Geschäftsbericht AHBR 2001 - Corealcredit Bank AG

2001
geschäftsbericht

die ahbr im überblick 1
Geschäftsentwicklung
Neuzusagen
2001 2000 1999
Angaben in Mio. Euro
Hypothekendarlehen 4.664,2 4.056,3 3.426,8
Staatskredite 7.045,8 12.192,4 19.369,0
Darlehensbestand
Hypothekendarlehen 19.010,1 16.383,4 14.582,0
Staatskredite 63.920,4 68.315,6 59.751,7
Eigenkapital 937,0 937,0 694,1
gezeichnetes Kapital 100,9 100,9 86,9
Rücklagen 463,9 463,9 235,0
Einlagen stiller Gesellschafter gem. § 10 Abs. 4 KWG 372,2 372,2 372,2
Bilanzsumme 90.033,6 93.841,1 82.794,2
Refinanzierungsvolumen (ohne CP-Programm) 7.857,9 27.107,6
Angaben in Mio. Euro
28.282,6
Ertragslage
Zins- und Provisionsüberschuss 332,3 394,1
Angaben in Mio. Euro
418,9
Verwaltungsaufwand 104,9 96,9 87,1
Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 230,6 294,1 338,9
Risikovorsorge –109,6 –129,2 –124,1
Betriebsergebnis vor Steuern 63,4 159,2 201,0
Jahresüberschuss 0,1 99,3118,4
Betriebswirtschaftliche Kennziffern
PVBP – Barwertveränderung des haftenden Eigenkapitals 1,2 % –– ––
Solvabilitätskoeffizient 11,7 % 14,2 % ––
Cost-Income-Ratio 31,6 % 24,6 % ––
Mitarbeiter (Durchschnitt) 522 515 468

porträt der ahbr 2
Die AHBR ist eine international tätige Immobilien-
und Pfandbriefbank. Unsere Kernkompetenzen
sind die Immobilienfinanzierung
und das Staatskreditgeschäft. Die
Refinanzierung erfolgt überwiegend durch
die Emission von Pfandbriefen.
In Deutschland finanziert die AHBR vor
allem wohnwirtschaftliche und gewerbliche
Immobilienprojekte. Mit regionalen
Büros an den zehn wichtigsten Immobilienstandorten
in Deutschland gewährleisten
wir die Nähe zu unseren Kunden und
zuverlässiges Standort-Know-how. Wir bieten
Projektentwicklern, Investoren und Bauträgern
individuelle und flexible Lösungen
für ihre Bauvorhaben.
Darüber hinaus arbeiten wir im Inland mit
großen Vertriebspartnern zusammen, die
private Baufinanzierungen gebündelt vermitteln
oder bestehende Portfolios veräußern.
Dabei agiert die AHBR vorrangig als
Refinanzierer und Credit-Servicer mit
hohem Standardisierungsniveau. Zu diesem
Geschäftssegment gehören auch die
Online-Kredite, die über unsere Internetplattform
„Rheinboden-Online“ verarbeitet
werden.
Im Ausland engagieren wir uns vor allem
bei gewerblichen Finanzierungen. Dazu
zählen Büro- und Einzelhandelsobjekte
sowie Hotels. Derzeit sind wir an den
Standorten London, Paris, Madrid und
Amsterdam vertreten. Über unsere Zentralen
in Frankfurt und in Köln betreuen wir
außerdem unsere Kunden in Belgien,
Luxemburg und der Schweiz. 2002 werden
wir eine Repräsentanz in New York eröffnen
und unsere Finanzierungsleistungen
auch auf dem amerikanischen Markt anbieten.
Der zweite wesentliche Geschäftsbereich
neben der Immobilienfinanzierung ist das
Staatskreditgeschäft. Mit dem Ziel, einen
überdurchschnittlich hochwertigen Deckungsstock
zur Besicherung unserer Öffentlichen
Pfandbriefe zu gewährleisten, vergeben wir
Staatskredite nur an öffentliche Schuldner
in Deutschland und anderen EWR-Staaten,
die von den internationalen Ratingagenturen
Standard & Poor’s und/oder Moody’s
in hohe Ratingkategorien eingestuft sind.
Als weitere Qualitätsanforderung liegt die
Risikogewichtung der erworbenen Papiere
im Rahmen der Solvabilitätsrichtlinie für
die Eigenkapitalausstattung der Banken
bei null Prozent.
Neben traditionellen Pfandbriefen und
ungedeckten Schuldverschreibungen bildet
die Emission von Jumbo-Pfandbriefen
einen Schwerpunkt unserer Aktivitäten im
Refinanzierungsbereich. Mit seiner hohen
Liquidität und dem gesetzlich festgelegten
Gläubigerschutz stellt der Jumbo-Pfandbrief
eine attraktive Investmentmöglichkeit
dar. Die AHBR ist eine der führenden
Emittentinnen im Jumbo-Pfandbriefmarkt
und bietet Investoren hochliquide Anleihen
in einem breiten Fälligkeitsspektrum von
bis zu 12 Jahren.
Eine ausführliche Unternehmensdarstellung
finden Sie im Internet:
http://www.ahbr.de

Seite
Vorwort 5
Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen 7
Die AHBR im Geschäftsjahr 2001 17
Allgemeine Entwicklungen im Jahr 2001 – Gründe für die Fusion 18
Strategische Positionierung der AHBR im Jahr 2001 21
Unsere Geschäftsfelder im Jahr 2001 24
– Immobilienfinanzierung 24
– Geschäftsfeld Staatsfinanzierung 28
– Emissionsgeschäft 29
Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 34
Die AHBR in der Gesellschaft 37
Lagebericht 39
Risikobericht 48
Jahresabschluss 63
Bilanz 64
Gewinn- und Verlustrechnung 66
Anhang 68
Gewinnverwendungsvorschlag 82
Bestätigungsvermerk 83
Bericht des Aufsichtsrates 84
Informationen 87
Adressarium 88
Vorstand, Generalbevollmächtigte, Treuhänder 89
Aufsichtsrat 90
Beirat 91
Impressum 92
inhaltsverzeichnis 3

Sehr geehrte Geschäftspartnerin,
sehr geehrter Geschäftspartner,
am 2. Juli 2001 ist die Allgemeine HypothekenBank
Rheinboden AG (AHBR) entstanden,
hervorgegangen aus der Verschmelzung
der Allgemeine Hypotheken-
Bank AG und der Rheinboden Hypothekenbank
AG.
Der Zusammenschluss hat unsere Aktivitäten
im Berichtsjahr maßgeblich bestimmt.
Trotz der „Doppelbelastung“ konnten wir
die Neuzusagen bei den Immobilienfinanzierungen
steigern und unsere Kunden
weiterhin auf hohem qualitativen Niveau
betreuen.
Die Neuordnung der Bank haben wir genutzt,
um auch unseren Geschäftsbericht
neu zu gestalten – äußerlich ebenso wie
inhaltlich. Unser Ziel ist es, Sie so prägnant
und übersichtlich wie möglich über die
relevanten Märkte und über unsere Geschäftsentwicklung
im Berichtsjahr zu informieren.
Im ersten Kapitel „Gesamtwirtschaftliche
Rahmenbedingungen“ beleuchten
wir allgemeine volkswirtschaftliche
Entwicklungen sowie Tendenzen auf
dem Immobilien- und dem Kapitalmarkt.
Im Kapitel „Die AHBR im Geschäftsjahr
2001“ berichten wir über die wesentlichen
Veränderungen für Hypothekenbanken im
Jahr 2001. Wir stellen Ihnen die Gründe für
unsere Fusion und die strategische Positionierung
der AHBR dar. Darüber hinaus
zeigen wir die Entwicklung der Bank in den
einzelnen Geschäftsfeldern. Mit dem
Personalbericht und einem Abriss zum
gesellschaftlichen Engagement der AHBR
schließen wir dieses Kapitel.
Im Lagebericht informieren wir wie üblich
detailliert über die Entwicklung der Bank
im Geschäftsjahr: Wir haben 2001 15 Prozent
mehr Hypothekendarlehen als im
Vorjahr vergeben und damit ein Volumen
von rund Euro 4,7 Mrd. erreicht. Das Staatsfinanzierungsgeschäft
hingegen entwickelt
sich weiterhin rückläufig. Unser Betriebsergebnis
wurde durch die Entwicklungen
auf den Geld- und Kapitalmärkten und
durch den noch ergebniswirksamen Verschmelzungsverlust
beeinflusst und fiel
2001 nicht zufrieden stellend aus.
Strategisch haben wir jedoch eine gute
Ausgangsbasis für unsere Aktivitäten in
der Zukunft geschaffen – im Inland und im
Ausland. Wir hoffen, dass Ihnen dieser Geschäftsbericht
einen informativen Überblick
über unsere Positionierung verschafft,
und wünschen eine angenehme
Lektüre.
Der Vorstand
vorwort 5

2001
Der globale Wirtschaftsabschwung im Jahr 2001
erschwert sichere Prognosen für die weltweite Konjunktur.
Die Entwicklungen auf dem Kapitalmarkt werden durch
US-Vorgaben bestimmt. Für das laufende Jahr ist mit keiner
wesentlichen Verbesserung in der deutschen Bauwirtschaft
zu rechnen.
gesamtwirtschaftliche 7
rahmenbedingungen

gesamtwirtschaftliche 8
rahmenbedingungen
USA: Stimmungsindikatoren
signalisieren Erholung
Weltwirtschaft in der Krise –
Konjunkturhoffnungen für 2002
zwischen Skepsis und Euphorie
Der sich bereits seit Herbst 2000 abzeichnende
globale Wirtschaftsabschwung hat
sich im Jahresverlauf 2001 mit zunehmendem
Tempo verschärft. Fungierte die US-
Wirtschaft im letzten Jahrzehnt dank des
außergewöhnlich langen Konjunkturaufschwungs
als Zugpferd für die übrige Welt,
so hatte der abrupte Wachstumseinbruch
in den USA entsprechend fatale Folgen für
das globale Wirtschaftswachstum. Wegen
der zunehmenden Verflechtung der internationalen
Handelsströme breitete sich die
Krise schnell aus. Die negativen Stimmungsindikatoren
übertrugen sich auf die Aktienbörsen,
sodass nicht nur an den Neuen
Märkten massive Vermögenseinbußen entstanden,
die den Abwärtstrend zusätzlich
verstärkten. Inzwischen befindet sich
neben der japanischen auch die US-Wirtschaft
in einer Rezession, während das
6
5
4
3
2
1
0
Wachstum in Europa praktisch zum Stillstand
gekommen ist.
Für die konjunkturelle Talfahrt waren die
aufgeblähten Überkapazitäten im IT-Bereich
mitverantwortlich. Extreme Gewinneinbußen
in dieser so erfolgsverwöhnten
Branche führten zu entsprechend harten
Restrukturierungsmaßnahmen. Inzwischen
sind nahezu alle Branchen von Investitionsrückgängen
und dem Abbau von
Arbeitsplätzen zur Einsparung von Kosten
betroffen. Unterlegt wurde die Krise durch
die Ungewissheit über die möglichen realwirtschaftlichen
Konsequenzen der Terroranschläge
vom 11. September 2001, die
allerdings nach den gegenwärtigen Erkenntnissen
keine nachhaltig negativen
Einflüsse auf Konsumverhalten und Investitionsentscheidungen
haben dürften.
7 65
BIP NAPM
1997
01
1997
05
1997
09
1998
01
1998
05
1998
09
1999
01
1999
05
1999
09
Bruttoinlandsprodukt in Prozent
Einkaufmanagerindex (NAPM), Verarbeitendes Gewerbe
Einkaufmanagerindex (NAPM), Dienstleistungssektor
kleiner 50 negative, größer 50 positive Stimmung
2000
01
2000
05
2000
09
2001
01
2001
05
2001
09
60
55
50
45
40
35
30
Quelle: BEA, NAPM

US-Wirtschaft wieder im Aufwärtstrend?
Gemessen an den veröffentlichten BIP-
Zahlen befindet sich die US-Wirtschaft
bereits seit dem 2. Quartal 2001, also lange
vor den Anschlägen des 11. September, in
einer Rezession. Dies ist besonders deutlich
an den Produktionsvolumina der
Industrie ablesbar. Seit dem zyklischen
Hoch im Herbst 2000 ist ein Rückgang um
mehr als 6 Prozent zu verzeichnen. Die Kapazitätsauslastung
lag zum Jahreswechsel
2001/2002 mit knapp 75 Prozent auf einem
historischen Tiefstand. Vor diesem Hintergrund
werden die Investitionserwartungen
wohl vorerst eher gedämpft bleiben. Die
Kapazitätsanpassungen und Umstrukturierungen
brauchen trotz des inzwischen erfolgten
Lagerabbaus mehr Zeit als erwartet.
Erweiterungsinvestitionen und damit
von den Unternehmenssektoren ausgehende
Wachstumsimpulse sind daher erst
bei eindeutig positiven Konjunktursignalen
wahrscheinlich.
4,0
Prozent
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
1996
01
1996
09
1997
01
1997
09
1998
01
Inflationsrate
Kernrate
Ölpreis (Brent Blend) in US-$/bbl
1998
09
1999
01
Der wirtschaftliche Rückgang hinterlässt
inzwischen auch am US-Arbeitsmarkt
deutliche Bremsspuren. Seit dem Allzeithoch
im März 2001 mit mehr als 132 Millionen
Beschäftigten ist ein rasanter Arbeitsplatzabbau
zu registrieren, von dem
inzwischen 1,4 Millionen Beschäftigte betroffen
sind. Zum Jahresultimo 2001 lag die
Arbeitslosenquote bei immerhin 5,8 Prozent,
ohne dass vorläufig eine Wende am
Arbeitsmarkt erkennbar ist.
Die überwiegende Mehrheit der Konjunkturexperten
kommt dennoch zu dem Ergebnis,
dass die US-Konjunktur spätestens im
2. Halbjahr 2002 wieder Tritt fassen wird.
Dies spiegeln auch die zuletzt deutlich verbesserten
Stimmungsindikatoren der US-
Wirtschaft wider. Sowohl die Umfragen im
verarbeitenden Gewerbe als auch im
Dienstleistungssektor signalisieren einen
zurückgehenden Pessimismus.
1999
09
2000
01
2000
09
2001
01
2001
09
40
Ölpreis
35
30
25
20
15
10
5
0
Quelle: Eurostat, Handelsblatt
gesamtwirtschaftliche 9
rahmenbedingungen
Inflationsentwicklung in Euroland

gesamtwirtschaftliche 10
rahmenbedingungen
Entwicklung der Arbeitslosigkeit
in der BRD
Positive Impulse geben zweifellos die
expansiven geld- und fiskalpolitischen Maßnahmen.
Mit 11 Zinssenkungen um insgesamt
475 Basispunkte von 6,5 auf 1,75
Prozent hat die Fed im letzten Jahr wiederum
demonstriert, dass sie stärker als
andere Notenbanken ihren geldpolitischen
Kurs an den Konjunkturerfordernissen ausrichtet,
was an dem zweistelligen Zuwachs
der Geldmenge abzulesen ist.
Auch die Fiskalpolitik hat ihren Beitrag zur
Konjunkturbelebung geleistet. Neben dem
bereits im Sommer 2001 wirksam gewordenen
Steuersenkungsprogramm wurden
mehrere Konjunkturpakete verabschiedet,
deren Impulse sich auf bis zu 1,5 Prozent
des BIP im Jahr 2002 summieren könnten.
Diese Maßnahmen sollen in erster Linie zur
Stärkung des privaten Konsums dienen,
wobei auch die gesunkenen Hypothekenzinsen
und die deutlich gefallenen Energiepreise
zur Entlastung der Verbraucher beitragen
werden.
13
12
11
10
9
8
7
6
1991
01
Arbeitslosenquote
1992
03
1993
05
Arbeitslosenquote in Prozent
Beschäftigung in Millionen
1994
07
1995
09
Europa im Schlepptau der US-Konjunktur
Die Stimmungsaufhellung in den USA
könnte auch im Euroraum die Chancen für
eine allmähliche Konjunkturerholung verbessern.
So hat das Wirtschaftsjahr 2001
wiederum deutlich gemacht, dass sich
Europa aus eigener Kraft noch nicht von
der Konjunkturentwicklung in den USA
abkoppeln kann. Allerdings wurde die
Industrie im Euroraum von der Krise weniger
stark betroffen, was mit dem vergleichsweise
geringen Investitionsvolumen
im IT-Bereich zu erklären ist. So bewegt
sich die Kapazitätsauslastung zum Jahresende
2001 in Höhe des langjährigen Durchschnitts
von 82 Prozent. Am stärksten ausgeprägt
war der Abschwung bei den Ausrüstungsinvestitionen,
während der private
Konsum dank weit reichender Steuersenkungsprogramme
mit einem Zuwachs von
circa 2 Prozent zur Stabilisierung des BIP
beigetragen hat.
1996
11
1998
01
1999
03
2000
05
Beschäftigung
2001
07
39
38,5
38
37,5
37
Quelle: Bundesanstalt für Arbeit

Für das Jahr 2002 erwartet die EZB eine
zunehmende Erholung der Konjunktur mit
einem durchschnittlichen BIP-Anstieg von
deutlich mehr als 1 Prozent. Die äußeren
Rahmenbedingungen hierfür sind günstig.
Nach dem rasanten Rückgang der Energiepreise
hat sich auch die Inflationsrate zum
Jahresende 2001 auf die 2-Prozent-Marke
zu bewegt. Damit wird die Kaufkraft der
Konsumenten über höhere real verfügbare
Einkommen gestärkt, was unmittelbar dem
privaten Verbrauch zugute kommen sollte.
Dazu dürfte die Exporttätigkeit dank des
schwachen Euro von der erhofften Nachfragesteigerung
aus dem Ausland profitieren.
Letztlich leistet auch die Geldpolitik ihren
Beitrag zur Konjunkturstabilisierung. Die
EZB hat den Tendersatz bis zum Jahresende
2001 um insgesamt 1,5 auf 3,25 Prozent
gesenkt. Dazu passend ist die Geldmenge
M3 mit einem Anstieg um 8 Prozent weit
über die vorgegebene Zielzone expandiert.
Bundesrepublik bleibt
wirtschaftliches Schlusslicht
Wohl selten lagen die Konjunkturprognosen
für die Bundesrepublik so weit von der
Realität entfernt wie im Jahr 2001. Lag der
Konsens der Experten zu Jahresbeginn
noch bei 2,5 Prozent, reichte es am Jahresende
gerade noch zu einem BIP-Wachstum
von 0,6 Prozent – dem geringsten Zuwachs
seit 8 Jahren. Damit wird Deutschland als
wirtschaftliches Schlusslicht immer mehr
zum Bremsfaktor in Europa. Im ersten
Halbjahr belasteten die preistreibenden
Folgen aus den Nahrungsmittelkrisen sowie
die starke Verteuerung von Heizöl und
Kraftstoffen. Sie absorbierten einen Großteil
der durch die Steuerreform zusätzlich
entstandenen Kaufkraft. Danach erwiesen
sich der überraschend starke Abschwung
in den USA und die ungewissen Folgen der
spannungsgeladenen geopolitischen Lage
als gravierende Investitionshemmnisse,
sodass sich die Bundesrepublik zum
Jahresende 2001 in einer ausgeprägten
Stagnation befand.
Insgesamt reduzierten sich die Ausrüstungsinvestitionen
um 3,4 Prozent. Mit
einem Minus von 5,7 Prozent erlebten die
Bauinvestitionen einen regelrechten Einbruch,
wofür besonders der Nachfragerückgang
im Wohnungsbau verantwortlich
war. Als Stütze für die Gesamtkonjunktur
verblieben nur noch der Außenhandel mit
einem allerdings deutlich verringerten
Zuwachs von 1,1 Prozent und der private
Konsum mit einem Plus von 1,4 Prozent.
Die schwache Konjunktur hinterließ besonders
am Arbeitsmarkt deutliche Bremsspuren.
Seit Jahresmitte 2001 nahm die
Arbeitslosenzahl stetig zu und erreichte
zum Jahresende wieder die 4-Millionen-
Grenze.
Hoffnungsvolle Anzeichen gibt es nur an
der Preisfront. Dank des deutlichen Rückgangs
der Rohstoffpreise und hier besonders
des Rohölpreises fiel die Inflationsrate
im Dezember 2001 auf 1,7 Prozent.
Damit könnten sich die Konsumperspektiven
deutlich aufhellen.
Die Wachstumserwartungen für das laufende
Jahr sind insgesamt moderat, wobei
die Binnenwirtschaft insgesamt als zu
schwach eingeschätzt wird, um fehlende
außenwirtschaftliche Impulse kompensieren
zu können.
gesamtwirtschaftliche 11
rahmenbedingungen

gesamtwirtschaftliche 12
rahmenbedingungen
Zinsstrukturkurve signalisiert
Konjunkturoptimismus
Insgesamt ist jedoch die Ausgangslage für
eine Konjunkturerholung derzeit günstiger
als vor Jahresfrist. Die Rohstoffpreise bewegen
sich auf historisch tiefem Niveau,
die rückläufige Inflationsrate stärkt die
Kaufkraft und die Geld- und Fiskalpolitik ist
weltweit expansiv ausgerichtet. Dabei geht
die Annahme sicher nicht fehl, dass die US-
Wirtschaft wiederum den Takt angibt und
sich Euroland und damit auch die Bundesrepublik
im Schlepptau der angelsächsischen
Welt bewegen werden.
Kapitalmarktperspektiven 2002 –
US-Vorgaben bestimmen den Trend
Über mangelnde Unterstützung durch die
Notenbanken konnten sich Politik und
Wirtschaft im vergangenen Jahr wahrlich
nicht beklagen. Allein die US-Notenbank
verbilligte in insgesamt 11 Zinsschritten die
Fed Funds Rate von 6,5 auf 1,75 Prozent –
den niedrigsten Stand seit 40 Jahren.
6,5 Prozent
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
03.01.1997 03.01.1998
Bundesanleihen, 2 Jahre
Bundesanleihen, 5 Jahre
Bundesanleihen, 10 Jahre
Tendersatz
Etwas zögerlicher reagierte die EZB mit
einer Tenderreduzierung von 4,75 auf 3,25
Prozent und die Bank of England folgte mit
einer Anpassung der Baserate um 200
Basispunkte von 6 auf 4 Prozent.
Ursache für das ungewöhnliche Ausmaß
und Tempo dieser expansiven Geldpolitik
war zunächst der überraschend starke
Konjunktureinbruch in den USA. Die vorübergehenden
Hoffnungen auf eine Konjunkturstabilisierung
im Sommer letzten
Jahres fanden nach den Ereignissen des
11. September ein jähes Ende. Die ungewissen
Folgen der Terroranschläge lasteten
allerdings nur wenige Wochen auf den
Stimmungsindikatoren und den Kursen an
den Aktienbörsen. Inzwischen mehren sich
die Anzeichen für eine Stabilisierung der
Wirtschaftsdaten. Damit scheint ein Ende
dieses außergewöhnlichen Zinssenkungszyklus
in greifbare Nähe zu rücken. An den
internationalen Kapitalmärkten wächst
03.01.1999 03.01.2000 03.01.2001 03.01.2002
Quelle: Bundesbank

jedoch die Skepsis, inwieweit die Notenbanken
sich nicht schon in einem frühen
Stadium der Konjunkturerholung gezwungen
sehen könnten, inflationsvorbeugend
die hohen Geldmengenzuwächse zu kappen
und die Kurzfristzinsen anzuheben.
Entsprechend steil verläuft die Zinsstrukturkurve.
Die Renditen der 10-jährigen
Bundesanleihen liegen zum Jahresbeginn
2002 bereits wieder auf dem Niveau von
vor 12 Monaten. Obwohl der fundamentale
Datenkranz in Euroland wie BIP-Wachstum,
Handelsbilanz oder Zinsdifferenz für
einen stärkeren Euro sprechen, wandern
die Kapitalströme bisher unverändert in
den US-Dollar-Raum. Die internationalen
Rentenmärkte orientieren sich daher weitgehend
an den US-Vorgaben. Trotz der inzwischen
erreichten Volumina der Euro-
Bondmärkte ist es in Europa bisher nicht
gelungen, sich von diesem vorherrschenden
Trend abzukoppeln. So signalisieren
die Terminmärkte einheitlich eine starke
Konjunkturerholung, die ausgehend von
den USA auch auf Europa übertragen wird.
Dies scheint der wirtschaftlichen Realität
jedoch weit vorauszueilen. Trotz der positiven
Konjunktursignale dürfte die Dynamik
des Aufschwungs in den USA bei anhaltend
hoher Arbeitslosigkeit eher verhalten
verlaufen. Inflationäre Gefahren sind vorläufig
nicht zu erkennen, sodass die Geldpolitik
der US-Notenbank erst bei einer
nachhaltigen Verbesserung des Arbeitsmarktes
restriktiver werden dürfte.
Für Europa ist in den ersten Monaten dieses
Jahres bestenfalls eine Stabilisierung
der wirtschaftlichen Aktivitäten zu erwarten.
Der Inflationsausblick bleibt zumindest
im 1. Halbjahr 2002 uneingeschränkt
positiv. Vor diesem Hintergrund könnte die
EZB sogar den noch vorhandenen Zinssenkungsspielraum
nutzen. Dies spricht zumindest
im 1. Halbjahr 2002 für stabile
Kapitalmarktrenditen in Europa.
Noch immer kein Lichtblick
für die deutsche Bauwirtschaft
Entgegen den Prognosen hat sich der
Abwärtstrend bei den Bauinvestitionen im
Jahr 2001 in der Bundesrepublik nochmals
verschärft. Nach vorläufigen Zahlen des
Statistischen Bundesamtes lag der Rückgang
bei 5,7 Prozent und trug damit ganz
entscheidend zum konjunkturellen Einbruch
des gesamten BIP-Wachstums 2001
bei. Dabei verlor das Ausbaugewerbe mit
minus 3 Prozent weniger stark als das Bauhauptgewerbe
mit einem Minus von circa
9 Prozent. Dies deutet darauf hin, dass
Bauerhaltungsmaßnahmen stärker im Vordergrund
standen als der Neubau.
Maßgeblich für den unerwartet starken
Rückgang ist der Einbruch im Wohnungsbau.
Nachdem der Mietwohnungsbau bereits
seit Jahren schrumpft, ist nun auch
der Bau von Eigenheimen deutlich eingebrochen.
Aber nicht nur der Wohnungsbau
zeichnet für die fortlaufende Talfahrt verantwortlich.
Der öffentliche Bau leidet
unter den gestiegenen Haushaltsdefiziten
und den Folgen der Steuerreform. Die gesunkenen
Steuereinnahmen schränken die
Investitionsmöglichkeiten der Kommunen
ein und auch der Wirtschaftsbau bietet infolge
der schwachen Konjunktur keinen Ausgleich,
um den Abwärtstrend im Baugewerbe
aufhalten zu können. Als Folge ist im
letzten Jahr die Zahl der am Bau Beschäftigten
um weitere 90.000 Stellen gesunken.
gesamtwirtschaftliche 13
rahmenbedingungen

gesamtwirtschaftliche 14
rahmenbedingungen
Fertig gestellte Wohnungen in neu
errichteten Wohngebäuden in der
Bundesrepublik Deutschland (in Tsd.)
Dabei bleiben die Unterschiede in der Entwicklung
zwischen West- und Ostdeutschland
bestehen. Vorläufige Berechnungen
der gesamten Bauinvestitionen für das
Jahr 2001 ergeben für den Westen der
Bundesrepublik einen Rückgang um
3,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr, während
im Osten eine Abnahme um 16 Prozent
zu verzeichnen ist.
Für das laufende Jahr ist noch immer nicht
mit einer Verbesserung der Lage der deutschen
Bauwirtschaft zu rechnen, was unter
anderem aus den weiterhin rückläufigen
Baugenehmigungen abzulesen ist.
Quo vadis, Wohnungsmarkt?
Zum ersten Mal seit 1992 ist die Zahl der
fertig gestellten Wohnungen in neu errichteten
Wohngebäuden im letzten Jahr unter
die kritische Marke von 300.000 Wohneinheiten
gesunken. Diese in allen Bundesländern
ähnlich verlaufende Entwicklung
basiert auf einem nochmals starken Ein-
600
500
400
300
200
100
0
501
211
286
432
221 208
Wohnungen insgesamt
Davon in 1- bis 2-Familienhäusern
Davon in Mehrfamilienhäusern
*Prognose
407
237
167
bruch bei den Fertigstellungen sowohl von
Mehrfamilienhäusern als auch von Ein- und
Zweifamilienhäusern.
Dies führt in Teilen Westdeutschlands
bereits zu einer Wohnungsverknappung an
einzelnen Standorten und damit zu Mietbzw.
Preissteigerungen. Das geringe Angebot
an Mietwohnungen sowie die sehr
hohen Preise für erschlossene Baugrundstücke
in den großen westdeutschen
Städten und Ballungsräumen führen dort
alternativ zu einer Nachfragebelebung
nach gut ausgestatteten, aber eher kleineren
Eigentumswohnungen.
Dies gilt jedoch nicht für Ostdeutschland,
wo die Mieten aufgrund des weiterhin
hohen Leerstands stagnieren bzw. sinken.
Es ist vorgesehen, den Leerstand von rund
einer Million Wohnungen durch den Abriss
von 350.000 Wohnungen in Plattenbauten
zu mindern, doch derzeit folgen nur wenige
Städte dieser Empfehlung.
1997 1998 1999 2000 2001* 2002*
369
230
136
285
182
103
261
168
93
Quelle: Statistisches Bundesamt, ifo Institut

