Geschaeftsbericht 2002 (pdf, 1421K) - WestLB

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Bericht des WestLB-Konzerns 

zum Geschäftsjahr 2002 

Kennzahlen 

WESTLB-KONZERN 

2002 2001* 

in Mio € € 

Bilanzsumme 265.601 264.049 

Geschäftsvolumen 396.916 416.216 

Kreditvolumen 261.342 274.217 

Verbriefte Verbindlichkeiten 58.148 54.423 

Fremde Gelder 182.594 181.555 

Eigene Mittel 12.861 15.184 

Nominalvolumen der Derivate 2.258.257 2.066.932 

Zinsüberschuss 1.541 1.995 

Provisionsüberschuss 692 773 

Nettoertrag aus Finanzgeschäften 177 185 

Personalaufwand 1.218 1.354 

Andere Verwaltungsaufwendungen 1.056 1.260 

Betriebsergebnis nach Risikovorsorge – 1.580 178 

Jahresergebnis vor Steuern – 1.668 143 

Mitarbeiter (Bankkonzern**) 8.779 9.465 

* Nach Spaltung und Übergangskonsolidierung der Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein; 

ermittelte Werte für den WestLB AG-Konzern 

** ohne Gemeinschaftsunternehmen 

BIZ-Eigenmittelquote 10,1% 

BIZ-Kernkapitalquote 5,8% 

Gesamtkennziffer gemäß Grundsatz I 10,5% 

Eigenkapitalrentabilität – 27,9% 

Cost/Income-Ratio 86,1% 

Ratings kurzfristig langfristig 

Moody’s P-1 Aa1 

Standard & Poor’s A-1+ AA+ 

FITCH Ratings F1+ AAA

Inhalt 

1 Mission Statement 

2 Das Unternehmen 

4 Mit neuer Kraft im Markt 

7 Milestones 2002 

8 Brief des Vorstandsvorsitzenden 

12 Ziele 

14 Vorstand 

16 Menschen und Märkte 

18 Fokus auf Lösungen 

20 Kreditgeschäft 

22 Spezialfinanzierungsgeschäft 

28 Handel 

34 Dienstleistungsgeschäft 

38 Beteiligungen 

41 Landesbanken 

42 Sparkassen 

44 Öffentliche Kunden 

46 Menschen zusammenbringen 

50 Der Finanzreport 

52 Lagebericht 

104 Bilanz 

108 Gewinn- und Verlustrechnung 

110 Eigenkapitalspiegel 

111 Anhang 

162 Bericht des Aufsichtsrates 

166 Namen und Standorte 

168 Organe 

174 Adressen 

178 Geschäftsbereiche 

180 Glossar

UNTERNEHMENSBEREICH KUNDEN 

Sparkassen/Öffentliche Kunden 

Sparkassen/Öffentliche Kunden 

Corporates 

Western Europe 

Central-/Eastern Europe 

Americas 

Asia/Pacific 

UNTERNEHMENSBEREICH PRODUKTE 

Finanzierungen 

Zentrales Kreditmanagement 

Kredite Deutschland/Europa 

Kredite Amerika 

Kredite Asia/Pacific 

Finanzmärkte 

Global Financial Markets 

WestLB International, Luxemburg 

Corporate Finance 

Global Specialised Finance 

Principal Finance 

WestLB Panmure 

WestLB Research 

WSP Equities 

Equity Investments 

Equity Investments 

Immobilienkunden 

Immobilienkunden 

Financial Institutions 

Europe/Middle East/Africa 

Americas 

Asia/Pacific 

Asset Management 

Global Asset Management 

Banque d’Orsay 

Dienstleistungen 

Payments, CashManagement 

& Card Services 

Global Back Office

Der Sprung in eine neue Zeit. 

Die WestLB AG ist Wirklichkeit. 

Die WestLB AG ist eine international operierende, fokussierte Geschäftsbank, die als innovativer, 

kraftvoller Akteur in den wettbewerbsintensiven europäischen und internationalen 

Märkten arbeitet. Die Fähigkeit, Veränderungen und neue Anforderungen der Märkte mit 

Weitblick in alternative Geschäftsstrategien, Produkte und Dienstleistungen zu überführen, 

gehört zu ihren wesentlichen Stärken. In neuer Struktur, die den Vorgaben des europäischen 

Wettbewerbsrechts entspricht, konzentriert die WestLB AG ihre Leistung und ihre Innovationskraft 

auf die Lösung komplexer Finanzierungsaufgaben für professionelle Kunden und 

Geschäftspartner. Unternehmen, Institutionelle, öffentliche Kunden, Banken und Sparkassen 

haben in der WestLB AG einen Bankpartner, der Klarheit und Transparenz zur Grundlage 

seines Handelns gemacht hat. Exzellent ausgebildete Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

machen die WestLB AG zu einem national wie international anerkannten Anbieter hochwertiger 

Finanzprodukte und Dienstleistungen, auf die die Kunden ihre eigene geschäftliche 

Perspektive aufbauen können.

Weitblick 

Weitblick eröffnet Freiheiten. Raum, die Zukunft zu denken. 

Und die Chance für ein Unternehmen, den Markt auch 

künftig aktiv zu gestalten.

Das Unternehmen Ein bewegendes, ein 

forderndes Jahr für die WestLB. Mit neuem Profil im 

Markt, ein Aufbruch in schwieriger Zeit. Das folgende 

Kapitel fasst die wesentlichen Eckpunkte des Jahres 2002 

aus dem Blickwinkel des neuen Unternehmens zusammen.

4 

Mit neuer Kraft im Markt — Privatrechtlich 

organisiert, führt die WestLB AG 

das gesamte Wettbewerbsgeschäft der 

ehemaligen Westdeutschen Landesbank 

Girozentrale fort. 

Struktur für die Zukunft 

Am 30. August 2002 ist aus der Westdeutschen 

Landesbank Girozentrale die WestLB AG hervorgegangen. 

Eine international operierende, 

fokussierte Geschäftsbank, die in einer neuen, 

marktgerechten und mit den europäischen 

Wettbewerbsregeln konformen Struktur die 

Aufgaben der Zukunft angeht. Die WestLB AG 

ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der 

öffentlich-rechtlichen Landesbank NRW. Über 

die Landesbank NRW hält das Land Nordrhein- 

Westfalen 43,2% der Anteile an der WestLB. 

Weitere Anteilseigner sind die Landschaftsverbände 

Rheinland und Westfalen mit jeweils 

11,7% sowie der Rheinische Sparkassen- und 

Giroverband und der Westfälisch-Lippische 

Sparkassen- und Giroverband, die jeweils 16,7% 

halten. Mit einer Konzern-Bilanzsumme von 

rund 266 Mrd € ist die WestLB eine der größten 

international operierenden deutschen 

Geschäftsbanken. 

Die neue Struktur der WestLB berücksichtigt 

bereits die Auswirkungen der Verständigung 

zwischen Bundesregierung und Europäischer 

Kommission zu den öffentlich-rechtlichen 

Kreditinstituten in Deutschland. Indem alle bislang 

im öffentlichen Auftrag wahrgenommenen 

Aufgaben künftig von der Landesbank NRW 

erbracht werden, sind die Weichen für eine 

langfristige strategische Ausrichtung der WestLB 

nach dem Wegfall von Anstaltslast und 

Gewährträgerhaftung im Jahr 2005 gestellt. 

Auf diese Weise ist die Bank im Einklang mit 

den veränderten Rahmenbedingungen der 

europäischen Wirtschaftspolitik und kann sich 

bereits jetzt für Kunden, Geschäftspartner, 

Investoren sowie Analysten nachvollziehbar 

auf die Herausforderungen der Märkte konzentrieren. 

Anspruchsvolle Beratung und 

Betreuung 

Professionelle Partnerschaft und unmittelbare 

Präsenz an den wichtigsten Finanzplätzen der 

Welt sind die Grundlagen eines lösungsorientierten 

Produkt- und Dienstleistungsangebotes 

der WestLB. Sie sichern der Bank in vielen 

Geschäftsfeldern die Marktführerschaft, so bei 

den weltweiten Projektfinanzierungen und im 

Bereich International Trade & Commodity 

Finance. Auch die Position eines bedeutenden 

europäischen Aktien- und Bondhauses sowie 

die Spitzenstellung im europäischen Principal 

Finance- und Securitisations-Geschäft gründen 

auf dem Anspruch, durch Leistung und Innovation 

immer die beste Lösung für die Bedürfnisse 

der Kunden zu finden. Die Kompetenzen der

Unternehmen Menschen und Märkte Finanzreport Namen und Standorte 

WestLB sind fokussiert auf die Bereiche 

Financial Structuring, Equity Solutions, Credit 

Products, Treasury & Fixed Income und Asset 

Management für Unternehmen, Institutionelle, 

Sparkassen, Banken sowie öffentliche Kunden. 

Weltweit regional ausgerichtet, stellt die WestLB 

umfassendes Branchen-Know-how durch eine 

sektorale Organisation in der Kundenbetreuung 

sowie global aufgestellte Produkt-Kompetenzcenter 

sicher. Damit bietet die WestLB ihren 

Kunden eine gleichbleibend anspruchsvolle 

Beratungs- und Betreuungsqualität bei allen 

Finanzierungs- und Investmentanforderungen – 

von der umfassenden One-Stop-Begleitung aus 

einer Hand bis zur projektbezogenen Einzelfinanzierung. 

Gute Marktperformance und konsequente 

Ressourcensteuerung sind für die WestLB 

die maßgeblichen Instrumente einer zukunftsweisenden 

Geschäftspolitik. Von der damit 

einhergehenden Wertsteigerung des Unternehmens 

profitieren Kunden, Mitarbeiter und 

Eigentümer. Denn mit dem Erfolg des eigenen 

Unternehmens verbindet die WestLB fortlaufende 

Investitionen in die strukturelle und 

| Sybille Enzweiler Financial Institutions 

Eine gute Bank macht Spaß. Dem Kunden, wenn die Leistung stimmt 

und den Mitarbeitern, wenn man gemeinsam etwas Neues schafft, wenn 

die Perspektive stimmt. In der WestLB AG trifft alles zusammen: das 

Neue und die Leistung, die Perspektive und der Spaß am Erfolg. Deshalb 

arbeite ich gern hier. MYBANK 

technische Verbesserung der Rahmenbedingungen 

für die Entwicklung innovativer Finanzdienstleistungen 

und der kontinuierlichen 

Mitarbeiterqualifizierung. So tragen die 

Beratungsleistungen und Finanzprodukte der 

WestLB zu einem nachhaltigen Nutzen für 

Kunden und Geschäftspartner bei. 

Teil einer starken Gruppe 

Als Teil der Sparkassen-Finanzgruppe partizipiert 

die WestLB an einer Arbeitsteilung und Zusammenarbeit, 

die nach einem einfachen Prinzip 

organisiert ist: Aufgaben werden dort wahrgenommen, 

wo es ökonomisch und strukturell 

am sinnvollsten ist. Auf dieser Basis ist die 

WestLB Zentralbank und Produktlieferant für 

die Sparkassen in Nordrhein-Westfalen und 

Brandenburg und stellt deren Zugang zu den 

internationalen Kapitalmärkten sicher. Bei ihren 

Kooperationen und Beteiligungen in der Sparkassen-Finanzgruppe 

strebt die WestLB stets nach 

einer effizienzsteigernden Bündelung der Kräfte. 

Die WestLB ist Mitglied des Deutschen Sparkassen- 

und Giroverbandes (DSGV) und des 

Bundesverbandes Öffentlicher Banken (VÖB). 

5

6 

Good Corporate Governance 

Verantwortliches und transparentes Handeln 

gegenüber Kunden, Aktionären, Mitarbeitern 

und der Öffentlichkeit ist eine weitere Säule des 

unternehmerischen Erfolgs der WestLB. Denn 

nachhaltiges und ertragsorientiertes Wachstum 

sind für ein weltweit tätiges Unternehmen ohne 

das Vertrauen der nationalen und internationalen 

Märkte nicht realisierbar. 

Mit ihren Regeln für Corporate Governance ist 

die WestLB eine freiwillige Selbstverpflichtung 

eingegangen, die maßgeblich auf den für nicht 

börsenorientierte Unternehmen relevanten 

Vorgaben des deutschen Corporate Governance- 

Kodex basiert. Aufsichtsrat, Vorstand und Mitarbeiter 

der Bank identifizieren sich in vollem 

Umfang mit diesen Regeln, denn sie festigen 

eine unternehmerische Leitung und Kontrolle 

der WestLB, die den nationalen und internationalen 

Standards guter Unternehmensführung 

in gleichem Maße verpflichtet ist wie dem 

Ziel einer langfristigen Steigerung des Unternehmenswertes. 

Um eine hohe Konsistenz über 

das gesamte Steuerungs- und Kontrollsystem 

der Bank sicherzustellen, finden sich die Regeln 

für Corporate Governance auch in den Geschäftsordnungen 

des Aufsichtsrates und des Vorstandes 

wieder. 

Gesellschaftliche Verantwortung praktiziert die 

WestLB aktiv und hat hierfür ihr Handeln an 

den Zielen einer nachhaltigen wirtschaftlichen 

Entwicklung ausgerichtet. Das soziale, kulturelle 

und wissenschaftliche Engagement der WestLB 

zielt auf die Förderung der geistigen und 

künstlerischen Vielfalt sowie des gesellschaftlichen 

Zusammenhalts insbesondere in Nordrhein-Westfalen, 

dem Stammland der Bank. 

Auch mit der Unterzeichnung der Umweltschutzerklärung 

für Finanzinstitute der Umweltorganisation 

der Vereinten Nationen (UNEP) hat sich 

die WestLB den Bemühungen zur Förderung 

einer nachhaltigen Entwicklung angeschlossen. 

Sie beinhaltet unter anderem die Verpflichtung, 

alle auf ihre Geschäftstätigkeit und Dienstleistungen 

anwendbaren regionalen, nationalen 

und internationalen Umweltauflagen zu erfüllen. 

So unterliegen Finanzengagements bei umweltrelevanten 

Projekten einer umfassenden Prüfung 

hinsichtlich der Einhaltung vorgeschriebener 

Umweltschutzanforderungen. Ökologische Kriterien 

finden sowohl in der Kreditrisikostrategie 

der Bank als auch bei den Kreditratings für 

Kunden Anwendung; bei internationalen Energieprojekten 

ist beispielsweise über die länderspezifischen 

Gesetze hinaus die Berücksichtigung 

der von der Weltbank aufgestellten Umweltund 

Sozialauflagen Finanzierungsvoraussetzung.

Milestones 

002 

30. 8. 2002 – Mit dem Eintrag in 

die Handelsregister von Düsseldorf 

und Münster ist die WestLB AG 

etabliert. 

Januar – Die Landesregierung bringt die Novellierung des nordrhein-westfälischen Sparkassengesetzes auf 

den Weg. Es regelt die Neustrukturierung der Westdeutschen Landesbank Girozentrale nach dem Mutter- 

Tochter-Modell. Februar – Bundesregierung und Europäische Kommission vereinbaren, dass bis zum Wegfall 

von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung Mitte 2005 beide Haftungsinstitute uneingeschränkt weitergelten. 

April – Die WestLB veräußert im Rahmen ihrer Fokussierung auf Kerngeschäftsaktivitäten den Geschäftsbereich 

Private Banking. Auch der 25-prozentige Anteil an den Westfälischen Provinzial-Versicherungen 

wird verkauft. Mai – Die Europäische Kommission bestätigt die Konformität des Mutter-Tochter-Modells mit 

dem europäischen Wettbewerbsrecht. Juni – Der Landtag NRW verabschiedet mit klarer Mehrheit das neue 

Sparkassengesetz. August – Das novellierte Sparkassengesetz des Landes NRW tritt in Kraft. Mit ihm wird 

die Landesbank NRW gegründet. Die WestLB AG wird durch den Eintrag in die Handelsregister etabliert. 

Die LBS wird abgespalten und geht in den Besitz der Sparkassen über. September – Die neuen Gremien 

der WestLB AG nehmen ihre Arbeit auf. Die Bedeutung der Sparkassen für die Geschäftspolitik der WestLB 

wird durch eine neue Rahmenvereinbarung unterstrichen. Oktober – Mit der Gründung der WestLB 

Covered Bond Bank stärkt die WestLB ihre Position im Wachstumsmarkt für europäische gedeckte Anleihen. 

Der Ausbau von leistungsstarken Geschäftsfeldern wird gestützt durch die schnelle Realisierung von 

Kosteneinsparungen. Dezember – Die Hauptversammlung der WestLB AG beschließt eine Kapitalerhöhung 

in Höhe von 1,25 Mrd €. Durch den vereinbarten Verkauf der WPS Bank (zum 1. Januar 2003) wird die 

konsequente Fokussierung auf Kerngeschäftsfelder fortgesetzt.

Brief des Vorstandsvorsitzenden 

„ 

Um sich frühzeitig auf die Zeit nach dem Wegfall der staatlichen 

Haftungsgrundlagen einzustellen, hat die Bank im abgelaufenen 

Geschäftsjahr umfangreiche Maßnahmen zur Kostensenkung und 

Effizienzsteigerung ergriffen. 

das äußerst schwierige Marktumfeld hat das Ergebnis der WestLB AG im Jahr 2002 spürbar 

belastet. Gleichwohl haben wir wichtige strategische Weichen für die Zukunft gestellt 

und sind vor allem beim Kostenabbau gut vorangekommen. 

Das operative Ergebnis im WestLB-Konzern sank aufgrund der schwachen konjunkturellen 

Entwicklung und des Einbruchs an den Aktienmärkten auf 366 Mio €. Der 

Jahresfehlbetrag vor Steuern belief sich auf 1,668 Mrd €. Ursächlich hierfür war vor 

allem die deutlich gestiegene Risikovorsorge, die auf die schwache Konjunkturentwicklung 

sowie zu einem großen Teil auf Betrugsfälle und Bilanzmanipulationen zurückzuführen 

war. Darüber hinaus wurde eine Risikopauschale von über 200 Mio € eingestellt und 

damit zusätzliche Vorsorge getroffen. Hinzu kamen erhebliche Restrukturierungsaufwendungen. 

Der ausgewiesene Jahresfehlbetrag wird aus den Konzernrücklagen gedeckt. 

Mit der zeitgerechten Umsetzung des Mutter-Tochter-Modells ist eine große Herausforderung 

erfolgreich bewältigt worden. Aus der Westdeutschen Landesbank Girozentrale 

sind die drei selbstständigen Institute Landesbank NRW, LBS Westdeutsche Landesbausparkasse 

und WestLB AG hervorgegangen. Durch die Bündelung des Wettbewerbsgeschäftes 

in der WestLB AG hat sich die Bank klar positioniert und eine wesentliche 

Voraussetzung für die erfolgreiche Entwicklung auch für die Zeit nach Wegfall von 

Anstaltslast und Gewährträgerhaftung geschaffen. 

Nach wie vor ungeklärt ist die Auseinandersetzung mit der EU-Kommission über die 

angebliche Beihilfe durch die Eingliederung der Wohnungsbauförderungsanstalt (Wfa) 

in die WestLB im Jahr 1992. Das Europäische Gericht hob deren Beihilfeentscheidung 

wegen nicht ausreichender Begründung auf. Die Kommission muss nunmehr erneut 

“


eine Entscheidung treffen. Besonders wichtig für die Bank ist in diesem Zusammenhang, 

dass nach dem Urteil des Europäischen Gerichtshofes vom 12. Dezember 2002 eine 

unbare Umsetzung der Entscheidung möglich ist. 

Um sich frühzeitig auf die Zeit nach dem Wegfall der staatlichen Haftungsgrundlagen 

einzustellen, hat die Bank im abgelaufenen Geschäftsjahr umfangreiche Maßnahmen 

zur Kostensenkung und Effizienzsteigerung ergriffen. Darüber hinaus wurde das Profil 

als fokussierte Geschäftsbank weiter geschärft, indem wir uns aus Geschäftsfeldern 

zurückgezogen haben, die nicht mehr im strategischen Fokus der Bank liegen. Hierzu 

zählen das inländische Private Banking-Geschäft, die Beteiligung an den Westfälischen 

Provinzial-Versicherungen sowie die Beteiligung an der WPS Bank, die wir zum 1. 1. 2003 

an die beiden nordrhein-westfälischen Sparkassenverbände veräußert haben. 

Auf der Kostenseite haben sich die eingeleiteten Sparmaßnahmen bereits spürbar niedergeschlagen. 

Mit der Verringerung des Personalbestandes um rund 1.000 Mitarbeiter 

ist die WestLB ihrem Ziel, bis Ende 2003 die Mitarbeiterzahl um mindestens 1.500 

abzubauen, ein erhebliches Stück nähergekommen. Durch die Straffung des in- und 

ausländischen Betriebsstellennetzes, unter anderem durch die Schließung der Niederlassungen 

in Bielefeld und Essen, Zentralisierungen im Back Office und die Neuausrichtung 

der inländischen Kreditbearbeitung wurde die Kosteneffizienz deutlich 

verbessert. 

Aufgrund der anhaltenden Marktschwäche haben wir auch im Geschäftsbereich WestLB 

Panmure umfangreiche Kostensenkungsmaßnahmen umgesetzt. Um den veränderten 

Bedingungen am Aktienmarkt Rechnung zu tragen, wird das Geschäft in Zukunft klar 

auf die Kernkompetenzen fokussiert, wobei die paneuropäische Ausrichtung fortgeführt 

wird. Die damit verbundenen Restrukturierungen, die einen zusätzlichen Personalabbau 

von ca. 300 Mitarbeitern umfassen, sollen zügig umgesetzt und bereits im Geschäftsjahr 

2003 wirksam werden. 

Die strategische Fokussierung auf zukunftsträchtige Geschäftsfelder hat sich im 

vergangenen Jahr ausgezahlt. Im Spezialfinanzierungsgeschäft mit strukturierten 

Finanzierungen, Principal Finance und Asset Backed-Transaktionen konnten wir aufgrund 

unserer anerkannten Expertise unsere Marktpositionen festigen. Die führende 

9

05 

Marktstellung in ausgewählten Geschäftsfeldern wurde erneut durch zahlreiche Auszeichnungen 

internationaler Fachzeitschriften bestätigt, beispielsweise bei Projektfinanzierungen, 

Commodity-Finanzierungen und für unsere Anleiheemissionen. 

Um die Marktposition in Kerngeschäftsfeldern zu stärken, haben wir unser Know-how 

weiter gebündelt und vor allem verschiedene Handelsbereiche mit dem Spezialfinanzierungsgeschäft 

verzahnt. So wurden die Bereiche strukturierte Finanzierungen und 

Asset Backed-Transaktionen in dem neuen Geschäftsbereich Global Specialised Finance 

zusammengeführt und die Expertise bei Kreditderivaten mit den Credit-Aktivitäten des 

Geschäftsbereiches Global Financial Markets verschmolzen. Mit diesen Maßnahmen 

erschließen wir nicht nur zusätzliche Synergiepotenziale, sondern verbessern zugleich 

den Produktzugang für die Kunden. 

Mit der Gründung der WestLB Covered Bond Bank in Dublin tragen wir dem schnellen 

Wachstum auf dem europäischen Markt für gedeckte Anleihen Rechnung. Irish Covered 

Bonds bieten sowohl für Investoren als auch für Emittenten eine interessante Alternative 

zum deutschen Pfandbrief. 

Als Sparkassenzentralbank werden wir die Zusammenarbeit im Verbund mit den 

Sparkassen künftig intensivieren. Dazu haben wir eine Rahmenvereinbarung mit den 

Sparkassen in Nordrhein-Westfalen abgeschlossen, in der die zukünftige Kooperation 

geregelt ist. Dadurch sollen die Potenziale des arbeitsteiligen Verbundes mit einem 

sich ergänzenden Produktangebot und gemeinsamen Akquisitionsaktivitäten noch 

stärker ausgeschöpft werden.


„ 

2003 wird nach 2002 ein weiteres Jahr der Restrukturierung; zudem bleibt 

die Wirtschaftslage schwierig. Dennoch sind wir zuversichtlich, ein deutlich 

verbessertes operatives Ergebnis vorzulegen. 

Die WestLB AG wird den Prozess der Kostenreduktion in 2003 konsequent fortsetzen. 

Darüber hinaus werden wir das künftige Geschäftsmodell festlegen. Um den geschäftspolitischen 

Spielraum der Bank auch nach Wegfall der öffentlichen Haftungsinstitute 

Mitte 2005 langfristig zu sichern, orientieren sich die weiteren Restrukturierungs- und 

Strategiemaßnahmen konsequent an den betriebswirtschaftlichen Zielen der Bank, 

einer Eigenkapitalrentabilität von 18% und einer Cost-Income-Ratio von 65%. Mit der 

zum Jahresbeginn erfolgten Kapitalerhöhung um 1,25 Mrd € hat die WestLB ihr Ziel einer 

Kernkapitalquote von 6,5% nahezu erreicht und zugleich einen klaren Vertrauensbeweis 

der Eigentümer in die Leistungsfähigkeit der Bank erhalten. 

2003 wird nach 2002 ein weiteres Jahr der Restrukturierung; zudem bleibt die 

Wirtschaftslage schwierig. Dennoch sind wir zuversichtlich, ein deutlich verbessertes 

operatives Ergebnis vorzulegen. 

Ihnen, verehrte Kunden, Geschäftspartner und Eigentümer, danken wir für das uns 

entgegengebrachte Vertrauen und die gute Zusammenarbeit. 

Mit freundlichen Grüßen 

Jürgen Sengera 

Vorsitzender des Vorstandes 

“ 

11

12 

Ziele — Im Rahmen der ertrags- und 

rentabilitätsorientierten Geschäftspolitik 

werden Geschäftsfelder mit bislang schon 

überdurchschnittlichen Leistungen weiter 

ausgebaut. 

Auf dem Weg nach vorn 

Mit der Neustrukturierung hat die WestLB ein 

Programm zur Ertragssteigerung und strikten 

Kostenreduktion aufgelegt. Damit wird die Bank 

den Anforderungen an eine zukunftsfähige 

Entwicklung gerecht und schafft zugleich die 

Voraussetzungen für ein wettbewerbsfähiges 

Rating nach dem Wegfall von Anstaltslast und 

Gewährträgerhaftung im Jahr 2005. Damit 

mehrt sie auch den Spielraum, um ihren Kunden 

auch langfristig leistungsfähige und innovative 

Finanzlösungen bieten zu können. 

Die hierzu im Rahmen einer systematischen 

Kennziffernsteuerung der Bank formulierten 

Ziele sind anspruchsvoll und herausfordernd 

zugleich: die Eigenkapitalrentabilität soll auf 

18% steigen, die Cost/Income-Ratio auf einen 

Wert von 65% gedrückt und die Kernkapitalquote 

auf 6,5% erhöht werden. 

Auf dem Weg zu den selbst gesteckten Zielen 

ist die WestLB 2002 ein gutes Stück vorangekommen. 

Bei der Verbesserung der Kostenbasis 

wurden bereits erhebliche Fortschritte erzielt. 

Auch 2003 wird ein Jahr der Restrukturierung, 

in dem weiteres Einsparpotenzial gehoben wird. 

Gleichzeitig sollen die ertrags- und wachstumsstarken 

Geschäftsfelder, in denen die WestLB 

über herausragende Marktpositionen verfügt, 

weiter ausgebaut werden. 

Bei der angestrebten Kernkapitalquote hat die 

WestLB ihr Ziel hingegen bereits weitgehend 

erreicht. Dank der Kapitalerhöhung der Eigentümer 

in Höhe von 1,25 Mrd € zum Jahresbeginn 

2003 wurde die Kapitalbasis deutlich 

gestärkt.

65% 

Es ist das erklärte Ziel des Vorstandes, 

die Aufwands/Ertrags-Relation auf 

65% zu reduzieren. 

18% 

Wesentliches Ziel im Rahmen der 

systematischen Kennziffernsteuerung 

ist die Steigerung der Eigenkapitalrentabilität 

auf 18%. 

6,5% 

Eigentümer und Vorstand der 

WestLB sind sich in dem Ziel einig, 

die Kernkapitalquote auf 6,5% zu 

erhöhen.

14 

Der Vorstand 


Vorsitzender des Vorstandes seit 2001 

Zuständig für die Geschäftsbereiche Konzernstrategie/Controlling, 

Konzernrevision, Kommunikation/Volkswirtschaft; 

seit 1984 Mitglied 

des Vorstandes, zuvor Leiter Organisation/EDV 

und Tätigkeiten in der Volkswirtschaftlichen 

Abteilung sowie im Vorstandsstab; Leiter Unternehmensplanung 

bei der Nord/LB; Diplom- 

Volkswirt, Industriekaufmann; 60 Jahre 

Robert Restani 

Stellvertretendes Vorstandsmitglied seit 2002 

Zuständig für die Geschäftsbereiche Sparkassen/ 

Öffentliche Kunden, Immobilienkunden; zuvor 

Mitglied des Vorstandes der TaunusSparkasse, 

Tätigkeiten bei der Deutschen Bank AG in den 

Bereichen Vertriebsunterstützung und -steuerung, 

Deutsche Bank Bauspar AG sowie Privat- und 

Geschäftskunden; Diplom-Kaufmann; 45 Jahre 

Dr. Adolf Franke 

Mitglied des Vorstandes seit 1994 

Corporate Risk Officer; zuständig unter anderem 

für die Geschäftsbereiche Kreditgeschäft, Group 

Finance, Risk Management Support & Control; 

seit 1973 tätig bei der WestLB in den Bereichen 

Internationales Geschäft, Planung/Controlling/ 

Bilanz, Personal, Konzernsteuerung; Diplom- 

Kaufmann, Dr. rer. pol., Bankkaufmann; 61 Jahre 

Dr. Johannes Ringel 


Zuständig unter anderem für die Geschäftsbereiche 

Corporates, Equity Investments, 

Principal Finance; seit 1969 tätig bei der 

WestLB in den Bereichen Volkswirtschaftliche 

Abteilung, Planung, Controlling; Diplom- 

Volkswirt, Dr. rer. pol.; 62 Jahre


Klaus-Michael Geiger 


Chief Information Officer, zuständig unter 

anderem für die Geschäftsbereiche Global Back 

Office, Payments, CashManagement & Card 

Services, Chief Information Office; zuvor bei 

der Dresdner Bank AG Mitglied des Vorstandes 

und Chief Information and Technology Officer 

sowie Tätigkeiten in den Bereichen Zentrale 

Geschäftsabwicklung und als Global Chief 

Operating Officer; Bankkaufmann; 41 Jahre 

Gerhard Roggemann 



Asset Management, Financial Institutions, 

WestLB International, Luxemburg; zuvor 

Vorstandsmitglied der Nord/LB, Tätigkeiten bei 

J.P. Morgan & Co. im Managementausschuss für 

das Asien/Pazifik-Geschäft, Regional Treasurer 

Tokio, Corporate Finance; Jurist; 55 Jahre 

Dr. Manfred Puffer 

Mitglied des Vorstandes seit 2002 


Global Financial Markets, WestLB 

Panmure, WestLB Research; zuvor Tätigkeiten 

als CFO der Kirch Vermögensverwaltungs 

GmbH, CEO bei Kirch Pay-TV sowie in den 

Handelsbereichen der HypoVereinsbank AG, 

Bayerischen Vereinsbank AG, J. Aron & Co 

(UK)/Goldman Sachs International und MG 

Commodity Corp.; Magister/Doktor der Sozialund 

Wirtschaftswissenschaften; 39 Jahre 

Andreas Seibert 


Arbeitsdirektor; zuständig für die Geschäftsbereiche 

Global Specialised Finance, WestLB 

do Brasil, BEAL Brüssel, Personal; zuvor 

Tätigkeiten bei der WestLB in den Bereichen 

Strukturierte Finanzierungen, Firmenkunden, 

Internationales Geschäft Südeuropa sowie Kredite 

bei der WestLB International, Luxemburg; 

Betriebswirt (VWA), Kaufmann im Groß- und 

Außenhandel; 55 Jahre 

15

Leistung 

Gutes noch besser machen. Ein Anspruch, der dem 

Einzelnen viel abverlangt. Aber ohne den kein 

Unternehmen die Zukunft erfolgreich meistern kann.

Menschen und Märkte Der Fokus auf 

Lösungen zeichnet die WestLB aus. Für die Kunden, für das 

Unternehmen selbst. Das folgende Kapitel gibt eine Übersicht 

über den Geschäftsverlauf im Jahr 2002 sowie das Leistungsspektrum 

der einzelnen Marktsegmente.

18 

Fokus auf Lösungen — Mit einer innovativen, 

lösungsorientierten Kompetenz stellt die 

WestLB AG vorausschauend angelegte, 

moderne Finanzdienstleistungen und 

Finanzprodukte für ihre Kunden bereit. 

Marktposition in Kerngeschäftsfeldern 

gefestigt 

In einem äußerst schwierigen Marktumfeld 

stand die WestLB AG auch 2002 ihren Kunden 

– Firmenkunden, Finanzinstitutionen, Sparkassen 

und öffentliche Kunden – mit maßgeschneiderten 

Finanzlösungen zur Seite. Gestützt auf 

unsere breite Produkt- und Branchenkompetenz 

wurden wir damit den veränderten Markt- und 

Kundenanforderungen auf der Finanzierungsund 

Anlageseite gerecht. 

Im Zuge der schwachen Konjunkturentwicklung 

verringerte sich die Kreditnachfrage spürbar. 

Das klassische Kreditgeschäft werden wir in 

Zukunft noch stärker auf Risiko- und Rentabilitätsaspekte 

und auf seine Zuträgerfunktion für 

Mehrwertprodukte ausrichten. Die anhaltende 

Schwäche am Aktienmarkt belastete unser 

aktienbezogenes Geschäft sowohl im Primärals 

auch im Sekundärmarkt. Die veränderten 

Bedingungen am Aktienmarkt greifen wir auf 

und fokussieren unser Geschäft neu. Auch die 

Anleihe-, Geld- und Devisenmärkte konnten 

sich von der allgemeinen Unsicherheit nicht 

abkoppeln; so sank das Emissionsvolumen am 

Euroanleihemarkt spürbar. Dennoch verbesserten 

wir unsere Position im Segment Unternehmensanleihen 

ebenso wie bei Emissionen öffentlicher 

Kunden. Auch auf dem deutlich gewachsenen 

Euromarkt für syndizierte Kredite konnten wir 

unsere führende Marktposition stärken. 

Vor dem Hintergrund einer deutlichen Konsolidierung 

im Beteiligungsmarkt führten auch wir 

eine weitgehende Bereinigung unseres Beteiligungsportfolios 

durch. Darüber hinaus tätigten 

wir eine Reihe von Neuengagements im Mittelstand 

und bei Großunternehmen. Mit unserer 

breiten Palette von Eigenkapitalprodukten und 

unserer fundierten Branchenexpertise wollen wir 

die wachsenden Chancen insbesondere auf dem 

deutschen Private Equity-Markt künftig nutzen. 

Auch die Geschäftsfelder im Bereich Spezialfinanzierungen 

waren von der schwachen Wirtschaftsentwicklung 

beeinträchtigt. Auf der Basis 

unserer anerkannten Expertise konnten wir die 

Marktposition in unseren Kerngeschäftsfeldern 

dennoch festigen. Dazu gehört auch das Geschäft 

mit der Verbriefung von Forderungen, in dem 

wir zu den führenden Anbietern in Europa 

zählen. Das Emissionsvolumen auf dem europäischen 

Asset Securitisation-Markt konnten 

wir kräftig steigern und damit unseren Marktanteil 

weiter erhöhen. Das erfolgreiche 

Geschäftsfeld Principal Finance haben wir zum 

1. Januar 2003 als eigenständigen Geschäftsbereich 

etabliert.


Durch das deutlich verringerte Weltmarktvolumen 

ging auch unser Projektfinanzierungsgeschäft 

zurück. Dennoch konnten wir unsere herausgehobene 

Stellung unter den globalen Arrangeuren 

behaupten. Im Geschäft mit strukturierten 

Commodity- und Commodity Trade-Finanzierungen, 

die auch in konjunkturschwachen 

Zeiten für einen stabilen Ertragsstrom sorgen, 

gewannen wir 2002 Marktanteile hinzu; unsere 

Position als weltweiter Marktführer bestätigten 

wir im Geschäftsfeld Forfaitierungen. 

Hohe Beratungs- und 

Produktkompetenz bewiesen 

Der geringeren Risikoneigung und dem erhöhten 

Beratungsbedarf institutioneller Investoren im 

Asset Management wurden wir unter anderem 

mit der Entwicklung von Produkten mit absoluten 

Renditezielen gerecht; zudem weiteten wir 

unser Beratungsangebot im Bereich Asset 

Allocation deutlich aus. Bei aktienbezogenen 

Anlagen entsprachen wir dem erhöhten Sicherheitsbedürfnis 

durch die verstärkte Entwicklung 

strukturierter und vor allem kapitalgarantierter 

Produkte, die nicht zuletzt bei den Kunden der 

Sparkassen auf rege Nachfrage stießen. 

| Dr. Holger Horn Konzernstrategie 

Konzepte brauchen die fundierte Analyse, Strategien brauchen Mut. Den hat die WestLB in der 

Vergangenheit schon oft bewiesen. Und auch bei der neuen Ausrichtung der Bank hieß die Devise: 

Gegen die Strömung schwimmen ist erlaubt, alles darf gedacht werden, bevor man sich für einen 

Weg entscheidet. Das steht für eine klare Linie. MYBANK 

Der Erfolg in diesem Segment trug maßgeblich 

zum deutlichen Anstieg im Wertpapierkundengeschäft 

mit den Sparkassen bei. Die arbeitsteilige 

Zusammenarbeit mit den Sparkassen 

werden wir künftig auf der Grundlage der im 

Jahr 2002 getroffenen Rahmenvereinbarung mit 

den Instituten in Nordrhein-Westfalen weiter 

intensivieren. 

Produktzugang für die Kunden 

verbessert 

Durch die weitere Bündelung unserer Expertise, 

etwa im Bereich der Spezialfinanzierungen oder 

im Handelsbereich, erschließen wir nicht nur 

Synergiepotenziale, sondern verbessern auch 

den Produktzugang für unsere Kunden. So haben 

wir unsere Kompetenz bei Spezialfinanzierungen 

innerhalb der Bank weiter gebündelt und das 

Geschäft mit strukturierten Finanzierungen, 

Asset Securitisation, Commodity-Finanzierungen 

und Forfaitierungen im neuen Geschäftsbereich 

Global Specialised Finance zusammengefasst. 

Zudem haben wir die Expertise für Credit- 

Produkte im Geschäftsbereich Global Financial 

Markets durch die Integration des Kreditderivategeschäftes 

gestärkt. 

19

20 

Kreditgeschäft 

Das klassische Kreditgeschäft (ohne Spezialfinanzierungen) 

gehört zu den wesentlichen 

Geschäftsfeldern der WestLB AG, stand 2002 

jedoch unter dem Einfluss der schwachen 

Konjunkturentwicklung und einer gestiegenen 

Anzahl von Unternehmensinsolvenzen. Vor 

diesem Hintergrund und mit Blick auf eine verstärkte 

Risiko- und Rentabilitätsorientierung 

reduzierte sich das Kreditvolumen selektiv und 

betrug 2002 (ohne den auf die Landesbank NRW 

entfallenden Anteil) im Jahresdurchschnitt 

42,9 Mrd €. Das entspricht einem Rückgang 

von rund 7% gegenüber 2001. Im Inland verringerte 

sich das Kreditvolumen um rund 11%, 

im Ausland um rund 5%. Eine Reihe von Insolvenzen, 

aber auch Betrugsfälle und Bilanzmanipulationen 

(u.a. ENRON, Worldcom) schlugen 

sich in einer deutlich erhöhten Risikovorsorge 

im Kreditgeschäft nieder. 

Portfoliosteuerung weiterentwickelt 

Die bereits in den Vorjahren eingeleitete verstärkte 

Risiko- und Rentabilitätsorientierung im 

Kreditgeschäft haben wir 2002 weiterentwickelt. 

Neben der Einzelkreditentscheidung ist die 

Kreditportfoliosteuerung stärker in den Fokus 

gerückt. Die neu geschaffene zentrale operative 

Kreditportfolio-Managementfunktion wurde in 

das Kreditrisiko-Geschäftsmodell (Origination, 

Portfoliomanagement und Platzierung) integriert 

und berichtet dem Credit Portfolio Committee, 

das sich aus dem Risiko-, Kunden- sowie einem 

Produktvorstand zusammensetzt. Der Portfoliomanagementbereich 

hat die Aufgabe, die Kreditbestände 

der WestLB AG in bezug auf Größenkonzentrationen 

bei Einzel- und Branchenrisiken 

zu analysieren, zu limitieren und entsprechende 

Steuerungsmaßnahmen einzuleiten. Bei Kredit- 

neugeschäften liefert der Bereich Benchmarkinformationen 

zum Pricing bzw. zur Rentabilität, 

beurteilt die Auswirkungen auf das Gesamtportfolio 

und gibt Empfehlungen für die 

Strukturierung der Einzelgeschäfte. Hinzu 

kommt die Optimierung der regulativen und 

ökonomischen Kapitalbindung im Kreditgeschäft 

aus Gesamtbanksicht durch Anlage von freigesetztem 

Eigenkapital im Sekundärmarkt-Assetportfolio. 

In diesem Zusammenhang sind seit 

Oktober 2002 mehrere Maßnahmen durchgeführt 

worden mit dem Ziel einer substanziellen Eigenkapitalfreisetzung 

und Rentabilitätssteigerung. 

Im Rahmen der Anforderungen des Basel-II- 

Akkords haben interne Ratingsysteme eine hohe 

Bedeutung gewonnen und werden ein entscheidender 

Faktor für die Wettbewerbsfähigkeit 

einer internationalen Bank sein. Die WestLB 

verfügt seit mehr als 13 Jahren über ein internes 

Rating für Firmenkunden, weitere Ratingverfahren 

für die großen Portfolien der Bank 

sind im Laufe der Jahre hinzugekommen. Die 

Ratingvergabe ist ein integraler Bestandteil des 

Kreditanalyseprozesses. Darüber hinaus spielen 

Ratings eine wichtige Rolle in der Risikoertragssteuerung 

der Bank. Die vorhandenen 

Verfahren werden zurzeit weiterentwickelt und 

gleichzeitig Ratingsysteme für kleinere Kundenund 

Spezialportfolien ergänzt. Entscheidend ist 

hierbei, ein differenziertes Rating zu erzielen, 

das Ausfälle prognostizieren kann. Im Laufe 

des Jahres 2003 werden die neuen und überarbeiteten 

Verfahren sukzessive in der Bank 

eingeführt. Gleichzeitig wird eine Ratingdatenbank 

als technische Plattform etabliert, die auch 

die historische Entwicklung sämtlicher Ratings 

für alle Geschäftsfälle ermöglicht. Ziel ist es, 

ab 2004 eine komplette Ratingabdeckung des 

Gesamtbankportfolios zu erreichen.


| Inge Becker Sparkassen/Öffentliche Kunden 

Den Markt kennen heißt, ein Gefühl für den Kunden haben. Fühlen, was er denkt, wohin er will, 

was er braucht. Denn der eigene Erfolg ist zuallererst der des Kunden. In der WestLB ist das eine 

Grundüberzeugung. Die einen sagen Relationship Management dazu, bei mir heißt das: Zuhören 

und Mitdenken. Das kann ich hier. MYBANK 

IMMOBILIENGESCHÄFT: RENDITEN IM NEUGESCHÄFT 

KONSEQUENT GESTEIGERT 

8,7 

12,6 

13,9 

2000 2001 2002 

Return on Equity 

(bezogen auf 

G-I-Kapital, in %) 

Komplexe Finanzlösungen im 

Immobiliengeschäft 

Im Immobiliengeschäft haben wir die im Vorjahr 

eingeleitete rentabilitäts- und risikoorientierte, 

auf individuelle gewerbliche Kunden ausgerichtete 

Strategie fortgesetzt. Bei einem weiter 

reduzierten Kreditvolumen wurden die Margen 

im Neugeschäft den gestiegenen Renditeerwartungen 

gerecht; die Rentabilität verbesserte 

sich gegenüber dem Vorjahr von durchschnittlich 

12,6% auf 13,9%. 

Die Bedürfnisse von Immobilienkunden unterliegen 

einem tiefgreifenden Wandel. Vor allem 

große Unternehmen der Immobilienwirtschaft 

erwarten von ihren Finanzpartnern mehr als nur 

die Finanzierung einzelner Objekte. Zunehmend 

werden Lösungen für das Management gesamter 

Immobilienportfolien verlangt. Die klassische 

objektbezogene Finanzierung verliert damit 

an Bedeutung. Verstärkt gefragt sind dagegen 

komplex strukturierte, maßgeschneiderte Finanzlösungen, 

die einen relativ hohen Beratungsbedarf 

aufweisen. Dazu gehört beispielsweise 

das Management nicht benötigter Immobilienaktiva, 

die in Folge der Konzentration vieler 

Unternehmen auf Kerngeschäftsfelder freigesetzt 

werden, die Verbriefung von Forderungsbeständen 

und die Begleitung beim Zugang 

zum Kapitalmarkt – im aktuellen Börsenumfeld 

vor allem die Begebung und Platzierung von 

Anleihen. In Zukunft wird die Stärkung der 

Eigenkapitalbasis durch Beteiligungen oder die 

Bereitstellung von Mezzanine-Kapital wachsende 

Bedeutung erhalten. 

Die WestLB trägt diesem Trend Rechnung und 

fokussiert ihr Immobiliengeschäft zunehmend 

auf die Entwicklung maßgeschneiderter Finanzlösungen. 

Dabei profitieren die Kunden von 

unserem sektoralen Betreuungsansatz, der 

ein besseres Verständnis für die individuellen 

Kundenbedürfnisse ermöglicht, und unserer 

umfassenden Expertise für Corporate Finance- 

Lösungen. 

In Zukunft werden wir unsere Immobilienaktivitäten 

noch stärker bündeln und damit den 

Produktzugang für unsere Kunden weiter verbessern. 

In diesem Zusammenhang soll die 

Westdeutsche ImmobilienBank, die wir im Laufe 

des Jahres 2003 zu 100% übernehmen werden, 

als Kompetenzzentrum für das Fundinggeschäft, 

für Kredit- und kreditnahe Finanzierungen sowie 

Immobilien-Beratungsleistungen ausgebaut 

werden. 

21

22 

Spezialfinanzierungsgeschäft 

PROJEKTFINANZIERUNGEN: FÜHRENDE POSITION AUF 

DEM WELTMARKT BEHAUPTET 

5,7 

3,4 

4,9 

5,0 

2000 2001 2002 

Quelle: Capital DATA 

Projectware 

2,0 

Kreditvolumen (Mrd €) 

4,2 

Weltmarktanteil (%) 

Das Spezialfinanzierungsgeschäft, das zu den 

strategischen Geschäftsfeldern der WestLB 

gehört, war 2002 durch wachsende Risiken 

in den wichtigsten Industriesektoren gekennzeichnet. 

Dank einer optimierten Risikostruktur 

konnten wir unsere starke Marktposition in 

zahlreichen Geschäftsfeldern festigen oder 

sogar ausbauen. Darüber hinaus haben wir 

unsere Kompetenz bei Spezialfinanzierungen 

innerhalb der Bank weiter gebündelt und unsere 

Expertise auch personell gestärkt; im Geschäftsbereich 

Global Specialised Finance stellen wir 

unseren Kunden neben Projektfinanzierungen, 

Leveraged Finance, strukturierten Leasing-, 

Export- und Transportfinanzierungen nun auch 

Asset Securitisation-Produkte, Commodity- 

Finanzierungen und Forfaitierungen bereit. 

Marktposition bei 

Projektfinanzierungen behauptet 

Der globale Markt für Projektfinanzierungen 

war 2002 durch rückläufige Investitionen 

besonders im US-amerikanischen Energiesektor 

gekennzeichnet. Bei einem Weltmarktvolumen 

von 48,3 (i.V. 96,6) Mrd € arrangierten wir Projektfinanzierungen 

im Umfang von 2,0 (i.V. 4,9) Mrd € 

und behaupteten damit unsere herausgehobene 

Stellung unter den globalen Arrangeuren. Dabei 

konzentrierten wir uns auf Führungsmandate 

und engagierten uns weltweit auf allen Teilmärkten 

mit den Schwerpunkten Europa und 

Asien/Pazifik. Mit einem weltweiten Marktanteil 

von 4,2% (i.V. 5,0%) belegten wir den vierten 

Platz in den League Tables der Fachzeitschrift 

Project Finance. Darüber hinaus bestätigten 

zahlreiche Auszeichnungen unsere Spitzenstellung 

im Markt, etwa als Best Global Oil &


| Evelyn Maria Bodenmeier Global Specialised Finance 

Ideen haben, Ideen umsetzen. In keiner anderen Bank genießt das 

Innovative so viele Freiheiten wie in der WestLB. Das fordert und 

wird gefördert. Und führt zu Ergebnissen, die die Märkte prägen. In 

so einem Umfeld kann ich mich gut entfalten. Was will man mehr 

von seiner Bank? MYBANK 

Gas Bank, Best Bank in Latin America durch 

das Global Finance Magazine und – besonders 

anmerkenswert – als Global Arranger of the 

Year durch das Infrastructure Journal. 

Schwerpunkt Infrastruktur 

Der Schwerpunkt unseres Projektfinanzierungsgeschäftes 

in Europa lag im Infrastruktur- und 

Energiesektor. Dabei ragten besonders zwei 

Transaktionen in Großbritannien heraus: die 

Finanzierungen für den Neubau des Wembleystadions 

mit einem Volumen von 426 Mio £ 

sowie für die Modernisierung der Londoner 

Untergrundbahn. Darüber hinaus erhielten wir 

für die Finanzierung zum Bau und zur Inbetriebnahme 

von zwei Anlagen zur Verflüssigung 

von Gas in Nigeria die Auszeichnung EMEA 

Project Finance Loan von der Fachzeitschrift 

International Finance Review (IFR). 

In der Region Asien/Pazifik bestätigten wir als 

Lead Arranger bei zahlreichen bedeutenden 

Transaktionen unsere regionale Marktstellung. 

So arrangierten wir die Finanzierung des 

Logistikzentrums Tradeport am Flughafen von 

Hongkong mit einem Volumen von 300 Mio HK$, 

die als Asia Pacific Transport Deal of the Year 

von der Fachzeitschrift Project Finance ausgezeichnet 

wurde. Darüber hinaus festigten wir 

mit der Akquisitionsfinanzierung des Flughafens 

in Sydney – die ein Volumen von 5,6 Mrd A$ 

umfasst – unsere Marktposition im Infrastrukturbereich. 

Zum Asia Pacific Telecoms Deal 

of the Year avancierte die von uns arrangierte 

603 Mio US$-Akquisitionsfinanzierung für 

Maxis, den führenden Mobilfunkanbieter in 

Malaysia. 

Restrukturierung in Amerika 

Das Projektfinanzierungsgeschäft in den USA 

stand im Zeichen einer fortlaufenden Marktbereinigung 

im Telekommunikationssektor sowie 

den wachsenden Schwierigkeiten in der Energiewirtschaft. 

Hinzu kam, dass viele Unternehmen 

im Gefolge der Korrektur der Bilanzierungsrichtlinien 

weniger komplexen Finanzierungsstrukturen 

den Vorzug gaben. Das Neugeschäft 

blieb daher begrenzt; der Schwerpunkt lag 

vielmehr auf der Restrukturierung zahlreicher 

Transaktionen vor allem in der Energiewirt- 

23

24 

Jeder Tag birgt eine neue Chance für dich, sagt ein asiatisches Sprichwort. Du musst nur vor ihr aufstehen. 

Das gilt auch für den Handel: Früher als andere erkennen, was das Richtige ist. Schneller sein, 

zwei Schritte vorausdenken. In der WestLB wird die eigene Intuition durch eine Vielzahl professioneller 

Instrumente unterstützt. Beste Voraussetzungen, um Chancen zu ergreifen. MY BANK 

ASSET BACKED SECURITIES: MARKTPOSITION IN EUROPA 

KRÄFTIG AUSGEBAUT 

946,5 

587,6 

1,0 0,4 Quelle: Asset-backed Alert 

2000 2001 2002 

| Jing Min Li Equity Finance 

3.790 

Emissionsvolumen 

(Mio US$) 

2,8 

Marktanteil (%) 

schaft. In der Telekommunikation begegneten 

wir der schwierigen Lage der Industrie für 

unterseeische und subterrestrische Glasfasernetze 

mit einer umfangreichen Risikovorsorge; 

Transaktionen im Mobilfunk waren dagegen nur 

vereinzelt betroffen. 

In Lateinamerika sorgten die Wirtschaftskrise in 

Argentinien und die Wahlen in Brasilien für ein 

instabiles Marktumfeld. Der Schwerpunkt unseres 

Geschäfts lag auf exportorientierten Projektfinanzierungen, 

die mit Besicherungsmodellen 

von US-Rückversicherern kombiniert wurden. 

Asset Securitisation: 

Marktprofil gestärkt 

Im Asset Securitisation-Geschäft konnten wir 

unsere Marktposition als eine der führenden 

Banken ausbauen. So schärften wir unser Profil 

im Term Securitisation-Markt, auf dem wir 

das Transaktionsvolumen im vergangenen Jahr 

deutlich erhöhten, und steigerten unseren 

Marktanteil von 0,4% im Vorjahr auf 2,8%. 

Herausragend war die Transaktion mit der 

Banque Misr, der zweitgrößten Geschäftsbank 

Ägyptens: Das Geschäft mit einem Volumen 

von 250 Mio US$ war die erste Asset Backed- 

Transaktion in Ägypten, Nordafrika und dem


Mittleren Osten und zugleich das erste Geschäft 

in dieser Region, das über die Ausgabe von 

Commercial Paper refinanziert wurde. Um das 

Engagement im asiatisch-pazifischen Raum auszubauen, 

haben wir unsere Präsenz in Tokio 

weiter verstärkt und sind darüber hinaus künftig 

auch auf dem australischen Markt aktiv. 

Leveraged Finance weiter auf 

Wachstumspfad 

Unsere Position im Leveraged Finance-Geschäft 

haben wir 2002 deutlich ausgebaut. Bei bedeutenden 

Transaktionen in Europa spielten wir eine 

maßgebliche Rolle als Arranger sowie Underwriter 

und arrangierten eine Reihe von Transaktionen 

für führende Private Equity-Investoren. 

Besonders hervorzuheben sind zwei Führungsmandate. 

Zum einen unterstützten wir J.P. Morgan 

Partners bei der Akquisition von Siteco, einem 

führenden Hersteller im industriellen Leuchtensektor, 

indem wir die gesamte Fremdfinanzierung 

strukturierten und unterschrieben. Zum 

anderen mandatierte uns Trader Classified 

Media, der Weltmarktführer im Kleinanzeigengeschäft, 

für eine Refinanzierung und Akquisitionsfinanzierung 

in Höhe von insgesamt 

380 Mio €. Unsere gestärkte Marktstellung 

zeigt sich auch daran, dass wir im laufenden 

Geschäftsjahr 2003 bei allen wichtigen bisher 

bekannten Transaktionen im Bietungsprozess 

involviert sind. 

Flugzeugfinanzierung in 

schwierigem Umfeld 

Aufgrund der weltweit anhaltenden Schwäche 

im Flugverkehr gab es im vergangenen Jahr 

noch keine Erholungszeichen bei Flugzeug- 

finanzierungen. Wir haben unsere Aktivitäten 

strategisch der Marktschwäche angepasst und 

Wachstum nur in guten Qualitätssegmenten 

gesucht. So wurde unsere Leasingfinanzierung 

von Flugzeugen für Southwest Airlines als US 

Debt Deal of the Year 2002 Award vom Jane’s 

Transport Finance-Magazin ausgezeichnet. 

Zudem erhielten wir den Aircraft Finance 

Innovator of the Year 2002 für die Finanzierung 

von vier Flugzeugen für Scandinavian Airlines 

Systems. Mit japanischen Leveraged Leasing- 

Finanzierungen für Fluggesellschaften festigten 

wir unsere internationale Marktposition. Unsere 

Flugzeugleasinggesellschaft Boullioun Aviation 

Services Inc. hat sich angesichts der schwierigen 

Marktverhältnisse gut behauptet; nur eines 

von 77 Flugzeugen konnte per Jahresende 2002 

nicht verleast werden. Im Bereich Schiffsfinanzierungen 

tätigten wir profitable Neuabschlüsse; 

dieses Geschäftsfeld werden wir im Jahr 2003 

weiter ausbauen. 

Starker Partner bei strukturierten 

Leasing-Finanzierungen 

Mit zahlreichen Mandaten als Darlehensgeber, 

Schuldenübernehmer für Darlehen und für 

Eigenkapital (Defeasancebank) stärkten wir 

2002 unsere Position unter den führenden 

deutschen Banken im US Cross Border Leasing- 

Markt und zugleich unsere Rolle als Partner der 

Kommunen. Ein weiterer Schwerpunkt war der 

Ausbau unseres Filmfinanzierungsgeschäftes 

in Deutschland, wobei wir uns auch in diesem 

Markt als eine der ersten Adressen positioniert 

haben. Bei Laufzeiten der Transaktionen 

zwischen 25 und 30 Jahren verdeutlichen die 

zahlreichen Mandate, dass die WestLB trotz des 

bevorstehenden Wegfalls der Gewährträgerhaftung 

eine starke Stellung im Markt einnimmt. 

25

26 

Commodity-Finanzierungen 

stark nachgefragt 

Commodity-Finanzierungen sind als antizyklische 

Produkte auch in Zeiten schwacher Konjunktur 

eine verlässliche Ertragsquelle. Bei strukturierten 

Commodity- und Commodity Trade-Finanzierungen 

gewannen wir 2002 Marktanteile hinzu 

und tätigten besonders in den GUS-Staaten 

und in Südamerika Geschäfte in erheblichem 

Umfang. Für unsere intelligenten Lösungen 

erhielten wir seit 1997 jedes Jahr ununterbrochen 

die Auszeichnung Deal of the Year von dem 

Branchenmagazin Trade Finance. Unsere 

weltweite Präsenz in diesem Geschäft haben 

wir in den vergangenen Jahren besonders in 

Lateinamerika und Asien sowie in London 

kontinuierlich ausgebaut. Durch die Kooperation 

mit der südafrikanischen ABSA-Bank, die zu den 

Marktführern für Commodity-Finanzierungen in 

Afrika zählt, erschließen wir parallel dazu den 

afrikanischen Markt. 

