geschäftsbericht - Corealcredit Bank AG

Emissionserfolg mit neuem Kapitalmarktauftritt
Die Ratingprozesse hatten im Berichtszeitraum einen maßgeblichen Einfluss auf die
Gestaltungsmöglichkeiten in der Refinanzierung. Nachdem bereits im ersten Quartal über
Mittelaufnahmen von insgesamt Euro 7,7 Mrd. eine solide Liquiditätsbasis geschaffen
worden war, nahm die Bank nach den im April 2002 von den Ratingagenturen eingeleiteten
Überprüfungen von größeren Transaktionen Abstand. Im August 2002 – mit der
Veröffentlichung der Halbjahreszahlen – startete die AHBR eine Informationsoffensive zur
Vorbereitung der ersten Emissionen nach der Ratingherabstufung. Damit markierten wir
zugleich einen Neuanfang in unserem Kapitalmarktauftritt.
Roadshows stärken Investorenvertrauen
Im Rahmen einer dreiwöchigen Roadshow durch Europa führte die Bank eine Vielzahl persönlicher
Gespräche mit institutionellen Investoren und Vertriebsmitarbeitern der
Partnerbanken. Eine umfassende Pressearbeit begleitete dies. Ziel dieser Maßnahmen
war es, den Investoren ausführliche Erläuterungen zur Geschäftsentwicklung sowie zur
strategischen Neuausrichtung zu geben. Damit wurde das Vertrauen in die Bank und ihre
Refinanzierungsprodukte gestärkt. Zur Begebung dreier Jumbo-Hypothekenpfandbriefe in
der zweiten Jahreshälfte 2002 entschied sich die AHBR erstmals für das „Pot“-Verfahren.
Dabei werden Zeichnungsaufträge der Investoren in ein elektronisches Orderbuch eingegeben,
sodass ein transparentes Nachfragebild entsteht und die Festsetzung eines angemessenen
Emissionskurses gewährleistet ist. Die Transaktionen, durch die Mittel mit
einem Gesamtvolumen von Euro 3,8 Mrd. aufgenommen wurden, waren deutlich überzeichnet.
Eine besondere Herausforderung stellte nach den Ratingherabstufungen die Emission
einer ebenfalls im Rahmen des „Pot“-Verfahrens vermarkteten Inhaberschuldverschreibung
dar. Bei den für ungedeckte Anleihen maßgeblichen Emittentenratings hatten die
Agenturen erstmals BBB-Bewertungen für eine deutsche Hypothekenbank vergeben.
Auch dieser Transaktion ging eine Roadshow durch mehrere europäische Länder voraus.
Der offene Dialog, dem sich die AHBR im Vorfeld dieser Emission stellte, wurde sowohl am
Kapitalmarkt als auch seitens der Presse positiv aufgenommen.
unsere geschäftsfelder 2002 37