In Deutschland wird in den kommenden
Jahren die Zahl der privaten Haushalte weiter
leicht ansteigen. Dabei nimmt die Zahl
der durchschnittlichen Haushaltsgröße
weiter ab. Vor allem in den wirtschaftlich
starken Ballungszentren dominieren Singleund
2-Personen-Haushalte mit doppeltem
Einkommen. Hinzu kommt der stetige
Anstieg der Pro-Kopf-Wohnfläche. In Westdeutschland
liegt diese bei 40,5 Quadratmetern
und in Ostdeutschland bei
36,7 Quadratmetern – Tendenz weiter steigend.
Aus der Haushalts- und Wohnflächenentwicklung
lässt sich ein jährlicher
Neubaubedarf von circa 400.000 Wohnungen
herleiten.
Dennoch ist bei Investitionen in den
Wohnungsbau vorläufig keine Besserung
zu erwarten. Weiterhin restriktiv wirken
Änderungen im Miet- und Steuerrecht,
während niedrige Zinsen und auch die
Erwartung einer höheren Rentabilität
offensichtlich noch keinen Anreiz bieten.
Mit Höhen und Tiefen:
Immobilienjahr 2001 für Büromärkte
Die deutschen Büroimmobilienmärkte
haben ein wechselhaftes Jahr hinter sich.
Nachdem in der ersten Hälfte 2001 noch
alles auf ein erneutes Rekordjahr hinwies,
brachte die zweite Jahreshälfte einen
Dämpfer. Ausschlaggebend dafür war vor
allem der weltweite konjunkturelle Einbruch,
der auch in Deutschland deutliche
Spuren hinterlassen hat. Aufgrund der ungewissen
wirtschaftlichen Lage wurden
Entscheidungen über die Anmietung neuer
Flächen aufgeschoben bzw. revidiert. Auch
die Terroranschläge des 11. September
haben zu Verunsicherungen und einem
spürbar verhaltenen Agieren geführt. Dies
wird anhand der Umsatzvolumina deutlich,
die in den fünf Bürohochburgen Frankfurt
am Main, München, Berlin, Hamburg und
Düsseldorf zusammen um mehr als 10 Prozent
gegenüber dem Rekordjahr 2000 zurückgegangen
sind. Lediglich Düsseldorf
konnte ein Umsatzwachstum von über
15 Prozent verzeichnen.
Die geringere Nachfrage, vor allem in den
Branchen Telekommunikation, Informationstechnologie,
Medien und Entertainment,
hat bei einer weiterhin hohen Neubautätigkeit
dazu geführt, dass die Leerstandsquoten
in den letzten beiden Quartalen
des vergangenen Jahres leicht angestiegen
sind.
Diese Marktentwicklung ist noch nicht bei
den Mieten angekommen. Im Vergleich
zum Jahr 2000 sind Mietpreissteigerungen
(außer in Berlin) festzustellen, wobei es
allerdings ab Mitte des Jahres zu einer
leicht rückläufigen Tendenz kam.
Der sich bereits im letzten Jahr abzeichnende
Abschwung auf dem Markt für
Büroimmobilien wird sich im laufenden
Jahr fortsetzen. Die Nachfrage wird vor
allem vom Flächenwechsel bestimmt sein –
ineffiziente und zu große Büroflächen werden
gegen neue, modern ausgestattete getauscht.
Aufgrund der geringeren Absorption
bei weiterhin hohen Fertigstellungsvolumina
wird der Leerstand weiter ansteigen.
Die Durchschnittsmieten sollten allerdings
weitestgehend stabil bleiben, wohingegen
bei den Spitzenmieten von leichten
Preisrückgängen auszugehen ist.
gesamtwirtschaftliche 15
rahmenbedingungen
Spitzenmietpreise (Euro/qm/Monat)
50
40
30
20
10
0
Leerstandsraten (in Prozent)
10
8
6
4
2
0
27
30
28
1999
2000
2001
8,8
8,0
Berlin Düsseldorf
1999
2000
2001
6,6
21 22
Berlin Düsseldorf
5,6
3,4
25
4,2
40
Frankfurt/
Main
5,1
48
46
1,9
2,6
Frankfurt/
Main
25 25
24
Hamburg Region
München
Quelle: Jones Lang LaSalle
4,3
2,5
2,4
31
29
32
1,7
1,3
0,6
Hamburg Region
München
Quelle: Jones Lang LaSalle

gesamtwirtschaftliche 16
rahmenbedingungen
Ladenmieten weiter im Höhenflug
Trotz Konjunkturabschwung und verhaltenem
privatem Konsum sind im letzten Jahr
die Mieten für Ladenlokale in besten Lagen
deutschlandweit gestiegen. München, Berlin
und Frankfurt am Main führen dabei
weiterhin die Rangliste der teuersten und
meistfrequentierten Einzelhandelsstandorte
an.
Auch in den ostdeutschen Innenstädten
stiegen im letzten Jahr die Spitzenmieten
für Läden in den Ia-Lagen. Diese Entwicklung
deutet darauf hin, dass die City
gegenüber der Konkurrenz auf der grünen
Wiese wieder an Bedeutung gewinnt. Die
höchsten Mieten werden dabei in Dresden
und Leipzig gezahlt.
Europas Büromärkte am Ende der Hausse
Der weltweite wirtschaftliche Abschwung
hat nicht nur die deutschen, sondern auch
die europäischen Büromärkte im letzten
Jahr beeinflusst. Die Unsicherheit über die
Konjunktur- und Ertragserwartungen sowie
die wirtschaftlichen Auswirkungen der
Terroranschläge haben europaweit zu einer
Zurückhaltung bei den Entscheidungen
über die Anmietung neuer Büroflächen geführt.
Zusätzlich wirkt sich die in den vorangegangenen
Boomjahren angestiegene
Neubautätigkeit auf die Märkte aus – der
geringeren Nachfrage steht ein ausreichendes
Angebot gegenüber.
Diese Entwicklung führte bereits in vielen
europäischen Metropolen zu leicht rückläufigen
Mieten und ansteigenden Leerständen.
Im laufenden Jahr wird dieser
Trend, mit Ausnahme einzelner europäischer
Teilmärkte, andauern.

2001
Unsere Fusion hat den Grundstein für unsere Aktivitäten
in der Zukunft gelegt – im Inland wie im Ausland. Nach
wie vor befinden sich unsere Märkte im Umbruch. Deshalb
entwickeln wir unsere Geschäftsstrategie ständig weiter –
auf dem Weg zu einer der führenden europäischen Immo-
bilien- und Pfandbriefbanken.
die ahbr im 17
geschäftsjahr 2001

die ahbr im 18
geschäftsjahr 2001
Allgemeine Entwicklungen
im Jahr 2001 – Gründe für die Fusion
Am 2. Juli 2001, rückwirkend zum 1. Januar
2001, ist die Allgemeine HypothekenBank
Rheinboden AG aus der Verschmelzung der
Allgemeine HypothekenBank AG und der
Rheinboden Hypothekenbank AG entstanden.
Unser Fusionsjahr war gleichzeitig
eines der wichtigsten Jahre für unsere
Branche: Die deutschen Hypothekenbanken
ordnen ihr Geschäft neu. Dabei
gehen sie ganz unterschiedliche Wege –
von der Unternehmensaufspaltung und
der Orientierung auf einzelne Kerngeschäfte
bis hin zum Zusammenschluss zu
größeren Instituten. 2001 haben erhebliche
Konzentrationsbestrebungen die gesamte
Bankenlandschaft geprägt. Die
Gründe für die Neuorientierung liegen zum
einen im nach wie vor hohen Wettbewerbsdruck,
aber auch in gestiegenen Anforderungen
an die Eigenkapitalrentabilität. Die
Banken müssen auf das veränderte Umfeld
reagieren, um sich im Wettbewerb behaupten
zu können.
Da das Hypothekenbankgesetz nur eine
relativ begrenzte Leistungspalette zulässt,
sind Zusammenschlüsse zu größeren Einheiten
ein Weg, um wettbewerbsfähig zu
bleiben. Größe ist dabei aus vielen Gesichtspunkten
ein wichtiges Kriterium: In
der Immobilienfinanzierung fordern internationale
Investoren zunehmend länderübergreifendes
Finanzierungs- und Beratungs-Know-how.
Sie wollen bei einem Ansprechpartner
alle Dienstleistungen rund
um die Immobilie anfordern können (One-
Stop-Shop). Große Finanzierungsvolumina
setzen darüber hinaus ein entsprechendes
Eigenkapital voraus. Nur die Bank, die
gleichzeitig die Ansprüche an individuelle
Produkte und an eine ausgewogene Ertrags-/Risikostruktur
erfüllen kann, wird
langfristig erfolgreich sein. Dabei kann die
Immobilienfinanzierung der Zukunft nur
dann wettbewerbsfähig sein, wenn das
reine Finanzierungsgeschäft durch Investmentbankingtechniken
zumindest ergänzt
wird und damit zusätzliche Ertragsspielräume
eröffnet werden.
Deutscher Hypothekenmarkt im Umbruch • Zusammenschluss zu größeren Einheiten in oligo- < Refinanzierung zunehmend über große, global
polistischem Markt
platzierte Jumbo-Pfandbriefe/Druck der Ratingagenturen
• Margendruck in den meisten Geschäftssegmenten
< Großbanken bündeln ihr Immobiliengeschäft mit
• Rückgang Neugeschäft aufgrund schwacher
Wohnungsbaukonjunktur und sinkender
Neuverschuldung des Staates
Kosten- und Qualitätsdruck auf kleinere Anbieter
• Flache Zinskurve erhöht Risikoprofil im
Zinsmanagement
• Skaleneffekte als wesentlicher Erfolgsfaktor
Wahrnehmung von Skaleneffekten und Ausbau des
Auslandsgeschäftes sind wichtige Voraussetzungen
für zukünftige Profitabilität und Wachstum in einem
gesättigten Markt.
< Zunehmende Bedeutung von Online-Vertriebswegen
und Kooperationen im Privatkundengeschäft
zwecks Kostensenkung
< Risikodiversifikation und Ertrags-/Volumenwachstum
mit Großkunden im Ausland möglich (HBG-
Novelle ermöglicht auch USA)
< Komplexe Anforderungen an Risikomanagement,
Berichtswesen und Kapitalausstattung (Basel II)
< Verstärkter Einsatz alternativer Refinanzierungsinstrumente
(Mortgage-Backed-Securities)

Auf der Refinanzierungsseite eröffnen sich
durch die Globalisierung der Geld- und
Kapitalmärkte und eine damit einhergehende
Internationalisierung der Unternehmen
neue Absatzmärkte. Die dafür notwendige
Breite der Platzierungsbasis erreichen
nur leistungsstarke Institute mit ausgeprägtem
Kapitalmarkt-Know-how und
einer entsprechenden technischen Infrastruktur.
Zusätzlich verschärfen sich die rechtlichen
Rahmenbedingungen: Die geplanten gesetzlichen
und bankaufsichtsrechtlichen
Änderungen (Basel II, Mindestanforderungen
an das Betreiben von Kreditgeschäften)
stellen erhöhte Anforderungen an
Risikomanagement, Berichtswesen und
Kapitalausstattung von Hypothekenbanken.
Kleinere Banken können diese Anforderungen
nur schwer erfüllen.
Wir haben mit unserer Fusion auf diese
Entwicklungen reagiert. In den kommenden
Jahren werden nur noch wenige, aber
sehr leistungsstarke Hypothekenbanken
den Markt beherrschen. Wir wollen zu den
Marktteilnehmern gehören, die weiter
wachsen und aus dieser Größe Skalenvorteile
realisieren. Unser Ziel ist es, auch
unter geänderten Bedingungen unser Geschäftsumfeld
aktiv mitzugestalten, um
eine der führenden europäischen Immobilien-
und Pfandbriefbanken zu werden.
Trends im Geschäftsjahr 2001
Die Hypothekenbanken wenden sich verstärkt
den professionellen Immobilieninvestoren
im nationalen und internationalen
Umfeld zu. Daneben wird sich in
Zukunft die Rolle der Hypothekenbanken
im Retailgeschäft mehr auf die reine
Refinanzierungsfunktion und Produktion
beschränken. Eigene Vertriebsleistungen
in diesem Bereich werden immer mehr
ausgelagert; die Backofficebereiche werden
u. a. durch den Einsatz von Scoring-
Systemen unter Kostenaspekten optimiert
und standardisiert. Die AHBR ist für die
neuen Entwicklungen gut gerüstet, da ihre
Kernkompetenzen weiterhin im professionellen
Investoren- und Bauträgergeschäft
liegen und sie das Retailgeschäft bereits
jetzt fast ausschließlich über externe
Vertriebspartner betreibt.
Der Trend in der gewerblichen Immobilienfinanzierung
geht zunehmend auch in
Richtung Real-Estate-Investmentbanking:
Immobilienkredite werden arrangiert und
strukturiert. Darüber hinaus werden zur
Refinanzierung innovative Kapitalmarktprodukte
wie Asset-Backed-Securities und
Mortgage-Backed-Securities eingesetzt.
Hier wird man sich in absehbarer Zeit den
internationalen Standards anpassen.
die ahbr im 19
geschäftsjahr 2001

die ahbr im 20
geschäftsjahr 2001
Auch in der Refinanzierung haben sich die
Marktverhältnisse nachhaltig geändert,
hauptsächlich verursacht durch die dynamische
Entwicklung des Jumbo-Pfandbriefmarktes
in den letzten Jahren. Internationale
Investoren fordern verstärkt großvolumige,
global platzierte Transaktionen. Nur
große Hypothekenbanken – wie die AHBR –
werden die von Investoren und Ratingagenturen
geforderte Bonität und Ertragskraft
aufweisen, um diese Emissionen
erfolgreich platzieren zu können.
Die geplanten gesetzlichen und bankaufsichtsrechtlichen
Änderungen werden die
Entwicklung von Hypothekenbanken stark
beeinflussen. Die absehbaren Mindestanforderungen
an das Betreiben von Kreditgeschäften
(MAK) und die voraussichtlich
für 2005 geplante Umsetzung von Basel II
werden neue Bedingungen für die Eigenmittelausstattung
von Kreditinstituten
festlegen und bankaufsichtsrechtliche Überprüfungsverfahren
zur internen Risikosteuerung
und -kontrolle normieren. Das
wird auch zu Veränderungen in der Aufbauund
Ablauforganisation von Kreditinstituten
führen. Die AHBR besitzt nach der
Fusion die Ressourcen und die Investitionskraft,
um die notwendigen State-ofthe-Art-IT-
und -Steuerungssysteme weiterzuentwickeln.
Die Novelle des Hypothekenbankgesetzes,
die im zweiten Quartal 2002 in Kraft treten
soll, erweitert den geografischen Aktionsradius
der Hypothekenbanken auf die USA,
Kanada und Japan. Während sich das neu
hinzukommende Hypothekarkreditgeschäft
voraussichtlich auf den Außerdeckungsbereich
beschränken wird, kann das Staatskreditgeschäft
in die ordentliche Deckung
eingestellt werden. Des Weiteren wird die
Ausweitung des Kerngeschäftes auf Serviceund
Beratungsdienstleistungen ermöglicht.

Strategische Kernpunkte
Die Geschäftsstrategie der AHBR mit dem
Ziel, eine der führenden europäischen
Hypothekenbanken zu werden, basiert
auf folgenden Kernpunkten:
1. Profitables und risikobewusstes
Immobilien- und Staatsfinanzierungsgeschäft
• Nationales und internationales
Direktgeschäft mit Investoren
• Ausgewähltes Bauträgergeschäft
• Starkes Wachstum des internationalen
Immobilienkreditportfolios bei kontrolliertem
Risiko und ausgewogenem
Verhältnis zum Inlandsgeschäft
• Standardisierte wohnwirtschaftliche
Finanzierungen und Forderungsankäufe
mit Vertriebspartnern
• Ausbau von Konsortialgeschäften/
Syndizierung
• Internationales Staatsfinanzierungsgeschäft
Strategische Positionierung
der AHBR im Jahr 2001
Immobilienfinanzierung Inland
Das dezentrale Kundenbetreuungsprinzip –
eine wesentliche Grundlage ihres Geschäftserfolges
– wird die AHBR auch in Zukunft
beibehalten. Nach wie vor sind wir in
Deutschland an den wichtigsten Immobilienstandorten
präsent. Die Vertriebsstruktur
im Inland wurde unter dem Dach
von wenigen Regionalbereichen gestrafft.
Der Ausbau unseres Kundennetzwerks im
2. Profitables Refinanzierungsgeschäft
• Stärkung der Platzierungskraft im
Refinanzierungsgeschäft
• Festigung der Position als eine der
führenden deutschen Pfandbriefemittentinnen
• Angebot von liquiden und mit bester
Bonität ausgestatteten Pfandbriefen
in einem breiten Laufzeitspektrum
3. Qualitäts- und Serviceführerschaft
in allen Geschäftsfeldern der AHBR
• Konsequente Orientierung am Risikogehalt
der Geschäfte/Optimierung der
Risiko-Ertrags-Relation
• Transparente Informationspolitik
• Schnelles, berechenbares, zuverlässiges
und serviceorientiertes Handeln
• Kundenorientierte Anpassung unserer
Produkte an neue Risiko- und
rechtliche Anforderungen
gewerblichen und wohnwirtschaftlichen
Immobilienfinanzierungsgeschäft eröffnet
uns neue Perspektiven.
Im privaten Immobilienfinanzierungsgeschäft
ergänzen sich die bestehenden
Verbindungen der beiden fusionierten
Banken: Die AHBR verfügt über ein wertvolles
Netz von Vertriebspartnern, die der
Bank Volumina an Privatfinanzierungen
zuführen. In diesem Geschäftsfeld wollen
wir unsere Marktstellung ausbauen und
Kooperationen mit weiteren großen Vertriebspartnern
eingehen.
die ahbr im 21
geschäftsjahr 2001

die ahbr im 22
geschäftsjahr 2001
Darüber hinaus bieten wir unseren Kunden
über unsere Internet-Plattform „Rheinboden-Online“
einen direkten Zugang zu
standardisierten Produkten der AHBR.
Zusätzlich bieten wir diese im Markt etablierte
Plattform weiteren Geschäftspartnern
als Akquisitionsmittel im Retailgeschäft
an.
Das Bauträgergeschäft gehört zu einem
der Kerngeschäftsfelder der AHBR. In dem
schwierigen wirtschaftlichen Umfeld gelten
für dieses Segment strenge objektbezogene
Kriterien, Bonitätsanforderungen
und Vermarktungskonzepte.
Die im Investorengeschäft bevorzugten
großvolumigen Finanzierungen wollen wir
weiter forcieren. Die mit dem Zusammenschluss
erreichte Unternehmensgröße ist
die beste Voraussetzung, um Effizienz- und
Ertragssteigerungen zu erzielen.
Im Konsortialgeschäft mit Bankpartnern
konnten im Zuge der Fusion bestehende
Kontakte intensiviert und neue Kundenbeziehungen
aufgebaut werden.
Immobilienfinanzierung Ausland
Die Geschäftsstrategie der AHBR ist auch
weiterhin europäisch ausgerichtet. So ist
die AHBR mit ihren Repräsentanzen an den
wichtigsten Standorten in Europa vertreten.
Die bisherigen Erfahrungen und die Kontakte
der fusionierten Banken setzen wir
bereits im Sinne eines internationalen Network-Bankings
ein und können so Investoren
grenzüberschreitend betreuen. Auch im
internationalen Konsortial-/Syndizierungsgeschäft
wollen wir unsere Geschäftstätigkeiten
ausbauen. Nach der Novelle des
deutschen Hypothekenbankgesetzes werden
wir auch den amerikanischen Markt
erschließen. Im Frühjahr 2002 eröffnen wir
unsere Repräsentanz in New York.
Neues Geschäftsfeld:
Real-Estate-Investmentbanking
Die Umgestaltung im Hypothekenbanksektor
erfordert die Ausrichtung auf strategisch
neue Geschäftsmodelle. Eine reine
Kreditierung zur Optimierung der Finanzierungsstrukturen
von Kundenportfolios reicht
in der Regel nicht mehr aus. Auch aus
Risikoüberlegungen ist eine Strukturierung
dieser Finanzierungen in unterschiedliche
Risikoklassen mit entsprechenden
(Re-)Finanzierungsinstrumenten notwendig.
Deswegen wird das Angebot von
Finanzierungen der AHBR um Produkte des
Real-Estate-Investmentbankings erweitert.
2002 werden wir hier in neue Geschäftsfelder
vorstoßen und unseren professionellen
Immobilienkunden weitere Dienstleistungen
anbieten.

Staatsfinanzierung
Insgesamt unterliegt das Staatsfinanzierungsgeschäft
einem rückläufigen Trend.
Die Ursachen sind in einem deutlich ungünstigeren
Zinsumfeld zu finden. Dennoch
bleibt die Vergabe von Staatskrediten
ein zentrales Geschäftsfeld der AHBR. Wir
werden uns weiterhin zurückhaltend zeigen.
Dabei bleibt die Erhaltung der hohen
Qualität unseres Deckungsstocks für Öffentliche
Pfandbriefe unser vorrangiges Ziel.
Die sich aus der Novelle des HBG ergebende
Möglichkeit zur Vergabe von Staatskrediten
an Schuldner in den USA, Kanada
und Japan werden wir unter der Voraussetzung
einer angemessenen Risiko-
Ertrags-Relation nutzen.
Emissionsgeschäft
Durch den Konsolidierungsprozess im
Hypothekenbanksektor und die Auswirkungen
des wirtschaftlichen Abschwungs
im Jahr 2001 sind die Kapitalmarktanforderungen
an Banken und andere Finanzdienstleister
gestiegen. Durch ihre hohe
Kompetenz und die daraus resultierende
erfolgreiche Umsetzung der Emissionspolitik
hat die AHBR die Grundlage
geschaffen, sich auch 2002 wieder erfolgreich
in diesem schwierigen Marktumfeld
zu präsentieren. Unser Ziel wird es weiterhin
sein, dem Investor liquide und mit bester
Bonität ausgestattete Pfandbriefe in verschiedenen
Laufzeitsegmenten zu offerieren.
Unsere Emissionsaktivitäten werden im
Jahr 2002 bis zu Euro 10,0 Mrd. umfassen.
Die Mittel werden zum einen über Aufstockungen
umlaufender Emissionen aufgenommen.
Dabei streben wir an, das Mindestvolumen
(inklusive Aufstockungen)
von Euro 3,0 Mrd. zu erreichen – die
Voraussetzung für die Aufnahme der Emission
in das elektronische Handelssystem
EuroCredit MTS. Darüber hinaus wollen wir
2002 mehrere Benchmarkemissionen begeben
und so unsere Position als eine der
führenden Pfandbriefemittentinnen weiter
ausbauen.
die ahbr im 23
geschäftsjahr 2001

die ahbr im 24
geschäftsjahr 2001
Bestand Hypothekendarlehen
(in Mio. Euro)
20.000
15.000
10.000
5.000
0
14.582
1999
16.383
2000
19.010
2001
Wohnobjekte
Gewerbeobjekte und sonstige Beleihungen
Unsere Geschäftsfelder im Jahr 2001
Immobilienfinanzierung
Trotz schlechter Konjunkturaussichten
haben sich die deutschen Hypothekenbanken
auch 2001 im Wettbewerb behauptet:
Nach Angaben des Verbandes
deutscher Hypothekenbanken (VDH) sind
im Inland nur geringfügig weniger Hypothekenkredite
zugesagt worden als im
Vorjahr. Der Rückgang wurde durch die
dynamische Entwicklung des Auslandsgeschäftes
kompensiert. Die Wettbewerbsstärke
der Hypothekenbanken zeigte sich
im internationalen Umfeld vor allem bei
der Vergabe von Gewerbekrediten.
Insgesamt hat die AHBR 2001 Hypothekendarlehen
in Höhe von Euro 4,7 Mrd. (inklusive
Ausland) neu vergeben – ein Anstieg
gegenüber dem Vorjahresvolumen um
15 Prozent. Damit konnten wir wieder
unseren Marktanteil ausbauen (gemessen
am Neugeschäftsvolumen der im VDH vertretenen
Kreditinstitute).
Gliederung nach Größenklassen – Gesamtbestand der Hypothekendarlehen, Stand 31. 12. 2001
Wohnwirtschaftliche Kredite machen 54 Prozent
des gesamten Neugeschäftes aus.
46 Prozent entfallen auf gewerbliche Zusagen.
Betrachtet man unsere Neugeschäfts-Entwicklung
nach Kundengruppen, entfällt der
größte Anteil auf Investoren und Anleger
im In- und Ausland. Sie haben 47 Prozent
zum gesamten Immobilienfinanzierungs-
Neugeschäft beigetragen. Es folgt das Geschäftssegment
„Private Immobilienfinanzierung“
(überwiegend Vertriebspartner)
mit 38 Prozent. Bauträger machen einen
Anteil von 11 Prozent aus. Das restliche
Neugeschäft verteilt sich auf Wohnungsbaugesellschaften.
Immobilienfinanzierung Inland
Die Entwicklung im nationalen Investorenund
Bauträgergeschäft verlief im Jahr 2001
zufrieden stellend. Neu zugesagt wurden
in diesen Segmenten Euro 1.543,5 Mio.
Diese entfallen zu 36 Prozent auf wohnwirtschaftliche
und zu 64 Prozent auf ge-
Euro Stück Anteil % Tsd. Euro Anteil %
Bis 500.000,00 80.533 96,5 6.681.354 35,2
500.001,00 bis 2.000.000,00 1.652 2,0 1.626.429 8,6
2.000.001,00 bis 12.000.000,00 1.038 1,3 4.530.947 23,8
12.000.001,00 bis 30.000.000,00 182 0,2 3.251.738 17,1
30.000.001,00 bis 50.000.000,00 25 0,0 939.518 4,9
50.000.001,00 bis 100.000.000,00 130,0 900.102 4,7
Über 100.000.000,00 8 0,0 1.080.020 5,7
83.451 100,0 19.010.108 100,0