Besonders die starke Nachfrage nach 

Commodity-Finanzierungen im Sektor Energy 

und Metals in Russland und in einigen zentralund 

osteuropäischen Ländern übertraf unsere 

Erwartungen; ähnlich verhielt es sich im krisengeschüttelten 

Argentinien, einem der größten 

Commodity-Produzenten Lateinamerikas. 

Während viele internationale Banken nach der 

Wahl in Brasilien den Markt verließen, gewannen 

wir Mandate in den Sektoren Metals & Mining 

sowie Soft Commodities. 

Exportfinanzierung: Verändertes 

Akquisitionsverhalten trägt Früchte 

Der Trend zu einem veränderten Akquisitionsverhalten 

im Investitionsgütermarkt hat sich im 

vergangenen Jahr weiter verstärkt. Neue Kunden 

gewannen wir zunehmend durch intensives 

Marketing in den Liefer- oder Bestellerländern. 

In Ländern mit hohem Investitionsgüterbedarf 

führten wir selektiv Verhandlungen über 

Rahmenvereinbarungen. So schlossen wir mit 

neun iranischen Banken eine Multi-Sourcing- 

Rahmenvereinbarung für ECA(Export Credit 

Agency)-gedecktes Geschäft mit einem 

Gesamtvolumen von 500 Mio € ab. Im Iran 

gewannen wir ein weiteres Mandat als 

Financial Advisor für ein 900 Megawatt-Kraftwerk, 

das erstmals auf Basis einer kombinierten 

Export- und Projektfinanzierung strukturiert 

werden soll. 

Weltweiter Marktführer bei 

Forfaitierungen 

Trotz weltweit rückläufiger Handelsströme behaupten 

wir uns im Geschäftsfeld Forfaitierungen. 

Als weltweiter Marktführer wurden wir bereits 

zum vierten Mal in Folge von dem Fachmagazin 

Euromoney zum Best Forfaiting House gekürt. 

Erfolgreiche Produkte wie der Forfaiting Fund 

und Forfaiting Securitations, die wir 2002 weiter 

ausbauten, werden auch in den nächsten 

Jahren eine Quelle für stetige Erträge sein.


Mit der Entwicklung einer Handelsplattform für 

Forfaitierungen/Trade Finance Assets festigten 

wir unsere marktführende Rolle. Elektronische 

Plattformen werden in Zukunft unsere Produkte 

und die Geschäftsabwicklung entscheidend 

beeinflussen. 

Principal Finance: Corporate 

Finance-Produkte aus einer Hand 

Zum 1. Januar 2003 haben wir das erfolgreiche 

Geschäftsfeld Principal Finance als eigenständigen 

Geschäftsbereich etabliert. Damit 

bieten wir künftig die gesamte Palette an 

Corporate Finance-Produkten aus einer Hand; 

unser Grundsatz ist der Equity-led Approach, 

das heißt, im Geschäftsbereich Principal 

Finance arrangieren und strukturieren wir 

den Finanzierungsbedarf unserer Kunden 

sowohl auf der Aktiv- als auch auf der 

Passivseite der Bilanz. 

Principal Finance eignet sich für Unternehmen, 

die einen stabilen Cashflow aufweisen, der zur 

Verbriefung und damit zur Optimierung der 

Aktiva/Passiva-Struktur der Bilanz verwendet 

werden kann. Wir nutzen diese Finanzierungstechnik 

bei einer breiten Palette von Corporate 

Finance-Lösungen, beispielsweise bei Management-Buy-outs 

(MBOs), Management-Buy-ins 

(MBIs), Leveraged-Buy-outs (LBOs) oder bei 

der Veräußerung von Randgeschäftsfeldern. 

| John Howroyd Kommunikation/Volkswirtschaft 

Wie viele Identitäten passen unter einen Hut? Als AG hat die WestLB 

diese Frage für sich eindeutig entschieden: eine. Die der fokussierten 

Geschäftsbank. Diese Klarheit und Transparenz gibt der Bank ein noch 

schärferes Profil im intensiven Wettbewerbsgeschäft. Eine überzeugende 

Art, Veränderungen entschlossen anzupacken, ohne gleich abzuheben. 

Das hat was. MYBANK 

Konsolidierung des Portfolios 

Die Konsolidierung des bestehenden Investmentportfolios 

bildete den Schwerpunkt unseres 

Geschäfts im Jahr 2002. So führten wir im 

Februar 2002 eine Folgetransaktion für die 

Pubmaster Group durch, die dem Kunden den 

Erwerb weiterer Lokale und die Rückzahlung 

jener Mittel ermöglichte, die wir im Rahmen 

eines Management-Buy-outs zwei Jahre zuvor 

bereitgestellt hatten. 

Ende 2002 arrangierten wir eine dritte Refinanzierung 

für Swan Capital, die Holdinggesellschaft 

von Mid Kent Water. Die damit zusammenhängende 

Emission, die zur Rückzahlung der 

vorangehenden Akquisitionsfinanzierung verwendet 

wurde, stieß bei den Investoren auf 

großes Interesse und war stark überzeichnet. 

Lebhafte Nachfrage nach 

Principal Finance erwartet 

Die anhaltende Aktienbaisse und die für viele 

Unternehmen wachsende Notwendigkeit, das 

Geschäft auf die Kernkompetenzen zu fokussieren, 

lassen für das Jahr 2003 eine lebhafte Nachfrage 

nach Principal Finance-Lösungen erwarten. 

Mit der anerkannten Marktexpertise und der 

neuen Struktur in unserem Principal Finance- 

Geschäft sind wir gut gerüstet, um an den 

künftigen Marktchancen zu partizipieren. 

27

28 

Handel 

ATEMPAUSE AM PRIMÄRMARKT FÜR EUROANLEIHEN 

79,4 

36,9 

43,8 

270,8 

499,5 

136,7 

52,2 

32,7 

389,9 

509,3 

2000 2001 2002 

152,2 

Sonstige 

35,8 

Öffentliche Kunden 

41,6 

Supras 

246,1 

Unternehmen 

430,5 

Banken/ 

Finanzinstitute 

(Mrd €) 

Quelle: Capital 

DATA Bondware 

Das Handels- und Primärmarktgeschäft in Zins-, 

Währungs- und Kapitalmarktprodukten, das wir 

im Geschäftsbereich Global Financial Markets 

gebündelt haben, war 2002 wiederum einer der 

wesentlichen Ergebnisträger der Bank. Trotz 

der weltweiten Konjunkturschwäche und der 

Unsicherheit an den Märkten stärkten wir in zahlreichen 

Geschäftsfeldern unsere Marktposition. 

Bei syndizierten Krediten, der Emission von 

Unternehmensanleihen und strukturierten 

Produkten konnten wir uns weiter verbessern. 

Gleichwohl erschwerten die Marktbedingungen 

das Geschäft beispielsweise in einzelnen Devisenmärkten 

oder im Sekundärmarkt für Credit- 

Produkte. 

Im vergangenen Jahr nahmen wir wichtige 

strategische Weichenstellungen vor: So haben 

wir die Expertise für Credit-Produkte im 

Geschäftsbereich Global Financial Markets 

durch die Integration des Kreditderivategeschäftes 

gestärkt. Ein strategisch bedeutsamer 

Schritt war zudem die Gründung der Covered 

Bond Bank in Dublin, über die wir die Chancen 

des irischen Pfandbriefmarktes nutzen und 

zugleich neue Refinanzierungswege erschließen 

wollen. 

Zins- und Währungsgeschäft im 

Geldmarkt 

Das Geschäft mit kurzfristigen Zinsprodukten 

war 2002 durch unklare Zinstrends und geringe 

Volatilität in den Kernmärkten geprägt. Die im 

Vergleich zum Vorjahr eingeschränkten Handelsmöglichkeiten 

belasteten auch unser Geschäft 

mit den Hauptprodukten Liquidität, FX Forwards, 

kurzfristige Derivate und Wertpapiere sowie 

Repos. Gleichwohl stellten wir unsere Kernkompetenzen 

im Geldmarkt – ein proaktives 

Risikomanagement und eine klare Positionierung 

in den Märkten – erneut unter Beweis. Im


| Jennifer King Global Asset Management 

Die Welt ist kompliziert genug. Deshalb liebe ich einfache Lösungen, 

die passen. In der WestLB wird hart gearbeitet, bis eine solche Lösung 

für jedes einzelne Anliegen der Kunden steht. Immer einfach und 

immer überzeugend. Ich habe selten so viele Menschen unter einem 

Dach versammelt erlebt, die diese Herausforderung täglich so 

engagiert annehmen. MYBANK 

Devisenmarkt führten rückläufige grenzüberschreitende 

Transaktionen zu einer spürbar 

reduzierten Hedgingnachfrage und verstärkten 

den Konsolidierungsdruck. 

Gezügelter Risikoappetit in den 

Emerging Markets 

Die Finanzkrise in den beiden Hauptmärkten 

Brasilien und Türkei sowie der gezügelte Risikoappetit 

der Investoren prägten das Geschäft mit 

Zins- und Währungsprodukten in den Emerging 

Markets. In den traditionellen Märkten fokussierten 

wir unser Geschäft daher auf strukturierte 

Lösungen mit relativ geringem Risiko. In den 

Märkten Zentral- und Osteuropas stieg die 

Nachfrage nach Hedgingprodukten spürbar an; 

hier konnten wir unsere Marktdurchdringung 

mit hochwertigen Lösungen weiter verbessern. 

Fixed Income-Geschäft durch 

niedrige Zinsen geprägt 

Der europäische Fixed Income-Handel war 2002 

durch ein niedriges Zinsniveau, eine steilere 

Zinskurve und einen verstärkten Trend zur 

Euro/Pfund Sterling-Konvergenz gekennzeichnet. 

Vor dem Hintergrund wachsender Haushaltsdefizite 

in den Eurostaaten verringerten sich 

zudem im Laufe des Jahres die Spreads zwischen 

Euro und britischem Pfund. 

Unsere Marktposition stärkten wir im Handel 

mit deutschen Staatsanleihen mit einem Transaktionsvolumen 

von 5,6 Mrd € und im Jumbo- 

Pfandbriefmarkt mit einem Handelsvolumen von 

109 Mrd €. 

Im Geschäft mit strukturierten Zinsderivaten 

war besonders im deutschen Versicherungsmarkt 

rege Aktivität zu verzeichnen. Im Blickpunkt 

standen dabei vor allem kündbare langfristige 

Nullcoupon-Anleihen sowie Bonds mit 

variablen Spreads, mit denen die niedrigen 

Zinsen am langen Ende und der Trend zur 

Euro/Pfund Sterling-Konvergenz ausgenutzt 

wurden. 

Expertise für Credit-Produkte 

gebündelt 

Stark gestiegene Unternehmensrisiken und 

die anhaltende Schwäche am Aktienmarkt, die 

sich auch in den Anleihekursen widerspiegelte, 

belasteten den Handel mit Credit-Produkten 

wie beispielsweise Unternehmensanleihen. Bei 

strukturierten Credit-Produkten erzielten wir 

dagegen mit einer Reihe von Collateralised Debt 

Obligations erhebliche Erträge. Im Rahmen dieser 

Programme (z.B. Blue Heron, DUKE, European 

Dream), die sich starker Nachfrage erfreuten, 

strukturierten wir Portfolios unter anderem aus 

Mortgage Backed Securities, Wohnungsbaudarlehen 

und Kreditderivaten. 

29

30 

In einem weiterhin schwierigen Marktumfeld 

für Credit-Produkte sehen wir für das Jahr 2003 

durchaus positive Signale. Das hieraus erwachsende 

Geschäftspotenzial wollen wir nutzen; 

die Voraussetzungen dazu haben wir durch die 

Integration des Geschäfts mit Kreditderivaten 

und die damit verbundenen Synergien verbessert. 

Emission von Euroanleihen: 

Platzierungskraft bewiesen 

Nach dem Rekordjahr 2001 sank das Emissionsvolumen 

am Primärmarkt für Euroanleihen 2002 

um rund 20% auf 900 Mrd €. Bei Unternehmensanleihen 

betrug der Rückgang 35%, 

bei Bankanleihen rund 15%. Dagegen setzten 

die Emissionen öffentlicher Kunden ihren 

Aufwärtstrend fort. 

Für rund 100 Emissionen namhafter deutscher 

und internationaler Kunden errangen wir 

Mandate als Lead Manager. Mit der Platzierung 

einiger sehr umfangreicher Emissionen stellten 

wir zudem unseren besonderen Zugang zu 

einem großen Investorenkreis unter Beweis. 

Herausragend waren dabei die Multitranche- 

Anleihen über 6,4 Mrd € für RWE AG sowie die 

3 Mrd €-Emission für Household Finance Corp. 

Zudem bestätigten wir durch die erfolgreiche 

Platzierung maßgeschneiderter Schuldscheindarlehen 

– darunter die 100 Mio €-Transaktion 

für den deutschen Generikahersteller Hexal AG – 

unsere führende Rolle in diesem für Firmenkunden 

noch jungen Markt. Auch im Segment 

Bankanleihen erhielten wir zahlreiche Mandate; 

dazu zählen die Debut-Benchmarkanleihe der 

Landesbank Schleswig-Holstein, gedeckte 

Anleihen von Caja Madrid und AHBR sowie 

diverse Floating Rate Notes. 

Bei Emissionen öffentlicher Kunden erzielten 

wir wie im Vorjahr einen Platz unter den Top 

fünf der Bookrunner für Regional Authorities. 

Erfolgreiche Transaktionen waren beispielsweise 

die internationale Benchmarkanleihe des Landes 

Brandenburg und eine Portfoliotransaktion für 

drei britische Regionen. Darüber hinaus wurde 

die vierte von uns geführte 2 Mrd €-Benchmarkanleihe 

des Landes Nordrhein-Westfalen 

mit dem IFR Award 2002 in der Kategorie 

Regional Authorities in Euro ausgezeichnet. 

Internationale Präsenz im Funding 

gestärkt 

2002 stärkten wir durch eigene Emissionen in 

verschiedenen Währungen unsere Präsenz auf den 

internationalen Anleihemärkten. Neben unserer 

1 Mrd US$-Anleihe, die auf besonders starke 

Resonanz bei den Investoren stieß, präsentierten 

wir uns mit maßgeschneiderten Produkten als 

flexibler Emittent im strukturierten Segment. 

Durch umfassende Kundeninformationen 

begleiteten wir den reibungslosen Übergang 

in die Rechtsform der AG; auch in Zukunft 

rechnen wir daher mit guten Platzierungschancen 

für unsere Emissionen. Bestätigt wird diese 

Aussicht durch die starke Resonanz auf unsere 

1,25 Mrd €-Benchmarkanleihe, die wir Anfang 

2003 emittiert und mit der wir unsere eigene 

Renditekurve in Euro ausgebaut haben. In der 

Zwischenzeit wurde diese Anleihe aufgrund der 

großen Nachfrage um weitere 500 Mio € aufgestockt.


| Alex Verbov Leveraged Finance 

Präzision ist der Schlüssel zum Erfolg. Um diesem Anspruch gerecht zu 

werden, haben wir in der WestLB immer schon etwas intensiver hinter die 

Dinge geschaut. Denn Fehler bestraft der Markt sofort. Nur wer die Märkte 

im Detail versteht, kann ihre Prinzipien für sich nutzen, kann die Risiken 

kontrollieren. Deshalb hat die WestLB schon lange vor der neuen Rechtsform 

wie eine AG gearbeitet. Und das mit Erfolg. MYBANK 

SYNDIZIERTE EUROKREDITE: HÖHERES MARKTVOLUMEN 

BEI WENIGER TRANSAKTIONEN 

551,9 

1.459 

2001 2002 

599,3 

Marktvolumen (Mrd €) 

1.366 

Transaktionen 

Quelle: 

Capital DATA Loanware 

Im kurzen Laufzeitbereich setzte das im Vorjahr 

aufgelegte globale Commercial Paper-Programm 

der WestLB AG seine Erfolgsgeschichte fort 

und wurde 2002 auf ein Volumen von nahezu 

9,0 (i.V. 5,0) Mrd € ausgeweitet. Aufgrund 

der starken Diversifizierung nach Investoren, 

Regionen und Währungen haben wir damit 

unsere kurzfristige Refinanzierungsbasis deutlich 

erweitert. 

Chancen bei irischen Pfandbriefen 

nutzen 

Der europäische Markt für gedeckte Anleihen 

ist in den letzten Jahren stark expandiert; vor 

allem in Frankreich und Spanien haben sich 

erfolgreiche Alternativen zum traditionellen 

deutschen Pfandbrief etabliert. Um die Chancen 

des Marktes für irische Pfandbriefe (Irish 

Covered Bonds) zu nutzen, haben wir am 

1. Oktober 2002 die WestLB Covered Bond 

Bank in Dublin gegründet. Auf der Basis eines 

erstklassigen Ratings und eines qualitativ hochwertigen 

Portfolios soll bereits in der ersten 

Jahreshälfte 2003 der erste Pfandbrief über 

1 Mrd € aufgelegt werden. Die Gründung der 

WestLB Covered Bond Bank ist ein wichtiger 

strategischer Schritt: traditionell stark im Pfandbriefsegment, 

dehnen wir unser Engagement 

auf den expandierenden europäischen Pfandbriefmarkt 

aus und erschließen uns und unseren 

Kunden damit neue Refinanzierungswege. 

Kräftiges Wachstum bei 

syndizierten Krediten 

Der Euromarkt für syndizierte Kredite zeigte 

sich 2002 in einer robusten Verfassung. Das 

Marktvolumen stieg gegenüber dem Vorjahr 

um 8,6% auf nahezu 600 Mrd US$, wobei ein 

Trend zu weniger Transaktionen mit größeren 

Volumen erkennbar war. 

Die WestLB erhielt im vergangenen Jahr 65 

Finanzierungsmandate mit einem Transaktionsvolumen 

von 72 Mrd US$, womit wir den Vorjahreswert 

um 35,5% übertrafen und deutlich 

stärker als der Gesamtmarkt zulegten. Der 

Schwerpunkt unserer Mandate lag auf den 

Sektoren Telekommunikation, Transport/Logistik, 

Finanzinstitute und Versorger; in regionaler 

31

32 

| William C. Schier Corporate Clients 

Wer seinen Kunden zu kennen glaubt, hat ihn längst verloren. Denn wie in keinem 

anderen Verhältnis ist in der Kundenbeziehung Stillstand Rückschritt. Aktuelle 

Entwicklungen, neue Projekte, veränderte Ziele: Sie schaffen ständig veränderte 

Konstellationen, in denen die Kunden von ihrer Bank neue Lösungen einfordern. 

Deshalb sagen wir in der WestLB auch gern: Beraten ist Begleiten. MYBANK 

Hinsicht waren wir vor allem in Großbritannien 

– hier belegten wir als Arrangeur den ausgezeichneten 

siebten Rang – sowie in Frankreich 

und Deutschland engagiert. Besonders hervorzuheben 

sind die Jumbo-Transaktionen für 

Vodafone AirTouch und Network Rail in Großbritannien, 

der erneute Gewinn des Refinanzierungsmandates 

für France Telecom sowie 

Transaktionen für namhafte deutsche Unternehmen 

wie TUI, ThyssenKrupp oder Energie 

Baden-Württemberg (EnBW). Hinzu kam die 

Syndizierung strukturierter Finanzierungen, 

unter anderem für Wembley Stadium, Tube 

Lines London Underground und H3G Italia. 

Unsere führende Rolle im Markt bestätigten wir 

2002 durch gute Platzierungen in internationalen 

Ranglisten. So belegten wir in den IFR-League 

Tables der führenden Banken den hervorragenden 

elften Rang in der Kategorie Mandatierte 

Arrangeure, Europa/Mittlerer Osten/Afrika; 

in der Kategorie Banken, Euromarkt von 

Dealogic/Loanware erreichten wir Platz drei. 

Erfolg mit Kreditsekundärmarkt- 

Assets in Luxemburg 

Unsere Tochtergesellschaft WestLB International 

S.A., Luxemburg, erzielte 2002 wie 

im Vorjahr einen Gewinn nach Steuern von 

30 Mio €. Dabei entwickelte sich besonders das 

Investmentgeschäft mit Kreditsekundärmarkt- 

Assets erfolgreich. Der Bereich Private Banking 

konnte sich zwar nicht vollständig von den 

schlechten Bedingungen an den Aktienmärkten 

abkoppeln, erzielte aber wiederum einen nachhaltig 

positiven Ergebnisbeitrag. Die Handelsbereiche 

Capital Markets und Treasury haben 

in einem unsicheren Marktumfeld einen 

wesentlichen Beitrag zum Ergebnis der Bank 

erbracht und erfolgreich über Budget abgeschlossen. 

Neuausrichtung im Aktiengeschäft 

Der anhaltenden Talfahrt an den Börsen konnte 

sich das Aktien- und Investmentbanking-Geschäft 

von WestLB Panmure nicht entziehen. Vor diesem 

Hintergrund nahmen wir eine umfassende 

Restrukturierung mit einem spürbaren Personalabbau 

insbesondere am Standort London vor. 

Dennoch erhielten wir das gesamte Produktund 

Serviceangebot in gewohnt hoher Qualität 

aufrecht und bauten es in wichtigen Bereichen 

sogar aus. Beispielsweise stellten wir mit der 

Corporate Equity Solution Group ein Team von 

Spezialisten auf, das Firmenkunden maßgeschneiderte 

Equitylösungen aus einer Hand bietet. 

Reputation im Aktienresearch 

weiter gestärkt 

Die hohe Reputation unserer paneuropäischen 

Researchprodukte ist nach Kundenbefragungen 

durch unabhängige Institute weiter gestiegen. 

In Rankings belegen wir vorderste Plätze mit 

unseren Researchprodukten zu deutschen Large 

Cap-Unternehmen. Auch unser Mid & Small 

Cap-Research hat besonders in Großbritannien


an Beachtung gewonnen. Zudem haben wir als 

eines der ersten Brokerhäuser in Europa den 

neuen Investmentansatz Socially Responsible 

Investments (SRI) analytisch aufgearbeitet. 

Sowohl unsere Analysen als auch die von uns 

organisierten Investorenkonferenzen zum 

Thema Nachhaltigkeit stießen auf starke 

Resonanz. 

Rege Nachfrage nach Derivaten 

Das Geschäft mit derivativen Aktienprodukten 

verlief 2002 sehr erfolgreich. Bei kapitalgarantierten 

Produkten wie z.B. den besonders stark 

nachgefragten W-I-N-Zertifikaten und PLUS- 

Bonds avancierten wir sogar zum Marktführer 

an der EUWAX in Stuttgart. Die deutlich gestiegene 

Nachfrage institutioneller Kunden nach 

strukturierten Equity-linked-Produkten nutzten 

wir zum Ausbau unserer Marktstellung auch 

außerhalb Deutschlands. Unter einer Vielzahl 

von Transaktionen ragte das Arrangeurmandat 

für den kapitalgarantierten DEKA WorldGarant 

Fonds heraus. In einer Reihe von Workshops 

informierten wir unsere Kunden darüber 

hinaus umfassend über die Bilanzierung und 

Verbuchung von Derivaten. 

Private Equity im Blickpunkt 

Da der Finanzierungsweg über einen Börsengang 

für Wachstumsunternehmen 2002 weitgehend 

verschlossen blieb, gewann die Kapitalbeschaffung 

im vorbörslichen Bereich an 

Bedeutung. Wir begleiteten unter anderem die 

GFKL Financial Services AG, einen der führenden 

Finanzleasing-Anbieter in Deutschland, 

bei der Beschaffung von rund 32 Mio €. Hinzu 

kamen ein Private Placement für das französische 

Biotechnologie-Unternehmen Meristem Therapeutics 

S.A. und im Venture Capital-Bereich 

die erste Wachstumsfinanzierung für das 

Londoner Start-up-Unternehmen 21AccessUK. 

Bei Mergers & Acquisitions (M&A) begleiteten 

wir 2002 unter anderem die RWE Gas AG als 

finanzieller Berater bei der Privatisierung des 

tschechischen Gasversorgers Transgas a.s. 

und acht weiterer regionaler Gasversorger. 

Eine weitere wichtige Transaktion war die 

Akquisition von Inn Partnership durch die 

britische Pub-Kette Pubmaster, die damit 

zur drittgrößten Pub-Gruppe Großbritanniens 

aufstieg. 

Fokussierung auf Kernkompetenzen 

Angesichts der anhaltenden Schwäche an den 

Aktienmärkten werden wir das Aktien- und 

Investmentbanking-Geschäft im Jahr 2003 klar 

auf unsere Kernkompetenzen fokussieren. Das 

Aktienkerngeschäft mit europäischen Large Caps, 

deutschen Mid Caps und Aktienderivaten wird 

künftig zusammen mit den M&A-Beratungsleistungen 

unter der Marke WestLB geführt. Die 

Aktivitäten in London werden deutlich gestrafft. 

Der Bereich UK Mid Caps und Corporate Broking 

wird künftig unter der Marke Panmure U.K. 

fokussiert. Im Zuge der Neuausrichtung erzielen 

wir nicht nur erhebliche Einspar- und Synergieeffekte 

vor allem im Handels- und Back Office- 

Bereich, sondern bieten unseren Kunden auch 

in Zukunft einen maßgeschneiderten Service. 

33

34 

Dienstleistungsgeschäft 

VERWALTETES VERMÖGEN: MARKTBEDINGTE 

KONSOLIDIERUNG 

38,8 

40,8 

37,4 

2000 2001 2002 

(Mrd €) 

WestAM: Absolute Return-Produkte 

und Beratungskompetenz gefragt 

Im Asset Management hat sich das Risikoprofil 

der Kunden aufgrund der schwierigen Marktsituation 

des Jahres 2002 spürbar verändert. 

Bei einer geringeren Risikoneigung und einem 

erhöhten Bedürfnis nach Absicherung der Anlagen 

stieg zugleich der Beratungsbedarf der 

Kunden im Hinblick auf ihre Asset Allocation. 

Vor diesem Hintergrund hat sich der Fokus im 

Asset Management – das wir über unsere global 

agierende Tochtergesellschaft WestLB Asset 

Management (WestAM) betreiben – im vergangenen 

Jahr verschoben. Wir haben die veränderten 

Kundenbedürfnisse aufgegriffen und 

beispielsweise mit dem WestAM Navigator Multi- 

Strategie-Fonds ein Produkt entwickelt, das 

absolute Return-Ziele verfolgt und durch eine 

breite Diversifikation ein optimiertes Risiko/ 

Rendite-Profil sicherstellt. Darüber hinaus bieten 

wir unseren Kunden – beispielsweise im Rahmen 

von Kundenveranstaltungen – umfassende 

Beratungskompetenz in Fragen der Asset 

Allocation. 

Geldmarktfonds erfolgreich 

Nach dem starken Wachstum der vergangenen 

vier Jahre mit einer Verdoppelung des verwalteten 

Vermögens trat das Geschäft 2002 in eine Konsolidierungsphase 

ein; die Assets under Management 

beliefen sich auf 37,4 (i.V. 40,8) Mrd €. 

Mittelabflüsse waren vor allem bei Fonds mit 

einem hohem Aktienanteil zu verzeichnen. Sehr 

erfolgreich entwickelte sich dagegen der französische 

Geldmarktfonds WestAM Securité, 

dessen Volumen auf 2.918 (i.V. 1.729) Mio € 

anstieg. Erfreulich entwickelten sich auch die 

Familie der Compass Funds mit einem Volumen 

von 816 (i.V. 771) Mio € und der im Vorjahr 

aufgelegte COREplus Private Equity Partners 

mit 362 (i.V. 186) Mio €. 

Die Qualität unserer Produkte wurde auch im 

vergangenen Jahr durch zahlreiche Auszeichnungen 

bestätigt. Im Fondsrating von Standard 

& Poor’s erhielten wir die mit fünf Sternen 

höchste Bewertung für die Produkte WestAM


| Susanne Dieling Equity Investments 

Wissen, was gut zusammenpasst. Verstehen, wer eine gemeinsame 

Perspektive besitzt. Und dann nicht zögern, das Notwendige zu tun. Das 

ist der Weg, der zur neuen WestLB geführt hat. Und es sind zentrale 

Stärken der Bank, die sie zu einer der ersten Adressen im Markt machen. 

Durchaus ein Grund, auch ein wenig stolz zu sein. MYBANK 

Securité, Compass Global Emerging Markets 

und Compass European Convertibles. Zudem 

erhielt der WestAM Convertibles Europe Auszeichnungen 

der französischen Fachzeitschriften 

Les Palmes und L’Agefi sowie des Financial 

Journal von Le Figaro. Der WestAM Global 

Emerging Markets Equity erreichte den ersten 

Platz bei den Standard & Poor’s Fund Awards. 

Profitabilität nachhaltig stärken 

In einem weiterhin anspruchsvollen Marktumfeld 

im Jahr 2003 sehen wir vor allem bei Absolute 

Return-Produkten, European Convertibles, 

Emerging Markets und European Credits/Bonds 

Wachstumspotenzial, das wir nutzen wollen. 

Auf der Basis eines Bottom-up-Ansatzes, der 

eine ausgewogene Chancen/Risiko-Struktur der 

Portfolien sicherstellt, sind unsere Produkte für 

dieses Marktumfeld gut aufgestellt. Gestützt auf 

die erwiesene Betreuungskompetenz und die 

breite Kundenbasis wollen wir unser Geschäft 

kontinuierlich ausbauen und die Profitabilität 

nachhaltig festigen. 

Angebot in der betrieblichen 

Altersvorsorge komplettiert 

Mit der im vergangenen Jahr erhaltenen 

Genehmigung für die West Pensionsfonds AG 

und die West Pensionskasse AG bietet die 

WestLB zusammen mit ihren Partnern nunmehr 

das komplette Produktspektrum der externen 

Durchführungswege in der betrieblichen 

Altersvorsorge an. Über unsere Beratungstochter 

West Pensions Consult GmbH erzielten wir 2002 

etliche Abschlüsse mit großen und mittelständischen 

Unternehmen. Dabei wurde die klassische 

Rentenversicherung stärker nachgefragt als 

fondsgebundene Produkte; als wichtigster Durchführungsweg 

kristallisierte sich die Pensionskasse 

heraus. Zudem nahm die Bedeutung 

unternehmensübergreifender Branchenlösungen 

der Tarifparteien stark zu. Hier zahlte sich unsere 

Beteiligung am Konsortium der Metall- und 

Elektroindustrie, der MetallRente, die inzwischen 

sogar als Benchmark im Markt gilt, im vergangenen 

Jahr aus. 

Der Stellenwert der externen Durchführungswege 

in der betrieblichen Altersvorsorge wird 

weiter wachsen. Neben administrativen Gründen 

sprechen dafür auch deutliche bilanzielle Vorteile 

für die Unternehmen. Um die Marktchancen zu 

nutzen, will die West Pensions Consult 2003 

vor allem neue Arbeitgeber für die angebotenen 

Produkte gewinnen sowie das Arbeitnehmerpotenzial 

bei bestehenden Kunden verstärkt 

ausschöpfen. Bei der Beratung der Mitarbeiter 

vor Ort wird die bereits im Vorjahr bewährte 

Zusammenarbeit mit den Sparkassen eine 

zentrale Rolle spielen. 

Zahlungsverkehr: 

Prozesse weiter optimiert 

Der Abbau des beleggebundenen Zahlungsverkehrs 

setzte sich im vergangenen Jahr fort; 

zugleich gewann die Bündelung und Optimierung 

der Abwicklungsprozesse an Bedeutung. 

Hier haben wir die Kooperation mit anderen 

35

36 

594,2 

| Stefan Esser Global Equity Derivatives 

INLANDSZAHLUNGSVERKEHR: NAHEZU VOLLSTÄNDIG 

AUTOMATISIERT 

781,0 

1.179,3 

1992 1997 2002 

� beleggebundene Einreichungen 

� elektronische Einreichungen 

Täglich neue Herausforderungen suchen, immer wieder neue Ziele 

setzen – das reizt mich. Doch wer Geschäfte rund um den Globus macht, 

darf die Bodenhaftung nicht verlieren. Muss seinen Realitätssinn wahren. 

Die WestLB hat Wurzeln und Beine zugleich. Fest verankert in der Region, 

aktiv in allen Märkten der Welt. Eine optimale Kombination. MYBANK 

(Mio Transaktionen) 

Landesbanken – vor allem beim Ausbau des 

internetbasierten Angebotes – weiter vorangetrieben. 

Im Auslandszahlungsverkehr stärkten 

wir durch modernisierte Benutzeroberflächen 

und verbesserte Preissysteme unsere Marktführerschaft 

als Service-Provider für Sparkassen. 

Mit der Anbindung an die Systeme der WestLB 

eröffnen wir den Sparkassen den Zugang zu 

den zentralen Clearing-Systemen in Europa. 

Durch eine konsequente Weiterentwicklung 

unserer Systeme wollen wir die WestLB künftig 

als zentrale Schnittstelle der Sparkassen- 

Finanzgruppe im Clearing-System der European 

Banking Association etablieren. 

Der Bedarf an Cash Management-Systemen ist 

weiter gestiegen; besonders bei international 

operierenden und kommunalen Unternehmen 

sowie als White Labelling-Lösung für Drittbanken 

haben wir unser Angebot im vergangenen Jahr 

verstärkt vermarktet. 

Card Services: Kooperation mit 

Netzbetreibern verstärkt 

Als attraktive Instrumente zur Kundenbindung 

setzten sich kartenorientierte Bezahlverfahren 

weiter durch. Im vergangenen Jahr verstärkten 

wir die Zusammenarbeit mit den Netzbetreibern 

bei der Entwicklung von EC-Cash-Terminals. 

Mit der Lidl GmbH & Co KG starteten wir ein 

EC-Cash-Verfahren; unser LTU-Eurocard-Portfolio 

veräußerten wir an die Santander Direkt 

Bank. Darüber hinaus waren wir am Aufbau 

der Betreibergesellschaft �-Points – einem 

Bonusprogramm für Sparkassenprodukte im 

Rheinland – maßgeblich beteiligt.


Trade Finance-Geschäft integriert 

Um die Abwicklungsprozesse zu verschlanken 

und die Qualität weiter zu erhöhen, haben wir 

unser Transaction Banking im vergangenen Jahr 

gebündelt und das dokumentäre Trade Finance- 

Geschäft integriert. Die Kombination aus zentraler 

Bearbeitung und dezentraler Kundenbetreuung 

sowie Produktvertrieb gewährleistet dabei einen 

optimalen Service für unsere Firmenkunden und 

Partnerbanken. 2002 konzipierten wir erneut 

innovative grenzüberschreitende Absatzfinanzierungen 

und trieben die Entwicklung internetbasierter 

Lösungen voran. So stellten wir unseren 

ausländischen Partnerbanken ein vollständiges 

elektronisches Trade Finance-Angebot bereit. 

In Zusammenarbeit mit den Sparkassen werden 

wir künftig internetbasierte Lösungen erarbeiten, 

die zu einer weiteren Optimierung der Prozesse 

führen sollen. 

WPS Bank: Zentraler Wertpapierdienstleister 

der Sparkassen 

Die WPS WertpapierService Bank AG (WPS 

Bank) hat 2002 die Anzahl der von ihr betreuten 

Depots um 50% auf rund 1,8 Mio gesteigert 

und zugleich die Stabilität ihrer Abwicklungssysteme 

weiter gestärkt. Damit hat die WPS 

Bank ihre Position als einer der führenden 

Anbieter für Wertpapierdienstleistungen in 

Deutschland ausgebaut. Im Zuge der Neuausrichtung 

des Geschäfts der WestLB AG wurde 

die WPS Bank zum Jahreswechsel an die beiden 

Sparkassen- und Giroverbände Westfalen-Lippe 

und Rheinland veräußert. 

Das wichtigste Projekt des Jahres 2002 war die 

bereits im Vorjahr begonnene Überleitung der 

13 Großsparkassen aus dem Wertpapierverfahren 

der Sparkassen Informatik GmbH. Damit 

nutzen inzwischen alle Sparkassen in Nordrhein- 

Westfalen und Brandenburg das Abwicklungssystem 

WPServe. Dieses wird im Rahmen des 

Projekts MAEGASys um Funktionalitäten für 

institutionelle Anleger erweitert und in naher 

Zukunft das bisher für die Wholesale-Mandanten 

verwendete System BSP TRADE vollständig 

ablösen. 

Mit den bereits eingeleiteten Migrationsprojekten 

für weitere Sparkassenverbände (Nord-Verbund) 

sind die Weichen für die Akquisition zusätzlicher 

Mandantenkreise im Jahr 2003 gestellt. Auch 

außerhalb der Sparkassenorganisation – hier 

ist die Postbank EasyTrade.AG mit 450.000 

Depots der größte Mandant – wurde für 2003 

ein weiterer Potenzialkunde für Fondsdepots 

gewonnen. Beim angestrebten Ausbau der 

Marktposition dürfte sich die 2002 erneut 

unter Beweis gestellte Migrationsfähigkeit 

als entscheidender Wettbewerbsfaktor herausstellen. 

37

38 

Beteiligungen 

Der Beteiligungsmarkt war im Jahr 2002 vor 

dem Hintergrund schwacher Kapitalmärkte 

und der schwierigen konjunkturellen Lage von 

Konsolidierung und Portfoliobereinigung geprägt. 

Auch wir haben Teile unseres Portfolios bereinigt 

und damit den erhöhten Risiken Rechnung getragen. 

Dennoch bleibt der Markt insbesondere 

für Beteiligungen an mittelständischen und 

größeren Unternehmen attraktiv, da zum einen 

die Unternehmenswerte relativ niedrig sind 

und zum anderen der Eigenkapitalbedarf der 

Unternehmen groß ist. Neben weitreichenden 

Desinvestments tätigten wir eine Reihe von 

Neuengagements im Mittelstand und auch bei 

Großunternehmen. 

Im Zuge der Konzentration auf Kerngeschäftsfelder 

haben wir uns darüber hinaus von der 

WPS WertpapierService Bank AG und unseren 

Anteilen an den Westfälischen Provinzial- 

Versicherungen getrennt. Ende 2002 wies unser 

Beteiligungsportfolio ein Volumen von rund 

8,7 (i.V. 7,3) Mrd € auf, wovon 3,8 Mrd € auf 

investmentorientierte und 4,9 Mrd € auf strategische 

Beteiligungen entfallen. 

Bei den Beteiligungsfinanzierungen kam 

unsere umfassende Produktpalette zum Einsatz, 

mit der wir den gesamten Lebenszyklus eines 

Unternehmens abbilden. Dazu stellen wir 

Direktbeteiligungen, Mezzanine-Kapital und 

Eigenkapitalfinanzierungen mit besonderen 

Zusatzvereinbarungen bereit. 

Beteiligungspartner für den 

Mittelstand 

Über unsere Beteiligungsgesellschaften sind 

wir im Jahr 2002 neue Engagements in mittelständische 

Wachstumsunternehmen eingegangen. 

So beteiligten wir uns unter anderem über 

die WestKB Westdeutsche Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

mbH im Rahmen eines Management- 

Buy-outs am Erwerb der Fernbach Financial 

Software S.A. in Luxemburg, die Software für 

Banken entwickelt und vermarktet. Zusammen 

mit der West STEAG Partners GmbH haben wir 

über unsere Tochtergesellschaft BWLB GmbH 

an einer Kapitalerhöhung für einen Produzenten 

der Halbleiterindustrie teilgenommen. Im 

Rahmen unserer Desinvestments veräußerten 

wir unsere Anteile an der Schuh-Union AG. 

Engagement in der Biotechnologie 

intensiviert 

Neben Engagements in eigenen Venture Capitalund 

Private Equity-Fonds – wie WestLB Equity 

Partners, WestLB Global Investor und dem 2002 

geschlossenen COREplus Private Equity Partners 

– erweitern wir unsere Branchenexpertise 

durch Investments in extern gemanagten Fonds.


| Oliver Seuss Equity Marketing 

Die WestLB ist mit ihrer Rechtsform jetzt dort angekommen, wo sie dank ihrer professionellen 

Arbeit im Markt schon längst war. Das passt gut zum Pragmatismus der Bank und setzt neue 

Kräfte frei. Denn Kompetenz und Leistung haben jetzt einen auch von außen gut wahrnehmbaren 

klaren Rahmen. Das motiviert auch die Profis. MYBANK 

ENTWICKLUNG DES BETEILIGUNGSPORTFOLIOS 

DER WESTLB 

6,6 

7,3 

8,7 

2000 2001 2002 

(Mrd €) 

So intensivierten wir im vergangenen Jahr 

die strategische Zusammenarbeit mit Merlin 

Biosciences Ltd., einer auf den Life Sciences- 

Sektor spezialisierten Venture Capital-Gesellschaft, 

die mittlerweile ein Fondsvolumen von 

500 Mio € verwaltet. Als Cornerstone Investor 

zeichneten wir 30 Mio € in dem Merlin 

Biosciences Fund III. Im Zuge der Übernahme 

von Rhein Biotech AG, deren Weiterentwicklung 

wir in den vergangenen Jahren maßgeblich 

begleiteten, durch das Schweizer Biotechnologieunternehmen 

Berna Biotech AG haben wir 

unser Engagement im vergangenen Jahr erfolgreich 

beendet. 

Private Equity für Großunternehmen 

ausgeweitet 

Unsere Kunden im Bereich Großunternehmen 

begleiteten wir im vergangenen Jahr insbesondere 

mit Mezzanine-Finanzierungen und bei 

Desinvestments. Im Zuge der Neuordnung unseres 

Beteiligungsportfolios veräußerten wir unter 

anderem unsere Anteile an Continental Can und 

n-tv. Darüber hinaus haben wir unsere Akquisitionsfinanzierung 

und das Direktinvestment 

unserer Tochtergesellschaft West Logistics an der 

Duisburger Klöckner & Co. AG neu strukturiert. 

Beteiligung am größten LBO Europas 

Mit einem Investment in Höhe von 200 Mio € 

beteiligten wir uns am Akquisitionskonsortium 

zur Übernahme des französischen Elektrokonzerns 

Legrand. Mit einem Gesamtumfang von 

4,8 Mrd € ist diese Private Equity-Transaktion der 

39

40 

| Sabine Bürgel Risk Management 

Risk Management ist die Diplomatie des Bankgewerbes. Schnelle Auffassungsgabe, taktisches 

Geschick, Überzeugungskraft nach allen Seiten und Durchsetzungsstärke sind die notwendigen 

Voraussetzungen, um einen Job gut zu machen, der vor allem im Hintergrund wirkt. Davon 

profitieren Kunden wie Eigentümer der WestLB. Heute und in Zukunft. MYBANK 

UMFASSENDE PALETTE VON EQUITY-PRODUKTEN 

Beteiligungskapital Mezzanine-Kapital 

Venture Capital Equity Mezzanine 

Incubator/Seed Capital atypische stille Beteiligung 

Bridge Capital Genussschein (i.d.R.) 

Private Equity 

Expansionsfinanzierung 

Buy-out/Buy-in (MBO, MBI) 

Mitarbeiterbeteiligung 

Public Equity Debt Mezzanine 

Amtlicher Markt stille Beteiligung 

Geregelter Markt Nachrangdarlehen 

Freiverkehr Gesellschafterdarlehen 

Internationale Börsenplatzierung partiarisches Darlehen 

Wandelanleihe 

Optionsanleihe 

größte Leveraged-Buy-out Kontinentaleuropas 

der vergangenen Jahre. Neben einem Eigenkapitalinvestment 

von insgesamt 1,8 Mrd € wurden 

3,0 Mrd € in Form von Bankkrediten und 

Mezzanine-Kapital zur Akquisitionsfinanzierung 

sowie zur Neustrukturierung der Legrand- 

Verschuldung aufgenommen. 

Künftige Chancen im 

Beteiligungsgeschäft nutzen 

Insbesondere dem deutschen Private Equity- 

Markt werden nach wie vor überproportionale 

Wachstumschancen eingeräumt, wobei größere 

Eigenkapitalfinanzierungen und Buy-outs (zum 

Beispiel im Rahmen von Nachfolgeregelungen, 

LBO, MBO und MBI) im Fokus stehen werden. 

Der günstige Marktausblick, der sich bereits in 

einer steigenden Nachfrage nach Mezzanine- 

Finanzierungen niederschlägt, beruht auf 

mehreren Faktoren: der weiterhin zu geringen 

Eigenkapitalausstattung mittelständischer 

Unternehmen, der anhaltenden Unsicherheit an 

den Aktienmärkten und der damit verbundenen 

Erschwernis zur Kapitalaufnahme sowie der 

wachsenden Zahl von Spin-offs im Zuge der 

Auflösung von Konzernstrukturen. 

Das Beteiligungsgeschäft, das wir im Unternehmensbereich 

Equity Investments gebündelt 

haben, ist ein Kerngeschäftsfeld der Bank. Die 

künftigen großen Chancen des Beteiligungsmarktes 

wollen wir durch unser professionelles 

Produktangebot nutzen und unser Engagement 

besonders im Private Equity-Bereich deutlich 

ausbauen. Dabei stützen wir uns vor allem auf 

unsere durch langjährige Erfahrung im Markt 

und durch strategische Partnerschaften aufgebaute 

Branchenexpertise.


Landesbanken 

Im Rahmen der Neustrukturierung des Beteiligungsportfolios 

der WestLB AG haben wir die 

Beteiligungen an der Landesbank Rheinland-Pfalz 

(37,5%) und an der Landesbank Schleswig- 

Holstein (39,9%) in die 100%ige Tochtergesellschaft 

WestLB Beteiligungsholding GmbH eingebracht. 

Im vergangenen Jahr wurden die 

Landesbankenbeteiligungen erstmals nicht mehr 

quotal in den Konzernabschluss einbezogen, 

sondern at equity bewertet. 

Die Landesbank Schleswig-Holstein und die 

Hamburgische Landesbank beabsichtigen, sich 

rückwirkend zum 1. Januar 2003 zur HSH 

Nordbank AG zusammenzuschließen. An der 

fusionierten Bank werden wir – entsprechend 

unserer Anteilsquote bei dem Kieler Institut – 

mit rund 26,9% beteiligt sein. 

Westdeutsche ImmobilienBank: 

Internationales Geschäft im Fokus 

Die Westdeutsche ImmobilienBank (Immobilien- 

Bank), an der wir bisher mit 50% beteiligt sind, 

werden wir im Jahr 2003 vollständig übernehmen. 

Im Zuge der verstärkten Bündelung unserer 

Immobilienaktivitäten soll die ImmobilienBank 

künftig als Spezialinstitut für die klassische 

Immobilienfinanzierung, Real Estate Consulting 

sowie das Funding der Immobilienfinanzierung 

fungieren. 

Im Geschäftsjahr 2002 hat die ImmobilienBank 

ihr Geschäft weiter auf das internationale Finanzierungsgeschäft 

fokussiert. In einem schwierigen 

Marktumfeld belief sich das Bewilligungsvolumen 

2002 auf rund 3,9 (i.V. 4,2) Mrd €, 

wobei internationale Finanzierungen mit einem 

Anteil von 54% weiterhin überwogen. Erfreulich 

entwickelten sich Wohnungsbaufinanzierungen 

im Inland insbesondere über den Vertriebskanal 

ImmoBank direkt. Die Bewilligungen im 

Wohnungsbaugeschäft stiegen um 25% auf 

525 (i.V. 420) Mrd €. 

Die ImmobilienBank hat das Geschäftsjahr 2002 

mit einem auf 7,8 (i.V. 1,7) Mio € erhöhten Jahresüberschuss 

nach Ertragsteuern abgeschlossen. 

Das Betriebsergebnis nach Risikovorsorge und 

vor Steuern belief sich auf 11,3 (i.V. 14,9) Mio €. 

Innovative Refinanzierungswege 

Um die Geschäftsmöglichkeiten zu erweitern, 

verstärkte die ImmobilienBank im vergangenen 

Jahr ihre Verbriefungsaktivitäten. Zusammen 

mit der WestLB AG verbriefte sie ein global 

diversifiziertes Portfolio von gewerblichen 

Immobilienkrediten im Umfang von rund 1 Mrd €. 

Für Mitte 2003 ist die Verbriefung von Wohnungsbaukrediten 

in Höhe von rund 1 Mrd € geplant. 

Zur weiteren Verbesserung der Refinanzierungsmöglichkeiten 

ließ die ImmobilienBank eine 

Bewertung durch eine renommierte Ratingagentur 

vornehmen und erhielt für die öffentlichen 

und Hypothekenpfandbriefe die höchste 

Bonitätsstufe Triple A. 

Auch die Beteiligungsgesellschaften der 

ImmobilienBank haben ihre Ausrichtung auf 

das internationale Immobilien-Investmentbanking 

forciert. Dem Trend zu renditestarken 

Anlagen und zu Auslandsinvestments trug die 

WestFonds Immobilien-Anlagegesellschaft mbH 

mit den neu aufgelegten INTERRA-Fonds 

Rechnung. Das Neugeschäft verbesserte sich 

spürbar gegenüber dem Vorjahr. Die beiden 

offenen Immobilienfonds der WestInvest Gesellschaft 

für Investmentfonds mbH steigerten 

deutlich ihr Anlagevolumen und erzielten mit 

Renditen von 5% (WestInvest 1) und 6,1% 

(WestInvest Interselect) eine achtbare 

Performance. 

41

42 

Sparkassen 

WERTPAPIERKUNDENGESCHÄFT: UMSÄTZE NAHEZU 

VERDOPPELT 

23,5 

12,0 

22,3 

2000 2001 2002 

(Mrd €) 

Als Zentralbank der Sparkassen in Nordrhein- 

Westfalen und Brandenburg hat die WestLB AG 

ihren Verbundpartnern auch im Jahr 2002 eine 

umfassende Palette von Dienstleistungen und 

Produkten im Eigen- und Kundengeschäft 

bereitgestellt. Dabei hat sich erneut gezeigt, 

dass der Verbund aus einer leistungsfähigen 

Zentralbank und den Sparkassen mit ihrem weit 

verzweigten Vertriebsnetz eine reibungslose 

und effiziente Abwicklung sämtlicher geschäftlicher 

Aktivitäten garantiert. Durch die verstärkte 

Bündelung der Kräfte ist es zudem gelungen, 

die Geschäftsabläufe weiter deutlich zu 

beschleunigen und deren Effizienz zu erhöhen. 

Lebhafte Nachfrage nach 

strukturierten Produkten 

Angesichts der schwachen gesamtwirtschaftlichen 

Lage entwickelte sich die Zusammenarbeit mit 

den Sparkassen in Nordrhein-Westfalen erfreulich. 

Im Wertpapiereigengeschäft ging der Umsatz 

zwar zurück, lag mit 11,2 (i.V. 14,3) Mrd € 

dennoch auf einem hohen Niveau. Im Wertpapierkundengeschäft 

stiegen die Umsätze 

sogar deutlich und verdoppelten sich nahezu 

auf 22,3 (i.V. 12,0) Mrd €. Besonders gut lief 

das Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren 

und Investmentzertifikaten, wobei die Umsätze 

mit Eigenprodukten der WestLB AG um mehr 

als 50% auf 75 (i.V. 45) Mio € hochschnellten. 

Hier kam unsere Expertise bei der Entwicklung 

strukturierter Produkte zum Tragen; kapitalgarantierte 

Produkte wie die W-I-N-Zertifikate 

oder die PLUS-Bonds waren bei den Kunden 

der Sparkassen besonders gefragt. Im Rahmen 

unserer Leistungen beim Bilanzstrukturmanagement 

der Sparkassen stellten wir strukturierte 

und derivative Produkte bereit, um die Optimierung 

der Portfolio- und Zinssteuerung zu unterstützen. 

Erfolgreiche Kooperation mit 

Brandenburger Sparkassen 

Die seit 1992 bestehende Zusammenarbeit 

mit den Brandenburger Sparkassen entwickelte 

sich im vergangenen Jahr in allen strategisch 

wichtigen Geschäftsfeldern weiter erfolgreich. 

Sowohl im Geldgeschäft als auch im Wert-


| Peter Heider Global Financial Markets 

Übersichtliche Strukturen und kurze Entscheidungswege sind zentrale Assets der WestLB. 

Diese lassen sich ohne leistungsfähige IT-Netzwerke nicht voll zur Geltung bringen. Sie sichern 

Transparenz und Qualität in der Produktentwicklung und Beratung. Das hat einen hohen 

Stellenwert in der Bank. Völlig zurecht. MYBANK 

papiereigen- und -kundengeschäft wurde die 

Kooperation intensiviert. Im Mittelpunkt des 

Wertpapiergeschäftes standen auch hier festverzinsliche 

Wertpapiere und strukturierte 

Produkte mit Kapitalgarantie. 

Rahmenvereinbarung stärkt 

den Verbund 

Nach der Aufspaltung der Westdeutschen 

Landesbank Girozentrale erfüllt die WestLB AG 

die Funktion als Sparkassenzentralbank, was 

als Teil des Geschäftszweckes in ihrer Satzung 

verankert wurde. Damit erfolgen Produktentwicklung 

und Kundenbetreuung aus einer 

Hand, so dass eine effiziente Versorgung der 

Sparkassen mit innovativen und wettbewerbsfähigen 

Produkten und Dienstleistungen weiterhin 

sichergestellt ist. 

Um die Zusammenarbeit im Verbund zu 

konkretisieren, haben wir mit den Sparkassenverbänden 

im Rheinland und in Westfalen- 

Lippe im vergangenen Jahr eine Rahmenvereinbarung 

getroffen. Unsere Aufgabenstellung in 

Brandenburg sehen wir auf der Grundlage des 

bestehenden Kooperationsvertrages entsprechend 

unserem Engagement in Nordrhein- 

Westfalen. 

Umfangreicher Leistungskatalog 

vereinbart 

Die Rahmenvereinbarung enthält einen umfangreichen 

Katalog an Produkten und Dienstleistungen, 

die die WestLB AG für die Sparkassen 

bereitstellt. Die WestLB AG gilt dabei 

ausdrücklich als erster Partner der Sparkassen. 

Der Leistungskatalog umfasst das bisherige 

umfangreiche Angebot der WestLB AG sowie 

darüber hinaus auch weiterzuentwickelnde 

zukunftsträchtige Geschäftsfelder. Dazu gehören 

insbesondere gemeinsame Aktivitäten in den 

Bereichen Auslandsgeschäft, Investmentbanking 

und Corporate Finance. 

Die Rahmenvereinbarung ist eine wichtige 

Grundlage für eine zukunftsfähige Weiterentwicklung 

der partnerschaftlichen Zusammenarbeit 

zwischen der WestLB AG und den Sparkassen. 

Das sich ergänzende Produktangebot 

der Partner und gemeinsame Akquisitionsbemühungen 

werden dazu beitragen, die 

Leistungsfähigkeit von Sparkassen und WestLB 

AG weiter zu stärken. Um die kontinuierliche 

Optimierung der Kooperation sicherzustellen, 

wurde mit dem Verbundbeirat eine zentrale 

Kommunikationsplattform ins Leben gerufen. 

Basis der Erörterungen sind unter anderem 

regelmäßige Sparkassenbefragungen. 

43

44 

Öffentliche Kunden 

Die Nachfrage von Bund, Ländern, Kommunen 

und deren Gesellschaften nach strukturierten 

Produkten bei der Finanzierung und auf der 

Vermögensseite ist weiter gewachsen. Hier 

stellte die WestLB AG ihre umfassende Expertise 

unter Beweis, die sich auf ihre Erfahrung mit 

den Bedürfnissen öffentlicher Kunden sowie den 

anspruchsvollen Produkten einer international 

erfolgreichen Geschäftsbank gründet. 

Spitzenposition bei 

Anleiheemissionen behauptet 

Die Bundesländer finanzieren ihre Haushalte 

aufgrund der Verteuerung am Pfandbriefmarkt 

zunehmend über die Begebung von Anleihen. 

Bei der Arrangierung und Platzierung dieser 

Emisssionen war die WestLB 2002 einer der 

Marktführer in Deutschland. Bei drei von insgesamt 

sieben Benchmarkanleihen des Jahres 

für Bundesländer waren wir federführend; 

damit erzielten wir erneut einen Spitzenplatz für 

Emissionen von Municipal Bonds im Ranking 

der Fachzeitschrift Euromoney. Im kommunalen 

Bereich dürften Stadt- oder Städtegemeinschaftsanleihen 

mittelfristig Potenzial bieten. 

Gefragter Partner bei PPP-Initiativen 

Im Zuge der sich verschlechternden Haushaltslage 

verstärken die Gebietskörperschaften ihre 

Bemühungen, private Kapitalgeber für die 

Infrastrukturfinanzierung zu gewinnen. Als 

einer der weltweit führenden Projektfinanzierer 

sind wir eng in Public Private Partnership 

(PPP)-Initiativen des Bundes und des Landes 

NRW eingebunden. Unsere Tochtergesellschaft 

Westdeutsche KommunalConsult erarbeitet 

beispielsweise die Grundlagen für ein Projekt, 

das alle Schulgebäude und Sporthallen der 

Stadt Monheim umfasst. Darüber hinaus stieß 

unsere PPP-Fachkonferenz auf sehr starke 

Resonanz. 

Innovative Leistungen im 

Schuldenmanagement 

Um die aus dem Schuldenbestand resultierende 

Zinsbelastung zu senken, übernehmen wir im 

Rahmen eines Portfolioansatzes das komplette 

Zinsmanagement für Kommunen (Liability 

Management). So lagerte die Stadt Bottrop 

als bundesweit erste Kommune ihr Schuldenmanagement 

aus und erteilte uns das Mandat. 

