GELD & FINANZENWachstumAuf das beste ordentliche Betriebsergebnisihrer mehr als100-jährigen Geschichte darfdie Volksbank Graz-Bruck imJahr 2010 zurückblicken. Geradein den strategisch wichtigenKerngeschäftsbereichenkonnte ein starkes Wachstumerzielt werden.Die Bilanzsumme der Volksbank Graz-Bruck konnte um 10,7 Prozent gesteigertwerden. Zusätzlich kam es zu einer außerordentlichgroßen Steigerung des Betriebsergebnissesvon 18 Prozent auf eineHöhe von rund 15,9 Millionen Euro. „Wir habenein sehr positives Geschäftsergebnis zuverzeichnen. Mit einer Betriebsergebnisquotevon rund 1,1 Prozent liegen wir deutlich überdem österreichischen Branchenschnitt“, soVorstandsvorsitzender Dr. Gerhard Reiner.Das Jahr 2010 war auch für das steirischeBankhaus ein turbulentes. Trotzdem konnteein Kreditwachstum von 14,1 Prozent erzieltwerden. Dieses liegt somit weit über demBranchenschnitt von 2,2 Prozent. Auch beiden Spareinlagen konnte ein Wachstum erzieltwerden. „Das Wachstum bei den Spareinlagenvon 2,79 Prozent zeigt ein hohesVertrauen unserer Kunden. Generell hat sichgezeigt, dass die konsequente Verfolgung unseresGeschäftsmodells, nämlich die finanzielleNahversorgung der angestammten Region,sich als krisenresistent und nachhaltigerwiesen hat“, zeigt sich Reiner überzeugt.Vorstandsvorsitzender KR Dir. Dr. Gerhard Reiner und Vorstandsdirektor Dr. Michael KlampflPositivDas verbesserte Geschäftsklima in der Wirtschaftführte auch für die Volksbank Graz-Bruck zu einem starken Kreditwachstum.Dieses liegt mit 14,08 Prozent über demösterreichischen Branchendurchschnitt. Zudemsoll der strategische Vertriebsschwerpunktauf den Ausbau der Primäreinlagen gelegtwerden. Neben dem Einlagengeschäftkonnte das Bankhaus auch eine deutlicheSteigerung beim Wertpapiergeschäft erzielen.Das Kundendepotvolumen konnte um6,27 Prozent gesteigert werden, was von sehrhohem Kundenvertrauen zeugt. So wurdendie Volksbanken in einer aktuellen GfK-Studiezur Nummer eins bei der Kundenzufriedenheitgewählt. Generell ist das gute Bilanzergebnisauf das rasche Reagieren der wiedervorhandenen Marktchancen sowie das rigideKostenmanagement zurückzuführen. Das veritableEGT beläuft sich auf rund 5,7 MillionenEuro. Somit konnte der im Vorjahr durchdas Abwertungserfordernis der Beteiligungam Spitzeninstitut ÖVAG als Einmaleffektverursachte Negativausweis wieder ins Positivegewendet werden. Auch das Eigenkapitalkonnte dank des guten Ergebnisses erhöhtwerden. Die Eigenmittel erhöhten sichvon rund 137,7 Millionen Euro auf rund144,2 Millionen Euro. Die Eigenmittelquotebeträgt 13,8 Prozent und liegt somit deutlichüber der geforderten Quote von acht Prozent.AusblickDas Zweigstellennetz der Volksbank Graz-Bruck befindet sich auf einem modernst ausgestattetenStandard, und zuletzt wurde imSeptember 2010 eine Filiale in Graz-Straßgangeröffnet. Gemeinsam mit der ViktoriaVolksbanken Versicherung wurde dort das„Volksbanken Finanzzentrum West“ etabliert.In den nächsten zwei bis drei Jahren istkeine Filialerweiterung geplant, dafür aberwird die Zusammenarbeit mit Kooperationspartnernwie der TeamBank oder der BerenbergBank weiter ausgebaut und vertieft.Foto: Volksbank Graz-BruckMit der TeamBank werden seit gut einemJahr Konsumkredite angeboten. Diese erfreuensich großer Beliebtheit und werdenaufgrund ihrer Fixzinsgestaltung und der raschenund unbürokratischen Abwicklungvon den Konsumenten als besonders kundenfreundlichempfunden.Wie bereits in der Vergangenheit wird sichdie Volksbank Graz-Bruck noch stärker aufdas Private Banking-Geschäft konzentrieren.Dafür ist ein ausgezeichnetes BeratungsangebotVoraussetzung und um für die