtungswerte der Risikofaktoren der letzten 125 Handelstage exponentiell
gewichtet ein. Die Risikoprognose wird täglich mit den tatsächlich eingetretenen Marktwertveränderungen
des Portfolios verglichen (Backtesting). Die Durchführung so genannter
Crash-Szenarien ermöglicht eine Aussage darüber, wie extreme Marktpreisveränderungen
auf den Marktwert des Bankportfolios durchschlagen können.
Unter den genannten Annahmen betrug der Value at Risk am Jahresende Euro 9,1 Mio. Der
durchschnittliche Wert der AHBR belief sich 2002 auf Euro 28,4 Mio. Das Limit zum Jahresbeginn
2003 lag bei Euro 30,0 Mio.
Operationelles Risiko
Operationelle Risiken können beispielsweise durch menschliche Fehler, Technologieversagen
oder -unzulänglichkeiten und durch Mängel in der Aufbau- oder Ablauforganisation
eintreten. Prozessrisiken entstehen durch Arbeitsabläufe, die nicht hinreichend standardisiert
sind und z. B. durch manuelle Eingriffe verändert werden können. Managementrisiken
können durch eine unklare Kommunikation, Qualifikationsdefizite und unzureichende
Zielvereinbarungen entstehen. Diese Risiken verstärken sich, wenn die internen
Kontrollmechanismen nicht greifen.
Unser Organisationshandbuch fixiert die innerbetriebliche Ordnung der Bank. Hier sind
alle wesentlichen Richtlinien, Arbeitsabläufe und Kompetenzregelungen enthalten. Jeder
Mitarbeiter der AHBR kann online darauf zugreifen und wird über Änderungen informiert.
Alle betrieblichen Abläufe und Bereiche werden kontinuierlich überprüft.
Unsere Mitarbeiter schulen wir in Fach- und Methodenkompetenz sowohl über interne als
auch über externe Weiterbildungsmaßnahmen. Operationellen Risiken beugen wir so vor
bzw. begrenzen eventuell auftretende Schäden auf ein Minimum. Versicherbare Risiken
übertragen wir im Rahmen einer angemessenen Deckungsstrategie auf Dritte.
Die Bank minimiert Risiken im IT-Bereich, indem sie die vorhandenen Systeme regelmäßig
überprüft bzw. aktualisiert. Unser Backup-Rechenzentrum bzw. parallele IT-Funktionen
sichern den Geschäftsbetrieb auch in Extremsituationen. Zur Daten- und Systemsicherheit
setzen wir Firewalls, Zugriffskontroll- und Datensicherungssysteme ein, die von der Einheit
„IT-Security“ betreut werden.

Rechtliche Risiken werden durch die Rechtsabteilung der Bank überwacht. Rahmenabkommen,
Standardverträge sowie sonstige Verträge werden generell vorab einer juristischen
Prüfung unterzogen. Speziell im Auslandsgeschäft unterstützen uns qualifizierte,
mit dem örtlichen Recht vertraute Juristen. Derzeit sind bei uns wesentliche Risiken aus
Vertragsfehlern, Schadensersatzforderungen oder Ähnlichem nicht erkennbar.
Strategisches Risiko
Unter strategischen Risiken verstehen wir die Gefahr, dass geschäftspolitische Grundsatzentscheidungen
den langfristigen Erfolg der Bank gefährden.
Um diese Risiken zu begrenzen und möglichen Fehlentwicklungen frühzeitig zu begegnen,
beobachten wir intensiv unser Marktumfeld. Die strategische Ausrichtung der Bank wird
auf Vorstandsebene festgelegt und regelmäßig überprüft. Ein eigener Bereich Unternehmensentwicklung
bereitet alle strategischen Entscheidungen vor, kontrolliert die
Umsetzung und passt sie in Abstimmung mit der Geschäftsleitung an, wenn externe oder
interne Faktoren die Unternehmenssituation verändern. Zur Erfolgskontrolle setzen wir
Plan-Ist-Vergleiche auf Basis der strategischen Vorgaben ein.
lagebericht 27

2002
unsere geschäftsfelder 2002 29

unsere geschäftsfelder 2002 30
Neuzusagen Hypothekendarlehen
(in Mio. Euro)
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
4.056
2000
4.664
2001
Wohnobjekte
Gewerbeobjekte
Gewerbeobjekte (Ausland)
4.221
2002
Immobilienfinanzierung
Neue Leitlinien in der Kreditpolitik der AHBR
Um den Mindestanforderungen an das Betreiben von Kreditgeschäften (MaK) zeitnah und
effektiv gerecht zu werden, haben wir im Berichtsjahr begonnen, die Organisationsstruktur
unseres Aktivgeschäfts neu zu ordnen. Bis zur Vorstandsebene werden unsere Vertriebs-
und Bearbeitungsteams getrennt agieren (Markt und Marktfolge). Die Kreditbearbeitung
wird zunehmend am Standort Frankfurt konzentriert; unsere Kunden betreuen wir
weiter dezentral über die verschiedenen Regionalbereiche bzw. Repräsentanzen. Unser
geschäftspolitisches Grundverständnis ist es, eine Bank für professionelle in- und ausländische
Firmenkunden zu sein. Dafür sind wir an ausgewählten Standorten präsent.
Kreditpolitische Leitlinien manifestieren unsere Geschäftsstrategie im in- und ausländischen
Immobilienfinanzierungsgeschäft:
• In den Wachstumsregionen Europa und Nordamerika werden die
Vertriebsaktivitäten ausgebaut
•Deutschland bleibt ein zentraler Markt für die Immobilienfinanzierung
• Die Kreditvergabe wird auf ertragsorientiertes und risikobewusstes
Wachstum ausgerichtet
• Eine optimale Allokation der Ressource Eigenkapital ist zu berücksichtigen
Im Real Estate Investmentbanking entwickelt die AHBR ihre Aktivitäten weiter. Ein eigens
dafür eingerichtetes Mortgage Capital Desk bündelt die Tätigkeiten zur Steuerung des
gesamten Hypothekenportfolios der Bank. Ausschlaggebende Faktoren sind hier die
Risiko-, Ertrags- und Eigenkapitaloptimierung.
2002 wurden bereits zwei nicht öffentliche Transaktionen abgeschlossen bzw. vorbereitet,
die alternative Refinanzierungsquellen erschließen sollen. So verbrieften wir im Berichtsjahr
ausländische Kredite in einer Warehousing-Transaktion. Die zweite Transaktion hatte
ihren Schwerpunkt bei nachrangigen inländischen Gewerbekrediten und wurde Anfang
2003 erfolgreich umgesetzt.
Firmenkunden Inland (Corporates)
Auch 2002 hinterließ die Konjunkturflaute ihre Spuren an den Immobilienmärkten: Wegen
der nach wie vor unsicheren wirtschaftlichen und politischen Zukunftsaussichten in
Deutschland zögerten immer noch viele Unternehmen bei der Anmietung von Gewerbeobjekten.
Dementsprechend abwartend verhielten sich Investoren und Projektentwickler
mit ihren Vorhaben. Aufgrund der rückläufigen Nachfrage nahmen – bei weiterhin hohem
Neubauvolumen – die leer stehenden Flächen in den Büroimmobilienmärkten zu.

Obwohl das Neugeschäft mit inländischen Firmenkunden unter Vorjahreswert liegt,
bewegt es sich angesichts der schwierigen Marktlage auf einem guten Niveau: Bis Ende
Dezember 2002 haben wir in diesem Bereich Finanzierungen in Höhe von knapp Euro
1,4 Mrd. (Vorjahr Euro 1,7 Mrd.) zugesagt. Zu unserer Kundengruppe „Corporates“ gehören
Investoren, Developer, Bauträger, Fonds, Leasinggesellschaften und Wohnungsbaugesellschaften.
Unsere Zielgruppe in Deutschland sind vor allem professionelle Firmenkunden.
Immer wichtiger wird für uns die Kundengruppe ausländischer Investoren, die
innerhalb Deutschlands tätig werden wollen. Wir betreuen sie seit Ende 2002 über eine
eigene Einheit. Unser Schwerpunkt verlagert sich zunehmend auf die langfristige Endfinanzierung.
Kernregionen, in denen wir agieren, sind Ballungsgebiete mit guter wirtschaftlicher
Zukunft (wie Rhein-Ruhr, Rhein-Main-Neckar, München/Stuttgart oder Hamburg).
Private Immobilienfinanzierung
Kredite an Privatkunden vergeben wir überwiegend auf Vermittlung von großen Vertriebspartnern,
die uns private Baufinanzierungen gebündelt zuführen oder von denen wir Portfolios
ankaufen. Eigene Vertriebsaktivitäten für Privatkunden entfalten wir nicht. Allerdings
können Interessenten über das Internet (www.rheinboden-online.de) mit uns in
Kontakt treten, um online die Machbarkeit ihrer Darlehensanfrage prüfen zu lassen. Wird
der Kredit zugesagt, bearbeiten wir ihn mit einem standardisierten Verfahren.
Gliederung nach Größenklassen – Gesamtbestand der Hypothekendarlehen, Stand 31. 12. 2002
unsere geschäftsfelder 2002 31
Euro Stück Anteil % Tsd. Euro Anteil %
Bis 500.000,00 100.953 97,0 7.073 35,6
500.001,00 bis 2.000.000,00 1.811 1,7 1.451 7,3
2.000.001,00 bis 12.000.000,00 1.062 1,1 4.147 20,9
12.000.001,00 bis 30.000.000,00 206 0,2 3.082 15,5
30.000.001,00 bis 50.000.000,00 35 0,0 1.151 5,8
50.000.001,00 bis 100.000.000,00 22 0,0 1.183 5,9
Über 100.000.000,00 16 0,0 1.787 9,0
104.105 100,0 19.874 100,0

unsere geschäftsfelder 2002 32
Neuzusagen Hypothekendarlehen
im Ausland 2002 (Angaben in Mio. Euro)
Gesamt: Euro 1,5 Mrd.
48,1
96,6
224,1
27,5
85,7
439,2
Frankreich = 539,3
Großbritannien = 439,2
Spanien = 224,1
Niederlande = 96,6
USA = 85,7
Schweden = 48,1
Belgien = 27,5
Österreich = 19,1
19,1
539,3
Im Zuge der strategischen Neuausrichtung wird die Bearbeitung des Retail-Baufinanzierungsgeschäfts
der AHBR in das Kreditcenter von BHW überführt. Der Zeitplan sieht
hier eine Umsetzung für 2004 vor. Die Ausgliederung verbindet die Stärken des Konzernverbundes
mit deutlichen Kosteneinsparungen. Die Finanzierungen laufen jedoch weiterhin
unter der Markenführung der AHBR. Auch die Akquisition von neuen Vertriebspartnern
verbleibt bei der Bank. Unser Refinanzierungs-Know-how macht uns zu einem
gefragten Marktpartner. Daher sind wir sicher, die Zusammenarbeit mit unseren Partnern
ausbauen zu können.
Insgesamt hat der Geschäftsbereich knapp Euro 1,3 Mrd. (Vorjahr Euro 1,8 Mrd.) zum
gesamten Neugeschäft beigesteuert.
Über das Internet wurde im Berichtsjahr ein Neuzusagevolumen von Euro 243 Mio. generiert.
Im Vergleich zum Vorjahr bedeutet dies, entgegen dem rückläufigen Trend in der
Baufinanzierung, eine deutliche Ausweitung des Geschäftes. Unsere Software „Rheinboden-Online“
wird auch als Plattform im B2B-Geschäft mit einigen unserer Kooperationspartner
eingesetzt.
Die Zuführungen durch unseren Hauptaktionär BHW entwickelten sich rückläufig. Dennoch
wurde der Planansatz nicht nur erreicht, sondern leicht überschritten. Das vermittelte
Neugeschäft erreichte Euro 826 Mio. (Vorjahr Euro 1,1 Mrd.).
Immobilienfinanzierung Ausland
Die AHBR hat ihre internationalen Aktivitäten weiter verstärkt und betreibt nach In-Kraft-
Treten des 4. Finanzmarktförderungsgesetzes seit Juli 2002 eine Repräsentanz in New
York. Damit sind wir für unsere international agierenden Kunden an wichtigen Immobilienstandorten
mit Repräsentanzen vertreten. Außerdem decken wir weitere Märkte, wie z. B.
Österreich, die Schweiz, Dänemark, Schweden oder Finnland, über unsere Zentrale ab.
Die abnehmende Zahl der Anbieter von Finanzierungen nutzten wir konsequent aus, um
unseren Kundenstamm zu vergrößern.
2002 konnten wir im gewerblichen Auslandsgeschäft ein Kreditvolumen von Euro 1,5 Mrd.
zusagen. Der Auslandsanteil am gesamten Hypotheken-Neugeschäft beträgt damit
35 Prozent.
Als stärkster Markt stellte sich dabei erstmals Frankreich vor. Dies ist auf die unverändert
starke Investitionstätigkeit internationaler Investoren in Paris zurückzuführen. Da Paris
von allen europäischen Büromärkten mit der stabilsten Prognose ausgezeichnet wird,
gehen wir davon aus, dass sich dieser Trend 2003 fortsetzen wird. 2002 konnten wir
außerdem erstmals Finanzierungen in Österreich und Schweden zusagen.