Im Verlauf des Jahres kamen weitere Mandate 

von Städten in NRW hinzu. 

Der Trend zum grenzüberschreitenden Leasing 

kommunaler Vermögensgegenstände (US Cross 

Border Leasing) setzte sich 2002 mit den 

Schwerpunkten Immobilien, Kanalnetze und 

Schieneninfrastruktur fort. Die Kommunen 

generieren Barwertvorteile, indem sie an 

Steuerpositionen US-amerikanischer Investoren 

partizipieren. Als Berater und Finanzdienstleister 

begleiteten wir zahlreiche komplexe Transaktionen 

für große deutsche Städte. 

Im internetbasierten Zahlungsverkehr ermöglicht 

unser Produkt WestLB CashManagement eine 

schnelle und aktuelle Übersicht über sämtliche 

Konten und Zahlungsströme. Anfang 2002 entschied 

sich die Stadt Neuss als bundesweit


| Dr. Jean-Christophe Curtillet Markets Research 

Das Unmögliche wahr machen. Die Zukunft berechnen, vermessen, erahnen. Und 

Marktentwicklungen so realitätsnah vorwegnehmen, dass die Bank schneller als alle 

anderen Wettbewerber die passenden Finanzlösungen für ihre Kunden entwickeln 

kann. Eine spannende Aufgabe in einer spannenden Bank. MYBANK 

erste Kommune, zusammen mit der WestLB 

eine Online-Liquiditätssteuerung einzuführen; 

im Laufe des Jahres erhielten wir weitere 

Mandate. 

Asset Management trotzt dem 

Markttrend 

Im Management der Geld- und Kapitalanlagen 

öffentlicher Kunden bauten wir unsere 

Marktposition deutlich aus und steigerten das 

gesamte Fondsvolumen auf rund 820 (i.V. 735) 

Mio €. Neben unseren Spezialfonds erfreute 

sich vor allem der erfolgreiche Geldmarktfonds 

WestAM Sécurité starker Nachfrage bei 

Kommunen. Darüber hinaus legten wir maßgeschneiderte 

neue Fonds auf, die auf die 

spezifischen Kundenbedürfnisse hinsichtlich 

Kapitalerhalt und Mindestrendite zugeschnitten 

sind. 

In der kommunalen Wirtschaft stießen besonders 

unsere Angebote zur Strategieberatung und 

bei Privatisierungen im Gesundheitswesen auf 

großes Interesse. So begleiten wir im Rahmen 

der derzeit größten Krankenhausprivatisierung 

Europas eine deutsche Großstadt bei der 

Privatisierung ihrer Kliniken. Um eine hochwertige 

Versorgung in diesem Bereich nachhaltig 

sicherzustellen, suchen Kommunen 

zunehmend private Investoren als Partner. 

VERWALTETES VERMÖGEN WÄCHST KONTINUIERLICH 

597 

735 

820 

2000 2001 2002 

Gestützt auf die Beratungskompetenz von 

WestLB Panmure wollen wir diesen Trend 

künftig verstärkt nutzen. 

Fokussierung stärkt Kundennutzen 

(Mio €) 

Die Fokussierung der WestLB auf beratungsintensive 

Geschäftsfelder kommt den finanzwirtschaftlichen 

Bedürfnissen öffentlicher Kunden 

in hohem Maße entgegen. Unsere langjährige 

Erfahrung als Kommunalbank und das erwiesene 

Know-how für anspruchsvolle Finanzlösungen 

bilden sehr gute Voraussetzungen, um unsere 

öffentlichen Kunden auch in Zukunft vertrauensvoll 

und erfolgreich zu begleiten. 

45

46 

Menschen zusammenbringen — 

Schnelligkeit, Kompetenz und Kreativität 

bringen die Menschen in der WestLB AG 

ein, wenn es um den Erfolg für den 

Kunden geht. 

Mit Blick auf den Wegfall von Anstaltslast und 

Gewährträgerhaftung Mitte 2005 hat sich die 

Bank ein striktes Kostensenkungsprogramm verordnet. 

Hierzu zählt auch der Abbau von konzernweit 

1.500 Arbeitsplätzen. Mit innovativen 

personalwirtschaftlichen Instrumenten begleiten 

wir den notwendigen Arbeitsplatzabbau in der 

Bank. Das Tempo zur Umsetzung haben wir im 

abgelaufenen Geschäftsjahr erhöht und die 

Erreichung des Zieles von ursprünglich Ende 

2004 auf Ende 2003 vorgezogen. Durch ein mit 

der Arbeitnehmervertretung abgestimmtes 

Personalanpassungskonzept konnte im Jahr 2002 

die Zahl der Mitarbeiter bereits um 686 reduziert 

und unter Einsatz moderner Personalinstrumente 

ein sozialverträglicher Stellenabbau erreicht 

werden. Teilzeitvereinbarungen, Maßnahmen 

zur Mobilitätsförderung, Personaltransfers 

innerhalb des Konzerns sowie betriebliche Vorruhestandsmodelle 

werden gezielt angeboten 

und von den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern 

gut angenommen. So entfielen Anfang 2003 

weitere rund 200 Stellen durch zum Jahreswechsel 

wirksam gewordene Vereinbarungen. 

Darüber hinaus sind zum 1. Januar 2003 durch 

die Veräußerung der WPS Bank 593 Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter aus dem Konzern 

ausgeschieden. 

Im Geschäftsjahr 2002 ist die Zahl der 

Beschäftigten im Bankkonzern um 7,2% auf 

8.779 zurückgegangen. Der Personalaufwand 

im WestLB-Konzern sank um 10,0% auf 

1.218 (i.V. 1.354) Mio €. 

Personalentwicklungsmaßnahmen 

auf hohem Niveau 

Durch die erforderlichen Restrukturierungsmaßnahmen 

in der Bank sind die Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter in besonderer Weise gefordert. 

Vor diesem Hintergrund bieten wir ihnen im 

Rahmen unseres Personalentwicklungsprogramms 

2003 unter dem Motto Den Übergang meistern 

mit einem Drei-Säulen-Programm (Beratung, 

Training, Systeme/Instrumente) Unterstützung 

an. Durch Veränderungs-, Projekt- und Prozessmanagement 

unterstützen wir die Unternehmensbereiche 

mit speziellen Maßnahmenpaketen, die 

von der Workshopdurchführung über Qualifikationsmaßnahmen 

bis hin zur Projektsteuerung 

reichen. Mit gezielten Einzelberatungen und 

Coaching ergänzen wir diesen Qualifizierungsansatz. 

Unsere Trainingsmaßnahmen entwickeln sich 

in eine neue Dimension. Seit Dezember 2002 

steht für die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

die E-Learning-Applikation BEST@WestLB 

zum weltweiten Roll-out in der Bank bereit. 

Im abgelaufenen Geschäftsjahr sind bereits 

Produkttrainings zu den Themen Investment-


banking und Global Financial Markets erfolgreich 

verlaufen. Für das Jahr 2003 bauen wir 

weitere Produkttrainings auf. 

Neben den über unsere E-Learning-Applikation 

angebotenen Inhalten steht allen Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern unser bedarfsorientiertes 

und vor allem im Produkttrainingsbereich 

international ausgerichtetes Trainingsprogramm 

zur Verfügung. Durch weitere Maßnahmen 

wie Sprachen-, Verhaltens- und Managementtrainings 

sowie eine Vielzahl externer Trainings 

unterstützen wir sie in ihrer persönlichen 

Qualifizierung und Professionalisierung. 

Nachwuchsförderung und 

Weiterqualifizierung 

Die Förderung und Entwicklung unseres 

Nachwuchses ist ein festes und bedeutendes 

Instrument unserer Personalpolitik. Ende 2002 

bildeten wir 153 junge Menschen als Bankkaufleute, 

Kaufleute für Bürokommunikation, 

Dipl.-Betriebswirte (BA) und Informatikkaufleute 

aus. Unsere Tochtergesellschaft WestLB 

Systems ist für die Entwicklung von Nachwuchs- 

| Petra Steck Global Web Support 

Was Technik in einer modernen Bank leisten kann, fällt erst 

auf den zweiten Blick ins Auge. Aber sie trägt an vorderster 

Stelle zu Sicherheit, Beratungsqualität und Effizienz bei. Denn 

Finanzinnovationen sind nur dann zukunftsgerecht, wenn sie 

für Bereiche der Bank adaptierbar sind. Eine Aufgabe, für die 

sich die WestLB mächtig ins Zeug legt. MYBANK 

kräften im IT-Bereich zuständig. Im Rahmen des 

berufsbegleitenden Studiums bei der WestLB 

Systems wurden weitere 25 junge Menschen zu 

Fach- und Wirtschaftsinformatikern (BA) ausgebildet. 

Für das Jahr 2003 planen wir, etwa ebenso 

vielen jungen Leuten einen Ausbildungsplatz 

anzubieten wie im abgelaufenen Geschäftsjahr. 

Unsere Förderung berufsbegleitender Maßnahmen 

zur Weiterqualifizierung haben im Jahr 

2002 146 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter wahrgenommen, 

das sind 6,5% mehr als im Jahr zuvor. 

Arbeitgeberbranding und 

Personalmarketing 

Unser Internetauftritt ist eine häufig genutzte 

Informationsquelle für Bewerber. Eine unabhängige 

Jury bewertete die Inhalte unserer 

Karriereseiten mit sehr gut. Wir nutzen ein 

internationales Netz von Hochschulkontakten, 

um die WestLB AG an den Universitäten zu 

präsentieren, Forschung und Lehre mit der Praxis 

zu verbinden und unsere Geschäftsbereiche 

mit Praktikanten und Hochschulabsolventen 

zu versorgen. 

47

48 

Unser Studentenbetreuungsprogramm Campus- 

Circle und das Bankenplanspiel bankmasters 

genießen im Bewerbermarkt ein hohes Ansehen. 

Derzeit befinden sich 295 Studentinnen und 

Studenten in dem CampusCircle-Programm. 

Alle Teilnehmerinnen und Teilnehmer sind der 

WestLB AG verbunden, da sie vor Beginn ihres 

Studiums eine Ausbildung in unserem Haus 

durchlaufen haben oder nach einem erfolgreichen 

Praktikum in unserem Haus in das 

Programm aufgenommen wurden. Mehr als 

100 Studentinnen und Studenten besuchten im 

November 2002 den jährlichen Fallstudienworkshop 

im Rahmen des CampusCircle-Programms. 

Im Jahr 2002 haben wir insgesamt 87 Hochschulabsolventinnen 

und -absolventen neu eingestellt. 

Chancengleichheit und Diversity: 

Potenziale nutzen 

Die Chancengleichheit zwischen Frauen und 

Männern im Berufsleben zu fördern, ist ein 

wichtiges Ziel unserer Personalarbeit. Wir 

erhoffen uns davon eine bessere Nutzung des 

Potenzials an qualifizierten Nachwuchskräften. 

Nahezu die Hälfte unserer Beschäftigten sind 

Frauen, die jedoch in höherwertigen Positionen, 

insbesondere mit Führungsaufgaben, nach wie 

vor noch unterrepräsentiert sind. Wir haben 

daher ein Mentoring-Programm implementiert, 

das schwerpunktmäßig qualifizierten Frauen den 

Weg in Fach- und Führungspositionen ebnen 

soll. Grundsätzlich ist Ziel unserer Personalarbeit, 

die freien Positionen soweit wie möglich 

| Jörg Stendel Security, Safety, Environmental 

Lernen ist Zukunft. Die Anforderungen an eine Bank und ihre Mitarbeiter 

wachsen unaufhörlich. Mit neuen Programmen und Projekten stellen wir 

sicher, dass Gesetze und Auflagen unmittelbar in die Bankprozesse einfließen. 

So bleiben wir auf Ballhöhe. MYBANK 

mit eigenen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern 

zu besetzen, um deren Know-how für die Bank 

zu erhalten und ihnen neue Perspektiven zu 

eröffnen. 

Ein weiteres Erfolgspotenzial für die Bank 

sehen wir in den persönlichen Fähigkeiten 

unserer Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. 

Durch die nationale und kulturelle Vielfalt der 

Menschen in unserem Unternehmen können 

wir auf eine Vielzahl an unterschiedlichen 

Talenten zurückgreifen. Ziel unseres Diversity- 

Programms ist es, Bedingungen zu schaffen, 

unter denen alle Beschäftigten ihre Leistungsfähigkeit 

und Kreativität frei entwickeln und 

entfalten können – unabhängig von Geschlecht, 

Alter, Nationalität, Kultur etc. Wir gehen 

davon aus, dass vielfältige Sichtweisen zu 

kreativen und innovativen Lösungen führen – 

zum größtmöglichen Nutzen unserer Kunden, 

der Bank und der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. 

Private Altersvorsorge ausgebaut 

Seit mehreren Jahren bieten wir unseren 

Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern bereits die 

Umwandlung von künftigen Bezügen in betriebliche 

Altersversorgungsanwartschaften an. Das 

Angebot Deferred Compensation wird von 

den Beschäftigten rege genutzt. Im Jahr 2002 

wurden insgesamt Gehaltsbezüge in Höhe von 

ca. 600.000 € in Altersversorgungsanwartschaften 

umgewandelt.


Neben Deferred Compensation nutzen unsere 

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter eine weitere 

Möglichkeit für ihr Alter vorzusorgen. Über 

unsere Tochtergesellschaft West Pensionfonds AG 

eröffnen wir allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern 

die Möglichkeit, Entgeltumwandlung 

sowie zulagenbegünstigte Altersversorgungsverträge 

(Riester-Förderung) für den Aufbau 

einer zusätzlichen, kapitalgedeckten Altersversorgung 

vorzunehmen. Das Interesse an 

dieser Form der zusätzlichen Altersvorsorge ist 

groß. Nahezu 400 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

haben sich im abgelaufenen Geschäftsjahr 

entschieden, an diesem Programm teilzunehmen. 

Dank an die Mitarbeiterinnen und 

Mitarbeiter 

Das abgelaufene Geschäftsjahr war für uns 

alle ein Jahr der Herausforderungen mit grundlegenden 

Änderungen. Die Aufspaltung der 

Westdeutschen Landesbank Girozentrale in drei 

selbstständige Kreditinstitute, die Landesbank 

NRW, die Westdeutsche Landesbausparkasse 

(LBS) und die WestLB AG, hat die Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter unserer Bank zusätzlich 

gefordert. Mit eigenen Kräften haben wir 

den Umbau der Westdeutschen Landesbank 

Girozentrale bewältigt. Für den hohen Einsatz, 

den unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

DATEN AUS DEM PERSONALBEREICH 

2002 2001 

Personalaufwand im 

WestLB-Konzern (Mio €) 

Mitarbeiter im WestLB-Konzern 

1.218 1.354 

(Jahresdurchschnitt) 9.910 10.506 

Mitarbeiter im Bankkonzern* 8.779 9.465 

– davon im Ausland 3.579 3.902 

– davon im Inland 5.200 5.563 

Mitarbeiter der WestLB AG 5.547 6.054 

– davon im Ausland 2.083 2.170 

– davon im Inland 3.464 3.884 

– Auszubildende und Trainees 178 203 

– Mitarbeiter männlich/weiblich (in %) 54,6/45,4 54,5/45,5 

* ohne Gemeinschaftsunternehmen 

im abgelaufenen Geschäftsjahr geleistet haben, 

sprechen wir ihnen unseren ganz besonderen 

Dank aus. 

Die Arbeitnehmervertretung hat den Umbau der 

Bank konstruktiv begleitet und unterstützt. Nur 

so war es möglich, den eng bemessenen Zeitrahmen 

einzuhalten. Auch bei den Restrukturierungsmaßnahmen 

konnten wir auf die konstruktive 

Mitarbeit der Arbeitnehmervertreter bauen. 

Hierzu zählt vor allem auch die Verabschiedung 

einer neuen Dienstvereinbarung. Wir danken 

der Arbeitnehmervertretung für die stets vertrauensvolle 

Zusammenarbeit. 

49

Klarheit 

Der Finanzreport fasst das Geschäftsjahr 2002 

für den WestLB-Konzern in seiner betriebswirtschaftlichen 

Dimension zusammen und beschreibt die wirtschaftlichen 

Rahmenbedingungen.

Inhalt 

52 Lagebericht 

104 Bilanz 

108 Gewinn- und Verlustrechnung 

110 Eigenkapitalspiegel 

111 Anhang 

162 Bericht des Aufsichtsrates

52 

WestLB AG Konzernlagebericht 

zum 31. Dezember 2002 

Der WestLB-Konzern 

Die WestLB AG Düsseldorf/Münster bildet zusammen mit ihren 242 verbundenen 

Unternehmen (davon 89 in den Konzernabschluss einbezogen) und einem Gemeinschaftsunternehmen 

mit 10 Tochterunternehmen den WestLB-Konzern. 

Die Geschäftstätigkeit des WestLB-Konzerns wird unverändert von der WestLB AG als 

Rechtsnachfolgerin der Westdeutschen Landesbank Girozentrale dominiert; gemessen 

am Bilanzvolumen des Konzerns vor Konsolidierung entfallen rund 82,7% auf die 

WestLB AG selbst und 2,3% auf das anteilige Bilanzvolumen des quotal konsolidierten 

Gemeinschaftsunternehmens; 15,0% entfallen auf im Mehrheitsbesitz der WestLB AG 

stehende Konzerntöchter. 

Erhebliche Auswirkung auf die Konzernbilanzsumme im Vergleich zum 31. 12. 2001 hatte 

einerseits die Spaltung der Westdeutschen Landesbank Girozentrale und andererseits 

die erstmalige Einbeziehung der im Vorjahr anteilig konsolidierten Konzerne der Landesbanken 

Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein als assoziierte Unternehmen. 

Durch die Gründung der WestLB Covered Bond Bank plc, Dublin, wurde die Position 

des Konzerns im Bereich des Ankaufs von Forderungen und Wertpapieren öffentlichrechtlicher 

Schuldner sowie deren Refinanzierung durch die Emission gedeckter 

Anleihen gestärkt. 

Die Neuausrichtung der Geschäftstätigkeit des Konzerns in Lateinamerika schlug sich in 

der Reorganisation der BEAL-Gruppe, Brüssel, und der hieraus resultierenden Gründung 

der Banco WestLB do Brasil, São Paulo, nieder, über die das Brasilien-Geschäft der 

BEAL fortgeführt wird. 

Im Einzelnen entfallen die Anteile an der Bilanzsumme des WestLB-Konzerns auf die 

folgenden wesentlichen Konzernunternehmen:

Finanzreport Lagebericht Bilanz GuV Anhang Aufsichtsrat 

ZUSAMMENSETZUNG DES WESTLB-KONZERNS 

Bilanzsumme Bilanzsumme Veränderungen Bilanzsumme 

WestLB- WestLB- 31. 12. 2002 Konzern 

Konzern Konzern zu WestLB GZ 

31. 12. 2002 1. 1. 2002 1. 1. 2002 31. 12. 2001 

Mrd € Mrd € in % Mrd € 

WestLB AG, 

Düsseldorf/Münster 

WestLB International, 

238,3 237,7 0,3 325,0 

Luxemburg 

Westdeutsche 

ImmobilienBank, Mainz 

15,3 15,4 – 0,6 15,4 

(Gruppe, quotal) 8,0 8,2 – 2,4 8,2 

WestLB Ireland, Dublin 

WestLB Covered Bond Bank, 

4,6 4,3 7,0 4,3 

Dublin 1,8 0,0 – 0,0 

BEAL, Brüssel 

WestLB (Italia) Finanziaria, 

1,6 4,2 – 61,9 4,2 

Mailand 

Banco WestLB do Brasil, 

1,4 1,2 16,7 1,2 

São Paulo 

Landesbank 

Schleswig-Holstein, Kiel 

(Gruppe, quotal; inkl. 

1,2 0,0 – 0,0 

Hamburgische Landesbank) 

Landesbank Rheinland-Pfalz, 

0,0 0,0 – 55,8 

Mainz (Gruppe, quotal) 

übrige Bankkonzern- 

0,0 0,0 – 26,2 

unternehmen 11,8 11,9 – 0,8 12,0 

Boullioun-Gruppe 2,8 2,7 3,7 2,7 

sonstige Konzernunternehmen 12,4 12,7 – 2,4 13,2 

Konsolidierungen – 33,6 – 34,2 – 1,8 – 36,3 

WestLB-Konzern 265,6 264,1 0,6 431,9 

53

54 

Die neue WestLB AG 

Durch Gründung am 1. August 2002 und mit Eintragung in die Handelsregister von 

Düsseldorf und Münster ist am 30. August 2002 die WestLB AG entstanden. 

Die Gründung der WestLB AG erfolgte im Wege der formwechselnden Umwandlung 

steuer- und handelsrechtlich rückwirkend zum 1. Januar 2002. 

Ausgehend von dem Willen, eine klare Trennung zwischen öffentlichem Auftragsgeschäft 

und dem Wettbewerbsgeschäft der Westdeutschen Landesbank Girozentrale 

(WestLB GZ) zu realisieren und eine stärkere Fokussierung auf die jeweiligen Geschäftsfelder 

und Funktionen der Bank zu erreichen, teilte sich die WestLB mit Inkrafttreten 

des Gesetzes zur Neuregelung der Rechtsverhältnisse der öffentlich-rechtlichen 

Kreditinstitute in Nordrhein-Westfalen am 1. August 2002 in zwei rechtlich selbstständige 

Institute: die öffentlich-rechtliche Landesbank NRW und die privatrechtliche WestLB 

AG. Die WestLB AG wurde dabei eine 100%ige Tochter der Landesbank NRW. Die 

LBS wurde als ein neues öffentlich-rechtliches Institut rechtlich verselbstständigt. Das 

Geschäftsfeld der LBS ist eine strategische Portfolioergänzung für die Sparkassen in 

Nordrhein-Westfalen. Daher haben die Sparkassenverbände die LBS nach erfolgter 

Abspaltung erworben. 

Ergänzend zu ihrer Funktion als Sparkassenzentralbank und Kommunalbank wird sich 

die WestLB auch in der neuen Struktur auf ihre Stärken als international operierende 

europäische Wholesalebank für Unternehmen, Banken und institutionelle Investoren 

konzentrieren. 

Hierfür wurden in der privatrechtlich organisierten WestLB AG mit Ausnahme des 

Pfandbriefgeschäftes sämtliche Geschäftsbankaktivitäten zusammengefasst. Dazu 

gehören das Commercial- und Investment Banking-Geschäft sowie die Beteiligungen 

an den Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein und der Westdeutschen 

ImmobilienBank. Auch alle Auslandstöchter sowie die Niederlassungen und Repräsentanzen 

bleiben bei der WestLB AG. Darüber hinaus sind die Sparkassenzentral- und die 

Kommunalbankfunktion der WestLB AG zugeordnet und als Teil des Geschäftszweckes 

satzungsmäßig verankert. Ihren Sitz hat die WestLB AG in Düsseldorf und Münster.


DIE ZUKUNFTSSTRUKTUR DER WESTLB 

– Umsetzung des Mutter-Tochter-Modells – 

WestLB 

Covered 

Bond Bank 

Landschaftsverband 

Rheinland 

11,7% 

„Anstaltslast/ 

Gewährträgerhaftung“ 

Westdeutsche 

Immobilien 

Bank 

Landschaftsverband 

Westfalen-Lippe 

11,7% 

Land 

Nordrhein- 

Westfalen 

43,2% 

Anstaltslast/Gewährträgerhaftung 

Landesbank NRW 

� INVESTITIONS-BANK NRW + Wfa 

� ÖPG 

� Beteiligungen (LEG, ILB Brandenburg, 

Spielbanken- und Lottobeteiligungen) 

100% 

WestLB AG 

� Geschäftsbankaktivitäten 

� Sparkassenzentralbank 

� Kommunalbankfunktion 

WestAM WestLB 

Systems 

Rheinischer 

Sparkassen- und 

Giroverband 

16,7% 

WestLB Int. 

Luxemburg 

Westfälisch- 

Lippischer 

Sparkassen- und 

Giroverband 

16,7% 

LB Schleswig- 

Holstein 

In der Landesbank NRW werden alle bisher von der WestLB im öffentlichen Auftrag 

wahrgenommenen Aufgaben gebündelt; sie zählt zu den größten Banken ihrer Art in 

Deutschland. Eigner der Landesbank NRW sind die ehemaligen Träger der WestLB GZ, 

deren Anteilsquoten an der neuen Bank ihrem früheren Anteil an der WestLB GZ 

entsprechen. 

In ihrer Funktion als Staats- und Kommunalbank unterstützt die Landesbank NRW ihre 

Eigentümer bei wichtigen strukturpolitischen Aufgaben. Gebündelt werden die dahinter 

liegenden Aufgaben in den Bereichen INVESTITIONS-BANK NRW (IB NRW), Wohnungsbauförderungsanstalt 

NRW (Wfa) und dem Öffentlichen Pfandbriefgeschäft (ÖPG). 

Darüber hinaus werden die im öffentlichen Auftrag gehaltenen Beteiligungen in 

einem Geschäftsbereich Beteiligungen gebündelt. Hierzu gehören insbesondere die 

Investitionsbank des Landes Brandenburg (ILB), die Landesentwicklungsgesellschaft 

NRW (LEG) und die Spielbanken- und Lottobeteiligungen sowie strukturpolitisch 

motivierte Beteiligungen der INVESTITIONS-BANK NRW und die Beteiligung an der 

WestLB AG. 

LB Rheinland-Pfalz 

55

56 

EU-Verfahren 

Europäisches Gericht erklärt Entscheidung der EU-Kommission aus 1999 für nichtig 

Neben den Herausforderungen des Marktes hatte sich die WestLB in den letzten Jahren 

europarechtlichen Fragen im Zusammenhang mit der Wfa-Integration sowie den Haftungsinstituten 

Anstaltslast und Gewährträgerhaftung zu stellen. Als größte und am stärksten 

international ausgerichtete Landesbank stand sie in Deutschland – oft stellvertretend 

für den gesamten öffentlich-rechtlichen Finanzsektor – im Mittelpunkt, wenn es um die 

Klärung strittiger Grundsatzfragen im europäischen Bankenmarkt ging. 

Das Land NRW hatte 1992 die Wohnungsbauförderungsanstalt (Wfa) als Sacheinlage in 

die WestLB eingegliedert und damit zusätzliches Haftkapital in Höhe von rund 2 Mrd € 

in die Bank eingebracht. Dies war ein wesentlicher Faktor für das Wachstum und die 

nachhaltige Wertsteigerung der WestLB in den neunziger Jahren. Die Anerkennung 

des Wfa-Vermögens als solvabilitätsmäßiges Eigenkapital war dabei ausdrücklich vom 

Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen und der für Banken zuständigen Generaldirektion 

der EU-Kommission bestätigt worden. Einige Bundesländer ergriffen später 

vergleichbare Maßnahmen für ihre Landesbanken. 

Der Bundesverband der privaten Banken in Deutschland reichte 1994 bei der EU- 

Kommission Beschwerde gegen die Höhe der Vergütung für das Wfa-Kapital ein. Diese 

Beschwerde der Privatbanken mündete 1999 in der Entscheidung der Kommission, 

die Eingliederung der Wfa als unerlaubte Beihilfe zu bewerten. Die Begründung der 

Kommission zielte dabei ausschließlich auf eine angeblich zu geringe Vergütung für 

die Bereitstellung des Wfa-Vermögens. 

Gegen die Kommissionsentscheidung haben die Bundesregierung, das Land Nordrhein- 

Westfalen und die WestLB Klagen bei den Europäischen Gerichten eingereicht. Sie 

halten – gestützt auf eine Reihe wirtschaftswissenschaftlicher sowie steuerfachlicher 

Gutachten und Analysen – die Entscheidung aus formalrechtlichen, beihilferechtlichen 

und wirtschaftlichen Gründen für falsch. 

Ungeachtet der Klagen vor den Europäischen Gerichten musste die Bank dem europäischen 

Recht entsprechend die Entscheidung der Kommission zunächst umsetzen. 

Die Umsetzung der Kommissionsentscheidung erfolgte, indem dem Land ein zusätzlicher 

Anteil des seit der Wfa-Integration erzielten Wertzuwachses der Bank zugeordnet wurde. 

Die EU-Kommission hat diese Umsetzung nicht akzeptiert, sondern hat ein Vertragsverletzungsverfahren 

gegen die Bundesrepublik Deutschland wegen nicht ordnungsgemäßer 

Umsetzung vor dem Europäischen Gerichtshof angestrengt. 

Am 12. Dezember 2002 erging das Urteil hierzu; die Bundesrepublik Deutschland ist 

danach zwar formal unterlegen, jedoch wurde eine unbare Umsetzung grundsätzlich 

als mit dem Gemeinschaftsrecht vereinbar beurteilt. Der Europäische Gerichtshof hat 

sich in diesem wesentlichen Punkt der WestLB-Auffassung angeschlossen, nach der 

eine unbare Lösung vom EU-Recht abgedeckt ist.


Der eigentliche Sachverhalt zur Einbringung der Wohnungsbauförderungsanstalt, 

nämlich, ob die Einbringung des Wfa-Kapitals bzw. die darauf gezahlte Vergütung 

als unerlaubte Beihilfe zu würdigen ist, wurde vom Europäischen Gericht in der am 

6. März 2003 verkündeten Entscheidung beurteilt. 

Das Europäische Gericht erklärte die Entscheidung der EU-Kommission aus dem Jahr 

1999 für nichtig, da die Kommission ihrer Begründungspflicht nicht im erforderlichen 

Umfang nachgekommen ist, und zwar sowohl hinsichtlich des für die Vergütung zugrunde 

gelegten Grundrenditesatzes von 12% als auch hinsichtlich des anwendbaren Risikoaufschlags 

von 1,5%. 

Da diese beiden Parameter ausschlaggebend für die ökonomische Bewertung des 

Kommissionsansatzes sind, hat das Gericht keine abschließende Beurteilung zur 

Angemessenheit des geforderten Wfa-Entgelts vornehmen können. 

Das Gericht hat jedoch auch klargestellt, dass es die wirtschaftliche Beurteilung der 

Kommission nicht durch eine eigene ersetzen darf. Aus dieser Klarstellung folgt das 

Zugeständnis eines weiten Ermessensspielraums der Kommission im Hinblick auf die 

ökonomischen Fragestellungen, die damit der richterlichen Beurteilung entzogen sind. 

Die Kommission wird voraussichtlich aufgrund der Nichtigkeit ihrer Entscheidung 

unter Beachtung der üblichen Verfahrensschritte eine neue Entscheidung erlassen. 

Wegfall von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung 

Unabhängig von den beiden Verfahren reichte die Europäische Bankenvereinigung 

auch eine Beschwerde bei der EU-Kommission ein mit dem Ziel, Anstaltslast und 

Gewährträgerhaftung für öffentlich-rechtliche Kreditinstitute als staatliche Beihilfen 

und mit dem europäischen Wettbewerbsrecht nicht vereinbar einzustufen. Die EU- 

Kommission schloss sich dieser Auffassung an und forderte von der Bundesrepublik 

Deutschland, dass diese Haftungsinstitute abzuschaffen seien. 

Um die dauerhafte Belastung durch jahrelange Rechtsstreitigkeiten und eine damit verbundene 

Schwächung der öffentlich-rechtlichen Kreditinstitute im Markt zu vermeiden, 

wurde eine außergerichtliche Einigung mit der Kommission angestrebt und erzielt. Der 

Kompromiss sieht vor, dass die Rechtsform der öffentlich-rechtlichen Finanzinstitute 

unangetastet bleibt. Anstaltslast und Gewährträgerhaftung werden jedoch nach einer bis 

zum 18. Juli 2005 geltenden Übergangsphase abgeschafft. Dabei werden die Haftungsstrukturen 

dergestalt verändert, dass sie der Beziehung eines privaten Anteilseigners 

zu einer privatrechtlich organisierten Gesellschaft entsprechen. 

Die Träger öffentlich-rechtlicher Finanzinstitute können ihren Instituten selbstverständlich 

auch weiterhin Kapital zur Verfügung stellen. Entsprechende Maßnahmen müssen 

zu marktüblichen Konditionen erfolgen, um mit dem europäischen Beihilferecht in 

Einklang zu stehen. 

57

58 

Die in der Verständigung mit der Kommission festgehaltenen Regelungen und Übergangsfristen 

sehen vor: 

Alle Verbindlichkeiten, die zum Stichtag 18. Juli 2001 bereits vereinbart worden waren, 

sind bis zum Ende ihrer Laufzeit ohne Einschränkung durch die bisherigen Haftungsinstitute 

gedeckt. Für die Gläubiger eines von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung 

erfassten Kreditinstitutes, also auch der WestLB AG, bedeutet dies, dass sich für die 

bereits am Stichtag 18. Juli 2001 vereinbarten Verbindlichkeiten keinerlei Veränderungen 

ergeben (Grandfathering). 

In der Übergangsfrist vom 19. Juli 2001 bis zum 18. Juli 2005 bleiben Anstaltslast und 

Gewährträgerhaftung in ihrer gegenwärtigen Form aufrechterhalten. 

Die in dieser Übergangszeit eingegangenen Verbindlichkeiten sind durch die Gewährträgerhaftung 

in vollem Umfang und unbefristet gesichert, sofern deren Laufzeit nicht 

über den 31. Dezember 2015 hinausgeht. 

Die Träger der Institute werden ihren Verpflichtungen aus der Gewährträgerhaftung 

bis zur Endfälligkeit der Positionen umgehend nachkommen, sobald sie bei Fälligkeit 

der jeweiligen Verbindlichkeit ordnungsgemäß und schriftlich festgestellt haben, dass 

die Gläubiger keine Befriedigung aus dem Vermögen des jeweiligen Instituts erhalten 

können. Dies schließt explizit die Möglichkeit ein, Verbindlichkeiten in unmittelbarem 

zeitlichem Zusammenhang mit der Fälligkeit zu bedienen. Eine beihilferechtliche 

Notifizierung ist dabei nicht erforderlich. 

Die erforderlichen Regelungen wurden in den zugrunde liegenden Landesgesetzen 

festgeschrieben. 

Entwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr 

Das operative Ergebnis des WestLB-Konzerns wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr 

durch ein äußerst schwieriges Marktumfeld belastet und sank um 50,8% auf 366 Mio €. 

Die schwache Entwicklung an den Märkten zeigt sich vor allem in einem rückläufigen 

Zinsüberschuss. Bei den Personal- und Sachaufwendungen wurden deutliche Einsparungen 

erzielt. Das Ergebnis wurde allerdings durch erhebliche Restrukturierungskosten 

belastet. 

Das Risikovorsorge/Bewertungsergebnis verschlechterte sich aufgrund der schwachen 

Konjunkturentwicklung, wegen Schäden durch Bilanzmanipulationen und infolge des 

Einbruchs an den internationalen Finanzmärkten von – 566 Mio € auf – 1.946 Mio €; 

dabei wurde ein Anfang April 2003 evident gewordener, wesentlicher Risikofall bereits 

berücksichtigt. Der Jahresfehlbetrag von – 1.730 Mio € bei dem WestLB-Konzern 

wurde durch Entnahmen aus den Konzernrücklagen und Rücklagen der WestLB AG 

ausgeglichen.


Wirtschaftliche Rahmenbedingungen 

Das Jahr 2002 war das zweite in Folge, das die Finanzwirtschaft vor erhebliche Herausforderungen 

stellte. Die Kreditwirtschaft in Deutschland und in Europa stand unter 

einem starken Konsolidierungsdruck. Vor allem bei international tätigen Wholesalebanken 

kam es zum Teil zu dramatischen Ertragseinbrüchen. 

Zwar hat sich die Weltwirtschaft von dem Wachstumseinbruch 2000/2001 schneller und 

zunächst auch stärker erholt, als nach den Terroranschlägen am 11. September 2001 

allgemein erwartet worden war. Eine breit fundierte, durchgreifende Konjunkturverbesserung 

stellte sich aber nicht ein. Stattdessen ließ die aufkeimende Dynamik 

im zweiten Halbjahr bereits wieder spürbar nach, und die Sorge vor einer weltweiten 

Rezession mit deflationären Tendenzen kam auf. Die Zuwachsrate des Weltsozialprodukts 

war mit jahresdurchschnittlich knapp 2,75% nur wenig höher als im Jahr 

davor. In Deutschland und im Euroraum blieben die Raten mit 0,2 bzw. 0,8% sogar 

noch hinter den mageren Ergebnissen des Jahres 2001 zurück. 

In den USA wurde die milde Rezession im Jahr 2002 zwar überwunden. Die Erholung vollzog 

sich aber auf schmaler Basis und verlief zudem sehr unstet. Phasen der Beschleunigung 

und der Abschwächung wechselten sich in rascher Folge ab. Gleichwohl war der jahresdurchschnittliche 

Zuwachs des Bruttoinlandsproduktes mit 2,4% erheblich höher als 

der in Westeuropa und in Japan. Dabei nahmen die gesamtwirtschaftlichen Ungleichgewichte 

merklich zu. Das Defizit im Staatshaushalt erhöhte sich auf mehr als 3,0% 

des BIP und das in der Leistungsbilanz auf 4,75%. 

Stark belastet wurde die Entwicklung durch den neuerlichen Kurseinbruch an den 

Aktienmärkten; die Vertrauenskrise an den Finanzmärkten, die inzwischen fast drei Jahre 

anhält und damit die längste und tiefste in der Nachkriegszeit ist, wurde einerseits 

durch Bekanntwerden von Bilanzmanipulationen einiger Unternehmen und andererseits 

durch die zunehmende Wahrscheinlichkeit einer militärischen Intervention im Irak verschärft. 

Schließlich wuchsen die Zweifel an der Wirksamkeit geldpolitischer Impulse. 

Dies alles legte sich wie Mehltau auf die Stimmung von Unternehmen und privaten 

Haushalten und lähmte die Wirtschaftsaktivitäten rund um den Globus. 

Die Notenbanken reagierten auf diese kritischen Entwicklungen mit weiteren Zinssenkungen. 

Sowohl in den USA als auch in Europa liegen die zentralen Leitzinsen 

inzwischen auf historisch niedrigem Niveau. Ähnliches gilt für die Renditen von Staatsanleihen, 

die von der „Flucht in sichere Häfen“ profitierten und merklich stärker 

zurückgingen als die von Unternehmensanleihen. 

Die weitere Entwicklung der Weltwirtschaft und der internationalen Finanzmärkte 

ist weitgehend davon abhängig, wie die Bewältigung des Irakkonflikts gelingt. Unter 

günstigen Bedingungen wird der Risikoaufschlag in den Rohölnotierungen schwinden 

und der Ölpreis auf 20 USD je Barrel oder auch darunter fallen. Dies würde nach Einschätzung 

der WestLB der Auslöser für eine Wende auf den Aktienmärkten sein und 

59

60 

damit eine merkliche Verbesserung des globalen Konjunkturklimas herbeiführen. In 

diesem Umfeld dürfte die weltweit ungewöhnlich expansiv angelegte Geldpolitik an 

Durchschlagskraft gewinnen. Eine durchgreifende Erholung der Weltwirtschaft wäre 

dann durchaus wahrscheinlich. Solange jedoch Ungewissheit hinsichtlich der politischen 

Entwicklung im Irak besteht, wird dies belastend für Konjunktur und Finanzmärkte 

wirken. 

Geschäftsentwicklung 

Die erfolgreiche Umsetzung der WestLB-Zukunftsstruktur mit Aufteilung der WestLB 

GZ in die selbstständigen Institute Landesbank NRW, LBS Westdeutsche Landesbausparkasse 

und WestLB AG war 2002 die zentrale strategische Weichenstellung der Bank. 

Parallel zur Umstrukturierung der Bank ist ein umfassendes Programm zur rentabilitätsorientierten 

Neuausrichtung angelaufen, das mit Schwerpunkt in den Jahren 2002 und 

2003 abgearbeitet wird. Im abgelaufenen Geschäftsjahr standen vor allem Maßnahmen 

zur Kostensenkung und Effizienzsteigerung im Mittelpunkt. Darüber hinaus hat die 

WestLB entsprechend ihrer strategischen Ausrichtung als Sparkassenzentralbank und 

Kommunalbank ihre Zusammenarbeit mit den Sparkassen forciert und das Geschäftsmodell 

einer auf das Großkundengeschäft konzentrierten Geschäftsbank weiter vorangetrieben. 

Der Personalabbau wurde mit dem Wegfall von 1.500 Arbeitsplätzen forciert und der 

Abschluss der Umsetzung von 2004 auf 2003 vorgezogen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 

kam die WestLB ihrem Ziel bereits ein gutes Stück näher. Die Zahl der Mitarbeiter 

sank im Konzern um 596 auf 9.910, und der Personalaufwand verringerte sich im 

WestLB-Konzern um 10,0% auf 1.218 Mio €. Einsparungen bei den Sachaufwendungen 

konnten unter anderem im IT-Bereich realisiert werden. In Ergänzung zu den 

derzeitigen Kostensenkungsmaßnahmen hat die Bank ein Projekt zur Reduzierung der 

sonstigen Sachkosten eingeleitet, das zu weiteren signifikanten Einsparungen führen soll. 

Kostensenkungsmaßnahmen betrafen aufgrund der anhaltend schwachen Marktverfassung 

auch das Aktien- und Investment Banking-Geschäft von WestLB Panmure. 

Das Ziel, die Kostenbasis um 16% zu senken, wurde 2002 übertroffen. Die nach wie 

vor schwierige Marktlage macht allerdings weitere Maßnahmen notwendig, die 2003 

umgesetzt werden. 

Das inländische Betriebsstellennetz wurde durch die Schließung der Niederlassungen 

in Bielefeld und Essen gestrafft und durch die Zentralisierung von Back Office-Aufgaben 

sowie die Neuausrichtung der inländischen Kreditbearbeitung deutlich kosteneffizienter 

gestaltet. Die Überprüfung des ausländischen Betriebsstellenkonzeptes hat zur Schließung 

der Niederlassung in Izmir geführt, deren Aufgaben nun von der Niederlassung Istanbul 

wahrgenommen werden. Des Weiteren wurden Maßnahmen zur Zentralisierung verschiedener 

Funktionen, zum Beispiel bei bestimmten Handels- und Funding-Aktivitäten, 

umgesetzt.


Die WestLB hat ihren Hauptsitz in Düsseldorf und Münster. In Deutschland betreibt die 

WestLB Zweigniederlassungen in Berlin, Dortmund, Frankfurt am Main, Hamburg und 

Köln. Als europäische Stützpunkte fungieren Istanbul, London, Madrid, Mailand und 

Paris. Außerhalb Europas wird das Kundengeschäft von den Niederlassungen in 

Hongkong, New York, Singapur, Shanghai, Sydney und Tokio und – seit Januar 2003 – 

Toronto betrieben. Darüber hinaus wird das weltweite Filialnetz durch Repräsentanzen 

und Vertriebsstellen in bedeutenden Wirtschaftszentren unterstützt. 

Das Südamerika-Geschäft hat die WestLB neu strukturiert und die Banco WestLB do 

Brasil S.A. von ihrer Tochtergesellschaft BEAL erworben. Der Betrieb des Argentinien- 

Geschäfts in einer Niederlassung der BEAL wird aufgegeben, die Kundenbetreuung 

erfolgt zukünftig über eine Repräsentanz in Buenos Aires. 

Der Unternehmensbereich Kunden wurde reorganisiert und nach Kundengruppen 

gebündelt. Das Konzept der sektoralen Marktbearbeitung bei westeuropäischen 

Firmenkunden bleibt davon unberührt und wird weitergeführt. 

Das inländische Private Banking-Geschäft wurde planmäßig zum 1. April 2002 an eine 

Privatbank veräußert. Im Rahmen ihrer strategischen Neuausrichtung hatte die WestLB 

entschieden, sich aus dem Privatkundengeschäft zurückzuziehen. Das Depotgeschäft 

für sonstige Privatkunden wurde zum 31. Dezember 2002 geschlossen, die Kontoführung 

für Privatkunden wird zum 30. Juni 2003 eingestellt. Der Verkauf der WPS Bank an die 

beiden nordrhein-westfälischen Sparkassenverbände steht ebenfalls im Zusammenhang 

mit der strategischen Fokussierung der WestLB AG. 

Um ihre Marktposition in Kerngeschäftsfeldern zu stärken, hat die WestLB verschiedene 

Geschäftsbereiche mit dem Spezialfinanzierungsgeschäft verzahnt. Die Aktivitäten des 

Geschäftsbereichs Global Structured Finance sowie der Bereich Asset Backed Securities 

wurden in dem neuen Geschäftsbereich Global Specialised Finance zusammengefasst. 

Dem neuen Geschäftsbereich wurde außerdem das Commodity Finance- und das 

Forfaitierungsgeschäft zugeordnet. Das Geschäftsfeld Kreditderivate ist des Weiteren 

auf den Geschäftsbereich Global Financial Markets übertragen worden. Zudem wurde 

entschieden, das Principal Finance-Geschäft in einem eigenständigen Geschäftsbereich 

im Segment Beteiligungen zu bündeln. Durch diese organisatorischen Änderungen wird 

der Produktzugang für die Kunden verbessert und zusätzliches Potenzial für Synergien 

geschaffen. 

Dem schnellen Wachstum auf dem europäischen Markt für gedeckte Anleihen trägt die 

Gründung der WestLB Covered Bond Bank in Dublin Rechnung. Sie soll als Kompetenzcenter 

für das Funding öffentlich-rechtlich bzw. staatlich geprägter Forderungen, einschließlich 

der Sparkassenrefinanzierung, fungieren. Irish Covered Bonds bieten sowohl 

für Investoren als auch für Emittenten eine interessante Produktalternative zum deutschen 

Pfandbrief. In diesem sich dynamisch entwickelnden Marktsegment soll die erste 

Emission der neuen Bank voraussichtlich in der ersten Jahreshälfte 2003 erfolgen. 

61

62 

In ihrer Funktion als Sparkassenzentralbank wird die WestLB die Zusammenarbeit mit 

den Sparkassen intensivieren. Dazu hat die Bank eine Rahmenvereinbarung mit den 

Sparkassen in Nordrhein-Westfalen abgeschlossen, in der die künftige arbeitsteilige 

Zusammenarbeit mit einem sich ergänzenden Produktangebot und gemeinsamen 

Akquisitionsaktivitäten geregelt ist. 

Im Jahr 2003 soll der Restrukturierungs- und Strategieprozess fortgesetzt und die 

Entwicklung des geschäftspolitischen Konzeptes für die Zeit nach dem Wegfall von 

Anstaltslast und Gewährträgerhaftung abgeschlossen werden. 

Umweltschutz als Managementaufgabe 

Der WestLB-Konzern ist sich seiner gesellschaftlichen und umweltpolitischen Verantwortung 

bewusst und richtet sein unternehmerisches Handeln an den Zielen einer 

nachhaltigen Entwicklung aus (Sustainable Development). Mit der Unterzeichnung 

der Umweltschutzerklärung für Finanzinstitute der Umweltorganisation der Vereinten 

Nationen (UNEP) Anfang 2002 hat sich die WestLB unter anderem verpflichtet, alle auf 

ihre Geschäftstätigkeiten und Dienstleistungen anwendbaren regionalen, nationalen 

und internationalen Umweltauflagen zu erfüllen. So unterliegen Finanzengagements 

bei umweltrelevanten Projekten einer umfassenden Prüfung hinsichtlich der Einhaltung 

vorgeschriebener Umweltschutzanforderungen. Ökologische Kriterien finden sowohl in 

der Kreditrisikostrategie der Bank als auch bei Kreditratings für Kunden Anwendung. 

Finanzierungsvoraussetzung, beispielsweise für internationale Energieprojekte, ist über 

die Berücksichtigung der länderspezifischen Gesetze hinaus die Einhaltung der von der 

Weltbank aufgestellten Umwelt- und Sozialstandards. 

Die WestLB bietet ihren Kunden eigenentwickelte Produkte und Researchinformationen 

zu sozialund umweltverantwortlichen Anlagestrategien. So hat die WestLB als erstes 

Emissionshaus im April 2002 Zertifikate auf den neu entwickelten Dow Jones Euro 

STOXX SM Sustainability-Index herausgegeben. In dem Index sind die führenden europäischen 

Unternehmen mit Sustainability-Grundsätzen (Prinzipien zur nachhaltigen 

Entwicklung in sozialer Verantwortung) abgebildet. Bei einem Vergleich der angebotenen 

Nachhaltigkeits- und Öko-Zertifikate durch die Zeitschrift ÖKO-TEST im Februar 2003 

errang die WestLB mit ihrem Produkt den ersten Platz. 

Mit gezielten Förderungen und Projekten für einen Strukturwandel, der vor allem auch 

Umweltentlastungsaspekte berücksichtigt, engagiert sich die WestLB-Stiftung Zukunft 

NRW. Ziel des Projekts AKWA 2100 – Alternativen der kommunalen Wasserver- und 

Abwasserentsorgung ist es, Entscheidungsträger und Betroffene für die Notwendigkeit 

einer langfristig orientierten Strategie zur öko-effizienten Weiterentwicklung urbaner 

Wasserinfrastruktursysteme zu sensibilisieren und konkrete Konzepte zu erarbeiten. 

Das Forschungs- und Entwicklungsprojekt Kälte aus Wärme hat die ressourcen- und 

umweltschonende Kälteerzeugung aus Abwärme oder solarthermisch gewonnener 

Wärme zum Gegenstand.


Die konzernweit eingeführten Leitlinien zur umweltgerechten und nachhaltigen 

Entwicklung sind Ausdruck der unternehmerischen Verantwortung und Basis für das 

beschlossene Umweltmanagementsystem im Konzern. Ein Schwerpunkt liegt dabei auf 

dem innerbetrieblichen Umweltschutz. Bereits seit 1997 werden regelmäßig betriebliche 

Umweltberichte erstellt; sie informieren über sämtliche umweltrelevanten Daten der 

WestLB, die nach einer einheitlichen Systematik erfasst, dokumentiert und ausgewertet 

werden. Darüber hinaus werden Betriebsabläufe nach ökologischen Kriterien bewertet 

und darauf aufbauend Ziele und Maßnahmen zur weiteren Verringerung des Ressourcenverbrauchs 

abgeleitet. Der im Jahr 2002 veröffentlichte Ökoreport 2001 entspricht den 

Anforderungen des Bundesumweltministeriums an qualifizierte Umweltberichte und 

wird fortgeschrieben. Zur Weiterentwicklung des betrieblichen Umweltschutzes fördert 

die WestLB das Umweltbewusstsein ihrer Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter durch 

Information und Schulung. 

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

Basis des Erfolgs des WestLB-Konzerns sind qualifizierte Mitarbeiterinnen und 

Mitarbeiter, die mit Engagement und Kreativität die anspruchsvollen Aufgaben einer 

international tätigen Bank lösen. Um sie dabei zu unterstützen, stellt die WestLB ein 

breites Angebot an Personalentwicklungsmaßnahmen zur Verfügung. 

Personalentwicklungsmaßnahmen 

Vor dem Hintergrund der Restrukturierung bietet die WestLB ihren Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern im Rahmen ihres Personalentwicklungsprogramms unter dem Motto 

Den Übergang meistern mit einem Drei-Säulen-Programm (Beratung, Training, Systeme/ 

Instrumente) Unterstützung an. Durch Veränderungs-, Projekt- und Prozessmanagement 

werden die Unternehmensbereiche mit speziellen Maßnahmenpaketen, die von der 

Workshop-Durchführung über Qualifikationsmaßnahmen bis hin zur Projektsteuerung 

reichen, unterstützt. 

Seit Dezember 2002 steht die E-Learning-Applikation BEST@WestLB nach ihrem 

weltweiten Roll-out in der Bank bereit; im abgelaufenen Geschäftsjahr sind bereits 

Produkttrainings zu den Themen Investment Banking und Global Financial Markets 

erfolgreich verlaufen. Für das Jahr 2003 werden weitere Produkttrainings aufgebaut. 

Neben den über die E-Learning-Applikation angebotenen Inhalten steht allen Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern ein bedarfsorientiertes und vor allem im Produkttrainingsbereich 

international ausgerichtetes Trainingsprogramm zur Verfügung. Durch eine 

Vielzahl weiterer interner und externer Seminare, z.B. Fremdsprachen-, Verhaltensund 

Managementtrainings, unterstützt die WestLB die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

in ihrer persönlichen Qualifizierung und Professionalisierung. 

63

64 

Nachwuchsförderung und Weiterqualifizierung 

Die Förderung und Entwicklung von Nachwuchskräften ist ein festes und bedeutendes 

Instrument der Personalpolitik der WestLB. Ende 2002 wurden 153 junge Menschen 

als Bankkaufleute, Kaufleute für Bürokommunikation, Dipl.-Betriebswirte (BA) bzw. 

Informatikkaufleute ausgebildet. Für das Jahr 2003 ist geplant, etwa ebenso vielen jungen 

Leuten einen Ausbildungsplatz anzubieten wie im abgelaufenen Geschäftsjahr. 

Die Förderung berufsbegleitender Maßnahmen zur Weiterqualifizierung haben im Jahr 

2002 146 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter in Anspruch genommen, das sind 6,5% 

mehr als im Jahr zuvor. 

Chancengleichheit und Diversity: Potenziale nutzen 

Die Chancengleichheit zwischen Frauen und Männern im Berufsleben zu fördern, ist 

ein wichtiges Ziel der Personalarbeit der WestLB. Das Potenzial an qualifizierten Nachwuchskräften 

soll dadurch besser genutzt werden. Nahezu die Hälfte der Beschäftigten 

sind Frauen, die jedoch in höherwertigen Positionen, insbesondere mit Führungsaufgaben, 

nach wie vor noch unterrepräsentiert sind. Daher soll das 2002 eingeführte 

Mentoring-Programm schwerpunktmäßig qualifizierten Frauen den Weg in Fach- und 

Führungspositionen ebnen. 

Ein weiteres Erfolgspotenzial bieten die persönlichen Fähigkeiten unserer Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter des WestLB-Konzerns. Durch die nationale und kulturelle Vielfalt ihrer 

Mitarbeiter kann der Konzern auf eine Vielzahl an unterschiedlichen Talenten zurückgreifen. 

Ziel des Diversity-Programms ist es, Bedingungen zu schaffen, unter denen 

alle Beschäftigten ihre Leistungsfähigkeit und Kreativität frei entwickeln und entfalten 

können – unabhängig von Geschlecht, Alter, Nationalität oder Kultur. 

Sozialverträglicher Stellenabbau 

Die Bank hat sich ein striktes Kostensenkungsprogramm verordnet, das auch den Abbau 

von konzernweit 1.500 Arbeitsplätzen vorsieht. Unter Einsatz moderner Personalinstrumente 

konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr im Rahmen eines mit der Arbeitnehmervertretung 

abgestimmten Personalanpassungskonzeptes ein sozialverträglicher 

Stellenabbau erreicht werden. 

Im Berichtsjahr ist die Zahl der Beschäftigten insgesamt um 5,7% zurückgegangen. 

Der durchschnittliche Mitarbeiterbestand lag im abgelaufenen Geschäftsjahr bei 9.910. 

Die genaue Aufgliederung der durchschnittlichen Mitarbeiterzahlen enthält der 

Anhang.


Bilanzierungsmethoden und Berichtsstandards 

Die Angaben zur Bilanz und zur Gewinn- und Verlustrechnung wurden nach den Vorschriften 

des Handelsgesetzbuches (HGB), des Aktiengesetzes (AktG), der Verordnung 

über die Rechnungslegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute 

(RechKredV) und den maßgeblichen Standards bzw. Stellungnahmen des Instituts der 

Wirtschaftsprüfer zusammengestellt. Hinsichtlich des Risikoberichts orientiert sich die 

WestLB am Rechnungslegungsstandard 5–10 des Deutschen Standardisierungsrates (DSR). 

Aufgrund der im Laufe des Jahres 2002 vollzogenen Teilung der WestLB GZ und der 

rückwirkenden Gründung der WestLB AG zum 1. Januar 2002 liegen originäre Vorjahreszahlen 

nicht vor. In den folgenden Erläuterungen zur Bilanz und zur Gewinn- und 

Verlustrechnung sind die Vorjahreswerte aus den um die Spaltungseffekte bereinigten 

Vergleichsdaten des Konzerns der WestLB GZ rechnerisch ermittelt. 

Gewinn- und Verlustrechnung 

Die Ergebnisentwicklung des WestLB-Konzerns wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr 

besonders durch zwei Faktoren beeinflusst: 

Einerseits entwickelte sich die Konjunktur weltweit weiterhin schwach. Dies führte in 

Verbindung mit der anhaltenden Unsicherheit an den Kapitalmärkten und zunehmender 

Zurückhaltung der Anleger zu deutlich geringeren Geschäftsmöglichkeiten und 

damit zu Einbußen auf der Ertragsseite; außerdem musste der WestLB-Konzern der 

konjunkturbedingten Bonitätsverschlechterung zahlreicher Unternehmen und einer 

Reihe von Betrugsfällen durch einen deutlich höheren Risikoaufwand im Kreditgeschäft 

Rechnung tragen. 

Andererseits hat der WestLB-Konzern seine bereits im Vorjahr eingeleiteten Maßnahmen 

zur rentabilitätsorientierten Neuausrichtung konsequent fortgesetzt und forciert; 

hierdurch konnten die laufenden Aufwendungen im Vorjahresvergleich deutlich reduziert 

werden. Allerdings waren zur dauerhaften Entlastung der zukünftigen operativen 

Ergebnisse in erheblichem Umfang Aufwendungen mit Einmalcharakter zu verkraften, 

die das Gesamtergebnis beeinträchtigten. 

Der sich ergebende Jahresfehlbetrag von 1.730 Mio € wird durch die Auflösung von 

Konzernrücklagen und Rücklagen der WestLB AG ausgeglichen; daher erfolgt die vertragsgemäße 

Bedienung der Verpflichtungen aus Genussscheinen wie vorgesehen. 