werbliche Nutzung. Der Schwerpunkt lag
auf der Finanzierung von Neuinvestitionen.
Im Büroimmobilienbereich zeigten sich die
Märkte für Projektfinanzierungen überwiegend
stabil, teilweise aber auch rückläufig.
Bei der Kreditentscheidung achteten wir
mit unseren internen Limitvorgaben auf
besondere Qualität und Sicherheit. So
haben wir bei unseren Kunden vor allem
auf die Erfolgsfaktoren Bonität, Erfahrung,
Managementqualität sowie Marktstellung
ein besonderes Augenmerk gelegt. Bei Projektentwicklern
haben wir vor einer Kreditvergabe
Merkmale wie den Standort, die
Projektkonzeption und die Marktgängigkeit
sowie die Differenzierung zu Konkurrenzprojekten
bewertet.
Wohnungsbaugesellschaften wurden im
Berichtsjahr Kredite in Höhe von Euro
236,0 Mio. zugesagt. Wir betreiben dieses
Geschäftsfeld nur mit wenigen großen
Unternehmen oder über Vermittler.
Durch den qualitativen Ausbau unserer
Vertriebskapazitäten in unseren inländischen
Kernregionen wollen wir die individuelle
Kundenansprache sowie unsere
Marktstellung an den bedeutenden Immobilienstandorten
weiter verbessern. Unser
Marktanteil soll besonders im Bereich des
langfristigen Investorengeschäftes ausgebaut
werden.
Private Immobilienfinanzierung
Im Geschäftssegment „Private Immobilienfinanzierung“
arbeiten wir überwiegend
mit großen Vertriebspartnern zusammen,
die private Baufinanzierungen gebündelt
vermitteln oder bestehende Portfolios veräußern.
Im Rahmen der Fusion wurde das
gesamte Privatkundengeschäft der Rheinboden
Hypothekenbank AG und der Allgemeine
HypothekenBank AG organisatorisch
zusammengeführt. Das Neuzusagevolumen
konnte im Berichtsjahr erheblich
gesteigert werden und betrug Euro 1.752,3
Mio. Maßgeblichen Anteil an dieser Entwicklung
hatte unser Hauptaktionär BHW,
der uns für die Baufinanzierung privater
Kunden Kreditportfolios in Höhe von Euro
1,1 Mrd. (Vorjahr Euro 531,1 Mio.) zuführte.
Darüber hinaus verursachte der Aufbau
neuer Kooperationspartnerschaften sowie
die Intensivierung bestehender Geschäftsverbindungen
im Berichtsjahr eine Ausweitung
der Neuzusagen. Der Darlehensbestand
in der privaten Immobilienfinanzierung
belief sich zum Jahresende auf
Euro 8,5 Mrd.
Im Privatkundengeschäft verfügt die AHBR
über keinen eigenen Vertrieb an den
Endkunden. Vertriebskanäle in der privaten
Immobilienfinanzierung sind ausschließlich
das Internet und Kooperationspartner.
Die Zusammenarbeit mit diesen
Partnern – neben BHW sind das Banken,
Versicherungsgesellschaften und andere
Finanzdienstleister – erfolgt auf der Basis
von individuellen Rahmenvereinbarungen.
Wir bieten hier drei Kooperationskonzepte
(Direktgeschäft, Durchlaufender Kredit,
Forderungskäufe) an.
die ahbr im 25
geschäftsjahr 2001
Bestand Wohnungsbaufinanzierungen
zum 31. 12. 2001 (in Mio. Euro)
131
Bestand Gewerbebaufinanzierungen
zum 31. 12. 2001 (in Mio. Euro)
85
60
42
284
135
339
3.670
178
1.178
789
632
534
378
364
667
Eigenheime
Eigentumswohnungen
Mehrfamilienhäuser
Sonstiges
85
246
260
127
455
473
213
416
190
158
Büro/Verwaltung
Handel/Kauf
Anstaltsgebäude (z.B. Kliniken)
Sonstiges (z.B. Hotels)
611
488
555
224
1.380
537

die ahbr im 26
geschäftsjahr 2001
Neuzusagen im Geschäftssegment
„Private Immobilienfinanzierung“
(in Mio. Euro)
2.000
1.500
1.000
500
0
866
1.108
1.752
1999 2000 2001
Darüber hinaus vertreibt die Bank standardisierte
private Baufinanzierungen über
das Internet unter der Marke „Rheinboden-
Online“ (www.rheinboden-online.de). Hier
können Interessenten ihre Daten für einen
Kreditantrag online eingeben. Im Anschluss
bekommt der User sofort eine Information,
ob er grundsätzlich mit einem
Kredit rechnen kann. Die Angaben werden
von uns auf Schlüssigkeit geprüft und in
unser Datenverarbeitungssystem übertragen.
Die Software „Rheinboden-Online“ setzen
wir nicht nur im B2C-Geschäft ein. Wir betreiben
sie auch als Plattform im B2B-Geschäft.
Mit zwei Partnern wird diese Form
der Abwicklung bereits sehr erfolgreich
angewendet. Anfang 2002 sind weitere
Vertriebe an unsere Online-Plattform angeschlossen
worden. Dieses Tool wurde mittlerweile
so flexibel gestaltet, dass der
Vertriebspartner das Darlehensprodukt
entsprechend den Kundenbedürfnissen
variieren kann. Darüber hinaus wird es
dem Partner künftig ermöglicht, seine
Kundenkonditionen – orientiert an den
Grundkonditionen der Bank – selbst zu gestalten.
Wir arbeiten an einer Ausweitung unseres
Vertriebspartnernetzes. Die Stärke der
AHBR liegt in der Bereitstellung der Refinanzierung
für unsere Partner. Besonders
geschätzt wird dabei die Neutralität der
Bank, da sie sich in diesem Segment als
reine Produkt- und Portfoliobank positioniert
und an keinen Bankkonzern angebunden
ist.
Unser Ziel ist es, unsere Kunden entsprechend
ihren individuellen Bedürfnissen zu
betreuen. Das widerspricht unserer Ansicht
nach keineswegs der Tendenz zur Produktstandardisierung
im Retailgeschäft. Wir
verhelfen unseren Partnern und Kunden
beispielsweise bereits im Frühstadium
einer Kreditbeurteilung zu einer fundierten
Risikoeinschätzung, indem wir jeden Einzelfall
mit den in unserem Scoring-System
hinterlegten Parametern prüfen.
Die erfolgreiche Zusammenarbeit mit
unseren Vertriebspartnern und unser IT-
Konzept sehen wir als gute Ausgangsbasis
für eine erfolgreiche Platzierung unserer
zeitgemäßen Produkte auch im Jahr 2002.
Immobilienfinanzierung Ausland
Die Repräsentanzen in London, Amsterdam,
Paris und Madrid konnten im Jahr
2001 ihre Marktposition ausbauen. Mit der
Betreuung der Länder Schweiz, Belgien
und Luxemburg vom Standort Frankfurt
aus stellten wir unseren Kunden erstmals
ein eigenes Netzwerk für grenzüberschreitende
Geschäfte in den wichtigsten Märkten
Europas zur Verfügung. Um unseren
Kunden eine zügige und unkomplizierte
Bearbeitung zu ermöglichen, haben wir in
einem zweiten Schritt unsere Personalkapazitäten
innerhalb dieses Netzwerks verstärkt.

Zum Jahresende 2001 konnten wir im gewerblichen
Auslandsgeschäft ein Kreditvolumen
von Euro 1.132,4 Mio. neu zusagen.
Der Auslandsanteil unseres gesamten
Hypotheken-Neugeschäftes beträgt damit
24 Prozent.
Die Annäherung von Nachfrage und Angebot
auf den europäischen Immobilienmärkten
hat bei unseren Kunden zu einer
kritischeren Beurteilung ihrer Investitionen
– besonders nach den Ereignissen vom
11. September 2001 – geführt. Auch wir
stellen bei unseren Kreditentscheidungen
besondere Anforderungen an die Qualität
der Immobilie. Darüber hinaus arbeiten wir
nur mit Investoren und Projektentwicklern
zusammen, die über eine langjährige Erfahrung
verfügen. Mit Blick auf Basel II gewinnen
auch das Rating und der Eigenkapitaleinsatz
unserer Kunden an Bedeutung.
Der weitere Ausbau unserer Aktivitäten im
Bereich strukturierte Finanzierungen stieß
auf gute Resonanz bei unseren Kunden.
Vor allem bei Finanzierungen für Privatisierungen
von Immobilienbeständen der
öffentlichen Haushalte und staatlicher
Unternehmen (wie Bahn, Post und Telekom
in den europäischen Ländern) sowie von
privaten Firmengruppen wurde dieses
erweiterte Angebot positiv aufgenommen.
Unsere neue Konsortialabteilung hat sich
bei der Arrangierung von strukturierten
Finanzierungen in verschiedenen europäischen
Ländern beteiligt. Erstmals ist die
AHBR hierbei auch als Lead Manager aufgetreten
und konnte Teile dieser Finanzierungen
erfolgreich bei interessierten Bankpartnern
platzieren.
Bei unseren Auslandskrediten handelt es
sich ausschließlich um gewerbliche Finanzierungen.
Der überwiegende Teil entfällt
nach wie vor auf Büro- und Handelsimmobilien.
Für Hotelfinanzierungen stellen wir
weiterhin hohe Anforderungen an Betreibergesellschaften
und Standorte. Die niedrigen
Leerstandsraten im Bürosektor, insbesondere
in den CBDs (Central Business
Districts) der europäischen Metropolen,
waren 2001 noch marktbestimmend und
haben zunehmend zur Nachfrage nach Bauträgerfinanzierungen
geführt. Alle Kredite
in diesem Bereich haben wir erst nach sorgfältigen
Markt- und Bedarfsanalysen und
nach besonderen Qualitätskriterien bonitätsstarken
Projektentwicklern zugesagt.
Die geplante Novelle des Hypothekenbankgesetzes
wird uns im Jahr 2002 ermöglichen,
auch in den USA Immobilienfinanzierungen
anzubieten. Nach unseren
Erfahrungen in Europa – besonders in
Großbritannien – sind wir für eine Geschäftsaufnahme
gut gerüstet. 2001 führten
wir die notwendigen Marktuntersuchungen
durch und bereiteten die Eröffnung
unserer Repräsentanz in New York
vor. Damit sind wir in der Lage, unmittelbar
nach Inkrafttreten des Gesetzes im größten
Immobilienmarkt der Welt tätig zu werden.
Wir gehen außerdem davon aus, dass wir
uns 2002 – bedingt durch den Konsolidierungsprozess
im Hypothekenbanksektor
und durch die fortschreitende Umgestaltung
bei den Landesbanken – neue
Kundenpotenziale erschließen können. Wir
stellen uns hierauf mit einem personellen
Ausbau unserer Repräsentanzen und einer
Verstärkung unserer Bearbeitungskapazitäten
in den Headoffices ein.
die ahbr im 27
geschäftsjahr 2001
Neuzusagen Hypothekendarlehen
im Ausland 2001 (nach Objektarten)
Gesamt: Euro 1,1 Mrd.
30%
Büro/Verwaltung = 69%
Handel/Kauf = 30%
Hotel/Gaststätte = 1%
1%
69%
Bestand Auslandsgeschäft
zum 31. 12. 2001 nach Ländern (in Mio. Euro)
1.500
1.200
900
600
300
0
B/F/LUX GB NL CH E S/DK/A
Büro/Verwaltung
Handel/Kauf
Hotels/Gaststätten/Sonstige

die ahbr im 28
geschäftsjahr 2001
Entwicklung der Neuzusagen bei
Staatskrediten (in Mio. Euro)
20.000
15.000
10.000
5.000
0
Staatskredite zum 31. 12. 2001
nach Schuldnergruppen
0,4%
19.369
1999
33,6%
11,8%
2,1%
4,4
%
12.192
2000
Sonstige Kredite = 47,7%
Ausländische Kredite = 4,4%
Bund = 0,4%
Sondervermögen = 11,8%
Länder = 33,6%
Gemeinden = 2,1%
47,7%
7.046
2001
Geschäftsfeld Staatsfinanzierung
Staatskreditgeschäft weiterhin rückläufig
Vor dem Hintergrund eines anhaltend ungünstigen
Zinsumfelds haben sich die
deutschen Hypothekenbanken bei der
Staatskreditvergabe im vergangenen Jahr
weiterhin zurückhaltend gezeigt. Bereits
2000 hatten sich die Volumina deutlich
verringert. Bei den Neuzusagen verzeichneten
die Mitgliedsinstitute des Verbands
deutscher Hypothekenbanken (VDH) im
Berichtszeitraum einen erneuten Rückgang.
Das Neugeschäftsvolumen sank im
Vorjahresvergleich um 14 Prozent auf Euro
92,6 Mrd.
Auch die AHBR hat ihre Staatskredite 2001
nur zurückhaltend vergeben und an der
strengen Bonitätsorientierung festgehalten.
Das Gesamtvolumen unserer Neuzusagen
im Staatskreditgeschäft belief sich
auf Euro 7,0 Mrd. – gegenüber dem Vorjahr
(Euro 12,2 Mrd.) eine Abnahme um 42 Prozent.
Damit betrug der Staatskreditbestand
zum Ende des Berichtszeitraums
Euro 63,9 Mrd.
Verteilung der Staatskredite per 31. 12. 2001 in Tsd. Euro
Bestand Wertpapiere Kommunalkredite Gesamt In %
Bund 0 237.751 237.751 0,4 %
Sondervermögen 165.471 7.343.720 7.509.191 11,8 %
Länder 743.089 20.754.624 21.497.713 33,6 %
Gemeinden 0 1.337.227 1.337.227 2,1 %
Sonstige Kredite 7.433.600 23.075.854 30.509.454 47,7 %
davon:
Kredite an inländische Kreditinstitute
Inländische
7.283.600 22.349.338 29.632.938
kommunalverbürgte Kredite 0 501.773501.773
Sonstige inländische Kredite 150.000 224.743374.743
Ausländische Kredite 2.319.968 509.108 2.829.076 4,4 %
Gesamtsumme 10.662.128 53.258.284 63.920.412 100,0 %

Emissionsgeschäft
Überdurchschnittliche
Qualität der Deckungsstöcke
Die AHBR bietet den Investoren weiterhin
einen erstklassigen Deckungsstock für
Öffentliche Pfandbriefe. Der Triple-A-Anteil
belief sich zum Ende des Geschäftsjahres
auf 72 Prozent (Vorjahr 70 Prozent). 18 Prozent
des Deckungsstocks waren AA-geratet
(Vorjahr 20 Prozent). Die übrigen
Deckungswerte waren mit A bewertet oder
wiesen kein Rating auf. Auch bezüglich der
Risikogewichtung konnte das Profil des
Deckungsstocks weiter gestärkt werden.
Die Nullprozentgewichtung betrug 90 Prozent
(Vorjahr 88 Prozent), der verbleibende
Anteil von 10 Prozent war mit 20 Prozent
gewichtet.
Staatskredite an die Bundesrepublik
Deutschland bzw. Sondervermögen und
vom Bund garantierte Schuldner repräsentierten
38 Prozent der Deckungswerte.
34 Prozent resultierten aus Kreditvergaben
an die Triple-A-gerateten Länder Baden-
Württemberg, Bayern und Hessen. An die
übrigen westdeutschen Länder wurden
23Prozent vergeben. 3 Prozent entfallen
auf Ostdeutschland. Öffentliche Kreditnehmer
aus dem Ausland nehmen einen
Anteil von 2 Prozent ein.
Der Deckungsstock für Öffentliche Pfandbriefe
wies zum Jahresende 2001 einen
Bestand von Euro 60,6 Mrd. auf. Bei einem
umlaufenden Pfandbriefvolumen von Euro
57,5 Mrd. betrug die nominale Überdeckung
zum Stichtag Euro 3,1 Mrd. Auf
Jahressicht belief sich der monatliche
Überdeckungsbetrag auf durchschnittlich
Euro 3,0 Mrd.
Der Deckungsbestand für Hypothekenpfandbriefe
belief sich zum 31. Dezember
2001 auf Euro 9,9 Mrd. 69 Prozent der in
Deckung genommenen Hypothekenkredite
wurden in Westdeutschland, 8 Prozent in
Berlin generiert. Auf die ostdeutschen
Länder entfallen 18 Prozent, Schuldner im
europäischen Ausland machten einen Anteil
von 5 Prozent aus. Der Umlauf der Hypothekenpfandbriefe
betrug zum Jahresultimo
Euro 9,5 Mrd. Damit errechnet sich ein
nominaler Überdeckungsbetrag von Euro
0,4 Mrd. Die monatliche Überdeckung
betrug im zurückliegenden Jahr durchschnittlich
Euro 0,8 Mrd.
Erfolgreiche Refinanzierungspolitik
in konsolidierendem Markt
Der Markt für festverzinsliche Wertpapiere
war im zurückliegenden Jahr durch die
konjunkturelle Abschwächung der Weltwirtschaft,
sinkende Zinsen und eine Ausweitung
der Spreads von Jumbo-Pfandbriefen
gegenüber Swaps geprägt. Die
amerikanische Notenbank Fed hat 2001 zur
Belebung der Wirtschaft die Leitzinsen um
insgesamt 475 Basispunkte auf 1,75 Prozent
gesenkt. Damit wurde das niedrigste
Zinsniveau seit 1961 erreicht. Die Europäische
Zentralbank (EZB) senkte die Leitzinsen
um insgesamt 150 Basispunkte auf
3,25 Prozent. Bedingt durch die wirtschaftlichen
Unsicherheiten und das sinkende
Zinsniveau konzentrierte sich der Großteil
der Hypothekenbanken in der Refinanzierungspolitik
auf die mittleren Laufzeitbereiche
und die Emission variabel verzinslicher
Anleihen. Insgesamt war der
Erstabsatz an Wertpapieren im Berichtszeitraum
rückläufig. Die Mitgliedsinstitute
des VDH haben ihre Refinanzierungstätigkeit
im Vergleich zum Vorjahr um 21 Prozent
auf Euro 149,1 Mrd. zurückgefahren.
die ahbr im 29
geschäftsjahr 2001
Ratingstruktur des Deckungsstocks für
Öffentliche Pfandbriefe zum 31. 12. 2001
18%
AAA = 72%
AA = 18%
A = 1%
Nicht geratet = 9%
1%
9%
72%
Regionale Verteilung des Deckungsstocks
für Hypothekenpfandbriefe zum 31. 12. 2001
I
H
L
K
J
G
O
P
N
M
F
A Nordrhein-Westfalen = 32%
B Hessen = 8%
C Berlin = 8%
D Niedersachsen = 6%
E Baden-Württemberg = 6%
F Sachsen = 6%
G Brandenburg = 5%
H Bayern = 4%
I Hamburg = 4%
J Sachsen-Anhalt = 3%
K Rheinland-Pfalz = 3%
L Schleswig-Holstein = 3%
M Thüringen = 2%
N Mecklenburg-Vorp. = 2%
O Bremen = 2%
P Saarland = 1%
Q europäische Staaten = 5%
E
Q
D
C
B
A

die ahbr im 30
geschäftsjahr 2001
Gesamtumlauf der ausstehenden
AHBR-Wertpapiere zum 31. 12. 2001
Gesamt: Euro 76,1 Mrd.
2%
5%
6%
Entwicklung der Überdeckung für
Öffentliche Pfandbriefe seit 1995
(in Mrd. Euro)
13%
12%
12%
50%
Öffentliche Jumbo-Pfandbriefe = 50%
Syndizierte Öffentliche Pfandbriefe = 12%
Traditionelle Öffentliche Pfandbriefe = 13%
Hypotheken-Jumbo-Pfandbriefe = 5%
Syndizierte Hypothekenpfandbriefe = 2%
Traditionelle Hypothekenpfandbriefe = 6%
Ungedeckte Schuldverschreibungen = 12%
Dieser Trend wird sich im Zuge der Fusionen
deutscher Hypothekenbanken fortsetzen,
da die künftigen Refinanzierungsvolumina
der zusammengeschlossenen
Institute unterhalb der kumulierten Mittelaufnahmen
der Vorgängerbanken liegen
dürften.
Das Emissionsvolumen der AHBR betrug
im Jahr 2001 insgesamt Euro 7,9 Mrd. Im
Vorjahr waren noch Mittel in Höhe von
Euro 27,1 Mrd. aufgenommen worden.
Pfandbriefe wurden in einem Volumen von
Euro 5,1 Mrd. begeben. Davon entfielen
Euro 2,0 Mrd. auf Öffentliche Pfandbriefe
und Euro 3,1 Mrd. auf Hypothekenpfandbriefe.
Herausragende Neuemission des zurückliegenden
Jahres war ein im März begebener
Hypotheken-Jumbo-Pfandbrief mit zweijähriger
Laufzeit. Die Emission ist die zweite
dieses Pfandbrieftyps aus unserem Haus.
80
70
60
50
40
30
20
10
0
+0,7
+1,1
+2,2
+3,7
Ausstehendes Volumen der Öffentlichen Pfandbriefe
Überdeckung
Die zunächst mit einem Volumen von Euro
1,0 Mrd. begebene Anleihe traf insbesondere
bei Geldmarktfonds auf eine überaus
große Nachfrage, sodass wir bereits im
Juni 2001 eine Aufstockung um Euro 500
Mio. vornehmen konnten. Sonstige Schuldverschreibungen
wurden in einem Gesamtvolumen
von Euro 2,8 Mrd. emittiert.
Internationalisierung der
ungedeckten Refinanzierung
Ebenfalls im Juni 2001 haben wir eine variabel
verzinsliche ungedeckte Schuldverschreibung
mit einem Volumen von Euro
1,0 Mrd. begeben. Auch hier war auf der
Nachfrageseite eine große Resonanz zu
verzeichnen, insbesondere aus dem Ausland.
Erstmalig wurden mehr als 70 Prozent
einer ungedeckten Emission im
Primärmarkt bei internationalen Investoren
platziert, darunter auch institutionelle
Anleger in den USA und Japan. Schwerpunkte
in Europa bildeten Frankreich,
Italien, Spanien und Großbritannien.
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
+2,4
+3,8
+3,1

Zur Jahresmitte hatte die Bank ihr Emissionsprogramm
weitgehend abgeschlossen.
Auf diese Weise konnten die in der
zweiten Jahreshälfte gestiegenen Refinanzierungsniveaus
vermieden werden. Die bis
zum Jahresende benötigte Liquidität wurde
vor allem über den Abschluss von Repurchase-Agreements
(Repos) mit anderen
Banken und das Multi-Currency-Commercial-Paper-Programm
(CP) aufgenommen.
Dessen Jahresumsatzvolumen belief sich
auf Euro 7,2 Mrd., gegenüber 2000 ein Anstieg
um 9 Prozent. Die Auslastung unseres
CP-Programms betrug zum Jahresende
2001 Euro 1,4 Mrd. Neben Abschlüssen in
Euro wurden CP-Geschäfte auch in US-
Dollar, Pfund Sterling, Schweizer Franken,
Australischen Dollar und Japanischen Yen
denominiert. Der Anteil der in Fremdwährung
getätigten CP-Abschlüsse stieg im
Vergleich zum Vorjahr um mehr als 17 Prozent.
Deckung des Umlaufs zum 31. 12. 2001
AHBR präsentiert sich
internationalen Investoren
Nachdem sich die Bank in den Jahren 1999
und 2000 bereits Pfandbriefinvestoren in
Europa, Asien und den USA vorgestellt
hatte, präsentierte sie sich im Juni 2001
erstmalig dem südamerikanischen Markt.
Stationen der Roadshow waren Buenos
Aires und Santiago de Chile. Ziel war es,
Vertretern der Zentralbanken und führender
Pensionsfonds den Pfandbrief als
eines der traditionsreichsten und zugleich
erfolgreichsten europäischen Rentenmarktpapiere
sowie als alternatives Produkt
zu den üblichen Dollaranlagen in
Freddie Mac oder Fannie Mae näher zu
bringen. Neben den umfassenden Sicherheitsmechanismen
des deutschen Pfandbriefsystems
und den Regelungen des
Hypothekenbankgesetzes haben wir den
Vertretern der Zentralbanken und führender
Fondsgesellschaften die besonderen
Qualitäten unserer Papiere dargestellt.
Hypothekenpfandbriefe Öffentliche Pfandbriefe
Mio. Euro Mio. Euro
Deckungspflichtiger Umlauf 9.520,8 57.450,0
Ordentliche Deckung 9.949,0 60.240,3
Erforderliche Ersatzdeckung –– ––
Vorhandene Ersatzdeckung –– 350,0
Überdeckung 428,2 3.140,3
Nähere Angaben zu den Deckungswerten enthält der Anhang.
die ahbr im 31
geschäftsjahr 2001

die ahbr im 32
geschäftsjahr 2001
Anteile am ausstehenden Volumen im
Jumbo-Pfandbriefmarkt zum 31. 12. 2001
Gesamt: Euro 400,9 Mrd.
B
C
A
A AHBR = 10,4%
B Hyp Essen = 9,8%
C HVB RE/HypoVereinsbank = 9,7%
D DePfa = 9,5%
E Dt. Hyp Frankfurt = 7,8%
F Rheinhyp = 6,2%
G Eurohypo = 5,8%
H DG Hyp = 5,0%
I Westf. Hyp = 3,2%
J Württ. Hypo = 3,1%
K Münchener Hyp = 2,6%
L Berlin-Han. Hyp = 2,5%
M Dt. Hypo Hannover = 1,9%
N sonstige = 22,5%
Quelle: eigene Berechnung
D
N
E
F
G
H
I
J
K
L
M
Darüber hinaus hat sich die Bank mehreren
deutschen und internationalen Investoren
aus unterschiedlichen Bereichen wie
z. B. Fondsgesellschaften, Versicherungen
und Pensionskassen präsentiert. In der
Regel fanden diese Gespräche in Form von
Einzelpräsentationen, in Einzelfällen auch
in größerer Runde als Roundtablegespräche
statt. Schwerpunkt dieser Präsentationen
waren die Vorstellung der fusionierten
Bank und ihre Positionierung im
Jumbo-Pfandbriefmarkt. Neben der Darstellung
unserer angestrebten Fusionsziele
haben wir den Investoren unsere
Rolle als führende Emittentin im Jumbo-
Pfandbriefmarkt dargestellt.
Insbesondere die Transparenz, die sich in
den Präsentationen und den im Internet
veröffentlichten Daten widerspiegelt, und
die hohe Qualität unseres Deckungsstocks
wurden auf Investorenseite positiv erwähnt.
Führende Position im Jumbo-
Pfandbriefmarkt behauptet
Zum Jahresende belief sich das Volumen
der im Umlauf befindlichen AHBR-Papiere
auf Euro 76,1 Mrd., von denen ein Anteil
von Euro 41,5 Mrd. auf Öffentliche Jumbo-
Pfandbriefe und Hypotheken-Jumbo-Pfandbriefe
entfiel. Der ausstehende Betrag
unserer Jumbo-Emissionen belief sich zum
Ende des Berichtszeitraums auf 55 Prozent.
Das umlaufende Gesamtvolumen im
Jumbo-Pfandbriefmarkt betrug Euro 400,9
Mrd. Mit einem Marktanteil von 10,4 Prozent
hält die AHBR eine weiterhin gewichtige
Stellung in diesem Anleihesegment.
Bei einer Gesamtzahl von 25 Emissionen
errechnet sich für die Jumbo-Anleihen der
Bank ein Durchschnittsvolumen von Euro
1,7 Mrd. Wir sind zuversichtlich, unsere
Position als eine der führenden Pfandbriefemittentinnen
in einem von nachhaltigen
Konsolidierungsprozessen geprägten Markt
weiter ausbauen zu können.