Als Konsequenz aus der schwächeren Nachfrage an den Immobilienmärkten hielten wir uns
bei der Übernahme von Risiken besonders zurück. Dies drückt sich in weiterhin sinkenden
Beleihungsausläufen aus. Darüber hinaus konzentrierten wir uns verstärkt auf das Realkreditgeschäft
in strukturierten Finanzierungen internationaler Konsortien. Weiterhin
bauten wir das bilaterale Geschäft mit qualitätsstarken Investoren aus.
Auch 2002 haben wir überwiegend bestehende Objekte finanziert, die einen guten Cashflow
aufwiesen. Die Anzahl der Baufinanzierungen ist nach wie vor minimal. In allen Fällen
waren die Objekte weitgehend vorvermietet.
Die organisatorische Umstellung nach MaK-Kriterien haben wir gleichzeitig genutzt, um
unsere Kreditprozesse zu überprüfen und zu optimieren. In Zukunft können wir so noch
schneller auf die Wünsche unserer Kunden reagieren.
Für 2003 gehen wir davon aus, dass die sich verschlechternden ökonomischen Rahmenbedingungen
in den europäischen Volkswirtschaften generell zu schwächeren Immobilienmärkten
führen werden. Gleichwohl ist zu beobachten, dass Investoren auf der Suche
nach sicheren Anlagen ihr Kapital verstärkt im Immobilienbereich platzieren. Die AHBR
wird 2003 ihre Aktivitäten in der Akquisition verstärken, um das internationale Geschäft
konsequent auszubauen. Diesen Ausbau werden wir auch zukünftig unter sehr konservativen
Risikogesichtspunkten betreiben.
unsere geschäftsfelder 2002 33

unsere geschäftsfelder 2002 34
Bestand Staatskredite
(in Mio. Euro)
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
Regionale Verteilung Öffentlicher
Deckungsstock zum 31. 12. 2002
Gesamt: Euro 51,1 Mrd.
3%
3%
24%
68.316
Ausland
Öffentlich-rechtliche Kreditinstitute/Sonstige
Länder und Gemeinden/vom Land garantiert
Bund/Sondervermögen des Bundes/vom Bund
verbürgt
8%
AAA-Länder = 34%
Bund = 28%
Westdeutschland = 24%
Ostdeutschland = 3%
Berlin = 3%
Ausland = 8%
63.920
2000 2001
2002
28%
34%
48.377
Staatsfinanzierung
Profitabilität im Staatskreditgeschäft gesteigert
Im Zuge der geschäftspolitischen Neuordnung reduzieren wir unseren Staatskreditbestand
kontinuierlich. Über Verkäufe und den Verzicht auf Anschlussgeschäfte für fällig
gewordene Staatskredite haben wir im Niedrigmargenbereich den Bestand um Euro
15,4 Mrd. auf Euro 48,4 Mrd. gesenkt. Der größte Anteil des Portfolios entfiel zum
31. Dezember 2002 mit 40 Prozent auf Ausleihungen an die Bundesländer und deren verbürgte
Schuldner. Um aus dem reduzierten Staatskreditportfolio eine höhere Profitabilität
zu erzielen, hat die AHBR Umschichtungen zugunsten von margenstärkeren Aktiva vorgenommen.
Dazu gehörten vor allem öffentliche Anleihen aus Kanada und Japan. Seit der
Novelle des Hypothekenbankgesetzes im Juli 2002 können deutsche Hypothekenbanken
u. a. kanadische, japanische und auch US-amerikanische Staatspapiere erwerben. Die Bank
verzeichnete 2002 ein Neuzusagevolumen von Euro 7,6 Mrd. (Vorjahr Euro 7,0 Mrd.).
Deckungsstockentwicklung
Weiterhin überdurchschnittliche Deckungsstockqualität
Mit der Rückführung des Staatskreditgeschäfts reduzierte sich der Deckungsbestand für
Öffentliche Pfandbriefe im Geschäftsjahr 2002 um Euro 9,5 Mrd. auf Euro 51,1 Mrd. Bei
einem Pfandbriefvolumen von Euro 48,4 Mrd. betrug die nominelle Überdeckung zum
Stichtag mit Euro 2,7 Mrd. 5 Prozent. Der monatliche Überdeckungsbetrag belief sich in
der Jahresbetrachtung auf durchschnittlich Euro 2,8 Mrd. (5 Prozent). Seit der Novelle des
Hypothekenbankgesetzes zum 1. Juli 2002 ist neben der nominalen auch eine barwertige
Deckungsrechnung vorgeschrieben. Die AHBR veröffentlicht die barwertigen Überdeckungsbeträge
für unterschiedliche Zinsszenarien monatlich aktualisiert auf ihrer Website
(www.ahbr.de). Dort sind auch weiterführende Deckungsstockinformationen abrufbar,
insbesondere hinsichtlich der Qualität und Zusammensetzung der Deckungsaktiva.
Stärkere Diversifizierung im öffentlichen Deckungsstock
Die Umschichtungen innerhalb des Staatskreditportfolios haben auch zu Veränderungen
in der Ratingstruktur des Deckungsstocks für Öffentliche Pfandbriefe geführt. Zum Jahresende
2002 belief sich der Anteil der mit AAA bewerteten Aktiva auf 58 Prozent. Dies
bedeutet zwar einen Rückgang um 14 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Allerdings verfügt
die AHBR damit immer noch über den hochwertigsten Deckungsstock unter den deutschen
Hypothekenbanken.

29 Prozent des Deckungsstocks waren AA-geratet (Vorjahr 18 Prozent). Der Anteil der mit
A gerateten Deckungswerte blieb mit 1 Prozent nahezu unverändert. Auf BBB-Kredite entfiel
1 Prozent. Zur Bewertung der Aktiva im Deckungsstock werden ausschließlich Ratings
der Agentur Standard & Poor’s zugrunde gelegt. Die in die Kategorie „Nicht geratet“ eingestellten
Werte (11 Prozent) umfassen folglich ausschließlich Schuldner, die von
Standard & Poor’s nicht geratet sind. Dazu zählen verschiedene deutsche Bundesländer,
Kommunen, Landesbanken und Sparkassen.
Wesentliche Maßgabe bei der Umstrukturierung der Deckungsmasse ist es, die von den
Ratingagenturen Standard & Poor’s und Fitch vergebenen AAA-Bewertungen für unsere
Öffentlichen Pfandbriefe aufrechtzuerhalten. 2002 wurde durch Verkäufe und Umschichtungen
bei einer weiterhin hohen Gesamtbonität innerhalb des Deckungsstocks eine größere
Ausgewogenheit zwischen den Ratingklassen hergestellt. Der Diversifizierungsgrad
der Deckungsaktiva ist neben einer angemessenen Überdeckung für die Pfandbriefbewertung
von entscheidender Bedeutung.
Rückläufiger Anteil der neuen Bundesländer im Hypothekendeckungsstock
Der Deckungsbestand für Hypothekenpfandbriefe betrug zum 31. Dezember 2002 Euro
14,6 Mrd. (Vorjahr Euro 9,9 Mrd.). Auf Deckungsaktiva mit gewerblicher Nutzung entfielen
34 Prozent, wohnwirtschaftliche Deckungshypotheken bildeten einen Anteil von 66 Prozent.
Bei der geografischen Verteilung zeigt sich, dass wir den Anteil der ostdeutschen
Bundesländer zurückgefahren haben. Mit 15 Prozent (ohne Berlin) liegt er deutlich unter
dem Vorjahreswert von 18 Prozent. Dagegen konnten die Auslandsdarlehen im
Deckungsstock von 5 Prozent auf 15 Prozent gesteigert werden. Regionale Schwerpunkte
außerhalb Deutschlands bilden Großbritannien, die Niederlande und Frankreich.
Der Umlauf der Hypothekenpfandbriefe betrug zum Jahresultimo Euro 12,9 Mrd. Damit
errechnete sich eine nominale Überdeckung von Euro 1,6 Mrd. bzw. 13 Prozent. Die monatliche
Überdeckung betrug im zurückliegenden Jahr durchschnittlich Euro 1,5 Mrd. (14 Prozent).
Emissionsgeschäft
Veränderte Refinanzierungsbedingungen
Im Berichtszeitraum haben die Ratingagenturen ihre Bonitätseinschätzungen für die
unbesicherten Verbindlichkeiten der AHBR (Emittentenrating) um zwei Stufen herabgesetzt.
Gleichzeitig wurden die Pfandbriefratings von Standard & Poor’s und Fitch bestätigt.
Der Ratingansatz von Moody’s bindet die Beurteilung gedeckter Papiere an das Emittentenrating.
Darum reduzierte sich in diesem Fall die Pfandbriefbewertung um ebenfalls
zwei Ratingschritte.
unsere geschäftsfelder 2002 35
Ratingstruktur des Öffentlichen
Deckungsstocks zum 31. 12. 2002
Gesamt: Euro 51,1 Mrd.
1%
29%
Regionale Verteilung Hypothekendeckungsstock
zum 31. 12. 2002
Gesamt: Euro 14,6 Mrd.
10%
15%
1%
11%
AAA = 58%
AA = 29%
A = 1%
BBB = 1%
Nicht geratet = 11%
15%
Westdeutschland = 60%
Ostdeutschland = 15%
Berlin = 10%
Ausland = 15%
58%
60%

unsere geschäftsfelder 2002 36
Mit den Ratingüberprüfungen reagierten die Agenturen auf die im April 2002 erfolgte
Ankündigung der AHBR, den im Geschäftsjahr 2001 erzielten Jahresüberschuss in Höhe
von Euro 0,1 Mio. nicht an die Aktionäre auszuschütten, sondern auf neue Rechnung vorzutragen.
Moody’s, Standard & Poor’s und Fitch begründeten die Herabstufungen in weitgehender
Übereinstimmung mit den aus ihrer Sicht eingeschränkten Ertragsperspektiven
der AHBR infolge einer unvermindert bestehenden Kreditrisikobelastung und der zu
erwartenden Reduzierung des Marktrisikoprofils. Eine weitere Ratingbelastung stellte die
seitens der Agenturen grundsätzlich negative Bewertung des deutschen Bankensektors
dar.
Die Anfang Mai durch Moody’s bekannt gegebene zweistufige Ratingherabsetzung kam
für den Kapitalmarkt in diesem Umfang unerwartet und zog vorübergehend deutliche
Spreadausweitungen in AHBR-Papieren nach sich. Besonders betroffen waren die Pfandbriefe,
die aufgrund der Ratingsystematik von Moody’s im Zuge der Senkung des Emittentenratings
ebenfalls um zwei Schritte herabgestuft wurden. Die wenige Wochen später
durch Standard & Poor’s und Fitch veröffentlichten Ratingergebnisse blieben ohne signifikante
Auswirkungen auf die Spreadentwicklung. In beiden Fällen wurden die Herabstufungen
des Emittentenratings bereits in den Preisen vorweggenommen. Im weiteren
Jahresverlauf war für die Mehrzahl der AHBR-Papiere wieder eine Spreadeinengung zu
beobachten. Insgesamt hat der Pfandbriefmarkt 2002 – nicht zuletzt weil auch andere
Hypothekenbanken von Ratingherabstufungen betroffen waren – ein gegenüber dem Vorjahr
niedrigeres Preisniveau erreicht.
Ratingübersicht der AHBR
Moody’s Standard & Poor’s Fitch
Öffentliche Pfandbriefe Aa3 AAA AAA
Hypothekenpfandbriefe A1 AAA AA+
Langfristige Verbindlichkeiten Baa1 BBB BBB+
Kurzfristige Verbindlichkeiten P–2 A–3 F2
Fundamentale Finanzkraft C– –– C/D
Stand: 31. 12. 2002