Die Zahlen der Gewinn- und Verlustrechnung 2001 wurden aus Gründen der Vergleichbarkeit 

um die Effekte aus Ent- und Übergangskonsolidierung sowie Abspaltungsdifferenzen 

angepasst. Dabei wurde der Konsolidierungskreis des Jahres 2002 als Grundlage 

zur Ermittlung der angepassten Zahlen 2001 verwendet. 

65

66 

ERGEBNISPOSITIONEN 

Zinsüberschuss 

Der Rückgang des operativen Ergebnisses auf 366 Mio € wird wesentlich durch eine 

rückläufige Entwicklung beim Zinsüberschuss bestimmt. Dieser hatte im vergangenen 

Geschäftsjahr 1.995 Mio € betragen und liegt nunmehr bei 1.541 Mio €. Hier wirkten 

sich geringere Möglichkeiten zur Zinsarbitrage und rückläufige Beiträge aus Asset 

Backed-Transaktionen aus. 

Provisionsüberschuss 

Der Provisionsüberschuss ging im Vergleich zum Vorjahr um 10,5% zurück. Marktbedingt 

waren erneut niedrigere Erträge aus dem Wertpapier- und dem Wertpapierkonsortialgeschäft 

zu verzeichnen. 

Nettoertrag aus Finanzgeschäften 

2002 2001 Veränderung 

Mio € Mio € Mio € in v.H. 

Zinsüberschuss 1.541 1.995 – 454 – 22,8 

Provisionsüberschuss 692 773 – 81 – 10,5 

Nettoertrag aus Finanzgeschäften 177 185 – 8 – 4,3 

Personalaufwand – 1.218 – 1.354 136 – 10,0 

Andere Verwaltungsaufwendungen – 1.056 – 1.260 204 – 16,2 

Sonstige betriebliche Aufwendungen/Erträge 

Betriebsergebnis vor Risikovorsorge/ 

230 405 – 175 – 43,2 

Bewertungsergebnis 366 744 – 378 – 50,8 

Risikovorsorge/Bewertungsergebnis 

Betriebsergebnis nach Risikovorsorge/ 

– 1.946 – 566 – 1.380 – 

Bewertungsergebnis – 1.580 178 – 1.758 – 

Außerordentliche Rechnung – 88 – 35 – 53 151,4 

Jahresergebnis vor Steuern – 1.668 143 – 1.811 – 

Die Entwicklung des Nettoertrags aus Finanzgeschäften ist durch gegenläufige Effekte 

gekennzeichnet. Zum einen konnten in der WestLB AG Ertragssteigerungen vor allem 

im Devisenergebnis und im Handelsergebnis aus Zinsprodukten erzielt werden. Zum 

anderen führte die Schwäche der Aktienmärkte und die Belastung der lateinamerikanischen 

Kapitalmärkte durch die Argentinienkrise zu einer Belastung des Konzernergebnisses, 

das um 8 Mio € auf 177 Mio € zurückging.


Verwaltungsaufwand 

Zur Senkung des Verwaltungsaufwands hat der WestLB-Konzern umfangreiche 

Maßnahmen eingeleitet; die systematische Überprüfung der Kostenstrukturen schlug 

sich in einer deutlichen Reduktion sowohl des Personalaufwands als auch der anderen 

Verwaltungsaufwendungen nieder. 

Der Personalaufwand ging besonders deutlich zurück und liegt bei 1.218 Mio € 

(i.V. 1.354 Mio €); dies ist neben Einsparungen bei den laufenden Gehaltszahlungen, 

die auf die Reduzierung des Mitarbeiterbestandes zurückzuführen sind, vor allem durch 

eine angesichts der Ergebnislage wesentlich geringere Dotierung der Rückstellungen 

für erfolgsabhängige Vergütungen erzielt worden. 

Die anderen Verwaltungsaufwendungen konnten gegenüber dem Vorjahr ebenfalls 

deutlich um 204 Mio € auf 1.056 Mio € gesenkt werden. Dabei wirkten sich unter 

anderem geringere Aufwendungen für in Anspruch genommene IT-Leistungen aus. 

Gleichwohl hat der WestLB-Konzern im vergangenen Jahr verschiedene Projekte zur 

Erhaltung und Erweiterung der Leistungsfähigkeit seiner IT-Landschaft durchgeführt; 

dabei wurde auch in so genannte Bureau Solutions investiert, wodurch für die kommenden 

Jahre eine weitere Entlastung bei den EDV-bezogenen Fixkosten zu erwarten ist. 

Sonstiger betrieblicher Überschuss 

Der Rückgang des Sonstigen betrieblichen Überschusses um 175 Mio € auf 230 Mio € ist 

im Wesentlichen auf den Wegfall der Erträge zurückzuführen, die im Zuge der im Jahr 

2001 vorgenommenen Neuausrichtung der Immobilienstrategie vereinnahmt werden 

konnten. 

Risikovorsorge/Bewertungsergebnis 

Das Risikovorsorge/Bewertungsergebnis setzt sich aus folgenden Positionen des 

Formblattes für die Gewinn- und Verlustrechnung des WestLB-Konzerns zusammen: 

� Erträge aus der Auflösung des Sonderposten mit Rücklageanteil bzw. korrespondierende 

Aufwandsposition 

� Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere 

sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft bzw. korrespondierende 

Ertragsposition 

� Erträge aus Zuschreibung zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen Unternehmen und 

wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren bzw. korrespondierende Aufwandsposition 

� Aufwendungen aus Verlustübernahme 

Das Risikovorsorge/Bewertungsergebnis beträgt – 1.946 Mio € und liegt um – 1.380 Mio € 

über dem Vorjahr: 

67

68 

RISIKOVORSORGE/BEWERTUNGSERGEBNIS 

Das Netto-Risikoergebnis im Kreditgeschäft beträgt – 1.985 Mio € und liegt um – 1.216 Mio € 

über dem Vorjahreswert. Ausschlaggebend für diese Steigerung sind die auf 1.835 Mio € 

gestiegenen Wertberichtigungen für Bonitätsrisiken, die durch die schwache Konjunkturentwicklung, 

Betrugsfälle und Bilanzskandale bedingt sind. Schwerpunkte der Risikovorsorgebildung 

waren vor allem nordamerikanische und britische Unternehmen überwiegend 

aus den Branchen Energieversorgung und Telekommunikation. Zur Abdeckung 

der latenten Kreditrisiken wurden den Vorsorgereserven/Pauschalwertberichtigungen mehr 

als 200 Mio € zugeführt; zudem wurde ein Anfang April 2003 offensichtlich gewordener, 

wesentlicher Risikofall bei der Risikovorsorgebildung berücksichtigt. 

Das Risikoergebnis aus Beteiligungen liegt mit 178 Mio € leicht über dem Vorjahresniveau. 

Das Ergebnis ist durch Veräußerungsgewinne und Reservenrealisierung im 

Beteiligungsportfolio sowie durch Abschreibungen auf Beteiligungen geprägt, deren 

Werte der schwachen Verfassung der Börsen angepasst werden mussten. 

Das Risikoergebnis aus Wertpapieren liegt mit – 139 Mio € deutlich unter dem Vorjahreswert. 

Hier schlugen sich vor allem Abschreibungen auf inländische Aktien, nordamerikanische 

Rentenbestände des Finanzanlagebestandes und Fondsinvestments nieder. 

Außerordentliches Ergebnis 

Der durch organisatorische Maßnahmen und die geschäftsstrategische Ausrichtung auf 

Kerngeschäftsfelder erreichte Personalabbau führte zu erheblichen Einmalaufwendungen, 

die auch die absehbaren Kosten für noch ausstehende Restrukturierungsmaßnahmen 

enthalten. Darüber hinaus hat sich die WestLB an der Fluthilfe im Rahmen der Solidaraktion 

des DSGV beteiligt. 

Der Verkauf des Private Banking-Geschäftes, der im Zuge der strategischen Fokussierung 

erfolgte, führte zu einem außerordentlichen Ertrag. 

Steuern vom Einkommen und Ertrag 

2002 2001 Veränderung 


Risikoergebnis Kreditgeschäft – 1.985 – 769 – 1.216 158,1 

Risikoergebnis Beteiligungen 178 141 37 26,2 

Risikoergebnis Wertpapiere – 139 62 – 201 – 

Risikovorsorge/Bewertungsergebnis – 1.946 – 566 – 1.380 243,8 

Trotz der unbefriedigenden marktbedingten Gesamtergebnisentwicklung wurden an 

einigen ausländischen Lokationen deutlich positive Ergebnisse erzielt. Dadurch entstanden 

ertragsabhängige Steuern in Höhe von 62 Mio €.


Segmentergebnisse 

Ergebnisplanung und -steuerung des WestLB-Konzerns erfolgen auf Basis einer Profitcenterrechnung. 

Die Ergebnisse der einzelnen Profitcenter sind hier zu Segmenten 

zusammengefasst, die die wesentlichen Geschäfts- und Tätigkeitsfelder des WestLB- 

Konzerns darstellen. 

In der Steuerungssystematik des WestLB-Konzerns wird unterschieden zwischen dem 

Bankkonzern, der alle Unternehmen mit kreditund finanzwirtschaftlicher Geschäftsausrichtung 

sowie mit dazu unterstützender Geschäftstätigkeit umfasst, und den übrigen 

Konzernunternehmen, die aus Sicht einer Bank in Geschäftsfeldern tätig sind, die nicht 

in der originären Banksteuerung direkt zu fassen sind. Während die Ergebnisbeiträge 

dieser Unternehmen in der Segmentberichterstattung gesondert ausgewiesen werden, 

sind die Ergebnisse der Unternehmen, die dem Bankkonzern zugerechnet werden, den 

einzelnen Segmenten zugeordnet. 

Die Segmente sind unter Berücksichtigung der geschäftlichen Ausrichtung und des 

Marktauftritts von Geschäftsbereichen bzw. aufgrund des funktionalen Zusammenwirkens 

von Organisationseinheiten gebildet und setzen sich wie folgt zusammen: 

SEGMENTE IM BANKKONZERN 

Kreditgeschäft Spezialfinanzierungsgeschäft 

Zentrales Kreditmanagement Global Specialised Finance 

Kredite Deutschland/Europa International Trade & Commodity Finance 

Westdeutsche ImmobilienBank (WIB) 

Kredite Amerika 

Kredite Asia/Pacific 

Handel Dienstleistungsgeschäft 

WestLB Panmure Global Asset Management 

Global Financial Markets Banque d’Orsay 

WestLB International, Luxemburg Payments, CashManagement & Card Services 

Global Back Office 

Risk Management Support & Control 

Sonstige Geschäftsbereiche 

Beteiligungen Interne Dienstebereiche 

Equity Investments Kommunikation/Volkswirtschaft 

Landesbank Rheinland-Pfalz Konzernentwicklung 

Landesbank Schleswig-Holstein Konzernorganisation 

Group Finance 

Sonstige Bereiche Personal 

Disposition Interner Service 

Kundengeschäftsbereiche Konzerninformationsmanagement 

Sonstige Geschäftsbereiche WestLB Systems/EDV 

Konsolidierungen Sonstige Geschäftsbereiche 

69

70 

SEGMENTERGEBNISSE 

Der Beitrag der einzelnen Segmente zum Konzernergebnis ist im Überblick in der 

nachfolgenden Tabelle dargestellt. Die als Erträge ausgewiesenen Werte umfassen 

Zinsüberschuss, Provisionsüberschuss, den Nettoertrag aus Finanzgeschäften sowie 

den Sonstigen betrieblichen Überschuss (inkl. der ertragsunabhängigen Steuern). Der 

Nettoertrag aus Finanzgeschäften ist dabei in dem für die Erträge des Segments Handel 

ausgewiesenen Wert auf einer Mark-to-Market-Basis enthalten; die Überleitung zum 

handelsrechtlichen Ergebnis ist als Anpassung im Segment Sonstige Bereiche erfasst. 

Die Aufwendungen beinhalten den Personalaufwand und die anderen Verwaltungsaufwendungen. 

in Mio € Erträge Aufwendungen Risikovorsorge/ Jahresergebnis 

Bewertungsergebnis zzgl. 

a. o. Ergebnis 

vor Steuern 

2002 2001 2002 2001 2002 2001 2002 2001 

Kreditgeschäft 477,8 515,4 – 197,2 – 208,6 – 625,6 – 174,3 – 344,9 132,5 

Spezialfinanzierungsgeschäft 804,7 904,0 – 200,9 – 256,1 – 1.065,2 – 130,5 – 461,4 517,4 

Handel 1.010,3 1.262,5 – 1.030,6 – 1.064,1 – 348,3 – 106,3 – 368,6 92,1 

Dienstleistungsgeschäft 178,1 170,9 – 187,6 – 221,9 – 26,5 37,0 – 36,0 – 14,0 

Beteiligungen – 51,2 28,3 – 19,2 – 16,4 386,3 142,1 316,0 154,0 

Interne Dienstebereiche 908,4 1.036,9 – 1.183,4 – 1.283,7 – 31,2 4,9 – 306,3 – 241,9 

Sonstige Bereiche – 633,0 – 649,9 598,1 488,2 – 275,4 – 365,0 – 310,3 – 526,7 

Bankkonzern 2.695,1 3.268,1 – 2.220,8 – 2.562,6 – 1.985,9 – 592,1 – 1.511,5 113,4 

Übrige Konzernunternehmen 293,5 380,3 – 212,0 – 260,9 – 112,6 – 30,0 – 31,0 89,4 

Konsolidierungen (Konzern) – 348,9 – 290,4 158,9 209,5 65,1 21,1 – 125,0 – 59,8 

Konzern 2.639,7 3.358,0 – 2.273,9 – 2.614,0 – 2.033,4 – 601,0 – 1.667,5 143,0 

Das Ergebnis der Segmente ist im operativen Bereich durch einen Rückgang der Erträge, 

der durch zum Teil beachtliche Kosteneinsparungen nicht aufgefangen werden konnte, 

gekennzeichnet. Für das Ergebnis 2002 prägend waren die im Vorjahresvergleich deutlich 

erhöhten Risikovorsorgeaufwendungen, die einen Jahresfehlbetrag vor Steuern von 

– 1.668 Mio € verursachten. Auch die Einmalaufwendungen im Zusammenhang mit 

den eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen wirkten belastend. 

Trotz des widrigen gesamtwirtschaftlichen Umfeldes konnte im Segment Kreditgeschäft 

ein knapp über den Erwartungen liegendes Betriebsergebnis vor Risikovorsorge erzielt 

werden. Allerdings waren in erheblichem Umfang Forderungsausfälle hinzunehmen, 

denen Rechnung getragen werden musste; darüber hinaus wurde für wahrscheinliche, 

aber noch nicht eingetretene Risikofälle in nennenswertem Umfang Vorsorge getroffen. 

Die im Geschäftsjahr fortgeführten Maßnahmen zur Ausrichtung des Kreditgeschäfts 

auf eine unterstützende Funktion für Mehrproduktbeziehungen führten volumenbedingt 

zu einer zusätzlichen Ergebnisminderung, waren aber erneut mit Fortschritten bei der 

Reduzierung der Eigenmittelbindung in diesem Segment verbunden.


Segment Gebundenes Grundsatz I Cost/Income-Ratio Mitarbeiter (VAK) 

G I-Kapital Rentabilität 

in Mio € in % in % 

2002 2001 2002 2001 2002 2001 2002 2001 

Kreditgeschäft 3.316,7 3.841,0 – 9,6 3,4 41,3 40,5 702 828 

Spezialfinanzierungsgeschäft 1.903,1 2.543,7 – 21,5 21,3 25,0 28,3 671 626 

Handel 3.086,6 3.704,5 – 8,2 2,4 102,0 84,3 2.170 2.433 

Dienstleistungsgeschäft 199,5 183,8 – 18,9 – 7,2 105,3 129,8 794 953 

Beteiligungen 4.389,2 3.910,4 7,7 4,2 – 37,4 58,0 82 78 

Interne Dienstebereiche 57,2 42,0 > – 100 > – 100 130,3 123,8 2.914 3.048 

Sonstige Bereiche 490,6 575,4 > – 100 – 68,6 94,5 75,1 1.155 1.255 

Bankkonzern 13.442,9 14.800,8 – 10,2 0,8 82,4 78,4 8.488 9.221 

Ähnlich wie im Kreditgeschäft verlief die Entwicklung im Segment Spezialfinanzierungen. 

Hier wurde sogar ein um rund 9% über dem Planwert liegendes operatives Ergebnis 

erreicht. Der Risikoaufwand, der unter anderem auf Betrugsfälle zurückging, war jedoch 

immens. Ungeachtet dessen bleibt die strategische Priorität dieses Geschäftsfeldes 

erhalten, was sich auch in der erhöhten Anzahl der dort beschäftigten Mitarbeiter ausdrückt. 

Die Erreichung der Zielvorgaben beim Ausbau der Geschäftsaktivitäten und die 

günstige Relation von laufenden Aufwendungen und Erträgen (25%) bestätigen, dass 

die WestLB das bestehende Marktpotenzial effizient nutzen kann. 

Das Segment Handel sah sich weiterhin einer äußerst ungünstigen Stimmung an den 

Geld- und Kapitalmärkten ausgesetzt. Der WestLB-Konzern reagierte auf die anhaltende 

Marktschwäche unter anderem, indem der in diesem Segment geplante Mitarbeiterabbau 

forciert wurde. Darüber hinaus wurde die Bemessung der erfolgsabhängigen 

Vergütungen der Ergebnisentwicklung angepasst. Dies konnte jedoch den Einbruch bei 

den Erträgen sowie ein im Vorjahresvergleich erheblich verschlechtertes Risiko- und 

Bewertungsergebnis nicht ausgleichen. 

Die Entwicklung im Dienstleistungsgeschäft verlief unbefriedigend. Insbesondere sind 

die Aktivitäten des Bereichs Global Asset Management, die im Vorjahr unter der 

WestAM Holding GmbH gebündelt wurden, weiterhin aufgrund von Anlaufverlusten 

und wegen der unverändert schwierigen Marktlage defizitär. Der Bereich Payments, 

CashManagement & Card Services hätte ohne die zu verkraftenden Restrukturierungsaufwendungen 

ein positives Ergebnis auf Vorjahresniveau erreicht, trägt unter den 

gegebenen Bedingungen jedoch zum Verlust des Segments Dienstleistungsgeschäft bei. 

Mit 316 Mio € liegt das Jahresergebnis des Segments Beteiligungen deutlich über 

dem im Vorjahr erzielten Wert. Die Entwicklung dieses Segments ist einerseits durch 

umfangreiche Veräußerungsgewinne und andererseits durch marktbedingt hohe 

Risikoaufwendungen geprägt. Erstmals werden die Landesbanken Rheinland-Pfalz und 

Schleswig-Holstein mit ihren Ergebnissen in diesem Segment ausgewiesen. Damit wird 

der Tatsache Rechnung getragen, dass die Konzerneinbeziehung der beiden Landesbank- 

Konzerne nicht mehr quotal, sondern at-equity erfolgt. 

71

72 

Die Internen Dienstebereiche erbringen Serviceleistungen für Kunden- und Produktbereiche 

im Konzern, die auf Basis intern festgelegter Verrechnungspreise an die 

serviceabnehmenden Bereiche weiterverrechnet werden. Die zur konzerninternen 

Verrechnung verwendeten Preise entsprechen Marktpreisen; sofern solche nicht konkret 

ermittelbar sind, orientieren sie sich an analogen Marktpreisen. Durch dieses Verfahren 

wird die wirtschaftlich sinnvolle Allokation der benötigten Ressourcen sichergestellt, das 

Kostenbewusstsein gefördert und ein Anreiz zur kostengünstigeren Leistungserbringung 

geschaffen. Im Ergebnis des Segments spiegeln sich überwiegend die Aufwendungen 

wider, die nicht auf andere Bereiche verrechenbar waren (Overhead-Kosten). Im abgelaufenen 

Geschäftsjahr war das Ergebnis darüber hinaus durch spaltungsbedingte 

Effekte und Belastungen aus Restrukturierungsmaßnahmen gekennzeichnet. 

Im Segment Sonstige Bereiche werden als wesentliche Posten die Konsolidierungen 

auf der Ebene des Bankkonzerns berücksichtigt. Hierunter fallen Ertrags- und Aufwandskonsolidierungen, 

Zwischenergebnis- und Kapitalkonsolidierungen sowie die 

Konsolidierungen aus internen Leistungsverrechnungen, die zur betriebswirtschaftlich 

zutreffenden Abbildung der Profitcenterergebnisse erfolgen. Auch die Aufwendungen 

der Kundengeschäftsbereiche, die die Vertriebskosten des Konzerns darstellen, sind 

im Segmentergebnis enthalten. Daneben beinhaltet das Ergebnis dieses Segments die 

Angleichung der auf Mark-to-Market-Basis dargestellten Segmentergebnisse an die 

Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB). Die Zuführung zu den 

Vorsorgereserven gemäß § 340 f HGB, GuV-Effekte aus der Länderrisikovorsorge sowie 

sonstige Ergebnisse, die keinem der anderen Segmente zutreffend zugeordnet werden 

können, werden ebenfalls hier erfasst. 

Bilanzbestände 

Die Bilanzbestände des Konzerns der WestLB AG veränderten sich im Jahr 2002 nur 

geringfügig. Die Struktur der investierten Mittel veränderte sich insofern, dass die 

liquiden Mittel (Barreserve, Schuldtitel und Wechsel) sowie Forderungen an Kreditinstitute 

zunahmen, während Forderungen an Kunden sowie Wertpapiere/Ausgleichsforderungen 

abnahmen. Als Refinanzierungsquelle wurde verstärkt die Emission von 

Schuldverschreibungen genutzt. 

Im Überblick stellt sich die Bilanz nach Spaltung und Übergangskonsolidierung der 

Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein wie folgt dar:


BILANZPOSITIONEN AKTIVA 

31. 12. 2002 1. 1. 2002 Veränderung 

Mrd € Mrd € Mrd € in v.H. 

Barreserve/Liquide Schuldtitel und Wechsel 10,7 6,4 4,3 67,2 

Forderungen an Kreditinstitute 77,0 68,3 8,7 12,7 

Forderungen an Kunden 88,8 93,4 – 4,6 – 4,9 

Wertpapiere/Ausgleichsforderungen 

Beteiligungen, assoziierte und 

72,8 77,5 – 4,7 – 6,1 

verbundene Unternehmen 6,4 6,1 0,3 4,9 

Treuhandvermögen 0,5 0,5 0,0 0,0 

Sachanlagen 2,8 2,7 0,1 3,7 

Sonstige Aktiva 6,6 9,1 – 2,5 – 27,5 

Bilanzsumme 265,6 264,1 1,5 0,6 

BILANZPOSITIONEN PASSIVA 


Mrd € Mrd € Mrd € in v.H. 

Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten 118,8 108,3 10,5 9,7 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 63,8 73,2 – 9,4 – 12,8 

Verbriefte Verbindlichkeiten 58,1 54,4 3,7 6,8 

Treuhandverbindlichkeiten 0,5 0,5 0,0 0,0 

Sonstige Passiva 

Nachrangige Verbindlichkeiten/ 

11,5 12,5 – 1,0 – 8,0 

Genussrechtskapital 7,6 8,0 – 0,4 – 5,0 

Eigenkapital/Fonds für allg. Bankrisiken 5,3 7,2 – 1,9 – 26,4 

Bilanzsumme 265,6 264,1 1,5 0,6 

Eventualverbindlichkeiten 17,3 18,2 – 0,9 – 4,9 

Andere Verpflichtungen/Kreditzusagen 78,2 94,2 – 16,0 – 17,0 

Verwaltungsvermögen 35,8 39,7 – 3,9 – 9,8 

Geschäftsvolumen 396,9 416,2 – 19,3 – 4,6 

Das Kreditvolumen betrug zum 31. Dezember 2002 rund 261,3 Mrd €. Insgesamt wurden 

die Risikoaktiva leicht zurückgeführt. Bei den Forderungen ergaben sich geringfügige 

Zuwächse; die unwiderruflichen Kreditzusagen nahmen deutlich ab. 

73

74 

Die WestLB hat ihre Marktpositionierung im Bereich der Spezial- und Projektfinanzierungen 

weiter gefestigt. Je nach Region dominieren hierbei unterschiedliche 

Finanzierungsobjekte. In Asien liegt der Fokus auf dem Hafen- und Kraftwerksbau, in 

Nordamerika sind es überwiegend die Energiemärkte, in Europa ist es vor allem der 

Telekommunikationssektor. Weitere Schwerpunkte bilden Infrastrukturprojekte und 

Flugzeugfinanzierungen bzw. Flugzeugleasing. 

Im Laufe des Jahres 2002 konnte die WestLB AG erneut Finanzdienstleistungen bei 

Cross Border Leasing-Geschäften erbringen. Zuletzt vermieteten die Städte Dortmund 

und Essen ihre Schieneninfrastruktur an US-Investoren-Trusts. Mit einem Volumen von 

1,8 Mrd US-Dollar bzw. 1,4 Mrd US-Dollar zählen diese US-Lease-Transaktionen zu den 

größten, die 2002 mit einer deutschen Stadt getätigt wurden. Die WestLB traf Zahlungsübernahmevereinbarungen 

(Payment Undertaking) für die Städte Dortmund und Essen. 

KREDITVOLUMEN 

Im Kreditvolumen sind Wertpapierpensionsgeschäfte in Höhe von 49,6 Mrd € enthalten. 

Hiervon entfallen 24,1 Mrd € auf Kreditinstitute. Vor dem Hintergrund des voraussichtlichen 

Inkrafttretens von Basel II im Jahr 2007 haben auch die Kreditsicherheiten 

weiter an Bedeutung gewonnen. 

Wertpapierbestände 



Forderungen an Kreditinstitute 77.039 68.315 8.724 12,8 

Forderungen an Kunden 88.762 93.440 – 4.678 – 5,0 

Eventualverbindlichkeiten 17.341 18.231 – 890 – 4,9 

Unwiderrufliche Kreditzusagen 78.200 94.231 – 16.031 – 17,0 

Bilanzielles Kreditvolumen 

Derivative Geschäfte 

261.342 274.217 – 12.875 – 4,7 

(Kreditrisikoäquivalente) 7.554 7.178 376 5,2 

Kreditvolumen insgesamt 268.896 281.395 12.499 – 4,4 

Der Gesamtbestand von 67,6 Mrd € an Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen 

Wertpapieren setzt sich aus 1,9 Mrd € Geldmarktpapieren, 64,6 Mrd € Anleihen 

und Schuldverschreibungen sowie 1,1 Mrd € eigenen Schuldverschreibungen, die zur 

Kurspflege gehalten werden, zusammen. Die Geldmarktpapiere lauten überwiegend auf 

Fremdwährung. 

Vom Anleihebestand führte der Konzern 36,1 Mrd € als Handelsbestand, 28,8 Mrd € 

als Finanzanlagebestand und 2,7 Mrd € als Liquiditätsreserve.


Der Finanzanlagebestand ist Teil des Anlagevermögens und fast vollständig endfälligkeits- 

und währungskongruent refinanziert; bei den als Liquiditätsreserve geführten 

Beständen ist dies überwiegend der Fall. 

Zum 31. Dezember 2002 belaufen sich die Buchwerte der Aktien und anderen nicht 

festverzinslichen Wertpapiere auf rund 4,8 Mrd €. Das Volumen der darin enthaltenen 

Investmentfondsanteile, die überwiegend von Konzernunternehmen der WestLB aufgelegt 

wurden und der Eigenanlage dienen, betrug unverändert rund 2,7 Mrd €. 

Beteiligungen und Anteile an assoziierten und verbundenen Unternehmen 

Der Bilanzwert der Beteiligungen und der Anteile an assoziierten und verbundenen 

Unternehmen beläuft sich am 31. Dezember 2002 auf insgesamt 6,4 Mrd €, der sich 

auf Kreditinstitute, Finanzdienstleister und sonstige Unternehmen aufteilt. Im Bereich 

der sonstigen Unternehmen hält die WestLB innerhalb ihres Beteiligungsportfolios 

sowohl Anteile an namhaften Industrieunternehmen als auch Anteile an Mittelstandsunternehmen. 

Die Erhöhung des Beteiligungsportfolios um rund 0,2 Mrd € gegenüber dem 

1. Januar 2002 resultiert aus der im abgelaufenen Geschäftsjahr vorgenommenen 

Neuordnung und Umstrukturierung des Beteiligungsportfolios. 

Nennenswerte Zugänge bei den Beteiligungen betreffen unter anderem die RWE AG 

aufgrund der Veränderung der Beteiligungsstruktur, die GLB GmbH & Co. OHG, in die 

von fast allen Landesbanken, so auch von der WestLB, die Anteile der DekaBank 

Deutsche Girozentrale eingebracht wurden, und die GOH Grundstücksverwaltungsgesellschaft 

& Co. KG. Das Beteiligungsengagement an der West STEAG Partners GmbH und 

an der HeidelbergCement South-East Asia GmbH wurde aufgestockt. 

Die Abgänge bei den Beteiligungen resultieren unter anderem daraus, dass sich die 

WestLB von ihren Beteiligungen an der Österreichischen Kontrollbank AG und der 

Westfälischen Provinzial-Versicherung getrennt hat. Auf die börsennotierten Beteiligungen 

an der HypoVereinsbank, ThyssenKrupp AG, Nordex AG und anderen wurden 

Abschreibungen vorgenommen, die dem massiven Kursverfall an den Aktienbörsen 

teilweise Rechnung tragen. Im Hinblick auf die aktuell außerordentlich niedrigen 

Börsennotierungen sind die Buchwerte von Teilen des Beteiligungsportfolios höher 

als die Börsenbewertungen; angesichts der anzusetzenden Gesamtunternehmenswerte 

liegt der Wert des Beteiligungsportfolios jedoch weiterhin über den Bilanzansätzen. 

Die Zunahme der assoziierten Unternehmen resultiert aus den Equity-Werten der Landesbank 

Schleswig-Holstein und der Landesbank Rheinland-Pfalz. Außerdem erfolgte eine 

weitere Erhöhung durch die erstmalige Einbeziehung der MIG Immobiliengesellschaft mbH. 

Der Effekt aus der erstmaligen Einbeziehung der im Vorjahr anteilig konsolidierten 

Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein als assoziierte Unternehmen ist 

bereits in den Angaben per 1. Januar 2002 enthalten. 

75

76 

Bei den Anteilen an verbundenen Unternehmen ist bei den Neuzugängen auf den 

Erwerb des französischen Elektroherstellers Legrand S.A. im Rahmen einer Leverage 

Buy-out-Struktur hinzuweisen. 

Einlagen von Kreditinstituten und Kunden 

Mit 118,8 Mrd € stellen die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten die größte 

Refinanzierungsquelle dar. Bei den Kundenverbindlichkeiten ist ein Rückgang um 

12,9% auf nunmehr 63,8 Mrd € zu verzeichnen. In den Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten und Kunden sind 47,4 Mrd € aus Wertpapierpensionsgeschäften 

enthalten. 

Emissionsgeschäft 

Auch in Zeiten schwieriger Märkte zeigte der WestLB-Konzern starke Präsenz auf den 

internationalen Rentenmärkten. Besonders hervorzuheben ist die im Rahmen des Debt 

Issuance Programms von der WestLB begebene und selbst geführte 1 Milliarde US- 

Dollar-Anleihe, die bei einer breiten Investorenbasis auf starkes Interesse stieß und 

erfolgreich platziert werden konnte. Darüber hinaus zeigte sich die WestLB auf dem 

internationalen Rentenmarkt mit zahlreichen Emissionen in unterschiedlichsten 

Währungen – wie USD, PLN, JPY, GBP, NOK und HKD. Insbesondere im strukturierten 

Segment konnte sich die WestLB als flexibler Emittent präsentieren, der jederzeit in 

der Lage ist, Investoren maßgeschneiderte Produkte anzubieten. 

STRUKTUR DER REFINANZIERUNG PER 31. 12. 2002 (IN PROZENT) 

26% 

Verbindlichkeiten 

gegenüber Kunden 

50% 

Verbindlichkeiten 

gegenüber Kreditinstituten 

24% 

Verbriefte Verbindlichkeiten 

Im kürzerfristigen Bereich nutzt die WestLB AG ihr globales Commercial Paper-Programm 

(CP-Programm), dessen Emissionsvolumen sich im Jahre 2002 sehr erfreulich entwickelt 

hat. Die CPs der WestLB AG sind mit einem Rating von A1+ (Moody's) bzw. P1 (Standard 

& Poor’s) ausgestattet.


Mit einem ausstehenden CP-Volumen von ca. 6,75 Mrd € Gegenwert per 30. November 

2002 rangierte das globale WestLB-CP-Programm laut CP Ware – einem internationalen 

Informationsmedium für Marktdaten – an sechster Stelle unter den 50 größten CP- 

Emittenten im europäischen Commercial Paper(ECP)-Markt. CP-Emissionen wurden 

in den Währungen EUR, USD, GBP, CHF, JPY und CZK begeben. Sowohl der ECP- als 

auch der CP-Markt in den Vereinigten Staaten von Amerika wurden zur CP-Emission 

eingesetzt. 

Insgesamt belief sich der Bestand an Verbrieften Verbindlichkeiten per 31. Dezember 

2002 auf 58,1 Mrd €. 

Eigene Mittel 

Die eigenen Mittel des Konzerns setzen sich wie folgt zusammen: 

WestLB-Konzern Konzern WestLB GZ 

31. 12. 2002 31. 12. 2001 

Mio € Mio € 

Stammkapital 950,5 1.183,8 

Kapitalrücklage 

davon: 

– Sonderrücklage 

2.034,8 3.318,1 

Wohnungsbauförderung 

Gewinnrücklagen 

– 3.016,6 

– satzungsmäßige 409,3 529,5 

– andere 973,9 1.359,9 

Konzernrücklagen 

Ausgleichsposten für Anteile 

625,8 2.398,0 

anderer Gesellschafter 2,5 62,1 

Handelsrechtliches Eigenkapital 4.996,8 8.851,4 

Fonds für allgemeine Bankrisiken 261,9 597,3 

Nachrangige Verbindlichkeiten 5.067,0 6.829,6 

Genussrechtskapital 2.535,2 3.421,3 

Übrige Eigenmittel 7.864,1 10.848,2 

Eigene Mittel insgesamt 12.860,9 19.699,6 

Das gezeichnete Kapital der WestLB AG betrug zum 31. Dezember 2002 950,5 Mio €. 

Alleiniger Aktionär ist die Landesbank NRW. 

Als Kapitalrücklage werden im Wesentlichen Agiobeträge aus der im Rahmen der 

Umsetzung des Mutter-Tochter-Modells (Teilung der WestLB GZ in die öffentlichrechtliche 

Landesbank NRW und die privatrechtliche WestLB AG) zum 1. August 2002 

durchgeführten Kapitalerhöhung über insgesamt 2.000 Mio € (davon 266,7 Mio € = 

gezeichnetes Kapital) ausgewiesen. 

77

78 

Gegenläufig wirkten sich im Zuge der Abspaltung die Abgabe von Eigenkapitalien an 

die Landesbank NRW (500 Mio € Grundkapital und 3.016,6 Mio € Sonderrücklage 

Wohnungsbauförderung) und an die LBS (225 Mio € Gewinnrücklagen) aus. 

Die Gewinnrücklagen untergliedern sich in satzungsmäßige und andere Rücklagen. Im 

Jahr 2002 wurden den Gewinnrücklagen 610 Mio € zur Abdeckung des Jahresfehlbetrages 

entnommen. 

Die Konzernrücklagen belaufen sich auf 625,8 Mio € (i.V. 2.398 Mio €); neben 

Entnahmen von 1.120,4 Mio € im Rahmen des Konzernabschlusses hat vor allem die 

Übergangskonsolidierung der Konzerne der Landesbank Schleswig-Holstein und 

Rheinland-Pfalz die Verminderung bewirkt. 

Die Einzelkomponenten sowie die Entwicklung des Eigenkapitals des Konzerns im 

Geschäftsjahr 2002 ist in der Eigenkapitalveränderungsrechnung detailliert dargestellt. 

Die nachrangigen Verbindlichkeiten und das Genussrechtskapital der WestLB AG sind 

im Geschäftsjahr 2002 um 371 Mio € auf 7.401,9 Mio € zurückgegangen. 

Zur Verstärkung der Kapitalbasis beschlossen die ehemaligen Eigentümer der WestLB 

GZ im Jahr 2002 eine Kapitalerhöhung bei der WestLB AG in Höhe von 1,25 Mrd €, die 

zum 2. Januar 2003 in Form einer Stillen Einlage durchgeführt wurde. Die Rückzahlung 

der Stillen Einlage erfolgt in fünf gleichen Teilbeträgen durch Wandlung in Aktien der 

WestLB AG. Die Hauptversammlung der Bank hat deshalb den Vorstand ermächtigt, mit 

Zustimmung des Aufsichtsrates das Grundkapital bis zum 31. Dezember 2007 durch 

Ausgabe neuer Aktien gegen Sach- oder Bareinlagen zu erhöhen. Die Stille Einlage 

entspricht den gesetzlichen Anforderungen als Kernkapital gemäß § 10 KWG sowie der 

Baseler Eigenkapitalübereinkunft. 

Gemäß § 10 Kreditwesengesetz bzw. Grundsatz I hat die WestLB ihre Geschäftstätigkeit 

in angemessener Höhe mit Eigenmitteln zu unterlegen. Im Einzelnen darf die Relation 

zwischen Eigenmitteln einerseits und der Summe aus den gewichteten Risikoaktiva und 

dem 12,5fachen Anrechnungsbetrag der Marktrisikopositionen (Währungs-, Rohwaren-, 

Handelsbuch- und Optionsrisiken) andererseits 8% nicht unterschreiten. Zusätzlich ist 

eine Eigenkapitalquote (Verhältnis des haftenden Eigenkapitals zu den gewichteten 

Risikoaktiva) von mindestens 8% einzuhalten. Die geforderte Eigenmittelunterlegung 

wurde vom Teilkonzern WestLB AG im Jahr 2002 jederzeit übertroffen. 

Die bankaufsichtsrechtlich anerkannten Eigenmittel setzen sich aus dem haftenden 

Eigenkapital (Kern- und Ergänzungskapital) sowie den Drittrangmitteln zusammen 

und betragen zum 31. Dezember 2002 für den WestLB-Teilkonzern 16.252 Mio €. Im 

Einzelnen gliedern sich die gemäß KWG anerkannten haftenden Eigenmittel wie folgt:


WestLB- WestLB- WestLB 

Teilkonzern Teilkonzern Gruppe 

2. 1. 2003 31. 12. 2002 31. 12. 2001 

Mio € Mio € Mio € 

Kernkapital 9.063 7.813 8.396 

Eingezahltes Kapital 6.473 6.473 5.263 

Offene Rücklagen 9.439 9.439 7.819 

Zwischengewinn 12 12 0 

Vermögenseinlagen stiller Gesellschafter 

Sonderposten für allgemeine 

2.781 1.531 1.023 

Bankrisiken nach § 340 g HGB 397 397 556 

Bilanzverlust – 324 – 324 – 198 

Immaterielle Vermögensgegenstände 

Buchwerte der auf die gruppenangehörigen 

– 54 – 54 – 71 

Unternehmen entfallenden Kapitalanteile 

Aktivischer Unterschiedsbetrag 

– 10.441 – 10.441 – 6.184 

gemäß § 10 a Abs. 6 Satz 6 und 7 KWG 780 780 188 

Ergänzungskapital 

Abzugsposten vom Kern- und 

7.423 6.798 7.777 

Ergänzungskapital – 191 – 109 – 97 

Haftendes Eigenkapital 16.295 14.502 16.076 

Drittrangmittel 2.418 1.760 1.955 

Eigenmittel gesamt 18.713 16.262 18.031 

ungenutzte Drittrangmittel 

Eigenmittel bei Anwendung 

– 668 – 10 0 

von § 2 Abs. 2 und 3 Grundsatz I 18.045 16.252 18.031 

Die Teilung der WestLB GZ in die Landesbank NRW und die WestLB AG erfolgte für 

bilanzielle und steuerliche Zwecke rückwirkend zum 1. Januar 2002, aufsichtsrechtliche 

Kennzahlen wurden jedoch für die beiden neuen Institute sowie den WestLB-Teilkonzern 

erstmals zum Monatsultimo August 2002 ermittelt. Daher werden zwecks Jahresvergleich 

die Zahlen der ehemaligen WestLB-Gruppe zum 31. Dezember 2001 gegenübergestellt. 

Abweichend ist ebenfalls die Behandlung der Beteiligungen an den Landesbanken 

Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein. Diese werden aufsichtsrechtlich mit ihren 

quotalen Anteilen einbezogen. 

79

80 

Die in die regulatorischen Eigenmittel einbezogenen Genussrechte und nachrangigen 

Verbindlichkeiten des WestLB-Teilkonzerns erfüllen die Voraussetzungen des 

§ 10 Abs. 5, 5 a und 7 KWG. Für die nachrangigen Verbindlichkeiten kann eine vorzeitige 

Rückzahlungsverpflichtung nicht entstehen. Im Falle des Konkurses oder der Liquidation 

werden Genussrechte und nachrangige Verbindlichkeiten erst nach Befriedigung aller 

nicht nachrangigen Gläubiger zurückgezahlt. Nach Fälligkeiten gegliedert stellt sich 

das Ergänzungskapital zum 31. Dezember 2002 in den bankaufsichtsrechtlich anrechenbaren 

Volumen wie folgt dar: 

WESTLB-TEILKONZERN LAUFZEITSTRUKTUR 

Fälligkeitszeitraum Genussrechtskapital nachrangige Verbindlichkeiten 

31. 12. 2002 31. 12. 2002 


2003 – 419 

2004 35 98 

2005 138 521 

2006 257 170 

2007 580 386 

2008 386 495 

2009 750 1.461 

2010 370 328 

2011–2015 614 720 

2016–2030 25 710 

2031–2040 – 280 

2041–2050 – 78 

Gesamt 3.155 5.666 

Auf Basis der aufsichtsrechtlich anerkannten Eigenmittel wurden zum 31. Dezember 2002 

die folgenden Grundsatz I-Kennziffern ermittelt: 

RISIKOAKTIVA UND EIGENMITTELUNTERLEGUNG GEMÄSS KWG 

WestLB- WestLB 

Teilkonzern Gruppe 

31. 12. 2002 31. 12. 2001 


Risikoaktiva des Anlagebuches 124.557 144.398 

12,5facher Anrechnungsbetrag für Marktrisikopositionen 30.625 42.875 

Gesamt 155.182 187.273 

Eigenkapitalquote 11,6 11,1 

Gesamtkennziffer 10,5 9,6 

Kernkapitalquote 5,7 5,1


Grundsatz I kennt anders als die BIZ-Ratio keine Kernkapitalquote. Die für den 

Grundsatz I angegebene Quote ist eine kalkulatorische Ziffer und errechnet sich wie 

folgt: Kernkapital minus Kernkapitalbindung des Handelsbuches, dividiert durch die 

Risikoaktiva des Anlagebuches multipliziert mit 100. 

Die gemäß den Vorgaben der BIZ ermittelten Kennziffern stellen sich wie folgt dar: 

RISIKOAKTIVA UND EIGENMITTELUNTERLEGUNG GEMÄSS BIZ 

WestLB- WestLB 

Teilkonzern Gruppe 

31. 12. 2002 31. 12. 2001 


Risikoaktiva des Anlagebuches 135.135 158.057 

12,5facher Anrechnungsbetrag für Marktrisikopositionen 23.625 33.725 

Gesamt 158.760 191.782 

Gesamtkennziffer 10,1 9,3 

Kernkapitalquote 5,8 5,0 

Die BIZ-Ratio ist aufsichtsrechtlich grundsätzlich nur für den Gesamtkonzern zu ermitteln. 

Die Ermittlung und Kontrolle dieser Norm für den WestLB-Teilkonzern dient vor allem 

internen Zwecken. 

Der deutliche Rückgang der Mittelbindung für Marktrisikopositionen ist auf die erstmalige 

Anwendung des internen Modells für die allgemeinen Zinsänderungsrisiken 

zum 31. Dezember 2002 zurückzuführen. Dieser Effekt hat die moderate Geschäftsausweitung 

überkompensiert und im Wesentlichen die erkennbare Verbesserung der 

Kapitalquoten bewirkt. 

Bereits vor Beendigung des Konsultationsprozesses hat die WestLB AG im Jahr 2002 

zur Umsetzung der neuen Baseler Eigenmittelempfehlungen (Basel II) mehrere aufeinander 

abgestimmte Teilprojekte (insbesondere Aufbau einer Rating- und Sicherheitendatenbank, 

Ermittlung der nach Basel II geforderten Risikoparameter, Erfassung der 

Operationalen Risiken, Marktdisziplin sowie Anpassung der IT-Systeme) begonnen. Der 

frühzeitige Projektstart ermöglicht die notwendige Datenhistorisierung und gewährleistet 

die Einhaltung der zeitlichen Vorgaben der neuen Eigenmittel-Übereinkunft. 

81

82 

Risikobericht 

Der verantwortungsbewusste und gleichzeitig renditeorientierte Umgang mit Risiken 

ist ein wesentliches Prinzip der Geschäftspolitik des WestLB-Konzerns. Um die 

Ertragspotenziale der vielfach innovativen Geschäftsfelder im Rahmen des Risiko/ 

Ertrags-Kalküls bewerten und entsprechend ausschöpfen zu können, müssen die damit 

verbundenen Risiken identifiziert, adäquat gemessen und fortlaufend überwacht werden. 

Demgemäß richtet sich die Risikosteuerung in ihrer organisatorischen Struktur und 

den eingesetzten Risikomessinstrumenten primär an den Produktlinien sowie deren 

inhärenten spezifischen Risiken aus. In ihrer Gesamtheit bilden die einzelnen Elemente 

des Risikocontrollings und -managements ein umfassendes und effektives Risikosteuerungssystem, 

das die risikorelevanten Steuerungsinformationen für die täglichen 

und die strategischen Geschäftsentscheidungen des WestLB-Konzerns generiert. 

Organisatorische Verankerung der Risikosteuerung im WestLB-Konzern 

Die Risikosteuerung und Risikoüberwachung erfolgt im Konzern der WestLB AG im 

Wesentlichen einheitlich über die zuständigen Fachbereiche der WestLB AG. Ausgenommen 

hiervon sind lediglich die (Teil-)Konzerne der Westdeutschen ImmobilienBank 

und der Bouillioun-Gruppe, die die Steuerung ihrer Risiken eigenständig wahrnehmen. 

Die Risikosteuerung aus Sicht der WestLB erfolgt insoweit im Zuge des Beteiligungscontrollings. 

Gemessen am Bilanzvolumen werden damit bei rund 96% der Geschäftsaktivitäten im 

WestLB-Konzern die Risiken nach gleichen Verfahren aus einer Hand überwacht und 

gesteuert. 

Im Bereich Zentrales Kreditmanagement wird die Überwachung der Adressenausfallrisiken 

im Kreditgeschäft durchgeführt. Demgegenüber liegt das Monitoring der Marktpreisrisiken 

der Handels- und Anlagebestände sowie der Kontrahentenrisiken im Handelsgeschäft 

in der Zuständigkeit des Bereichs Risk Management Support & Control. Das 

Management des Liquiditätsrisikos in seiner kurzfristigen Dimension obliegt dem Bereich 

Global Financial Markets, während der Bereich Capital & Mismatch Management diese 

Aufgabe im Hinblick auf die strukturelle Liquidität wahrnimmt. Das laufende Beteiligungscontrolling 

sowie die Risikosteuerung derjenigen Konzernunternehmen, die nicht in die 

bankkonzernweiten Steuerungsprozesse einbezogen sind bzw. kein eigenständiges 

Risikomanagement betreiben, ist im Bereich Equity Investments angesiedelt. Getrennt 

hiervon gehören die Entwicklung und Bereitstellung der Methoden zur Risiko/Ertrags- 

Steuerung inklusive der entsprechenden Vorgaben für die Geschäftsbereiche sowie 

die Überwachung der Risikotragfähigkeit im Konzern zu den Aufgaben des Bereichs 

Konzernstrategie/-controlling, der auch die übrigen betriebswirtschaftlichen Steuerungsaufgaben 

bearbeitet.


Angemessenheit und Wirksamkeit der gesamten Risikosteuerung werden laufend von 

der Konzernrevision überprüft. Ihre Prüfergebnisse, Analysen und Bewertungen sowie 

etwaige Empfehlungen berichtet die Revision in ihrer Funktion als prozessunabhängige 

Kontrollinstanz direkt an den Konzern-Vorstand. 

Die Zuständigkeit im Vorstand der WestLB AG – und damit im Konzern-Vorstand – für 

die Bereiche, die wesentliche Aufgaben im Risikomanagement wahrnehmen, wurde 

2002 in der Funktion des Corporate Risk Officers gebündelt. 

Risikoarten 

Die verschiedenen Risikoarten werden als Marktpreis-, Adressenausfall- und Liquiditätsrisiken 

sowie als Risiken aus Beteiligungen, Operationale Risiken und sonstige Risiken 

klassifiziert. 

Marktpreisrisiken sind potenzielle Verluste, die sich bei Handels- und Anlagebeständen 

aufgrund von Preisschwankungen an den Finanzmärkten ergeben können. 

Die Gefahr von finanziellen Verlusten, die dadurch entstehen, dass ein Kreditnehmer 

bzw. Kontrahent seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommt, wird als Adressenausfallrisiko 

bezeichnet; in Bezug auf das Handelsgeschäft wird von Kontrahentenrisiken 

gesprochen. Hierunter fallen auch Länderrisiken (insbesondere Transferrisiken); 

diese treten ein, wenn ein Kreditnehmer seine Fremdwährungsverbindlichkeiten aufgrund 

einer gesamtwirtschaftlichen Verschlechterung oder politischer Gegebenheiten 

seines Landes nicht (mehr) bedienen kann. 

Das Liquiditätsrisiko ergibt sich aus potenziellen Engpässen der Marktliquidität, die 

dazu führen können, dass zukünftige Zahlungsverpflichtungen des Konzerns nur zu 

sehr hohen Preisen, nicht zeitgerecht oder nicht vollständig erfüllt werden können. 

Das Risiko aus Beteiligungen ergibt sich aus Wertschwankungen der zum WestLB- 

Konzern gehörenden Gesellschaften sowie aus den vertraglichen Beziehungen mit den 

Beteiligungen des Konzerns. 

Operationale Risiken werden als die Gefahr von Verlusten definiert, die ihre Ursache(n) 

im Fehlverhalten von Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, den Geschäftsprozessen oder 

der Technologie der Bank haben oder als Folge von externen Ereignissen eintreten. 

Zu den sonstigen Risiken gehören insbesondere Reputationsrisiken und übrige 

allgemeine Geschäftsrisiken. 

83

84 

Einheitliches Risikomesssystem 

Die verschiedenen risikospezifischen Messmethoden sind in ein produktund 

geschäftsfeldübergreifend abgestimmtes System der Risikomessung eingebettet; die 

Risikomessung für Operationale Risiken und Beteiligungsrisiken wird dem Gesamtverfahren 

zurzeit angepasst. Insbesondere ermöglicht die Verwendung einheitlicher 

Risikokennzahlen eine weitgehende Vergleichbarkeit unterschiedlicher Risikoarten 

innerhalb der bankweiten Evidenz zur Gesamtrisikosituation. Das Gerüst an Risikoinformationen 

enthält einerseits quantitative Risikodaten, wie sie im Rahmen aufsichtsrechtlicher 

Meldepflichten und der betriebswirtschaftlichen Risikosteuerung benötigt 

werden (z.B. Risikoaktiva, Kreditäquivalente bzw. ökonomisches Kapital, erwarteter 

Verlust, Value-at-Risk etc.). Andererseits sind aber auch ergänzende qualitative 

Informationen verfügbar (z.B. Ratingstrukturen, Marktanalysen). 

Die Qualität der Risikomessung wird laufend überwacht. Ein wesentliches Element der 

Qualitätssicherung ist die Überprüfung der verwendeten Risikoparameter (Backtesting). 

Ergänzende Szenariorechnungen und Stresstests stellen darüber hinaus sicher, dass 

auch unwahrscheinliche, extreme Marktsituationen in das Risikokalkül einfließen. 

Das Risikoreporting erfolgt zeitnah an die Entscheidungsträger der jeweiligen 

Geschäfts- und Steuerungsbereiche. 

Konsistente Steuerung 

Die risikopolitischen Vorgaben des Vorstandes werden unter anderem in einem global 

eingesetzten Limitsystem für Adressenausfall- und Marktpreisrisiken operationalisiert. 

Dies stellt sicher, dass die von den einzelnen Geschäftsbereichen eingegangenen Risiken 

insgesamt innerhalb des Gesamtrisikolimits des Konzerns liegen. 

Die Risikopolitik des WestLB-Konzerns ist in Richtlinien und Arbeitsanweisungen 

dokumentiert. Hierdurch wird auf der operativen Ebene eine risikobewusste Ergebnissteuerung 

gewährleistet, die sich im Einklang mit den Gesamtbankzielen befindet. 

Risikoüberwachung und -steuerung des Handelsgeschäftes 

Der Vorstand der WestLB setzt die Ziele der Risikopolitik und die Rentabilitätsziele im 

Handel fest. Dazu werden die Handelsstrategien vorgegeben, das heißt insbesondere, 

auf welche Märkte und Produkte sowie auf welche Kunden der Konzern sein Handelsgeschäft 

ausrichtet. Im Rahmen des Budgetprozesses und unter Berücksichtigung der 

Risikotragfähigkeit des Konzerns werden daraus die notwendigen Limite und Rahmenvorgaben 

zur Risikosteuerung abgeleitet. 

Innerhalb der Vorgaben des Vorstandes sind die Handelsbereiche für das Risikomanagement 

zuständig und tragen die unmittelbare Risiko- und Ergebnisverantwortung 

ihrer Geschäftstätigkeit.


Der Geschäftsbereich Risk Management Support & Control (RMS&C) ist für die handelsunabhängige 

Umsetzung der Vorstandsvorgaben zur Risikosteuerung im Handelsgeschäft 

zuständig und hat darüber hinaus deren Einhaltung zu gewährleisten; zu diesem 

Zweck ist er in allen Lokationen mit Handelsgeschäft präsent. Die Aufgaben und 

Verantwortlichkeiten des RMS&C sind detailliert in einem Handbuch beschrieben, das 

als Datenbankanwendung verfügbar und somit für alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

mit jeweils aktuellstem Stand einsehbar ist. 

Insbesondere liegt die Überwachung der Marktpreis- und Kontrahentenrisiken in der 

Zuständigkeit des RMS&C. Die Limitstrukturen werden fortlaufend überprüft und weiterentwickelt. 

Darüber hinaus werden adäquate Methoden zur Risikoquantifizierung festgelegt. 

Weiterhin wirkt das RMS&C an allen Aktivitäten zur Fortentwicklung der bankweiten 

Risikosteuerung mit, bringt die handelsspezifischen Informationen in die Banksteuerungssysteme 

ein und verantwortet die angemessene Abbildung des Handelsgeschäftes 

in diesen Systemen. 

Außerdem liegt der Prozess zur Einführung neuer Handelsprodukte (New Product 

Process, NPP) in der Verantwortung dieses Bereiches. Der Prozess stellt den ordnungsgemäßen 

Abschluss und die reibungslose Abwicklung neuer Geschäfte sicher und 

unterstützt gleichzeitig die zeitgerechte Erfüllung der Kundenwünsche nach innovativen 

Produkten. 

Durch regelmäßige Risikoanalysen und umfangreiche Information der Entscheidungsträger 

über alle notwendigen Risiko- und P&L-Ziffern unterstützt RMS&C aktiv die Risikosteuerung 

des Handelsgeschäftes. Im Handel etablierte Risk Committees für Marktund 

Kontrahentenrisiken befassen sich regelmäßig mit der Risikosituation des Handelsgeschäftes 

ebenso wie der Vorstand, der sich alle zwei Wochen mit ihr auseinander setzt. 

Den Mindestanforderungen für das Betreiben von Handelsgeschäften hat die WestLB AG 

im Berichtsjahr jederzeit entsprochen. 

Marktpreisrisiken 

Es werden täglich die Marktrisiken sowohl der Handels- als auch der Anlagebestände 

des WestLB-Konzerns quantifiziert. Zur Bewertung der mittel- und langfristigen Entwicklung 

der Marktrisikoeinflussfaktoren wird auf Analysen der volkswirtschaftlichen 

Abteilung zurückgegriffen; da die Bank maßgeblich in Produkten mit Aktien- und 

Zinsrisiken positioniert ist, sind Informationen über deren Entwicklung von besonderer 

Bedeutung. 

Die WestLB hat zum Ende des Jahres 2002 die Genehmigung zur Nutzung des internen 

VaR-Modells für die Bemessung des Eigenkapitals aus Handelsgeschäften gemäß 

Grundsatz I erhalten. Die Genehmigung bezieht sich auf die WestLB inklusive aller 

ausländischen Niederlassungen. Das interne Modell deckt die allgemeinen Zinsrisiken 

komplett ab. Derzeit wird an einer Erweiterung des internen Modells zur Anerkennung 

spezifischer Zinsrisiken gearbeitet. 

85

86 

Der Value-at-Risk(VaR)-Ansatz wird zur Ermittlung des Marktpreisrisikos unter normalen 

Marktbedingungen verwendet. Das VaR eines Portfolios bestimmt dessen potenziellen 

künftigen Verlust, der in einer bestimmten Periode mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit 

nicht überschritten wird. Dieses Verfahren lässt sich konsistent auf alle 

Produkte und Märkte anwenden und ermöglicht daher einen Vergleich der Risiken 

unterschiedlicher Portfolien. 

Das in der WestLB eingesetzte VaR-Modell für die Zins- und Währungsrisiken beruht 

auf einem Monte-Carlo-Simulationsverfahren. Auf der ungewichteten Basis der letzten 

250 Veränderungen aller das WestLB-Portfolio wesentlich beeinflussenden Marktparameter 

erfolgen die VaR-Berechnungen für die interne Steuerung mit einer eintägigen 

Haltedauer und einem Konfidenzniveau von 95%. Für externe Zwecke wird das VaR 

zusätzlich mit einem Konfidenzniveau von 99% berechnet und die Zahlen für eine 

zehntägige Haltedauer abgeleitet. 