Ratings von führenden
Agenturen bestätigt
Bereits am 2. Juli 2001, unmittelbar nach
Eintragung der AHBR in das Frankfurter
Handelsregister, hat Standard & Poor’s
(S&P) die Ratings der vormaligen AHB für
das fusionierte Institut bestätigt. Neben der
nachhaltig hohen Qualität der Deckungsstöcke
berücksichtigten die Ratings nach
Angaben der Agentur die schlanke Kostenstruktur,
die Kooperation der AHBR mit
BHW sowie ihre strategische Bedeutung
innerhalb des BHW-Konzerns.
Fitch bestätigte die Ratings für die AHBR
am 5. September 2001. Die Agentur gelangte
zu einer positiven Bewertung der
Fusion und der strategischen Perspektiven,
die sich aus der Realisierung von
Größeneffekten, dem Ausbau des Kundenportfolios
sowie der Bündelung von IT-
Ressourcen und der breiteren Refinanzierungsbasis
ergeben. Darüber hinaus
hob Fitch die relativ niedrige Kreditrisiko-
Ratingübersicht der AHBR
belastung, das angemessene Profitabilitätsniveau
und die schlanken Kostenstrukturen
hervor.
Am 30. Januar 2002 hat schließlich auch
Moody’s zugunsten einer Beibehaltung der
ehemaligen AHB-Ratings für die AHBR entschieden.
Bereits im März 2001 hatte die
Agentur in einer Stellungnahme den Zusammenschluss
positiv beurteilt. Die internationale
Ausrichtung des fusionierten
Instituts fördere die geschäftspolitische
Weiterentwicklung der Bank, insbesondere
auch unter risikopolitischen Gesichtspunkten.
Zudem werde dieser Prozess durch die
Ausschöpfung von Synergie- und Wertsteigerungspotenzialen
aus der Fusion unterstützt.
Standard & Poor’s Moody’s Fitch
Öffentliche Pfandbriefe AAA Aa1 AAA
Hypothekenpfandbriefe AAA Aa2 AA+
Langfristige Verbindlichkeiten A– A2 A
Kurzfristige Verbindlichkeiten A–2 P–1 F1
Fundamentale Finanzkraft –– C+ B/C
die ahbr im 33
geschäftsjahr 2001

die ahbr im 34
geschäftsjahr 2001
Das AHBR get together-Mitarbeiterfest
zum Auftakt der fusionierten Bank
Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
Ein großer Teil unserer Aktivitäten im Personalbereich
wurde 2001 durch die Fusion
bestimmt. Wir haben im ersten Halbjahr
unseren Mitarbeiterbestand konstant gehalten
und lediglich bestimmte Schlüsselpositionen
neu besetzt. Darüber hinaus erarbeiteten
wir mit der Verhandlungskommission
der Betriebsräte beider Banken
einen Rahmeninteressenausgleich und
einen Sozialplan. Unser Ziel war und ist es,
die im Laufe der Fusion notwendigen organisatorischen
und personellen Maßnahmen
sozialverträglich zu gestalten und
betriebsbedingte Kündigungen nach Möglichkeit
zu vermeiden.
Aufgrund unserer positiven Geschäftsentwicklung
konnten wir 2001 auch in neue
Geschäftsbereiche investieren und Arbeitsplätze
für die zukünftige Entwicklung
der Bank schaffen. Die Rekrutierung von
Fach- und Führungskräften war wegen des
nach wie vor knappen Marktes schwierig.
Trotzdem konnten wir qualifizierte Mitarbeiter
und Mitarbeiterinnen für die AHBR
gewinnen. Zum Jahresende beschäftigte
die AHBR insgesamt 527 Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter.
Die durchschnittliche Betriebszugehörigkeit
betrug 7 Jahre (Vorjahr 6 Jahre), das
Durchschnittsalter unserer Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter lag bei 40 Jahren
(Vorjahr 39 Jahre).
Im zweiten Halbjahr starteten wir mit einer
Beratungsgesellschaft ein Projekt zur Neugestaltung
unserer Gehaltsstrukturen und
Gehaltsnebenleistungen. Gemeinsam mit
Vertretern von Markt- und Stabsbereichen
der Bank untersuchten wir dafür alle
außertariflichen Positionen. Diese bewer-
teten wir nach Kriterien, die auf die Strategie
und das Selbstverständnis unseres
Hauses abgestimmt sind. Ziel dieses Projektes
ist es, unsere Gehälter hierarchieunabhängiger
und marktgerechter nach Verantwortungsstufen
zu gestalten. Wir gehen
davon aus, dass unser neues Vergütungssystem
voraussichtlich im 1. Halbjahr 2002
eingeführt wird.
Interne Kommunikation
In der Phase der Fusionsvorbereitung hat
die interne Kommunikation einen besonders
hohen Stellenwert eingenommen.
Dabei war uns wichtig, regelmäßig über
den Stand der fusionsvorbereitenden Arbeiten
zu informieren. Auf diesem Wege
konnten wir die Mitarbeiter über die
Arbeitsergebnisse aus den sechs Integrationsteams
informieren und in den Integrationsprozess
einbinden.
Ein wesentlicher Baustein der internen
Kommunikation ist unsere Mitarbeiterzeitung.
Der am 2. Juli 2001 neu erschienene
„Doppelpunkt“ ist aus den beiden ehemaligen
Mitarbeiterzeitschriften der Rheinboden
AG und der Allgemeine HypothekenBank
AG entstanden und wird von
einem unabhängigen Redaktionsteam verantwortet.
Zum Start der fusionierten Bank
haben wir eine Sonderausgabe herausgegeben,
die Wissenswertes rund um die
AHBR vermittelt hat. Der „Doppelpunkt“
wird durch einen elektronischen Newsletter
ergänzt, der kurz und prägnant über
aktuelle Themen und Entscheidungen
informiert.

Um zu erfahren, wie zufrieden die Mitarbeiter
in der fusionierten Bank sind, führten
wir im September 2001 eine Befragung
durch. Alle Mitarbeiter konnten so ihr
neues Umfeld nach der Fusion und die
Zusammenarbeit mit Kollegen und Vorgesetzten
einschätzen. Die Ergebnisse wurden
im Haus veröffentlicht. Sie bilden eine
gute Basis für die weitere Kommunikationsarbeit
und für die Personalentwicklungsmaßnahmen
der AHBR.
Personalentwicklung
Durch den gezielten Einsatz von Schulungen
investierten wir auch 2001 ins
Know-how unserer Führungskräfte und
Mitarbeiter. Da viele Mitarbeiter im ersten
Halbjahr in den Fusions- und Integrationsprozess
eingebunden waren, verringerten
wir unser internes Seminarangebot in dieser
Zeit. Das kompensierten wir aber mit
einem großen Schulungsangebot im zweiten
Halbjahr: In diesem Zeitraum wurden
Teile unseres EDV-Systems auf die Software
SAP umgestellt. Dafür haben wir
unsere Mitarbeiter intensiv geschult. Ende
des Jahres starteten außerdem Seminare
zu unserem neuen AHBR-Projektmanagement
PRIMA (PRojekte RIchtig MAnagen).
Mit der Fusion ist die Bank am Standort
Köln auch weiterhin Ausbildungsbetrieb
für Bankkaufleute. Hier stellen wir jährlich
vier Auszubildende ein. Zwei unserer Auszubildenden,
die 2001 ihre Abschlussprüfung
absolvierten, wurden von der IHK für
ihre hervorragenden Prüfungsergebnisse
ausgezeichnet. Der Ausbau unseres Hochschulmarketings
und unsere Traineeausbildung
werden uns künftig bei der Rekrutierung
qualifizierter Nachwuchskräfte
unterstützen.
Die Anzahl der internen Schulungsmaßnahmen
beträgt 97 (Vorjahr 96). Intern
wurden rund 1.245 und extern 636 Seminartage
absolviert. Daraus ergibt sich bei
Gesamtkosten von Euro 655.000 eine
durchschnittliche Schulungsdauer von vier
Seminartagen pro Mitarbeiter.
Dank
Wir bedanken uns bei allen Mitarbeiterinnen
und Mitarbeitern für ihr Engagement
und ihre hohe Leistungsbereitschaft
sowie den Mut und Willen zur Veränderung
in diesem wichtigen Jahr. Besonders möchten
wir die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
ansprechen, die der AHBR seit vielen
Jahren angehören. Im Berichtsjahr feierten
Wolfgang Bledau, Claudia Engel, Peter
Müller, Horst Münster und Silke Schenk ihr
zehnjähriges Dienstjubiläum. Ulrike Heitmüller,
Ursula Hortig und Hermine Richter
können auf 25 Jahre Betriebszugehörigkeit
zurückschauen.
Wegen der Fusion war die Zusammenarbeit
mit den Personalgremien unseres
Hauses besonders intensiv. Wir möchten
uns beim Gesamtbetriebsrat, bei den lokalen
Betriebsräten und beim Sprecherausschuss
der leitenden Angestellten für die
Kooperationsbereitschaft und die konstruktive,
vertrauensvolle Zusammenarbeit bedanken.
die ahbr im 35
geschäftsjahr 2001
Altersstruktur 2001
Durchschnitt: 40 Jahre
Betriebszugehörigkeit 2001
Durchschnitt: 7 Jahre
8%
6%
11%
19%
28%
0 – 29 Jahre = 13%
30 – 39 Jahre = 39%
40 – 49 Jahre = 28%
50 – 59 Jahre = 19%
Über 60 Jahre = 1%
5%
0 – 5 Jahre = 63%
6 – 10 Jahre = 11%
11 – 15 Jahre = 8%
16 – 20 Jahre = 6%
21 – 25 Jahre = 5%
Über 26 Jahre = 7%
7%
1%
13%
39%
63%

die ahbr im 36
geschäftsjahr 2001
Personalstruktur
600
500
400
300
200
100
0
Männer
Frauen
498
531 527
1999 2000 2001
Ausblick
2002 wird vom Ausbau unserer Kerngeschäftsbereiche
bestimmt sein. Wir werden
insbesondere den Bereich International
Division in Frankfurt sowie unsere Auslandsrepräsentanzen
personell verstärken
und darüber hinaus die Akquisitionsplattform
in den inländischen Marktbereichen
verbreitern. Insgesamt wird die
Mitarbeiterzahl somit leicht ansteigen.
Unser neues Vergütungsmodell werden wir
um den Bereich „Flexible Benefits“ ergänzen:
Aus einem modular aufgebauten
Modell können unsere außertariflichen
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter künftig
auswählen, wie ihr variabler Vergütungsanteil
gestaltet werden soll.
IT-Schulungen stehen auch 2002 im Mittelpunkt
unserer Weiterbildungsmaßnahmen.
Außerdem planen wir ein neues Personalentwicklungskonzept.
Bestandteile davon
sind die Implementierung eines neuen
Zielvereinbarungssystems und der Ausbau
unserer Projektmanagementschulungen.
Damit wollen wir zum einen unseren Mitarbeitern
neue Karrierewege in der AHBR
erschließen. Zum anderen werden wir uns
so als attraktiver Arbeitgeber profilieren.
Das Recruiting von Fach- und Führungsnachwuchskräften
wollen wir zusätzlich
durch den systematischen Ausbau unseres
Hochschulmarketings unterstützen.

Die AHBR in der Gesellschaft
Zu unserem Selbstverständnis gehört die
gezielte gesellschaftliche Förderung. Deshalb
konzentrieren wir uns auf ausgewählte
Projekte und Institutionen. Wir engagieren
uns dabei auf zwei Wegen: Zum einen
fördern wir über die AHB-Stiftung seit 1986
wissenschaftliche, kulturelle und gemeinnützige
Engagements. Über die Stiftung
hinaus ist aber auch die Bank selbst in ausgesuchten
Einzelförderungen aktiv.
Die AHB-Stiftung legte im Berichtsjahr wieder
einen Schwerpunkt auf wissenschaftliche
Projekte oder Einrichtungen, deren
Arbeit die internationale Forschung und
Zusammenarbeit fördert. Ein Beispiel ist
die finanzielle Unterstützung der European
Business School, Oestrich-Winkel. Für Verständigung
und soziale Integration steht
das Projekt „Deutschitalienische Grundschule“.
Die Stiftung beteiligte sich hier an
der Pilotphase, die das bilinguale Lernen
an der Mühlbergschule, Frankfurt, etablieren
soll.
Durch die gemeinnützigen Stiftungsaktivitäten
erhalten verschiedene Institutionen
regelmäßige Zuwendungen. Dazu gehört
unter anderem die DMSG Deutsche Multiple
Sklerose Gesellschaft. Außerdem wurden
in diesem Geschäftsjahr einige gesellschaftliche
Einzelprojekte finanziell unterstützt,
darunter die Projektarbeit des Vereins
gegen Ausländerfeindlichkeit und
Rassismus, Recklinghausen, und das Internationale
Literaturfestival in Berlin.
Unsere Mitarbeiter spenden traditionell im
Dezember für einen gemeinnützigen Zweck.
Im Berichtsjahr ging unsere Weihnachtsspende
mit insgesamt 6.000 Euro an das
Kinderheim Dresden und an das Heilpädagogische
Zentrum Augustinum e. V. in
München.
Die Bank selbst förderte 2001 beispielsweise
die Oro Verde-Tropenwaldstiftung zur
Erhaltung des Regenwaldes. Finanzielle
Zuwendungen erhielten auch das Museum
für Moderne Kunst, Frankfurt, und der
Skulpturenpark Köln. Ebenfalls über unsere
Zentrale Köln wurde das Bethanien-
Krankenhaus unterstützt.
Für unsere Kunden und Geschäftspartner
haben wir auch 2001 eine Reihe von Veranstaltungen
durchgeführt. Im Rahmen
des Rheingau Musik Festivals sponserte
die AHBR das Klavierkonzert des russischen
Künstlers Arcadi Volodos.
Das Kunstkonzept der AHBR ist im Geschäftsjahr
auf ein neues Fundament gestellt
worden. Die Basis dafür bilden die
enge Zusammenarbeit mit Kunsthochschulen
und eine damit verbundene gezielte
Förderung junger Künstler. Die Bank
stellt den Absolventen dieser Hochschulen
für ein Jahr Ausstellungsfläche in ihren
eigenen Räumlichkeiten zur Verfügung.
Gleichzeitig verpflichtet sich die AHBR zur
Förderung der jungen Künstler und will
diese damit bei ihrem Einstieg in das
Berufsleben unterstützen.
die ahbr im 37
geschäftsjahr 2001

2001 übertraf unser Hypotheken-Neugeschäft das Volumen
des Vorjahres um 15 Prozent. Damit erhöhte sich unser
Marktanteil für Immobilienfinanzierungen. Unser Betriebs-
ergebnis wurde durch die Entwicklungen auf den Geld-
und Kapitalmärkten und den noch ergebniswirksamen
Verschmelzungsverlust beeinflusst.
lagebericht 39

lagebericht 40
Neuzusagen Hypothekendarlehen
(in Mio. Euro)
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
Neuzusagen Staatskredite
(in Mio. Euro)
20.000
16.000
12.000
3.427
4.056
4.664
1999 2000
2001
Wohnobjekte
Gewerbeobjekte und sonstige Beleihungen
8.000
4.000
0
19.369
12.192
Bund/Sondervermögen des Bundes
Vom Bund garantiert
Länder und Gemeinden
Vom Land verbürgt
Kreditinstitute
Fremde Wertpapiere
7.046
1999 2000
2001
Deutliche Zuwächse in der
Immobilienfinanzierung
In Deutschland finanziert die AHBR gewerbliche
und wohnwirtschaftliche Projekte
für Bauträger, Investoren, Developer
und Wohnungsbaugesellschaften. Im Geschäftssegment
„Private Immobilienfinanzierung“
arbeiten wir mit großen Vertriebspartnern
zusammen, die uns private Baufinanzierungen
gebündelt vermitteln oder
bestehende Portfolios veräußern. Dabei
agiert die AHBR vorrangig als Refinanzierer
und Credit-Servicer mit hohem Standardisierungsniveau.
Zu diesem Geschäftssegment
gehören auch die Online-Kredite, die
über unsere Internetplattform „Rheinboden-Online“
verarbeitet werden. Im Ausland
engagieren wir uns in gewerblichen
Finanzierungen.
Obwohl die Fusionsaktivitäten unsere
Ressourcen stark beansprucht haben, entwickelte
sich unser Hypotheken-Neugeschäft
2001 gut. Wir konnten hier sogar
das Zusagevolumen des Vorjahres um
15 Prozent steigern – von Euro 4.056,3 Mio.
im Vorjahr auf ein Gesamtvolumen von
Euro 4.664,2 Mio. im Jahr 2001. 54 Prozent
der Neuzusagen wurden für wohnwirtschaftliche
Zwecke vergeben. 46 Prozent
entfielen auf gewerbliche Kredite.
Unser Neugeschäft verteilt sich 2001 auf
folgende Kundengruppen: An Investoren
im In- und Ausland haben wir Kredite in
Höhe von Euro 2.173,1 Mio. (Vorjahr Euro
1.913,9 Mio.) neu zugesagt. Im Segment
der „Privaten Immobilienfinanzierung“
wurde ein Gesamtvolumen von Euro 1.752,3
Mio. (Vorjahr Euro 1.107,6 Mio.) neu vergeben.
Es folgen Bauträger mit Neuzusagen
in Höhe von Euro 502,8 Mio. (Vorjahr Euro
606,1 Mio.). Wohnungsbaugesellschaften
haben Euro 236,0 Mio. (Vorjahr Euro 428,7
Mio.) zum Neugeschäft beigesteuert.
Mit unserem guten Hypotheken-Neugeschäft
konnten wir im Berichtsjahr unsere
Marktstellung deutlich ausbauen: Unser
Anteil bei Immobilienfinanzierungen (gemessen
am Marktvergleich des Verbandes
Deutscher Hypothekenbanken/VDH) betrug
zum 31. Dezember 2001 insgesamt 10,2 Prozent
(Vorjahr 8,3 Prozent). Im inländischen
Wohnungsbau stieg unser Anteil gegenüber
dem Vorjahr von 9,3 auf 13,1 Prozent.
Auch im inländischen gewerblichen Finanzierungsgeschäft
verbesserte sich unsere
Marktstellung von 7,4 auf 8,2 Prozent.
Unser Marktanteil bei Auslandsfinanzierungen
bewegt sich mit 7,9 Prozent in etwa
auf Vorjahresniveau.
Die Vertriebsstruktur der Bank haben wir
im Zuge der Fusion gestrafft und die Geschäftsstellen
Potsdam, Erfurt, Chemnitz
und Nürnberg geschlossen. Außerdem
wurden die Back Office-Bereiche der Standorte
Dresden und Leipzig aufgelöst.
Hypotheken-Neugeschäft: Geschäft mit
Vertriebspartnern als Wachstumsträger
Wachstumsträger im Neugeschäft war das
Geschäftssegment „Private Immobilienfinanzierung“.
Hier können wir einen Anstieg
gegenüber dem Vorjahr um 58 Prozent
verzeichnen. Allein unser Vertriebspartner
BHW führte uns in diesem Segment
Kredite in Höhe von Euro 1.074,8 Mio.
(Vorjahr Euro 531,1 Mio.) zu. Auch andere
Vertriebspartner wie MLP AG, Dr. Klein & Co.
AG und National-Bank AG konnten ihr Zuführungsvolumen
steigern.

Darüber hinaus konnten wir im Berichtsjahr
unsere Auslandstätigkeit intensivieren:
Hier haben wir Kredite in Höhe von
Euro 1.132,4 Mio. (Vorjahr Euro 1.034,1 Mio.)
neu vergeben. Die Auslandsfinanzierungen
haben somit fast ein Viertel (24 Prozent) zu
unserem gesamten Hypotheken-Neugeschäft
beigetragen. Der Schwerpunkt
unserer Aktivitäten liegt nach wie vor in
Großbritannien. Es folgen Spanien, Frankreich,
die Niederlande, Schweiz und Belgien.
Im Februar 2002 bestätigte uns das
New York Banking Department, eine Repräsentanz
in New York eröffnen und betreiben
zu können. Nach Inkrafttreten der
HBG-Novelle sind wir so in der Lage, auch
am amerikanischen Immobilienmarkt zu
agieren.
Während im Geschäftsfeld „Private Immobilienfinanzierung“
im Durchschnitt eher
kleinteilige Hypothekendarlehen nachgefragt
wurden (durchschnittliche Höhe Euro
132.000), haben wir an Gewerbekunden im
In- und Ausland im Schnitt Kredite in Höhe
von Euro 6.618.000 zugesagt. Insgesamt
haben wir 2001 Euro 4,4 Mrd. der zugesagten
Hypothekendarlehen ausgezahlt.
Von den Neuzusagen der Bank weisen im
Geschäftsjahr 39 Prozent eine Zinsbindung
bis zu einem Jahr auf. Auf Finanzierungen
mit einer Zinsbindung zwischen 1 Jahr und
5 Jahren entfallen 14 Prozent. Auf Darlehen,
die zwischen 5 und 10 Jahren laufen, kommen
41 Prozent. Eine Laufzeit von mehr als
10 Jahren haben wir bei 6 Prozent unserer
Neuzusagen vereinbart.
Kredite mit einem Gesamtvolumen von
Euro 545,8 Mio. (Hypothekendarlehen), die
nach dem Ende der Zinsbindungsfrist zur
Verlängerung anstanden, konnten prolongiert
werden. Damit lag unsere Zinsanpassungsquote
bei 89 Prozent.
Das Gesamtvolumen unserer Tilgungen
belief sich auf Euro 1.873,0 Mio., davon
planmäßig Euro 1.307,5 Mio. Die außerplanmäßigen
Tilgungen betrugen Euro
565,5 Mio.
Rückläufiges
Staatsfinanzierungsgeschäft
Wir haben uns 2001 weiterhin bewusst bei
der Vergabe von Staatskrediten zurückgehalten.
Der Grund dafür ist das für dieses
Geschäftsfeld immer noch ungünstige Zinsumfeld.
Insgesamt reduzierten wir in diesem
Segment unser Neugeschäft (inklusive
Anleihen öffentlicher Emittenten) von
Euro 12.192,4 Mio. auf Euro 7.045,8 Mio.
im Berichtsjahr (minus 42 Prozent). Unser
Marktanteil im VDH-Vergleich für Staatsfinanzierungen
beträgt 7,6 Prozent.
Nach wie vor steuern wir unser Staatskreditgeschäft
ertrags- und risikobewusst und
vergeben nur Kredite an bonitätsstarke
Schuldner. Von den neu zugesagten Staatsfinanzierungen
wurden Euro 7,1 Mrd. ausgezahlt.
Der größte Anteil der Neuzusagen im
Staatskreditgeschäft entfällt mit 77 Prozent
auf fremde Wertpapiere, die wir in
Höhe von Euro 5.401,7 Mio. angekauft
haben. 23 Prozent oder Euro 1.644,1 Mio.
nimmt der Ankauf von Schuldscheindarlehen
ein.
lagebericht 41
Bestand Staatskredite
(in Mio. Euro)
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
59.752
68.316
63.920
1999 2000
2001
Bund/Sondervermögen des Bundes
Vom Bund garantiert
Länder und Gemeinden
Vom Land verbürgt
Ausland
Öffentlich-rechtliche Kreditinstitute/Sonstige
Fremde Wertpapiere

lagebericht 42
Refinanzierungsvolumen 2001
(ohne CP-Programm, in Mrd. Euro)
Gesamt: Euro 7,9 Mrd.
19%
Euro 1,5 Mrd.
17%
Euro 1,3 Mrd.
25%
Euro 2,0 Mrd.
39%
Euro 3,1 Mrd.
Öffentliche Pfandbriefe = 25%
Hypothekenpfandbriefe = 39%
Ungedeckte Schuldverschreibungen = 17%
Langfristig aufgenommene Darlehen = 19%
Der Ankauf von Schuldscheindarlehen verteilt
sich auf folgende Schuldnergruppen:
Der Anteil der Länder und deren verbürgte
Schuldner beläuft sich auf 69 Prozent. Auf
öffentlich-rechtliche Kreditinstitute entfällt
ein Anteil von 21 Prozent. Der Bund (inklusive
Sondervermögen des Bundes) bzw.
vom Bund garantierte Emittenten nehmen
die restlichen 10 Prozent ein.
Rückgang im Emissionsgeschäft
Im Berichtsjahr emittierten wir zur Refinanzierung
des Aktivgeschäftes Mittel in Höhe
von insgesamt Euro 7,9 Mrd. Bedingt durch
den geringeren Refinanzierungsbedarf bedeutet
das einen Rückgang um 71 Prozent
im Vergleich zum Vorjahr (Euro 27,1 Mrd.).
Darüber hinaus belief sich das Jahresumsatzvolumen
unseres CP-Programms auf
Euro 7,2 Mrd.
Öffentliche Pfandbriefe haben wir in Höhe
von Euro 2,0 Mrd. (Vorjahr Euro 15,8 Mrd.)
emittiert. Dieses Volumen enthält Jumbo-
Pfandbrief-Aufstockungen in Höhe von
Euro 1,8 Mrd.
Auf Hypothekenpfandbriefe entfallen Euro
3,1 Mrd. (Vorjahr Euro 5,6 Mrd.). Darunter
befindet sich ein Hypotheken-Jumbo-Pfandbrief
mit Euro 1,5 Mrd.
Sonstige Schuldverschreibungen und sonstige
aufgenommene Darlehen haben wir in
Höhe von Euro 2,8 Mrd. emittiert. Außerdem
haben wir im Berichtsjahr Genussrechte
in Höhe von Euro 20,0 Mio. und
Nachrangkapital in Höhe von Euro 25,0 Mio.
begeben.
Jahresergebnis von Sondereinflüssen
geprägt
Der Rückgang des Jahresergebnisses ist
vornehmlich auf die vollständige und sofortige
Abdeckung des Verschmelzungsverlustes,
weiterhin hohen Zuführungen zu
den Einzelwertberichtigungen im Kreditbereich
und Vorsorgemaßnahmen im Zinsbereich
zurück zu führen.
Das Geschäftsjahr 2001 ist für alle Banken
aufgrund der allgemeinen wirtschaftlichen
Entwicklung in Verbindung mit den deutlich
erhöhten Volatilitäten auf den Geldund
Kapitalmärkten ein schwieriges gewesen.
Darüber hinaus haben sich die
Immobilienmärkte in (Ost-) Deutschland
weiterhin negativ entwickelt.
Infolge der Verfassung der Finanzmärkte
nach dem 11. September 2001 kam es im
IV. Quartal 2001 zu einem deutlichen Zinsanstieg,
den die Bank in ihrer Zinspositionierung
in dieser Form nicht prognostiziert
hat. Dies hat zu einer erheblichen
negativen Entwicklung des Barwertes des
zinstragenden Geschäftes geführt.
Um den daraus resultierenden Ergebnisrisiken
Rechnung zu tragen, hat die Gesellschaft
zu Lasten des Zinsergebnisses eine
steuerlich nicht wirksame Vorsorgeposition
gebildet. Darüber hinaus hat die Gesellschaft
zusammen mit ihren Hauptaktionären
weitere Vorsorgemaßnahmen beschlossen,
die ab 2002 umgesetzt werden.
Per 31. Dezember 2001 weisen wir deshalb
nur einen Zinsüberschuss von Euro 348,7
Mio. und damit einen Rückgang um 16 Prozent
gegenüber dem Vorjahr (Euro 414,2
Mio.) aus. In den Vorsorgereserven sind
nicht unwesentliche Teile des Ergebnisbei-