Emissionserfolg mit neuem Kapitalmarktauftritt
Die Ratingprozesse hatten im Berichtszeitraum einen maßgeblichen Einfluss auf die
Gestaltungsmöglichkeiten in der Refinanzierung. Nachdem bereits im ersten Quartal über
Mittelaufnahmen von insgesamt Euro 7,7 Mrd. eine solide Liquiditätsbasis geschaffen
worden war, nahm die Bank nach den im April 2002 von den Ratingagenturen eingeleiteten
Überprüfungen von größeren Transaktionen Abstand. Im August 2002 – mit der
Veröffentlichung der Halbjahreszahlen – startete die AHBR eine Informationsoffensive zur
Vorbereitung der ersten Emissionen nach der Ratingherabstufung. Damit markierten wir
zugleich einen Neuanfang in unserem Kapitalmarktauftritt.
Roadshows stärken Investorenvertrauen
Im Rahmen einer dreiwöchigen Roadshow durch Europa führte die Bank eine Vielzahl persönlicher
Gespräche mit institutionellen Investoren und Vertriebsmitarbeitern der
Partnerbanken. Eine umfassende Pressearbeit begleitete dies. Ziel dieser Maßnahmen
war es, den Investoren ausführliche Erläuterungen zur Geschäftsentwicklung sowie zur
strategischen Neuausrichtung zu geben. Damit wurde das Vertrauen in die Bank und ihre
Refinanzierungsprodukte gestärkt. Zur Begebung dreier Jumbo-Hypothekenpfandbriefe in
der zweiten Jahreshälfte 2002 entschied sich die AHBR erstmals für das „Pot“-Verfahren.
Dabei werden Zeichnungsaufträge der Investoren in ein elektronisches Orderbuch eingegeben,
sodass ein transparentes Nachfragebild entsteht und die Festsetzung eines angemessenen
Emissionskurses gewährleistet ist. Die Transaktionen, durch die Mittel mit
einem Gesamtvolumen von Euro 3,8 Mrd. aufgenommen wurden, waren deutlich überzeichnet.
Eine besondere Herausforderung stellte nach den Ratingherabstufungen die Emission
einer ebenfalls im Rahmen des „Pot“-Verfahrens vermarkteten Inhaberschuldverschreibung
dar. Bei den für ungedeckte Anleihen maßgeblichen Emittentenratings hatten die
Agenturen erstmals BBB-Bewertungen für eine deutsche Hypothekenbank vergeben.
Auch dieser Transaktion ging eine Roadshow durch mehrere europäische Länder voraus.
Der offene Dialog, dem sich die AHBR im Vorfeld dieser Emission stellte, wurde sowohl am
Kapitalmarkt als auch seitens der Presse positiv aufgenommen.
unsere geschäftsfelder 2002 37

unsere geschäftsfelder 2002 38
Umlauf der ausstehenden
AHBR-Wertpapiere zum 31. 12. 2002
Gesamt: Euro 69,7 Mrd.
19%
Marktanteile im Jumbo-Pfandbriefmarkt
zum 31. 12. 2002
Gesamt: Euro 409,1 Mrd.
29%
7%
9%
12%
Eurohypo = 17%
HVB-Gruppe = 16%
AHBR = 12%
DePfa = 10%
Hyp Essen = 9%
DG Hyp = 7%
Sonstige = 29%
10%
17%
12%
69%
Öffentliche Pfandbriefe = 69%
Hypothekenpfandbriefe = 19%
Ungedeckte Schuldverschreibungen = 12%
16%
Quelle: eigene Berechnungen
Zunehmende Bedeutung von Hypothekenpfandbriefen
Die ungedeckte Refinanzierung wird für die AHBR in Zukunft jedoch von geringerer
Bedeutung sein. Die Anschlussrefinanzierung wird in diesem Bereich nicht mehr ausschließlich
über unbesicherte Anleihen erfolgen. Vor dem Hintergrund unserer strategischen
Fokussierung auf das Hypothekenkreditgeschäft und des gestiegenen Kostendrucks
in der ungedeckten Mittelaufnahme nach den Ratingherabstufungen wird sich die
Refinanzierungsstruktur der AHBR signifikant verändern. Primäre Zielsetzung ist die konsequente
Indeckungnahme von Hypothekendarlehen, um die Emissionstätigkeit in Hypothekenpfandbriefen
weiter ausbauen zu können. Darüber hinaus werden wir voraussichtlich
in der zweiten Jahreshälfte 2003 mit dem Einsatz von Strukturen im Segment der
Mortgage Backed Securities (MBS) beginnen. So können wir die nicht deckungsfähigen
Anteile effizienter nutzen.
Im Berichtszeitraum betrug das Neuemissionsvolumen der Bank Euro 16,0 Mrd. und lag
damit deutlich über dem Vorjahreswert (Euro 7,9 Mrd.). Davon entfielen auf Hypothekenpfandbriefe
Euro 5,6 Mrd. (35 Prozent) und auf ungedeckte Anleihen Euro 5,3 Mrd.
(33 Prozent). Der Anteil der Öffentlichen Pfandbriefe belief sich mit Euro 5,1 Mrd. auf
32 Prozent. Im Zuge der Rückführung unseres Staatskreditgeschäfts tritt die Emission dieser
Papiere jedoch zunehmend in den Hintergrund.
Bereits im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde dieser Entwicklung mit dem Rückkauf und
der Übergabe Öffentlicher Jumbo-Pfandbriefe in die vorläufige Treuhändermitverwahrung
Rechnung getragen. Zugleich konnte in Verbindung mit dem Verkauf öffentlicher Anleihen
höchster Bonität ein positiver Ergebnisbeitrag erzielt werden.
Unverändert starke Position im Jumbo-Pfandbriefmarkt
Das ausstehende Volumen aller Jumbo-Pfandbriefe der AHBR betrug zum 31. Dezember
2002 Euro 48,1 Mrd., wobei Euro 40,2 Mrd. auf Öffentliche Jumbo-Pfandbriefe und Euro
7,9 Mrd. auf Jumbo-Hypothekenpfandbriefe entfielen. Vor dem Hintergrund der rückläufigen
Staatskreditaktivitäten wird der Anteil der Öffentlichen Pfandbriefe an den Jumbo-
Emissionen der Bank (84 Prozent zum Jahresultimo 2002) im laufenden Geschäftsjahr
jedoch zugunsten der Hypothekenpfandbriefe weiter sinken. Mit den im Berichtszeitraum
begebenen Emissionen hat sich die Gesamtzahl der Jumbo-Hypothekenpfandbriefe der
AHBR auf fünf erhöht. Damit deckt die Bank inzwischen nahezu den gesamten kurz- und
mittelfristigen Laufzeitbereich bis 2008 ab. Bei insgesamt 26 von der AHBR emittierten
Jumbo-Anleihen belief sich das Durchschnittsvolumen für die Jumbo-Anleihen auf Euro
1,8 Mrd.
Der Gesamtumlauf des Jumbo-Pfandbrief-Marktes betrug zum 31. Dezember 2002 Euro
409,1 Mrd., sodass sich für die AHBR ein Marktanteil von 12 Prozent errechnete. Die Bank
hält damit weiterhin eine gewichtige Stellung in diesem Anleihesegment.

Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
Die schwierigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen wirkten sich auch auf die Akquisitionsmöglichkeiten
am Arbeitsmarkt aus. War das Angebot verfügbarer Fach- und
Führungskräfte am Bankenstandort Frankfurt bisher eher knapp, so konnte die AHBR im
ersten Halbjahr 2002 sehr schnell hoch qualifizierte Mitarbeiter gewinnen und Personalengpässe
schließen. Der Zuwachs erstreckte sich jedoch im Wesentlichen auf die Bereiche
International Division und Risikocontrolling.
Seit Mitte des Jahres akquiriert die Bank kein weiteres Personal. Im Jahresdurchschnitt
beschäftigte die AHBR 543 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Das Durchschnittsalter lag
bei 40,2 Jahren, die durchschnittliche Betriebszugehörigkeit betrug 7,5 Jahre.
Personalbetreuung
Nach der Fusion zur AHBR wurde 2002 die Integration beider Banken abgeschlossen. Dafür
war es erforderlich, Verträge, Betriebsvereinbarungen und Regelwerke anzugleichen
sowie sämtliche Prozesse und Abläufe der Personalbetreuung zu vereinheitlichen.
Weiterhin wurde ein Personal-Informationssystem eingeführt, das die technische Grundlage
für „virtuelle Personalakten“ bildet und somit mehr Effizienz in der Personalbetreuung
bietet. Nach der Implementierung dieser Software mussten zunächst die vorliegenden
Daten ins System übertragen werden. Zum Ende des Jahres wurde eine Schnittstelle
zwischen dem Personal-Informations- und dem Gehaltsabrechnungsmodul geschaffen.
Das Projekt zur Einwertung der außertariflichen Positionen in ein neues Vergütungssystem
hatten wir bereits 2001 begonnen. Dazu wurde ein Katalog mit einheitlichen und
objektiven Bewertungskriterien entwickelt. Anhand dieses Katalogs wurden im Berichtsjahr
nahezu alle AT-Positionen nach Verantwortungsstufen eingewertet. Im Juni 2002
schlossen wir die entsprechende Betriebsvereinbarung ab.
Personalentwicklung
Die Aktivitäten in der Personalentwicklung waren 2002 ebenfalls in erster Linie von Integrationsarbeiten
geprägt.
So mussten die Zielvereinbarungssysteme der beiden Banken zusammengeführt und vereinheitlicht
werden. Daher wurde 2002 ein neues System konzipiert und eine vorerst
befristete Betriebsvereinbarung abgeschlossen. Die Einführung wurde jedoch aufgrund
der absehbaren strategischen Neuorientierung zunächst verschoben.
unsere geschäftsfelder 2002 39
Altersstruktur 2002
Durchschnitt: 40,2 Jahre
27%
18%
0 –29 Jahre = 14%
30 – 39 Jahre = 40%
40 – 49 Jahre = 27%
50 – 59 Jahre = 18%
Über 60 Jahre = 1%
1%
14%
40%

unsere geschäftsfelder 2002 40
Betriebszugehörigkeit 2002
Durchschnitt: 7,5 Jahre
7%
5%
15%
4%
10 – 5 Jahre = 63%
16 – 10 Jahre = 15%
11 – 15 Jahre = 7%
16 – 20 Jahre = 5%
21 – 25 Jahre = 4%
Über 26 Jahre = 6%
6%
63%
Im Berichtsjahr schlossen vier Auszubildende erfolgreich ihre Berufsausbildung zum
Bankkaufmann/zur Bankkauffrau vor der Industrie- und Handelskammer ab. Zum Jahresende
befanden sich insgesamt acht Mitarbeiter in einer bankkaufmännischen Ausbildung.
Unser Traineeprogramm haben wir für einzelne Fachbereiche überarbeitet und für andere
ein komplett neues Programm aufgestellt. Der erste Teil der Ausbildung besteht aus
einem Basisteil, der für alle gleich ist: Die Absolventen durchlaufen zahlreiche Praxisstationen
in der Bank und lernen das Unternehmen intensiv kennen. Darauf folgt eine
Spezialisierungsphase, in der die Trainees in den jeweiligen Schwerpunktbereichen eingesetzt
sind und „on the job“ auf ihr künftiges Fachgebiet vorbereitet werden. 2002 wurden
in der Bank fünf Trainees eingestellt, die eine individuelle anderthalbjährige Ausbildung
absolvieren.
Im Berichtsjahr wurden außerdem erste Schritte für den Aufbau eines Hochschulmarketings
unternommen. So knüpften und vertieften wir Kontakte zu verschiedenen immobilienwirtschaftlichen
Lehrstühlen an Fachhochschulen und Universitäten. Daneben war
die AHBR erstmals auf einer Recruiting-Messe vertreten.
Ein Großteil der internen Schulungsmaßnahmen war – wie auch im Vorjahr – durch die
Umstellung unseres EDV-Systems auf SAP geprägt. Im Rahmen der SAP-Migration sind für
2003 weiterführende Workshops geplant. Mitarbeiter, die häufig in Projekten tätig sind,
erweiterten im Rahmen des AHBR-Projektmanagements PRIMA ihre Kenntnisse in systematischer
Projektarbeit bzw. Projektleitung. Weiterhin förderten wir ausgewählte Nachwuchskräfte
durch berufsbegleitende Weiterbildungsmaßnahmen, zum Beispiel mit
einem Studium an der Bankakademie oder an der Immobilienakademie der European
Business School (ebs).
Die Anzahl aller internen Schulungsmaßnahmen inkl. SAP-Schulungen betrug 83 (Vorjahr
97). Intern wurden 1.313 und extern 677 Seminartage absolviert. Daraus ergibt sich bei
Gesamtkosten von Euro 720.400 eine durchschnittliche Schulungsdauer von 4 Seminartagen
pro Mitarbeiter. Außerdem haben wir – als Folge unserer zunehmenden Internationalisierung
– im Berichtsjahr verstärkt Mitarbeiter in Sprachkursen geschult.
Interne Kommunikation
Die interne Kommunikation nimmt in der AHBR einen hohen Stellenwert ein. Im Vordergrund
steht die möglichst kurzfristige und umfassende Information der Mitarbeiter über
interne Entscheidungen, Veränderungen und Projekte.
Über die reine Informationsfunktion hinaus leistet die interne Kommunikation einen entscheidenden
Beitrag zur Mitarbeiterbindung und -motivation. Dafür steht in der AHBR
unter anderem das Mitarbeitermagazin „Doppelpunkt“, das von einem internen und
unabhängigen Redaktionsteam herausgegeben wird.