Basis der Marktrisikomessung ist ein zentrales Data Warehouse, das ein Repricing der 

relevanten Handelsprodukte und damit die Berücksichtigung von Nichtlinearitäten 

sowie die Diversifikation auf allen Ebenen des Handels und unabhängig von den Front 

Office-Systemen ermöglicht. 

Zur Überwachung der Aussagekraft der VaR-Zahlen wird ein regelmäßiges Backtesting 

durchgeführt. Neben den intensiven täglichen Analysen finden noch detailliertere 

Quartalsuntersuchungen statt. Die daraus gezogenen Schlussfolgerungen leisten einen 

wichtigen Beitrag zur Weiterentwicklung des VaR-Modells. Die Ergebnisse fließen 

weiterhin in die halbjährlich durchgeführte Model Validation ein. Diese hat zum Ziel, 

das Modell unter sich verändernden Rahmenbedingungen dauerhaft risikoadäquat zu 

erhalten. 

Zur Ermittlung des VaR müssen statistische Annahmen im Hinblick auf die Ermittlung 

der Veränderung der verwendeten Risikofaktoren getroffen werden. Die WestLB geht 

von einer logarithmischen Normalverteilung der täglichen Veränderung der Risikofaktoren 

aus und setzt ihre Rechnungen auf dem Varianz-Kovarianz-Ansatz auf. Die 

Ermittlung der (Ko-)Varianzen basiert auf einer Zeitreihe gleichgewichteter logarithmischer 

Veränderungen der Risikofaktoren. 

Auch für Aktienrisiken wird die Marktpreisrisikoberechnung mit Monte-Carlo-Verfahren 

durchgeführt. Damit werden auch innerhalb des Aktienrisikos Diversifikationseffekte 

einbezogen und nichtlineare Risiken adäquat abgebildet. 

Das VaR ist das wichtigste Instrument des Vorstandes zur Limitierung der Marktpreisrisiken. 

VaR-Limite sind auf allen relevanten Ebenen bis zur kleinsten Einheit mit 

Risiko- und Ergebnisverantwortung (Limit unit) etabliert. 

Die VaR-Limite werden auf täglicher Basis überwacht. Im Fall von Limitüberschreitungen 

wird der Handel durch RMS&C zu Maßnahmen zur Zurückführung in genehmigte 

Limite aufgefordert. RMS&C hält die Umsetzung dieser Maßnahmen nach. Jede VaR- 

Limitüberschreitung wird dem Leiter des Bereichs RMS&C zur Kenntnis gebracht. Der 

Vorstand wird über wesentliche VaR-Limitüberschreitungen informiert.


Zur Darstellung und Limitierung von nicht durch das VaR erfassten Risiken sowie 

von Risikokonzentrationen werden weitere Informationen (wie z.B. Sensitivitäten, 

Korrelationsrisiken, Binärrisiken usw.) ermittelt. 

Legt man die BIZ-Parameter (Konfidenzniveau 99%, zehn Tage Haltedauer) zugrunde, 

so ergeben sich für das Jahr 2002 folgende VaR-Auslastungen (in Mio €): 

VaR Minimaler VaR Maximaler VaR Durchschnittl. VaR 

per 31. 12. 2002 in 2002 in 2002 in 2002 

Mio € Mio € Mio € Mio € 

WestLB-Konzern 

davon 

77,2 72,8 121,0 93,0 

– GFM1 53,2 44,2 91,6 64,2 

– WestLB Panmure 14,0 8,6 19,4 12,8 

– sonstige Handelsbereiche2 18,3 12,0 28,2 18,5 

1 inkl. Credit Derivatives 

2 Düsseldorf Trading Others, Banque d’Orsay, Luxemburg Int. S.A., WSP Equities, 

Strategische Aktienpositionen, BEAL Buenos Aires, Specialised Finance 

Das VaR schätzt den maximalen Verlust bei normalen Marktbewegungen ab; auf Basis 

von Szenarioanalysen werden dahingegen unter anderem Entwicklungen von Marktparametern 

simuliert, die weniger wahrscheinlich erscheinen als die in der VaR-Rechnung 

verwendeten Veränderungen der Risikofaktoren (fat tail); die WestLB verwendet bei 

diesen Analysen parametrische und historische Szenarien. Zusätzlich werden auf 

wöchentlicher Basis Stresstests durchgeführt, deren Ergebnisse mindestens monatlich 

an den Vorstand berichtet werden. 

Mit der Analyse und Kommentierung der sich daraus ergebenden potenziellen Verluste 

schafft der Bereich RMS&C die Grundlage für geeignete Maßnahmen des Handels 

und/oder des Vorstandes in extremen Marktsituationen. 

Kontrahenten- und Länderrisiken aus Handelsgeschäften 

Geschäfte mit externen Kontrahenten unterliegen einem adressen- bzw. länderbezogenen 

Ausfallrisiko. 

Die Kontrolle und Steuerung der Ausfallrisiken aus dem Handelsgeschäft erfordern 

ein breites Instrumentarium und die Zusammenführung in einen Gesamtprozess. Die 

einzelnen Schritte gliedern sich wie folgt: 

Die Basis bildet die korrekte Messung aller Risiken unter Berücksichtigung von Produktbesonderheiten 

und deren Modellierung mit dem Ziel, Risikoprofile je Kontrahent und 

je Risikoart über die Gesamtlaufzeit der Geschäfte zu erstellen. Die Bank setzt für 

Zinsswaps und andere langfristige derivative Geschäfte auf Monte-Carlo-Verfahren 

basierende Portfolio-Simulationsmethoden ein. 

87

88 

Die Exponierungen werden täglich im Bereich RMS&C auf die relevanten Limite angerechnet. 

Hierdurch verfügt der Konzern über eine zentrale Evidenz aller Kontrahentenund 

Emittentenlimite des Handels, die eine einheitliche, zeitnahe Risikoüberwachung 

gewährleistet. 

Sämtliche Kontrahenten-, Emittenten- und Länderlimite des Handels werden im 

Rahmen des konzernweiten Kreditprozesses von den zuständigen Kompetenzträgern 

beschlossen. 

Es wird täglich überprüft, ob die genannten Limite eingehalten wurden; werden 

Limitüberschreitungen festgestellt, erfolgt – nach vorheriger Stellungnahme des 

Handels – eine Meldung an den für den Geschäftsbereich RMS&C bzw. den für die 

Handelsbereiche zuständigen Vorstand. Neben den situativen Berichten wird im 

Rahmen von Standardreports regelmäßig über die Limitausnutzung berichtet. 

Gegebenenfalls werden dem Vorstand vom RMS&C Maßnahmen zur Sanktionierung 

vorgeschlagen, deren Umsetzung entsprechend nachgehalten wird. 

Zur Reduzierung des Kontrahentenrisikos im Derivategeschäft arbeitet die WestLB 

systematisch mit Collateral Agreements; sie nutzt also die im Markt üblichen Rahmenverträge, 

die eine beidseitige Aufrechnung von Geschäften (Close-out Netting) sowie 

die Stellung von Sicherheiten erlauben. Das Collateral Management (in der Regel Durchführung 

von täglichen Margin Calls) wird vom Geschäftsbereich Global Back Office und 

vom Bereich RMS&C bei der bankweiten Steuerung der Ausfallrisiken berücksichtigt. 

Die rechtlichen und operationalen Voraussetzungen für die Anerkennung dieser 

Risikoreduzierung werden in der WestLB durch das Netting Committee definiert. Die 

daraus resultierenden hohen Anforderungen an die rechtliche Dokumentation ermöglichen 

eine gleichzeitige Berücksichtigung in der Bemessung des Eigenkapitals für 

Kontrahentenrisiken gemäß Grundsatz I. Sowohl die interne Risikosteuerung als auch 

das externe Meldewesen benutzen Informationen aus einer bankweiten Legal Database. 

Neben der Betrachtung der Risiken einzelner Kontrahenten unterstützt der Bereich 

RMS&C die Gesamtbank-Portfoliosteuerung des Adressenausfallrisikos durch Analysen 

und die Quantifizierung der Handelsrisiken, die in die entsprechende Modellierung 

einbezogen werden. 

Risikoüberwachung und -steuerung des Kreditgeschäftes 

Das Zentrale Kreditmanagement (ZKM) ist die verantwortliche Steuereinheit für die 

weltweiten Adressenausfall- bzw. Länderrisiken im Kreditgeschäft. 

Auf der Grundlage der vom Vorstand festgelegten Risikopolitik definiert das ZKM die 

Standards für die Abwicklung des Kreditgeschäftes. Dazu gehören die Entwicklung der 

vom Vorstand zu genehmigenden Kreditbewilligungslimite für die einzelnen Kreditund 

Produktbereiche sowie die Zuständigkeit für Prozesse und Methoden in der 

Analyse, Steuerung und Überwachung von Adressenausfallrisiken.


Über Votierung und Mitentscheidung ist das ZKM in den Kreditbewilligungs- und 

-überwachungsprozess einbezogen und für die laufende Kontrolle der Länderlimite für 

alle Nicht-Handelsprodukte verantwortlich. 

Dem ZKM obliegt die übergreifende Kreditportfolioplanung und -steuerung, die die 

Optimierung der Kreditrisikostruktur zum Ziel hat. Die Struktur des Kreditportfolios 

wird regelmäßig dahingehend überprüft, ob sie mit der vom Vorstand vorgegebenen 

Risikopolitik im Einklang steht. Die Ergebnisse werden dem Vorstand in vierteljährlichen 

Portfolioberichten dargelegt. 

Im Rahmen der Optimierung des Kredit- und Kapitalmanagements im Konzern wurde 

2002 innerhalb des ZKMs ein Spezialbereich Portfoliomanagement etabliert, zu dessen 

Aufgaben im Wesentlichen die aktive Portfoliosteuerung gehört. Der Bereich Portfoliomanagement 

unterbreitet dem Credit Portfolio Committee (CPC) Vorschläge. Mitglieder 

des CPC sind die für das Risikomanagement, den Kundenbereich und die Spezialfinanzierungen 

zuständigen Vorstandsmitglieder. Die Entscheidungen werden im Gesamtvorstand 

getroffen und durch das Portfoliomanagement umgesetzt. 

Adressenausfallrisiken – Risikovorsorge 

Die im Risikovorsorge/Bewertungsergebnis des Konzerns unter Risikoergebnis 

Kreditgeschäft ausgewiesenen Beträge umfassen die aus der Bewertung des akuten 

und latenten Adressenausfallrisikos resultierenden GuV-Effekte: 

RISIKOVORSORGE/BEWERTUNGSERGEBNIS – KREDITGESCHÄFT 

Zuführung Auflösung Netto Sonst. Risiko- Risiko- 

Wertbericht. Wertbericht. Wertbericht. aufw./-ertrag ergebnis 

Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € 

Akutes Adressenausfallrisiko – 2.157 424 – 1.733 – 24 – 1.757 

Bonitätsrisiko – 1.992 157 – 1.835 – 20 – 1.855 

Länderrisiko – 165 267 102 102 

Sonstiges Risiko – 4 – 4 

Latentes Adressenausfallrisiko – 252 24 – 228 – 228 

– 2.409 448 – 1.961 – 24 – 1.985 

Die Bildung von Risikovorsorge ist auch im Abschnitt zur Gewinn- und Verlustrechnung 

erläutert. 

89

90 

Adressenausfallrisiken – Steuerung von Einzelrisiken 

Für die unabhängige Überwachung und das Management von Adressenausfallrisiken 

übernehmen die drei regionalen Kreditgeschäftsbereiche (Deutschland/Europa, 

Amerika, Asien/Pazifik) die Primärverantwortung. Die Spezialfinanzierungsbereiche 

Global Specialised Finance sowie Principal Finance, bei denen die Strukturierung des 

Geschäftes und die Risikoanalyse nicht voll trennbar sind, tragen eine eigene 

Risikoertragsverantwortung. 

Die zwei wesentlichen Säulen der Steuerung von Einzelrisiken sind die einzelgeschäftlichen 

Kreditgenehmigungen und der laufende Überwachungsprozess. Jede Kreditgenehmigung 

erfolgt auf Basis des für den einzelnen Kreditnehmer und gegebenenfalls 

für den betreffenden Konzern zusammengefassten Engagements mit dem WestLB- 

Bankkonzern. In einer von den Kredit- bzw. Spezialfinanzierungsabteilungen erstellten 

Kreditvorlage wird die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers bzw. die Risikodarstellung 

der Transaktion oder des Objektes analysiert und dokumentiert. Aufgrund der Risikobeurteilung 

erfolgt die Vergabe eines internen Ratings, das für den weiteren Kreditprozess 

sowie die Ertrags- und Portfoliosteuerung eine entscheidende Rolle spielt. In 

Abhängigkeit von der Größenordnung des Gesamtengagements der jeweiligen Kreditnehmereinheit 

und dem vergebenen Rating sind gemeinsame Kreditbewilligungskompetenzen 

an Kunden- und Kreditbereiche oder – im Falle von Spezialfinanzierungen – 

an Spezialfinanzierungsbereiche und ZKM delegiert. Alle Fälle oberhalb dieser 

Delegationsstufen werden vom ZKM überprüft und mit einer Stellungnahme versehen, 

bevor sie dem Vorstand zur Entscheidung vorgelegt werden. 

Grundlage des laufenden Überwachungsprozesses ist die mindestens einmal jährlich 

für jeden Einzelkreditnehmer zu erstellende Kreditüberwachungsvorlage. Diese enthält 

wie die Kreditentscheidungsvorlage eine Kreditwürdigkeitsprüfung und schließt eine 

Überprüfung des Ratings und der Sicherheiten mit ein. Ergibt die Überprüfung einen 

höheren Risikogehalt, wird der Kreditnehmer in die Watchlist der Kredit- oder Produktbereiche 

aufgenommen und einer engeren Überwachung und Betreuung unterzogen. 

Problemfälle werden in die Intensivbearbeitung überführt, für die üblicherweise das 

ZKM die Projektleitung übernimmt; hiermit wird das Ziel verfolgt, durch rechtzeitige 

Entwicklung eines Restrukturierungskonzeptes das Verlustpotenzial für die Bank zu 

begrenzen. 

Im Rahmen eines regelmäßigen Berichtsverfahrens wird vierteljährlich ein Bericht für 

den Vorstand erstellt, der aufgrund der aktuellen Risikoentwicklung eine Darstellung 

der Risikovorsorgesituation im Konzern sowie Vorschläge für die Bildung von Einzelwertberichtigungen 

enthält. Hierbei werden für eine risikoadäquate Bemessung der 

Höhe von Wertberichtigungen folgende Kriterien herangezogen:


� Analyse der Cashflows von Kreditnehmern zur Feststellung der zukünftigen 

Zahlungsfähigkeit, 

� Bewertung der Substanz des Kreditnehmers zur Einschätzung der erzielbaren 

Verwertungsergebnisse in Abhängigkeit von vorhandenen Sicherheiten sowie, 

� falls vorhanden, Preise für Credit Default Swaps oder Kredite des Kreditnehmers 

am Sekundärmarkt. 

Am Jahresende erfolgt zusätzlich zu den Vorschlägen für das letzte Quartal eine 

Konsolidierung der unterjährigen Empfehlungen, an der die Kreditbereiche, das 

Zentrale Kreditmanagement, die Konzernrevision sowie der Geschäftsbereich Group 

Finance beteiligt sind. Auf dieser Grundlage legt der Vorstand eine angemessene 

Risikovorsorge fest. 

Adressenausfallrisiken – Ratingsysteme 

Die Kredit- bzw. Produktbereiche ermitteln für jeden Kunden ein internes Rating, wobei 

derzeit für die folgenden Kunden- und Produktgruppen spezifische Ratingverfahren 

eingesetzt werden: Firmenkunden, Banken, Privatkunden, Immobilienfinanzierungen, 

Projektfinanzierungen, Structured Commodity Finance, Commodity Trade Finance, 

Asset Backed Securities. 

Die Ratingvergabe ist Teil des Kreditgenehmigungsverfahrens sowohl bei der Neukreditvergabe 

als auch im Rahmen der regelmäßigen Kreditüberwachung und ergibt sich aus 

der erfolgten Risikobeurteilung. Dabei werden nach einer fest vorgegebenen Systematik 

quantitative und qualitative Faktoren bewertet. 

Das ermittelte individuelle Bonitätsrating spiegelt für jeden Kunden eine normierte 

Ausfallwahrscheinlichkeit wider, die die Grundlage für das Risikopricing und die 

Kreditportfolioanalyse der Bank bildet. 

Die WestLB verfügt seit mehr als 13 Jahren über ein internes Rating für Firmenkunden, 

die in einem der wesentlichen Portfolien der Bank zusammengefasst sind. Weitere 

Ratingverfahren sind im Laufe der Jahre hinzugekommen, sodass per 31. Dezember 2002 

66% des Konzernlinienvolumens intern geratet sind. 

Vor dem Hintergrund der zu erwartenden Anforderungen des Basel II-Akkords werden 

zurzeit fehlende Ratingsysteme für kleinere Kunden- und Spezialportfolien ergänzt 

sowie existierende Verfahren überarbeitet und verbessert. Im Laufe des Jahres 2003 

werden diese Ratingsysteme sukzessive in die Bank eingeführt. Bis Mitte 2003 sollen 

weltweit alle Funktionalitäten hinsichtlich der internen Ratingverfahren auf einer 

Ratingdatenbank implementiert werden, sodass dann die für Basel II erforderlichen 

Ratingdaten systematisch zur Verfügung stehen werden. 

91

92 

Zur systematischen Erfassung der Ausfallwahrscheinlichkeiten wird darüber hinaus 

die Global Watchlist, eine Datenbank zur weltweiten Überwachung und Steuerung 

von beobachtungswürdigen Risiken, weiterentwickelt; dies ermöglicht die Ablage und 

Historisierung der Engagementhöhe im Zeitpunkt des Ausfalls (EAD – Exposure at 

default) sowie der dann entstehenden Verluste (LGD – Loss given default). 

Das Geschäftsjahr 2002 war durch einen weltweiten konjunkturellen Abschwung 

gekennzeichnet, der sich auch in den Ratingverteilungen der Firmen- und 

Bankenportfolien widerspiegelt. 

RATINGVERTEILUNG FIRMEN/GEWERBLICHE IMMOBILIENFINANZIERUNG 

PER 31. 12. 2002 UND 31. 12. 2001 

1 2 3 3/4 4 4/5 5 6 

� 1.539 7.132 23.298 25.373 6.768 2.146 1.527 988 

� 2.627 3.157 14.969 18.649 6.079 2.477 1.617 1.597 

� ext. Linien 31. 12. 2001 Angaben für Bankkonzern in Mio € 

� ext. Linien 31. 12. 2002 

Das Firmenkundenportfolio des WestLB-Konzerns zeigt wie im Vorjahr eine Konzentration 

in den Ratingklassen 3 und 3/4. Ratingverschiebungen sind einerseits auf Spaltungseffekte 

und andererseits auf veränderte Risikoeinschätzungen für Unternehmen des 

Telekommunikations- und Energiesektors sowie einzelner argentinischer Engagements 

zurückzuführen.


FIRMEN/GEWERBLICHE IMMOBILIEN – DURCHSCHNITTSRATINGS 2001 UND 2002 

Europa Amerika Asien Gesamt 

� 3,67 3,98 3,81 3,77 

� 3,73 4,97 3,94 4,05 

� 31. 12. 2001 

� 31. 12. 2002 

2002 ist insbesondere im Portfolio Amerika eine Verschlechterung des Durchschnittsratings 

zu beobachten. Dies ist im Wesentlichen Folge der Südamerikakrise und 

konjunktureller Einflüsse, die sich in Ratingherabstufungen einzelner Unternehmen 

niederschlagen. Das Durchschnittsrating über das gesamte Firmenkundenportfolio 

liegt bei 4,05, was einem Bonitätsrating von 3/4 entspricht. 

Adressenausfallrisiken – Portfoliosteuerung 

Um Kreditrisiken systematisch zu messen und zu steuern, wendet die WestLB unter 

anderem ein mathematisch-statistisches Kreditrisikomodell auf der Basis von Credit 

Risk+ an. Es ermöglicht die Ergänzung der Einzelanalyse eines Engagements um die 

Portfoliosicht sowie die Quantifizierung des Risikopotenzials eines Portfolios, indem es 

die Ermittlung von Wahrscheinlichkeitsverteilungen für mögliche Verluste unterstützt. 

Über die Berechnung der Risikobeiträge von Einzelengagements oder Teilportfolien 

werden Größenkonzentrations-, Branchen- und Länderrisiken offengelegt. Für jeden 

Kreditnehmer wird der Verbrauch an ökonomischem Kapital und der erwartete Verlust 

mit einem Konfidenzniveau von 99,97% ermittelt. 

Der Einsatz des Kreditrisikomodells – unter anderem auch im Rahmen der risikoartenübergreifenden 

Risiko/Ertrags-Steuerung – wird laufend erweitert und verfeinert. Es 

versetzt die WestLB in die Lage, kreditrisikobedingte Verluste und Konzentrationsrisiken 

besser zu prognostizieren und ökonomisches Kapital effizienter auf Geschäftsfelder zu 

allokieren. 

93

94 

Innerhalb des ZKM überwacht ein eigenes Branchenreferat Risikoveränderungen der 

wichtigsten Branchen, in denen der Konzern engagiert ist. Der Vorstand und das Credit 

Portfolio Committee werden regelmäßig über ausgewählte Branchenkonzentrationen 

und die Risikoposition des Konzerns in diesen Branchen informiert und steuern u. a. 

auf dieser Basis die Portfolien des Konzerns. Im Jahr 2002 sind vor dem Hintergrund 

zunehmender latenter und akuter Risiken Branchenlimite für die Sektoren Telekommunikation, 

Luftfahrt und Energieversorgung in Nordamerika vom Vorstand 

beschlossen worden. 

Adressenausfallrisiken – Länderrisiko 

Die WestLB definiert das Länderrisiko als das Risiko, dass ein Kreditnehmer seine Fremdwährungsverbindlichkeiten 

aufgrund einer gesamtwirtschaftlichen Verschlechterung 

oder politischer Gegebenheiten seines Landes nicht (mehr) bedienen kann. Aufgrund 

dieser Definition sind alle Engagements des Konzerns, die nicht in der Währung des 

Kreditnehmers herausgelegt sind, potenziell mit einem Länderrisiko behaftet und in 

das Länderobligo einzustellen. 

Bei der Ermittlung der mit einem Länderrisiko behafteten Konzernvolumen geht die 

WestLB deutlich über das klassische Transferrisiko hinaus. Die Zuordnung eines 

Engagements zu einem Land ist nicht nur vom Wohnsitz des Kreditnehmers abhängig; 

auch das Länderrisiko der dem Kreditnehmer zugehörigen Konzernobergesellschaft, 

der Sicherheitengeber oder der sonstigen Mitverpflichteten wird berücksichtigt. 

Die Bewertung des mit einem Länderrisiko behafteten Kreditvolumens erfolgt basierend 

auf dem Datenbestand des Länderrisikoevidenzsystems CORESY. Die Zuordnung eines 

Engagements zu einem Land entspricht dem CORESY-Ausweis; bei der Ermittlung des 

zu bewertenden Kreditvolumens werden hingegen Finanzierungen von besonderer 

Bedeutung für das Land (Co-Finanzierungen mit supranationalen Institutionen, kurzfristige 

Handelsfinanzierungen zum Import von Nahrungsmitteln etc.) und Finanzierungen, 

die mit politischen/Moratoriumsgarantien besichert sind, nicht berücksichtigt. Ebenfalls 

unberücksichtigt bleiben nicht gezogene Linien/Auszahlungsverpflichtungen und Handelsbestände, 

bei deren Bewertung zum Marktwert das Länderrisiko bereits berücksichtigt 

wurde. Für die Berechnung der Länderrisikovorsorge werden anerkannte Wertberichtigungsquoten 

genutzt. 

Alle relevanten Länder erhalten von der Volkswirtschaftlichen Abteilung der WestLB 

ein internes Rating, das in regelmäßigen Abständen überprüft wird. Das Länderrating, 

die Größe eines Landes gemessen am Bruttoinlandsprodukt sowie die Risikotragfähigkeit 

des WestLB-Konzerns bilden die Basis für die Ableitung der rechnerischen Länderlimite. 

In Abhängigkeit von der Ratingkategorie werden die Länderlimite nach festen 

Relationen in Limite für kurz- und langfristiges Geschäft unterteilt. Hinzu kommt eine 

Gliederung nach den drei Produktbündeln Kreditgeschäft, Handelsfinanzierungen und 

Handelsgeschäfte.


Die zentrale Länderlimitsteuerung im WestLB-Konzern erfolgt durch das Länderlimitkomitee. 

Hier werden neben der Festsetzung von Limitgrößenordnungen auch die 

methodischen und prozessualen Fragen bezüglich der Länderrisikosteuerung behandelt. 

Die endgültige Festsetzung der Länderlimite erfolgt auf Vorschlag des Länderlimitkomitees 

durch den Vorstand. Die Auslastung der Limite wird für Nicht-Handelsprodukte vom 

Zentralen Kreditmanagement und für Handelsprodukte vom RMS&C laufend überwacht 

und an den Vorstand und den Risikoausschuss berichtet. 

Für die Steuerung der Ausnutzung einzelner Länderlimite sind die regionalen Kundengeschäftsbereiche 

verantwortlich. Sogenannte Country Manager stimmen mit den 

einzelnen Produktbereichen deren jeweiligen Bedarf und Anteil am Gesamtlimit ab und 

steuern nach Risiko/Ertrags-Gesichtspunkten die Ressourcenallokation auf die 

Geschäftsarten. 

AUSLASTUNG DER KONZERNLÄNDERLIMITE 

ohne EWU/GB/USA 

Ratingkategorie 

A-Länder B1 B2 B3 B3/C1 C1 C2 C3 

� 20.522 3.596 5.362 9.195 2.315 4.584 1.039 061 

� 12.065 1.976 2.951 7.728 1.810 4.352 0 856 049 

� 17.617 4.939 5.814 6.924 1.086 1.956 2.207 032 

� 07.337 3.240 3.151 5.241 0 446 1.391 1.700 032 

� 17.846 4.124 8.087 4.794 0 911 1.699 1.577 573 

� 7.048 2.058 4.054 2.952 0 409 1.062 1.355 382 

� 31. 12. 2000 KonzernLL � 31. 12. 2001 Ausnutzung Angaben in Mio € 

� 31. 12. 2000 Ausnutzung � 31. 12. 2002 KonzernLL 

� 31. 12. 2001 KonzernLL � 31. 12. 2002 Ausnutzung 

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Die 2002 zu beobachtende Erhöhung in der Kategorie B2 der Konzernländerlimite 

und ihrer Ausnutzung ist insbesondere auf die Ratingverbesserung von Südkorea, 

Polen, Estland und Botsuana zurückzuführen. Die Rückstufung des Länderratings für 

Argentinien hat zu einer auffallenden Erhöhung des Obligos in der C3-Kategorie 

geführt. 

Die Ausnutzung der Konzernländerlimite in den Ratingkategorien C1, C2 und C3 

umfasst insbesondere das Engagement der Bank und ihrer Töchter in Argentinien, 

Brasilien und in geringerem Umfang in der Türkei. Die Bank hat 2002 ihre Geschäftspolitik, 

Risiken in Ländern mit schlechtem Rating konsequent abzubauen, fortgesetzt. 

Risikoüberwachung und -steuerung der Beteiligungen 

Das Management von Risiken aus Beteiligungen bezieht sich bei der WestLB 

grundsätzlich auf alle Beteiligungen im Konzern und liegt im Geschäftsbereich Equity 

Investments. Die Unternehmen des Bankkonzerns sind zusätzlich vollständig in die 

Risikosteuerung und in die betriebswirtschaftliche Steuerung der WestLB einbezogen. 

Die Risikosteuerung der nicht zum Bankkonzern zählenden Gesellschaften obliegt 

ebenfalls dem Bereich Equity Investments. Ein Teil unserer Beteiligungen wird zusätzlich 

durch Fachbereiche begleitet und hinsichtlich ihrer Risikosituation überwacht. 

Dieser Ansatz ermöglicht eine optimale Betreuung von Unternehmen, die aufgrund 

ihres Tätigkeitsfeldes eine enge Verzahnung mit den Aktivitäten des entsprechenden 

Produktbereichs haben. 

Ein Beispiel hierfür ist die dem Geschäftsbereich Global Specialised Finance zugeordnete 

Boullioun Aviation Services Inc. (BAS), die als Obergesellschaft der im operativen Flugzeugleasinggeschäft 

tätigen Boullioun-Gruppe fungiert. Die Risikosteuerung erfolgt im 

Wesentlichen über die Festlegung von Kreditleitlinien, die Wahrnehmung von Mandaten 

sowie das dezentrale Risikocontrolling des Produktbereichs. 

Die Geschäftsentwicklung der Boullioun-Gruppe verlief im Jahr 2002 angesichts der 

Branchenentwicklung zufriedenstellend. Trotz der Krise in der Luftfahrtindustrie konnte 

die Boullioun-Gruppe aufgrund ihres diversifizierten Leasingnehmerportfolios, des 

qualitativ hochwertigen Flugzeugbestandes sowie geringer Stillstandsraten ein positives 

Ergebnis ausweisen. Basierend auf dem bewährten Geschäftsmodell ist die Boullioun- 

Gruppe auch für künftige Herausforderungen zufriedenstellend positioniert. 

Die Einschätzung bestehender und zukünftiger Risiken der Beteiligungen, die nicht 

von den originären Steuerungsmechanismen des Bankkonzerns erfasst werden, basiert 

in erster Linie auf der Auswertung der im Rahmen des fortlaufenden Beteiligungscontrollings 

bereitgestellten Unternehmensdaten. Die gesammelten Informationen bieten 

darüber hinaus Ansatzpunkte, um die Beteiligungen aus Gesellschaftersicht aktiv zu


begleiten und im Sinne der Beteiligungsstrategie zu steuern. Die Gesellschafterposition 

der WestLB wird bei allen wesentlichen Konzernunternehmen von Mitgliedern des 

Vorstandes in den Aufsichtsgremien der Unternehmen vertreten. Die Wahrnehmung 

dieser Mandate ist integraler Bestandteil der Steuerung im Konzern. 

Eine geschäftsorientierte Wahrnehmung der Risikosteuerungs- und -überwachungsfunktion, 

wie sie vom Bereich Equity Investments wahrgenommen wird, ist vor allem 

bei solchen Beteiligungen wichtig, die originären unternehmerischen Risiken ausgesetzt 

sind, wie im Bereich Private Equity Investments. In diesem Geschäftsfeld wird wachstumsstarken 

Unternehmen mittels Fonds Eigenkapital zur Verfügung gestellt. Da sich 

die Fonds teilweise noch in der Investitionsphase befinden und die wirtschaftliche 

Situation der Wachstumsunternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr weiterhin 

schwierig war, hat die WestLB ihre Risikovorsorge weiter erhöht. 

Die seit dem Jahre 2001 in der WestAM Holding GmbH gebündelten Asset Management- 

Aktivitäten der WestLB weisen vor dem Hintergrund der schwierigen Bedingungen an 

den Finanzmärkten in der Gruppe weiterhin Anlaufverluste aus. Durch konsequentes 

Kostenmanagement und eine durch die gesellschaftsrechtliche Zusammenfassung 

unterstützte weitere Optimierung ihres Geschäftsmodells hat die Gesellschaft aber 

gezeigt, dass sie über Strukturen verfügt, um auf solche Veränderungen im Umfeld 

angemessen und flexibel reagieren zu können; sie erscheint uns somit für die Zukunft 

gut positioniert. 

Liquiditätsüberwachung und -steuerung 

Die Liquiditätssteuerung innerhalb des WestLB-Konzerns wird zentral von den Bereichen 

Global Financial Markets (GFM) und Capital & Mismatch Management (CMM) wahrgenommen. 

Diese Steuerung erfolgt gemäß den Vorgaben des Asset & Liability 

Committees (ALCO) der WestLB, das als Ausschuss des Vorstandes die strukturelle 

Liquiditätsmismatchposition verantwortet. Während der Bereich GFM die situative 

Liquidität sicherstellt, obliegt dem Bereich CMM die Planung und Steuerung der 

strukturellen Liquidität. Die Aufgaben dieses Bereiches beziehen sich damit auf die 

Einhaltung der bankaufsichtsrechtlichen Anforderungen (Grundsatz ll) und auf die 

Liquidität im ökonomischen Sinn. 

Die Ermittlung und Planung der Liquiditätserfordernisse basiert auf einem eigenentwickelten 

Informationssystem, dessen gründliche Überarbeitung 2002 im Wesentlichen 

abgeschlossen wurde und das nunmehr unter anderem die Möglichkeit bietet, die 

künftige Liquiditätsausstattung der Bank für unterschiedliche Szenarien zu simulieren. 

Ergänzt werden die aus diesem System gewonnenen Informationen durch einen ständigen 

Austausch mit den betroffenen Geschäftsbereichen des Konzerns sowie durch regelmäßige 

Zusammenkünfte der Steuerungskreise. Damit stehen alle notwendigen Daten 

zur Verfügung, um termingerecht liquide Mittel beschaffen und disponieren zu können. 

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98 

Das Liquiditätsmanagement stellt darauf ab, eine Konzentration auf die Finanzierungsmittel 

mit sehr kurzfristigen Fälligkeiten zu vermeiden, für unerwartete Liquiditätsabrufe 

genügend liquide Aktiva zu halten und gleichzeitig mit einem mittel- und langfristig 

ausgerichteten Funding-Programm eine Optimierung der strukturellen Liquidität zu 

erreichen. Zusätzlich sind die Liquiditätsdispositionen darauf ausgerichtet, durch eine 

stetige Präsenz an den Geld- und Kapitalmärkten eine Verbreiterung der Refinanzierungsbasis 

bei Banken und Nichtbanken zu erreichen. 

Die Zentralbankfunktion für die nordrhein-westfälischen und die brandenburgischen 

Sparkassen bildet einen wesentlichen Schwerpunkt bei den Treasury-Aktivitäten der 

WestLB. 

Zur Liquiditätsbeschaffung stehen dem Konzern alle marktüblichen Finanzinstrumente 

zur Verfügung. Neben Schuldscheindarlehen legt die WestLB ungedeckte Schuldverschreibungen 

auf. Emittiert wird in der Regel in Form von standardisierten Daueremissionsprogrammen: 

Neben dem für mittel- und langfristige Emissionen bestehenden 

Debt Issuance Programm werden kurzfristige Emissionen im Rahmen eines globalen 

CP-Programms aufgelegt. 

Die Liquiditätsbeschaffung erfolgt vor allem in den Hauptwährungen Euro, US-Dollar, 

Yen und Pfund Sterling. Mittels Derivaten werden die aufgenommenen Mittel zum Teil 

in die Zielwährung transformiert. Die lokale Verantwortung zur Liquiditätsoptimierung 

ist den jeweiligen Niederlassungen und Töchtern übertragen. Die Liquiditätsströme 

werden – soweit möglich – innerhalb der lokalen Einheiten gehalten, überschüssige bzw. 

benötigte Liquidität wird ausgeglichen; hierzu bestehen laufende Kontakte zwischen 

den regionalen Disponenten. 

Zur Liquiditätsvorsorge wird ein großes Portfolio an hochliquiden Geld- und Kapitalmarkttiteln 

gehalten, die sich für Repo-Geschäfte und Zentralbanktender eignen. 

Hierdurch kann der Konzern bei Bedarf auf erhebliche Refinanzierungsfazilitäten 

zurückgreifen. 

2002 wurden Vorgaben zur einheitlichen Behandlung von Rechtsrisiken (z. B. so 

genannte Rating Downgrade Klauseln) verabschiedet. 

Die Kommunikationswege, Zuständigkeiten, Abläufe und Einzelschritte zur Behebung 

einer Liquiditätsanspannung sind seit 2001 in einem globalen Liquiditätsnotfallplan 

(Liquidity Contingency Plan) fixiert. 

Zum 31. Dezember 2002 lag die Liquiditätskennziffer der WestLB gemäß Grundsatz II 

bei 1,12. Die Liquiditätsversorgung war 2002 jederzeit sichergestellt.


Geschäftsrisiken 

Durch ein sich wandelndes Marktumfeld bzw. Veränderungen in den technologischen 

und institutionellen Rahmenbedingungen können Schwankungen im Geschäftsumfang 

und bei den Margen ausgelöst werden. Die Höhe der dabei entstehenden Geschäftsrisiken 

wird durch die Fähigkeit des Konzerns bestimmt, sich verändernden externen 

Gegebenheiten möglichst frühzeitig anzupassen. Dabei werden die Geschäftsrisiken 

reduziert, indem die Bank ihren Ressourceneinsatz in einzelnen Geschäftsbereichen 

bis hin zu einzelnen Produkten flexibel an die aktuellen Entwicklungen anpasst. 

Zurzeit entwickelt die WestLB einen Prozess zur Identifikation und Messung von 

Geschäftsrisiken, die aufgrund von Kostenstrukturen entstehen, die nicht innerhalb 

eines Jahres an Volumens- und Margenschwankungen angepasst werden können. 

Operationale Risiken 

Operationale Risiken im Kreditgewerbe sind seit jeher originärer Bestandteil der 

Managementverantwortung. In den vergangenen Jahren rückten sie jedoch durch 

spektakuläre Schadensfälle und die im Zuge von Basel II geführte aufsichtsrechtliche 

Diskussion verstärkt in den Blickpunkt des allgemeinen Interesses. 

Im WestLB-Konzern tragen die Geschäftsbereiche die Verantwortung dafür, dass in ihren 

Geschäftsprozessen die Gefahr eines fehlerhaften oder unerwünschten Ergebnisses 

möglichst gering gehalten wird. Unterstützt werden sie dabei durch zentrale Spezialistenbereiche, 

die in ihrer Querschnittsfunktion besonderes Know-how gebündelt zur 

Reduzierung von Operationalen Risiken bankweit einsetzen. Eine wichtige Rolle spielt 

in diesem Zusammenhang die Konzernrevision als prozessunabhängige Instanz; die 

Bereinigung ihrer Feststellungen wird in einem strukturierten Follow-up-Prozess nachgehalten. 

Die Notfallplanung hat einen möglichst unterbrechungsfreien Geschäftsbetrieb auch in 

einer Notfallsituation bzw. die reibungslose Wiederherstellung der normalen Geschäftstätigkeit 

bei einer Störung zum Ziel. Wesentliche Grundlage sind die Bewertung eines 

potenziellen Schadens bei Ausfall und so genannte Wiederanlaufprofile für Aufgaben 

und IT-Anwendungen. 

99

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Die sichere Versorgung mit der richtigen Information in benötigtem Umfang und 

zur rechten Zeit und deren wirksamer Schutz vor Missbrauch stellt einen integralen 

Bestandteil der Geschäftspolitik dar. Insbesondere durch den Geschäftsbereich CIO 

(Chief Information Office), das ihm zugeordnete Informationssicherheitsmanagement 

und die Struktur des dezentralen Informationsmanagements (DIM) werden die damit 

verbundenen Risiken minimiert. 

Sicherung und Erhöhung der Datenqualität sind im Hinblick auf die Vermeidung von 

Fehlern in den Geschäftsprozessen und damit für die Reduzierung des Operationalen 

Risikos von hoher Bedeutung. Dementsprechend widmet sich bei der WestLB eine 

eigene Abteilung diesem Thema. 

Um den Konzern vor Operationalen Großrisiken zu bewahren, ist für einige Teilbereiche 

der Risikotransfer mittels Versicherungen möglich und unter Kosten/Nutzen-Erwägungen 

auch sinnvoll. Die WestLB verfügt auf Konzernebene mit dem International Insurance 

Program über einen weitreichenden Versicherungsschutz, der in einem zentralen 

Versicherungsportfolio zusammengefasst ist. 

Zur Minimierung von Rechtsrisiken werden die Geschäftsbereiche durch die Rechtsabteilung 

unterstützt. Deren Kontroll- und Unterstützungsfunktion umfasst unter anderem 

die Prüfung von Verträgen mit entsprechender Risikorelevanz, die Entwicklung von 

Standardverträgen sowie die fortlaufende Überwachung der Entwicklung der rechtlichen 

Rahmenbedingungen. 

Personalrisiken tauchen in sehr unterschiedlicher Form auf. Von der Einstellung 

über die Weiterbildung im Rahmen der Personalentwicklung bis zum Ausscheiden 

der Mitarbeiter stellen Serviceangebote eine Reduzierung dieser Risiken sicher. 

Über die vielfältigen im Konzern bereits etablierten Management- und Kontrollfunktionen 

bezüglich diverser Teilaspekte des Operationalen Risikos hinaus gibt es in der WestLB 

seit Anfang 2001 ein Projekt zum Aufbau eines Managementsystems für Operationale 

Risiken. Das entwickelte Managementkonzept begegnet der Heterogenität und der nur 

schwer erfassbaren quantitativen Dimension Operationaler Risiken auf zwei Arten: 

Zum einen wird der notwendige aufbau- und ablauforganisatorische Rahmen dargestellt, 

der eine enge Kooperation und Koordination mit den oben beschriebenen 

Spezialistenfunktionen und -bereichen vorsieht. 

Zum anderen wurden zur Etablierung eines bankweit hohen Qualitätsstandards bezüglich 

Risikoanalyse, -management und -controlling die flexibel einsetzbaren Methoden 

Risikoereignisdatenbank, Risikoindikatoren als Frühwarnsystem und ein ursachenbasiertes 

Self-Assessment entwickelt.


Die Konzeption des Managementsystems befindet sich im Einklang mit den qualitativen 

Anforderungen an das Management Operationaler Risiken, wie sie beim aktuellen 

Stand der Fortentwicklung für das voraussichtlich Ende 2006 in Kraft tretende neue 

aufsichtsrechtliche Regelwerk zu erwarten sind. 

Weiterentwicklung des Risikosteuerungssystems 

Die integrierte Risikosteuerung von Marktpreis-, Adressenausfall-, Länder-, Beteiligungs-, 

Liquiditäts- und Operationalen Risiken hat weiter an Bedeutung gewonnen. Um dieser 

Entwicklung Rechnung zu tragen, wurden die Geschäftsbereiche RMS&C, Zentrales 

Kreditmanagement und die regional gegliederten Kreditbereiche im Jahr 2002 unter 

die Leitung des Corporate Risk Officers im Vorstand gestellt. 

Darüber hinaus hat der Vorstand Anfang März 2003 beschlossen, die aktive Steuerung 

des Kreditportfolios durch das Credit Portfolio Committee und den Geschäftsbereich 

ZKM weiter zu verstärken und im Geschäftsbereich RMS&C – in Ergänzung zu den 

bisherigen Funktionen zum Risk Management des Handelsgeschäftes – das Risikocontrolling 

des Kreditportfolios und Operationaler Risiken zu konzentrieren. 

Die operative Umsetzung der Kreditportfoliomaßnahmen erfolgt durch die neu 

eingerichtete Abteilung Portfoliomanagement im Geschäftsbereich ZKM. Dessen 

Aufgabenspektrum ist zusätzlich erweitert worden um die Zuständigkeit für die 

vom Marktbereich unabhängige Risikosteuerung und Überwachungsfunktion von 

Beteiligungsrisiken, die hier anzuwendenden Policies sowie das diesbezügliche 

geschäftsbereichsübergreifende Portfoliomanagement. 

Zum erweiterten Aufgabenspektrum des Geschäftsbereichs RMS&C gehört: 

� die Weiterentwicklung einer konsistenten und praxisnahen Methodik zur 

Risikomessung über alle Risikokategorien, 

� die Ermittlung von Risikokapital zur Unterstützung der operativen und strategischen 

Geschäftssteuerung und 

� die Durchführung eines integrierten Risikoreportings als Instrument einer 

effizienten Gesamtbankrisikosteuerung. 

101

102 

Ausblick 

Die schwache gesamtwirtschaftliche Entwicklung mit steigenden Insolvenzen und der 

Einbruch an den Aktienmärkten haben tiefe Spuren in den Bankbilanzen des Jahres 

2002 hinterlassen. Gleichzeitig steht der deutsche Bankenmarkt unter einem verstärkten 

Kosten- und Konsolidierungsdruck. In diesem Umfeld vollzieht die WestLB AG konzernweit 

ihre rentabilitätsorientierte Neuausrichtung im Hinblick auf die Zeit nach dem 

Wegfall von Anstaltslast und Gewährtragerhaftung Mitte 2005. Richtschnur für das 

bereits 2002 erfolgreich vorangetriebene Maßnahmenprogramm sind unverändert die 

Ziele des Konzerns eine Eigenkapitalrentabilität von 18%, eine Cost/Income-Ratio von 

65% und eine Kernkapitalquote von 6,5% zu erreichen. 

2003 wird der WestLB-Konzern seine im abgelaufenen Geschäftsjahr eingeleitete 

Restrukturierung fortsetzen. Neben der Reduzierung der Kostenbasis erfolgt in diesem 

Rahmen insbesondere die Weiterentwicklung der strategischen Ausrichtung mit dem 

Ziel, die strukturelle Rentabilität weiter zu verbessern. Dazu wird die Konzentration auf 

die Kernkompetenzen in ertragreichen und wachstumsträchtigen Geschäftsfeldern fortgeführt. 

Hierzu gehören insbesondere die Bereiche Spezialfinanzierungen, Beteiligungen, 

Kapitalmarktprodukte und das Aktiengeschäft. Aktivitäten, die nicht mehr im strategischen 

Fokus des Konzerns liegen, werden abgegeben. 

In einem ersten Schritt trennte sich die WestLB im vergangenen Jahr von ihren retailorientierten 

Aktivitäten. Diesem Zweck diente der Verkauf ihrer Beteiligung an der 

Westfälischen Provinzial-Versicherung und die Aufgabe des Privatkundengeschäftes. 

Zum 1. Januar 2003 hat die WestLB zudem die WPS-Bank an die beiden Sparkassenverbände 

veräußert. Mit diesem Maßnahmenpaket hat die Bank ihr Profil als fokussierte 

Geschäftsbank für Großkunden weiter gestärkt. 

Diesem Ziel dient auch der Erwerb der restlichen Anteile an der Westdeutschen 

ImmobilienBank (WIB), auf den sich die Eigentümer Anfang März verständigt haben. 

Mit der Übernahme von 100% der Anteile soll das gesamte Immobiliengeschäft im 

WestLB-Konzern neu strukturiert und in der auf das gewerbliche Großkundengeschäft 

ausgerichteten WIB gebündelt werden. 

Das Aktiengeschäft hat im zweiten Jahr in Folge unter der allgemeinen Marktschwäche 

gelitten. Nachdem bereits im vergangenen Geschäftsjahr die Kostenbasis hier wie 

auch im sonstigen Kapitalmarktgeschäft deutlich zurückgefahren werden konnte, waren 

aufgrund des anhaltend schwachen Marktumfeldes weitere Maßnahmen zur Neuausrichtung 

erforderlich. In diesem Zusammenhang hat sich die Bank entschieden, ihr 

Aktienkerngeschäft zusammen mit den M&A-Beratungsleistungen fortan unter der Marke 

WestLB zu führen und die Aktivitäten der Tochter Panmure U.K. auf die Sicherung 

einer wettbewerbsfähigen Position im britischen Markt zu konzentrieren.


Durch den Abschluss der Rahmenvereinbarung mit den nordrhein-westfälischen Sparkassen 

wurde die Zusammenarbeit im Sparkassenverbund auf eine neue Grundlage 

gestellt. Gemeinsam mit den Sparkassen sollen die Aufgaben der WestLB in ihrer 

Funktion als Sparkassenzentralbank weiterentwickelt werden. Hierzu sind ausgewählte 

Kooperationsfelder definiert worden, in denen die Zusammenarbeit verstärkt wird. 

Auf der Kostenseite hat der WestLB-Konzern mit einem Rückgang von rund 20% im vergangenen 

Jahr ein wichtiges Etappenziel erreicht. Das konsequente Kostenmanagement 

zeigt Erfolge. Bis zum Jahresende 2003 soll das angekündigte Ziel eines konzernweiten 

Personalabbaus von 1.500 Mitarbeitern erreicht sein, nachdem 2002 die Mitarbeiterzahl 

bereits um 596 reduziert wurde. Neben dem laufenden Projekt zur Hebung des 

Kostensenkungspotenzials im IT-Bereich hat die Bank ein Projekt zur Begrenzung 

des sonstigen Sachaufwandes aufgesetzt. Bis zum Ende des Jahres soll eine weitere 

signifikante Kostensenkung erreicht werden. 

Durch die schwache Konjunkturentwicklung, aber auch durch Betrugsfälle hatte der 

WestLB-Konzern 2002 außerordentliche Risikobelastungen zu verkraften. Auf der Risikoseite 

dürfte der Scheitelpunkt überschritten sein, wenngleich die Unsicherheiten in der 

weltwirtschaftlichen Entwicklung fortbestehen. Die Bank hat weitere Maßnahmen zur 

Risikobegrenzung eingeleitet und insbesondere den Ausbau der Instrumente zur aktiven 

Risiko- und Portfoliosteuerung verstärkt vorangetrieben. Dazu zählen die Verbesserung 

des Risikoprofils des Konzerns durch die Entwicklung und Umsetzung einer konsistenten 

Kreditrisikostrategie sowie der Aufbau eines aktiven Portfoliomanagements zur Steuerung 

der Größenkonzentrationsrisiken und der Kapitalallokation. Das Kreditgeschäft wird 

zudem noch stärker auf seine Zubringerfunktion für Mehrproduktbeziehungen ausgerichtet. 

Nachdem der Konzern im abgelaufenen Geschäftsjahr auf seinem Weg, die Kostenbasis 

deutlich zu reduzieren und seine Kredit- und Beteiligungsportfolien risikomäßig zu 

bereinigen, gut vorangekommen ist, wird für 2003 bei einer Belebung der weltweiten 

Konjunktur im zweiten Jahr der Restrukturierung eine Verbesserung seines Ergebnisses 

erwartet. Zudem werden die strukturellen Maßnahmen zur Neuausrichtung zu einer 

Ergebnisverbesserung beitragen. Gleichwohl können in einem ungünstigen konjunkturellen 

Umfeld bei branchen- und länderspezifisch kritischen Entwicklungen, z. B. durch 

die Irakkrise hervorgerufen, nennenswerte Belastungen im Kredit- und Beteiligungsgeschäft 

nicht ausgeschlossen werden. Eine verlässliche Quantifizierung des Ergebnisses 

ist daher nicht möglich. Insgesamt bestehen gute Voraussetzungen, dass der 

Konzern seine Ziele bis zum Ende der Übergangszeit für die Haftungsinstrumente der 

WestLB AG im Jahr 2005 erreichen wird. 