trages aus Makro-Swaps in Höhe von saldiert
Euro 132,0 Mio. (Vorjahr Euro 57,3
Mio.) enthalten. Dieser Saldo besteht zum
einen aus Euro 254,2 Mio. (Vorjahr Euro
90,8 Mio.) aus vorzeitigen Schließungen
von Swap-Verträgen. Zum anderen hat sich
aufgrund der verstärkt durchgeführten
Sicherungsmaßnahmen der Saldo zwischen
laufenden Zinserträgen und Aufwendungen
aus Makro-Swaps auf Euro –122,2
Mio. (Vorjahr Euro –33,5 Mio.) eingestellt.
Als Folge unserer hohen Emissionstätigkeit
in den vergangenen Jahren verbuchten
wir 2001 ein weiterhin negatives Provisionsergebnis
in Höhe von Euro –16,4 Mio.
Der Zins- und Provisionsüberschuss beläuft
sich damit auf Euro 332,3 Mio. (Vorjahr
Euro 394,1 Mio.).
2001 stieg der Verwaltungsaufwand der
Bank um 8 Prozent von Euro 96,9 Mio. im
Vorjahr auf Euro 104,9 Mio. Der Verwaltungsaufwand
setzt sich aus dem Personal-
Ergebnis vor Steuern
(in Mio. Euro)
250
200
150
100
50
0
201,0
159,2
1999 2000
63,4
2001
aufwand in Höhe von Euro 51,1 Mio. (plus
10 Prozent) und dem Sachaufwand mit
Euro 53,8 Mio. (plus 7 Prozent) zusammen.
Gründe für den gestiegenen Personalaufwand
sind im Rahmen der Fusion getroffene
Restrukturierungsmaßnahmen und Kapazitätsanpassungen.
Außerdem fielen im
Berichtsjahr Aufwendungen für Mehrarbeit
im Zuge der Integration an. Auch der Ausbau
unserer International Division und der
Steuerungsbereiche der Bank hat zum Anstieg
des Personalaufwandes beigetragen.
Für die Zunahme des Sachaufwandes sind
vor allem höhere Beratungskosten verantwortlich.
Hier entstanden zusätzliche Kosten
für unsere Integrationsberatung, die nicht
in den fusionsbedingten Aufwendungen
erfasst sind. Auch die im Berichtsjahr
begonnene Migration auf das von der ehemaligen
Rheinboden Hypothekenbank AG
eingesetzte SAP-System (Umstellung voraussichtlich
Anfang 2003 beendet) hat
Zins- und Provisionsüberschuss
(in Mio. Euro)
500
400
300
200
100
0
418,9
394,1
1999 2000
332,3
2001
lagebericht 43
Ertragsentwicklung der AHBR
Verwaltungsaufwand
(in Mio. Euro)
120
100
80
60
40
20
0
87,1
96,9
1999 2000
104,9
2001

lagebericht 44
Betriebsergebnis vor Risikovorsorge
(in Mio. Euro)
350
300
250
200
150
100
50
0
338,9
294,1
1999 2000
230,6
2001
sich deutlich aufwandssteigernd ausgewirkt.
Dennoch erwarten wir von dieser Investition
deutliche Kosteneinsparungseffekte
in den Folgejahren. Nach wie vor ist
die betriebswirtschaftliche Struktur der
Bank zufrieden stellend. Das belegt die
Cost-Income-Ratio (Verhältnis Verwaltungsaufwand
zu Zins- und Provisionsüberschuss)
der AHBR von 32 Prozent zum
Jahresende.
Das Betriebsergebnis vor Risikovorsorge beläuft
sich 2001 auf Euro 230,6 Mio. Gegenüber
dem Vorjahr (Euro 294,1 Mio.) bedeutet
das einen Rückgang um 22 Prozent.
Den Saldo der Risikovorsorge haben wir mit
Euro 109,6 Mio. bemessen. Damit konnten
wir diese Position erfreulicherweise gegenüber
dem Vorjahr um 15 Prozent (Euro
129,2 Mio.) zurückführen. Das Betriebsergebnis
nach Risikovorsorge reduziert sich
um 27 Prozent und beträgt Euro 121,0 Mio.
Die Zinsrückstände betrugen 2001 Euro
23,1 Mio. gegenüber dem Vorjahreswert
(Euro 25,2 Mio.). Die Bank hat im Berichtsjahr
118 Zwangsversteigerungen eingeleitet
(Vorjahr 241).
Wir haben mit der Dotierung der Risikovorsorge
im Immobilienkreditgeschäft allen
erkennbaren Risiken Rechnung getragen
und die künftige Marktentwicklung mit der
gebotenen Vorsicht eingeschätzt.
Das Finanzanlageergebnis der Bank beläuft
sich auf Euro –5,5 Mio. Es beinhaltet
im Wesentlichen Ergebnisse aus der Veräußerung
von im Rahmen des Staatskreditgeschäftes
gehaltenen Anleihen.
Die von unseren Immobilientochtergesellschaften
übernommenen Verluste betragen
Euro 12,1 Mio. (Vorjahr Euro 7,0 Mio.). Darin
ist eine außerplanmäßige Abschreibung
auf ein Entwicklungsprojekt enthalten. Der
Anstieg ist im Übrigen auf geringere Verkaufserlöse
bei gestiegenen Zinsaufwendungen
zurückzuführen.
Der im Rahmen der Verschmelzung von der
Allgemeine HypothekenBank AG und der
Rheinboden Hypothekenbank AG durch
die vorgenommene Buchwertfortführung
entstandene Verschmelzungsverlust wurde
ergebniswirksam berücksichtigt. Die handelsrechtliche
Möglichkeit, diesen Verlust
ergebnisneutral zu behandeln, wurde von
der Gesellschaft nicht in Anspruch genommen.
Vom gesamten Verschmelzungsverlust
in Höhe von Euro 103,7 Mio. ist der
zweckgebundene Zuschuss in Höhe von
Euro 68,0 Mio. abgezogen, den unsere
Aktionäre im Rahmen der Dividendenausschüttung
für das Geschäftsjahr 2000
geleistet haben („Schütt-Aus-Hol-Zurück“-
Verfahren). Der noch ergebniswirksame Verschmelzungsverlust
aus der Fusion beläuft
sich zum Jahresende auf Euro 35,7 Mio.
und wurde im Jahresergebnis verkraftet.
Darüber hinaus entstanden 2001 fusionsbedingte
Aufwendungen in Höhe von insgesamt
Euro 4,3 Mio. Davon entfielen Euro
1,9 Mio. auf Beratungskosten, Euro 1,6 Mio.
auf Rückstellungen für bereits beschlossene,
aber erst in der Zukunft wirksame Restrukturierungsmaßnahmen
und Euro 0,8
Mio. auf die Grunderwerbsteuer für das
Grundstück Oppenheimstraße 11 der ehemaligen
Rheinboden Hypothekenbank AG.

Damit beläuft sich das Ergebnis vor
Steuern auf Euro 63,4 Mio. Der Steuersaldo
ist um 6 Prozent angestiegen und
beträgt Euro 63,3 Mio. (Vorjahr Euro 59,9
Mio.). Die Erhöhung ist vor allem darauf
zurückzuführen, dass der Verschmelzungsverlust
sowie die Vorsorge im Zinsbereich
steuerlich nicht abzugsfähig sind. Der
Jahresüberschuss der Bank beläuft sich
somit auf rund Euro 0,1 Mio. Der Vorstand
und der Aufsichtsrat der AHBR schlagen
der Hauptversammlung vor, den Bilanzgewinn
von Euro 0,1 Mio. auf neue Rechnung
vorzutragen.
Bestand an Hypothekendarlehen
weiter erhöht
Im Geschäftsjahr 2001 verzeichneten wir
einen leichten Rückgang der Bilanzsumme:
Sie liegt mit Euro 90,0 Mrd. um 4 Prozent
unter dem Vorjahreswert (Euro 93,8 Mrd.).
Auf der Aktivseite beliefen sich unsere
Forderungen an Kreditinstitute zum Jahresende
2001 insgesamt auf Euro 26,5 Mrd.,
nach Euro 30,1 Mrd. im Vorjahr (minus
12 Prozent).
Unsere Forderungen an Kunden erhöhten
sich leicht von Euro 50,4 Mrd. auf Euro
50,9 Mrd. Wir konnten hier die Bilanzposition
Hypothekendarlehen aufgrund
des guten Neugeschäftes stark ausbauen.
Sie stieg um 16 Prozent von Euro 16,4 Mrd.
auf Euro 19,0 Mrd.
Die Bilanzposition Staatskredite (Kommunaldarlehen
und fremde Wertpapiere) verringerte
sich wegen des seit 2000 rückläufigen
Staatskreditgeschäftes auf Euro
63,9 Mrd. und nimmt damit gegenüber dem
Vorjahr (Euro 68,3 Mrd.) um 6 Prozent ab.
Auf der Passivseite nahmen die Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten um
32 Prozent zu und betrugen zum Stichtag
Euro 11,1 Mrd. (Vorjahr Euro 8,4 Mrd.). Die
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden haben
sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich
verändert und betragen weiterhin Euro
9,3 Mrd. Bei den verbrieften Verbindlichkeiten
verzeichnen wir einen Rückgang um
9 Prozent auf Euro 67,1 Mrd.
Die Allgemeine Deutsche Direktbank International
S. A., Luxemburg, an der die AHBR
eine Drittel-Beteiligung über B-Aktien hält,
weist im Berichtsjahr eine rückläufige Entwicklung
auf: Der Zins- und Provisionsüberschuss
ist von Euro 4,3 Mio. im Vorjahr
auf Euro 2,7 Mio. zurückgegangen. Der
Jahresüberschuss liegt unverändert bei
Euro 1,3 Mio. Die Bilanzsumme verringerte
sich auf Euro 311,0 Mio. (Vorjahr Euro
425,4 Mio.). Wir erhalten weiterhin eine
garantierte Vorzugsdividende.
Eigenmittel
Das haftende Eigenkapital der AHBR beläuft
sich zum Jahresende 2001 unverändert
auf rund Euro 2,0 Mrd. Darin sind
neben dem eingezahlten Grundkapital von
Euro 100,9 Mio. Kapitalrücklagen mit Euro
447,9 Mio. enthalten. Die Gewinnrücklagen
belaufen sich auf Euro 16,0 Mio. Ein
weiterer Bestandteil des Kernkapitals sind
die Einlagen stiller Gesellschafter in Höhe
von Euro 372,2 Mio.
lagebericht 45
Entwicklung der Bilanzsumme
(in Mio. Euro)
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
82.794
93.841
1999 2000
90.034
2001

lagebericht 46
Im Berichtsjahr haben wir Genussrechte über
Euro 20,0 Mio. begeben und diese Position
damit auf ein Gesamtvolumen von Euro
572,1 Mio. aufgestockt. Darüber hinaus
platzierten wir nachrangige Verbindlichkeiten
in Höhe von Euro 25,0 Mio. am Kapitalmarkt.
Diese Position beläuft sich somit auf
ein Volumen von insgesamt Euro 484,5 Mio.
Kaum Veränderungen der
Beteiligungsquoten
Die Beteiligungsverhältnisse der Aktionäre
am Grundkapital der Bank haben sich 2001
durch den Anteil der freien Aktionäre an der
ehemaligen Rheinboden Hypothekenbank
AG marginal verändert. Die Anteilsverhältnisse
der AHBR stellen sich wie folgt dar:
50,0 % BGAG Beteiligungsgesellschaft
der Gewerkschaften AG
(über BGAG Beteiligungsverwaltungsgesellschaft
mbH)
ca. 39,2 % BHW Holding AG
(über BHW GfW mbH)
ca. 10,4 % DBV-Winterthur Holding AG
ca. 0,4 % freie Aktionäre.
§ 312 AktG beinhaltet die Verpflichtung der
Bank, für das Berichtsjahr einen Abhängigkeitsbericht
zu erstellen, der die Beziehung
der AHBR zu verbundenen Unternehmen
darstellt. Wir bestätigen, dass nach den
Umständen, die uns zu dem Zeitpunkt bekannt
waren, in dem Rechtsgeschäfte mit
verbundenen Unternehmen vorgenommen
wurden, unsere Gesellschaft in jedem Fall
eine angemessene Gegenleistung erhalten
hat. Maßnahmen im Interesse oder auf
Veranlassung von verbundenen Unternehmen
wurden weder getroffen noch unterlassen.
Der vorliegende Jahresabschluss
wird in den Konzernabschluss der BHW
Holding AG, Berlin/ Hameln, einbezogen.
Ausblick
Nachdem die Bauinvestitionen in der Bundesrepublik
bereits 2001 ganz entscheidend
zur Schwäche des BIP-Wachstums beigetragen
haben, lässt sich auch für 2002 noch
keine Trendwende erkennen. Die Baugenehmigungen
im Wohnungsbau sind noch
immer rückläufig. Das lässt darauf schließen,
dass sich das Fertigstellungsvolumen
von neu errichteten Wohngebäuden weiterhin
reduzieren wird. Dies verschärft allerdings
die in Teilen Westdeutschlands bereits
bestehende Knappheit an Wohnraum,
sodass Miet- bzw. Preissteigerungseffekte
bereits in naher Zukunft Investitionsanreize
schaffen dürften. Am Markt für Büroimmobilien
wird sich der seit Mitte letzten
Jahres bestehende Abschwung fortsetzen.
Bei unverändert hohem Fertigstellungsvolumen
könnte die schwächere Nachfrage
zu einem Anstieg der Leerstandsrate führen.
Der für das zweite Halbjahr 2002
erwartete Konjunkturaufschwung in Europa
lässt die Risiken in diesem Marktsegment
allerdings begrenzt erscheinen.
Die Finanzmärkte beginnen sich bereits
zum Jahresbeginn 2002 auf eine Wende im
geldpolitischen Zinszyklus einzurichten.
Ausgehend von den USA signalisieren die
Wirtschaftsindikatoren wieder mehr Konjunkturoptimismus.
Die aggressiven Zinssenkungsschritte
und die expansive Geldmengenausweitung
scheinen endlich Wirkung
zu zeigen. An den internationalen
Kapitalmärkten wächst daher die Sorge,
dass die Notenbanken bereits in einem frühen
Stadium der Konjunkturerholung einen
restriktiven Kurs einschlagen werden. Angesichts
der weltweiten Investitionsschwäche
dürfte die Aufschwungdynamik
jedoch eher verhalten ausfallen. Für ein
Gegensteuern der Notenbanken besteht

daher kein Anlass, zumal der Inflationsausblick
in Europa zumindest für das erste
Halbjahr 2002 uneingeschränkt positiv
ausfällt.
Das Jahr 2002 wird für die AHBR von den
tief greifenden Veränderungen auf den Immobilienfinanzierungsmärkten
bestimmt
sein. Wir wollen die Marktchancen nutzen,
die sich durch den oligopolisierenden
Wettbewerb ergeben. Unser Ziel ist es,
unsere Marktposition im in- und ausländischen
Immobilienfinanzierungs- und Kapitalmarktgeschäft
konsequent auszubauen.
Neben der Realisierung der Markt- und
Kostensynergien aus unserer Fusion wollen
wir gezielt in neue Geschäftsfelder investieren
und die Vertriebsstärke der AHBR
weiter ausbauen.
Die für Mai 2002 geplante Eröffnung unserer
New Yorker Repräsentanz hat eine
große strategische Bedeutung für die
Erweiterung unseres Auslandsgeschäfts.
Für das Emissionsgeschäft erwarten wir
2002 eine positive Entwicklung. Im vergangenen
Jahr wirkten sich die Diskussionen
um das Pfandbrief-Rating und die geplante
Einführung einer EU-Quellensteuer für die
Märkte eher belastend aus. Im Jahr 2002
gehen wir von einem leichten Aufschwung
für dieses Segment des Kapitalmarktes
aus. Bedingt durch die Konzentration unter
den Pfandbriefemittenten werden nationale
und internationale Investoren künftig sehr
differenzierte Maßstäbe an ihre Investitionsentscheidung
legen. Diesen Anforderungen
wollen wir gerecht werden.
Im Hinblick auf die Ertragslage der Bank
gehen wir für 2002 von einer Entwicklung
mit tendenziell steigenden Zinsen in allen
Laufzeitbändern aus. Zukünftigen Ergebnisrisiken
aus dem Bestandsgeschäft ist
durch Vorsorgemaßnahmen der Gesellschaft
und ihrer Hauptaktionäre Rechnung
getragen worden. Eine positive Ergebnisentwicklung
wird daher von einem lukrativen
Neugeschäft, dem erfolgreichen Ausbau
des provisionswirksamen Geschäftes
sowie der richtigen Positionierung der
Bank im Zinsumfeld abhängen.
lagebericht 47

lagebericht 48
Abbildung 1
Risikobericht
Das Umfeld der Hypothekenbanken ist seit
einigen Jahren von starken strukturellen
Umbrüchen geprägt. Steigender Wettbewerb
und Internationalisierung der Märkte,
neue Technologien, zunehmend komplexe
Transaktionen und steigende gesetzliche
und aufsichtsrechtliche Anforderungen erhöhen
die Ansprüche an die interne Risikosteuerung
stetig.
Die neuen Baseler Eigenkapitalvorschriften
(Basel II) werden voraussichtlich ab
dem Jahr 2005 Gültigkeit erlangen und beinhalten
die folgenden Anforderungen:
eine stärkere Risikoorientierung der Vorschriften
zur Forderungsunterlegung mit
Eigenkapital, die verstärkte bankenaufsichtsrechtliche
Überwachung der sonstigen
Unternehmensrisiken sowie erweiterte
Offenlegungspflichten seitens der Banken.
Dabei finden erstmalig auch operative
Risiken Berücksichtigung (Abbildung 1).
Kreditrisiken
Marktpreisrisiken
Operative Risiken
Säule 1
Mindestkapitalanforderungen
Basel II
Anwendungsbereich
Im Laufe des Jahres 2002 erfolgt voraussichtlich
die Einführung der Mindestanforderungen
an das Kreditgeschäft (MAK).
Diese beinhalten als Erweiterung bereits
bestehender gesetzlicher Vorschriften Mindeststandards
für den Kreditvergabeprozess,
die -überwachung, die Sicherheitenbewertung
und -überprüfung, die Problemkreditbehandlung
sowie die Ausgestaltung
der Kreditrisikosteuerungssysteme.
Das Vierte Finanzmarktförderungsgesetz
wird im Rahmen der HBG-Novelle im
Sommer 2002 in Kraft treten und den
Hypothekenbanken neue Geschäftsmöglichkeiten
eröffnen: Die Staats- und
Hypothekenkreditvergabe wird künftig
auch in den USA, Kanada, Japan und in der
Schweiz möglich sein. Derivate können
unter bestimmten Bedingungen als
ordentliche Deckung verwendet werden.
Die Geschäftsfeldbeschränkung der Hypothekenbanken
wird gelockert und das Angebot
zusätzlicher Dienstleistungen rund
um die Immobilie möglich.
Säule 2
Aufsichtsrechtlicher
Überprüfungsprozess
Säule 3
Förderung der
Marktdisziplin
durch erweiterte
Offenlegung

Organisation
Die AHBR verfügt über ein umfassendes
und dynamisches Risikomanagement- und
Überwachungssystem mit entsprechend
hoher personeller und technologischer
Ausstattung. Die Identifikation, Evaluation
und zielorientierte Steuerung der Risiken
wird so gewährleistet.
Ein effektives Risikomanagement erfordert
neben einer hinreichenden Spezialisierung
eine Organisation, die Interessenkonflikte
ausschließt. Dies haben wir durch die
organisatorische Aufteilung innerhalb der
Bank sichergestellt (Abbildung 2).
Im Rahmen des gesamtbankorientierten
Risikomanagementprozesses haben wir
fünf Risikobereiche mit verschiedenen
Ausprägungen identifiziert (Abbildung 3),
die von besonderer Relevanz für unser
Haus sind. Auf ausgewählte Teilbereiche
wird im Folgenden näher eingegangen.
Wertsteuerung
Um eine optimale Transparenz zu erreichen,
folgen wir dieser Risikosystematik
und führen zweimal jährlich eine Risikoinventur
zur Früherkennung von Risiken
durch. Die verschiedenen Risikobereiche
mit ihren jeweiligen Ausprägungen werden
systematisiert und dezentral in den Fachabteilungen
abgefragt. Die Erhebung
basiert auf qualitativen Kriterien.
Den einzelnen Risikofaktoren werden –
bezogen auf ein Jahr – Schadensklassen
und Eintrittswahrscheinlichkeiten zugeordnet.
Dabei werden bereits veranlasste
Maßnahmen berücksichtigt. Auf diese
Weise können wir feststellen, ob Handlungsbedarf
bezüglich einer Ergänzung
oder Verbesserung der risikopolitischen
Instrumente und Maßnahmen besteht
(Abbildung 4).
Die subjektiven Einschätzungen werden in
quantitative Risikopotenziale transformiert,
auf Gesamtbank- und Konzernebene
aggregiert und der jeweiligen Risikotrag-
Vorstand der AHBR
Formulierung und Durchsetzung der Risikopolitik unter Abwägung von Risiko-/Erfolgsrelationen
Festlegung der Limite unter Berücksichtigung gesetzlicher Gegebenheiten
Berichtspflichten gegenüber Aufsichtsrat und Konzerngesellschaft
Dezernat Steuerung/Risikomanagement
Risikosteuerung
Finanzwirtschaftliche Risiken
Identifikation, Messung,
Überwachung, Abwicklung und
Berichterstattung von
Markt- und Kreditrisiken auf
Einzelgeschäfts- und
Portfolioebene
Kreditrisikomanagement
Kreditabwicklung
Planung, Steuerung und Koordination der Instrumentarien
zur Risikosteuerung mit dem Ziel der Risikotransparenz
bis auf Konzernebene
Gesamtbank-/sonstige Risiken
Identifikation, Evaluation,
Überwachung und
Berichterstattung
sonstiger Risiken
Revision
(Prozess und organisatorisch
unabhängige Überwachungsinstanz)
Risikoorientierte Prüfung der
Geschäftsabläufe, des internen
Kontrollsystems sowie der
Risikosteuerung und des
Risikomanagementsystems
Geschäftsbereiche
Aktives Risikomanagement bei Geschäftsprozessen und -entscheidungen im Rahmen der AHBR-Risikopolitik
lagebericht 49
Abbildung 2

lagebericht 50
Abbildung 3
fähigkeit gegenübergestellt. Während die
finanzwirtschaftlichen Risiken überwiegend
auf Basis quantitativer Methoden
gesteuert werden, erfolgt die Steuerung
der anderen Risikobereiche im Wesentlichen
auf qualitativer Ebene.
Um den bewussten und kontrollierten
Umgang mit Risiken in alle Unternehmensbereiche
zu tragen, verfügen wir über ein
zentrales und adressatengerechtes Risikoreporting.
Die Geschäftsführung und die
Gremien des Hauses werden regelmäßig –
zum Teil täglich – und bei besonderen Anlässen
im Rahmen außerordentlicher Berichterstattungen
zeitnah über die Risikolage
und deren potenzielle Erfolgsauswirkungen
informiert. Auf diese Weise wird
die Möglichkeit zur angemessenen und
schnellen Reaktion auf Veränderungen
sichergestellt.
Zusätzlich wurde ein Risikohandbuch erarbeitet,
das eine allgemeine Leitlinie für den
angemessenen Umgang mit Risiken darstellt.
In Verbindung mit dem Organisa-
Globale (externe)
Risiken
Wirtschaft und
Gesellschaft
Recht
Technologische
Entwicklung
Unternehmenskulturrisiken
Unternehmenskultur
Management
Strategierisiken
Unternehmensziele
Katastrophen Vertrieb
Prozesse
Externe Personen/
Gesellschaften
Marktanteil und
-position
tionshandbuch und regelmäßigen Schulungen
stehen somit jedem Mitarbeiter
Informationen über relevante Risiken und
Risikozusammenhänge in seinem Aufgabenbereich
zur Verfügung.
Operative und
sonstige
betriebliche Risiken
Ressourcen
Finanzwirtschaftliche
Risiken
Liquidität
Marktpreise
Produkte Organisation
Adressen
Technologieeinsatz
Personal
Technologie
Handel
Kredit
Länder
Immobilien

Marktrisiko
Die Steuerung des Marktpreisrisikos in der
AHBR umfasst im Wesentlichen Währungs-,
Liquiditäts- und Zinsänderungsrisiken. Die
Bank bewegt sich dabei in einem vielschichtigen
Umfeld externer Anforderungen
und Limitierungen, die unterschiedlicher
Ausrichtung sind und teilweise ein
konkurrierendes Verhältnis zueinander
haben. Um die Ertragsfähigkeit der Bank
bei gleichzeitiger Berücksichtigung der
Risikotragfähigkeit zu sichern, haben wir
umfassende Steuerungsinstrumentarien
aufgebaut.
Für die Steuerung der Marktpreisrisiken ist
das vom Vorstand gegründete Dispositions-
und Marktrisikokomitee verantwortlich.
In den wöchentlich stattfindenden
Sitzungen werden die globalen makroökonomischen
Rahmenbedingungen sowie die
aktuelle Lage und Tendenzen an den relevanten
Geld- und Kapitalmärkten einge-
Intensität der Auswirkung
5
(bestandsgefährdend)
4
(erheblich)
3
(vertretbar)
2
(unerheblich)
1
(keine)
0
0
Globale Risiken
Unternehmenskultur Risiken
Strategie Risiken
Operative Risiken
Finanzwirtschaftliche Risiken
1
(‹ 10%)
2
(10% bis 19%)
hend analysiert. Diese Einschätzung wird
der aktuellen Positionierung der Bank
gegenübergestellt. Konkrete Maßnahmen
werden nach vorheriger Simulation ihrer
Ergebniswirkung vom Vorstand beschlossen,
um sie im Folgenden an den Märkten
umzusetzen. Die gemäß den Mindestanforderungen
an das Betreiben von Handelsgeschäften
geforderte funktionale Trennung
ist bis auf die Ebene der Geschäftsführung
gewährleistet. Die Geschäftsleitung
wird täglich über die aktuelle Risikosituation
in Kenntnis gesetzt.
3
(20% bis 49%)
Eintrittswahrscheinlichkeit (1 Jahr)
Dringender Handlungsbedarf
Vorrangiger Handlungsbedarf
Nachrangiger Handlungsbedarf
4
(50% bis 99%)
5
(100%)
lagebericht 51
Abbildung 4
Risikofaktoren nach Intensität
der Auswirkung und Eintrittswahrscheinlichkeit

lagebericht 52
Abbildung 5
Zinsänderungsrisiko (BPV-Methode) in
Relation zum haftenden Eigenkapital
(gleitender Durchschnitt)
Das Zinsänderungsrisiko umfasst die Gefahr,
dass sich geplante oder erwartete
Zinsergebnisgrößen durch Marktzinsänderungen
verringern können. Jene Zinspositionen,
deren Zinssatz wirtschaftlich oder
rechtlich betrachtet nicht jederzeit an
geänderte Marktzinsen angepasst werden
kann, unterliegen diesem Risiko.
Im Rahmen eines Gentlemen’s Agreement
zwischen dem Bundesaufsichtsamt für das
Kreditwesen (BAKred) und dem Verband
deutscher Hypothekenbanken wurde eine
umfassende Überwachung der von den
Hypothekenbanken eingegangenen Zinsänderungsrisiken
vereinbart. Diese Vereinbarung
sieht eine tägliche Messung, Offenlegung
und Begrenzung des auf das
gesamte Bankbuch bezogenen Zinsänderungsrisikos
nach der Basis-Point-Value-
Methode vor (Abbildung 5).
Die Limitierung erfolgt auf Basis der
Relation des barwertigen Zinsänderungsrisikos
unter der Annahme einer um
11 Prozent
10
9
8
7
6
5
1. März
2001
31. März
2001
AHB
Rheinboden
AHBR
30. Apr.
2001
30. Mai
2001
29. Juni
2001
29. Jul.
2001
100 Basispunkte parallel verschobenen
Renditestrukturkurve zum haftenden Eigenkapital
der Bank. Die Limitierung ist in
Form eines Ampelsystems ausgestaltet.
Beträgt diese Relation weniger als 10 Prozent
(grüner Bereich), so wird das Risiko
im Verhältnis zum Eigenkapital als tragbar
angesehen. Liegt die Relation zwischen 10
und 20 Prozent (gelber Bereich), ist mit
einer strengeren Überwachung durch das
BAKred in Form einer eingehenden Prüfung
der Ertragskraft unter besonderer Berücksichtigung
der Risikotragfähigkeit des jeweiligen
Instituts zu rechnen. Die durchschnittliche
Höhe der Relation im Berichtsjahr
2001 beträgt seit der Fusion zur AHBR
(1. Juli 2001) 8,2 Prozent und liegt damit
innerhalb des definierten grünen Bereichs.
Neben der Quantifizierung des Zinsänderungsrisikos
nach der Basis-Point-Value-
Methode werden die sich nicht direkt in
der GuV-Rechnung auswirkenden Zinsänderungsrisiken
für das gesamte zinstragende
Portfolio auch auf Basis des Value-
28. Aug.
2001
27. Sept.
2001
27. Okt.
2001
26. Nov.
2001
26. Dez.
2001