Der „Doppelpunkt“ erscheint viermal im Jahr. In dem Magazin werden Abteilungen, Niederlassungen
und Repräsentanzen vorgestellt, Hintergrundinformationen zu verschiedenen
Fachthemen gegeben sowie Veranstaltungen, Projekte und aktuelle Entwicklungen in
der Bank beschrieben.
Ein weiteres Instrument der internen Kommunikation ist der elektronische Newsletter, der
die Mitarbeiter zeitnah über Entscheidungen der Gremien der AHBR informiert. Er
erscheint bei Bedarf.
Um den Zugriff auf sämtliche in der Bank verfügbaren internen und externen Dokumente
zu optimieren, wurde im Geschäftsjahr ein elektronisches Dokumentenverwaltungssystem
entwickelt. Damit ist es möglich, Informationen zielgruppengerecht im System zu
hinterlegen und schnellen Zugriff auf ein zentrales Recherche-Tool zu schaffen.
Dank und Ausblick für die Mitarbeiter
Wir danken allen Mitarbeitern für ihr unverändert hohes Engagement und die Bereitschaft,
gemeinsam die anstehenden Veränderungen in der Bank zu bewältigen.
Besonderer Dank gilt den Jubilaren des Berichtsjahres: So feierten Brigitte Deckwarth und
Barbara Matusiak ihr 25-jähriges Dienstjubiläum.
Seit Beginn 2003 wird in der AHBR ein umfassendes Kostensenkungs- und Restrukturierungsprogramm
umgesetzt. Eine Folge davon wird ein Personalabbau von insgesamt
240 Stellen bis Ende 2004 sein. Darin enthalten sind Kürzungen durch Outsourcingmaßnahmen,
da Teile unseres Geschäftes innerhalb des Konzerns zu BHW verlagert werden.
Uns ist bewusst, dass die Veränderungen hohe Belastungen für die Mitarbeiter mit
sich bringen. Deshalb steht für uns im Vordergrund, alle Veränderungsprozesse so konstruktiv
und sozialverträglich wie möglich umzusetzen. Obwohl wir weitere Alternativen
wie Vermittlung innerhalb des Konzerns, Altersteilzeit oder natürliche Fluktuation so weit
wie möglich ausnutzen werden, können wir betriebsbedingte Kündigungen und Änderungskündigungen
nicht ausschließen.
unsere geschäftsfelder 2002 41

unsere geschäftsfelder 2002 42
Gesellschaftliches Engagement
Seit 16 Jahren engagiert sich die Bank für soziale, wissenschaftliche und kulturelle
Belange. Wir setzen hier regionale Schwerpunkte und konzentrieren uns auf ausgewählte
Einzelprojekte.
Die AHBR-Stiftung handelt im sozialen Bereich vor allem da, wo öffentliche Gelder fehlen
oder kurzfristig benötigt werden. So unterstützten wir 2002 zum Beispiel den Bund für
Kinderhilfe bei der sozialen Wiedereingliederung von Kindern aus zerrütteten Verhältnissen.
Von der Spende sollen Wohnungen finanziert werden, in denen die Jugendlichen
vorübergehend leben können. Der Rettungswache Bergen-Enkheim stellten wir finanzielle
Mittel für den Kauf von Fahrzeugen und Ausrüstungsmaterial zur Verfügung. Damit werden
die Schnelleinsatztruppe und die Auslandsrettung des Vereins ausgestattet.
Im Berichtsjahr unterstützte die Stiftung wieder internationale und immobilienspezifische
Forschungsaktivitäten. Entsprechende Institutionen, wie die European Business School,
wurden ebenso gefördert wie spezielle Einzelprojekte.
Unsere Mitarbeiter verzichten schon seit einigen Jahren auf ihre Weihnachtszuwendung
und spenden sie stattdessen für einen wohltätigen Zweck. Diese traditionelle Weihnachtsspende
stand 2002 im Zeichen der Flutkatastrophe in Ostdeutschland. Ein Betrag in Höhe
von Euro 3.500 geht an eine integrative Kindertagesstätte in Pirna. Hier werden behinderte
und nicht behinderte Kinder gemeinsam betreut. Teile des Gebäudes wurden vom
Hochwasser stark beschädigt. Die Spende soll dazu beitragen, die Kindertagesstätte zu
sanieren.
Im kulturellen Bereich bieten wir jungen Künstlern eine Starthilfe: Unser Förderprojekt
„Kunstpositionen“, das 2002 startete, wird von der Stiftung unterstützt. Die Förderung
kommt Studenten der Hochschule für Gestaltung Offenbach zugute. Für ein Jahr stellt die
Bank den Künstlern Ausstellungsflächen in ihren Frankfurter Geschäftsräumen zur Verfügung.
Die Werke können so einer breiten Öffentlichkeit im repräsentativen Rahmen vorgestellt
werden.
Eine Vernissage, begleitende Pressearbeit und ein Ausstellungskatalog unterstützen das
Projekt und sollen potenzielle Interessenten, Käufer und Mediatoren ansprechen. „Kunstpositionen
2002“ lief bereits sehr erfolgreich und stieß auf breite Resonanz – nicht nur bei
den Kunden der Bank. Die nächsten „Kunstpositionen“ befinden sich in der Vorbereitung
und werden im Sommer 2003 starten.
Weitere Informationen zu „Kunstpositionen“ finden Sie im Internet: www.ahbr.de

2002
Bilanz
Gewinn-und-Verlustrechnung
Anhang
jahresabschluss 43

jahresabschluss 44
Jahresbilanz zum 31. Dezember 2002
Aktiva 2002 2001
EUR EUR EUR TEUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand 34.098,31 14
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken 122.256.221,94 122.290.320,25 58.683
darunter: bei der Deutschen Bundesbank 122.256.221,94 (58.683)
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) Hypothekendarlehen 40.182.963,58 15.539
b) Kommunalkredite 13.134.648.436,25 22.993.417
c) andere Forderungen 7.356.979.981,39 20.531.811.381,22 3.510.519
darunter: täglich fällig 2.036.316,10 (598.731)
3. Forderungen an Kunden
a) Hypothekendarlehen 19.833.568.687,09 18.994.569
b) Kommunalkredite 27.259.420.173,49 31.923.298
c) andere Forderungen 60.033.875,20 47.153.022.735,78 6.311
4. Schuldverschreibungen
und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Anleihen und Schuldverschreibungen
aa) von öffentlichen Emittenten 4.369.810.041,49 2.546.358
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank 1.126.719.184,15 (2.485.684)
ab) von anderen Emittenten 5.184.754.510,18 9.554.564.551,67 8.282.308
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank 4.397.677.625,29 (7.734.119)
b) eigene Schuldverschreibungen 591.692.118,67 591.692.118,67 10.146.256.670,34 33.298
Nennbetrag 580.269.665,97 (32.494)
5. Aktien und andere nicht festverzinsliche
Wertpapiere –– 704.365
6. Beteiligungen 19.976.653,51 22.648
darunter: an Kreditinstituten 18.721.927,80 (17.378)
7. Anteile an verbundenen Unternehmen 79.530.512,27 30.331
darunter: an Kreditinstituten –– (––)
8. Treuhandvermögen 12.583.697,68 9.397
darunter: Treuhandkredite 12.583.697,68 (9.397)
9. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche
Hand einschließlich Schuldverschreibungen
aus deren Umtausch –– 169.752
10. Sachanlagen 16.572.360,86 22.932
11. Sonstige Vermögensgegenstände 640.896.567,12 32.349
12. Rechnungsabgrenzungsposten
a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft 597.741.849,57 669.143
b) andere 869.261,57 598.611.111,14 8.433
Summe der Aktiva 79.321.552.010,17 90.033.663

jahresabschluss 45
Passiva 2002 2001
EUR EUR EUR TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe 383.584.081,90 378.003
b) begebene öffentliche Namenspfandbriefe 540.864.335,70 723.199
c) andere Verbindlichkeiten 6.924.815.057,54 7.849.263.475,14 10.030.633
darunter: täglich fällig
zur Sicherstellung aufgenommener Darlehen
an den Darlehensgeber ausgehändigte
32.321.797,56 (35.746)
Hypotheken-Namenspfandbriefe 10.225.837,62 (2.128)
und öffentliche Namenspfandbriefe 7.669.378,22 (12.782)
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe 2.238.854.677,75 2.457.547
b) begebene öffentliche Namenspfandbriefe 3.505.123.214,92 4.115.019
c) andere Verbindlichkeiten 3.481.587.125,59 9.225.565.018,26 2.681.454
darunter: täglich fällig 170.721.066,72 (58.131)
zur Sicherstellung aufgenommener Darlehen
an den Darlehensgeber ausgehändigte
Hypotheken-Namenspfandbriefe 34.983.745,71 (54.405)
und öffentliche Namenspfandbriefe 105.272.825,35 (136.128)
3. Verbriefte Verbindlichkeiten
a) begebene Schuldverschreibungen
aa) Hypothekenpfandbriefe 10.525.911.066,81 6.855.542
ab) öffentliche Pfandbriefe 45.622.339.801,85 54.087.893
ac) sonstige Schuldverschreibungen 3.454.493.340,71 59.602.744.209,37 6.191.903
4. Treuhandverbindlichkeiten 12.583.697,68 9.397
darunter: Treuhandkredite 12.583.697,68 (9.397)
5. Sonstige Verbindlichkeiten 190.426.479,82 145.652
6. Rechnungsabgrenzungsposten
a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft 288.800.255,02 234.649
b) andere 46.409.396,54 335.209.651,56 10.703
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen
und ähnliche Verpflichtungen 44.621.824,00 42.822
b) Steuerrückstellungen 28.729.728,77 20.473
c) andere Rückstellungen 22.797.190,86 96.148.743,63 16.757
8. Nachrangige Verbindlichkeiten 484.500.056,26 484.500
9. Genussrechtskapital 572.088.144,20 572.088
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig 5.112.918,81 (––)
10. Fonds für allgemeine Bankrisiken –– 38.347
11. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital 100.275.948,50 100.880
b) stille Beteiligungen 372.249.387,72 372.249
c) Kapitalrücklage 448.050.389,53 447.853
d) Gewinnrücklagen
da) gesetzliche Rücklage 7.500.000,00 7.500
db) andere Gewinnrücklagen –– 7.500.000,00 8.500
e) Bilanzgewinn 24.946.808,50 953.022.534,25 100
Summe der Passiva 79.321.552.010,17 90.033.663
1. Eventualverbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und aus Gewährleistungsverträgen 167.938.957,09 169.879
2. Andere Verbindlichkeiten
Unwiderrufliche Kreditzusagen 2.947.286.424,48 2.150.962

jahresabschluss 46
Gewinn-und-Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar 2002 bis zum 31. Dezember 2002
Aufwendungen 2002 2001
EUR EUR EUR TEUR
1. Zinsaufwendungen 4.201.253.970,08 4.594.564
2. Provisionsaufwendungen 33.808.331,99 29.508
3. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa)Löhne und Gehälter 37.586.988,20 39.964
ab)Soziale Abgaben und Aufwendungen für
Altersversorgung und Unterstützung 11.800.263,34 49.387.251,54 11.165
darunter: für Altersversorgung Euro 6.330.285,86 (6.336)
b) andere Verwaltungsaufwendungen 47.054.388,41 96.441.639,95 49.086
4. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen 4.690.813,53 4.734
5. Sonstige betriebliche Aufwendungen 1.373.442,74 1.406
6. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie
Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft 799.690.969,09 109.660
7. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
Beteiligungen, Anteile an verbundenen
Unternehmen und wie Anlagevermögen
behandelte Wertpapiere –– 5.512
8. Aufwendungen aus Verlustübernahme 11.948.005,08 12.082
9. Außerordentliche Aufwendungen 7.250.000,00 108.020
10. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 18.429.840,16 62.094
11. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 5
ausgewiesen 8.256,62 1.168
12. Jahresüberschuss 24.846.808,50 87
Summe der Aufwendungen 5.199.742.077,74 5.029.050