103

104 

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2002 

AKTIVSEITE 

siehe Anhang WestLB AG WestLB GZ 

Ziffer Konzern Konzern 

31. 12. 2002 31. 12. 2001 

€ € € T€ 

Barreserve 3 

a) Kassenbestand 11.599.728,03 (22.611) 

b) Guthaben bei Zentralnotenbanken 2.075.453.680,36 (2.055.389) 

darunter: 

bei der Deutschen Bundesbank 

€ 392.477.739,43 

c) Guthaben bei Postgiroämtern 56,59 (18) 

2.087.053.464,98 2.078.019 

Schuldtitel öffentlicher Stellen und 

Wechsel, die zur Refinanzierung bei 

Zentralnotenbanken zugelassen sind 3 

a) Schatzwechsel und unverzinsliche 

Schatzanweisungen sowie ähnliche 

Schuldtitel öffentlicher Stellen 8.607.406.077,60 (4.470.060) 

darunter: 

bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar 

€ 8.426.831.049,89 

b) Wechsel 17.315.975,52 (32.890) 

darunter: 8.624.722.053,12 4.502.949 

bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar 

€ 1.601.955,64 

Forderungen an Kreditinstitute 3, 6, 18 

a) täglich fällig 8.588.649.545,52 (6.869.331) 

b) andere Forderungen 68.450.501.625,02 (113.390.297) 

77.039.151.170,54 120.259.628 

Forderungen an Kunden 3, 7, 8, 18 88.762.390.328,36 159.799.324 

darunter: 

durch Grundpfandrechte gesichert 

€ 3.904.036.122,79 

Kommunalkredite 

€ 8.397.903.462,77 

Schuldverschreibungen 

und andere festverzinsliche 

Wertpapiere 3, 9, 15, 18, 19 

a) Geldmarktpapiere 

aa) von öffentlichen Emittenten 156.527.337,86 (843.286) 

darunter: 

beleihbar bei der Deutschen Bundesbank 

€ 20.457.716,90 

ab) von anderen Emittenten 1.712.047.518,86 (2.836.100) 

darunter: 


€ 141.210.066,13 1.868.574.856,72 3.679.385 

b) Anleihen und Schuldverschreibungen 

ba) von öffentlichen Emittenten 30.819.832.257,34 (45.526.985) 

darunter: 


€ 4.665.715.171,70 

bb) von anderen Emittenten 33.737.067.316,60 (60.956.716) 

darunter: 


€ 10.196.580.103,49 64.556.899.573,94 106.483.701 

c) eigene Schuldverschreibungen 1.122.727.493,71 (3.952.311) 

Nennbetrag € 1.069.422.115,46 67.548.201.924,37 114.115.397 

Übertrag: 244.061.518.941,37 400.755.317


PASSIVSEITE 



31. 12. 2002 31. 12. 2001 

€ € € T€ 


Kreditinstituten 3, 20, 23, 30 

a) täglich fällig 

b) mit vereinbarter Laufzeit 

14.912.207.696,61 (13.647.907) 

oder Kündigungsfrist 103.920.958.511,16 (144.774.261) 

c) Bauspareinlagen –,–– (25.237) 

118.833.166.207,77 158.447.405 


Kunden 3, 21, 23, 30 

a) Einlagen aus dem Bauspar- 

geschäft und Spareinlagen 

aa) Bauspareinlagen –,–– (7.105.728) 

ab) Spareinlagen mit vereinbarter 

Kündigungsfrist von 3 Monaten 33.001.398,14 (74.397) 

ac) Spareinlagen mit vereinbarter 

ac) Kündigungsfrist von 

mehr als 3 Monaten –,–– (6.334) 

33.001.398,14 

b) andere Verbindlichkeiten 

ba) täglich fällig 15.732.957.178,98 (26.982.523) 

bb) mit vereinbarter Laufzeit 

oder Kündigungsfrist 47.994.610.102,59 (71.788.027) 

63.727.567.281,57 

63.760.568.679,71 105.957.010 

Verbriefte Verbindlichkeiten 3, 22, 30 

a) begebene Schuldverschreibungen 14.403.680.789,19 (83.023.183) 

b) andere verbriefte Verbindlichkeiten 43.744.547.708,93 (45.747.107) 

darunter: 58.148.228.498,12 128.770.289 

Geldmarktpapiere 

€ 42.923.896.727,99 

eigene Akzepte und Solawechsel 

im Umlauf € 20.214.912,63 

Treuhandverbindlichkeiten 3, 23, 30 511.412.376,28 4.688.403 

darunter: 

Treuhandkredite € 136.435.360,28 

Sonstige Verbindlichkeiten 3, 23, 24, 30 8.575.428.164,77 8.846.249 

Rechnungsabgrenzungsposten 3, 25, 30 549.682.649,80 1.466.949 

Rückstellungen 3, 27, 30, 47 

a) Rückstellungen für Pensionen 

und ähnliche Verpflichtungen 599.431.046,87 (1.558.423) 

b) Steuerrückstellungen 431.206.724,34 (541.096) 

c) andere Rückstellungen 1.327.206.454,09 (1.806.331) 

2.357.844.225,30 3.905.850 

Sonderposten mit Rücklageanteil 3, 26 3.985.694,34 57.533 

Nachrangige Verbindlichkeiten 3, 28, 29, 30 5.066.989.179,88 6.829.637 

Übertrag: 257.807.305.675,97 418.969.326 

105

106 

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2002 

AKTIVSEITE 



31. 12. 2002 31. 12. 2001 

€ € € T€ 

Übertrag: 244.061.518.941,37 400.755.317 

Aktien und andere nicht 

festverzinsliche Wertpapiere 3, 10, 15, 18 4.836.187.621,34 5.826.114 

Beteiligungen 3, 11, 15, 18, 50 4.394.938.591,17 4.161.387 

darunter: 

an Kreditinstituten 

€ 520.349.194,44 

an Finanzdienstleistungsinstituten 

€ 4.317.369,87 

Assoziierte Unternehmen 3, 11, 15 1.854.938.299,25 346.775 

Anteile an verbundenen 

Unternehmen 3, 12, 15 109.748.137,15 298.770 

darunter: 

an Finanzdienstleistungsinstituten 

€ 571.793,51 

Treuhandvermögen 3, 13 511.412.376,28 4.688.403 

darunter: 

Treuhandkredite 

€ 136.435.360,28 

Ausgleichsforderungen gegen die 

öffentliche Hand einschließlich Schuldverschreibungen 

aus deren Umtausch 3 417.076.434,92 565.123 

Immaterielle Anlagewerte 3, 15 61.976.027,01 90.427 

darunter: 

Geschäftswerte € 58.723.521,48 

Sachanlagen 3, 15 2.825.616.315,88 3.113.829 

Sonstige Vermögensgegenstände 3, 14 5.190.026.056,78 7.886.921 

Rechnungsabgrenzungsposten 3, 17 1.337.767.630,04 4.177.173 

Summe der Aktiva 265.601.206.431,19 431.910.239


PASSIVSEITE 



31. 12. 2002 31. 12. 2001 

€ € € T€ 

Übertrag: 257.807.305.675,97 418.969.326 

Genussrechtskapital 3, 29, 30 2.535.220.197,80 3.421.257 

darunter: 

vor Ablauf von 2 Jahren fällig 

€ 12.070.491,67 

Fonds für allgemeine Bankrisiken 3, 29, 30 261.915.305,29 597.329 

Eigenkapital 3, 29 

a) gezeichnetes Kapital 950.500.000,–– (1.183.802) 

b) Kapitalrücklage 2.034.802.914,87 (3.318.123) 

c) Gewinnrücklagen 

ca) gesetzliche Rücklagen –,–– (–) 

cb) satzungsmäßige Rücklagen 409.346.407,92 (529.500) 

cc) andere Rücklagen 973.853.592,08 (1.359.900) 

1.383.200.000,–– 

d) Konzernrücklagen 625.799.096,95 (2.398.021) 

e) Ausgleichsposten für Anteile 

anderer Gesellschafter 2.463.240,31 (62.082) 

f) Konzernbilanzgewinn –,–– (70.900) 

4.996.765.252,13 8.922.327 

Summe der Passiva 265.601.206.431,19 431.910.239 

Eventualverbindlichkeiten 

a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen 

abgerechneten Wechseln 600.000,–– (–) 

b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften 

und Gewährleistungsverträgen 17.340.492.798,86 (21.764.799) 

c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten 

für fremde Verbindlichkeiten 26.980,53 (25) 

17.341.119.779,39 21.764.825 

Andere Verpflichtungen 35 

a) Rücknahmeverpflichtungen 

aus unechten Pensionsgeschäften –,–– (–) 

b) Platzierungs- und Übernahmeverpflichtungen 97.823,–– (–) 

c) Unwiderrufliche Kreditzusagen 78.199.939.412,58 (102.363.264) 

78.200.037.235,58 102.363.264 

Verwaltungsvermögen 35.773.517.251,12 40.791.464 

107

108 

Konzern Gewinn- und Verlustrechnung 

FÜR DIE ZEIT VOM 1. JANUAR BIS 31. DEZEMBER 2002 



1. 1. – 31. 12. 2002 1. 1. – 31.12. 2001 

€ € € T€ 

Zinserträge aus 

a) Kredit- und Geldmarktgeschäften 

b) festverzinslichen Wertpapieren 

7.260.133.730,44 (17.357.084) 

und Schuldbuchforderungen 2.526.858.211,92 (5.584.932) 

9.786.991.942,36 

Zinsaufwendungen 8.751.362.200,86 (20.698.484) 

1.035.629.741,50 2.243.532 

Laufende Erträge aus 

a) Aktien und anderen nicht 

festverzinslichen Wertpapieren 189.386.232,11 (253.591) 

b) Beteiligungen 191.860.202,14 (206.673) 

c) Anteilen an verbundenen Unternehmen 16.142.692,25 (58.134) 

397.389.126,50 518.398 

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 96.368.458,02 20.473 

Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- 

oder Teilgewinnabführungsverträgen 10.565.112,79 18.199 

Provisionserträge 906.870.832,89 (1.273.070) 

Provisionsaufwendungen 214.660.607,86 (370.089) 

692.210.225,03 902.981 

Nettoertrag aus Finanzgeschäften 177.388.264,61 222.435 

Erträge aus dem Leasinggeschäft 43 233.207.604,05 206.494 

Aufwendungen aus dem Leasinggeschäft 43 190.034.586,30 156.478 

Sonstige betriebliche Erträge 729.067.300,60 844.804 

Erträge aus der Auflösung des 

Sonderposten mit Rücklageanteil 5.835.872,14 22.195 

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen 

a) Personalaufwand 

aa) Löhne und Gehälter 890.413.062,77 (1.302.688) 

ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen 

für Altersversorgung und für 

Unterstützung 327.321.875,39 (429.870) 

darunter: 1.217.734.938,16 

Altersversorgung 

€ 179.611.865,27 

b) andere Verwaltungsaufwendungen 873.104.214,65 (1.386.841) 

2.090.839.152,81 3.119.399 

Abschreibungen und Wertberichtigungen 

auf immaterielle Anlagewerte und 

Sachanlagen 15 182.798.673,66 208.159 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 525.179.932,49 285.513 

Abschreibungen und Wertberichtigungen 

auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere 

sowie Zuführungen zu Rückstellungen im 

Kreditgeschäft 42 2.010.861.665,70 1.010.206 

darunter: 

Zuführung zum Fonds für 

allgemeine Bankrisiken € –,–– 

Übertrag: – 1.622.052.305,72 219.756


FÜR DIE ZEIT VOM 1. JANUAR BIS 31. DEZEMBER 2002 



1. 1. – 31. 12. 2002 1. 1. – 31.12. 2001 

€ € € T€ 

Übertrag: – 1.622.052.305,72 219.756 

Erträge aus Zuschreibungen zu 

Beteiligungen, Anteilen an 

verbundenen Unternehmen 

und wie Anlagevermögen 

behandelten Wertpapieren 42 94.898.948,32 235.877 

Aufwendungen aus Verlustübernahme 35.173.935,47 11.917 

Einstellungen in den Sonderposten mit Rücklageanteil –,–– – 

Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit – 1.562.327.292,87 443.716 

Außerordentliche Erträge 23.312.509,17 (7.188) 

Außerordentliche Aufwendungen 111.404.991,79 (43.059) 

Außerordentliches Ergebnis 44 – 88.092.482,62 – 35.872 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 62.209.325,57 (188.995) 

Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 

„Sonstige betriebliche Aufwendungen“ ausgewiesen 16.993.231,15 (22.597) 

79.202.556,72 211.592 

Jahresfehlbetrag – 1.729.622.332,21 196.252 

Entnahmen aus Gewinnrücklagen 29 

a) aus den gesetzlichen Rücklagen –,–– (–) 

b) aus satzungsmäßigen Rücklagen –,–– (–) 

c) aus anderen Gewinnrücklagen 610.000.000,–– (–) 

d) aus Konzernrücklagen 1.120.380.821,53 (96.678) 

1.730.380.821,53 96.678 

Zuführung zum Landeswohnungsbauvermögen Wfa/ 

Vermögen der Investitionsbank der 

Landesbank Schleswig-Holstein –,–– 70.589 

Einstellungen in Gewinnrücklagen 

a) in die gesetzliche Rücklage –,–– (–) 

b) in satzungsmäßige Rücklagen –,–– (21.000) 

c) in andere Gewinnrücklagen –,–– (70.700) 

d) in Konzernrücklagen 389.841,20 (51.355) 

389.841,20 143.055 

Auf konzernfremde Gesellschafter entfallender Gewinn 819.404,29 (8.587) 

Auf konzernfremde Gesellschafter entfallender Verlust 450.756,17 (201) 

368.648,12 8.386 

–,–– 70.900 

109

110 

Eigenkapitalspiegel 

Minder- Konzern- 

Mutterunternehmen heitsgesell- eigenschafter 

kapital 

in Mio € gezeichnetes Kapital erwirtschaftetes Konzerneigenkapital kumuliertes übriges Eigen- Eigenkapital 

Kapital rücklage Konzernergebnis kapital 

Gewinn- Konzern- Konzernrücklagen 

rücklage bilanz- erwirt- Ausgleichs- andere 

gewinn schaftete posten aus neutrale 

Konzern- der Fremd- Transrücklagenwährungsumrechnung 

aktionen 

Bestand zum 

1. Januar 2001 1.184 3.318 1.798 95 691 91 1.650 8.827 129 8.956 

Konzerngewinn 196 196 196 

Ausschüttung für 2000 

Zuführung aus dem 

– 95 – 95 – 95 

Jahresüberschuss 

Entnahmen aus den 

92 – 143 51 0 0 


Zuführung zum Landeswohnungsbauvermögen 

Wfa/Vermögen der 

Investitionsbank der Landesbank 

97 – 97 0 0 

Schleswig-Holstein 

Änderungen des 

– 71 – 71 – 71 

Konsolidierungskreises 

Erwerb von Anteilen von 

– 243 – 243 – 243 

Minderheitsaktionären 

Anteile Minderheiten 

0 – 75 – 75 

am Gewinn 

Währungsumrechnung, 

Konsolidierungseffekte und 

– 8 – 8 8 0 

übrige Kapitalveränderungen 

Stand zum 

– 10 – 29 293 254 254 

31. Dezember 2001 

Spaltung 

– Abnahme Eigenkapital 

1.184 3.318 1.890 71 635 62 1.700 8.860 62 8.922 


– Zunahme Eigenkapital 

– 500 – 3.016 – 345 – 3.861 – 3.861 

WestLB AG 267 1.733 448 2.448 2.448 

– Endkonsolidierungen 51 – 17 34 34 

Konzerngewinn 

Ausschüttung Konzern- 

– 1.730 – 1.730 – 1.730 

bilanzgewinn 2001 


– 71 – 71 – 71 

Gewinnrücklagen 


– 610 610 0 0 


Änderungen des 

1.120 – 1.120 0 0 

Konsolidierungskreises 

Währungsumrechnung, 

Konsolidierungseffekte und 

390 – 602 – 212 – 60 – 272 

übrige Kapitalveränderungen 

Stand zum 

– 103 – 356 – 14 – 473 – 473 

31. Dezember 2002 951 2.035 1.383 0 – 147 – 294 1.067 4.995 2 4.997


WestLB AG Konzernanhang 

zum 31. Dezember 2002 

Aufstellung des Konzernabschlusses 

Durch Artikel 1 § 8 des am 1. August 2002 in Kraft getretenen Gesetzes des Landes 

Nordrhein-Westfalen zur Neuregelung der Rechtsverhältnisse der öffentlich-rechtlichen 

Kreditinstitute in Nordrhein-Westfalen (Neuregelungsgesetz) ist die Westdeutsche Landesbank 

Girozentrale (WestLB GZ) im Wege eines Rechtsformwechsels in eine Aktiengesellschaft 

umgewandelt worden. Die Umwandlung wurde mit Eintragung in die Handelsregister 

am 30. August 2002 wirksam. Seit diesem Zeitpunkt firmiert das nunmehr privatrechtliche 

Institut unter der Bezeichnung WestLB AG. Sie hat ihren Sitz in Düsseldorf 

und Münster. 

Die WestLB AG ist mit der früheren WestLB GZ rechtsträgeridentisch. Alle Rechte und 

Pflichten, die das Neuregelungsgesetz der früheren WestLB GZ zugeordnet hat, gelten 

für die WestLB AG fort. 

Gemäß Artikel 1 § 11 des Neuregelungsgesetzes haften die früheren Gewährträger der 

WestLB GZ auch weiterhin aufgrund der öffentlich-rechtlichen Haftungsinstitute von 

Anstaltslast und Gewährträgerhaftung für die Verbindlichkeiten der WestLB AG. Die 

Haftung entspricht den Vorgaben, die in der Vereinbarung der Regierung der Bundesrepublik 

Deutschland mit der Kommission der Europäischen Gemeinschaft vom 18. Juli 

2001 festgelegt wurden (vgl. Seiten 140, 141). 

Gegenstand der WestLB AG ist das Betreiben bankmäßiger Geschäfte aller Art und 

ergänzender Geschäfte einschließlich der Übernahme von Beteiligungen. Ihr obliegen 

die Aufgaben einer Sparkassenzentralbank und einer Kommunalbank. Als Mitglied 

der Sparkassenorganisation umfasst der Geschäftszweck auch die Entwicklung und 

Bereitstellung bankmäßiger Produkte für Sparkassen und öffentliche Kunden. Die 

WestLB AG hat Niederlassungen im In- und Ausland. Sie kann weitere Niederlassungen 

errichten. 

Der Konzernabschluss der WestLB AG wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches 

(HGB), nach der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute und 

Finanzdienstleistungsinstitute (RechKredV) sowie nach den einschlägigen Regelungen 

des Aktiengesetzes (AktG) aufgestellt. Angaben, die wahlweise in der Bilanz oder im 

Anhang gemacht werden können, erfolgen im Anhang. 

Der WestLB-Konzern führt die im Rahmen des Jahresabschlusses zum 31. Dezember 2001 

des Konzerns der WestLB GZ angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsregeln weiter. 

Der Pflicht zur Herstellung der Vergleichbarkeit der aufeinanderfolgenden Konzernabschlüsse 

gemäß § 294 Abs. 2 HGB i.V.m. der Stellungnahme HFA 3/1995 des IDW wird 

im Hinblick auf die Rechtsformänderung bei gleichzeitiger Abspaltung von Vermögensgegenständen 

und Abgang von Tochtergesellschaften aus dem Konsolidierungskreis 

durch die Angabe der Vorjahreszahlen aus dem aufgestellten Jahresabschluss zum 

31. Dezember 2001 und zusätzlicher Erläuterungen im Anhang entsprochen. 

111

112 

Die Angabe zusätzlicher, spaltungsbedingter Erläuterungen erfolgte – soweit ermittelbar 

und wesentlich – gemäß der Stellungnahme HFA 5/1988 des IDW i.d.F. von 1998 

durch Darstellung im Drei-Spalten-Format. Bei der Referenzierung im Text auf 

Vorjahreszahlen handelt es sich immer um die Vorjahreszahl aus dem aufgestellten 

Jahresabschluss des Konzerns der WestLB GZ zum 31. Dezember 2001. 

Spaltung der Westdeutschen Landesbank Girozentrale 

Durch das Gesetz zur Neuregelung der Rechtsverhältnisse der öffentlich-rechtlichen 

Kreditinstitute in Nordrhein-Westfalen (Neuregelungsgesetz) wurden am 1. August 

2002 mit handels- und steuerrechtlicher Rückwirkung zum 1. Januar 2002 (Spaltungsstichtag) 

bestimmte im Gesetz näher bezeichnete Teilbetriebe und anderweitige Vermögensgegenstände 

der WestLB GZ auf die Landesbank Nordrhein-Westfalen abgespalten. 

Zum einen umfasst dies die Aktiva und Passiva der Wohnungsbauförderungsanstalt 

und der INVESTITIONS-BANK NRW, beides bis zur Abspaltung rechtlich unselbstständige 

Teile der WestLB GZ sowie des Geschäftsbereichs Öffentlicher Pfandbrief mit dem 

Emissionsgeschäft der WestLB GZ, soweit es unter den Regelungen des Gesetzes über 

Pfandbriefe und verwandte Schuldverschreibungen öffentlich-rechtlicher Kreditanstalten 

betrieben wurde (sog. ÖPG-Geschäft). Weiterhin wurden die Eigenkapitalteile (insgesamt 

500,0 Mio €) und Beteiligungen sowie konsolidierte Tochtergesellschaften, die den 

abgespaltenen Betriebsteilen der WestLB GZ zuzuordnen waren, auf die Landesbank 

NRW abgespalten. 

Die Abspaltung erfolgte zu Buchwerten; eine Ergebniswirkung resultierte in 2002 

lediglich aus der Endkonsolidierung der auf die Landesbank NRW übergegangenen 

Tochtergesellschaften. Mit den vorgenannten Teilbetrieben und Tochtergesellschaften 

sind alle verpflichtenden und berechtigenden Rechtsverhältnisse auf den Konzern der 

Landesbank NRW übergegangen, die dem jeweiligen Geschäft der Teilbetriebe und 

Tochtergesellschaften zuzuordnen waren. 

Weiterhin wurden durch das Neuregelungsgesetz die Aktiva und Passiva der 

Westdeutschen Landesbausparkasse (LBS), die bislang eine rechtlich unselbstständige 

Abteilung der WestLB GZ bildete, ebenfalls mit Rückwirkung zum 1. Januar 2002 auf 

eine neu gegründete, rechtlich selbstständige Anstalt öffentlichen Rechts abgespalten. 

Seit ihrer Errichtung am 1. August 2002 führt sie den Namen LBS Westdeutsche 

Landesbausparkasse. 

Den Abspaltungen auf die Landesbank NRW und auf die LBS wurden die Bilanz der 

WestLB GZ sowie – bei der Abspaltung der LBS – die Teilbilanz der LBS zum 31. Dezember 

2001 als Schlussbilanzen zugrunde gelegt. Beide Abspaltungen waren Umwandlungen 

nach § 1 Umwandlungsgesetz.


Im Rahmen der Spaltung sind folgende konsolidierte Tochtergesellschaften des 

Konzerns der WestLB GZ auf die Landesbank NRW übergegangen: 

� Nordwestlotto in Nordrhein-Westfalen GmbH, Münster 

� Westdeutsche Lotterie GmbH & Co. OHG, Münster 

� Westdeutsche Spielbanken GmbH, Münster 

� Westdeutsche Spielbanken GmbH & Co. KG, Münster 

� Westdeutsche Spielcasino Service GmbH, Münster 

Ferner ist folgende assoziierte Gesellschaft infolge der Spaltung übergegangen: 

� Investitionsbank des Landes Brandenburg, Potsdam 

Ebenfalls im Rahmen der Spaltung ist die LBS Immobilien GmbH, Münster, abgegangen. 

Konsolidierungsgrundsätze (1) 

Entsprechend den gesetzlichen Vorschriften werden die Abschlüsse der einzelnen 

Konzernunternehmen – soweit dies nicht ohnehin geschieht – einheitlich nach den 

für die WestLB AG geltenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgestellt. 

Forderungen und Verbindlichkeiten, Aufwendungen und Erträge sowie Zwischenergebnisse, 

die zwischen den einbezogenen Unternehmen bestehen oder anfallen, 

werden, soweit sie nicht gemäß § 304 Abs. 2 HGB unbedeutend sind, eliminiert. Auf 

die ergebniswirksamen Konsolidierungsmaßnahmen wird, soweit erforderlich und 

wesentlich, eine Steuerabgrenzung vorgenommen. 

Die Jahresabschlüsse jener ausländischen Tochterunternehmen, die in fremder 

Währung bilanzieren, wurden mit EZB-Referenzkursen vom 30. Dezember 2002 

umgerechnet. 

Die fortgeschriebenen Bewertungsdifferenzen infolge von Devisenkursänderungen sind 

erfolgsneutral in den Konzernrücklagen verrechnet. 

Die Erstkonsolidierung von Konzernunternehmen erfolgt nach der Buchwertmethode, 

wobei auf die Wertansätze zum Konzernbilanzstichtag abgestellt wird. Erträge in Höhe 

von saldiert 20,0 Mio €, die im Jahr der Erstkonsolidierung angefallen sind, wurden dabei 

zunächst in voller Höhe in den entsprechenden Positionen der Gewinn- und Verlustrechnung 

des Konzerns berücksichtigt. Die Jahresergebnisse der erstkonsolidierten 

Konzernunternehmen wurden anschließend gemäß HFA 3/1995 aufgrund der Einbeziehung 

zum Konzernbilanzstichtag durch Bildung von Ausgleichsposten, die als sonstiger 

betrieblicher Aufwand oder Ertrag ausgewiesen sind, neutralisiert. 

Die At-Equity-Bewertung von 24 assoziierten Unternehmen (i.V. 18) erfolgt unverändert 

nach der Buchwertmethode. Bei erstmaliger Assoziierung wird auf den Stichtag des 

Konzernabschlusses abgestellt. Von der WestLB abweichende Bewertungsmethoden bei 

assoziierten Unternehmen werden nicht angepasst. Sachverhalte, die eine Eliminierung 

von Zwischenergebnissen erfordern, sind grundsätzlich nicht bekannt. Zwischen- 

113

114 

gewinne, die noch bei zwei ehemals quotenkonsolidierten Unternehmen bestehen, 

werden aufgrund des Übergangs zur Equitymethode über einen Zeitraum von vier 

Jahren mit 3,7 Mio € p.a. ertragswirksam realisiert. 

Erfolgsneutrale bzw. nicht eindeutig als erfolgswirksam identifizierbare Eigenkapitalveränderungen 

der Equity-Unternehmen, die auf die WestLB AG entfallen, werden 

anteilig bei der Ermittlung der Equity-Werte erfolgsneutral berücksichtigt. 

Die Bilanzergebnisse der einbezogenen Tochterunternehmen werden, soweit sie nicht 

im Rahmen der Kapitalkonsolidierung aufgerechnet werden, in den Konzernrücklagen 

erfasst. Die Konzernrücklagen enthalten sowohl das Ergebnis erfolgswirksamer als 

auch der erfolgsneutralen Konsolidierungsmaßnahmen. Der Konzernbilanzgewinn entspricht 

dem Bilanzgewinn der WestLB AG. 

Konsolidierungskreis (2) 

Die Zahl der verbundenen Unternehmen der WestLB AG beträgt 242 Gesellschaften zum 

Ende des Geschäftsjahres 2002, von denen 89 in den Konzernabschluss einbezogen 

worden sind. Im Einzelnen ergab sich folgende Zuordnung im Konzernabschluss: 

KONZERNUNTERNEHMEN DER WESTLB AG 

Vorjahr Zugänge Abgänge Umsetzungen Berichtsjahr 

Verbundene Unternehmen 

in den Konzernabschluss 

224 45 28 1 242 

einbezogen 

in den Konzernabschluss gemäß 

§ 296 Abs. 1 Nr. 2 und 3 oder 

81 11 6 3 89 

Abs. 2 HGB nicht einbezogen 

in den Konzernabschluss gemäß 

141 34 21 – 2 152 

§ 295 Abs. 1 HGB nicht einbezogen 2 – 1 – 1 

Gemeinschaftsunternehmen 

Assoziierte Unternehmen 

(at-equity bewertet gemäß 

34 1 – 22 – 2 11 

§ 312 Abs. 1 HGB) 

Assoziierte Unternehmen 

(nicht at-equity bewertet gemäß 

18 8 4 2 24 

§ 311 Abs. 2 HGB) 8 1 1 – 1 7 

152 verbundene Unternehmen werden nicht in den Konzernabschluss einbezogen, da 

ihre Berücksichtigung für die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des 

Konzerns von untergeordneter Bedeutung ist bzw. da die Anteile an diesen Unternehmen 

ausschließlich zum Zwecke der Weiterveräußerung gehalten werden oder die erforder-


lichen Angaben nicht ohne unverhältnismäßig hohe Verzögerung zu erhalten sind. Die 

unkonsolidierte Bilanzsumme aller Unternehmen, die wegen untergeordneter Bedeutung 

nicht in den Konzernabschluss einbezogen werden, beträgt 0,3% der Konzernbilanzsumme. 

Darüber hinaus wird ein verbundenes Unternehmen nicht in den Konzernabschluss 

einbezogen, da seine Einbeziehung wegen abweichender Geschäftstätigkeit nach 

§ 295 HGB untersagt ist. Es handelt sich hierbei um eine Unterstützungskasse. 

Im Konzernabschluss 2002 waren 16 Erstkonsolidierungen von verbundenen Unternehmen 

zu berücksichtigen; dabei wurden in zwei Fällen aktivische Unterschiedsbeträge 

von insgesamt 26,7 Mio € aus der Kapitalkonsolidierung mit den Konzernrücklagen 

verrechnet; passivische Unterschiedsbeträge in Höhe von 8,1 Mio €, die in die 

Konzernrücklage einzustellen waren, entstanden in vier Fällen. Die Ersteinbeziehungen 

hatten insgesamt keinen nennenswerten Einfluss auf die Posten der Bilanz bzw. 

Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns. 

Der Konzern der Westdeutschen ImmobilienBank wird als Gemeinschaftsunternehmen 

quotal konsolidiert. 

Die bisher praktizierte Quotenkonsolidierung der Konzerne der Landesbanken Rheinland- 

Pfalz und Schleswig-Holstein (inkl. Hamburgischer Landesbank-Konzern) wurde vor 

dem Hintergrund der absehbaren Veränderungen in den Strukturen der öffentlichrechtlichen 

Banken sowie der bevorstehenden Fusion der Landesbanken Kiel/Hamburg 

zur HSH Nordbank AG, die zu einer Quotenreduzierung führen wird, aufgegeben; stattdessen 

erfolgt nun die At-Equity-Bewertung. Die At-Equity-Buchwerte für die Anteile 

an beiden Konzernen betrugen zum Bilanzstichtag 1.719,9 Mio €. Im Rahmen der 

Übergangskonsolidierung von der Quotenkonsolidierung auf die At-Equity-Bewertung 

wurden die Equity-Buchwerte in Höhe der anteiligen Unternehmenswerte festgesetzt. 

Hinsichtlich der weiteren Effekte aus der Übergangskonsolidierung der Landesbanken 

auf die Bilanz wird auf die Tabelle auf Seite 117 verwiesen. 

Sieben assoziierte Unternehmen (i.V. acht) werden nicht at-equity bewertet, da sie für 

die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns ohne wesentliche 

Bedeutung sind. 

Aus der erstmaligen Bewertung eines assoziierten Unternehmens entstand ein aktivischer 

Unterschiedsbetrag in Höhe von 0,3 Mio €. 

Aus der Endkonsolidierung der auf die Landesbank NRW übergegangenen Tochtergesellschaften 

bzw. assoziierten Unternehmen resultierten Aufwendungen in Höhe von 

34,2 Mio € bzw. 25,5 Mio €. Aus weiteren Endkonsolidierungen von Tochtergesellschaften 

bzw. dem Abgang von assoziierten Unternehmen aus dem Konsolidierungskreis ergaben 

sich Erträge in Höhe von 9,1 Mio € bzw. Aufwendungen in Höhe von 6,1 Mio €. 

Der Aufbau des WestLB-Konzerns im Einzelnen stellt sich wie folgt dar: 

115

116 

AUFBAU DES WESTLB-KONZERNS, DÜSSELDORF/MÜNSTER 

Bankkonzerntöchter 

Banco WestLB do Brasil S.A., São Paulo (100%) (P) 

Banque d’Orsay S.A., Paris (100%) 

Banque Européenne pour l’Amérique Latine (BEAL) S.A., 

(P) 

Brüssel (100%) 

GEV Gesellschaft für Energie- und Versorgungswerte mbH, 

Dortmund (100%) 

GGF Asset Management S.A., Luxemburg (100%) 

(P) 

SAO Westdeutsche Landesbank Vostok, Moskau (100%) (P) 

WestLB Hungaria Bank Rt., Budapest (100%) (P) 

WestLB Ireland plc, Dublin (100%) (P) 

Westdeutsche Landesbank Polska S.A., Warschau (100%) (P) 

WestAM Holding GmbH, Düsseldorf (100%) 

WestAM (USA) General Partner Inc., Addison (100%) 

(P) 

WestAM (USA) Ltd., Addison (100%) (P) 

WestLB Asia Pacific Ltd., Singapur (100%) (P) 

WestLB Asset Management (Australia) Pty. Ltd., Sydney (51%) (P) 

WestLB Asset Management (Japan) Co. Ltd., Tokio (100%) 

WestLB Asset Management Kapitalanlagegesellschaft mbH, 

(P) 

Düsseldorf (90%) 

WestLB Asset Management (Luxembourg) S.A., 

Luxembourg (100%) 

(P) 

WestLB Asset Management (UK) Ltd., London (100%) (P) 

WestLB Asset Management (USA) LLC, Chicago (100%) 

WestLB Asset Management (US) LLC, 

(P) 

Houston (vormals Criterion) (100%) 

WestLB Beteiligungs-Holding GmbH (100%) 

(P) 

WestLB Covered Bond Bank plc, Dublin (100%) (P) 

WestLB Europa Holding AG, Düsseldorf (100%) (P) 

WestLB Europe (UK) Holdings Ltd., London (100%) (P) 

WestLB Fund Investments Ltd., London (100%) (P) 

WestLB International S.A., Luxemburg (100%) (P) 

WestLB (Italia) Finanziaria S.p.A., Mailand (100%) 

WestLB New York Capital Investment Ltd., Jersey (100%) 

(P) 

WestLB Panmure Ltd., London (100%) (P) 

WestLB Panmure Securities Inc., Dover (100%) 

WestLB Research GmbH, Düsseldorf (100%) 

(P) 

WestLB Securities Pacific Ltd., Hongkong (100%) 

WestLB Systems GmbH, Düsseldorf (100%) 

(P) 

WestLB UK Ltd., London (100%) 

WPS WertpapierService Bank AG, Düsseldorf (100%) 

Westdeutsche ImmobilienBank – Konzern –, Mainz (50%) – 

(P) 

quotal konsolidiert – (mit 10 Töchtern) (P) 

Sonstige Konzerntöchter 

Boullioun Aircraft Holding Company Inc., Bellevue (100%) 

Boullioun Aviation Services Inc., Bellevue (100%) 

Jet Leasing PTY Limited, Sydney (100%) 

West Merchant Bank Ltd., London (100%) (P) 

WestLB France S.A., Paris (100%) (P) 

WestKB Westdeutsche Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

mbH, Düsseldorf (100%) 

WestLB Europe (UK) Fund Ltd., London (100%) (P) 

WestLB Finance (Credits) Ltd., London (100%) (P) 

WestLB Finance Curaçao N.V., Willemstad (100%) (P) 

WestLB Finance Netherlands B.V., Amsterdam (100%) (P) 

WestLB Finance UK plc, London (100%) (P) 

WestLB Property Services Ltd., London (100%) 

WestLeasing Westdeutsche Leasing Holding GmbH, 

Düsseldorf (100%) 

Woolgate Investments CV, Amsterdam (100%) 

Weitere 40 in den Konzernabschluss einbezogene verbundene 

Unternehmen 

PE Projektentwicklungsgesellschaft mbH & Co. Büro- und 

Businesscenter Leipzig-Park KG, Düsseldorf (90%) (P) 

WestLB Panmure (Hungaria) Rt., Budapest (100%) 

WestLB Securities Australia Limited, Sydney (100%) 

WestLB & Panmure Growth Fund GmbH, Düsseldorf (100%) (P) 

WestRM – West Risk Markets AG, Zug (100%) (P) 

Weitere 148 nicht in den Konzernabschluss einbezogene 

verbundene Unternehmen 

31 assoziierte Unternehmen 

Nachrichtlich Gesellschaften außerhalb des Konzerns, aber mit 

Patronatserklärungen: 

West Pensionsfonds AG, Düsseldorf (49,90%) (P) 

West Pensionskasse AG, Düsseldorf (49,90%) (P) 

(P) = vom Geltungsbereich der Patronatserklärungen der WestLB AG 

für Konzerntöchter erfasst


Entwicklung von Bilanzposten des WestLB-Konzerns infolge der 

Spaltung und Übergangskonsolidierung (3) 

Die Abnahme der Bilanzposten des WestLB-Konzerns infolge der Spaltung der WestLB 

GZ und der Übergangskonsolidierung der Landesbanken Rheinland-Pfalz und 

Schleswig-Holstein stellt sich wie folgt dar: 

Konzern WestLB- WestLB- 

WestLB GZ Konzern Konzern 

nach Spaltung nach Spaltung 

und Übergangskonsolidierung 

31. 12. 2001 1. 1. 2002 1. 1. 2002 


Aktiva 

Barreserve 

Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, 

die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken 

2.078,0 2.071,4 1.945,3 

zugelassen sind 4.502,9 4.502,9 4.500,7 

Forderungen an Kreditinstitute 120.259,6 88.921,0 68.314,7 

Forderungen an Kunden 

Schuldverschreibungen und andere 

159.799,3 127.671,7 93.439,8 

festverzinsliche Wertpapiere 114.115,4 95.811,8 72.307,0 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 5.826,1 5.589,9 4.655,0 

Beteiligungen 4.161,4 4.125,0 3.996,4 

Assoziierte Unternehmen 346,8 268,7 1.937,3 

Anteile an verbundenen Unternehmen 298,8 202,3 152,3 

Treuhandvermögen 

Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche 

Hand einschließlich Schuldverschreibungen 

4.688,4 1.894,7 462,9 

aus deren Umtausch 565,1 565,1 562,7 

Immaterielle Anlagewerte 90,4 88,8 77,9 

Sachanlagen 3.113,8 3.033,8 2.690,7 

Sonstige Vermögensgegenstände 7.886,9 8.018,4 7.551,6 

Rechnungsabgrenzungsposten 

Passiva (ohne Eigenkapital) 

4.177,2 1.575,7 1.454,7 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 158.447,4 139.492,3 108.311,0 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 105.957,0 88.723,5 73.244,2 

Verbriefte Verbindlichkeiten 128.770,3 83.266,7 54.422,8 

Treuhandverbindlichkeiten 4.688,4 1.894,7 462,9 

Sonstige Verbindlichkeiten 8.846,2 9.276,9 8.881,5 

Rechnungsabgrenzungsposten 1.466,9 1.199,9 1.118,0 

Rückstellungen 3.905,9 2.869,0 2.501,8 

Sonderposten mit Rücklageanteil 57,5 48,4 31,2 

Nachrangige Verbindlichkeiten 6.829,6 6.580,1 5.436,1 

Genussrechtskapital 3.421,3 3.171,2 2.536,2 

Fonds für allgemeine Bankrisiken 597,3 376,3 262,9 

117

118 

Die Entwicklung des Eigenkapitals infolge der Spaltung und Übergangskonsolidierung 

ist der Eigenkapitalveränderungsrechnung zu entnehmen. 

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze (4) 

Für den Konzern gelten die Ausweis-, Bewertungs- und Verfahrensgrundsätze der 

WestLB AG. Entsprechend den gesetzlichen Vorschriften werden die Abschlüsse der 

einzelnen Konzernunternehmen (verbundene Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen), 

die dem Konzernabschluss zugrunde liegen, einheitlich nach den für die 

WestLB AG geltenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden erstellt. 

Die Bewertung der Vermögensgegenstände, der Verbindlichkeiten und der schwebenden 

Geschäfte erfolgt gemäß §§ 252 ff. und §§ 340 ff. HGB. 

Forderungen werden mit ihrem Restkapital, vermindert um Restdisagien, ausgewiesen. 

Verbindlichkeiten sind mit dem Rückzahlungsbetrag passiviert; die zugehörigen Disagien 

sind als aktive Rechnungsabgrenzungsposten erfasst. Agien zu Forderungen oder 

Verbindlichkeiten werden als aktivische bzw. passivische Rechnungsabgrenzungsposten 

ausgewiesen. Die zum Bilanzstichtag ermittelten anteiligen Zinsen werden mit der 

zugrunde liegenden Forderung oder Verbindlichkeit bilanziert. Die Abgrenzung der 

Posten aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft erfolgt nach der zinsanteiligen 

Methode. 

Wechsel sowie Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen werden abgezinst 

und mit den effektiven Hereinnahmesätzen ausgewiesen. Unverzinsliche Mitarbeiterdarlehen 

sind entsprechend den steuerlichen Vorschriften mit dem Restkapital ausgewiesen. 

Begebene Zerobonds sind mit dem Emissionswert zuzüglich zeitanteiliger 

Zinsen bis zum Bilanzstichtag passiviert. 

Erkennbaren Risiken im Kreditgeschäft wurde durch die Bildung von Einzelwertberichtigungen 

und Rückstellungen ausreichend Rechnung getragen. Für latente Risiken im 

Forderungs- und Eventualforderungsbestand bestehen Pauschalwertberichtigungen, die 

analog zu den steuerlichen Bewertungsmethoden gebildet wurden. 

Die Wertpapiere der Liquiditätsreserve werden nach dem strengen Niederstwertprinzip 

zu Börsenkursen oder niedrigeren Buchkursen bewertet. 

Die Wertpapiere des Anlagevermögens (Finanzanlagebestand) werden zu Anschaffungskosten 

bewertet. Die Unterschiedsbeträge zwischen Anschaffungskosten und Rückzahlungsbetrag 

werden zeitanteilig erfolgswirksam vereinnahmt. Soweit Wertpapiere 

des Finanzanlagebestandes zu Werten bilanziert sind, die über den aktuellen Marktoder 

Börsenwerten liegen, sind diese Teile wie Anlagevermögen bewertet im Anhang 

gesondert angegeben. Diese Angabe verändert sich im Zeitablauf bestands-, aber auch 

zins- bzw. kursinduziert.


Für die im Rahmen des Eigenhandels des WestLB-Konzerns gehaltenen Bestände an 

Aktien, Anleihen, derivativen Produkten und übrigen Handelsgegenständen werden 

zum Bilanzstichtag einzelgeschäftsbezogen die Marktwerte ermittelt. 

Die Bewertung erfolgt mit Börsen- oder Marktpreisen des 30. Dezember 2002 (letzter 

Handelstag mit liquiden Märkten) bzw. mit dem beizulegenden Wert; Anteilzinsen, Einmalzahlungen 

und Optionsprämien werden dabei berücksichtigt. Die einzeln ermittelten 

Bewertungsergebnisse werden innerhalb von Makroportfolios konzernunternehmensübergreifend 

zusammengefasst. Euro-Teilnehmerwährungen werden zu einer Einheit 

zusammengefasst. Die Portfolios sind nach Risikokategorien (Zinsen, Aktien und sonstige 

Preisrisiken) und innerhalb dieser Risikokategorien nach Währungen, Aktiengattungen 

und übrigen Basisinstrumenten abgegrenzt. Innerhalb dieser Makroportfolios erfolgt 

eine Verrechnung der positiven mit negativen Bewertungsergebnissen; danach verbleibende 

positive Bewertungsergebnisse werden innerhalb eines Portfolios mit negativen, 

realisierten Ergebnissen verrechnet. Verbleibende unrealisierte Gewinne werden nicht 

vereinnahmt, unrealisierten Verlusten wird durch Abschreibungen und Rückstellungen 

Rechnung getragen. Die laufenden Ergebnisse aus Handelsbeständen (Zinserträge, 

Dividendenerträge) sowie die Refinanzierungskosten wurden als Teil des Zinsergebnisses 

in der Ertragsrechnung ausgewiesen. Kursgewinne und -verluste sowie erhaltene und 

empfangene Zahlungen aus Termingeschäften und anderen derivativen Geschäften 

sowie aus Optionsgeschäften sind, soweit sie aus Handelsgeschäften resultieren, im 

Nettoertrag aus Finanzgeschäften erfasst. Bei ausgewählten Handelsportfolien in Aktienprodukten 

werden auch die Dividendenerträge im Nettoertrag aus Finanzgeschäften 

ausgewiesen. 

Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen werden zu Anschaffungskosten 

angesetzt; bei voraussichtlich dauerhafter Wertminderung werden Abschreibungen auf 

den niedrigeren beizulegenden Wert vorgenommen. 

Sachanlagen, deren Nutzung zeitlich begrenzt ist, werden entsprechend den jeweiligen 

steuerlichen Vorschriften abgeschrieben, geringwertige Wirtschaftsgüter werden im 

Jahr der Anschaffung voll abgeschrieben. Abweichend dazu werden die im Leasingvermögen 

enthaltenen Flugzeuge über 20 Jahre abgeschrieben. 

Rückstellungen bestehen für ungewisse Verbindlichkeiten und schwebende Verluste in 

ausreichender Höhe; eine Jubiläumsrückstellung wird in steuerlich zulässiger Höhe 

gebildet. Die Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen wurden unter Beachtung von 

§ 6 a EStG versicherungsmathematisch ermittelt. 

Der nach dem Wertaufholungsgebot des Steuerentlastungsgesetzes 1999/2000/2002 im 

Geschäftsjahr 1999 gebildete Sonderposten mit Rücklageanteil gemäß § 273 HGB 

wurde den gesetzlichen Bestimmungen folgend erfolgswirksam aufgelöst. 

Es bestehen ein Fonds für allgemeine Bankrisiken gemäß § 340 g HGB und Reserven 

gemäß § 340 f HGB. 

119

120 

Die Währungsumrechnung erfolgt gemäß § 340h HGB sowie BFA 3/1995. Auf Fremdwährung 

lautende Vermögensgegenstände und Schulden sowie nicht abgewickelte 

Fremdwährungskassageschäfte sind mit den EZB-Referenzkursen des 30. Dezember 

2002 umgerechnet, schwebende Termingeschäfte (Devisentermin-, Devisenoptionsund 

Devisenfuturegeschäfte) zum Terminmittelkurs bzw. Optionspreis desselben Tages 

(letzter Handelstag mit einem liquiden Markt). Kursgesicherte Aufwendungen und 

Erträge werden zum Sicherungskurs umgerechnet. Swapprämien aus kursgesicherten 

Bilanzposten werden zeitanteilig abgegrenzt und im Zinsergebnis ausgewiesen. 

Die auf Fremdwährung lautenden Bilanzbestände und schwebenden Geschäfte des 

WestLB-Konzerns werden in jeder Währung gemäß § 340 h Abs. 2 Satz 2 HGB als 

besonders gedeckt eingestuft und bewertet. Dementsprechend werden alle Aufwendungen 

und Erträge aus der Währungsumrechnung gemäß § 340 h Abs. 2 Satz 1 und 2 HGB 

in der Erfolgsrechnung erfasst; auszusondernde Erträge ergeben sich nicht, da die am 

Bilanzstichtag bestehenden Positionen im Devisenhandel zeitnah begründet sind. Das 

negative Ergebnis aus der einzelgeschäftsbezogenen Bewertung der schwebenden 

Devisengeschäfte ist saldiert unter den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen. 

Termingeschäfte/Derivative Produkte (5) 

Die Unternehmen des WestLB-Konzerns schließen im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit 

währungs-/zinsbezogene und sonstige Termingeschäfte bzw. derivative Geschäfte in 

folgenden Bereichen ab: 

� Zinsbezogene Termingeschäfte/Derivative Produkte 

Zinsswaps, Zinsfutures, Forward Rate Agreements (FRAs), Zinsoptionen als 

Stillhalter und Berechtigter, begebene Zinsoptionsscheine, Zinscaps, Zinsfloors, 

Zinscollars und Swaptions 

� Währungsbezogene Termingeschäfte/Derivative Produkte 

Devisentermingeschäfte, Devisenoptionsgeschäfte als Stillhalter und Berechtigter, 

Devisenterminkontrakte, begebene Währungsoptionsscheine, Währungsswaps und 

Zins-/Währungsswaps 

� Aktienkurs- und sonstige preisrisikobezogene Termingeschäfte/Derivative Produkte 

Aktienterminkontrakte, Aktienoptionen als Stillhalter und Berechtigter, Index-Terminkontrakte, 

Index-Optionen als Stillhalter und Berechtigter, begebene Aktien- und 

Index-Optionsscheine, edelmetallpreis- und rohwarenpreisbezogene Termingeschäfte, 

Swaps, Futures und Optionen 

� Kreditderivate als Stillhalter und Berechtigter 

Credit Default Swaps, Total Return Swaps und Credit Linked Notes


DERIVATIVE GESCHÄFTE – DARSTELLUNG DER VOLUMINA AUF KONZERNEBENE 

in Mio € Nominalwerte Kreditrisikoäquivalente Wiederbeschaffungskosten* 

WestLB- WestLB- Konzern WestLB- WestLB- Konzern WestLB- WestLB- Konzern 

Konzern Konzern** WestLB GZ Konzern Konzern** WestLB GZ Konzern Konzern** WestLB GZ 

31. 12. 2002 1. 1. 2002 31. 12. 2001 31. 12. 2002 1. 1. 2002 31. 12. 2001 31. 12. 2002 1. 1. 2002 31. 12. 2001 

Zinsrisiken 

Zinsswaps 1.151.600 998.134 1.074.023 10.857 6.403 6.778 30.973 17.578 18.397 

FRAs 

Zinsoptionen, 

Swaptions 

198.165 109.828 118.810 27 16 21 124 73 85 

– Käufe 35.884 42.906 43.543 438 340 349 1.522 1.028 1.040 

– Verkäufe 39.306 39.933 40.962 – – – – – – 

Börsenkontrakte 355.679 304.995 306.122 – – – – – – 

Caps, Floors 

Sonstige 

118.970 121.224 122.702 361 319 323 1.107 975 986 

Zinstermingeschäfte 

Zinsrisiken 

42.822 88.300 90.131 59 944 945 101 1.798 1.799 

insgesamt 1.942.426 1.705.320 1.796.293 11.742 8.022 8.416 33.827 21.452 22.307 

Währungsrisiken 

Devisentermingeschäfte 

Zins-/Währungsswaps/ 

115.237 172.092 189.983 1.138 1.437 1.531 3.251 3.553 3.775 

Währungsswaps 

Devisenoptionen 

114.899 107.243 111.385 2.700 3.091 3.208 3.066 3.449 3.722 

– Käufe 10.873 20.922 22.999 132 187 196 349 467 480 

– Verkäufe 11.137 19.314 21.535 – – – – – – 

Börsenkontrakte 

Sonstige Währungs- 

1.260 1.640 1.640 – – – – – – 

termingeschäfte 

Währungsrisiken 

377 2.031 2.031 3 75 75 1 64 64 

insgesamt 

Aktienrisiken und 

sonstige Risiken 

253.783 323.242 349.573 3.973 4.790 5.010 6.667 7.533 8.041 

Aktientermingeschäfte 

Aktienoptionen 

10 – – – – – – – – 

– Käufe 2.758 1.246 1.261 175 61 62 534 94 95 

– Verkäufe 2.565 1.127 1.134 – – – – – – 

Börsenkontrakte 6.809 3.918 3.919 – – – – – – 

Sonst. Termingeschäfte 

Aktienrisiken und 

sonstige Risiken 

3.745 2.986 3.671 129 134 154 87 139 171 

insgesamt 

Kreditderivate 

15.887 9.277 9.985 304 195 216 621233 266 

– Käufe 20.420 11.178 11.178 341 54 54 395 55 55 

– Verkäufe 

Risiken aus 

Kreditderivaten 

25.741 17.915 17.915 – – – – – – 

insgesamt 46.161 29.093 29.093 34154 54 395 55 55 


insgesamt 2.258.257 2.066.932 2.184.944 16.360 13.061 13.696 41.510 29.273 30.669 

Nettingeffekte – – – 8.806 5.883 5.876 – – – 


insg. nach Netting 2.258.257 2.066.932 2.184.944 7.554 7.178 7.820 41.510 29.273 30.669 

* Angaben ohne Banque d’Orsay S.A. 

** Angaben nach Spaltung und Übergangskonsolidierung der Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein 

121

122 

Das Gesamtvolumen der Termingeschäfte bzw. derivativen Geschäfte des WestLB- 

Konzerns am Bilanzstichtag beträgt auf Basis von Nominalwerten 2.258,3 (i.V. 2.184,9) 

Mrd €. Der Schwerpunkt liegt unverändert bei den Zinsrisiken, deren Anteil auf ca. 

86,0% (i.V. 82,2%) des Gesamtvolumens anstieg. 

Dem Volumenanstieg durch die ursprünglich internen, nach der Spaltung für die 

WestLB AG externen, derivativen Geschäfte mit der Landesbank NRW (überwiegend 

Zinsswaps in Höhe von nominal 9,8 Mrd €) steht die Abnahme der Volumina durch den 

Wegfall der Geschäfte der Konzerne der Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig- 

Holstein gegenüber. Da diese beiden Konzerne nicht mehr quotal konsolidiert, sondern 

at-equity bewertet werden, sind die Derivate-Volumina nicht mehr in den Konzernvolumina 

der WestLB AG enthalten. 

Die Ermittlung der Kreditrisikoäquivalente und Wiederbeschaffungskosten erfolgt auf 

Basis der Marktbewertungsmethode entsprechend den bankaufsichtsrechtlichen Vorgaben. 

Bei der Berechnung der Marktwerte werden nur die Kontrakte berücksichtigt, 

bei denen das Eindeckungsgeschäft, das bei einem Ausfall des Kontrahenten zur Wiederherstellung 

der vorherigen Position erforderlich wäre, zu einem zusätzlichen Aufwand 

oder geringeren Erlös führen würde; eine Verrechnung von Eindeckungsgewinnen mit 

Eindeckungsverlusten erfolgt nicht. Die Ermittlung der Kreditrisikoäquivalente erfolgt 

nach der bankaufsichtsrechtlichen Methodik unter Berücksichtigung der Kontrahentengewichtung, 

des Add-on für derivative Geschäfte sowie der Close-out-Netting-Effekte. 

Der Anteil der Kreditrisikoäquivalente gemäß Grundsatz I an den gesamten Adressenausfallrisiken 

(gewichtete Risikoaktiva und Anrechnungsbetrag für das Adressenausfallrisiko 

des Handelsbuches) der WestLB-Gruppe gemäß §§ 10, 10 a KWG beträgt 11,8% 

(i.V. 8,4%). Bei der Ermittlung der Kreditrisikoäquivalente für bankaufsichtsrechtliche 

Zwecke wird das Close-out-Netting angewandt. Hierdurch wurden die durchschnittlichen 

Kreditrisikoäquivalente um ca. 53,8% (i.V. 42,9%) reduziert. 

Neben den in der Tabelle aufgeführten Kreditderivaten des Handelsbestandes wurden 

Kreditderivate auch dem Anlagebestand zugeordnet. Das Volumen der Kreditderivate 

des Anlagebestandes, bei denen der WestLB-Konzern als Sicherheitennehmer auftritt 

(Käufe), betrug zum 31. Dezember 2002 1.629,0 (i.V. 2.747,0) Mio €. Kreditderivate des 

Anlagebestandes, bei denen der WestLB-Konzern als Sicherheitengeber bzw. Garantiegeber 

fungiert (Verkäufe), bestanden zum 31. Dezember 2002 in einer Höhe von 

2.012,0 (i.V. 4.642,0) Mio € und sind in den Eventualverbindlichkeiten enthalten. 

Die jahresdurchschnittlichen Nominalwerte des WestLB-Konzerns bei derivativen 

Geschäften und übrigen Termingeschäften lagen im Geschäftsjahr 2002 bei 2.329,4 

(i.V. 1.966,2) Mrd €, dabei wurde auf die Anpassung der Durchschnittsvolumina zur 

Darstellung von Spaltungseffekten verzichtet.


DERIVATIVE GESCHÄFTE – DARSTELLUNG DER DURCHSCHNITTSVOLUMINA – KONZERN 

Durchschnitt 1. 1. bis 31. 12. 2002 

in Mio € 

Nominalwerte Kreditrisikoäquivalente Wiederbeschaffungskosten 

WestLB- Konzern WestLB- Konzern WestLB- Konzern 

Konzern WestLB GZ Konzern WestLB GZ Konzern WestLB GZ 

2002 2001 2002 2001 2002* 2001* 

Zinsrisiken 1.965.943 1.582.101 9.360 7.197 26.302 19.248 

Währungsrisiken 306.624 348.690 4.372 5.159 7.128 8.842 

Aktien- und sonstige Preisrisiken 16.360 10.754 330 259 607 337 

Risiken aus Kreditderivaten 40.504 24.621 326 279 401 47 

Derivative Geschäfte insgesamt 2.329.431 1.966.166 14.388 12.894 34.438 28.474 

* Angaben ohne Banque d’Orsay S. A. 

Der WestLB-Konzern schließt derivative Geschäfte vor allem mit Kontrahenten guter 

Bonität, vornehmlich mit OECD-Banken im In- und Ausland, ab. 

DERIVATIVE GESCHÄFTE – KONTRAHENTENGLIEDERUNG 

in Mio € Nominalwerte Kreditrisikoäquivalente Wiederbeschaffungskosten* 

WestLB- WestLB- Konzern WestLB- WestLB- Konzern WestLB- WestLB- Konzern 

Konzern Konzern** WestLB GZ Konzern Konzern** WestLB GZ Konzern Konzern** WestLB GZ 

31. 12. 2002 1. 1. 2002 31. 12. 2001 31. 12. 2002 1. 1. 2002 31. 12. 2001 31. 12. 2002 1. 1. 2002 31. 12. 2001 

OECD-Banken 

Banken außerhalb 

1.472.680 1.329.484 1.435.887 9.570 6.024 6.498 32.534 20.043 21.223 

der OECD 

Kunden 

4.356 6.480 6.617 74 76 77 106 104 107 

(inkl. Börsenkontrakte) 779.823 729.489 740.169 6.692 6.934 7.092 8.769 9.025 9.229 

Öffentliche Stellen 1.398 1.479 2.271 24 27 29 101 102 110 

Summe 2.258.257 2.066.932 2.184.944 16.360 13.061 13.696 41.510 29.274 30.669 

* Angaben ohne Banque d’Orsay S.A. 

** Angaben nach Spaltung und Übergangskonsolidierung der Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein 

Die derivativen Geschäfte des WestLB-Konzerns sind fast ausschließlich Handelsgeschäfte; 

Kundengeschäfte werden über die Handelsbereiche abgeschlossen. Kontrakte 

zur Absicherung eigener Bestände schlagen sich über interne Kontrakte im Handelsbestand 

nieder. Die Fristigkeit liegt bei Währungs- und Aktienkontrakten vornehmlich 

im kurzfristigen Bereich, die Zinskontrakte verteilen sich über das gesamte Laufzeitspektrum; 

rund 21,0% (i.V. 22,0%) haben eine Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren. 

123

124 

DERIVATIVE GESCHÄFTE – FRISTENGLIEDERUNG 

WESTLB-KONZERN 31. 12. 2002 

Nominalwerte Zinsrisiken Währungsrisiken Aktienrisiken und Risiken aus 

in Mio € 

nach Restlaufzeiten 

sonstige Risiken Kreditderivaten 

– bis 3 Monate 629.851 94.341 7.335 8 

– bis 1 Jahr 312.286 54.044 5.796 0 

– 1 bis 5 Jahre 588.504 72.650 2.578 1.715 

über 5 Jahre 411.785 32.748 178 44.438 

Insgesamt 1.942.426 253.783 15.887 46.161 


WESTLB-KONZERN* 1. 1. 2002 


in Mio € 



– bis 3 Monate 448.103 131.163 4.684 0 

– bis 1 Jahr 352.234 87.691 2.541 27 

– 1 bis 5 Jahre 526.588 69.440 2.052 7.628 

über 5 Jahre 378.397 34.946 0 21.438 

Insgesamt 1.705.322 323.240 9.277 29.093 

* Angaben nach Spaltung und Übergangskonsolidierung der Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein 


KONZERN WESTLB GZ 31. 12. 2002 


in Mio € 



– bis 3 Monate 473.294 146.580 4.793 0 

– bis 1 Jahr 372.830 95.189 2.592 27 

– 1 bis 5 Jahre 552.137 71.667 2.490 7.628 

über 5 Jahre 398.032 36.137 110 21.438 

Insgesamt 1.796.293 349.573 9.985 29.093


Forderungen an Kreditinstitute (6) 

WestLB-Konzern WestLB-Konzern 

nach Spaltung 

Konzern WestLB GZ 

31. 12. 2002 1. 1. 2002 31. 12. 2001 


Forderungen an Forderungen Forderungen an Forderungen Forderungen an Forderungen 

angeschlossene an andere angeschlossene an andere angeschlossene an andere 

Kreditinstitute Kreditinstitute Kreditinstitute Kreditinstitute Kreditinstitute Kreditinstitute 

täglich fällig 731,3 7.857,3 459,3 6.586,4 472,6 6.396,8 


– bis 3 Monate 

– mehr als 3 Monate 

1.014,2 42.183,7 853,3 46.688,6 1.519,9 44.575,1 

bis 1 Jahr 

– mehr als 1 Jahr 

289,4 14.273,7 393,8 11.085,0 1.475,3 12.735,0 

bis 5 Jahre 250,8 7.505,8 300,0 14.201,1 8.433,5 21.505,7 

– mehr als 5 Jahre 432,8 2.500,2 555,5 7.798,1 11.322,8 11.822,9 

Insgesamt 2.718,5 74.320,7 2.561,9 86.359,2 23.224,197.035,5 

Bilanzausweis 

darunter: 

– Baudarlehen 

77.039,2 88.921,1 120.259,6 

der LBS – – – 0,2 0,8 0,2 

In den Forderungen an Kreditinstitute sind Forderungen an verbundene Unternehmen in 

Höhe von 11.052,8 Mio € und an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis 

besteht, in Höhe von 455,9 Mio € enthalten. 

Auf das Leasinggeschäft entfallen Forderungen in Höhe von 443,8 (i.V. 485,0) Mio €. 

125

126 

Forderungen an Kunden (7) 


WestLB- WestLB- Konzern 

Konzern Konzern WestLB GZ 

nach Spaltung 



– bis 3 Monate 33.893,3 46.246,5 47.493,2 

– mehr als 3 Monate bis 1 Jahr 15.231,0 20.606,9 22.955,1 

– mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 21.612,9 29.543,3 39.656,2 

– mehr als 5 Jahre 18.025,2 31.275,0 49.694,8 

Bilanzausweis 

darunter: 

88.762,4 127.671,7 159.799,3 

– Forderungen mit unbestimmter Laufzeit 

– an nicht einbezogene verbundene 

2.079,5 k.A. 3.025,0 

Unternehmen 

– an Unternehmen, mit denen ein 

202,0 k.A. 325,9 

Beteiligungsverhältnis besteht 3.744,2 k.A. 1.028,0 

– aus dem Leasinggeschäft 1.496,1 k.A. 3.561,5 

– Baudarlehen der Bausparkassen 

– Ausleihungen der 

0,0 1.270,8 6.990,2 

Wohnungsbauförderungsanstalten 0,0 1.565,3 5.439,6 

Durch Grundpfandrechte gesicherte Forderungen (8) 

Forderungen an Kunden nach Restlaufzeiten 



nach Spaltung 



– bis 3 Monate 221,1 721,0 831,2 

– mehr als 3 Monate bis 1 Jahr 152,8 511,9 751,8 

– mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 738,5 2.622,2 3.751,0 

– mehr als 5 Jahre 2.791,6 7.406,1 9.701,4 

Bilanzausweis 

darunter: 

3.904,0 11.261,2 15.035,4 

– Baudarlehen der Bausparkassen 0,0 1.073,3 2.894,2


Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere (9) 


Konzern Konzern 

nach Spaltung 

WestLB GZ 




festverzinsliche Wertpapiere 

Bilanzausweis 67.548,2 95.811,8 114.115,4 

darunter: 

Beträge, die bis zum 31. 12. des folgenden 

Geschäftsjahres fällig werden 19.487,0 18.694,8 21.003,1 

Zusammensetzung nach Produkten 

– Geldmarktpapiere 

– Anleihen und Schuldverschreibungen 

1.868,6 3.679,4 3.679,4 

öffentlicher Emittenten 

– Anleihen und Schuldverschreibungen 

30.819,8 38.264,3 45.527,0 

anderer Emittenten 33.737,1 50.430,3 60.956,7 

– eigene Schuldverschreibungen 1.122,7 3.437,9 3.952,3 

Zusammensetzung nach Börsenfähigkeit 

– börsennotiert 54.843,5 79.676,9 97.869,4 

– nicht börsennotiert 12.704,7 16.134,9 16.246,0 

Zusammensetzung nach Bestandsart 

– Handelsbestand 36.097,9 36.258,8 36.258,7 

– Liquiditätsreserve 2.678,7 14.418,5 15.722,4 

– Finanzanlagebestand 

Zusammensetzung nach 

Konzernzugehörigkeit 

– Wertpapiere von Unternehmen, mit 

28.771,6 45.134,5 62.134,3 

denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 550,2 455,4 2.377,1 

In den Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren sind 

Forderungen an verbundene Unternehmen in Höhe von 841,3 Mio € enthalten. 