at-Risk Konzeptes ermittelt. Gemessen
wird der maximale Wertverlust, den das
Portfolio der Bank mit einer vorgegebenen
Wahrscheinlichkeit (Konfidenzniveau) innerhalb
eines bestimmten Zeithorizonts
(Haltedauer) erleiden kann. Die Bank legt
den Berechnungen ein Konfidenzintervall
von 99 Prozent und eine Haltedauer von
einem Tag zugrunde. In die Ermittlung fließen
historische Beobachtungswerte der
Risikofaktoren der letzten 125 Handelstage
exponentiell gewichtet ein. Die Risikoprognose
wird täglich mit den tatsächlich eingetretenen
Marktwertveränderungen des
Portfolios verglichen (Backtesting). Die
Durchführung so genannter Crashszenarien
ermöglicht eine Aussage darüber, wie
extreme Marktpreisveränderungen auf den
Marktwert des Bankportfolios durchschlagen
können.
Unter den genannten Annahmen betrug
der Value-at-Risk am Jahresende Euro 69,1
Mio. Der durchschnittliche Wert der AHBR
beläuft sich auf Euro 58,5 Mio. Das Limit
liegt bei Euro 70,0 Mio.
Das Geschäftsjahr 2001 ist aufgrund der
allgemeinen wirtschaftlichen Entwicklung
in Verbindung mit den deutlich erhöhten
Volatilitäten auf den Geld- und Kapitalmärkten
schwierig gewesen. Infolge der
Verfassung der Finanzmärkte nach dem
11. September 2001 kam es im IV. Quartal
2001 zu einem deutlichen Zinsanstieg, den
die Bank in ihrer Zinspositionierung in dieser
Form nicht prognostiziert hat. Dies hat
zu einer erheblichen negativen Entwicklung
des Barwertes des zinstragenden
Geschäfts geführt. Um den daraus resultierenden
Ergebnisrisiken Rechnung zu tragen,
hat die Gesellschaft zu Lasten des
Zinsergebnisses eine steuerlich nicht wirksame
Vorsorgeposition gebildet. Darüber
hinaus hat die Gesellschaft zusammen mit
ihren Hauptaktionären weitere Vorsorgemaßnahmen
beschlossen, die ab 2002 umgesetzt
werden.
Liquiditätsrisiko
Unter dem Liquiditätsrisiko verstehen wir
das Risiko, dass bestehenden Zahlungsverpflichtungen
nach Umfang und zeitlicher
Struktur nicht uneingeschränkt
und/oder fristgerecht entsprochen werden
kann. Dadurch können Verluste aus erzwungener
kurzfristiger Geldaufnahme zu
Konditionen entstehen, die über dem
Marktniveau liegen.
Unser primäres Ziel ist es, die Zahlungsfähigkeit
der Bank jederzeit zu gewährleisten.
Die Bank beobachtet die kurz- bis
mittelfristige Liquiditätssituation täglich,
indem die Inkongruenzen aus einer Kapitalablaufbilanz
den bestehenden kurzfristigen
Refinanzierungslinien einschließlich der Liquiditätsreserve
gegenübergestellt werden.
Die Zins- und Tilgungsfälligkeiten werden
in eine Liquiditätsvorschau überführt, die
die Cashflows der folgenden Monate bzw.
des folgenden Jahres tageweise darstellt.
Die Liquiditätsdisposition findet gemäß
den neuen aufsichtsrechtlichen Kennziffern
statt (Grundsatz II). Diese wurden
2001 durchgängig eingehalten. Die Liquiditätskennzahl
nach Grundsatz II belief sich
per 31. Dezember 2001 auf 1,28 und liegt
damit deutlich über der aufsichtsrechtlichen
Mindestanforderung von 1,0. Wir verfügen
über ausreichende interne Passivgeldlinien
und sonstige Reserven bei Drittinstituten.
lagebericht 53

lagebericht 54
Das Währungsrisiko im engeren Sinne wird
als Wechselkurs- oder Devisenkursrisiko
verstanden. Es entsteht, wenn Wechselkursveränderungen
zu Währungsverlusten
führen. Um Währungsrisiken auszuschließen,
sichern wir Fremdwährungspositionen
generell mittels derivativer Finanzinstrumente
in Form von Zinswährungsswaps
und Devisenswaps ab.
Adressenrisiko
Unter Adressenrisiko verstehen wir die
Gefahr eines (finanziellen) Schadens durch
den Ausfall einer vom Geschäftspartner
zugesicherten vertraglichen Leistung. Es
betrifft die Bereiche Immobilien- und Staatsfinanzierung
sowie die Transaktionen im
Interbankengeschäft, die im Rahmen der
strategischen Risikopositionierung und
der täglichen Liquiditätsdisposition vorgenommen
werden.
Die Beurteilung der Adressenrisiken ist
eine der zentralen Kernkompetenzen einer
Hypothekenbank. Dementsprechend umfangreich
sind die Regelwerke und Richtlinien,
die die Kompetenzen, die Kreditvergabe
und -überwachung sowie die Risikosteuerung
betreffen. Zur Begrenzung von
Adressenrisiken verfügen wir über ein differenziertes
und streng reglementiertes
Limitsystem. Limite bestehen für einzelne
Kontrahenten, Banken bzw. Emittenten
oder global nach bestimmten Kriterien
(Länderlimit, Limit für einen bestimmten
Geschäftsbereich, Großkreditlimit).
Immobilienfinanzierung
Um Risiken der Immobilienfinanzierung
einer Hypothekenbank angemessen zu
identifizieren und zu steuern, haben wir
ein umfangreiches Immobilienkredit-Risikomanagementsystem
eingeführt, das integraler
Bestandteil des Gesamtbank-Risikomanagementsystems
ist. Es erfolgt im
Zusammenspiel zwischen den Finanzierungsbereichen
und der Kreditabwicklung,
der Risikosteuerung sowie insbesondere
dem Kreditrisikomanagement.
Hauptaufgabe ist es, alle risikorelevanten
Faktoren innerhalb des Kreditgeschäftes
sowohl auf Einzelfallbasis als auch auf
Portfolioebene zu erkennen. Diese werden
bewertet und es werden entsprechende
Vorschläge bzw. Maßnahmen mit der
Zielsetzung erarbeitet, die Risikostruktur
im Kreditgeschäft transparent zu machen
und dauerhaft zu optimieren. So ist der
Kreditrisikobericht Teil des regelmäßig
erstellten Risikoberichts der Bank. Hier
werden die Ergebnisse der durchgeführten
Portfolio- und Gefährdungspotenzialanalysen,
die jeweilige Situation in der Kreditabwicklung
sowie das Reporting in Bezug
auf die Immobilien- und Tochtergesellschaften
zusammengefasst.
Zur effizienten Kreditrisikobeurteilung bedienen
wir uns verschiedener Instrumente,
die den Lebenszyklus eines Immobilienkredits
von der Akquisitionsphase bis zur
vollständigen Kreditrückführung begleiten.
Zum Zeitpunkt der Kreditzusage erfolgt
eine Potenzialanalyse. Damit können
wir die Ertragswirkung des Einzelgeschäfts
in Form von ausgewählten Kennziffern, wie
zum Beispiel Konditions- und Deckungsbeiträgen
sowie ROE (Return on Equity),
aufzeigen.

Maßnahmen zur Minimierung des Ausfallrisikos
im traditionellen Kreditgeschäft
setzen an der Bewertung der Sicherheiten
an. So verwenden wir ein EDV-gestütztes
Objektscoring, das verschiedene Kriterien
(z. B. Vermarktungsfähigkeit, Kostensicherheit,
Objektdaten) differenziert berücksichtigt.
Des Weiteren setzt die Bank im inund
ausländischen Immobilienkreditgeschäft
ein EDV-gestütztes Privat- und
Firmenkundenscoring ein, das den Kunden
aufgrund von unterschiedlichen Bonitätsmerkmalen
ein Rating zuweist. Kundenscoring,
Objektscoring und der gewichtete
Beleihungswert werden in einer Ratingskala
zusammengefasst und geben das
Gesamtrisiko der entsprechenden Finanzierung
wieder. Weiterhin nimmt das
Kreditrisikomanagement in Abgrenzung zu
den Finanzierungsbereichen die Aufgabe
wahr, vor der Kreditentscheidung eine Stellungnahme
sowie ein Votum zu Krediten
bestimmter Größenordnung abzugeben.
Die strengen Maßstäbe, die wir bei der
Hypothekenvergabe und -überwachung
ansetzen, zeigen sich nicht zuletzt in der
sehr guten Qualität des Hypothekendeckungsstocks,
die durch die führenden
internationalen Ratingagenturen Standard
& Poor’s (AAA), Fitch (AA+) und Moody’s
(Aa2) für die Hypothekenpfandbriefe der
AHBR bestätigt wird.
Mit dem Instrument der Gefährdungspotenzialanalyse
(GPA) haben wir ein Risikofrüherkennungssystem
etabliert, das uns
einen umfassenden Überblick über Gefährdungsindikatoren
in unserem Kreditbestand
bietet. Ziel der GPA ist es, den Umfang
und die Höhe einzelner gefährdeter
Kreditengagements zu erfassen und dadurch
die Risiken des Gesamtkreditportfolios
zu messen. Auf Einzelkreditebene
werden hierdurch alle relevanten Risikofaktoren
frühzeitig erkannt, überwacht und gesteuert.
Um den Besonderheiten des Bauträgergeschäfts
Rechnung zu tragen, wurde eigens
ein Bauträgermodul entwickelt, um Risiken
in der Objektentstehungsphase hinsichtlich
der Kostenentwicklung und des Vermarktungsfortschritts
frühzeitig zu erkennen
und gegebenenfalls reagieren zu können.
Die Testphase wurde im Geschäftsjahr
2001 abgeschlossen; die Einführung in den
Marktbereichen ist für das Geschäftsjahr
2002 geplant. Darüber hinaus werden weitere
spezielle Teilportfolios, wie zum Beispiel
laufende Projektfinanzierungen, einer
risikoorientierten Analyse unterzogen.
Die Überwachung und Steuerung der
Portfoliorisiken auf aggregierter Ebene
erfolgt mittels des Analyseinstrumentariums
„Portfoliostrukturanalyse“ (PSA).
Damit werden übergreifende strukturelle
Entwicklungen und die aktuellen Ausprägungen
der Portfolioverteilung nach
unterschiedlichen Kriterien (u. a. Regionen,
Objektnutzung, Größenklasse, Zusagejahre)
festgestellt. Den Bestands- bzw. Neugeschäftszahlen
werden dabei bestimmte
Risikokennziffern gegenübergestellt. Damit
sind wir zeitnah in der Lage, Portfoliooptimierungen
in die Wege zu leiten und frühzeitig
z. B. auf die Bildung von Klumpenrisiken
zu reagieren. Bei dieser regelmäßig
durchgeführten Analyse kommen wir zu
dem Ergebnis, dass sich das Risiko auf vertretbarem
Niveau bewegt.
lagebericht 55

lagebericht 56
Abbildung 6
Konsequenzen Basel II
Risikoorientierte
Eigenkapitalunterlegung
Kreditrisikokontrolle
und Kreditprozesssteuerung
Basel II
Risikoorientierte
Preisgestaltung
Risikoorientierte
Kunden-/Portfoliorentabilitätsmessung
Unser Ziel ist es, auf Basis der Portfolioanalysen
zusammen mit den Erkenntnissen
aus der Umsetzung von Basel II ein
Portfoliolimitsystem zu entwickeln, das
eine noch differenziertere risikoadjustierte
Geschäftsfeldsteuerung ermöglicht.
Die neuen Eigenkapitalregeln für die
Kreditvergabe, derzeit unter dem Stichwort
„Basel II“ diskutiert, prägen seit 2001
verstärkt die Arbeit des Risikomanagements
der AHBR. Mit Basel II werden
Kredite risiko- und ratingabhängig mit
Eigenkapital unterlegt. Je höher das Risiko,
desto mehr Eigenkapital muss seitens der
Bank bereitgestellt werden. In der Folge
bedeutet dies, dass das einzelne Kreditengagement
stärker nach Risiko-Ertragsaspekten
beurteilt wird. Der Kreditzins
wird entscheidend von der Risikoklasse
abhängen, in die der Kreditnehmer eingestuft
wird.
Um eine risikoadäquate Eigenkapitalunterlegung
zu erreichen, können die Banken
verschiedene Risikomessmethoden verwenden.
Dabei soll folgende Regelung gelten:
Je differenzierter die Bewertungsansätze
gewählt werden, desto genauer und
risikogerechter ist die Eigenkapitalunterlegung
der Risikoaktiva der Bank. Um den
aus Basel II resultierenden Anforderungen
für die Verwendung des von uns angestrebten
fortgeschrittenen IRB-Ansatzes
(Internal Rating Based Approach) gerecht
zu werden, hat die Bank im März 2001 ein
Projekt aufgelegt, in dem die Historie der
Entwicklung der Kreditengagements aufbereitet
wird. Im Gegensatz zum Standardansatz
– hier werden Risikogewichtungssätze
für bestimmte Arten von Kreditforderungen
durch die Bankenaufsicht
extern vorgegeben – sind beim IRB-Ansatz
die Nutzung bankeigener Steuerungs- und
Risikomessmethoden sowie die Verwendung
interner Ratings zugelassen.
Damit ergibt sich die Notwendigkeit, die
vorhandenen Rating-/Scoring-Instrumente
anzupassen, um die nach den Vorgaben
von Basel II zu ermittelnden Ausfallwahrscheinlichkeiten
(Probability of default)
messen zu können. Im Rahmen der Analyse
der Verlusthistorie erfolgt die Bestimmung
des Loss Given Default unter Berücksichtigung
verschiedener Segmentierungskriterien.
Neben der risikoorientierten
Eigenkapitalunterlegung geht mit Basel II
eine risikosensitive Ausrichtung des gesamten
Kreditprozesses einschließlich der
Preispolitik einher (Abbildung 6).
Staatsfinanzierung
Staatskredite werden ausschließlich an
erste öffentliche Adressen in Deutschland
und andere EWR-Staaten vergeben, für die
jeweils ein Limit definiert ist. Dabei handelt
es sich um erstklassige Schuldner,
deren Fähigkeit, Zins- und Tilgungsleistungen
zu erbringen, als außerordentlich gut
eingestuft wird. Die strenge Bonitätsorientierung
im Staatskreditgeschäft mit
einem Triple-A-Anteil von 72 Prozent zeigt
sich in der außerordentlich guten Qualität
der Deckungsstöcke. Dies spiegeln auch
die Höchstbewertungen unserer Öffentlichen
Pfandbriefe durch die führenden
internationalen Ratingagenturen Standard
& Poor’s (AAA), Fitch (AAA) und Moody’s
(Aa1) wider.

Handelsgeschäft/Treasury
Zur Überwachung und Begrenzung von
Adressenausfallrisiken verfügt die AHBR
über ein in den Gesamtkonzern eingebundenes
Limitsystem, das die Handelsgeschäfte
auf Ebene von Einzeladressen
begrenzt. Dabei werden zum einen die
Produktarten (Wertpapiere, Derivate, Geldmarktgeschäfte),
zum anderen die Risikoarten
(Erfüllungs-, Wiedereindeckungs-,
Kreditrisiko) berücksichtigt. Eine Quantifizierung
des Adressenausfallrisikos im
Handelsbereich erfolgt entsprechend den
eingerichteten Linien, indem diese pro
Handelspartner in Abhängigkeit von dessen
Rating mit bestimmten Ausfallwahrscheinlichkeiten
gewichtet werden.
Derivate setzt die Bank überwiegend als
Hilfsgeschäfte zur Absicherung von Zinsänderungs-
und Währungsrisiken ein. Dabei
wird ausnahmslos Geschäft mit ausgewählten
OECD-Banken kontrahiert. Die
Quantifizierung und die Limitierung des
Adressenrisikos aus dem Derivativgeschäft
erfolgen auf Basis des nach der
Marktbewertungsmethode ermittelten Kreditäquivalentes
(Abbildung 7). Dabei wird
auf Kontrahentenebene das Risiko durch
den Abschluss von Collateral Agreements
begrenzt. Eine Aufstellung des Derivatebestandes
nach Restlaufzeiten ist im Anhang
dargestellt.
Länderrisiken
Das länderspezifische Risiko ist ein Erfolgsrisiko,
das sich z. B. in dem Wertverfall
von Wertpapieren oder Derivaten äußert,
die von den Marktparametern eines bestimmten
Landes abhängen. Es kann auch
in dem teilweisen oder vollständigen Ausfall
vertraglich vereinbarter Zins- und Tilgungszahlungen
eines dort ansässigen
Kreditnehmers bestehen.
Zur Begrenzung von Länderrisiken wurden
seitens der Bank Länderlimite eingerichtet,
die regelmäßig überprüft bzw. überwacht
werden. Regelmäßige Länderanalysen geben
Aufschluss über Änderungen wirtschaftlicher
oder gesetzlicher Rahmenbedingungen.
Diese werden ergänzt durch die Bewertungen
internationaler Ratingagenturen.
Der Ausbau des Auslandsgeschäfts ist
nicht zuletzt unter dem Aspekt der Portfoliodiversifizierung
zu sehen. Zudem können
im Ausland in der Regel höhere
Margen erzielt werden. Die AHBR hat Repräsentanzen
in Spanien, Frankreich, den
Niederlanden sowie Großbritannien eingerichtet;
die Eröffnung der Repräsentanz in
New York steht kurz bevor. Um den landesspezifischen
Besonderheiten gerecht zu
werden, wird zusätzlich lokales Know-how
in die Geschäftsaktivitäten eingebunden.
lagebericht 57
Abbildung 7
Derivativgeschäft nach Ratingklassen*
AA
76%
AAA
8%
n.r.**
5%
A
11%
* Auf Basis Kreditäquivalent am 31. Dezember 2001.
** n.r. (not rated): nicht durch eine internationale
Ratingagentur bewertet.

lagebericht 58
Operatives Risiko
Unter operativen Risiken verstehen wir die
Risiken, die zum Beispiel durch menschliche
Fehler, Technologieversagen oder -unzulänglichkeiten
sowie durch Mängel in
der Ablauf- und Aufbauorganisation hervorgerufen
werden. Prozessrisiken sind
dort zu erwarten, wo Abläufe auf manuellen
Eingriffen beruhen und eine Standardisierung
– konzeptionell und technisch
– bislang nicht erfolgt ist. Managementrisiken
beruhen auf unzureichend
geregelter Kommunikation, Qualifikationsdefiziten
und unklaren Zielsystemen. Sie
werden verstärkt, wenn die internen Kontrollmechanismen
nicht ausreichen.
Durch die kontinuierlich erfolgenden Überprüfungen
und Anpassungen aller betrieblichen
Bereiche und Abläufe ist gewährleistet,
dass den operativen Risiken weitestgehend
vorgebeugt wird sowie eventuell
auftretende Schäden auf ein Minimum
begrenzt bleiben. Versicherbare
Risiken werden im Rahmen einer angemessenen
Deckungsstrategie an Dritte übertragen.
Die schriftlich fixierte Ordnung des
Betriebes in Form eines Organisationshandbuches
(OHB) enthält als Basis für
eine ordnungsgemäße und sichere Geschäftsabwicklung
Richtlinien, Arbeitsablaufbeschreibungen
und Kompetenzregelungen.
Das OHB steht allen Mitarbeitern
online zur Verfügung. Um auf veränderte
externe und interne Anforderungen und
Marktbedingungen zeitnah und innovativ
reagieren zu können, wurde ein Projektmanagementsystem
entwickelt, das in
fach- und bereichsübergreifend zusammengesetzten
Teams unter optimalem
Einsatz knapper Ressourcen eine effiziente
Planung und Abwicklung von Projekten
ermöglicht.
Zur Reduzierung von Personal- und Managementrisiken
setzen wir auf eine offene
Kommunikation, ein abgestimmtes Personalwesen
und die entsprechende Personalentwicklung.
Durch interne und externe
Maßnahmen (Risikohandbuch, Organisationshandbuch,
Schulungen) wird das Verständnis
für eine risikobewusste Sicht auf
Aufgabenbereiche der einzelnen Mitarbeiter
und für eine entsprechende Sorgfaltspflicht
in der Vorgangsbearbeitung erhöht.
Die Bank minimiert Risiken im IT-Bereich
durch vorausschauende Investitionen und
regelmäßige Überprüfung der vorhandenen
Systeme. Durch ein Back-up-Rechenzentrum
und das Vorhalten von Parallelfunktionalitäten
wird die Fortführung des
Geschäftsbetriebes auch in Extremsituationen
sichergestellt. Zur Gewährleistung
der Daten- und Systemsicherheit verfügen
wir über Firewalls, Zugriffskontroll- und
Datensicherungssysteme.
Den aktuellen Entwicklungen im Bankwesen
folgend, baut die fusionierte Bank
auf die in der Branche weit vertretene
Standardsoftware SAP R/3. Ziel aller Aktivitäten
ist dabei nicht nur die schnellere,
schlankere und kostengünstigere Datenverarbeitung,
sondern auch die Bereitstellung
einer deutlich verbesserten Entscheidungsgrundlage
für das Management.
Im Rahmen der Währungsumstellung wurden
abschließende Maßnahmen zur Sicherung
der kompletten Euro-Fähigkeit von
Systemen und Prozessen im abgelaufenen
Geschäftsjahr zügig und störungsfrei umgesetzt.

Nach den Ereignissen vom 11. September
2001 in New York und Washington wurde
umgehend ein Krisenteam eingerichtet.
Wir haben die bestehenden Katastrophenund
Notfallpläne überprüft und gegebenenfalls
überarbeitet. Die Sicherheitsstandards
(Zugangskontrollen, Postöffnung etc.)
wurden allgemein erhöht. Die Unternehmensführung
und alle Mitarbeiter wurden
zusätzlich sensibilisiert, um auch bei kritischen
Vorfällen situationsgerecht und besonnen
reagieren und Maßnahmen zur
Schadensverhütung und -begrenzung ergreifen
zu können.
Rechtliche Risiken werden durch die
Rechtsabteilung der Bank überwacht. Rahmenabkommen,
Standardverträge sowie
sonstige Verträge werden generell vorab
einer juristischen Überprüfung unterzogen.
Insbesondere im Auslandsgeschäft
werden wir durch qualifizierte, mit dem
örtlichen Recht vertraute Rechtsberater
unterstützt. Wesentliche Risiken aus Vertragsfehlern,
Schadensersatzforderungen
oder Ähnlichem sind nicht erkennbar.
Operative Risiken rücken zunehmend in
den Fokus der Bankenaufsicht. So sieht
der Ausschuss für Bankenaufsicht in seinem
Konsultationspapier (Basel II) eine
Unterlegung der operationalen Risiken mit
Eigenkapital vor. Mangels standardisierter
Verfahren zur Abgrenzung und Quantifizierung
dieser Risiken prüfen wir derzeit
im Konzernverbund die Entwicklung eines
ergänzenden quantitativen Systems zur
Identifikation und Bewertung operationaler
Risiken. Bislang erfolgt das Monitoring
hier im Rahmen der Risikoinventur auf
qualitativer Ebene.
Strategisches Risiko
Die strategische Ausrichtung beeinflusst
das Unternehmensgeschehen und die Ertragslage
der Bank langfristig. Das Risiko,
das aus geschäftspolitischen Grundsatzentscheidungen
resultiert, kann den langfristigen
Erfolg der Bank bis hin zur
Existenzbedrohung gefährden.
Um die Risiken frühzeitig zu begrenzen
und möglichen strukturbedingten Fehlentwicklungen
zeitnah zu begegnen, findet
eine ständige Beobachtung des Marktumfeldes
unter Berücksichtigung der eigenen
Marktpositionierung statt. Der Fokus
liegt dabei auf der Produkt- und Vertriebsstruktur
sowie den eingesetzten Informationstechnologien.
Das Planungsgeschehen
erfolgt im Einklang mit der gewählten Geschäftspolitik.
Plan-Ist-Vergleiche dienen
der Erfolgskontrolle. Die strategische Ausrichtung
der Bank wird in regelmäßig stattfindenden
Strategiesitzungen des Vorstands
überprüft. Der eigens dafür eingerichtete
Bereich Unternehmensentwicklung
justiert laufend die Unternehmensstrategie
unter Berücksichtigung der Einflüsse
externer und interner Faktoren.
So ist die Entscheidung zur Fusion zur
AHBR im Berichtsjahr eine Reaktion auf
den Strukturwandel und den gestiegenen
Wettbewerb im (Hypotheken-)Bankenbereich.
lagebericht 59

lagebericht 60
Die Standorte der AHBR

New York
Madrid
London
Amsterdam
Paris
Essen
Zentrale Köln
Hamburg
Zentrale Frankfurt/Main
Sitz der Bank
Mannheim
lagebericht 61
Stuttgart
Regionalbereiche
Geschäftsstellen
Repräsentanzen
Leipzig
München
Berlin
Dresden

