DURCHBLICK

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MEHRWERT Expertendiskussion
„DIE KONJUNKTUR IN DEUTSCHLAND
UND DER EUROZONE HAT RÜCKENWIND.
ICH BIN VORSICHTIG OPTIMISTISCH“
MARCEL FRATZSCHER
SPRUNG BEIM KONJUNKTURBAROMETER
Indexstand DIW-Konjunkturbarometer
BIP-Zuwachs gegenüber Vorquartal in Prozent
104,9
103,7
101,3
100,6
–0,1
0,1 0,7 0,5
Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015
Das DIW-Konjunkturbarometer misst die Aussichten der deutschen Wirtschaft.
Werte über 100 deuten auf eine überdurchschnittliche Konjunkturentwicklung.
Das DIW prognostiziert 0,5 Prozent Wachstum für das erste Quartal 2015.
Quelle: DIW; Stand: 24.02.2015
Seine akademische Karriere
führte Volkswirt
Marcel Fratzscher von
Kiel über Oxford und
Harvard nach Florenz.
Im Jahr 2001 wechselte
er als Ökonom zur
EZB. Seit 2012 ist
Fratzscher Präsident des
Deutschen Instituts für
Wirtschaftsforschung
wollen, sie investieren ja kaum. Und in Ländern wie
Spanien, wo bessere Finanzierungskonditionen helfen
könnten, sitzen die Banken noch auf faulen Krediten.
Sie haben kein Interesse daran, mehr Geld zu verleihen.
STEFFEN SELBACH: Viele können es gar nicht. Die
Geldpolitik ist zwar locker, aber die Banken werden
umso strenger reguliert. Die EZB gibt mit einem Fuß
Gas, mit dem anderen steht sie auf der Bremse.
ULRICH KATER: Man darf aber auch nicht erwarten,
dass eine Zentralbank alle Probleme Europas löst.
Sie kann unterstützen, andere müssen die Repar aturarbei
ten leisten. Da vermisse ich Engagement von der
Politik – und auch von den Unternehmen.
Aber die kann man ja nicht zwingen, oder?
MARCEL FRATZSCHER: Muss man auch nicht. Viele
Unternehmer suchen Investitionsmöglichkeiten, sie
haben auch das nötige Kapital. Aber sie warten ab,
weil ihnen die Unsicherheit zu groß ist – selbst in
Deutschland. Uns fehlen Fachkräfte, es mangelt an
digitaler Infrastruktur und bei der Energiewende
herrscht Unklarheit. Die Politik sollte bessere Rahmenbedingungen
schaffen. Auf europäischer Ebene
gibt es eine Initiative in diese Richtung. Jean-Claude
Juncker, der Präsident der EU-Kommission, will gemeinsame
Investitionsprojekte von EU und Unternehmen
anschieben. Das halte ich für eine gute Idee.
STEFFEN SELBACH: Wo wir bei positiven Einflüssen
sind: Die Wirtschaft bekommt gerade einen Schub
vom niedrigen Ölpreis und dem schwachen Euro.
Das sollte man auch nicht unterschätzen.
MARCEL FRATZSCHER: Richtig, die Konjunktur hat
Rückenwind. Wir prognostizieren beim DIW für
2015 ein Wirtschaftswachstum von 1 Prozent für
die Eurozone. Deutschland könnte um 1,5 Prozent
zulegen, Italien sollte sich im zweiten Halbjahr aus
der Rezession befreien. Und was Spanien angeht: Die
Bankenprobleme sind in der Tat noch nicht gelöst.
Die Wirtschaft des Landes wächst dennoch wieder,
die Wende zum Positiven ist geschafft. Bei allen Risiken,
die bleiben: Europa ist auf einem guten Weg,
wir brauchen aber mehr Geduld.
Könnte Griechenland noch zum Stolperstein für
Euroland auf diesem Weg werden?
KATJA DOFEL: Alexis Tsipras vertritt eine Regierung
mit extremen Ansichten, da ist trotz des Kompromisses
mit den Eurostaaten das letzte Wort noch nicht
Fotos: Blue Jean Images/Corbis, Peter Ginter/Science Faction/Corbis
fondsmagazin 1.2015