jahresabschluss 47
Erträge 2002 2001
EUR EUR EUR TEUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften 3.765.377.880,63 4.386.241
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen 608.131.269,05 4.373.509.149,68 552.338
2. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren 66.254.845,43 2.244
b) Beteiligungen 1.206.208,78 2.478
c) Anteilen an verbundenen Unternehmen –– 67.461.054,21 ––
3. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs-
oder Teilgewinnabführungsverträgen 3.609.067,97 ––
4. Provisionserträge 13.351.924,21 13.116
5. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen
an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen
behandelten Wertpapieren 48.678.481,83 ––
6. Sonstige betriebliche Erträge 23.138.700,25 4.633
7. Erträge aus der Auflösung von Sonderposten für allgemeine Bankrisiken 38.346.891,09 ––
8. Außerordentliche Erträge 631.646.808,50 68.000
Summe der Erträge 5.199.742.077,74 5.029.050
1. Jahresüberschuss 24.846.808,50 87
2. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 100.000,00 13
3. Entnahmen aus der Kapitalrücklage –– ––
4. Entnahmen aus Gewinnrücklagen –– ––
5. Entnahmen aus Genussrechtskapital –– ––
6. Einstellungen in Gewinnrücklagen –– ––
7. Wiederauffüllung des Genussrechtskapitals –– ––
8. Bilanzgewinn 24.946.808,50 100

jahresabschluss 48
I. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Forderungen sind mit dem Nennwert gemäß § 340 e Abs. 2 HGB angesetzt. Der Unterschied
zwischen Auszahlungsbetrag und Nennwert ist als Rechnungsabgrenzungsposten
ausgewiesen und wird planmäßig aufgelöst. Allen erkennbaren Einzelrisiken im Kreditgeschäft
wurde durch die Bildung von Einzelwertberichtigungen und Rückstellungen Rechnung
getragen. Latente Risiken im Kreditgeschäft sind durch Pauschalwertberichtigungen
gedeckt. Für nicht auskömmliche Zinsmargen in zukünftigen Geschäftsjahren, die aus
dem Derivatebestand resultieren, bestehen Vorsorgereserven nach § 340 f HGB. Soweit
Wertpapiere der Liquiditätsreserve zugeordnet sind, werden diese nach dem strengen
Niederstwertprinzip bewertet (§ 253 Abs. 3 und 5 HGB).
Die im Rahmen des Staatsfinanzierungsgeschäftes erworbenen Wertpapiere des Anlagevermögens
werden mit fortgeführten Anschaffungskosten ausgewiesen. Der Unterschiedsbetrag
zwischen den Anschaffungskosten und dem Rückzahlungsbetrag wird
ratierlich über die Restlaufzeit verteilt und als Zinsertrag aus festverzinslichen Wertpapieren
und Schuldbuchforderungen ausgewiesen.
Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen sind mit den Anschaffungskosten
bzw. den fortgeführten Buchwerten bilanziert.
Sachanlagen sind mit den um lineare planmäßige Abschreibungen verminderten Anschaffungskosten
angesetzt.
Verbindlichkeiten sind mit ihrem Rückzahlungsbetrag passiviert. Der Unterschied zwischen
Nennbetrag und Ausgabebetrag von Verbindlichkeiten wird in die Rechnungsabgrenzung
eingestellt und zeitanteilig aufgelöst. Unverzinsliche Verbindlichkeiten wie
Zero-Bonds werden zum Barwert angesetzt.
Für ungewisse Verbindlichkeiten wurden Rückstellungen in Höhe der voraussichtlichen
Inanspruchnahme gebildet. Die Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen sind mit dem
nach versicherungsmathematischen Grundsätzen unter Anwendung der neuen Richttafeln
und eines Abzinsungssatzes von 6 Prozent ermittelten Teilwert bemessen.
Beträge in ausländischen Währungen werden gemäß § 340 h Abs. 1 HGB umgerechnet.

II. Erläuterungen zur Bilanz und GuV
A. Bilanz
Fristengliederung – Restlaufzeit
jahresabschluss 49
Forderungen in Mio. Euro Verbindlichkeiten in Mio. Euro
2002 2001 2002 2001
Kreditinstitute:
bis drei Monate 14.744,6 6.516,0 5.485,0 8.340,9
mehr als drei Monate bis ein Jahr 1.765,9 1.648,2 528,9 1.012,3
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 4.021,3 6.855,2 1.287,3 955,5
mehr als fünf Jahre –– 11.500,1 548,1 823,2
Kunden:
bis drei Monate 3.508,5 2.445,3 1.267,4 681,9
mehr als drei Monate bis ein Jahr 2.333,8 2.283,5 848,9 571,9
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 23.693,9 16.500,5 3.722,6 3.687,0
mehr als fünf Jahre 17.616,8 29.694,4 3.386,7 4.313,2
unbestimmte Laufzeit –– 0,4 –– ––
Verbriefte Verbindlichkeiten:
im Folgejahr fällig 11.221,6 15.436,5
Schuldverschreibungen und
andere festverzinsliche Wertpapiere:
im Folgejahr fällig 41,5 490,9

jahresabschluss 50
Forderungen/Verbindlichkeiten in Fremdwährungen
In den Aktivposten sind Euro 1.380,8 Mio. (Vorjahr Euro 2.062,8 Mio.) und in den Passivposten Euro 1.403,0 Mio. (Vorjahr Euro 1.131,9 Mio.) aus Nicht-
Euro-Währungen enthalten. Es bestehen daneben Posten in nationalen Währungen anderer EWWU-Mitgliedsländer.
Forderungen/Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen/Beteiligungsunternehmen
Forderungen in Mio. Euro Verbindlichkeiten in Mio. Euro
2002 2001 2002 2001
Gegenüber verbundenen Unternehmen:
Kreditinstitute 141,5 113,7 558,4 632,1
Kunden 203,7 167,0 58,4 6,9
Gegenüber Unternehmen, mit denen
ein Beteiligungsverhältnis besteht:
Kreditinstitute –– 10,0 –– ––
Kunden 109,2 152,8 –– ––
Börsenfähige Wertpapiere und Beteiligungen
Börsennotiert in Mio. Euro Nicht börsennotiert in Mio. Euro
2002 2001 2002 2001
Schuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere 10.146,3 10.862,0 –– ––
Aktien und andere nicht
festverzinsliche Wertpapiere –– –– –– ––
Beteiligungen 13,6 16,2 5,1 5,1
Anteile an verbundenen Unternehmen –– –– –– ––
Börsenfähige Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere mit einem Buchwert von Euro 8.305,8 Mio. sind nach den für das Anlagevermögen
geltenden Vorschriften bewertet.

Anlagevermögen
Schuldverschreibungen und
andere festverzinsliche
1, 2
Wertpapiere
jahresabschluss 51
Anschaffungskosten in Mio. Euro Abschreibungen in Mio. Euro Buchwert in Mio. Euro
Stand Zugänge Abgänge Kumuliert Geschäftsjahr
1. 1. 2002 31. 12. 2002 31. 12. 2002 31. 12. 2001
9.099,6 4.862,9 5.609,3 47,4 17,8 8.305,8 9.042,0
Aktien und andere nicht
festverzinsliche Wertpapiere 704,4 –– 704,4 –– –– –– 704,4
Beteiligungen 22,7 1,4 4,0 0,1 –– 20,0 22,6
Anteile an verbundenen
Unternehmen 30,3 51,8 –– 2,6 2,6 79,5 30,3
Betriebs- und Geschäftsausstattung 35,2 2,5 0,6 25,7 4,2 11,4 13,1
Grundstücke und Gebäude 26,4 –– 17,0 4,2 0,5 5,2 9,8
9.918,6 4.918,6 6.335,3 80,0 25,1 8.421,9 9.822,2
1
Der Unterschied zwischen den Anschaffungskosten und dem Rückzahlungsbetrag wird ratierlich über die Restlaufzeit verteilt. Er wird als Zinsertrag aus festverzinslichen
Wertpapieren und Schuldbuchforderungen ausgewiesen und als Abschreibung im obigen Anlagespiegel ausgewiesen.
2
Der Wertpapierbestand enthält steueroptimierte Auslandsanleihen mit fiktiver Quellensteueranrechnung, aus denen zinsähnliche Erträge vereinnahmt werden.
Sonstige Vermögensgegenstände/Verbindlichkeiten
In den sonstigen Vermögensgegenständen sind im Wesentlichen Forderungen an das Finanzamt in Höhe von Euro 16,1 Mio., Kaufpreisforderungen in Höhe
von Euro 5,0 Mio., der Ausgleichsposten aus der Fremdwährungsbewertung in Höhe von Euro 180,6 Mio. und Forderungen gegenüber den Hauptgesellschaftern
in Höhe von Euro 431,6 Mio. enthalten.
Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen abgegrenzte Zinsen auf Genussrechtskapital, auf nachrangige Verbindlichkeiten und stille
Beteiligungen in Höhe von Euro 74,8 Mio. und den Ausgleichsposten aus der Fremdwährungsbewertung in Höhe von Euro 83,0 Mio.

jahresabschluss 52
Rechnungsabgrenzungsposten aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft
Aktivseite Passivseite
Emissionsdisagio aus Schuldverschreibungen Damnum aus Forderungen
31. Dezember 2002 246,7 Mio. Euro) 31. Dezember 2002 165,7 Mio. Euro)
(Vorjahr 285,3 Mio. Euro) (Vorjahr 191,0 Mio. Euro)
Agio aus Forderungen Agio aus Schuldverschreibungen
31. Dezember 2002 225,4 Mio. Euro) 31. Dezember 2002 47,7 Mio. Euro)
(Vorjahr 322,7 Mio. Euro) (Vorjahr 43,6 Mio. Euro)
Emissionsgebühren aus Schuldverschreibungen
31. Dezember 2002 39,5 Mio. Euro)
(Vorjahr 61,1 Mio. Euro)
Echte Pensionsgeschäfte
Der Buchwert der in Pension gegebenen Vermögensgegenstände beträgt: 550,0 Mio. Euro
(Vorjahr 1.510,0 Mio. Euro)
Verbindlichkeiten, für die Vermögensgegenstände als Sicherheit übertragen sind
Für Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind Vermögensgegenstände in Höhe von Euro 452,6 Mio. (Vorjahr – Mio. Euro) als Sicherheit übertragen
worden.
Rücklagenentwicklung
davon davon
Kapitalrücklage Gewinnrücklage gesetzliche Rücklage andere Gewinnrücklagen
in Mio. Euro in Mio. Euro in Mio. Euro in Mio. Euro
Stand 31. Dezember 2001 447,8 16,0 7,5 8,5
Verschmelzung
– Kapitalerhöhung 0,6 –– –– ––
– Übertrag Reinvermögen –0,4 –8,5 –– –8,5
Stand 31. Dezember 2002 448,0 7,5 7,5 ––
Eigene Aktien
Der Erwerb eigener Aktien stützte sich auf die von der Hauptversammlung am 8. Mai 2001 erteilten Ermächtigungen, eigene Aktien zu einem Rücknahmepreis
von Euro 31,41 zu erwerben. Es wurden von den Aktionären insgesamt 283.550 Aktien zu einem Rücknahmepreis von Euro 8.906.305,50 eingereicht.
Davon entfielen anteilig Euro 604.070,05 auf das gezeichnete Kapital. Die eingereichten eigenen Aktien wurden zum Bilanzstichtag vollständig
eingezogen. Die Einziehung erfolgte zulasten der freien Kapitalrücklagen und der anderen Gewinnrücklagen.