Der Finanzanlagebestand in Höhe von 28,8 (i.V. 62,1) Mrd € ist Teil des Anlagevermögens. 

Zum Bilanzstichtag waren im WestLB-Konzern Finanzanlagen in Höhe von 6,9 (i.V. 18,2) 

Mrd € zum gemilderten Niederstwert angesetzt. Hiervon entfallen 2,2 (i.V. 4,7) Mrd € 

auf Anleihebestände, die in Verbindung mit Zinsswaps angeschafft wurden (Asset 

Swaps) und deren wirtschaftlicher Wert damit den bilanzierten Anschaffungskosten 

entspricht. 

127

128 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere (10) 

Der Bilanzposten enthält Anteile an Spezialfonds in Höhe von 2.688,2 (i.V. 3.536,9) Mio €, 

die sich überwiegend aus börsennotierten Titeln zusammensetzen und als Teil des 

Finanzanlagebestandes geführt werden. Der Finanzanlagebestand in Höhe von 2,9 

(i.V. 2,8) Mrd € ist Teil des Anlagevermögens. Zum Bilanzstichtag waren im WestLB- 

Konzern Finanzanlagen in Höhe von 181,3 Mio € zum gemilderten Niederstwert angesetzt. 


Konzern Konzern 

nach Spaltung 

WestLB GZ 







– börsenfähige Wertpapiere 2.133,3 2.289,2 2.289,2 

– nicht börsenfähige Wertpapiere 2.702,9 3.300,7 3.536,9 



– nicht börsennotiert 2.937,7 3.840,9 4.077,1 

Zusammensetzung nach Bestandsart 

– Handelsbestand 1.068,3 963,0 963,0 

– Liquiditätsreserve 818,7 1.842,7 2.043,4 

– Finanzanlagebestand 2.949,2 2.784,2 2.819,7


Beteiligungen und assoziierte Unternehmen (11) 

Beteiligungen und assoziierte Unternehmen 



nach Spaltung 



Bilanzausweis 

darunter: 

6.249,8 4.393,7 4.508,2 

– an Kreditinstituten 2.257,0 1.049,5 1.131,1 


– börsenfähige Wertpapiere 

davon 

4.394,9 2.848,5 2.848,5 


– nicht börsennotiert 1.750,2 85,1 85,1 

Die Beteiligungen gemäß §§ 285 Nr. 11, 313 Abs. 2 HGB sind in einer gesonderten 

Aufstellung aufgeführt, die beim Amtsgericht in Düsseldorf hinterlegt ist. Von der 

Ausnahme gemäß §§ 286 Abs. 3 Nr. 2, 313 Abs. 3 HGB wurde in vier Fällen Gebrauch 

gemacht. 

Anteile an verbundenen Unternehmen (12) 

Anteile an verbundenen Unternehmen 



nach Spaltung 



Bilanzausweis 

darunter 

109,7 202,3 298,8 

– an Kreditinstituten 0,0 0,0 32,0 

– an Finanzdienstleistungsinstituten 0,6 0,5 0,5 

– an sonstigen Unternehmen 109,1 201,8 266,3 


– börsenfähige Wertpapiere 

davon 

16,1 17,4 49,3 

– nicht börsennotiert 16,1 17,4 49,3 

129

130 

Treuhandvermögen (13) 

Sonstige Vermögensgegenstände (14) 

Die Bilanzposten von insgesamt 5.190,0 (i.V. 7.886,9) Mio € enthalten die folgenden 

wesentlichen Bestandteile: 

� 1.506,2 (i.V. 1.064,5) Mio € 

Ausgleichsposten aus der Bewertung der Handelsgeschäfte (ohne Devisengeschäfte) 

� –,– (i.V. 2.651,5) Mio € 

Ausgleichsposten aus der Devisenbewertung 

� 1.787,7 (i.V. 1.681,6) Mio € 

Prämien für Optionsrechte 



nach Spaltung 



Forderungen an Kreditinstitute 0,3 5,5 177,1 

Forderungen an Kunden 136,1 1.470,0 4.092,1 

Anleihen und Schuldverschreibungen 0,0 0,0 0,0 

Anteile an RWI-Fonds 375,0 419,2 419,2 

Beteiligungen 0,0 0,0 0,0 

Sonstige 0,0 0,0 0,0 

Bilanzausweis 511,4 1.894,7 4.688,4 

� 798,3 (i.V. 654,5) Mio € 

Steuererstattungsansprüche, fast ausschließlich aus einbehaltener 

Körperschaftsteuer und Kapitalertragsteuer auf Beteiligungserträge und Dividenden


Anlagevermögen (15) 

in Mio € WestLB-Konzern Konzern WestLB GZ WestLB- 

Konzern 

Anschaffungs-/ Zugänge Abgänge Abschrei- Restbuch- Restbuch- Abspaltungs- Abschrei- 

Herstellungs- bungen wert wert bedingte bungen 

kosten insgesamt Abgänge Geschäftsjahr 


Schuldverschreibungen/ 

Aktien u. a. festverzinsliche 

Wertpapiere des 

Anlagevermögens 

Anteile an verbundenen 

47.055,4 3.538,6 18.608,0 265,2 31.720,8 63.834,1 17.031,5 163,9 

Unternehmen 

Beteiligungen, assoziierte 

385,7 311,9 200,1 387,8 109,7 298,8 96,5 10,2 

Unternehmen 

Immaterielle 

4.544,8 3.562,9 970,1 887,8 6.249,8 4.508,2 114,5 735,1 

Vermögensgegenstände 3,0 9,2 1,9 7,0 3,3 2,3 1,6 3,6 

Geschäftswerte 133,8 14,9 66,3 23,7 58,7 88,0 0,0 2,4 

Grundstücke und Gebäude 

Betriebs- und 

1.135,2 14,7 790,4 97,9 261,6 755,3 17,0 25,1 

Geschäftsausstattung 1.194,4 232,6 373,1 712,7 341,2 394,7 62,9 143,1 

Leasingvermögen 

Sonstige Sachanlage- 

2.278,5 837,0 502,6 403,1 2.209,8 1.944,7 0,0 152,8 

vermögen 29,0 0,6 9,4 7,1 13,1 19,2 0,1 3,9 

Die Veränderungen im Geschäftsjahr bei den Wertpapieren beruhen im Wesentlichen 

auf Veränderungen des Konsolidierungskreises durch die Übergangskonsolidierung 

der Anteile an den Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein von der 

Quotenkonsolidierung auf die At-Equity-Konsolidierung und den Ausweis als assoziierte 

Unternehmen. Im Weiteren ergeben sich neben den Zu- und Abgängen auch 

Bestandsveränderungen bei den Wertpapieren aufgrund der zeitanteiligen Auflösung 

von Agien und Disagien. 

Bei den Beteiligungen, assoziierten Unternehmen sind die Zu- und Abgänge – neben dem 

Ausweis der Landesbanken als assoziierte Unternehmen – auf die Umstrukturierung 

des Beteiligungsportfolios zurückzuführen. 

Die Abgänge bei den Grundstücken und Gebäuden sind mit 355,0 Mio € ebenfalls Folge 

der Übergangskonsolidierung der Landesbankenbeteiligungen; darüber hinaus wurden 

Immobilien mit einem Verkehrswert von 140,1 Mio € ertragsteuer- und ergebnisneutral 

auf eine Grundstücksgesellschaft übertragen. Im Rahmen der eigenen Geschäftstätigkeit 

werden Immobilien mit einem Buchwert von 149,1 Mio € (i.V. 462,8 Mio €) 

genutzt. 

131

132 

Die Zugänge im Leasingvermögen betreffen im Wesentlichen die Zunahme des Flugzeugbestandes 

der Boullion-Gruppe. In den Abgängen sind in Höhe von 315,0 Mio € 

Wertänderungen bedingt durch Kursänderungen der Stichtagskurse enthalten. 

Eigene Aktien (16) 

Zum 31. Dezember 2002 befanden sich keine eigenen Aktien im Bestand des WestLB- 

Konzerns. 

Aktive Rechnungsabgrenzungsposten (17) 

In den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten sind enthalten: 

Nachrangige Vermögensgegenstände (18) 

Nachrangige Vermögensgegenstände sind enthalten in: 



nach Spaltung 



Agio aus Forderungen 18,4 29,9 31,5 

Disagio aus Emissionsgeschäft 115,9 131,7 472,4 

Disagio aus Verbindlichkeiten 647,2 564,9 777,9 

Sonstiges 556,3 849,2 2.895,4 




nach Spaltung 



Forderungen an Kreditinstitute 235,6 353,5 353,5 

Forderungen an Kunden 


263,8 88,7 87,8 



0,0 237,4 237,4 

festverzinsliche Wertpapiere 0,0 12,1 12,1 

Beteiligungen 0,0 9,6 9,6 

Insgesamt 499,4 701,3 700,4


In Pension gegebene Vermögensgegenstände (19) 

Von den ausgewiesenen Aktiva wurden vom WestLB-Konzern 50.478,2 (i.V. 47.438,9) 

Mio € im Rahmen von echten Pensionsgeschäften an Pensionsnehmer übereignet. 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (20) 

WestLB-Konzern WestLB-Konzern 

nach Spaltung 

Konzern WestLB GZ 



Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten 

gegenüber gegenüber gegenüber gegenüber gegenüber gegenüber 

angeschlossenen anderen angeschlossenen anderen angeschlossenen anderen 

Kreditinstituten Kreditinstituten Kreditinstituten Kreditinstituten Kreditinstituten Kreditinstituten 

täglich fällig 4.000,6 10.911,6 4.386,0 10.500,3 4.388,5 9.259,4 

nach Restlaufzeiten: 

– bis 3 Monate 

– mehr als 3 Monate 

5.854,8 70.339,5 4.324,6 75.578,5 4.324,7 75.896,3 

bis 1 Jahr 

– mehr als 1 Jahr 

438,3 17.152,0 98,9 26.779,4 98,9 28.113,5 

bis 5 Jahre 261,9 6.326,1 219,3 9.537,9 222,2 15.603,0 

– mehr als 5 Jahre 164,3 3.384,1 257,8 7.801,9 262,7 20.252,9 

Bauspareinlagen 0,0 0,0 0,0 7,7 17,6 7,7 

Insgesamt 10.719,9 108.113,3 9.286,6 130.205,7 9.314,6 149.132,8 


In den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind Verbindlichkeiten gegenüber 

verbundenen Unternehmen in Höhe von 5.009,9 Mio € und Verbindlichkeiten gegenüber 

Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, in Höhe von 970,9 Mio € 

enthalten. 

133

134 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden (21) 



nach Spaltung 



Spareinlagen und Bauspareinlagen 

darunter: 

Spareinlagen mit vereinbarten 

Kündigungsfristen 

33,0 1.029,9 7.186,5 

– bis 3 Monate 0,0 1,0 1,0 

– mehr als 3 Monate bis 1 Jahr 0,0 3,0 3,0 

– mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 0,0 2,0 2,0 

– mehr als 5 Jahre 0,0 0,3 0,3 

Bauspareinlagen 0,0 949,2 7.105,7 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 

darunter: 63.727,6 87.693,6 98.770,5 

täglich fällig 15.733,0 26.803,3 26.982,5 

mit Restlaufzeiten 

– bis 3 Monate 30.383,3 34.845,5 35.322,7 


– mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 3.926,3 7.260,1 10.873,3 

– mehr als 5 Jahre 6.541,5 12.694,0 19.082,1 

Bilanzausweis 

darunter: 

– Verbindlichkeiten gegenüber nicht 

63.760,6 88.723,5 105.957,0 

einbezogenen verbundenen Unternehmen 

– Verbindlichkeiten gegenüber 

Unternehmen, mit denen ein 

74,3 k.A. 150,8 

Beteiligungsverhältnis besteht 4.255,0 k.A. 1.802,0


Verbriefte Verbindlichkeiten (22) 



nach Spaltung 



Begebene Schuldverschreibungen 

darunter: 

– vor dem 31. 12. des folgenden 

14.403,7 37.519,6 83.023,2 

Geschäftsjahres fällige Beträge 2.142,4 7.737,7 17.080,5 

Andere verbriefte Verbindlichkeiten 43.744,5 45.747,1 45.747,1 

darunter mit Restlaufzeiten 

– bis 3 Monate 24.861,9 26.792,0 26.792,0 


– mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 105,9 199,1 199,1 

– mehr als 5 Jahre 428,3 402,8 402,8 

Bilanzausweis 

darunter: 

– verbriefte Verbindlichkeiten gegenüber 

nicht einbezogenen verbundenen 

58.148,2 83.266,7 128.770,3 

Unternehmen 

– verbriefte Verbindlichkeiten gegenüber 

Unternehmen, mit den ein 

0,0 k.A. 0,0 

Beteiligungsverhältnis besteht 127,2 k.A. 934,1 

Treuhandverbindlichkeiten (23) 



nach Spaltung 



Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 83,8 86,2 271,2 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 52,6 1.389,3 3.034,0 

RWI-Zertifikate 375,0 419,2 419,2 

Sonstige Verbindlichkeiten 0,0 0,0 964,0 


135

136 

Sonstige Verbindlichkeiten (24) 

Wesentliche Bestandteile dieses Postens in Höhe von 8.575,4 (i.V. 8.846,2) Mio € sind: 

� 4.102,7 (i.V. 4.272,1) Mio € 

Lieferverpflichtungen aus Wertpapiergeschäften 

� 283,0 (i.V. –,–) Mio € 

Ausgleichsposten aus der Devisenbewertung 

� 2.284,1 (i.V. 1.890,3) Mio € 

Prämien aus Optionsgeschäften 

� 301,4 (i.V. 423,8) Mio € 

Zinszahlungen für Genussrechte und nachrangige Verbindlichkeiten 

Passive Rechnungsabgrenzungsposten (25) 

Sonderposten mit Rücklageanteil (26) 



nach Spaltung 



Agio aus Emissionsgeschäft 22,3 15,8 74,9 

Sonstiges 527,4 1.184,1 1.392,0 


Aufgrund des Steuerentlastungsgesetzes 1999/2000/2002 hat der WestLB-Konzern 

im Geschäftsjahr 1999 bei Beteiligungen, Krediten und Wertpapieren Zuschreibungen 

vorgenommen. Vier Fünftel der Zuschreibungsbeträge wurden gemäß § 273 HGB in 

Verbindung mit § 6 Abs. 1 und § 52 Abs. 16 EStG in den Sonderposten mit Rücklageanteil 

eingestellt.


Rückstellungen (27) 

Die Rückstellungen beinhalten Rückstellungen für latente Steuern in Höhe von 12,2 

(i.V. 45,3) Mio €. Insgesamt belaufen sich die Rückstellungen auf 2.357,8 (i.V. 3.905,9) 

Mio €, wobei 1.976,9 (i.V. 2.861,3) Mio € aus der WestLB AG stammen. Des Weiteren 

wurde für die Endkonsolidierung der WPS-Bank in 2003 eine Drohverlustrückstellung 

auf Konzernebene in Höhe von 126,9 Mio € gebildet. 

Nachrangige Verbindlichkeiten (28) 

Nachrangige Verbindlichkeiten 



nach Spaltung 



Bestand am 1. 1. 48,4 57,5 58,4 

Zuführung 4,0 – 42,6 

Abspaltungsbedingte Abgänge – – 9,1 – 

Auflösung – 27,1 – – 22,2 

Konsolidierung – 21,3 – – 21,3 

Bilanzausweis 4,0 48,4 57,5 



nach Spaltung 



Bilanzausweis 

darunter: 

5.067,0 6.580,1 6.829,6 

– vor Ablauf von 2 Jahren fällig 1.083,3 1.162,3 1.162,3 

In den nachrangigen Verbindlichkeiten sind weder Verbindlichkeiten gegenüber 

verbundenen Unternehmen noch gegenüber Unternehmen, mit denen ein 

Beteiligungsverhältnis besteht, vorhanden. 

Von den nachrangigen Verbindlichkeiten in Höhe von insgesamt 5.067,0 (i.V. 6.829,6) Mio € 

überstieg die nachrangige Anleihe über 750,0 Mio USD, die 1999 über die Niederlassung 

der WestLB AG in New York (Fälligkeit 2009; Zinssatz 6,05%) begeben wurde, 10% 

des Gesamtvolumens aller nachrangigen Verbindlichkeiten. Es besteht keine vorzeitige 

Rückzahlungsverpflichtung. Die Umwandlung dieser Mittel in Kapital oder in eine 

andere Schuldform ist nicht vereinbart oder vorgesehen. 

137

138 

Vom Gesamtvolumen der nachrangigen Verbindlichkeiten entfällt ein Betrag in Höhe 

von 1.083,3 Mio € auf eine Restlaufzeit von weniger als zwei Jahren. Die Ursprungslaufzeiten 

liegen zwischen 5 und 40 Jahren. 

Für nachrangige Verbindlichkeiten fielen Zinsaufwendungen in Höhe von 450,4 

(i.V. 579,1) Mio € an. 

Die von der WestLB AG selbst oder über Tochtergesellschaften eingegangenen nachrangigen 

Verbindlichkeiten entsprechen den Anforderungen des § 10 Abs. 5 a KWG; 

ein außerordentliches Kündigungsrecht ist nicht vereinbart. 

Eigene Mittel (29) 

Am 31. Dezember 2002 betrug das gezeichnete Kapital der WestLB AG 950,5 Mio €. Es 

besteht aus 9.505.000 Stück nennwertlosen Aktien (Stückaktien) mit einem auf die einzelne 

Stückaktie entfallenden anteiligen Betrag des Grundkapitals in Höhe von 100,00 €. 

Die Landesbank NRW hat als alleinige Gründerin der WestLB AG das Grundkapital vollständig 

übernommen. Die Einlagen auf das Grundkapital sind durch das Vermögen des 

formwechselnden Rechtsträgers Westdeutsche Landesbank Girozentrale – Anstalt des 

öffentlichen Rechts – in voller Höhe erbracht. Im Zuge der Abspaltung der Teilbetriebe 

in die Landesbank NRW und der Abspaltung des Teilbetriebs Landesbausparkasse 

wurden 500,0 Mio € aus dem gezeichneten Kapital und 225,0 Mio € aus den Gewinnrücklagen 

übertragen. Gleichzeitig wurde die Sonderrücklage Wohnungsbauförderung 

als Bestandteil des Teilbetriebs der Wohnungsbauförderungsanstalt auf die Landesbank 

NRW übertragen; der WestLB AG wurde 2.000,0 Mio € Barkapital zugeführt, davon 

266,7 Mio € Grundkapital und 1.733,3 Mio € Kapitalrücklage. 

Der Vorstand wurde durch Beschluss der Hauptversammlung vom 11. Dezember 2002 

ermächtigt, das Grundkapital um höchstens 166,7 Mio € durch Ausgabe neuer Aktien 

zu erhöhen. 

Die Rücklagen des WestLB-Konzerns belaufen sich auf insgesamt 4.043,8 (i.V. 7.605,5) 

Mio €. Den Gewinnrücklagen wurden 610,0 Mio € zur Abdeckung des Jahresfehlbetrages 

der WestLB AG entnommen. Im Konzern wurden den Konzernrücklagen weitere 

1.120,4 Mio € zur Abdeckung des Jahresfehlbetrages entnommen. Zudem sank die 

Konzernrücklage im Rahmen der Übergangskonsolidierung der Konzerne der Landesbanken 

Schleswig-Holstein und Rheinland-Pfalz. Die Verminderung ist insoweit ausschließlich 

konsolidierungstechnisch begründet und nicht Ausdruck einer Wertminderung 

oder eines Nachteils für den WestLB-Konzern. 

Der Fonds für allgemeine Bankrisiken beträgt 261,9 Mio €. Die Abnahme resultiert im 

Wesentlichen aus der Spaltung der WestLB GZ (221,0 Mio €) und aus der Übergangskonsolidierung 

der Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein (insgesamt 

113,4 Mio €).


Die Abnahme der nachrangigen Verbindlichkeiten und Genussrechte ist im Wesentlichen 

ebenfalls auf die Spaltung der WestLB GZ (499,6 Mio €) und die Übergangskonsolidierung 

der Landesbanken Rheinland-Pfalz und Schleswig-Holstein (insgesamt 

1.779,1 Mio €) zurückzuführen. 

Ferner wirkten sich bei der WestLB AG Wechselkursveränderungen mit 371,0 Mio € 

vermindernd (i.V. 71,6 Mio € erhöhend) auf den Bestand der eigenen Mittel aus. 

Das Genussrechtskapital hat sich im Geschäftsjahr im Konzern folgendermaßen 

entwickelt: 

Konzern Abgänge bedingt Abgänge bedingt durch WestLB- Zugänge Sonstige WestLB- 

WestLB GZ durch Spaltung Übergangskonsolidierung Konzern Änderungen Konzern 

31. 12. 2001 1. 1. 2002 1. 1. 2002 1. 1. 2002 Mio € Mio € 31. 12. 2002 

Mio € Mio € Mio € Mio € Mio € 

3.421,3 – 250 – 635,1 2.536,2 – – 1,0 2.535,2 

Die Laufzeitstruktur des Genussrechtskapitals (nominal, vor Abzug Disagio) stellt sich 

folgendermaßen dar: 

Fälligkeit Mio € 

2003 12,1 

2004 0,0 

2005 92,0 

2006 232,1 

2007 495,4 

2008 225,6 

2009 621,6 

2010 316,9 

2011 bis 2020 539,5 

Summe 2.535,2 

Auf das Genussrechtskapital (Inhaber- und Namensgenussrechte) sind im Berichtsjahr 

Zinsen in Höhe von 173,4 Mio € angefallen. 

Von dem Gesamtbetrag des ausgewiesenen Genussrechtskapitals in Höhe von 

2.535,2 Mio € gelten nach § 10 Abs. 5 Kreditwesengesetz 2.521,1 Mio € als Bestandteil 

des haftenden Eigenkapitals. An einem Bilanzverlust nehmen die Genussscheine 

nach Maßgabe der Genussscheinbedingungen teil. Die Ansprüche der Genussrechtsinhaber 

auf Rückzahlung des Kapitals sind gegenüber den Ansprüchen der anderen 

Gläubiger nachrangig. 

139

140 

BILANZPOSITION 

Haftung für Altverbindlichkeiten – Grandfathering (30) 

Durch Artikel 1 § 11 des Gesetzes zur Neuregelung der Rechtsverhältnisse der öffentlichrechtlichen 

Kreditinstitute in Nordrhein-Westfalen ist festgelegt, dass die bisherigen 

öffentlich-rechtlichen Haftungsinstrumente Anstaltslast und Gewährträgerhaftung auch 

für die WestLB AG fortgelten. Die Regelungen entsprechen der Vereinbarung zwischen 

der Regierung der Bundesrepublik Deutschland und der Kommission der Europäischen 

Gemeinschaft vom 18. Juli 2001. 

Diese Regelungen bewirken für die Verbindlichkeiten und Verpflichtungen der 

WestLB AG, dass 

� alle Verbindlichkeiten und Verpflichtungen, die zum Stichtag 18. Juli 2001 bereits 

vereinbart worden waren, bis zum Ende ihrer Laufzeit ohne Einschränkung durch die 

bisherigen Haftungsinstitute gedeckt sind, 

� im Zeitraum vom 19. Juli 2001 bis zum 18. Juli 2005 begründete Verbindlichkeiten und 

Verpflichtungen von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung in ihrer gegenwärtigen 

Form erfasst werden, soweit die Laufzeit dieser Verbindlichkeiten und Verpflichtungen 

nicht über den 31. Dezember 2015 hinausgeht. 

Die Träger der früheren Westdeutschen Landesbank Girozentrale werden ihren 

Verpflichtungen aus der Gewährträgerhaftung gegenüber der WestLB AG umgehend 

nachkommen, sobald sie bei Fälligkeit der jeweiligen Verbindlichkeit ordnungsgemäß 

und schriftlich festgestellt haben, dass die Gläubiger keine Befriedigung aus dem 

Vermögen des jeweiligen Instituts erhalten können. Dies schließt ausdrücklich die 

Möglichkeit ein, Verbindlichkeiten in unmittelbarem zeitlichen Zusammenhang mit der 

Fälligkeit zu bedienen. Eine beihilferechtliche Notifizierung wäre auch in diesem Fall 

nicht erforderlich. 

Von den Verbindlichkeiten des WestLB-Konzerns sind die folgenden Volumina vor 

Konsolidierung durch Anstaltslast und Gewährträgerhaftung erfasst: 

in Mio € Laufzeit Laufzeit 

vor dem 19. 7. 2001 begründet ab dem 19. 7. 2001 begründet 

bis Laufzeitende bis zum 31. 12. 2015 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 13.059,7 58.644,5 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 17.317,2 117.019,2 

Verbriefte Verbindlichkeiten 10.788,7 47.356,0 

Sonstige Verbindlichkeiten 22,1 8.093,2 

Nachrangige Verbindlichkeiten 8.315,2 49.502,9 456,0 231.568,9 

Konsolidierung 27.892,9 

Insgesamt 253.178,9


Zum Stichtag 31. Dezember 2002 sind Verbindlichkeiten in Höhe von 253,2 Mrd € 

nach Konsolidierung durch Anstaltslast und Gewährträgerhaftung erfasst; unter Berücksichtigung 

von Eigenkapital (inkl. Fonds für allgemeine Bankrisiken), Rechnungsabgrenzungsposten, 

Rückstellungen, Genussrechtskapital und Treuhandverbindlichkeiten 

von insgesamt rund 11 Mrd € sind 95,3% der Bilanzsumme von der Gewährträgerhaftung 

erfasst. 

Einlagensicherung (31) 

Die WestLB AG als Rechtsnachfolgerin der Westdeutschen Landesbank Girozentrale ist 

Mitglied in der Sicherungseinrichtung der Landesbanken beim DSGV. Dabei handelt es 

sich um eine institutssichernde Einrichtung im Sinne des § 12 des Einlagensicherungsund 

Anlegerentschädigungsgesetzes (EAG), die satzungsrechtlich mit der Einlagensicherung 

der Sparkassen verbunden ist. 

Das Einlagensicherungssystem der deutschen Sparkassenorganisation besteht aus den 

zwölf Sparkassenstützungsfonds der regionalen Sparkassen- und Giroverbände, der 

Sicherungsreserve der Landesbanken und dem Sicherungsfonds der Landesbausparkassen, 

die eine Haftungsgemeinschaft bilden; zwischen den regionalen und überregionalen 

Fonds bestehen Regelungen zum Ausgleich bei Stützungsfällen (Überlaufvereinbarungen). 

Kommissionsentscheidung zur Wfa-Integration (32) 

Das Land Nordrhein-Westfalen hat 1992 die Wohnungsbauförderungsanstalt (Wfa) 

als Sacheinlage in die Westdeutsche Landesbank Girozentrale eingebracht und damit 

zusätzlich haftendes Eigenkapital gemäß § 10 a KWG in Höhe von rund 2 Mrd € der 

Bank zugeführt. 

1993 erhoben die privaten Banken eine Beschwerde wegen unerlaubter Beihilfe 

gegen die Höhe der Vergütung für das eingebrachte Kapital; 1997 wurde seitens der 

EU-Kommission ein Beihilfeverfahren eröffnet. 

Dieses Beihilfeverfahren mündete 1999 in der Entscheidung der Kommission, in der aufgrund 

einer angeblich zu geringen Vergütung eine Beihilfe in Höhe von rund 800,0 Mio € 

für den Zeitraum von 1992 bis 1999 festgestellt wurde. 

Gegen diese Entscheidung der Kommission reichten die Bundesrepublik Deutschland, 

das Land Nordrhein-Westfalen und die WestLB AG jeweils Klage beim Europäischen 

Gericht erster Instanz ein (Hauptsacheverfahren). 

Ungeachtet dieser Klagen war die WestLB AG verpflichtet, die Entscheidung umzusetzen. 

Diese Umsetzung geschah im Rahmen einer unbaren Wertzuwachslösung, die von der 

Kommission nicht akzeptiert wurde und Gegenstand eines weiteren Verfahrens vor 

dem Europäischen Gerichtshof war (Vertragsverletzungsverfahren). 

141

142 

Am 12. Dezember 2002 erging im Vertragsverletzungsverfahren das Urteil, in dem 

festgestellt wurde, dass 

� die Umsetzungsmaßnahme nicht hinreichend konkretisiert war, jedoch 

� eine unbare Lösung grundsätzlich möglich ist. 

Am 1. August 2002 spaltete die Westdeutsche Landesbank Girozentrale die Wfa auf die 

Landesbank NRW ab. Mit dieser Abspaltung schuf sie eine von der Kommission ausdrücklich 

akzeptierte Zukunftslösung, sodass sich die Verfahren vor den Europäischen 

Gerichten ausschließlich auf die Vergangenheit beziehen. 

Die Entscheidung der Kommission vom 8. Juli 1999 wurde am 6. März 2003 durch 

das Europäische Gericht erster Instanz für nichtig erklärt – die Kosten des Verfahrens 

wurden der Kommission auferlegt. 

Aus diesem Urteil folgt: 

� Die Kläger sind mit ihren Anträgen beim Europäischen Gericht vollumfänglich 

durchgedrungen. 

� Aus der Nichtigkeitserklärung folgt ein Zustand, als wäre die Entscheidung der 

EU-Kommission nicht ergangen. 

� Damit entfällt auch die Notwendigkeit einer Umsetzung der Entscheidung. Das Urteil 

im Vertragsverletzungsverfahren ist damit im Hinblick auf die Umsetzung hinfällig 

geworden. 

� Das Gericht hat die Entscheidung aus 1999 für nichtig erklärt, da die Kommission 

ihrer aus dem europäischen Recht folgenden Begründungspflicht nicht im erforderlichen 

Umfang nachgekommen ist, und zwar hinsichtlich des für die Vergütung 

zugrunde zu legenden Grundrenditesatzes von 12% als auch hinsichtlich des 

anwendbaren Risikoaufschlags von 1,5%. 

� Da diese beiden Parameter ausschlaggebend für die ökonomische Bewertung des 

Kommissionsansatzes sind, hat das Gericht keine abschließende Beurteilung zur 

Angemessenheit des geforderten Wfa-Entgelts vornehmen können. 

Die Kommission wird voraussichtlich aufgrund der Nichtigkeit ihrer Entscheidung 

unter Beachtung der üblichen Verfahrensschritte eine neue Entscheidung erlassen, 

die den Erwägungen des Europäischen Gerichts erster Instanz Rechnung trägt.


KWG-Grundsätze und Eigenmittelempfehlung des Baseler 

Ausschusses für Bankenaufsicht (33) 

Der WestLB-Konzern bzw. seine Konzernmitglieder haben die Grundsätze gemäß den 

§§ 10, 10 a und 11 KWG über das Eigenkapital und die Liquidität jederzeit eingehalten. 

Der Eigenmittelempfehlung des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht wurde auf 

Basis der nationalen Regelungen entsprochen. 

Fremdwährungsaktiva/Fremdwährungspassiva (34) 

Auf Fremdwährung lautende bilanzielle Aktiva bestehen am Bilanzstichtag in Höhe 

von 103,1 (i.V. 154,2) Mrd €; auf Fremdwährung lautende bilanzielle Passiva betragen 

106,4 (i.V. 164,5) Mrd €. 

Andere Verpflichtungen (35) 

Bei den unwiderruflichen Kreditzusagen handelt es sich um noch nicht in Anspruch 

genommene externe Kreditlinien. Sie fielen im Geschäftsjahr 2002 um 24.163,4 Mio € 

auf 78.199,9 Mio €. 

Das in der Bilanz angegebene Volumen in Höhe von 78,2 Mrd € resultiert aus dem 

laufenden in- und ausländischen Kreditgeschäft sowie Liquiditätslinien im Zusammenhang 

mit Asset Backed-Transaktionen. 

Verfügungsbeschränkungen/Sicherheitsleistungen (36) 

Im Rahmen der Spitzenrefinanzierungsfazilität der Europäischen Zentralbank zur 

Beteiligung an Offenmarktgeschäften hat der WestLB-Konzern im Eigenbestand 

befindliche Anleihen und Wertpapiere sowie solche von Konzernunternehmen mit 

einem Nominalwert von 14.575,0 (i.V. 21.586,4) Mio € hinterlegt bzw. abgetreten. 

Für öffentliche Kreditprogramme wurden von der WestLB AG Forderungen in Höhe 

von 926,9 (i.V. 965,0) Mio € zur Besicherung abgetreten. Die Geschäftstätigkeit des 

Konzerns im Ausland erforderte aufgrund bestehender gesetzlicher Vorschriften und 

örtlicher Usancen in einigen Fällen Sicherheitsleistungen gegenüber öffentlichen 

Stellen bzw. Kreditinstituten. Hierdurch sind Vermögenswerte in Höhe von 4.909,1 

(i.V. 5.829,4) Mio € gebunden. 

143

144 

Haftungsverhältnisse (37) 

Die Nachschussverpflichtungen des WestLB-Konzerns aus seiner Beteiligung an der 

Liquiditätskonsortialbank betrugen 65,3 (i.V. 87,8) Mio €. Im Geschäftsjahr 2002 

bestand eine Nachschussverpflichtung in Höhe von 5,9 Mio € aufgrund der Vereinbarung 

über die Sicherungsreserve der Landesbanken/Girozentralen. Dem Konzern können 

weitere Verpflichtungen aus der Mithaftung für die Nachschussverpflichtungen gegenüber 

der Liquiditätskonsortialbank von Gesellschaftern entstehen, die Mitglieder des 

Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes sind. 

Am Ende des abgelaufenen Geschäftsjahres bestehen mittelbare Pensionsverpflichtungen 

der WestLB AG in Höhe von 9,9 Mio €, die in dieser Höhe über das Kassenvermögen 

der Unterstützungseinrichtung der WestLB GmbH hinausgehen und von der WestLB 

AG auszugleichen wären. 

Patronatserklärung (38) 

Die WestLB AG trägt, abgesehen vom Fall des politischen Risikos, in Höhe ihrer 

jeweiligen Anteilsquote dafür Sorge, dass die Kreditinstitute und die Finanzierungsund 

Verwaltungsgesellschaften, an denen sie in wesentlichem Umfang beteiligt ist, ihre 

Verpflichtungen erfüllen können. Die von dieser Verpflichtung erfassten Unternehmen 

und die Anteilsquote, nach der die WestLB AG diese Verpflichtungen trägt, sind in der 

Tabelle auf Seite 116 dieses Konzernanhangs dargestellt und besonders gekennzeichnet. 

Für die WestLB Asset Management (Australia) Pty. Ltd. gilt diese Verpflichtung 

unabhängig von der Anteilsquote der WestLB AG. 

Gewährträgerhaftung (39) 

Die WestLB AG haftet gemeinsam mit ihrer 100%igen Tochter WestLB Beteiligungsholding 

GmbH im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen als Gewährträger der 

Landesbank Rheinland-Pfalz, Mainz, der Landesbank Schleswig-Holstein, Kiel, sowie 

unmittelbar bei der Westdeutschen ImmobilienBank, Mainz, und der DekaBank 

Deutsche Girozentrale, Frankfurt/Main. 

Corporate Governance-Kodex (40) 

Im Februar 2002 hat die vom Bundesjustizministerium eingesetzte Regierungskommission 

den Deutschen Corporate Governance-Kodex vorgelegt. Die WestLB AG hat freiwillig in 

Anlehnung an diesen Kodex durch ihren Vorstand und Aufsichtsrat mit Aufnahme der 

Geschäftstätigkeit der WestLB AG im August 2002 eigene Corporate Governance-Regeln 

beschlossen. Als nicht börsennotierte Gesellschaft geht die WestLB AG mit diesen Regeln


eine freiwillige Selbstverpflichtung ein, die maßgeblich auf den für nicht börsennotierte 

Unternehmen relevanten Vorgaben des Deutschen Corporate Governance-Kodex basiert. 

Das entsprechende Dokument ist auf der Homepage der WestLB AG veröffentlicht. 

Die WestLB AG dokumentiert mit ihren Corporate Governance-Regeln öffentlich, wie 

sie eine verantwortungsbewusste, auf nachhaltige Steigerung des Unternehmenswertes 

gerichtete Leitung und Kontrolle des Unternehmens zu verwirklichen beabsichtigt. Die 

Corporate Governance-Regeln der WestLB AG behandeln vor allem die Beziehungen 

zu ihren Aktionären, die Aufgaben und Zuständigkeiten von Vorstand und Aufsichtsrat 

sowie die Anforderungen an Rechnungslegung und Transparenz. Die Corporate 

Governance-Regeln sollen das Vertrauen von gegenwärtigen und künftigen Kunden, 

Aktionären, Mitarbeitern und der Öffentlichkeit national wie international fördern und 

vertiefen. Aufsichtsrat und Vorstand der Bank identifizieren sich in vollem Umfang mit 

diesen Regeln, die Bestandteil der Geschäftsordnung des Aufsichtsrates der WestLB 

AG sind. 

Da seit dem Beschluss der Corporate Governance-Regeln der WestLB AG aufgrund 

der formwechselnden Umwandlung im August 2002 ein nur fünf Monate umfassendes 

Rumpfgeschäftsjahr zur Verfügung stand, konnten noch nicht alle im Zusammenhang 

mit der Einführung der Corporate Governance-Regeln erforderlichen Anpassungen 

vollzogen werden. Wegen der besonderen Umstände eines jeden Gründungsprozesses 

in Verbindung mit den genannten zeitlichen Beschränkungen wird für dieses Rumpfgeschäftsjahr 

auf eine Darstellung der Abweichungen verzichtet. 

Sonstige finanzielle Verpflichtungen (41) 

Miet- und Leasingverpflichtungen bestehen beim WestLB-Konzern in Höhe von 

123,4 (i.V. 186,4) Mio €. Sonstige finanzielle Verpflichtungen belaufen sich auf 

13,8 (i.V. 663,2) Mio €. 

Die Landesbank NRW und die WestLB AG haften bis Ende 2006 für alle bis zur Abspaltung 

bestehenden Verbindlichkeiten als Gesamtschuldner; diese Mithaftung der WestLB AG 

wird auch von der oben genannten Haftung für Altverbindlichkeiten durch die früheren 

Gewährträger der WestLB GZ erfasst. 

Weitere sonstige finanzielle Verpflichtungen, die nach § 251 HGB anzugeben wären, 

bestehen nicht. 

145

146 

Risikovorsorge (42) 

EINZELWERTBERICHTIGUNGEN UND KREDITRÜCKSTELLUNGEN 

(OHNE RESERVEN GEMÄSS §§ 340 f, 340 g HGB; OHNE PAUSCHALWERTBERICHTIGUNG) 



nach Spaltung 



Anfangsbestand 3.004,7 2.587,7 2.720,3 

Abspaltungsbedingte Abgänge – 146,4 – – 

Zuführungen 2.162,0 1.117,4 1.154,1 

Auflösungen – 420,3 – 404,4 – 422,5 

Verbräuche – 339,7 – 509,7 – 515,5 

Kurswertdifferenzen/sonstige Änderungen – 220,5 67,3 68,3 

Endbestand 4.039,8 2.858,3 3.004,7 

ABSCHREIBUNGEN UND WERTBERICHTIGUNGEN 

GEMÄSS § 340 f (3) UND § 340 c (2) HGB 



nach Spaltung 



Risikoergebnis – 1.916,0 – 751,1 – 774,3 

Kredite und Wertpapiere Aufwand: – 2.010,9 – 987,0 – 1.010,2 

davon – Kredite – 1.987,3 – 910,1 – 927,6 

davon:– Wertpapiere – 23,6 – 76,9 – 82,6 

Beteiligungen und Wertpapiere Ertrag: 94,9 235,9 235,9 

davon – Beteiligungen 210,0 146,3 146,3 

davon:– Wertpapiere – 115,1 89,6 89,6 

Entsprechend § 340 f Abs. 3 HGB wurden für den WestLB-Konzern die Erträge und 

Aufwendungen aus der Bewertung im Kreditgeschäft kompensiert mit Abschreibungen 

auf sowie Erträgen aus Zuschreibungen zu Wertpapieren der Liquiditätsreserve ausgewiesen, 

der Nettoaufwand beträgt danach 2.010,9 Mio €. Analog dazu erfolgte gemäß 

§ 340 c Abs. 2 HGB die Kompensation der Aufwendungen für Beteiligungen, für Anteile 

verbundener Unternehmen sowie für Wertpapiere des Anlagebestandes mit den entsprechenden 

Erträgen, insgesamt werden danach 94,9 Mio € als Risikoergebnis für 

Beteiligungen und Wertpapiere ausgewiesen.


Ergebnis aus Leasinggeschäft (43) 

In den Erträgen aus dem Leasinggeschäft sind neben den laufenden Leasingerträgen 

auch die Verkaufsgewinne aus Leasinggegenständen in Höhe von 2,5 (i.V. 7,8) Mio € 

enthalten. Die Aufwendungen aus dem Leasinggeschäft beinhalten die Abschreibungen 

in Höhe von 152,8 (i.V. 116,8) Mio € und die Refinanzierungskosten in Höhe von 37,2 

(i.V. 39,7) Mio €. 

Außerordentliches Ergebnis (44) 

Die außerordentlichen Aufwendungen umfassen im Wesentlichen den Aufwand für 

Restrukturierungsmaßnahmen, vor allem im Personalsektor, sowie einen Beitrag im 

Rahmen der Solidaritätsaktion des DSGV zur Fluthilfe. 

Die außerordentlichen Erträge resultieren vorwiegend aus dem Verkauf des 

Privatkundengeschäfts. 

Geografische Aufgliederung der Ertragskomponenten (45) 

Die wesentlichen Ertragskomponenten der Gewinn- und Verlustrechnung des WestLB- 

Konzerns wurden im Geschäftsjahr 2002 auf den folgenden geografischen Märkten 

erzielt: 

Mio € Zinserträge/ Provisionserträge Nettoergebnis aus Sonstige 

Laufende Erträge Finanzgeschäften betriebliche Erträge 

Deutschland 8.031,0 418,5 38,9 544,6 

Europa (ohne Deutschland) 8.431,1 246,6 23,6 484,5 

Nordamerika 3.343,9 244,7 66,3 318,2 

Südamerika 192,4 5,7 – 11,6 193,4 

Asien/Australien 1.016,6 46,1 9,5 51,2 

Die geografische Zuordnung der Erträge erfolgte nach dem Sitz der die Bestände bilanzierenden 

bzw. geschäftsdurchführenden Tochtergesellschaften und Niederlassungen. Der 

Ausweis der Ertragskomponenten erfolgt in Brutto und vor Konsolidierung. Die in der Gewinnund 

Verlustrechnung eliminierten Ergebnisse aus zwischen den regionalen Betriebsstellen 

getätigten Geschäften sind in dieser Darstellung enthalten. 

147

148 

Anzahl der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (46) 

Die Anzahl der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter betrug im Geschäftsjahr 2002 

durchschnittlich: 

männlich weiblich insgesamt Stand nach Spaltung insgesamt 

2002 und Übergangs- 2001 

konsolidierung 

Inländische Konzerngesellschaften 3.278 2.472 5.750 6.311 8.701 

Ausländische Konzerngesellschaften 

Anteilig konsolidierte 

2.369 1.518 3.887 3.927 3.927 

Konzerngesellschaften 144 129 273 268 2.046 

Insgesamt 5.791 4.119 9.910 10.506 14.674 

Von den Beschäftigten des WestLB-Konzerns befanden sich Ende des Jahres 231 

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter in einem Ausbildungs- oder ausbildungsähnlichen 

Verhältnis. 

Bezüge der Organe (47) 

Die Gesamtbezüge des Vorstandes der WestLB AG belaufen sich im Jahr 2002 auf 

6,7 (i.V. 7,6) Mio €, die Ruhegehälter und Hinterbliebenenbezüge auf 3,9 (i.V. 3,2) Mio €. 

Die Bezüge der Mitglieder des Verwaltungsrates betragen 0,5 (i.V. 0,5) Mio €, die Bezüge 

der Mitglieder der Gewährträgerversammlung betragen 0,1 (i.V. 0,1) Mio € und die der 

Mitglieder der Beiräte 0,5 (i.V. 0,4) Mio €. 

Für frühere Vorstandsmitglieder der WestLB AG und ihre Hinterbliebenen bestehen 

Pensionsrückstellungen in Höhe von 36,2 (i.V. 30,7) Mio €. 

Kredite an Organe (48) 

Den Mitgliedern des Vorstandes der WestLB AG wurden Vorschüsse und Kredite in 

Höhe von 0,6 (i.V. 3,6) Mio € gewährt. Die Mitglieder des Aufsichtsrates der WestLB 

AG erhielten Vorschüsse und Kredite in Höhe von 0,4 Mio €. 

Im Jahr 2002 wurden an Mitglieder des Verwaltungsrates der WestLB Girozentrale 

Vorschüsse und Kredite in Höhe von 1,1 Mio €, an Mitglieder der Gewährträgerversammlung 

der WestLB Girozentrale wurden Vorschüsse und Kredite in Höhe von 

0,2 Mio € und an die Mitglieder der Beiräte der WestLB Girozentrale wurden 

Vorschüsse und Kredite in Höhe von 0,6 Mio € gewährt.


Beteiligungen an der WestLB AG (49) 

Die Landesbank NRW ist zu 100% an dem gezeichneten Kapital der WestLB AG beteiligt. 

Dieses wurde der Gesellschaft gemäß § 20 Abs. 1 und 4 AktG mitgeteilt. 

Konzernbeteiligungen (50) 

Unternehmen des WestLB-Konzerns (ohne Gemeinschaftsunternehmen) sind an folgenden 

großen Kapitalgesellschaften mit mehr als fünf Prozent der Stimmrechte beteiligt: 

AKA Ausfuhrkredit-Gesellschaft mbH, Frankfurt/Main 

AXA Investment Managers Deutschland GmbH, Köln 

Babcock Borsig Aktiengesellschaft, Oberhausen 

Coperion Holding GmbH, Konstanz 

Corac Group plc, Uxbridge, Großbritannien 

Deutsche Anlagen-Leasing GmbH, Mainz 

European Sovereign Investments Limited Partnership 

Girindus AG, Bergisch Gladbach 

Global Trade Finance Priv. Ltd., Mumbai, Indien 

Metro Capital B.V., Venlo-Blerick 

Nordex AG, Norderstedt 

RW Holding AG, Düsseldorf 

Technotrans AG, Sassenburg 

The Wireless Group plc, London, Großbritannien 

TUI AG, Berlin und Hannover 

WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbH, Düsseldorf 

Unternehmen des WestLB-Konzerns sind unbeschränkt haftende Gesellschafter bei: 

Darnley Estates Unlimited, Dublin 

GLB GmbH & Co. OHG, Frankfurt/Main 

Grundstücksgesellschaft am Fürstenwall (GbR), Düsseldorf 

Société Civile Immobilière Franco-Allemande (SCIFA), Paris 

Mandate der Vorstandsmitglieder und Mitarbeiter des Konzerns (51) 

In den nachfolgend aufgeführten Gesellschaften sind Vorstandsmitglieder der WestLB 

AG bzw. Mitarbeiter von Konzernunternehmen (ohne Gemeinschaftsunternehmen) 

Mitglieder bzw. Vorsitzende eines Aufsichtsrates oder anderer Kontrollgremien. Bei 

den mit * gekennzeichneten Mandaten handelt es sich um freiwillige Angaben, die 

über die Angabepflicht von Mandaten bei großen Kapitalgesellschaften gemäß § 340 a 

Abs. 4 Nr. 1 i.V. m. § 267 Abs. 3 HGB hinausgehen. 

149

150 

Mandate der Vorstandsmitglieder 


AXA Konzern AG 

DekaBank Deutsche Girozentrale* 

Deutsche Post AG 

DHL Worldwide Express B.V.* (bis 2. 12. 2002) 

Ford Deutschland Holding GmbH 

Ford-Werke AG 

INTERSEROH AG (bis 27. 6. 2002) 

Landesbank Rheinland-Pfalz Girozentrale* 

Landesbank Schleswig-Holstein Girozentrale* 

Rockwool International A/S* 

Westdeutsche ImmobilienBank* 


Bank Austria AG* 



rhenag Rheinische Energie AG 

RWE Gas AG 


Ernst Gerlach (vom 27. 4. bis 31. 7. 2002) 

Georgsmarienhütte GmbH 

Mannesmann Röhrenwerke AG 

Hans Henning Offen (bis 31. 8. 2002) 

Gildemeister AG 

Kaufhof Warenhaus AG 

RWE Plus AG 

ThyssenKrupp Materials AG 

Trienekens AG (bis 29. 7. 2002) 

TUI AG 

WestIntell AG*


Dr. Wolf-Albrecht Prautzsch (bis 31. 7. 2002) 

Gerry Weber International AG 

Hamburgische Landesbank Girozentrale* 

Investitionsbank des Landes Brandenburg* (bis 1. 8. 2002) 



Provinzial Holding Westfalen* (bis 30. 9. 2002) 

Provinzial Leben Holding Westfalen* (bis 30. 9. 2002) 

RAG Immobilien AG 

Rethmann Beteiligungs AG 

RWE Power AG 

TA Triumph-Adler AG 

Viterra AG 

Westdeutsche ImmobilienBank* (bis 31. 7. 2002) 

Westfälische Provinzial Feuerversicherung AG (bis 30. 9. 2002) 

Westfälische Provinzial Lebensversicherung AG (bis 30. 9. 2002) 

Westfalen AG 


Österreichische Bundesfinanzierungsagentur Ges.m.b.H* 


Babcock Borsig AG 

Howaldtswerke-Deutsche Werft AG (bis 5. 8. 2002) 

Hüttenwerke Krupp Mannesmann GmbH 

Investitionsbank des Landes Brandenburg* 

Klöckner & Co. AG 

Nordex AG 

Phoenix AG 

Rütgers AG 

STEAG AG 

ThyssenKrupp Stahl AG 

WestUBG Westdeutsche Unternehmensbeteiligungs-AG* 

151

152 


AXA Lebensversicherung AG 

Banca del Gottardo* (bis 27. 11. 2002) 

Börse Düsseldorf AG* 

Deutsche Börse AG 

Fresenius AG 

Hapag-Lloyd AG 

Solvay Deutschland GmbH 

Veba Oel AG (bis 7. 2. 2002) 

VHV Autoversicherungs-AG 

West Pensionsfonds AG* 

West Pensionskasse AG* 


INTERSEROH AG 

MDK Holdings Ltd.* (bis 17. 7. 2002) 

Preussag Energie GmbH 

Singapore Aircraft Leasing Enterprise Ltd.* 


Landesbank Rheinland-Pfalz* 


Mandate der Mitarbeiter des Konzerns 

Folgende Mitarbeiter sind Mitglieder bzw. Vorsitzende eines Aufsichtsrates in 

nachfolgend aufgeführten Gesellschaften: 

Bernd Bennemann 

Metro Capital B.V. 

Philip Buscombe 

Coperion Holding GmbH 

Chestnutbay Limited 

Southern Cross Healthcare Holdings Limited 

Stephen Davidson 

ENIC plc 

Jeremy Hand 

Chestnutbay Limited 

Southern Cross Healthcare Holdings Limited


Tom Kaiser 

Deka International (Ireland) 

Dr. Jörg Lauer 


Wolfgang Richter 

LBS Landesbausparkasse Bremen AG 

Franz Ruf 

DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. 

Rainer Schmitz 

Deka Investment GmbH 

Jürgen Schneider 

JT International Germany GmbH 

Jürgen Stinner 


W. Jacobsen 

Volker Undorf 

Shamrock Resources Inc. 

Joachim Voss 

Technotrans AG 

Manfred Wern 

TCI Training & Consulting International AG 

Dr. Alexander Winkels 

Klöckner & Co. AG, Duisburg 

Madaus AG 

Schmitz-Cargobull AG 

Schuh-Union AG, Zweibrücken (bis 30. 9. 2002) 

153

154 

Organe der WestLB AG (52) 

Die Organe der WestLB AG umfassen im Kalenderjahr 2002 sowohl die der 

Westdeutschen Landesbank Girozentrale, und zwar bis zum 31. 7. 2002 bzw. 

30. 8. 2002, als auch die der WestLB AG ab 1. 8. 2002. 

Verwaltungsrat (bis 30. 8. 2002) 

Ernst Schwanhold, Vorsitzender 

Minister, Ministerium für Wirtschaft und Mittelstand, Energie und Verkehr 

des Landes Nordrhein-Westfalen 

Peer Steinbrück, MdL, stellv. Vorsitzender 

Minister, Finanzministerium des Landes Nordrhein-Westfalen 

Udo Molsberger, stellv. Vorsitzender 

Landesdirektor, Landschaftsverband Rheinland 

Wolfgang Schäfer, stellv. Vorsitzender 

Landesdirektor, Landschaftsverband Westfalen-Lippe 

Dr. Karlheinz Bentele, stellv. Vorsitzender 

Präsident, Rheinischer Sparkassen- und Giroverband 

Dr. Rolf Gerlach, stellv. Vorsitzender 

Präsident, Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband 

Walter Haas 

Vorsitzender, DGB Landesbezirk NRW 

Heinz Kettler 

HEINZ KETTLER Metallwarenfabrik GmbH & Co. 