2001
Bilanz
Gewinn- und Verlustrechnung
Anhang
jahresabschluss 63

jahresabschluss 64
Jahresbilanz zum 31. Dezember 2001
Aktiva 2001 2000
EUR EUR EUR TEUR
1. Barreserve
a) Kassenbestand 13.709,67 41
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken 58.683.305,33 58.697.015,00 97.382
darunter: bei der Deutschen Bundesbank 58.683.305,33 (97.382)
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) Hypothekendarlehen 15.539.273,19 4.426
b) Kommunalkredite 22.993.417.205,34 26.232.942
c) andere Forderungen 3.510.518.877,18 26.519.475.355,71 3.922.672
darunter: täglich fällig 598.731.194,33 (570.926)
3. Forderungen an Kunden
a) Hypothekendarlehen 18.994.569.113,38 16.379.018
b) Kommunalkredite 31.923.297.650,95 33.970.396
c) andere Forderungen 6.310.798,28 50.924.177.562,61 5.030
4. Schuldverschreibungen
und andere festverzinsliche Wertpapiere
a) Anleihen und Schuldverschreibungen
aa) von öffentlichen Emittenten 2.546.358.349,09 4.797.699
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank 2.485.684.369,40 (4.628.006)
ab) von anderen Emittenten 8.282.308.018,97 10.828.666.368,06 4.736.341
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank 7.734.118.928,64 (4.656.689)
b) eigene Schuldverschreibungen 33.297.445,96 10.861.963.814,02 1.201.045
Nennbetrag 32.494.218,24 (1.216.093)
5. Aktien und andere nicht festverzinsliche
Wertpapiere 704.364.592,02 104.364
6. Beteiligungen 22.647.528,9317.966
darunter: an Kreditinstituten 17.378.065,36 (16.301)
7. Anteile an verbundenen Unternehmen 30.330.511,27 25.313
darunter: an Kreditinstituten –– (––)
8. Treuhandvermögen 9.397.022,23 10.653
darunter: Treuhandkredite 9.397.022,23 (10.653)
9. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche
Hand einschließlich Schuldverschreibungen
aus deren Umtausch 169.752.097,04 1.473.001
10. Sachanlagen 22.932.468,13 20.281
11. Sonstige Vermögensgegenstände 32.349.339,09 37.397
12. Rechnungsabgrenzungsposten
a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft 669.142.698,08 795.968
b) andere 8.433.006,86 677.575.704,94 9.192
Summe der Aktiva 90.033.663.010,99 93.841.127

jahresabschluss 65
Passiva 2001 2000
EUR EUR EUR TEUR
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe 378.003.397,53 305.392
b) begebene öffentliche Namenspfandbriefe 723.199.170,67 644.660
c) andere Verbindlichkeiten 10.030.632.496,07 11.131.835.064,27 7.441.258
darunter: täglich fällig
zur Sicherstellung aufgenommener Darlehen
an den Darlehensgeber ausgehändigte
35.745.672,16 (11.661)
Hypotheken-Namenspfandbriefe 2.127.570,89 (2.372)
und öffentliche Namenspfandbriefe 12.782.297,03(2.556)
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe 2.457.546.575,50 2.427.068
b) begebene öffentliche Namenspfandbriefe 4.115.019.251,11 4.387.260
c) andere Verbindlichkeiten 2.681.454.388,49 9.254.020.215,10 2.488.667
darunter: täglich fällig 58.130.682,87 (64.666)
zur Sicherstellung aufgenommener Darlehen
an den Darlehensgeber ausgehändigte
Hypotheken-Namenspfandbriefe 54.404.652,91 (56.897)
und öffentliche Namenspfandbriefe 136.127.581,76 (154.731)
3. Verbriefte Verbindlichkeiten
a) begebene Schuldverschreibungen
aa) Hypothekenpfandbriefe 6.855.542.393,87 4.512.917
ab) öffentliche Pfandbriefe 54.087.892.765,31 61.889.909
ac) sonstige Schuldverschreibungen 6.191.903.186,53 67.135.338.345,71 7.247.849
4. Treuhandverbindlichkeiten 9.397.022,23 10.653
darunter: Treuhandkredite 9.397.022,23 (10.653)
5. Sonstige Verbindlichkeiten 145.651.283,85 156.348
6. Rechnungsabgrenzungsposten
a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft 234.648.770,84 256.354
b) andere 10.703.223,07 245.351.993,91 10.995
7. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen
und ähnliche Verpflichtungen 42.822.477,97 40.583
b) Steuerrückstellungen 20.472.821,20 15.811
c) andere Rückstellungen 16.756.663,94 80.051.963,11 12.342
8. Nachrangige Verbindlichkeiten 484.500.056,26 459.500
9. Genussrechtskapital 572.088.144,20 562.314
darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig –– (10.226)
10. Fonds für allgemeine Bankrisiken 38.346.891,09 38.347
11. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital 100.880.018,55 100.880
b) stille Beteiligungen 372.249.387,73 372.249
c) Kapitalrücklage 447.852.624,98 447.853
d) Gewinnrücklagen
da) gesetzliche Rücklage 7.500.000,00 7.500
db) andere Gewinnrücklagen 8.500.000,00 16.000.000,00 8.500
e) Unterschiedsbetrag aus Verschmelzung –– –103.681
f) Bilanzgewinn 100.000,00 937.082.031,26 99.599
Summe der Passiva 90.033.663.010,99 93.841.127
1. Eventualverbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und aus Gewährleistungsverträgen 169.878.943,11 182.367
2. Andere Verbindlichkeiten
Unwiderrufliche Kreditzusagen 2.150.962.103,44 1.814.875

jahresabschluss 66
Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar 2001 bis zum 31. Dezember 2001
Aufwendungen 2001 2000
EUR EUR EUR TEUR
1. Zinsaufwendungen 4.594.563.982,80 4.176.524
2. Provisionsaufwendungen 29.507.812,58 31.825
3. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa)Löhne und Gehälter 39.963.689,17 35.688
ab)Soziale Abgaben und Aufwendungen für
Altersversorgung und Unterstützung 11.165.251,72 51.128.940,89 10.662
darunter: für Altersversorgung EUR 6.336.410,15 (5.790)
b) andere Verwaltungsaufwendungen 49.085.540,63100.214.481,52 46.429
4. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen 4.734.373,29 4.081
5. Sonstige betriebliche Aufwendungen 1.406.430,48 7.152
6. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie
Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft 109.660.045,30 129.204
7. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
Beteiligungen, Anteile an verbundenen
Unternehmen und wie Anlagevermögen
behandelte Wertpapiere 5.512.311,57 ––
8. Aufwendungen aus Verlustübernahme 12.081.937,67 7.025
9. Außerordentliche Aufwendungen 108.019.842,10 ––
10. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 62.093.887,41 60.142
11. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 5
ausgewiesen 1.168.107,31 –253
12. Jahresüberschuss 87.083,00 99.327
Summe der Aufwendungen 5.029.050.295,03 4.607.806

jahresabschluss 67
Erträge 2001 2000
EUR EUR EUR TEUR
1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften 4.386.241.099,43 4.099.918
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen
2. Laufende Erträge aus
552.338.269,75 4.938.579.369,18 483.249
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren 2.243.793,14 2.086
b) Beteiligungen 2.478.367,10 1.096
c) Anteilen an verbundenen Unternehmen –– 4.722.160,24 4.330
3. Provisionserträge 13.116.013,06 11.734
4. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen
an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen
behandelten Wertpapieren –– 1.302
5. Sonstige betriebliche Erträge 4.632.752,55 4.091
6. Außerordentliche Erträge 68.000.000,00 ––
Summe der Erträge 5.029.050.295,03 4.607.806
1. Jahresüberschuss 87.083,00 99.327
2. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 12.917,00 272
3. Entnahmen aus der Kapitalrücklage –– ––
4. Entnahmen aus Gewinnrücklagen –– ––
5. Entnahmen aus Genussrechtskapital –– ––
6. Einstellungen in Gewinnrücklagen –– ––
7. Wiederauffüllung des Genussrechtskapitals –– ––
8. Bilanzgewinn 100.000,00 99.599

jahresabschluss 68
Anhang
Fusion
Die von der Hauptversammlung beider Gesellschaften
im letzten Jahr beschlossene
Verschmelzung der Rheinboden Hypothekenbank
AG auf die Allgemeine HypothekenBank
AG ist mit Eintragung im Handelsregister
Frankfurt am Main am 2. Juli 2001
wirksam geworden. Zur Durchführung der
Verschmelzung hat die Allgemeine HypothekenBank
AG zuvor ihr Grundkapital um
Euro 0,9 Mio. auf Euro 100,9 Mio. gegen
Ausgabe auf den Inhaber lautender Aktien
mit Gewinnbeteiligung ab 1. Januar 2001
erhöht.
Die Übertragung des Vermögens der
Rheinboden Hypothekenbank AG erfolgte
im Innenverhältnis mit Wirkung zum Ablauf
des 31. Dezember 2000. Vom Beginn des
1. Januar 2001 an gelten alle Handlungen
und Geschäfte der Rheinboden Hypothekenbank
AG als auf Rechnung der Allgemeine
HypothekenBank AG vorgenommen.
Der Jahresabschluss für das Jahr 2001 enthält
demzufolge das gesamte Zahlenwerk
der verschmolzenen Bank, die seit dem
Wirksamwerden der Verschmelzung am
2. Juli 2001 als Allgemeine Hypotheken-
Bank Rheinboden AG firmiert.
Bilanziell werden nach §§ 17,24 UmwG die
in der Schlussbilanz der Rheinboden Hypothekenbank
AG angesetzten Werte als
Anschaffungskosten im Sinne von § 253
Abs. 1 HGB in der Bilanz der Allgemeine
HypothekenBank Rheinboden AG fortgeführt
(Buchwertfortführung).
Die im Jahresabschluss angegebenen Vorjahreszahlen
beziehen sich – zwecks besserer
Vergleichbarkeit – auf zusammengefasste
und rechnerisch ermittelte konsolidierte
Zahlen des Vorjahres. In der Eigenkapitaldarstellung
des Vorjahres sind bereits
die Anteilsverhältnisse zum Zeitpunkt
der Fusion berücksichtigt. Im Rahmen der
fusionsbedingten Anpassung der Vorjahreszahlen
entsteht zum 31. Dezember
2000 ein rechnerischer negativer Unterschiedsbetrag
aus Verschmelzung in Höhe
von Euro 103,7 Mio., der erfolgsneutral
vom Eigenkapital des Vorjahres abgesetzt
wurde.

I. Bilanzierungs- und
Bewertungsgrundsätze
Forderungen sind mit dem Nennwert gemäß
§ 340 e Abs. 2 HGB angesetzt. Der
Unterschied zwischen Auszahlungsbetrag
und Nennbetrag ist als Rechnungsabgrenzung
ausgewiesen. Allen erkennbaren Einzelrisiken
im Kreditgeschäft wurde durch
die Bildung von Einzelwertberichtigungen
und Rückstellungen Rechnung getragen.
Soweit Wertpapiere der Liquiditätsreserve
zugeordnet sind, werden diese nach dem
strengen Niederstwertprinzip bewertet
(§ 253 Abs. 3 und 5 HGB). Die Wertpapiere
des Anlagevermögens werden mit fortgeführten
Anschaffungskosten ausgewiesen.
Der Unterschiedsbetrag zwischen den Anschaffungskosten
und dem Rückzahlungsbetrag
wird ratierlich über die Restlaufzeit
verteilt und als Zinsertrag aus festverzinslichen
Wertpapieren und Schuldbuchforderungen
ausgewiesen. Die den Finanzanlagen
zugeordneten nicht festverzinslichen
Wertpapiere werden nach dem gemilderten
Niederstwertprinzip bewertet. Beteiligungen
und Anteile an verbundenen Unternehmen
sind zu Anschaffungskosten bilanziert.
Sachanlagen sind mit den um lineare planmäßige
Abschreibung verminderten Anschaffungskosten
angesetzt. Verbindlichkeiten
sind mit ihrem Rückzahlungsbetrag
passiviert. Der Unterschied zwischen Nennbetrag
und Ausgabebetrag von Verbindlichkeiten
wird in die Rechnungsabgrenzung
eingestellt.
Für ungewisse Verbindlichkeiten wurden
Rückstellungen in Höhe der voraussichtlichen
Inanspruchnahme gebildet. Die
Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen
sind mit dem nach versicherungsmathematischen
Grundsätzen unter Anwendung
der neuen Richttafeln und eines
Abzinsungssatzes von 6 Prozent ermittelten
Teilwert bemessen.
Beträge in ausländischen Währungen werden
gemäß § 340 h Abs. 1 HGB umgerechnet.
Aufgrund der einheitlichen Anwendung
von Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen
sind die Vorjahreszahlen nicht mit
den jeweiligen Einzelabschlüssen der
Allgemeinen HypothekenBank AG und der
Rheinboden Hypothekenbank AG vergleichbar,
diese wurden entsprechend
§ 265 Abs. 2 HGB angepasst.
Im Rahmen der Fusion wurden die
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
der beiden Institute vereinheitlicht. Abweichungen
von den bisher von der Allgemeine
HypothekenBank AG angewandten
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen
werden im Folgenden erläutert.
Erhaltene Optionsprämien für Swaptions
werden nicht unter sonstige Verbindlichkeiten,
sondern unter andere Rechnungsabgrenzungsposten
ausgewiesen. Die Anpassung
der Vorjahreszahlen ist erfolgt.
Die bisher in dem GuV-Posten Erträge aus
der Zuschreibung zu Forderungen und bestimmten
Wertpapieren sowie aus der Auflösung
von Rückstellungen im Kreditgeschäft
ausgewiesenen Ergebnisse aus der Auflösung
von Derivaten wurden in den GuV-
Posten Zinserträge umgegliedert und die
Vorjahreszahlen entsprechend angepasst.
In dem GuV-Posten Sonstige betriebliche
Erträge bisher ausgewiesene Erstattungen
von Sachaufwendungen, die den Kunden
weiterbelastet wurden, werden seit dem
Berichtsjahr von den anderen Verwaltungsaufwendungen
abgesetzt. Die Vorjahreszahlen
wurden entsprechend angepasst.
jahresabschluss 69

jahresabschluss 70
II. Erläuterung zur Bilanz und GuV
A. Bilanz
Fristengliederung – Restlaufzeit –
Forderungen in Mio. Euro Verbindlichkeiten in Mio. Euro
2001 2000 2001 2000
Kreditinstitute:
bis drei Monate 6.516,0 5.098,7 8.340,9 5.451,6
mehr als drei Monate bis ein Jahr 1.648,2 2.587,1 1.012,31.212,1
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 6.855,2 8.301,6 955,5 885,9
mehr als fünf Jahre 11.500,1 14.172,6 823,2 841,7
Kunden:
bis drei Monate 2.445,3 3.156,6 681,9 388,9
mehr als drei Monate bis ein Jahr 2.283,5 2.300,3 571,9 317,7
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 16.500,5 15.614,7 3.687,0 3.483,5
mehr als fünf Jahre 29.694,4 29.282,6 4.313,2 5.112,9
unbestimmte Laufzeit 0,4 0,2 –– ––
Verbriefte Verbindlichkeiten:
im Folgejahr fällig 15.436,5 13.570,0
Anleihen und Schuldverschreibungen
im Folgejahr fällig
von öffentlichen Emittenten: 346,0 623,2
von anderen Emittenten: 134,0 281,8
Eigene Schuldverschreibungen: 10,9 13,8

Forderungen/Verbindlichkeiten in Fremdwährungen
In den Aktivposten sind Euro 2.062,8 Mio. (Vorjahr Euro 1.549,9 Mio.) und in den Passivposten Euro 1.131,9 Mio. (Vorjahr Euro 479,8 Mio.) aus Nicht-Euro-
Währungen enthalten. Es bestehen daneben Posten in nationalen Währungen anderer EWWU-Mitgliedsländer.
Forderungen/Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen/Beteiligungsunternehmen
Forderungen in Mio. Euro Verbindlichkeiten in Mio. Euro
2001 2000 2001 2000
Gegenüber verbundenen Unternehmen:
Kreditinstitute 113,7 20,4 632,1 646,1
Kunden 167,0 153,6 6,9 3,3
Gegenüber Unternehmen, mit denen
ein Beteiligungsverhältnis besteht:
Kreditinstitute 10,0 12,5 –– ––
Kunden 152,8 153,5 –– ––
Börsenfähige Wertpapiere und Beteiligungen
jahresabschluss 71
Börsennotiert in Mio. Euro Nicht börsennotiert in Mio. Euro
2001 2000 2001 2000
Schuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere 10.862,0 10.735,1 –– ––
Aktien und andere nicht
festverzinsliche Wertpapiere –– –– –– ––
Beteiligungen 16,2 11,2 5,1 5,1
Anteile an verbundenen Unternehmen –– –– –– ––

jahresabschluss 72
Anlagevermögen
Schuldverschreibungen und
andere festverzinsliche
1, 2
Wertpapiere
Anschaffungskosten in Mio. Euro Abschreibungen in Mio. Euro Buchwert in Mio. Euro
Stand Zugänge Abgänge Kumuliert Geschäftsjahr
1. 1. 2001 31. 12. 2001 31. 12. 2001 31. 12. 2000
7.891,4 3.761,3 2.553,1 57,6 26,1 1
9.042,0 7.847,3
Aktien und andere nicht
festverzinsliche Wertpapiere 104,4 600,0 –– –– –– 704,4 104,4
Beteiligungen 18,0 4,7 0,0 0,1 0,1 22,6 18,0
Anteile an verbundenen
Unternehmen 25,35,0 –– –– –– 30,325,3
Betriebs- und Geschäftsausstattung 30,8 7,5 3,1 22,1 4,2 13,1 10,1
Grundstücke und Gebäude 3
26,4 –– 0,0 16,6 0,5 9,8 10,2
8.096,3 4.378,5 2.556,2 96,4 30,9 9.822,2 8.015,3
1
Der Unterschied zwischen den Anschaffungskosten und dem Rückzahlungsbetrag wird ratierlich über die Restlaufzeit verteilt und als Zinsertrag aus festverzinslichen Wertpapieren
und Schuldbuchforderungen ausgewiesen.
2
Der Wertpapierbestand enthält steueroptimierte Auslandsanleihen mit fiktiver Quellensteueranrechnung, aus denen zinsähnliche Erträge vereinnahmt werden.
3 Von dem Buchwert entfallen Euro 6,7 Mio. auf eigengenutzte Bankgrundstücke.
Sonstige Vermögensgegenstände/Verbindlichkeiten
In den sonstigen Vermögensgegenständen sind im Wesentlichen Forderungen an das Finanzamt in Höhe von Euro 8,9 Mio., eine Kaufpreisforderung in
Höhe von Euro 2,3Mio. und fällige Zinsen aus einer Anleihe in Höhe von Euro 14,7 Mio. enthalten.
Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen abgegrenzte Zinsen auf Genussrechtskapital, auf nachrangige Verbindlichkeiten und stille
Beteiligungen in Höhe von Euro 80,6 Mio., Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von Euro 2,6 Mio. und Verbindlichkeiten gegenüber
dem Finanzamt in Höhe von Euro 2,7 Mio.

Rechnungsabgrenzungsposten aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft
Aktivseite Passivseite
Emissionsdisagio aus Schuldverschreibungen Damnum aus Forderungen
31. Dezember 2001 285,3 Mio. Euro) 31. Dezember 2001 191,0 Mio. Euro)
(Vorjahr 344,2 Mio. Euro) (Vorjahr 205,3 Mio. Euro)
Agio aus Forderungen Agio aus Schuldverschreibungen
31. Dezember 2001 322,7 Mio. Euro) 31. Dezember 2001 43,6 Mio. Euro)
(Vorjahr 371,2 Mio. Euro) (Vorjahr 51,1 Mio. Euro)
Emissionsgebühren aus Schuldverschreibungen
31. Dezember 2001 61,1 Mio. Euro)
(Vorjahr 80,6 Mio. Euro)
Echte Pensionsgeschäfte
Der Buchwert der in Pension gegebenen Vermögensgegenstände beträgt: 1.510,0 Mio. Euro
(Vorjahr 728,9 Mio. Euro)
Rücklagenentwicklung
davon davon
Kapitalrücklage Gewinnrücklage gesetzliche Rücklage andere Gewinnrücklagen
in Mio. Euro in Mio. Euro in Mio. Euro in Mio. Euro
Stand 31. Dezember 2000 441,0 16,0 7,5 8,5
Verschmelzung
– Kapitalerhöhung –0,9 –– –– ––
– Übertrag Reinvermögen 7,7 –– –– ––
Stand 31. Dezember 2001 447,8 16,0 7,5 8,5
Grundkapital/genehmigtes Kapital
jahresabschluss 73
Das Grundkapital beläuft sich auf Euro 100.880.018,55. Sämtliche Aktien der Gesellschaft lauten auf den Inhaber und sind am 31. Dezember 2001
eingeteilt in 47.353.000 Stückaktien. Es besteht ein genehmigtes Kapital in Höhe von Euro 20.000.000,00.

jahresabschluss 74
Genussrechte, nachrangige
Verbindlichkeiten
Im Berichtsjahr wurden Genussrechte über
Euro 20,0 Mio. (Vorjahr Euro 12,0 Mio.) begeben
(feste Verzinsung zwischen 7,250
Prozent und 7,300 Prozent, Laufzeit bis
2011). Der Bestand setzt sich damit aus
Inhabergenussrechten in Höhe von Euro
437,5 Mio. und Namensgenussrechten in
Höhe von Euro 134,6 Mio. mit variablen/
festen Zinssätzen zwischen 5,466 Prozent
und 8,625 Prozent und Laufzeiten zwischen
2004 und 2012 zusammen.
Im Berichtsjahr wurden nachrangige Verbindlichkeiten
in Höhe von Euro 25,0 Mio.
begeben. Der Bestand setzt sich aus
Inhaberpapieren in Höhe von Euro 291,2
Mio. und Schuldscheindarlehen in Höhe
von Euro 193,3 Mio. zusammen. Die nachrangigen
Verbindlichkeiten, die 10 Prozent
des Gesamtausweises übersteigen, betragen
nominal Euro 201,1 Mio. mit festen
Zinssätzen zwischen 5,000 Prozent und
7,625 Prozent und Laufzeiten zwischen
2005 und 2009.
Die anteiligen Zinsen auf die Genussrechte
in Höhe von Euro 38,0 Mio. (Vorjahr Euro
36,2 Mio.) sowie die anteiligen Zinsen auf
die nachrangigen Verbindlichkeiten in
Höhe von Euro 15,8 Mio. (Vorjahr Euro 14,7
Mio.) wurden in die sonstigen Verbindlichkeiten
eingestellt.
Angaben über marktrisikobehaftete
Geschäfte
Zum Bilanzstichtag bestehen folgende noch
nicht abgewickelte zins- und währungsbezogene
Termingeschäfte: Zinsswaps, Zinswährungsswaps,
Stillhalterverpflichtungen
aus Optionen auf Zinsswaps, Schuldscheindarlehen
mit Gläubigerkündigungsrecht,
Zinsbegrenzungsvereinbarungen sowie
Forward-Rate-Agreements. Es handelt
sich in allen Fällen um OTC-Produkte.
Die ausschließlich mit OECD-Banken bestehenden
derivativen Geschäfte wurden
zur Absicherung von Zinsänderungs- und
Währungsrisiken sowie zur Verbesserung
der Marge im Kreditgeschäft abgeschlossen.
Das den einzelnen Geschäftsarten zugrunde
liegende Geschäftsvolumen nach
Restlaufzeiten und das brutto bestehende
Adressenrisiko, nach der Mark-to-Market-
Methode errechnet und gemäß Grundsatz I
gewichtet, ist in der Tabelle auf Seite 75
dargestellt.
Eventualverbindlichkeiten
Bei den ausgewiesenen Eventualverbindlichkeiten
handelt es sich um Rückgewährsbürgschaften
und Gewährleistungsverträge
aus dem Kreditgeschäft.

Andere Verpflichtungen
Die ausgewiesenen unwiderruflichen Kreditzusagen
in Höhe von Euro 2.151,0 Mio.
(Vorjahr Euro 1.814,9 Mio.) resultieren ausschließlich
aus Hypothekendarlehen.
Treuhandgeschäfte
Bei dem in der Bilanz ausgewiesenen Treuhandvermögen
(Aktiva 8) handelt es sich
ausschließlich um Forderungen an Kunden
aus Hypothekendarlehen. Die Treuhandverbindlichkeiten
(Passiva 4) in Höhe von Euro
9,4 Mio. (Vorjahr Euro 10,7 Mio.) wurden
durch Kreditinstitute zur Verfügung gestellt.
Sonstige finanzielle Verpflichtungen
Es bestehen Mietverpflichtungen in Höhe
von ca. Euro 5,7 Mio. (Vorjahr Euro 5,4 Mio.)
pro Jahr, davon gegenüber verbundenen
Unternehmen ca. Euro 4,2 Mio. (Vorjahr
Euro 4,2 Mio.). Die Mietverträge haben
Laufzeiten zwischen 5 und 10 Jahren.
Ferner bestehen Verpflichtungen aus Nutzungs-
und Leistungsverträgen im EDV-
Sektor in Höhe von ca. Euro 8,3 Mio. (Vorjahr
Euro 3,4 Mio.) pro Jahr. Diese Verträge
haben Laufzeiten bis zu einem Jahr.
Nominalbetrag in Mio. Euro Adressenrisiko
Restlaufzeit brutto, in Mio. Euro
bis 1 Jahr über 1 Jahr über
bis 5 Jahre 5 Jahre Summe
jahresabschluss 75
Zinsbezogene Geschäfte
Zinsswaps (gleiche Währung) 13.917,7 44.012,7 55.419,9 113.350,3 1.595,3
Optionen auf Zinsswaps (Verkäufe) 78,5 324,4 184,1 587,0 ––
Forward-Rate-Agreements (FRA) 22.000,0 –– –– 22.000,0 46,9
Zinsbegrenzungsvereinbarung (CAP) –– –– 15,8 15,8 0,2
Währungsbezogene Geschäfte
Zinswährungsswaps 64,2 246,2 610,7 921,1 56,7
Devisenswaps 1.602,5 –– –– 1.602,5 20,5
Devisentermingeschäfte 11,1 –– –– 11,1 0,1

jahresabschluss 76
Deckungsrechnung
Hypothekenpfandbriefe
Ordentliche Deckung: Mio. Euro
Forderungen an Kreditinstitute Hypothekendarlehen 3,2
Forderungen an Kunden Hypothekendarlehen 9.936,6
Sachanlagen (Grundschulden auf bankeigenen Grundstücken) 9,2
Ausgleichsforderungen an die öffentliche Hand ––
Summe 9.949,0
Ersatzdeckung:
andere Forderungen an Kreditinstitute ––
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere ––
Summe ––
Deckungswerte insgesamt 9.949,0
Summe der deckungspflichtigen Hypothekenpfandbriefe 9.520,8
Überdeckung 428,2
Öffentliche Pfandbriefe
Ordentliche Deckung:
Forderungen an Kreditinstitute
Mio. Euro
Hypothekendarlehen ––
Kommunalkredite 22.404,2
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 6.420,9
Summe 28.825,1
Forderungen an Kunden
Hypothekendarlehen 648,6
Kommunalkredite 30.766,6
Summe 31.415,2
Ersatzdeckung:
andere Forderungen an Kreditinstitute 350,0
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere ––
Summe 350,0
Deckungswerte insgesamt 60.590,3
Summe der deckungspflichtigen öffentlichen Pfandbriefe 57.450,0
Überdeckung 3.140,3

B. Gewinn- und Verlustrechnung
Von den Zinsaufwendungen entfällt ein
Teilbetrag von Euro 30,8 Mio. auf die nachrangigen
Verbindlichkeiten.
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen
beinhalten im Wesentlichen Mietzahlungen
C. Sonstige Angaben gemäß § 28 HBG
Deckungsbestand der Hypotheken und kommunalverbürgten Darlehen – Aufgliederung nach Größengruppen –
Euro Euro Anzahl Mio. Euro
Bis 51.129,19 38.882 1.135,3
Von 51.129,20 bis 511.291,88 47.026 4.954,8
Über 511.291,88 1.788 4.507,5
87.696 10.597,6
– Aufgliederung nach Beleihungsgebieten –
für das Betriebsrestaurant. Bei den sonstigen
betrieblichen Erträgen handelt es sich
im Wesentlichen um die Auflösung von
Rückstellungen und Datenverarbeitungserträge
aus einer Ausgleichszahlung, die
die Bank für die Aufhebung eines Kooperationsvertrages
erhalten hat.
jahresabschluss 77
Das außerordentliche Ergebnis enthält
neben dem Verschmelzungsverlust in Höhe
von Euro 103,7 Mio. und dem Fusionsvorgang
zuzurechnenden Aufwendungen in
Höhe von Euro 4,3 Mio. einen zweckgebundenen
Zuschuss der Aktionäre in Höhe von
Euro 68,0 Mio. im Rahmen des „Schütt-
Aus-Hol-Zurück“ Verfahrens.
Land Stückzahl Mio. Euro
Inland:
Baden-Württemberg 6.398 637,2
Bayern 4.608 446,2
Berlin 3.173 992,8
Brandenburg 4.282 504,7
Bremen 1.319 153,0
Hamburg 1.995 371,7
Hessen 9.063888,6
Mecklenburg-Vorpommern 1.898 207,6
Niedersachsen 9.198 650,3
Nordrhein-Westfalen 33.699 3.323,5
Rheinland-Pfalz 3.864 343,9
Saarland 890 77,1
Sachsen 3.674 600,8
Sachsen-Anhalt 2.805 369,2
Schleswig-Holstein 4.231 295,1
Thüringen 2.318 239,9
Inland: 93.415 10.101,6
Andere EU-Staaten: 104 427,2
Nicht-EU-Staaten: 2 68,7
93.521 10.597,6

jahresabschluss 78
Die Deckungshypotheken betreffen:
gewerbliche Grundstücke mit 2.931,9 Mio. Euro
zu Wohnzwecken dienende Grundstücke mit 7.665,7 Mio. Euro
10.597,6 Mio. Euro
Die durchschnittliche Höhe der Deckungshypotheken beträgt 0,1 Mio. Euro
Im Deckungsbestand sind 51 Darlehen in Höhe von Euro 95,6 Mio. an noch nicht ertragsfähigen Gebäuden enthalten.
An Bauplätzen wurde eine Hypothek in Höhe von Euro 1,3 Mio. in Deckung genommen.
Deckungsbestand der Kommunaldarlehen – Aufgliederung nach Größengruppen –
Euro Euro Anzahl Mio. Euro
Bis 51.129,19 468 6,3
Von 51.129,20 bis 511.291,88 22 10,8
Von 511.291,89 bis 5.112.918,81 625 2.152,7
Über 5.112.918,81 1.647 57.771,8
2.762 59.941,6
– Aufgliederung nach Beleihungsgebieten –
Land Stückzahl Mio. Euro
Inland:
Baden-Württemberg 29311.306,6
Bayern 391 5.231,7
Berlin 128 1.765,6
Brandenburg 48 469,6
Bremen 22 346,3
Hamburg 126 1.425,3
Hessen 199 3.699,5
Mecklenburg-Vorpommern 15 328,8
Niedersachsen 198 2.380,1
Nordrhein-Westfalen 418 5.176,9
Rheinland-Pfalz 120 1.423,0
Saarland 34 296,2
Sachsen 111 543,6
Sachsen-Anhalt 45 24,1
Schleswig-Holstein 89 1.130,6
Thüringen 26 191,4
Bundesrepublik Deutschland 420 23.256,9
Inland: 2.68358.996,2
Andere EU-Staaten: 79 945,4
2.762 59.941,6