Grundkapital/Genehmigtes Kapital
Das Grundkapital beläuft sich nach dem Einzug eigener Aktien auf Euro 100.275.948,50.
Sämtliche Aktien der Gesellschaft lauten auf den Inhaber und sind am 31. Dezember 2002
eingeteilt in 47.069.450 Stückaktien. Die außerordentliche Hauptversammlung hat am
19. Dezember 1999 dem Vorstand die Ermächtigung erteilt, bis zum 16. Dezember 2004
das Grundkapital um bis zu Euro 20.000.000,00 durch einmalige oder mehrmalige Ausgabe
neuer Aktien gegen Bareinlage zu erhöhen.
Genussrechte
Die außerordentliche Hauptversammlung hat am 10. Dezember 1998 den Vorstand ermächtigt,
für eine Zeitdauer von fünf Jahren Genussscheine bis zu einem Betrag von Euro
511,3 Mio. und mit einer Laufzeit von höchstens 15 Jahren durch einmalige oder mehrmalige
Ausgabe zu begeben. Im Berichtsjahr wurde von dieser Ermächtigung kein Gebrauch
gemacht.
Der Bestand setzt sich damit aus Inhabergenussrechten in Höhe von Euro 437,5 Mio. und
Namensgenussrechten in Höhe von Euro 134,6 Mio. mit variablen/festen Zinssätzen zwischen
4,419 Prozent und 8,625 Prozent und Laufzeiten zwischen 2004 und 2012 zusammen.
Für die Genussrechte sind im Kalenderjahr 2002 Aufwendungen in Höhe von Euro
35,1 Mio. entstanden. Die anteiligen Zinsen auf Genussrechte in Höhe von Euro 35,1 Mio.
(Vorjahr Euro 38,0 Mio.) wurden in die sonstigen Verbindlichkeiten eingestellt.
Die Bedingungen für sämtliche Genussrechte entsprechen den Anforderungen des § 10
Abs. 5a Satz 1 KWG. Vorzeitige Rückzahlungsverpflichtungen sind in allen Fällen ausgeschlossen.
Die Umwandlung dieser Mittel in Kapital oder eine andere Schuldform ist nicht
vereinbart oder vorgesehen.
Nachrangige Verbindlichkeiten
Im Berichtsjahr wurden keine nachrangigen Verbindlichkeiten begeben. Der Bestand setzt
sich aus Inhaberpapieren in Höhe von Euro 291,2 Mio. und Schuldscheindarlehen in Höhe
von Euro 193,3 Mio. zusammen. Für die nachrangigen Verbindlichkeiten sind im Kalenderjahr
2002 Aufwendungen in Höhe von Euro 31,3 Mio. entstanden.
Die Bedingungen für sämtliche nachrangigen Verbindlichkeiten entsprechen den Anforderungen
des § 10 Abs. 5a Satz 1 KWG. Vorzeitige Rückzahlungsverpflichtungen sind in
allen Fällen ausgeschlossen. Die Umwandlung dieser Mittel in Kapital oder eine andere
Schuldform ist nicht vereinbart oder vorgesehen.
jahresabschluss 53

jahresabschluss 54
Folgende nachrangige Verbindlichkeiten übersteigen 10 Prozent des Gesamtbetrages:
Betrag in Mio. Euro Zinssatz % Fälligkeit
51.129.188,12 7,625 27. 07. 2005
150.000.000,00 5,000 01. 04. 2009
Die anteiligen Zinsen auf die nachrangigen Verbindlichkeiten in Höhe von Euro 15,8 Mio.
(Vorjahr Euro 15,8 Mio.) wurden in die sonstigen Verbindlichkeiten eingestellt.
Treuhandgeschäfte
Bei dem in der Bilanz ausgewiesenen Treuhandvermögen (Aktiva 8) handelt es sich ausschließlich
um Forderungen an Kunden aus Hypothekendarlehen. Die Treuhandverbindlichkeiten
(Passiva 4) in Höhe von Euro 12,6 Mio. (Vorjahr Euro 9,4 Mio.) wurden durch
Kreditinstitute zur Verfügung gestellt.
Eventualverbindlichkeiten
Bei den ausgewiesenen Eventualverbindlichkeiten handelt es sich um Erfüllungsbürgschaften,
Rückgewährsbürgschaften und Gewährleistungsverträge aus dem Kreditgeschäft.
Andere Verpflichtungen
Die ausgewiesenen unwiderruflichen Kreditzusagen in Höhe von Euro 2.947,3 Mio. (Vorjahr
Euro 2.151,0 Mio.) resultieren ausschließlich aus Hypothekendarlehen.
Sonstige finanzielle Verpflichtungen
Es bestehen Mietverpflichtungen in Höhe von Euro 7,8 Mio. (Vorjahr Euro 5,7 Mio.) pro
Jahr, davon gegenüber verbundenen Unternehmen Euro 6,2 Mio. (Vorjahr Euro 4,2 Mio.).
Die Mietverträge haben Laufzeiten zwischen 5 und 10 Jahren. Ferner bestehen Verpflichtungen
aus Nutzungs- und Leistungsverträgen im EDV-Sektor in Höhe von Euro 5,8 Mio.
(Vorjahr Euro 8,3 Mio.) pro Jahr. Diese Verträge haben Laufzeiten bis zu einem Jahr.

Angaben über marktrisikobehaftete Geschäfte
Zum Bilanzstichtag bestehen folgende noch nicht abgewickelte zins- und währungsbezogene
Termingeschäfte: Zinsswaps, Zins-Währungs-Swaps, Devisenswaps, Stillhalterverpflichtungen
aus Optionen auf Zinsswaps, Schuldscheindarlehen mit Gläubigerkündigungsrecht,
Zinsbegrenzungsvereinbarungen sowie Forward-Rate-Agreements. Es handelt
sich in allen Fällen um OTC-Produkte.
Die ausschließlich mit OECD-Banken bestehenden derivativen Geschäfte wurden zur Absicherung
von Zinsänderungs- und Währungsrisiken sowie zur Verbesserung der Marge im
Kreditgeschäft abgeschlossen.
Das den einzelnen Geschäftsarten zugrunde liegende Geschäftsvolumen nach Restlaufzeiten
und das brutto bestehende Adressenrisiko, nach der Mark-to-Market-Methode
errechnet und gemäß Grundsatz I gewichtet, ist in der Tabelle dargestellt.
jahresabschluss 55
Nominalbetrag in Mio. Euro Adressenrisiko in Mio. Euro
Restlaufzeit Brutto
bis 1 Jahr über 1 Jahr über
bis 5 Jahre 5 Jahre Summe
Zinsbezogene Geschäfte
Zinsswaps (gleiche Währung) 3.320,0 96.480,5 48.408,3 148.208,8 2.190,3
Optionen auf Zinsswaps (Verkäufe) 17,7 434,6 56,2 508,5 ––
Forward-Rate-Agreements (FRA) 50.000,0 –– –– 50.000,0 188,1
Zinsbegrenzungsvereinbarung (CAP) –– 21,9 –– 21,9 ––
Währungsbezogene Geschäfte
Zins-Währungs-Swaps 99,8 187,9 3.014,9 3.302,6 29,4
Devisenswaps 4.580,4 –– –– 4.580,4 149,6

jahresabschluss 56
Deckungsrechnung
Hypothekenpfandbriefe
Ordentliche Deckung: Mio. Euro
Forderungen an Kreditinstitute Hypothekendarlehen 2,7
Forderungen an Kunden Hypothekendarlehen 13.311,0
Ausgleichsforderungen an die öffentliche Hand ––
Summe 13.313,7
Ersatzdeckung:
andere Forderungen an Kreditinstitute 230,0
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 1.031,4
Summe 1.261,4
Deckungswerte insgesamt 14.575,1
Summe der deckungspflichtigen Hypothekenpfandbriefe 12.940,7
Überdeckung 1.634,4
Öffentliche Pfandbriefe
Ordentliche Deckung:
Forderungen an Kreditinstitute
Mio. Euro
Hypothekendarlehen ––
Kommunalkredite 12.650,2
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 10.142,5
Summe 22.792,7
Forderungen an Kunden
Hypothekendarlehen 1.963,6
Kommunalkredite 26.326,2
Summe 28.289,8
Ersatzdeckung:
andere Forderungen an Kreditinstitute ––
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere ––
Summe ––
Deckungswerte insgesamt 51.082,5
Summe der deckungspflichtigen öffentlichen Pfandbriefe 48.420,2
Überdeckung 2.662,3

B. Gewinn-und-Verlustrechnung
Die ausgewiesenen Zinserträge beinhalten in erheblichem Umfang Einmalerträge aus der
vorzeitigen Schließung von Swap-Verträgen, aus Derivategeschäften und aus Ausschüttungen
von Investmentfonds.
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen beinhalten im Wesentlichen Mietzahlungen
für das Betriebsrestaurant und Betriebsveranstaltungen. Bei den sonstigen betrieblichen
Erträgen handelt es sich im Wesentlichen um den Verkaufserlös aus der Veräußerung des
Grundstücks und Gebäudes in Köln und um die Auflösung von Rückstellungen.
Die außerordentlichen Aufwendungen mit einer Höhe von Euro 7,3 Mio. betreffen Rückstellungen
für Restrukturierungsmaßnahmen, die im Zusammenhang mit der Neuausrichtung
der Bank anfallen werden.
Die außerordentlichen Erträge enthalten einen Zuschuss der Aktionäre in Höhe von Euro
631,6 Mio. zur Abdeckung von nicht auskömmlichen Zinsmargen, der in eine Vorsorgereserve
nach § 340 f HGB eingestellt wurde.
Die Steuern vom Einkommen und Ertrag sind dem Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
zuzuordnen.
jahresabschluss 57

jahresabschluss 58
C. Sonstige Angaben gemäß § 28 HBG
Deckungsbestand der Hypotheken und kommunalverbürgten Darlehen – Aufgliederung nach Größengruppen
Euro Euro Anzahl Mio. Euro
Bis 51.129,19 34.240 927,9
Von 51.129,20 bis 511.291,88 54.975 4.707,1
Über 511.291,88 2.189 7.678,7
– Aufgliederung nach Beleihungsgebieten
91.404 13.313,7
Stückzahl Mio. Euro
Baden-Württemberg 6.305 722,7
Bayern 5.329 656,0
Berlin 2.790 971,7
Brandenburg 4.131 537,1
Bremen 1.113 154,0
Hamburg 2.138 415,4
Hessen 8.609 1.078,8
Mecklenburg-Vorpommern 1.929 247,4
Niedersachsen 9.856 755,1
Nordrhein-Westfalen 30.985 3.925,1
Rheinland-Pfalz 3.940 399,8
Saarland 938 94,5
Sachsen 3.393 630,5
Sachsen-Anhalt 2.963 424,1
Schleswig-Holstein 4.505 381,9
Thüringen 2.303 266,8
Inland gesamt: 91.227 11.660,9
Andere EU-Staaten: 176 1.590,5
Nicht-EU-Staaten: 1 62,3
91.404 13.313,7

jahresabschluss 59
Die Deckungshypotheken betreffen:
gewerbliche Grundstücke mit 8.839,2 Mio. Euro
zu Wohnzwecken dienende Grundstücke mit 4.474,5 Mio. Euro
13.313,7 Mio. Euro
Die durchschnittliche Höhe der Deckungshypotheken beträgt 0,1 Mio. Euro
Im Deckungsbestand sind 64 Darlehen in Höhe von Euro 221,2 Mio. an noch nicht ertragsfähigen Gebäuden enthalten.
An Bauplätzen wurden 5 Hypotheken in Höhe von Euro 27,2 Mio. in Deckung genommen.
Deckungsbestand der Kommunaldarlehen – Aufgliederung nach Größengruppen
Euro Euro Anzahl Mio. Euro
Bis 51.129,19 42.278 871,9
Von 51.129,20 bis 511.291,88 8.836 805,6
Von 511.291,88 bis 5.112.918,81 641 1.850,2
Über 5.112.918,81 1.381 47.554,8
– Aufgliederung nach Beleihungsgebieten
53.136 51.082,5
Stückzahl Mio. Euro
Baden-Württemberg 1.162 8.988,4
Bayern 1.059 4.402,7
Berlin 789 1.548,2
Brandenburg 715 467,3
Bremen 248 290,3
Hamburg 436 1.626,3
Hessen 37.954 4.038,1
Mecklenburg-Vorpommern 255 310,3
Niedersachsen 1.344 2.538,7
Nordrhein-Westfalen 6.355 4.547,4
Rheinland-Pfalz 453 1.591,1
Saarland 100 234,3
Sachsen 485 571,4
Sachsen-Anhalt 391 50,5
Schleswig-Holstein 598 1.180,2
Thüringen 373 202,3
Bundesrepublik Deutschland 272 14.389,8
Inland gesamt: 52.989 46.977,3
Andere EU-Staaten: 103 553,1
Nicht-EU-Staaten: 44 3.552,1
53.136 51.082,5