Dr. Hermann Krämer 

ehemaliges Mitglied des Vorstandes der VEBA AG 

Dr. Helmut Linssen, MdL 

1. Vizepräsident des Landtags Nordrhein-Westfalen 

Edgar Moron, MdL 

Vorsitzender der SPD-Landtagsfraktion NRW 

Friedrich Späth 

ehemaliger Vorsitzender des Vorstandes der Ruhrgas AG


Paul Heidrich 

Vorsitzender der CDU-Fraktion, Landschaftsversammlung Rheinland 

Dr. Berthold Tillmann 

Oberbürgermeister, Stadt Münster 

Hans-Peter Krämer 

Vorsitzender des Vorstandes, Kreissparkasse Köln 

Dieter Pützhofen 

Oberbürgermeister, Stadt Krefeld 

Rolf Brunswig (bis 30. 6. 2002) 

Vorsitzender des Vorstandes, Sparkasse Siegen 

Dr. Norbert Emmerich (vom 1. 7. 2002 bis 30. 8. 2002) 

Vorsitzender des Vorstandes, Sparkasse Münsterland Ost 

Hans Pixa 

Landrat, Kreis Coesfeld 

Fred Eicke 

Direktor, WestLB Düsseldorf 

Hannelore Heger-Golletz 

Bankangestellte, WestLB Münster 

Gerd-Uwe Löschmann 

Prokurist, WestLB Düsseldorf 

Manfred Matthewes 

Bankkaufmann, WestLB Düsseldorf 

Manfred Schimpf 

Bankkaufmann, WestLB Münster 

Hubertus Schreiber 

Bankkaufmann, WestLB Münster 

Elisabeth Weber 

Bankkauffrau, WestLB Düsseldorf 

155

156 

Franz-Georg Schröermeyer 

Gewerkschaftssekretär im Fachbereich Finanzdienstleistungen 

ver.di Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft, Bez. Münster 

Christiane Stascheit 

Stellv. Geschäftsführerin für den Bezirk Düsseldorf 

ver.di Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft, Bez. Düsseldorf 

Dr. Harald Noack 

Staatssekretär, Finanzministerium des Landes Nordrhein-Westfalen 

Dieter Krell 

Ministerialdirigent 

Leiter der Zentralabteilung, Ministerium für Wirtschaft und Mittelstand, Energie und 

Verkehr des Landes Nordrhein-Westfalen 

Karl Bechtel 

Erster Landesrat, Landschaftsverband Rheinland 

Dr. Hans-Ulrich Predeick 

Erster Landesrat, Landschaftsverband Westfalen-Lippe 

Heinz Biesenbach 

Verbandsgeschäftsführer, Rheinischer Sparkassen- und Giroverband 

Dr. Klaus Wienberg 

Verbandsgeschäftsführer, Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband 

Gewährträgerversammlung der WestLB Girozentrale (bis 31. 8. 2002) 

Georg Wilhelm Adamowitsch, Stimmführer 

Staatssekretär, Chef der Staatskanzlei des Landes Nordrhein-Westfalen 

Dr. Günter Berg 

Ministerialdirigent, Finanzministerium des Landes Nordrhein-Westfalen 

Dr. Thomas Griese 

Staatssekretär, Ministerium für Umwelt und Naturschutz, Landwirtschaft und 

Verbraucherschutz des Landes Nordrhein-Westfalen 

Jörg Hennerkes 

Staatssekretär, Ministerium für Wirtschaft und Mittelstand, Energie und Verkehr 

des Landes Nordrhein-Westfalen


Bernd Kiesow 

Ltd. Ministerialrat, Finanzministerium des Landes Nordrhein-Westfalen 

Manfred Morgenstern 

Staatssekretär, Ministerium für Städtebau und Wohnen, 

Kultur und Sport des Landes Nordrhein-Westfalen 

Cornelia Prüfer-Storcks 

Staatssekretärin, Ministerium für Frauen, Jugend, Familie und 

Gesundheit des Landes Nordrhein-Westfalen 

Johannes Winkel 

Ministerialdirigent, Innenministerium des Landes Nordrhein-Westfalen 

Winfried Schittges, MdL, Stimmführer 

Vorsitzender, Landschaftsversammlung Rheinland 

Harry Voigtsberger 

Vorsitzender der SPD-Fraktion, Landschaftsversammlung Rheinland 

Dr. Wolfgang Kirsch, Stimmführer 

Landrat 

Vorsitzender der CDU-Fraktion, Landschaftsversammlung Westfalen-Lippe 

Dieter Gebhard 

Vorsitzender der SPD-Fraktion, Landschaftsversammlung Westfalen-Lippe 

Dr. Hans-Christian Vollert, Stimmführer 

Landrat, Kreisverwaltung Viersen 

Michael Kranz 

Vorsitzender des Vorstandes, Sparkasse Bonn 

Paul-Gerhard Schmitz 

Bürgermeister, Stadt Gummersbach 

Franz-Josef Leikop, Stimmführer 

Landrat, Hochsauerlandkreis 

Dr. Norbert Emmerich (bis 30. 6. 2002) 

Vorsitzender des Vorstandes, Sparkasse Münsterland Ost 

157

158 

Josef Strauß (vom 1. 7. 2002 bis 31. 7. 2002) 

Vorsitzender des Vorstandes, Sparkasse Wittgenstein 

Eckhard Schwerhoff 

Bürgermeister, Stadt Gladbeck 

Gewährträgerversammlung der WestLB Girozentrale (ab 1. 8. 2002 bis 30. 8. 2002) 

Dr. Bernd Lüthje 

Vorsitzender des Vorstandes, Landesbank NRW 

Ernst Gerlach 

Mitglied des Vorstandes, Landesbank NRW 

Dr. Ulrich Schröder 

Mitglied des Vorstandes, Landesbank NRW 

Vorstand der WestLB GZ (bis 30. 8. 2002) 

Jürgen Sengera (Vorsitzender) 

Hans Henning Offen (stellv. Vorsitzender) 

Dr. Wolf-Albrecht Prautzsch (stellv. Vorsitzender bis 31. 7. 2002) 


Ernst Gerlach (vom 27. 4. 2002 bis 31. 7. 2002) 

Dr. Bernd Lüthje (vom 27. 4. 2002 bis 31. 7. 2002) 




Dr. Ulrich Schröder (vom 27. 4. 2002 bis 31. 7. 2002) 


Vorstand der WestLB AG (ab 1. 8. 2002) 

Jürgen Sengera (Vorsitzender) 


Klaus-Michael Geiger (ab 1. 1. 2003) 


Robert Restani (stellv. Mitglied ab 1. 12. 2002) 



Andreas Seibert


Mitglieder des Aufsichtsrates der WestLB AG (ab 1. 8. 2002) 

Dr. Bernd Lüthje, Vorsitzender 

Vorsitzender des Vorstandes, Landesbank NRW 

Gerd-Uwe Löschmann, stellvertretender Vorsitzender (ab 3. 9. 2002) 

Prokurist, WestLB AG, Düsseldorf 

Dr. Erich Bauer 

Chief Executive Manager, TMD Friction Holding GmbH 

Jean-Pascal Beaufret 

Chief Financial Officer, Alcatel 

Dr. Karlheinz Bentele 

Präsident, Rheinischer Sparkassen- und Giroverband 

Thorsten Ellwanger (ab 3. 9. 2002) 

Prokurist, WestLB AG, Hamburg 

Bernd Fiegler (ab 3. 9. 2002) 

Stellv. Landesbezirksleiter 

ver.di Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft Landesbezirk NRW 

Dr. Rolf Gerlach (ab 2. 9. 2002) 

Präsident, Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband 

Horst-Wolfgang Klophaus (ab 3. 9. 2002) 

Bevollmächtigter, WestLB AG, Düsseldorf 


Vorsitzender des Vorstandes, Kreissparkasse Köln 

Dr. Siegfried Luther 

Stellv. Vorsitzender des Vorstandes, Bertelsmann AG 

Manfred Matthewes (ab 3. 9. 2002) 

Bankkaufmann, WestLB AG, Düsseldorf 

Hartmut Mehdorn 

Vorsitzender des Vorstandes, Deutsche Bahn AG 

Udo Molsberger 

Landesdirektor, Landschaftsverband Rheinland 

159

160 


Erster Landesrat, Landschaftsverband Westfalen-Lippe 

Henning Richerzhagen (vom 1. 8. 2002 bis 2. 9. 2002) 

Verbandssyndikus, Westfälisch-Lippischer Sparkassen- und Giroverband 

Heinz-Günter Sander (ab 3. 9. 2002) 

Bankangestellter, WestLB AG, Düsseldorf 

Rainer Schmitz (ab 3. 9. 2002) 

Bankdirektor, WestLB AG, Düsseldorf 

Franz-Georg Schröermeyer (ab 3. 9. 2002) 

Gewerkschaftssekretär im Fachbereich Finanzdienstleistungen 

ver.di Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft, Bezirk Münster 

Christiane Stascheit (ab 3. 9. 2002) 

Stellv. Geschäftsführerin für den Bezirk Düsseldorf 

ver.di Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft, Bez. Düsseldorf 

Elisabeth Weber (ab 3. 9. 2002) 

Bankkauffrau, WestLB AG, Düsseldorf 

Düsseldorf/Münster, 15. April 2003/8. Mai 2003* 


Der Vorstand 

Sengera Dr. Franke Geiger Dr. Puffer 

Restani Dr. Ringel Roggemann Seibert 

* Die Änderungen vom 8. Mai 2003 berücksichtigen zusätzlichen Risikovorsorgebedarf 

auf ein Kreditengagement und die entsprechenden Folgeänderungen.


Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

Wir haben den von der WestLB AG, Düsseldorf/Münster, aufgestellten, geänderten Konzernabschluss 

und den geänderten Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 

bis 31. Dezember 2002 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht 

nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und den ergänzenden 

Regelungen in der Satzung liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der 

Bank. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine 

Beurteilung über den Konzernabschluss und über den Konzernlagebericht abzugeben. 

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom 

Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger 

Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den 

Konzernabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung 

und durch den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und 

Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der 

Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit 

und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen 

über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit 

des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die 

Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von 

Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in 

den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, 

der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der 

wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der 

Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir sind der 

Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere 

Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Überzeugung vermittelt der geänderte Konzernabschluss unter Beachtung 

der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen 

entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns der 

WestLB AG Düsseldorf/Münster. Der geänderte Konzernlagebericht gibt insgesamt eine 

zutreffende Vorstellung von der Lage des Konzerns und stellt die Risiken der künftigen 

Entwicklung zutreffend dar. 

Düsseldorf, den 16. April 2003/9. Mai 2003 

PwC Deutsche Revision 

Aktiengesellschaft 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

(Kütter) (Dr. Dicken) 

Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer 

161

162 

Bericht des Aufsichtsrates 

Errichtung der WestLB AG und Zusammensetzung des Aufsichtsrates 

Am 1. August 2002 wurde kraft Gesetz zur Neuregelung der Rechtsverhältnisse der 

öffentlich-rechtlichen Kreditinstitute in Nordrhein-Westfalen die Landesbank Nordrhein- 

Westfalen errichtet und für die Westdeutsche Landesbank Girozentrale (WestLB) die 

formwechselnde Umwandlung in eine Aktiengesellschaft beschlossen. Der Formwechsel 

wurde am 30. August 2002 durch die Eintragung der WestLB AG in die Handelsregister 

Düsseldorf und Münster vollzogen. Der Bericht des Aufsichtsrates umfasst vor diesem 

Hintergrund sowohl Aktivitäten der Westdeutschen Landesbank Girozentrale in der 

Zeit vom 1. Januar 2002 bis 30. August 2002 als auch die Tätigkeiten der WestLB AG 

einschließlich ihrer Gründungsgeschäfte vom 1. August 2002 bis 31. Dezember 2002. 

Über die Tätigkeiten des Verwaltungsrates der WestLB bezüglich der ihm vom 1. Januar 

2002 bis 30. August 2002 obliegenden Aufsichtsfunktionen wird zugleich weiter unten 

berichtet. 

Für die WestLB AG hat die Landesbank NRW als Gründerin gemäß §§ 30 Abs. 1, 31 

Abs. 1 AktG zehn Aufsichtsratsmitglieder als Anteilseignervertreter bestellt. In der 

Aufsichtsratssitzung am 1. August 2002 wählte der Gründungsaufsichtsrat aus seiner 

Mitte den Vorsitzenden des Aufsichtsrates, verabschiedete die Geschäftsordnung 

für den Aufsichtsrat, wählte die Vorstandsmitglieder der WestLB AG, erteilte seine 

Zustimmung zur Geschäftsordnung des Vorstandes und prüfte und unterzeichnete den 

Gründungsprüfungsbericht. Nach Einleitung des Statusverfahrens gemäß § 31 Abs. 3 

AktG i.V.m. §§ 97 bis 99 AktG wurden am 3. September 2002 gemäß § 104 AktG zehn 

Vertreter der Arbeitnehmer durch Beschlüsse der Amtsgerichte Düsseldorf und Münster 

gerichtlich bestellt. In der Aufsichtsratssitzung am 4. September 2002 wählte der Aufsichtsrat 

aus dem Kreis der Arbeitnehmervertreter den stellvertretenden Aufsichtsratsvorsitzenden. 

In derselben Sitzung erfolgte die Bildung des Personal- und Vermittlungsausschusses, 

des Präsidiums, des Prüfungsausschusses und des Risikoausschusses. 

Überwachung und Beratung der Geschäftsführung 

Der Aufsichtsrat der WestLB AG hat im Zeitraum 1. August bis 31. Dezember 2002 

(Berichtszeitraum des Aufsichtsrates) die Aufgaben wahrgenommen, die ihm kraft 

Gesetz und Satzung zukommen, insbesondere die Geschäftsführung der WestLB AG 

laufend überwacht. Der Aufsichtsrat und seine Ausschüsse wurden im Berichtszeitraum


des Aufsichtsrates vom Vorstand regelmäßig und ausführlich über alle relevanten Fragen 

der Planung, der Geschäftsentwicklung, der Risikolage und des Risikomanagements 

sowie über wesentliche Ereignisse und wichtige Geschäftsvorfälle informiert. Soweit 

Geschäftsvorgänge der Zustimmung des Aufsichtsrates bedurften, wurde diese erteilt. 

Der Aufsichtsrat hat Sachverhalte, die in seine Zuständigkeit fallen, soweit erforderlich, 

geregelt. Die Überwachung und Prüfung der Geschäftsführung des Vorstandes durch 

den Aufsichtsrat erfolgte anhand der erteilten Informationen und aufgrund angeforderter 

Unterlagen. 

In der ersten ordentlichen Sitzung des Aufsichtsrates der WestLB AG am 4. September 

2002 berichtete der Vorstand über die Geschäftslage der WestLB AG, den Stand der 

Vorbereitungen zur Kapitalerhöhung und das Beteiligungsgeschäft. Am 25. November 

2002 waren neben dem Bericht zur Geschäftslage, zum Beteiligungsgeschäft und zu 

Mandaten des Vorstandes die Wahl des Arbeitsdirektors und die Empfehlung an die 

Hauptversammlung zur Erhöhung des Kapitals der WestLB AG durch Aufnahme einer 

stillen Einlage mit Wandlung in Aktien der WestLB AG Gegenstand der Sitzung. In der 

außerordentlichen Aufsichtsratssitzung am 7. Dezember 2002 wurde ein neues 

Vorstandsmitglied gewählt. 

Das Präsidium bereitete in seinen Sitzungen am 25. November 2002 und am 7. Dezember 

2002 die Aufsichtsratssitzungen vor. Der Risikoausschuss befasste sich in seiner ersten 

Sitzung am 6. November 2002 neben Schwerpunkten des Kreditgeschäftes insbesondere 

mit Fragen der strategischen Risikopositionierung und -tragfähigkeit der Bank sowie 

der Steuerung operationaler Risiken. 

Der Vorsitzende des Aufsichtsrates ließ sich auch außerhalb der Sitzungen des Aufsichtsrates 

und seiner Ausschüsse ausführlich in regelmäßigen Gesprächen mit dem Vorstand 

über Fragen der Geschäftspolitik und der Geschäftslage unterrichten und hat sich 

hierzu mit dem Vorstand beraten. 

Prüfung und Feststellung von Jahresabschluss und Konzernabschluss 

Alle Aufsichtsratsmitglieder erhielten vor der Jahresabschlusssitzung am 13. Mai 2003 

den Jahresabschluss und den Lagebericht vom 4. März 2003/8. Mai 2003, den Konzernabschluss 

und den Konzernlagebericht vom 15. April 2003/8. Mai 2003. Der Prüfungsausschuss 

hat in seinen Sitzungen am 2. April 2003 und am 12. Mai 2003 die Prüfungsberichte 

zum Jahresabschluss und zum Konzernabschluss behandelt. An allen drei 

Sitzungen nahm der Wirtschaftsprüfer, die PwC Deutsche Revision Aktiengesellschaft 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, teil. Der Jahresabschluss und der Konzernabschluss 

sowie der Lagebericht und der Konzernlagebericht wurden von den Wirtschaftsprüfern 

geprüft und die Abschlüsse mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen. Der 

Aufsichtsrat und der aus seiner Mitte gebildete Prüfungsausschuss haben die Abschlüsse 

und Lageberichte geprüft sowie die Berichte des Abschlussprüfers über die Ergebnisse 

seiner Prüfung eingehend erörtert und erheben nach dem abschließenden Ergebnis 

der Prüfung keine Einwendungen. Der Aufsichtsrat stellte den Jahresabschluss fest und 

billigte den Konzernabschluss. 

163

164 

Außerdem hat der Vorstand dem Aufsichtsrat den Bericht über die Beziehungen zu 

verbundenen Unternehmen gemäß § 312 AktG sowie den hierzu vom Abschlussprüfer 

erstatteten Prüfungsbericht vorgelegt. Aufgrund der ohne Beanstandungen abgeschlossenen 

Prüfungen hat der Abschlussprüfer folgendes Testat erteilt: 

„Nach unserer pflichtgemäßen Prüfung und Beurteilung bestätigen wir, dass 

1. die tatsächlichen Angaben des Berichts richtig sind und 

2. bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften die Leistung der Gesellschaft 

nicht unangemessen hoch war.“ 

Der Aufsichtsrat hat den Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen 

geprüft und sich mit dem hierzu erstatteten Prüfungsbericht auseinander gesetzt. Er 

hat die Berichte ohne Bedenken und Einwendungen gebilligt. 

Corporate Governance-Regeln 

Mit Gründung der WestLB AG haben Vorstand und Aufsichtsrat die Corporate 

Governance-Regeln der WestLB AG beschlossen. Diese Regeln stellen eine freiwillige 

Selbstverpflichtung dar und lehnen sich an den „Deutschen Corporate Governance 

Kodex“, der auf börsennotierte Gesellschaften abstellt, an. Die Corporate Governance- 

Regeln der WestLB AG haben das Ziel, das Handeln der Bank gegenüber Kunden, 

Aktionären, Mitarbeitern und der Öffentlichkeit transparent darzulegen und zu stärken. 

Sie sollen darüber hinaus dazu beitragen, den unternehmerischen Erfolg zu sichern, 

indem sie die Leitung und Kontrolle der Bank festigen. Fokus der Erfolgssicherung ist 

die nachhaltige Steigerung des Unternehmenswertes. 

Da seit dem Beschluss der Corporate Governance-Regeln der WestLB AG aufgrund 

der formwechselnden Umwandlung im August 2002 ein nur fünf Monate umfassendes 

Rumpfgeschäftsjahr zur Verfügung stand, konnten noch nicht alle im Zusammenhang 

mit der Einführung der Corporate Governance-Regeln erforderlichen Anpassungen vollzogen 

werden. Wegen der besonderen Umstände eines jeden Gründungsprozesses in 

Verbindung mit den genannten zeitlichen Beschränkungen wird für dieses Rumpfgeschäftsjahr 

auf eine Darstellung der Abweichungen verzichtet. 

Personelle Veränderungen 

Im Aufsichtsrat gab es neben der Bestellung der zehn Vertreter der Anteilseigner und 

der gerichtlichen Bestellung der zehn Vertreter der Arbeitnehmer im Geschäftsjahr 

2002 eine personelle Veränderung: Herr Henning Richerzhagen, Verbandssyndikus des 

Westfälisch-Lippischen Sparkassen- und Giroverbandes, legte sein Amt nieder; ihm folgte 

Herr Dr. Rolf Gerlach, Präsident des Westfälisch-Lippischen Sparkassen- und Giroverbandes. 

Der Vorstand der WestLB AG wurde am 1. Dezember 2002 durch Herrn Robert Restani als 

stellvertretendes Vorstandsmitglied verstärkt. Zum 1. Januar 2003 wurde Herr Klaus-Michael 

Geiger zum Mitglied des Vorstandes bestellt.


Tätigkeit des Verwaltungsrates der Westdeutschen Landesbank 

Girozentrale vom 1. Januar bis 30. August 2002 

Die Geschäftstätigkeit der WestLB unterlag im Geschäftsjahr 2002 im Zeitraum vom 

1. Januar bis 30. August (Berichtszeitraum des Verwaltungsrates) der Aufsicht und 

Kontrolle durch den Verwaltungsrat der WestLB. Dem Verwaltungsrat gehörten Mitglieder 

des im Berichtszeitraum gegründeten Aufsichtsrates der WestLB AG an. 

Im Geschäftsjahr 2002 fanden am 13. März 2002 und am 13. Mai 2002 ordentliche 

Sitzungen des Verwaltungsrates statt. In diesen Sitzungen hat der Vorstand dem 

Verwaltungsrat über die Geschäftslage, über den Stand der Neuausrichtung der 

WestLB, über das Beteiligungsgeschäft, über die Reorganisation der inländischen 

Niederlassungen, über Neuemissionen der WestLB, über den Jahresabschluss für das 

Geschäftsjahr 2001, über den Stand der Emission von Ergänzungskapital der WestLB 

sowie über Grundstücksangelegenheiten berichtet. In einer Sondersitzung am 27. April 

2002 wurden die Herren Dr. Bernd Lüthje, Ernst Gerlach und Dr. Ulrich Schröder in 

den Vorstand der WestLB gewählt, um als zukünftige Vorstandsmitglieder der 

Landesbank NRW die Aufspaltung der WestLB mitzugestalten. 

Der Präsidialausschuss bereitete in insgesamt sieben Sitzungen u.a. die Verwaltungsratssitzungen 

vor. In seinen letzten beiden Sitzungen am 27. Mai 2002 und am 3. Juli 2002 

beschäftigte er sich insbesondere mit der geplanten Kapitalerhöhung und allen Schwerpunktthemen 

im Zusammenhang mit der Neuausrichtung des Institutes. Der Prüfungsausschuss 

hat in zwei Sitzungen am 22. April 2002 und am 3. Mai 2002 den Jahresabschluss 

2001 erörtert. In den insgesamt sieben Sitzungen des Kreditausschusses 

wurde über besondere Kreditengagements berichtet. Der Bauausschuss befasste sich 

in einer Sitzung insbesondere mit der Umsetzung der Immobilienstrategie des 

Bankkonzerns. 

Im Vorstand der WestLB waren im Geschäftsjahr 2002 folgende personelle Änderungen 

zu verzeichnen: Herr Dr. Manfred Puffer wurde zum 1. Januar 2002 als neues Vorstandsmitglied 

bestellt. Der Vorstand wurde für den Zeitraum vom 27. April 2002 bis 31. Juli 2002 

durch die Herren Dr. Bernd Lüthje, Ernst Gerlach und Dr. Ulrich Schröder erweitert, die 

am 1. August in der Sitzung des Verwaltungsrates der Landesbank NRW in den Vorstand 

der Landesbank NRW gewählt wurden. Die beiden stellvertretenden Vorsitzenden des 

Vorstandes der WestLB, Herr Dr. Wolf-Albrecht Prautzsch und Herr Hans Henning Offen, 

schieden zum 31. Juli 2002 bzw. zum 31. August 2002 aus. 

Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand sowie allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für 

ihren Einsatz, insbesondere im Zusammenhang mit der Neuausrichtung der Bank. 

Düsseldorf/Münster, den 13. Mai 2003 

Der Vorsitzende des Aufsichtsrates 


165

Perspektive 

Namen und Standorte sind im nachfolgenden 

Kapitel übersichtlich aufgeführt. Sie bieten einen 

Überblick über wichtige Zuständigkeiten innerhalb der WestLB 

sowie die Möglichkeit zur direkten Kontaktaufnahme. Auch 

eine Auswahl von Service-Informationen ist hier enthalten.

Vertrautes an nahen und an fernen Orten. Menschen, 

die sich auskennen, die dieselbe Sprache sprechen. Und 

die wissen, was wichtig ist. So kommt man weiter.

168 

Organe der WestLB AG 

Mitglieder des Aufsichtsrates 

(ab 1. 8. 2002, falls nicht anders 

angegeben) 





Vorsitzender 


Prokurist 


Düsseldorf 

Stellvertretender Vorsitzender 

– ab 3. 9. 2002 

Dr. Erich Bauer 

Chief Executive Manager 

TMD Friction Holding GmbH 

Leverkusen 

Jean-Pascal Beaufret 

Chief Financial Officer 

Alcatel 

Paris 


Präsident 

Rheinischer Sparkassen- 

und Giroverband 

Düsseldorf 

Thorsten Ellwanger 

Prokurist 


Hamburg 


Bernd Fiegler 

Stellvertretender 

Landesbezirksleiter 

ver.di Vereinte 

Dienstleistungsgewerkschaft 

Landesbezirk NRW 

Düsseldorf 


Dr. Rolf Gerlach 

Präsident 

Westfälisch-Lippischer 

Sparkassen- und Giroverband 

Münster 


Horst-Wolfgang Klophaus 

Bevollmächtigter 


Düsseldorf 




Kreissparkasse Köln 

Köln 

Dr. Siegfried Luther 

Stellvertretender Vorsitzender des 

Vorstandes 

Bertelsmann AG 

Gütersloh 


Bankkaufmann 


Düsseldorf 


Hartmut Mehdorn 


Deutsche Bahn AG 

Berlin 


Landesdirektor 

Landschaftsverband Rheinland 

Köln 


Erster Landesrat 

Landschaftsverband Westfalen-Lippe 

Münster 

Henning Richerzhagen 

Verbandssyndikus 



Münster 

– 1. 8. bis 2. 9. 2002 

Heinz-Günter Sander 

Bankangestellter 


Düsseldorf 


Rainer Schmitz 

Bankdirektor 


Düsseldorf 

– ab 3. 9. 2002



Gewerkschaftssekretär im 

Fachbereich 

Finanzdienstleistungen 



Bezirk Münster 

Münster 



Stellvertretende Geschäftsführerin 

für den Bezirk Düsseldorf 



Bezirk Düsseldorf 

Düsseldorf 



Bankkauffrau 


Düsseldorf 


Vorstand 


Vorsitzender 



– ab 1. 1. 2003 



Stellvertretendes Mitglied 





169

170 

Organe der ehemaligen 

Westdeutschen Landesbank Girozentrale 

Gewährträgerversammlung 

(bis 31. 7. 2002, falls nicht anders 

angegeben) 

Georg Wilhelm Adamowitsch 

Staatssekretär 

Chef der Staatskanzlei des 

Landes Nordrhein-Westfalen 

Düsseldorf 

Dr. Günter Berg 


Finanzministerium des 


Düsseldorf 

Dr. Thomas Griese 


Ministerium für Umwelt und 

Naturschutz, Landwirtschaft und 

Verbraucherschutz des Landes 

Nordrhein-Westfalen 

Düsseldorf 

Jörg Hennerkes 


Ministerium für Wirtschaft und 

Mittelstand, 

Energie und Verkehr des 


Düsseldorf 

Bernd Kiesow 

Leitender Ministerialrat 



Düsseldorf 

Manfred Morgenstern 


Ministerium für 

Städtebau und Wohnen, Kultur 

und Sport des 


Düsseldorf 

Cornelia Prüfer-Storcks 

Staatssekretärin 

Ministerium für Frauen, Jugend, 

Familie und Gesundheit des 


Düsseldorf 

Johannes Winkel 


Innenministerium des 


Düsseldorf 

Winfried Schittges, MdL 

Vorsitzender 

Landschaftsversammlung 

Rheinland 

Köln 

Harry Voigtsberger 

Vorsitzender der SPD-Fraktion 


Rheinland 

Aachen 

Dieter Gebhard 

Vorsitzender der SPD-Fraktion 



Gelsenkirchen 

Dr. Wolfgang Kirsch 

Landrat 

Vorsitzender der CDU-Fraktion 



Warendorf 

Michael Kranz 


Sparkasse Bonn 

Bonn 

Paul-Gerhard Schmitz 

Bürgermeister 

Stadt Gummersbach 

Gummersbach 

Dr. Hans-Christian Vollert 

Landrat 

Kreis Viersen 

Viersen 

Dr. Norbert Emmerich 


Sparkasse Münsterland Ost 

Münster 

– bis 30. 6. 2002 

Franz-Josef Leikop 

Landrat 

Hochsauerlandkreis 

Meschede


Eckhard Schwerhoff 

Bürgermeister 

Stadt Gladbeck 

Gladbeck 

Josef Strauß 


Sparkasse Wittgenstein 

Bad Berleburg 


Gewährträgerversammlung 

(1. 8. bis 30. 8. 2002) 





Ernst Gerlach 

Mitglied des Vorstandes 




Mitglied des Vorstandes 



Verwaltungsrat 

(bis 30. 8. 2002, falls nicht anders 

angegeben) 

Vorsitzender und 

stellvertretende Vorsitzende 

Ernst Schwanhold 

Minister für Wirtschaft 

und Mittelstand, 

Energie und Verkehr des 


Düsseldorf 

Vorsitzender 

Peer Steinbrück, MdL 

Finanzminister des 


Düsseldorf 





Köln 


Wolfgang Schäfer 



Münster 



Präsident 

Rheinischer Sparkassen- 

und Giroverband 

Düsseldorf 


Dr. Rolf Gerlach 

Präsident 



Münster 


Von Gewährträgern 

entsandte Mitglieder 

Walter Haas 

Vorsitzender 

DGB-Landesbezirk NRW 

Düsseldorf 

Heinz Kettler 

HEINZ KETTLER 

Metallwarenfabrik GmbH & Co. 

Ense-Parsit 

Dr. Hermann Krämer 

Seevetal 

Dr. Helmut Linssen, MdL 

Erster Vizepräsident 

des Landtags 

Nordrhein-Westfalen 

Düsseldorf 

Edgar Moron, MdL 

Vorsitzender der 

SPD-Landtagsfraktion NRW 

Düsseldorf 

Friedrich Späth 

Essen 

171

172 

Paul Heidrich 

Vorsitzender der CDU-Fraktion 


Rheinland 

Mülheim an der Ruhr 

Dr. Berthold Tillmann 

Oberbürgermeister 

Stadt Münster 

Münster 



Kreissparkasse Köln 

Köln 

Dieter Pützhofen 

Oberbürgermeister 

Stadt Krefeld 

Krefeld 

Rolf Brunswig 


Sparkasse Siegen 

Siegen 


Dr. Norbert Emmerich 


Sparkasse Münsterland Ost 

Münster 


Hans Pixa 

Landrat 

Kreis Coesfeld 

Coesfeld 

Vertreter der Belegschaft 

der Bank 

Fred Eicke 

Direktor 

Düsseldorf 

Hannelore Heger-Golletz 

Bankangestellte 

Münster 


Prokurist 

Düsseldorf 


Bankkaufmann 

Düsseldorf 

Manfred Schimpf 

Bankkaufmann 

Münster 

Hubertus Schreiber 

Bankkaufmann 

Münster 


Bankkauffrau 

Düsseldorf 


Stellvertretende Geschäftsführerin 

für den Bezirk Düsseldorf 



Bezirk Düsseldorf 

Düsseldorf 


Gewerkschaftssekretär 

im Fachbereich 

Finanzdienstleistungen 



Bezirk Münster 

Münster 

Ständige Vertreter 

der Vorsitzenden des 

Verwaltungsrates 

Dr. Harald Noack 




Düsseldorf 

Dieter Krell 


Ministerium für Wirtschaft und 

Mittelstand, Energie und 

Verkehr des 


Düsseldorf


Karl Bechtel 



Köln 




Münster 

Heinz Biesenbach 

Verbandsgeschäftsführer 

Rheinischer Sparkassenund 

Giroverband 

Düsseldorf 

Dr. Klaus Wienberg 

Verbandsgeschäftsführer 



Münster 

Vorstand 

(der ehemaligen Westdeutschen 

Landesbank Girozentrale) 


Vorsitzender 

Hans Henning Offen 



Dr. Wolf-Albrecht Prautzsch 




Ernst Gerlach 










173

174 

Standorte der WestLB AG 

Inland 


Herzogstraße 15 

40217 Düsseldorf 

Tel. + 49 211 826-01 

Fax + 49 211 826-6119 

Friedrichstraße 1 

48145 Münster 

Tel. + 49 251 412-01 

Fax + 49 251 412-2921 

Berlin 

Unter den Linden 26–30 

10117 Berlin 

Tel. + 49 30 20189-0 

Fax + 49 30 20189-320 

Dortmund 

Kampstraße 45 

44137 Dortmund 

Tel. + 49 231 1814-01 

Fax + 49 231 1814-555 

Frankfurt 

Taunusanlage 3 

60329 Frankfurt 

Tel. + 49 69 2579-01 

Fax + 49 69 2579-315 

Vertriebsbüro München 

Lenbachplatz 2a 

80333 München 

Tel. + 49 89 55250-40 

Fax + 49 89 55250-460 

Hamburg 

Domstraße 10 

20095 Hamburg 

Tel. + 49 40 33968-0 

Fax + 49 40 33968-201 

Köln 

Ludwigstraße 2 

50667 Köln 

Tel. + 49 221 2049-01 

Fax + 49 221 2049-660 

Ausland 

Hongkong 

BA Tower, 36th Floor 

12, Harcourt Road Central 

Hong Kong 

Tel. + 85 2 284202-88 

Fax + 85 2 284202-96 

| Leiter: Bruce Fraser 

Zugeordnete Repräsentanzen in 

Peking, Taipeh, Seoul 

Istanbul 

Ebulula Mardin Caddesi 

Maya Park Towers 

80630 Akatlar Istanbul 

Tel. + 90 212 3392500 

Fax + 90 212 3522242 

| Leiter: Dr. Peter Weingartz 

London 

Woolgate Exchange 

25 Basinghall Street 

EC2V 5HA London 

Tel. + 44 20 7020-2000 

Fax + 44 20 7020-2002 

| Leiter: Dr. Horst Füllenkemper 

Madrid 

c/Velázquez, 123 

28006 Madrid 

Tel. + 34 91 432-8000 

Fax + 34 91 432-8051 

| Leiter: N.N. 

Mailand 

Via Canova 36/38/40 

20145 Mailand 

Tel. + 39 02 34974-1 

Fax + 39 02 3450-360 

| Leiter: Giorgio Binda 

New York 

New York Branch 

Cayman Island Branch 

International Banking Facility 

1211, Avenue of the Americas 

New York, NY 10036 

Tel. + 1 212 852-6000 

Fax + 1 212 852-6300 

| Leiter: Moses Dodo 


Chicago, Los Angeles, Houston, 

Mexiko City 

Paris 

6, rue Lamennais 

75008 Paris 

Tel. + 33 1 40 75 75 00 

Fax + 33 1 45 63 15 71 

| Leiter: Philippe Bouckaert 

Shanghai 

12th Floor, Senmao International 

Building 

101, Yin Cheng East Road 

Pudong New Area 

Shanghai 200120 

Tel. + 86 21 6841-3399 

Fax + 86 21 6841-0788 

| Leiter: Jasper Leung 

Singapur 

3 Temasek Avenue 

# 33-00 Centennial Tower 

Singapore 039190 

Tel. + 65 333-2388 

Fax + 65 333-2399 

| Leiterin: Ee-Ngoh Teo 


Jakarta, Bangkok, Mumbai 

Alle Anschriften, auch die der Repräsentanzen, 

finden Sie auf der WestLB-Homepage unter 

www.westlb.de


Sydney 

Level 29, Westpac Plaza 

60 Margaret Street 

N.S.W. 2000 Sydney 

Tel. + 61 2 9777-9900 

Fax + 61 2 9777-9911 

| Leiter: Günter Richert 

Tokio 

Fukoku Seimei Building, 3F 

2-2-2, Uchisaiwai-cho 

Chiyoda-ku 

100-0011 Tokyo 

Tel. + 81 3 5510-6200 

Fax + 81 3 5510-6299 

| Leiter: Michael Kramer, 

Toshiya Oohashi 

Toronto 

Suite 1704, Box No. 52 

95, Wellington Street West 

Ontario M5J 2N7 

Toronto 

Tel. + 1 416 869-1085 

Fax + 1 416 869-0771 

| Leiter: Alik Kassner 

Weitere Repräsentanzen in 

Belgrad, Caracas, Dubai, 

Johannesburg, Kiew, Prag, Santiago 

de Chile, Zürich 

Wesentliche 

Tochtergesellschaften 

WestLB Hungaria Bank Rt. 

Madách Imre utca. 13–14 

1075 Budapest 

Tel. + 36 1 268-1680 

Fax + 36 1 268-1933 

| Geschäftsleitung: 

Jürgen Philipper, Géza Egyed 

WestLB Ireland plc 

IFSC House 

I.F.S.C., Dublin 1 

Tel. + 353 1 612-7100 

Fax + 353 1 670-0112 


Thomas Kaiser 

ZAO Bank WestLB Vostok 

(ehemals: SAO Westdeutsche 

Landesbank Vostok) 

Povarskaja ul., 23 

Building 4 

121069 Moskau 

Tel. + 70 95 258-6100 

Fax + 70 95 258-6105 

| Geschäftsleitung: Volker Undorf, 

Alexander Afanasiev 

WestLB Bank Polska S.A. 

(ehemals: Westdeutsche 

Landesbank Polska S.A.) 

ul. Emilii Plater 28 

00-688 Warschau 

Tel. + 48 22 6530-500 

Fax + 48 22 6530-501 

| Geschäftsleitung: Bjork Hupfeld, 

Tomasz Maciejewski, 

Mazcej Stanczuk 

WestLB Panmure Ltd. 




Tel. + 44 20 7020-4000 

Fax + 44 20 7020-4009 

| Geschäftsleitung: Tim Linacre 

WestLB Panmure Securities Inc. 

1211, Avenue of the Americas 

New York, NY 10036 

Tel. + 1 212 852-6000 

Fax + 1 212 852-6300 


Peter Jensen, John Parker 

WestLB Securities S.A. (Pty) Ltd. 

2nd Floor Corporate Place 

23 Fredman Drive 

Sandton 2196 

Johannesburg 

Tel. + 27 11 884-0410 

Fax + 27 11 884-6736 

| Geschäftsleitung: Chris Kenny 

WestLB Securities Australia Ltd. 




Tel. + 61 2 9777-9977 

Fax + 61 2 9777-9975 


Tony Gamson, Günter Richert 

WestLB Securities Pacific Ltd. 

Niederlassung Tokio 

Fukoku Seimei Building, 3F 


Chiyoda-ku 

100-0011 Tokyo 

Tel. + 81 3 5510-6300 

Fax + 81 3 5510-6399 


Peter Clermont, Richard Gordon, 

Jens Münster, Kurt Lambert 

WestLB Asia Pacific Limited 

3 Temasek Avenue 

# 33-00 Centennial Tower 

Singapore 039190 

Tel. + 65 6 333-2388 

Fax + 65 6 333-2399 

| Geschäftsleitung: N.N. 

175

176 

WestAM Holding GmbH 



Tel. + 49 211 826-4735 

Fax + 49 211 826-7365 

| Sprecher der Geschäftsleitung: 

Luke Nunneley 

WestLB Asset Management 

Kapitalanlagegesellschaft mbH 

Friedrichstraße 62–80 


Tel. + 49 211 826-07 

Fax + 49 211 826-8750 

| Sprecher der Geschäftsleitung: 

Werner Peters 


(UK) Ltd. 



EC 2V 5HA London 

Tel. + 44 20 7020-2000 


| Geschäftsleitung: Alan Conway 


(USA) LLC 

10 South Wacker Drive 

Suite 2960 

Chicago, IL 60606 

Tel. + 1 312 279-9300 

Fax + 1 312 575-0222 


Donald W. Phillips 

WestAM (USA) Ltd. 

15305 Dallas Parkway 

Suite 650 

Addison, TX 75001 

Tel. + 1 972 866-7880 

Fax + 1 972 866-7881 

| Geschäftsleitung: Reiner Triltsch 


(US) LLC 

Marathon Oil Tower 

Suite 2000 

5555 San Felipe Boulevard 

Houston, TX 77056 

Tel. + 1 713 963-5200 

Fax + 1 713 963-5235 

| Geschäftsleitung: Mark Vorbach 


(Japan) Co., Ltd. 

Hibiya Daibiru, 19F 


Chiyoda-ku 

100-0011 Tokyo 

Tel. + 81 3 3539-6100 

Fax + 81 3 3539-6190 


Kazuhito Yoshihara 


(Australia) Pty. Ltd. 




Tel. + 61 2 9777-8081 

Fax + 61 2 9777-8080 

| Geschäftsleitung: Greg Vaughan 

Banque d’Orsay S.A. 

33, Avenue de Wagram 

75017 Paris 

Tel. + 33 1 40 55 44 00 

Fax + 33 1 40 55 44 10 


Jean-Paul Malpuech 

WestLB Covered 

Bond Bank Ltd. 

IFSC House 

I.F.S.C., Dublin 1 

Tel. + 353 1 612-7199 

Fax + 353 1 670-0112 


Peter van Dessel 

WestLB France S.A. 

15, Avenue de Friedland 

75008 Paris 

Tel. + 33 1 40 75 75 00 

Fax + 33 1 45 63 80 91 

WestLB International S.A. 

32–34, Boulevard 

Grande-Duchesse Charlotte 

2014 Luxemburg 

Tel. + 35 2 44741-0 

Fax + 35 2 44741-212 


Franz Ruf, Norbert Lersch, 

Dr. Johannes Scheel 

Banco WestLB do Brasil S.A. 

Av. Engenheiro Luiz 

Carlos Berrini, 716 

7°/10° andar 

04571-000 São Paulo 

Tel. + 55 11 5504-9844 

Fax + 55 11 5504-9933 

| Geschäftsleitung: Peter Badura 

WestConsult Westdeutsche 

Consulting GmbH 

Itterpark 5 

40724 Hilden 

Tel. + 49 2103 2628-01 

Fax + 49 2103 2628-30 


Rainer Birkendahl 

WestKB 

Westdeutsche Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

mbH 



Tel. + 49 211 826-01 

Fax + 49 211 826-6168 

| Geschäftsleitung: Jürgen Germies, 

Karlheinz Müller


WestLB Research GmbH 

Elisabethstraße 44–46 


Tel. + 49 211 826-2203 

Fax + 49 211 826-6361 


Dr. Helmut Henschel 

West Pensions Consult GmbH 



Tel. + 49 211 826-2691 

Fax + 49 211 826-6146 


Barbara Epe-Lichtenthäler, 

Klaus F. Tolksdorf, 

Bernhard Stoetzel 

WestKC Westdeutsche 

Kommunal Consult GmbH 



Tel. + 49 211 826-5119 

Fax + 49 211 826-3597 


Rainer Jürgenliemk 

WestLB Systems GmbH 

Völklinger Straße 4 


Tel. + 49 211 826-03 

Fax + 49 211 826-9418 


Ulrich Wollschläger, 

Ferdinand Vogel 

WestEK Westdeutsche 

Einkaufskoordination GmbH 

Graf-Adolf-Platz 12 


Tel. + 49 211 826-8800 

Fax + 49 211 826-8810 

| Geschäftsleitung: Klaus Killinger 

WestLB UK Ltd. 




Tel. + 44 20 7020-2000 



Dr. Horst Füllenkemper, 

Lothar Dunkel, 

Stephen Heyworth 

Boullioun Aviation 

Services Inc. 

City Center Building 

500 108th Avenue Northeast 

25th Floor 

Bellevue 

Washington 98004-5533 

Tel. + 1 425 454-3106 

Fax + 1 425 454-31913 


Robert J. Genise, Dr. Heinz Westen, 

John R. Willingham 

Westdeutsche ImmobilienBank 

Große Bleiche 46 

55116 Mainz 

Tel. + 49 6131 9280-0 

Fax + 49 6131 9280-7200 

| Vorstandsvorsitzender: 

Jürgen Stinner 

Niederlassungen in 

Hamburg, Köln, London, 

Mannheim, München, Münster 

Repräsentanzen in 

Amsterdam, Madrid, 

New York, Paris 

Banque Européenne pour 

l’Amérique Latine (BEAL) S.A. 

Chaussée de la Hulpe 166 

1170 Brüssel 

Tel. + 32 2 663-6900 

Fax + 32 2 663-6909 

| Geschäftsleitung: Horst Magiera, 

Dr. Hendirk Ernaelsteen 

Kooperationspartner 

Landesbank Rheinland-Pfalz 

Girozentrale 

Große Bleiche 54–56 

55098 Mainz 

Tel. + 49 6131 13-01 

Fax + 49 6131 13-2724 

Landesbank 

Schleswig-Holstein 

Girozentrale 

nach Fusion mit der 

Hamburgischen Landesbank zum 

1. Juni 2003: HSH Nordbank AG 

Martensdamm 6 

24103 Kiel 

Tel. + 49 431 900-01 

Fax + 49 431 900-2446 

Banca Carige S.p.A. Cassa 

di Risparmio di Genova 

e Imperia 

Via Cassa di Risparmio, 15 

16123 Genua 

Tel. + 39 010 579-2581 

Fax + 39 010 579-4955 

Gudme Raaschou 

39–41, Kalvebod Brygge 

1560 Kopenhagen 

Tel. + 45 33 4490-00 

Fax + 45 33 4490-01 

Standard Chartered Plc 

WestLB Liaison Office 

1, Aldermanbury Square 

EC 2V 7SB London 

Tel. + 44 20 728073-66 

Fax + 44 20 728073-82 

177

178 

Die Geschäftsbereiche der WestLB 

nach Vorstandszuständigkeiten 


Vorsitzender, + 49 211 826-2007 

Kommunikation/ Hombrecher 

Volkswirtschaft + 49 211 826-2057 

Parthe 

+ 49 211 826-2200 

Konzernstrategie/ von Lüpke 

-controlling + 49 211 826-2774 

Konzernrevision Haake 

+ 49 211 826-2270 


+ 49 211 826-2009 

Corporates Dr. Füllenkemper 

Western Europe + 44 20 7020-2205 

Corporates Körner 

Central/Eastern Europe + 49 211 826-71071 

Corporates Dodo 

Americas + 1 212 852-6002 

Corporates Fraser 

Asia/Pacific + 852 2842-0271 

Group Marketing/ Gerritzen 

Sales Support + 49 211 826-2409 

Equity Investments Richter 

+ 49 211 826-3584 

Voss 

+ 49 211 826-2467 

Dr. Winkels 

+ 49 211 826-6550 

Principal Finance Saunders 

+ 44 20 7020-7502 

Capital & Mismatch Dutschke 

Management + 49 211 826-5484 

Konzernorganisation Schönenberg 

+ 49 211 826-2266 


Corporate Risk Officer, + 49 211 826-2100 

Zentrales Neuhaus 

Kreditmanagement + 49 211 826-2683 

Kredite Deutschland/ Becker 

Europa + 49 211 826-4139 

Kredite Amerika Neuhaus 

+ 1 212 852-6003 

Kredite Asia/Pacific Dr. Ghaemmaghami 

+ 65 6333-2505 

Group Finance Knoke 

+ 49 211 826-2251 

Risk Management Bongers 

Support & Control + 49 211 826-3841 

Group Compliance Padberg 

Office + 49 211 826-8016 


Stellvertretendes Mitglied, + 49 211 826-2010 

Sparkassen/ Dr. Brocke 

Öffentliche Kunden + 49 211 826-3986 

Immobilienkunden N. N. 

Holtmann 

+ 49 251 412-2595 

Krämer 

+ 49 211 826-2621 

Walter 

+ 49 251 412-2180



Chief Information Officer (CIO), + 49 211 826-2004 

Global Back Office Dr. Fürer 

+ 49 211 826-4692 

Payments, CashManage- Kowalski 

ment & Card Services + 49 211 826-2750 

Chief Information N. N. 

Office 

WestLB Systems Dr. Vogel 

+ 49 211 826-5624 

Wollschläger 

+ 49 211 826-3848 

Bankweite Anwendungen Muckelmann 

+ 49 211 826-3601 

Interner Service Hutmacher 

+ 49 211 826-7601 


+ 49 211 826-2005 

Financial Institutions Reh 

Europe/Middle East/Africa + 49 211 826-3004 

Financial Institutions Châlons-Browne 

Americas + 1 212 597-8315 

Financial Institutions Clermont 

Asia/Pacific + 81 3 5510 6702 

Global Asset Nunneley 

Management + 44 20 7020-7431 

Banque d’Orsay Malpuech 

+ 33 1 4055-4401 

WestLB International, Lersch 

Luxemburg + 352 44741-256 

Ruf 

+ 352 44741-201 

Dr. Scheel 

+ 352 44741-875 

Recht Dr. Berghaus 

+ 49 211 826-2242 

Geldwäschebekämpfung Witte 

+ 49 211 826-2511 


+ 49 211 826-2006 

WestLB Panmure Breuers 

+ 49 211 826-5840 


Arbeitsdirektor, + 49 211 826-2008 

Linacre 

+ 44 20 7020-5444 

Schmitz 

+ 49 211 826-3002 

Wells 

+ 44 20 7020-5200 

WestLB Research Dr. Henschel 

+ 49 211 826-6795 

WSP Equities Münster 

+ 81 3 5510-6320 

Global Financial Clifton 

Markets + 44 20 7020-3202 

East 

+ 44 20 7020-3232 

Dr. Leclerc 

+ 49 211 826-71055 

McCaffrey 

+ 1 212 852-5991 

Mundt 

+ 49 211 826-2692 

WestLB do Brasil Badura 

+ 55 11 5504-9941 

BEAL Brüssel Magiera 

+ 32 2 663-6901 

Global Specialised Höveler 

Finance + 49 211 826-4160 

Dr. Nickels 

+ 49 211 826-3082 

Personal Drzenski 

+ 49 211 826-2400 

179

180 

Glossar 

Arranger 

Arrangeur, Führungsbank; 

Institut, das ein Kreditkonsortium 

zusammenstellt und führt. 

Asset Management 

Professionelle Vermögensverwaltung 

vor allem für institutionelle 

Investoren aufgrund eines Verwaltungsauftrages. 

Asset Securitisation 

Finanzierungstechnik, bei der ein 

Portfolio (in der Regel) gleichartiger 

Vermögensgegenstände in handelbare 

Wertpapiere umgewandelt 

wird. 

Benchmarkanleihe 

Anleihe, die von einem Emittenten 

zu einem Zinssatz herausgegeben 

wird, an dem sich der Markt 

orientiert. 

Bridge-Finanzierung 

Zwischen- oder Vorfinanzierung. 

Finanzierung von Unternehmen 

zur Überbrückung kurzfristigen 

Kapitalbedarfs oder zur Überbrückung 

der Zeit zwischen dem 

Auftreten langfristigen Kapitalbedarfs 

und seiner endgültigen 

Deckung durch langfristiges Kapital. 

Cash Management 

Als Kundenservice entwickeltes 

Verfahren, das es Unternehmen 

mit mehreren Einheiten in verschiedenen 

Ländern ermöglicht, 

eine rentabilitätsgünstige Liquiditätssteuerung 

und -planung zu 

realisieren. Dies erfolgt in hohem 

Maße durch den Einsatz der automatischen 

Datenverarbeitung. 

Clearing 

Institutionalisierte, regelmäßige 

und laufende Verrechnung von 

gegenseitigen Forderungen und 

Verbindlichkeiten zwischen zwei 

oder mehreren Partnern. 

Collateralised Debt Obligation 

Anleihe, die durch ein diversifiziertes 

Schuldenportfolio gesichert 

ist. 

Commercial Paper 

Kurzfristige, unbesicherte Schuldtitel 

mit flexiblen Laufzeiten (max. 

270 Tage), begeben von Emittenten 

erstklassiger Bonität. Sie dienen 

dazu, einen kurzfristigen Finanzierungsbedarf 

direkt bei Großanlegern 

zu decken. 

Commodity Trade Finance 

Warenfinanzierung. Kurzfristige, 

transaktionsbezogene Kreditfinanzierung 

von Handelsgeschäften 

mit börsennotierten oder sonstigen 

marktgängigen Waren. 

Corporate Finance 

Sämtliche Maßnahmen im 

Zusammenhang mit der Kapitalbeschaffung, 

dem Kapitaleinsatz 

und der Kapitalrückzahlung eines 

Unternehmens des Nicht-Banken- 

Bereichs. 

Credit Default Swap 

Finanzkontrakt (Kreditderivat), 

bei dem der Risikogeber eine 

Prämie (im Voraus oder periodisch) 

an den Risikonehmer zahlt und 

dafür beim Eintreten eines zuvor 

definierten Schadens (z.B. Insolvenz 

des Referenzschuldners) eine Ausgleichszahlung 

als Entschädigungsleistung 

erhält. 

Debt Equity Swap 

Art eines Swaps. Umwandlung 

von Schulden (eines Unternehmens 

oder Schwellen- oder 

Entwicklungslandes) in Eigenmittel 

des Unternehmens oder Aktien 

oder ähnliche Beteiligungspapiere 

an einheimischen Unternehmen 

im Schuldnerland. 

Derivate 

„Abgeleitetes“ Wertpapier, dessen 

Wertentwicklung auf einem 

anderen zugrunde liegenden Asset 

beruht. 

Emerging Markets 

Gruppe von Ländern, die sich 

durch politisch-wirtschaftliche 

Reformen und industrielles 

Wachstum auszeichnen. Kriterien 

unter anderem: Deutlich höhere 

gesamtwirtschaftliche Wachstumsraten 

als in klassischen Industrieländern; 

hohe Kapitalimporte; 

abnehmende, aber noch relativ 

hohe Inflationsraten; hohe Außenverschuldung 

und hohe Defizite 

der öffentlichen Haushalte. 

Factoring 

Forderungsankauf; Form der 

Finanzdienstleistung, bei der ein 

Unternehmen das Eigentumsrecht 

an seinen Forderungen an ein 

Factoring-Institut verkauft oder 

überträgt, das dann als Auftraggeber 

und nicht als Beauftragter 

tätig wird.


Forfaitierung 

Regressloser Ankauf von mittelbis 

langfristigen Einzelforderungen 

mittlerer und hoher Beträge aus 

Exportgeschäften (Waren- und 

Dienstleistungsgeschäften). Dabei 

verkauft der Exporteur dem 

Forfaiteur die bestehende Exportforderung 

und überträgt diesem 

gleichzeitig die vorhandenen 

Sicherheiten. Der Forfaiteur zahlt 

dem Exporteur im Gegenzug den 

Forderungsbetrag, abzüglich einer 

Forfaitierungsgebühr. 

Funding 

(Re-)Finanzierung 

Hedgefonds 

Kapitalsammelstelle, die ihr Kapital 

in Devisen, festverzinslichen 

Wertpapieren, Aktien, Rohstoffen 

und den entsprechenden Derivaten 

anlegt, teilweise mit einem hohen 

Fremdkapitalanteil zur Ausnutzung 

des Leverage-Effektes. Ein Hedgefonds 

unterliegt nur geringer aufsichtsrechtlicher 

Kontrolle. Auch 

Risikofonds genannt. 

Hedging 

Sicherungsgeschäft zum Ausgleich 

von (Anlage-)Risiken. 

Jumboanleihe 

Anleihe, deren Emissionsvolumen 

in der Regel Losgrößen von 0,5 Mrd € 

übersteigt und die sich durch 

besondere Marktpflege auszeichnet. 

Insbesondere wird eine enge Spanne 

zwischen dem Briefkurs, zu dem 

gekauft werden kann, und dem 

Geldkurs, zu dem verkauft werden 

kann, seitens des Emittenten 

garantiert. 

Leverage-Effekt 

Hebelwirkung der Kapitalstruktur: 

Die Eigenkapitalrendite steigt mit 

wachsendem Verschuldungsgrad, 

solange die Gesamtkapitalrentabilität 

über dem für das Fremdkapital 

zu zahlenden Zins liegt. Wirkt auch 

in die entgegengesetzte Richtung. 

Fällt die Gesamtkapitalrentabilität 

unter den Fremdkapitalzins, so 

sinkt die Eigenkapitalrentabilität 

linear mit dem Verschuldungsgrad. 

Leveraged-Buy-out (LBO) 

Übernahme eines Unternehmens 

durch Investor(en), wobei die Übernahme 

vorwiegend fremdfinanziert 

wird (Bankkredite, Bonds, Private 

Equity, Asset Backed Securities). 

Zinsdienst und Tilgung erfolgen 

primär aus dem Cashflow und dem 

Verkauf von Vermögenswerten des 

übernommenen Unternehmens. 

Leveraged Finance 

Fremdfinanzierung, bei der die 

Fremdverschuldung einen erheblichen 

Teil, in der Regel 60 bis 

75%, des Wertes des finanzierten 

Unternehmens darstellt. Das Fremdkapital 

wird aus dem zukünftigen 

Cashflow bedient, so weitgehend 

wie möglich besichert und dergestalt 

dokumentiert, dass der 

Kreditgeber über das übliche 

Maß hinaus in der Lage ist, die 

Performance des Kreditnehmers 

zu überwachen und – falls diese 

vereinbarte Standards deutlich 

unterschreitet – Maßnahmen zu 

ergreifen. 

Management-Buy-out (MBO) 

Übernahme eines Unternehmens 

durch das bestehende Management 

des Unternehmens, gegebenenfalls 

Unterstützung durch 

Finanzinvestoren und Fremdkapitalgeber. 

Management-Buy-in (MBI) 

Unternehmenserwerb durch dem 

Unternehmen bislang nicht angehörende 

Manager, gegebenenfalls 

Unterstützung durch Finanzinvestoren 

und Fremdkapitalgeber. 

Market Maker 

Eine Bank, die an bestimmten 

Finanzmärkten/in bestimmten 

Wertpapieren für ständigen Marktausgleich 

sorgt, indem sie auf 

Ansprache an dem betreffenden 

Markt/für das betreffende Papier 

jederzeit Kurse für An- und 

Verkäufer nennt und zu diesen 

auch Geschäfte abschließt. 

Mezzanine-Finanzierung 

Meist langfristige nachrangige 

Finanzierung, die vielfältige 

Ausgestaltungsmöglichkeiten 

aufweisen kann. 

Mortgage Backed Securities 

Wertpapiere, mit denen ein Pool 

von Hypothekendarlehen verbrieft 

wird. 

Principal Finance 

Spezielle Finanzierungstechnik, 

bei der die gesamte Passivseite 

eines Unternehmens mit Fremdund 

Eigenkapitalprodukten 

optimiert wird. 

Private Equity 

Beteiligungskapital, das für mittelgroße 

Unternehmen bis hin zu 

global agierenden Konzernen 

eingesetzt wird. 

181

182 

Private Placement 

Verfahren der Begebung von 

Wertpapieren und Schuldscheinen, 

bei dem kein öffentliches Angebot 

erfolgt, sondern ausgewählte 

private und institutionelle Kunden 

angesprochen werden. 

Rating 

Bonitätsgerichtete Einordnung 

von Ländern, Unternehmen und 

Wertpapieren in ein spezielles 

Klassifikationssystem durch Ratingagenturen 

wie FITCH Ratings, 

Moody’s, Standard & Poor’s. 

Repo (Repurchase Agreement) 

Vertrag zwischen einem Verkäufer 

und einem Käufer, in dem der 

Verkäufer sich dazu verpflichtet, 

den Vertragsgegenstand zu einem 

vereinbarten Preis und in der Regel 

zu einem bestimmten Zeitpunkt 

zurückzukaufen, zum Beispiel 

Pensionsgeschäft. 

Sekundärmarkt 

Ankauf und Verkauf börsennotierter 

Aktien durch Investoren, normalerweise 

an einer anerkannten Börse. 

Spin-off 

Sonderform eines Management- 

Buy-outs. Das Management eines 

Konzernunternehmens oder einer 

großen Unternehmensabteilung 

kauft einen Unternehmensteil, an 

dem die Konzernleitung nicht mehr 

interessiert ist, und wandelt ihn in 

eine selbstständige Unternehmung 

um. 

Strukturierte Finanzierung 

Eine auf den Kunden individuell 

zugeschnittene langfristige Finanzierung, 

die im Wesentlichen auf 

den zukünftigen Cashflow des 

Projektes beziehungsweise der 

Unternehmung abstellt. Hierbei 

besitzt die Bank in der Regel eine 

umfassende Sicherheitenstruktur, 

die zum Beispiel die Verpfändung 

von Aktien oder Aktiva, aber auch 

Kreditversicherungen wie Hermes 

einschließen kann. 

Strukturierte Produkte 

Kombination von Eigenschaften 

verschiedener Produktklassen 

zu einem neuen eigenständigen 

Produkt mit bekannten und neuen 

Eigenschaften. Zum Beispiel kann 

die Sicherheit von Anleihen mit 

den Renditechancen von Aktien 

oder Aktienderivaten verbunden 

werden. 

Swap 

Finanzinstrument, dessen Gegenstand 

der Austausch von Zinszahlungen 

in gleicher Währung 

(= Zinsswap) oder in verschiedenen 

Währungen (= Währungsswap) ist. 

VAK 

Abkürzung für Rechengröße 

Vollzeitarbeitskräfte. Teilzeitbeschäftigungen 

von Mitarbeitern 

werden addiert und auf Vollzeitbeschäftigung 

umgerechnet. 

Venture Capital 

Beteiligungskapital (Risikokapital) 

auf Zeit für junge, nicht börsennotierte 

Unternehmen, mit denen 

das Wachstum, das heißt die 

Umsetzung wissenschaftlicher und 

technischer Innovationen, finanziert 

werden soll.

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Presse und Information 



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Fotograf: Ingo Rappers 

Der Geschäftsbericht liegt auch in 

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unter www.westlb.de eingestellt. 

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