Zur Deckung werden 2.762 Kommunaldarlehen verwendet mit 59.941,6 Mio. Euro
Die durchschnittliche Höhe der Kommunaldarlehen beträgt 21,7 Mio. Euro
Zwangsversteigerungen und
Zwangsverwaltungen
Am 31. Dezember 2001 waren 437 Zwangsversteigerungsverfahren
auf unseren Antrag
hin anhängig sowie 148 auf Antrag
Dritter. 89 Verfahren betrafen gewerbliche
Beleihungen, die übrigen hatten Wohngrundstücke
zum Gegenstand.
Zwangsverwaltungen waren in 369 Beleihungsfällen
anhängig, davon in 329 Fällen
gleichzeitig die Zwangsversteigerung. 74
Verfahren betrafen gewerbliche Beleihungen,
die übrigen hatten Wohngrundstücke
zum Gegenstand.
Durchgeführt wurden im Berichtsjahr 118
Zwangsversteigerungen. Mit Ausnahme von
5 gewerblichen Objekten waren Wohngrundstücke
betroffen.
Zinsrückstände
Die rückständigen Zinsen aus Fälligkeiten
vom 1. Oktober 2000 bis 30. September
2001 betrugen Euro 23,1 Mio. Wir haben
sie voll abgeschrieben.
Auf Ia-Hypotheken entfielen Euro 22,2
Mio., auf Ib-Darlehen Euro 0,9 Mio. Euro
16,1 Mio. der Zinsrückstände sind bei
gewerblichen Beleihungen entstanden,
alle übrigen betreffen Wohngrundstücke.
Von den in den Vorjahren abgeschriebenen
Zinsen sind noch Euro 34,6 Mio. offen.
Tilgungen
Die Rückzahlungen auf Hypotheken betrugen
im Jahr 2001:
planmäßige Tilgung 1.307,5 Mio. Euro
außerplanmäßige
Rückzahlungen 565,5 Mio. Euro
1.873,0 Mio. Euro
jahresabschluss 79

jahresabschluss 80
1. Mandate des Vorstandes
gemäß § 340 a HGB
Horst Alexander Spitzkopf
Vorsitzender des Vorstandes
Friedrich Geissel (bis 30. 06. 2001)
Mitglied des Vorstandes
Heinz-Gerhard Großmann
Mitglied des Vorstandes
Stellv. Vorsitzender des Verwaltungsrates
der Allgemeine Deutsche Direktbank
International S. A.
Luxemburg
Dr. Klaus Schubäus (seit 01. 02. 2001)
Mitglied des Vorstandes
Rolf Schumacher (seit 02. 07. 2001)
Mitglied des Vorstandes
Dieter Stratmann (seit 02. 07. 2001)
Mitglied des Vorstandes
2. Angaben über die Mitglieder des
Aufsichtsrates gemäß § 285 Nr. 10 HGB
Reinhard Wagner
Vorsitzender
Vorsitzender der Vorstände
der BHW Holding AG und der
BHW Bausparkasse AG
Unternehmensbereich Strategische
Planung und Controlling
Hameln
Dr. Rolf-J. Freyberg
Erster stellv. Vorsitzender
Vorsitzender des Vorstandes der
BGAG Beteiligungsgesellschaft
der Gewerkschaften AG
Frankfurt/Main
Manfred Broska (bis 19. 03. 2001)
Stellv. Vorsitzender
Chief Executive Officer
Winterthur Insurance
Schweiz
Reinhold Böhler (bis 04. 02. 2002)
Mitglied
Bankangestellter
Arbeitnehmervertreter im Aufsichtsrat
Frankfurt/Main
Hans-Detlef Bösel (19. 03. – 31. 12. 2001)
Mitglied
Mitinhaber des Bankhauses
Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA
Köln
Dr. Peter Klaus (seit 19. 03. 2001)
Mitglied
Mitglied des Vorstandes der
KfW Kreditanstalt für Wiederaufbau
Frankfurt/Main
Karl-Heinz Klose
Mitglied
Direktor, Leiter Konzernrechnungslegung
der BHW Holding AG
Hameln
Ingrid Ludyga
Mitglied
Bankangestellte (i. R.)
Arbeitnehmervertreterin im Aufsichtsrat
Frankfurt/Main
Johannes Maret (seit 01. 02. 2002)
Mitglied
Mitinhaber des Bankhauses
Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA
Burgbrohl
Dr. Hans-Peter Nickisch
Mitglied
Rechtsanwalt
Wiesbaden
Joachim Nüßler
Mitglied
Mitglied der Vorstände der
BHW Holding AG und der
BHW Bausparkasse AG
Unternehmensbereich Kredit und
Finanzen
Hameln
Dr. Stephan Schlingmann
Mitglied
Mitglied des Vorstandes der
BGAG Beteiligungsgesellschaft
der Gewerkschaften AG
Frankfurt/Main
Dr. Manfred Schüler (bis 19. 03. 2001)
Mitglied
Staatssekretär a. D.
Mitglied des Vorstandes (i. R.) der
KfW Kreditanstalt für Wiederaufbau
Frankfurt/Main
Friedhelm Uloth
Mitglied
Bankangestellter
Arbeitnehmervertreter im Aufsichtsrat
Hamburg
Karin Vandreike
Mitglied
Bankangestellte
Arbeitnehmervertreterin im Aufsichtsrat
Frankfurt/Main

Anteilsbesitz
Kreditinstitute
Allgemeine Deutsche Direktbank
Organbezüge
Die Bezüge der Vorstandsmitglieder, einschließlich
der im Geschäftsjahr gewährten,
in einem früheren Jahresabschluss nicht
angegebenen Zahlungen, beliefen sich auf
Euro 2,2 Mio.
Die Bezüge früherer Vorstandsmitglieder
und ihrer Hinterbliebenen, ebenfalls einschließlich
der im Geschäftsjahr gewährten,
in einem früheren Jahresabschluss
nicht angegebenen Zahlungen, betrugen
Euro 0,9 Mio.
Für frühere Vorstandsmitglieder und ihre
Hinterbliebenen sind Pensionsrückstellungen
in Höhe vonEuro 13,6 Mio. gebildet.
Die Bezüge der Aufsichtsratsmitglieder betrugen
Euro 0,6 Mio. für das Geschäftsjahr.
Kredite an Organmitglieder
Vorschüsse, Kredite und Haftungsverhältnisse
betrugen für Mitglieder des Geschäftsführungsorgans
Euro 0,5 Mio. und für
Mitglieder des Aufsichtsrates Euro 3,6 Mio.
Arbeitnehmer
Anteil am Eigenkapital Ergebnis
Gesellschafterkapital letztes Geschäftsjahr
% in Mio. Euro in Mio. Euro
International S. A., Luxemburg 33,33 17,0 1,3 (2000)
Sonstige
BVG-Grundstücks- und
Verwertungsgesellschaft mbH, Frankfurt/Main 100,00 17,5 –– 1
AHB Projektentwicklung GmbH, Frankfurt/Main 100,00 1,1 –0,9 (2001)
GfA – Gesellschaft für Anwendungssoftware mbH,
Stuttgart 33,33 0,8 0,1 (2000)
ATHOS Gesellschaft für Immobilienverwaltung und
-verwertung GmbH, Köln 2
Im Jahresdurchschnitt beschäftigten wir
522 Mitarbeiter (ohne Mitarbeiter im Erziehungsurlaub);
es waren 250 Frauen und
272 Männer.
100,00 0 0 (2001)
NOMOS Vermögensverwaltung GmbH, Köln 2 100,00 0 0 (2001)
THARROS Gesellschaft für Immobilienverwaltung und
-verwertung mbH, Köln 2
100,00 0 0 (2001)
1 Mit Wirkung vom 1. Januar 1996 hat die Bank mit der Gesellschaft einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag abgeschlossen.
2 Die Gesellschaften sind mit der Verschmelzung der Rheinboden Hypothekenbank AG auf die AHBR übergegangen.
jahresabschluss 81
Konzernzugehörigkeit
Die BHW Holding AG, Berlin/Hameln, ist
direkt mit 39 Prozent am Grundkapital
unserer Gesellschaft beteiligt. Durch Abschluss
eines Stimmenpoolvertrages erfolgte
die Übernahme der unternehmerischen
Führung durch die BHW Gruppe. Der
Konzernabschluss der BHW Holding AG, in
den unsere Gesellschaft mit ihren Tochtergesellschaften
einbezogen ist, wird im
Bundesanzeiger veröffentlicht und beim
Handelsregister Berlin-Charlottenburg eingereicht.

jahresabschluss 82
Gewinnverwendungsvorschlag
Der Bilanzgewinn in Höhe von Euro
100.000,00 enthält neben dem Jahresüberschuss
den Gewinnvortrag des Vorjahres in
Höhe von Euro 12.917,00. Wir schlagen vor,
den Bilanzgewinn auf neue Rechnung vorzutragen.
Frankfurt am Main, den 5. April 2002
Allgemeine HypothekenBank Rheinboden
Aktiengesellschaft
Der Vorstand
Spitzkopf Großmann Schumacher Dr. Schubäus Stratmann

Bestätigungsvermerk
Wir haben den Jahresabschluss unter Einbeziehung
der Buchführung und den Lagebericht
der Allgemeine HypothekenBank
Rheinboden Aktiengesellschaft, Frankfurt
am Main, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar
2001 bis 31. Dezember 2001 geprüft.
Die Buchführung und die Aufstellung von
Jahresabschluss und Lagebericht nach den
deutschen handelsrechtlichen Vorschriften
liegen in der Verantwortung des Vorstands
der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es,
auf der Grundlage der von uns durchgeführten
Prüfung eine Beurteilung über den
Jahresabschluss unter Einbeziehung der
Buchführung und über den Lagebericht
abzugeben. Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung
nach § 317 HGB unter Beachtung
der vom Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW) festgestellten deutschen
Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung
vorgenommen. Danach ist die Prüfung
so zu planen und durchzuführen, dass
Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf
die Darstellung des durch den Jahresabschluss
unter Beachtung der Grundsätze
ordnungsmäßiger Buchführung und
durch den Lagebericht vermittelten Bildes
der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
wesentlich auswirken, mit hinreichender
Sicherheit erkannt werden. Bei der Fest-
Frankfurt am Main, den 5. April 2002
legung der Prüfungshandlungen werden
die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit
und über das wirtschaftliche und rechtliche
Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen
über mögliche Fehler berücksichtigt.
Im Rahmen der Prüfung werden
die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems
sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung,
Jahresabschluss und Lagebericht
überwiegend auf der Basis von Stichproben
beurteilt. Die Prüfung umfasst die
Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze
und der wesentlichen
Einschätzungen des Vorstands sowie die
Würdigung der Gesamtdarstellung des
Jahresabschlusses und des Lageberichts.
Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung
eine hinreichend sichere Grundlage
für unsere Beurteilung bildet. Unsere
Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Überzeugung vermittelt
der Jahresabschluss unter Beachtung
der Grundsätze ordnungsmäßiger
Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft.
Der Lagebericht gibt insgesamt
eine zutreffende Vorstellung von der Lage
der Gesellschaft und stellt die Risiken der
künftigen Entwicklung zutreffend dar.
KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft
Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Wohlmannstetter Bernhard
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
jahresabschluss 83

jahresabschluss 84
Bericht des Aufsichtsrates
Der Aufsichtsrat der AHBR hat während
des Berichtsjahres die ihm laut Gesetz und
Satzung obliegenden Aufgaben wahrgenommen.
Die Aufsichtsräte der ehemaligen
Allgemeinen HypothekenBank AG
(AHB), Frankfurt am Main, und der ehemaligen
Rheinboden Hypothekenbank AG,
Köln, haben am 16. bzw. 19. März 2001 den
Hauptversammlungen beider Banken empfohlen,
der Verschmelzung der Rheinboden
Hypothekenbank AG auf die Allgemeine
HypothekenBank AG rückwirkend
zum 1. Januar 2001 zuzustimmen.
Insgesamt haben sich sowohl der Aufsichtsrat
der ehemaligen AHB in zwei
Sitzungen, wie auch der Aufsichtsrat der
Rheinboden AG in zwei Sitzungen mit dem
Vorstand und in regelmäßigen Gesprächen
über den Geschäftsverlauf informiert und
bedeutende Geschäftsvorfälle ausführlich
erörtert. Der Aufsichtsrat der neu firmierten
AHBR tagte ebenfalls zweimaI. Darüber
hinaus hat der vom Aufsichtsrat eingesetzte
Ausschuss für Kredit- und Marktrisiken
der AHB bzw. AHBR im Rahmen regelmäßiger
Zusammenkünfte mit dem Vorstand
die nach Gesetz und Satzung vorlagepflichtigen
Kredite sowie viermal die
Risikolage der Bank erörtert und die notwendigen
Beschlüsse gefasst.
Darüber hinaus wurde der Aufsichtsrat
vom Vorstand bei grundsätzlichen Fragen
der Unternehmensplanung und der strategischen
Ausrichtung der Bank einbezogen.
Hinsichtlich des Gesetzes zur Kontrolle
und Transparenz im Unternehmensbereich
wurde der Aufsichtsrat umfassend über
Maßnahmen informiert, die von der Bank
zur Erfüllung dieser Anforderungen ergriffen
wurden.
Der Jahresabschluss und der Lagebericht
für die Zeit vom 1. Januar 2001 bis zum
31. Dezember 2001 wurden unter Einbeziehung
der Buchführung von der Abschlussprüferin,
der KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft
Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft,
Frankfurt am
Main, geprüft und mit dem uneingeschränkten
Bestätigungsvermerk versehen.
Der Aufsichtsratsvorsitzende hat an
dem Jahresabschlussgespräch mit der
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft teilgenommen.
Der Aufsichtsrat hat den Prüfungsbericht
zustimmend zur Kenntnis
genommen.
An der Bilanzsitzung des Aufsichtsrates
hat der Abschlussprüfer teilgenommen
und dem Aufsichtsrat die Prüfungsergebnisse
ausführlich erläutert.
Darüber hinaus hat der Aufsichtsrat nach
eigener Prüfung den Jahresabschluss und
den Lagebericht gebilligt, der damit festgestellt
ist. Dem Vorschlag des Vorstandes
zum Vortrag des Bilanzgewinns auf neue
Rechnung stimmt der Aufsichtsrat zu.
Des Weiteren hat der Aufsichtsrat den
Bericht des Vorstandes über die Beziehungen
zu verbundenen Unternehmen
gemäß § 312 AktG geprüft; Beanstandungen
haben sich nicht ergeben. Der
Abschlussprüfer hat zu diesem Bericht folgenden
uneingeschränkten Bestätigungsvermerk
erteilt: „Nach unserer pflichtmäßigen
Prüfung und Beurteilung bestätigen
wir, dass

1. die tatsächlichen Angaben des Berichts
richtig sind und
2. bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften
die Leistung der Gesellschaft
nicht unangemessen hoch war oder
Nachteile ausgeglichen worden sind.“
Dieser Stellungnahme schließt sich der
Aufsichtsrat an und hat nach dem abschließenden
Ergebnis seiner Prüfung gegen die
Erklärung des Vorstandes über die Beziehungen
zu verbundenen Unternehmen
keine Einwendungen zu erheben.
Zum 19. März 2001 sind Herr Manfred
Broska und Herr Dr. Manfred Schüler aus
dem Aufsichtsrat ausgeschieden. Vom
19. März 2001 bis zum 31. Dezember 2001
war Herr Hans-Detlef Bösel Mitglied des
Aufsichtsrates als Nachfolger von Herrn
Broska. In den Aufsichtsrat trat zum
19. März 2001 Dr. Peter Klaus als Nachfolger
von Herrn Dr. Manfred Schüler neu ein.
Zum 1. Februar 2002 trat Herr Johannes
Maret neu in den Aufsichtsrat ein. Herr
Reinhold Böhler schied zum 4. Februar 2002
aus dem Aufsichtsrat aus.
Für die gute und vertrauensvolle Zusammenarbeit
bedankt sich der Aufsichtsrat
bei den ausgeschiedenen Mitgliedern.
Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand sowie
allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern
der Bank für ihren Einsatz im Jahre 2001.
Frankfurt am Main, im April 2002
Der Aufsichtsrat
Reinhard Wagner
Vorsitzender
jahresabschluss 85

2001
Adressarium
Vorstand, Generalbevollmächtigte, Treuhänder
Aufsichtsrat
Beirat
Impressum
informationen 87

informationen 88
Adressarium
Zentrale Frankfurt
Sitz der Bank
Bockenheimer Landstraße 25
60325 Frankfurt/Main
Telefon (069) 7179-0
Telefax (0 69) 71 79-100
Internet: www.ahbr.de
E-Mail: info@ahbr.de
Zentrale Köln
Oppenheimstraße 11
50668 Köln
Telefon (02 21) 7747-0
Telefax (02 21) 7747-177
Regionalbereich Nord
Ballindamm 11
20095 Hamburg
Telefon (0 40) 30 9740-0
Telefax (0 40) 30 9740-50
Regionalbereich Ost
Pariser Platz 6 A
10117 Berlin
Telefon (0 30) 22 62 94-0
Telefax (0 30) 22 62 94-50
Geschäftsstelle Dresden
AHBR-Haus am Albertplatz
Eingang Carolinenstraße 1 A
01097 Dresden
Telefon (0351) 8 1187-60
Telefax (0351) 8 1187-77
Geschäftsstelle Leipzig
AHBR-Haus am Brühl
Brühl 8
04109 Leipzig
Telefon (0341) 9 97 04-0
Telefax (0341) 9 97 04-20
Regionalbereich West
Oppenheimstraße 11
50668 Köln
Telefon (02 21) 77 47-0
Telefax (02 21) 77 47-177
Geschäftsstelle Essen
Am Waldthausenpark 4
45127 Essen
Telefon (02 01) 2 45 90-0
Telefax (02 01) 2 45 90-50
Regionalbereich Mitte
Bockenheimer Landstraße 23
60325 Frankfurt/Main
Telefon (0 69) 71 79-0
Telefax (0 69) 71 79-351
Geschäftsstelle Mannheim
O4, 7
68161 Mannheim
Telefon (06 21) 1 50 31-30
Telefax (06 21) 1 50 31-50
Regionalbereich Süd
Ottostraße 1
80333 München
Telefon (0 89) 54 90 10-0
Telefax (0 89) 54 90 10-50
Geschäftsstelle Stuttgart
Büchsenstraße 15
70173 Stuttgart
Telefon (07 11) 22 29 08-0
Telefax (07 11) 22 29 08-50
Repräsentanz Frankfurt
GEE – GmbH für Immobilienund
Finanzberatung
Vilbeler Landstraße 144
60388 Frankfurt/Main
Telefon (0 69) 47 61 55
Telefax (0 69) 47 79 48
Oficina de Representación en España
C/Alcalá 21–11° izq
28014 Madrid
Telefon (00 34) 91 360 40 65
Telefax (00 34) 91 360 40 38
Bureau de Représentation en France
17, avenue George V
75008 Paris
Telefon (00 33) 1 47 20 94 94
Telefax (00 33) 1 47 20 94 96
Representative Office for the Netherlands
Apollolaan 133–135
1077 AR Amsterdam
Telefon (00 31) 20 570 73 90
Telefax (00 31) 20 570 73 99
UK Representative Office
55 Bishopsgate
London EC2N 3AS
Telefon (00 44) 20 7628 44 22
Telefax (00 44) 20 7628 55 22
US Representative Office
375 Park Avenue, Suite 2707
New York, NY 10152
Telefon (0 01) 2 12 4 85-00 00 (Zentrale)
Telefax (0 01) 2 12 4 85-00 10

Vorstand
Horst Alexander Spitzkopf
Vorsitzender
Walluf
Klaus Böhlhoff (01. 01.–10. 05. 2001) (1)
Krefeld
Friedrich Geissel (bis 30. 06. 2001)
Heusenstamm
Heinz-Gerhard Großmann
Wiesbaden
Generalbevollmächtigte
Wolfgang Bledau
Bad Soden/Ts.
Bernd Wagemanns (3)
Kaarst
Treuhänder
Dr. Gerd Reinschmidt
Treuhänder
Richter am Oberlandesgericht
Frankfurt/Main i. R.
Rechtsanwalt
Frankfurt/Main
Dr. Henning von Storch
Stellvertreter
Rechtsanwalt
Landrat a. D.
Bad Homburg v. d. H.
Dietrich Freiherr von Hake
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Rechtsanwalt und Notar
Hameln
Hubert Pohner
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Direktor i. R.
Waiblingen
Rolf Schumacher (2)
Wachtberg
Dr. Klaus Schubäus (seit 01. 02. 2001)
Frankfurt/Main
Dieter Stratmann (2)
Bochum
Gerhard Wendler
Niedernhausen
Rolf-Rüdiger Runte
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Rechtsanwalt und Notar
Hameln
Manfred Barz
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Vorstand Edekabank AG i. R.
Großhansdorf
Peter Gerber
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Präsident Landgericht Aachen
Köln
Wilhelm Münchhalfen
Stellvertreter für Sonderaufgaben
Vorsitzender Richter am OLG Köln i. R.
Frechen
informationen 89
(1) Mitglied des Vorstandes der
Rheinboden Hypothekenbank AG.
(2) Vom 01. 01. bis 01. 07. 2001 Mitglied
des Vorstandes der Rheinboden
Hypothekenbank AG. Seit 02. 07. 2001
Mitglied des Vorstandes der Allgemeine
HypothekenBank Rheinboden AG.
(3) Vom 01. 01. bis 01. 07. 2001 Generalbevollmächtigter
der Rheinboden Hypothekenbank AG.
Seit 02. 07. 2001 Generalbevollmächtigter der
Allgemeine HypothekenBank Rheinboden AG.

informationen 90
(4) Von den Arbeitnehmern gewählt.
Aufsichtsrat
Reinhard Wagner
Vorsitzender
Vorsitzender der Vorstände der
BHW Holding AG und der
BHW Bausparkasse AG
Hameln
Dr. Rolf-J. Freyberg
Erster Stellv. Vorsitzender (bis 08. 05. 2001)
Stellv. Vorsitzender (ab 08. 05. 2001)
Vorsitzender des Vorstandes der
BGAG Beteiligungsgesellschaft der
Gewerkschaften AG
Frankfurt/Main
Manfred Broska (bis 19. 03. 2001)
Stellv. Vorsitzender
Chief Executive Officer
Winterthur Insurance
Schweiz
Reinhold Böhler (bis 04. 02. 2002) (4)
Bankangestellter
Frankfurt/Main
Hans-Detlef Bösel (19. 03. – 31. 12. 2001)
Mitinhaber des Bankhauses
Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA
Köln
Dr. Peter Klaus (seit 19. 03. 2001)
Mitglied des Vorstandes der
KfW Kreditanstalt für Wiederaufbau
Frankfurt/Main
Karl-Heinz Klose
Direktor
Leiter Konzernrechnungslegung der
BHW Holding AG
Hameln
Ingrid Ludyga (4)
Bankangestellte (i. R.)
Mörfelden-Walldorf
Johannes Maret (ab 01. 02. 2002)
Mitinhaber des Bankhauses
Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA
Burgbrohl
Dr. Hans-Peter Nickisch
Rechtsanwalt
Wiesbaden
Joachim Nüßler
Mitglied der Vorstände der
BHW Holding AG und der
BHW Bausparkasse AG
Hameln
Dr. Stephan Schlingmann
Mitglied des Vorstandes der
BGAG Beteiligungsgesellschaft
der Gewerkschaften AG
Frankfurt/Main
Dr. Manfred Schüler (bis 19. 03. 2001)
Staatssekretär a. D.
Mitglied des Vorstandes (i. R.) der
KfW Kreditanstalt für Wiederaufbau
Frankfurt/Main
Friedhelm Uloth (4)
Bankangestellter
Hamburg
Karin Vandreike (4)
Bankangestellte
Frankfurt/Main

Beirat
Prof. Dr. h. c. Lothar Späth
Vorsitzender
Ministerpräsident a. D.
Vorsitzender des Vorstandes der
JENOPTIK AG JENA
Jena
Prof. Dr. Bernd Falk
Stellv. Vorsitzender
Institut für Gewerbezentren IfG
Starnberg
Dr. Herbert Ebertz
Geschäftsführer der
Dr. Ebertz & Partner GmbH
Köln
Jürgen Ehrlich
Mitglied des Vorstandes der
DIFA Deutsche Immobilien Fonds AG
Hamburg
Leonhard H. Fischer (seit 05. 09. 2001)
Mitglied des Vorstandes der
Dresdner Bank AG
Mitglied des Vorstandes der Allianz AG
Chief Executive Officer of
Dresdner Kleinwort Wasserstein
Frankfurt/Main
Jürgen Kretschmer (seit 08. 05. 2001)
Vorsitzender des Vorstandes der
BauBeCon Holding AG
Hannover
Ulrich Leitermann
Mitglied des Vorstandes der
SIGNAL IDUNA Gruppe
Dortmund
Antonius Meijer (seit 05. 09. 2001)
President of the Board of Directors
of MAB Groep B. V.
Niederlande
Dr. Günther Merl
Vorsitzender des Vorstandes der
Landesbank Hessen-Thüringen
Frankfurt/Main
Horst Nietfeld (bis 31. 03. 2001)
Mitglied des Vorstandes der
BauBeCon Holding AG
Hannover
Dietmar Otremba
Geschäftsführer der
Otremba Baubetreuungs GmbH
Berlin
Helmut Philipp
Mitglied der Geschäftsführung der
LHI Leasing GmbH
München
Dr. Volker Riebel
Vorsitzender der Geschäftsführung der
Deutsche Annington Immobilien GmbH
Düsseldorf
Dieter Scheck (seit 08. 05. 2001)
Geschäftsführender Gesellschafter der
MADRA Bau- und Verwaltungsgesellschaft
mbH
Ahrensberg und der
HBB Hanseatische Bau- und
Betreuungsgesellschaft mbH & Co.
Lübeck
Prof. Dr. Karl-Werner Schulte
Inhaber des Stiftungslehrstuhls
Immobilienökonomie
EUROPEAN BUSINESS SCHOOL
Oestrich-Winkel
Dr. Friedrich-Leopold Freiherr
von Stechow
Mitglied des Vorstandes der DZ Bank
Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank AG
Frankfurt/Main (bis 15. 02. 2002)
informationen 91

informationen 92
Impressum
Herausgeber
Allgemeine HypothekenBank Rheinboden AG
Bockenheimer Landstraße 25
60325 Frankfurt/Main
Kontakt
Kommunikation
Dr. Joachim Goldbeck
Telefon (0 69) 71 79-137
Telefax (0 69) 71 79-350
Investor Relations
Markus Esser
Telefon (0 69) 71 79-544
Telefax (0 69) 71 79-558
Gestaltung
Hoffmann · Reiser · Schalt · DDB
Werbeagentur GmbH
Frankfurt/Main
Satz
LithoScope GmbH
Krefeld · Niederlassung Frankfurt/Main
Lithographie
O/R/T/ Studios Frankfurt GmbH
Frankfurt/Main
Druck
Das Druckbüro
Druckmanagement GmbH
Stuttgart
Grafiken sind nicht Bestandteil des
Lageberichts.
Der Geschäftsbericht 2001 liegt ebenfalls
in Englisch, Französisch und Spanisch
vor und kann unter der Rufnummer
(0 69) 71 79-359 angefordert werden.
Weitere Informationen unter www.ahbr.de