jahresabschluss 60
Zur Deckung werden 53.136 Kommunaldarlehen verwendet mit 51.082,5 Mio. Euro
Die durchschnittliche Höhe der Kommunaldarlehen beträgt 1,0 Mio. Euro
Zwangsversteigerungen und Zwangsverwaltungen
Am 31. Dezember 2002 waren 616 Zwangsversteigerungsverfahren auf unseren Antrag hin
anhängig sowie 189 auf Antrag Dritter. 120 Verfahren betrafen gewerbliche Beleihungen,
die übrigen hatten Wohngrundstücke zum Gegenstand.
Zwangsverwaltungen waren in 458 Beleihungen anhängig, davon in 412 Fällen gleichzeitig
die Zwangsversteigerung. 98 Verfahren betrafen gewerbliche Beleihungen, die übrigen
hatten Wohngrundstücke zum Gegenstand.
Durchgeführt wurden im Berichtsjahr 204 Zwangsversteigerungen. Mit Ausnahme von
30 gewerblichen Objekten waren Wohngrundstücke betroffen.
Zinsrückstände
Die rückständigen Zinsen aus Fälligkeiten vom 1. Oktober 2001 bis 30. September 2002
betrugen Euro 22,3 Mio. Wir haben sie in voller Höhe abgeschrieben.
Auf Ia-Hypotheken entfielen Euro 21,7 Mio., auf Ib-Darlehen Euro 0,6 Mio. Euro 8,9 Mio.
der Zinsrückstände sind bei gewerblichen Beleihungen entstanden, alle übrigen betreffen
Wohngrundstücke.
Von den in den Vorjahren abgeschriebenen Zinsen sind noch Euro 28,8 Mio. offen.
Tilgungen
Die Rückzahlungen auf Hypotheken betrugen im Jahr 2002:
planmäßige Tilgung 1.895,4 Mio. Euro
außerplanmäßige Rückzahlungen 415,2 Mio. Euro
2.310,6 Mio. Euro

1. Mandate des Vorstandes
gemäß § 340 a HGB
Dr. Dirk Hoffmann
(seit 01. 01. 2003)
Sprecher des Vorstandes
Horst Alexander Spitzkopf
(bis 13. 09. 2002)
Vorsitzender des Vorstandes
Henning R. Engmann (seit 26. 09. 2002)
Mitglied des Vorstandes
Mitglied des Aufsichtsrates der
FRANKFURT-Trust Investment-
Gesellschaft mbH
Frankfurt/Main
Heinz-Gerhard Großmann
(bis 13. 09. 2002)
Mitglied des Vorstandes
Stellv. Vorsitzender des Verwaltungsrates
der Allgemeine Deutsche Direktbank
International S. A.
Luxemburg (bis 13. 09. 2002)
Dr. Klaus Schubäus
Mitglied des Vorstandes
Rolf Schumacher
Mitglied des Vorstandes
Stellv. Vorsitzender des Verwaltungsrates
der Allgemeine Deutsche Direktbank
International S. A.
Luxemburg (seit 15. 10. 2002)
Dieter Stratmann
Mitglied des Vorstandes
1 Mandat ruht seit 26. 09. 2002
2. Angaben über die Mitglieder des
Aufsichtsrates gemäß § 285 Nr. 10 HGB
Reinhard Wagner
Vorsitzender
Vorsitzender der Vorstände
der BHW Holding AG und der
BHW Bausparkasse AG
Unternehmensbereich Strategische
Planung und Controlling
Hameln
Dr. Rolf-J. Freyberg
Stellv. Vorsitzender
Vorsitzender des Vorstandes der
BGAG Beteiligungsgesellschaft
der Gewerkschaften AG
Frankfurt/Main
Reinhold Böhler (bis 04. 02. 2002)
Mitglied
Bankangestellter
Arbeitnehmervertreter im Aufsichtsrat
Frankfurt/Main
Henning R. Engmann (seit 23. 05. 2002) 1
Mitglied
Mitglied des Vorstandes der
BHW Holding AG
Generalbevollmächtigter der
BHW Bausparkasse AG
Hameln
Thomas Herrmann (seit 23. 05. 2002)
Mitglied
Bankangestellter
Arbeitnehmervertreter im Aufsichtsrat
Frankfurt/Main
Dr. Peter Klaus
Mitglied
Mitglied des Vorstandes der
KfW Kreditanstalt für Wiederaufbau
Frankfurt/Main
Karl-Heinz Klose (bis 23. 05. 2002)
Mitglied
Direktor, Leiter Konzernrechnungslegung
der BHW Holding AG
Hameln
jahresabschluss 61
Gerd Küsters (seit 23. 05. 2002)
Mitglied
Bankangestellter
Arbeitnehmervertreter im Aufsichtsrat
Köln
Ingrid Ludyga (bis 23. 05. 2002)
Mitglied
Bankangestellte i. R.
Arbeitnehmervertreterin im Aufsichtsrat
Frankfurt/Main
Johannes Maret (01. 02. – 16. 09. 2002)
Mitglied
Mitinhaber des Bankhauses
Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA
Burgbrohl (bis 31. 12. 2002)
Dr. Hans-Peter Nickisch
Mitglied
Rechtsanwalt
Wiesbaden
Joachim Nüßler
Mitglied
Mitglied der Vorstände der
BHW Holding AG und der
BHW Bausparkasse AG
Unternehmensbereich Kredit und
Finanzen
Hameln
Dr. Stephan Schlingmann
Mitglied
Mitglied des Vorstandes der
BGAG Beteiligungsgesellschaft
der Gewerkschaften AG
Frankfurt/Main
Friedhelm Uloth
Mitglied
Bankangestellter
Arbeitnehmervertreter im Aufsichtsrat
Hamburg
Karin Vandreike
Mitglied
Bankangestellte
Arbeitnehmervertreterin im Aufsichtsrat
Frankfurt/Main

jahresabschluss 62
Anteilsbesitz
Kreditinstitute
Allgemeine Deutsche Direktbank
Anteil am Eigenkapital Ergebnis
Gesellschafterkapital letztes Geschäftsjahr
% in Mio. Euro in Mio. Euro
International S. A., Luxemburg 33,33 16,9 1,1 (2002)
Sonstige
BVG-Grundstücks- und
Verwertungsgesellschaft mbH, Frankfurt/Main 100,00 47,7 –– 1
AHBR Projektentwicklung GmbH, Frankfurt/Main 100,00 0 –1,1 (2002)
GfA – Gesellschaft für Anwendungssoftware mbH,
Stuttgart 25,00 0,8 0,1 (2001)
ATHOS Gesellschaft für Immobilienverwaltung und
-verwertung GmbH, Frankfurt/Main 100,00 0 0 (2002)
NOMOS Vermögensverwaltung GmbH, Frankfurt/Main 100,00 0 0 (2002)
THARROS Gesellschaft für Immobilienverwaltung und
-verwertung mbH, Frankfurt/Main 100,00 0 0 (2002)
1 Mit Wirkung vom 1. Januar 1996 hat die Bank mit der Gesellschaft einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag abgeschlossen.

Organbezüge
Die Bezüge der Vorstandsmitglieder, einschließlich der im Geschäftsjahr gewährten, in
einem früheren Jahresabschluss nicht angegebenen Zahlungen, beliefen sich auf Euro
1,8 Mio.
Die Bezüge früherer Vorstandsmitglieder und ihrer Hinterbliebenen, ebenfalls einschließlich
der im Geschäftsjahr gewährten, in einem früheren Jahresabschluss nicht angegebenen
Zahlungen, betrugen Euro 1,0 Mio.
Für frühere Vorstandsmitglieder und ihre Hinterbliebenen sind Pensionsrückstellungen in
Höhe von Euro 18,2 Mio. gebildet.
Die Bezüge der Aufsichtsratsmitglieder betrugen Euro 0,5 Mio. für das Geschäftsjahr.
Kredite an Organmitglieder
Vorschüsse, Kredite und Haftungsverhältnisse betrugen für Mitglieder des Geschäftsführungsorgans
Euro 0,5 Mio. und für Mitglieder des Aufsichtsrats Euro 2,4 Mio.
Arbeitnehmer
Im Jahresdurchschnitt beschäftigten wir 543 Mitarbeiter (ohne Mitarbeiter im Erziehungsurlaub);
es waren 266 Frauen und 277 Männer.
Konzernzugehörigkeit
Die BHW Holding AG, Berlin/Hameln, ist mit 39,5 Prozent am Grundkapital unserer
Gesellschaft beteiligt. Durch Abschluss eines Stimmenpoolvertrages erfolgte die Übernahme
der unternehmerischen Führung durch die BHW Gruppe. Der Konzernabschluss
der BHW Holding AG, in den unsere Gesellschaft mit ihren Tochtergesellschaften einbezogen
ist, wird im Bundesanzeiger veröffentlicht und beim Handelsregister Berlin-
Charlottenburg eingereicht.
jahresabschluss 63

jahresabschluss 64
Gewinnverwendungsvorschlag
Der Bilanzgewinn in Höhe von Euro 24.946.808,50 enthält neben dem Jahresüberschuss
in Höhe von Euro 24.846.808,50 den Gewinnvortrag des Vorjahres in Höhe von Euro
100.000,00. Wir schlagen vor, den Bilanzgewinn in Höhe von Euro 24.946.808,50 zur Ausschüttung
einer Dividende von Euro 0,53 je Stückaktie zu verwenden.
Frankfurt am Main, den 25. März 2003
Allgemeine HypothekenBank Rheinboden
Aktiengesellschaft
Der Vorstand
Dr. Hoffmann Engmann Dr. Schubäus Schumacher Stratmann

Bestätigungsvermerk
Wir haben den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht
der Allgemeine HypothekenBank Rheinboden Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, für
das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2002 bis 31. Dezember 2002 geprüft. Die Buchführung
und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen
Vorschriften liegen in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft.
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den
Lagebericht abzugeben. Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter
Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze
ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu
planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung
des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger
Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanzund
Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei
der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit
und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen
über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit
des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die
Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis
von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze
und der wesentlichen Einschätzungen des Vorstands sowie die
Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind
der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere
Beurteilung bildet. Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. Nach unserer
Überzeugung vermittelt der Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger
Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht gibt insgesamt eine
zutreffende Vorstellung von der Lage der Gesellschaft und stellt die Risiken der künftigen
Entwicklung zutreffend dar.
Frankfurt am Main, den 25. März 2003
KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft
Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Wohlmannstetter Bernhard
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
jahresabschluss 65

jahresabschluss 66
Bericht des Aufsichtsrates
Der Aufsichtsrat der AHBR hat während des Berichtsjahres die ihm laut Gesetz und
Satzung obliegenden Aufgaben wahrgenommen.
Insgesamt hat sich der Aufsichtsrat der AHBR in sieben Sitzungen und in regelmäßigen
Gesprächen mit dem Vorstand über den Geschäftsverlauf informiert und bedeutende
Geschäftsvorfälle ausführlich erörtert. Darüber hinaus hat der vom Aufsichtsrat eingesetzte
Kreditausschuss der AHBR im Rahmen regelmäßiger Zusammenkünfte mit dem
Vorstand die nach Gesetz und Satzung vorlagepflichtigen Kredite sowie viermal die
Risikolage der Bank erörtert und die notwendigen Beschlüsse gefasst. Der vom Aufsichtsrat
neu gebildete Präsidialausschuss hat sich regelmäßig mit allen wichtigen Steuerungsfragen
beschäftigt und wurde dabei umfassend über die Risikoentwicklung im Rahmen
der Aktiv-/Passivsteuerung sowie über die Liquiditätslage der Bank informiert. Der Präsidialausschuss
hat sich weiterhin intensiv mit der konkreten Ausgestaltung der geplanten
Vorsorgemaßnahmen beschäftigt, die die Hauptaktionäre der Bank zur Verfügung stellen,
um Belastungen aus nicht auskömmlichen Margen künftiger Geschäftsjahre entgegenzusteuern.
Die Umsetzungsmaßnahmen aus dem Restrukturierungsprozess wurden ebenfalls
ausführlich im Präsidialausschuss erörtert.
Darüber hinaus wurden der Aufsichtsrat und seine Ausschüsse vom Vorstand bei grundsätzlichen
Fragen der Unternehmensplanung und der strategischen Ausrichtung der Bank
einbezogen. Die strategische Neupositionierung der AHBR wurde in enger Abstimmung
zwischen Vorstand und Aufsichtsrat definiert. Hinsichtlich des Gesetzes zur Kontrolle und
Transparenz im Unternehmensbereich wurde der Aufsichtsrat umfassend über Maßnahmen
informiert, die von der Bank zur Erfüllung dieser Anforderungen ergriffen wurden.
Der Jahresabschluss und der Lagebericht für die Zeit vom 1. Januar 2002 bis zum
31. Dezember 2002 wurden unter Einbeziehung der Buchführung von der Abschlussprüferin,
der KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft,
Frankfurt am Main, geprüft und mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk
versehen. Der Aufsichtsratsvorsitzende hat an dem Jahresabschlussgespräch
mit der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft teilgenommen. Der Aufsichtsrat hat den
Prüfungsbericht zur Kenntnis genommen.
An der Bilanzsitzung des Aufsichtsrates hat der Abschlussprüfer teilgenommen und dem
Aufsichtsrat die Prüfungsergebnisse ausführlich erläutert.
Der Aufsichtsrat hat nach eigener Prüfung den Jahresabschluss und den Lagebericht gebilligt,
der damit festgestellt ist.
Des Weiteren hat der Aufsichtsrat den Bericht des Vorstandes über die Beziehungen zu
verbundenen Unternehmen gemäß § 312 AktG geprüft; Beanstandungen haben sich nicht
ergeben. Der Abschlussprüfer hat zu diesem Bericht folgenden uneingeschränkten Bestätigungsvermerk
erteilt:

„Nach unserer pflichtmäßigen Prüfung und Beurteilung bestätigen wir, dass
1. die tatsächlichen Angaben des Berichts richtig sind und
2. bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften die Leistung der Gesellschaft nicht
unangemessen hoch war oder Nachteile ausgeglichen worden sind.“
Der Aufsichtsrat hat nach dem abschließenden Ergebnis seiner Prüfung gegen die Erklärung
des Vorstandes über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen keine Einwendungen
zu erheben.
Zum 23. Mai 2002 sind Herr Karl-Heinz Klose und Frau Ingrid Ludyga aus dem Aufsichtsrat
ausgeschieden. Als Nachfolger für Herrn Klose trat zum 23. Mai 2002 Herr Henning R.
Engmann in den Aufsichtsrat ein. Sein Mandat ruht seit dem 26. September 2002 wegen
der interimistischen Bestellung von Herrn Engmann in den Vorstand der AHBR gemäß
§ 105 Abs. 2 AktG. Ebenfalls zum 23. Mai 2002 traten Herr Thomas Herrmann und Herr
Gerd Küsters als Arbeitnehmervertreter in den Aufsichtsrat ein.
Herr Johannes Maret, Mitglied des Gremiums seit dem 1. Februar 2002, schied zum
16. September 2002 aus dem Aufsichtsrat aus.
Für die gute und vertrauensvolle Zusammenarbeit bedankt sich der Aufsichtsrat bei den
ausgeschiedenen Mitgliedern.
Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand sowie allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der
Bank für ihren Einsatz und ihre Arbeit im Jahr 2002.
Frankfurt am Main, im April 2003
Der Aufsichtsrat
Reinhard Wagner
Vorsitzender
jahresabschluss 67

2002
Adressarium
Vorstand, Generalbevollmächtigte, Treuhänder
Aufsichtsrat
Beirat
Impressum
informationen 69

informationen 70
Adressarium
Allgemeine HypothekenBank
Rheinboden AG
Zentrale Frankfurt
Sitz der Bank
Bockenheimer Landstraße 25
60325 Frankfurt/Main
Telefon (0 69) 71 79-0
Telefax (0 69) 71 79-100
Internet: www.ahbr.de
E-Mail: info@ahbr.de
Zentrale Köln
Oppenheimstraße 11
50668 Köln
Telefon (02 21) 7747-0
Telefax (02 21) 7747-177
Regionalbereich Nord
Ballindamm 11
20095 Hamburg
Telefon (0 40) 30 9740-0
Telefax (0 40) 30 9740-50
Regionalbereich Ost
Pariser Platz 6 A
10117 Berlin
Telefon (0 30) 22 62 94-0
Telefax (0 30) 22 62 94-50
Regionalbereich West
Oppenheimstraße 11
50668 Köln
Telefon (02 21) 77 47-0
Telefax (02 21) 77 47-177
Regionalbereich Mitte
Bockenheimer Landstraße 23
60325 Frankfurt/Main
Telefon (0 69) 71 79-0
Telefax (0 69) 71 79-351
Regionalbereich Süd
Ottostraße 1
80333 München
Telefon (0 89) 54 90 10-0
Telefax (0 89) 54 90 10-50
Geschäftsstelle Stuttgart
Büchsenstraße 15
70173 Stuttgart
Telefon (07 11) 22 29 08-0
Telefax (07 11) 22 29 08-50
Oficina de Representación en España
C/Alcalá 21–11° izq
28014 Madrid
Telefon (00 34) 91 360 40 65
Telefax (00 34) 91 360 40 38
Bureau de Représentation en France
17, avenue George V
75008 Paris
Telefon (00 33) 1 47 20 94 94
Telefax (00 33) 1 47 20 94 96
Representative Office for the Netherlands
Apollolaan 133–135
1077 AR Amsterdam
Telefon (00 31) 2 05 70 73 90
Telefax (00 31) 2 05 70 73 99
UK Representative Office
55 Bishopsgate
London EC2N 3AS
Telefon (00 44) 20 76 28 44 22
Telefax (00 44) 20 76 28 55 22
US Representative Office
375 Park Avenue, Suite 2706–2707
New York, NY 10152
Telefon (0 01) 21 24 85-00 00
Telefax (0 01) 21 24 85-00 10

Vorstand
Dr. Dirk Hoffmann (seit 01. 01. 2003)
Sprecher
Berlin
Horst Alexander Spitzkopf
(bis 13. 09. 2002)
Vorsitzender
Walluf
Henning R. Engmann (seit 26. 09. 2002)
Ostelsheim
Generalbevollmächtigte
Wolfgang Bledau
Bad Soden/Ts.
Bernd Wagemanns
Kaarst
Treuhänder
Dr. Gerd Reinschmidt
Treuhänder
Richter am Oberlandesgericht
Frankfurt/Main i. R.
Rechtsanwalt
Frankfurt/Main
Manfred Barz
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Vorstand Edekabank AG i. R.
Großhansdorf
Peter Gerber
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Präsident Landgericht Aachen
Köln
Dietrich Freiherr von Hake
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Rechtsanwalt und Notar
Hameln
Heinz-Gerhard Großmann
(bis 13. 09. 2002)
Wiesbaden
Dr. Klaus Schubäus
Frankfurt/Main
Rolf Schumacher
Wachtberg
Dieter Stratmann
Bochum
Gerhard Wendler
Niedernhausen
Wilhelm Münchhalfen (bis 28. 02. 2002)
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Vorsitzender Richter am OLG Köln i. R.
Frechen
Hubert Pohner
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Direktor i. R.
Waiblingen
Rolf-Rüdiger Runte
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Rechtsanwalt und Notar
Hameln
Dr. Henning von Storch
Stellvertreter
Rechtsanwalt
Landrat a. D.
Bad Homburg v. d. H.
informationen 71

informationen 72
1 Von den Arbeitnehmern gewählt.
2 Mandat ruht seit 26. 09. 2002
Aufsichtsrat
Reinhard Wagner
Vorsitzender
Vorsitzender der Vorstände der
BHW Holding AG und der
BHW Bausparkasse AG
Hameln
Dr. Rolf-J. Freyberg
Stellv. Vorsitzender
Vorsitzender des Vorstandes der
BGAG Beteiligungsgesellschaft der
Gewerkschaften AG
Frankfurt/Main
Reinhold Böhler (bis 04. 02. 2002) 1
Bankangestellter
Frankfurt/Main
Henning R. Engmann (seit 23. 05. 2002) 2
Mitglied des Vorstandes der
BHW Holding AG
Generalbevollmächtigter der
BHW Bausparkasse AG
Hameln
Thomas Herrmann (seit 23. 05. 2002) 1
Bankangestellter
Frankfurt/Main
Dr. Peter Klaus
Mitglied des Vorstandes der
KfW Kreditanstalt für Wiederaufbau
Frankfurt/Main
Karl-Heinz Klose (bis 23. 05. 2002)
Direktor
Leiter Konzernrechnungslegung der
BHW Holding AG
Hameln
Gerd Küsters (seit 23. 05. 2002) 1
Bankangestellter
Köln
Ingrid Ludyga (bis 23. 05. 2002) 1
Bankangestellte i. R.
Mörfelden-Walldorf
Johannes Maret (01. 02. – 16. 09. 2002)
Mitinhaber des Bankhauses
Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA
Burgbrohl (bis 31. 12. 2002)
Dr. Hans-Peter Nickisch
Rechtsanwalt
Wiesbaden
Joachim Nüßler
Mitglied der Vorstände der
BHW Holding AG und der
BHW Bausparkasse AG
Hameln
Dr. Stephan Schlingmann
Mitglied des Vorstandes der
BGAG Beteiligungsgesellschaft
der Gewerkschaften AG
Frankfurt/Main
Friedhelm Uloth 1
Bankangestellter
Hamburg
Karin Vandreike 1
Bankangestellte
Frankfurt/Main

Beirat
Prof. Dr. h. c. Lothar Späth
(bis 31. 12. 2002)
Vorsitzender
Ministerpräsident a. D.
Vorsitzender des Vorstandes der
JENOPTIK AG JENA
Jena
Prof. Dr. Bernd Falk
Stellv. Vorsitzender
Institut für Gewerbezentren IfG
Starnberg
Dr. Herbert Ebertz
Geschäftsführer der
Dr. Ebertz & Partner GmbH
Köln
Jürgen Ehrlich
Mitglied des Vorstandes der
DIFA Deutsche Immobilien Fonds AG
Hamburg
Leonhard H. Fischer
Mitglied des Vorstandes der Allianz AG
Mitglied des Vorstandes der
Dresdner Bank AG (bis 31. 10. 2002)
Chief Executive Officer of
Dresdner Kleinwort Wasserstein
Frankfurt/Main (bis 31. 10. 2002)
Uwe E. Flach (seit 23. 05. 2002)
Mitglied des Vorstandes der
Deutsche Zentralgenossenschaftsbank AG
Frankfurt/Main
Jürgen Kretschmer
Vorsitzender des Vorstandes der
BauBeCon Holding AG
Hannover
Ulrich Leitermann
Mitglied des Vorstandes der
SIGNAL IDUNA Gruppe
Dortmund
Antonius Meijer
President of the Board of Directors
of MAB Groep B. V.
Niederlande
Dr. Günther Merl
Vorsitzender des Vorstandes der
Landesbank Hessen-Thüringen
Frankfurt/Main
Dietmar Otremba
Geschäftsführer der
Otremba Baubetreuungs GmbH
Berlin
Helmut Philipp
Mitglied der Geschäftsführung der
LHI Leasing GmbH
München
Dr. Volker Riebel
Vorsitzender der Geschäftsführung der
Deutsche Annington Immobilien GmbH
Düsseldorf
Dieter Scheck
Geschäftsführender Gesellschafter der
MADRA Bau- und Verwaltungsgesellschaft
mbH
Ahrensberg und der
HBB Hanseatische Bau- und
Betreuungsgesellschaft mbH & Co.
Lübeck
Prof. Dr. Karl-Werner Schulte
Inhaber des Stiftungslehrstuhls
Immobilienökonomie
EUROPEAN BUSINESS SCHOOL
Oestrich-Winkel
Dr. Friedrich-Leopold Freiherr
von Stechow (bis 23. 05. 2002)
Mitglied des Vorstandes der DZ Bank
Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank AG
Frankfurt/Main (bis 15. 02. 2002)
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Impressum
Herausgeber
Allgemeine HypothekenBank Rheinboden AG
Bockenheimer Landstraße 25
60325 Frankfurt/Main
Kontakt
Kommunikation
Susanne Knödgen
Anke Driesnack (Redaktion Geschäftsbericht)
Telefon (0 69) 71 79-227
Telefax (0 69) 71 79-350
Investor Relations
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Telefon (0 69) 71 79-544
Telefax (0 69) 71 79-558
Gestaltung
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Frankfurt/Main
Satz
LithoScope GmbH
Krefeld · Niederlassung Frankfurt/Main
Lithographie
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Frankfurt/Main
Druck
Das Druckbüro
Druckmanagement GmbH
Stuttgart
Der Geschäftsbericht 2002 liegt ebenfalls in
Englisch vor und kann unter der Rufnummer
(0 69) 71 79-359 angefordert werden.
Weitere Informationen unter www.ahbr.de