Kundenin diesem Punkt das Optimum herausholenzu können, hat das Bankhaus die Kooperationmit dem kompetentesten Player amMarkt beschlossen: der hamburgischen Berenberg-Bank.Die älteste Privatbank Deutschlands hat sichauf umfassende und nachhaltige Vermögensberatungkonzentriert. Somit kann den Kundender Volksbank Graz-Bruck nun ein umfassendesund abgerundetes Universalbankangebotgeboten werden. Für das nächsteJahr soll auch das Kreditgeschäft in der Regionweiter ausgebaut werden, da es einesder wesentlichen Geschäftsbereiche derBank darstellt.Zudem werden die Kundensegmente Finanzierungdes Immobilien- und Entwicklungsgeschäftessowie privater Wohnbau, dieFinanzierung von KMUs und Freiberuflerschwerpunktmäßige Behandlung erfahren.„Wir erwarten uns eine positive Überraschungvon der Konjunktur der Kapitalmärkte“,so Reiner abschließend. Ü26WIRTSCHAFTSNACHRICHTEN 5/<strong>2011</strong>
GELD & FINANZENRentableRisikoauslagerungDer Klimawandel lässt dieWahrscheinlichkeit für Naturkatastrophenansteigen. DieRückversicherer sehen sich mitimmer größeren Schäden konfrontiertund versuchen, die Risikenaus potenziellen Naturkatastrophengebündelt und alsAnleihen an den Markt weiterzugeben.Hohe Renditen lockennun auch konservative Anlegerwie Pensionsfonds.Von Markus KirchsteigerDas Seebeben vor der japanischen Küstewird nicht nur als die bisher schwersteNaturkatastrophe mit Tausenden Totenin die Geschichte des Landes eingehen. Eswird auch die mit Abstand teuerste Naturkatastrophealler Zeiten sein. Die Infrastrukturim Nordosten des Landes ist vollkommenzerstört. Wie hoch die Kosten für den Wiederaufbausind, ist noch immer nicht klar.Vorerst schätzt die Regierung in Tokio dieerwarteten direkten Kosten auf bis zu 220Milliarden Euro. Diese Zahl beinhaltet jedochnur Schäden, die an Straßen, Gebäuden,Fabriken und sonstiger Infrastrukturentstanden sind.Auch die Belastungen für die Versicherungswirtschaftwerden beträchtlich sein. Laut erstenSchätzungen könnten sich die versichertenSchäden auf bis zu 30 Milliarden Dollarsummieren. Einen Teil davon holen sich dieVersicherungsunternehmen wieder zurück,denn vor allem im Falle von großen Naturkatastrophensichern sie sich bei Rückversicherernab. Der Branchenprimus unter den Rückversicherern,die Münchener Rück (MunichRe), schätzt ihren Anteil auf 1,5 MilliardenEuro. Die Swiss Re rechnet mit knapp 850Millionen Euro. Die Hannover Rück bezifferteihren Verlust durch Beben und Tsunamiin Japan auf rund 250 Millionen Euro. Da diedurch Naturkatastrophen entstandenen undversicherten Schäden in den letzten Jahrenangestiegen sind, haben sich die Rückversichererein Mittel einfallen lassen, um die Risikenteilweise auf den Kapitalmarkt zuübertragen: Sie geben so genannte Katastrophenanleihen(Cat Bonds) aus. Diese dienendazu, den bei Naturkatastrophen entstandenenfinanziellen Schaden zu kompensieren.Hohe Renditen lockenkonservative InvestorenMit Renditen von mehr als zehn Prozent sindCat Bonds in Zeiten der Niedrigzinspolitikeine verlockende Anlageform. Im Vorjahr istder Markt von neun auf rund 13 MilliardenDollar angewachsen, verlautete der SchweizerRückversicherer Swiss Re. Heuer werdenvoraussichtlich Cat Bonds im Gesamtvolumenvon sechs Milliarden Dollar emittiert,teilte die Münchener Rück mit. „Durchdas niedrige Zinsumfeld am Kapitalmarktwerden Katastrophen-Bonds zunehmend fürgroße institutionelle Investoren wie etwaPensionskassen interessant, die bisher nichtin diese Anlageklasse investiert haben“, betontMünchener-Rück-Vorstand ThomasBlunck.Obwohl die ersten Katastrophenanleihen bereitsMitte der 1990er-Jahre aufgelegt wurden,sind Cat Bonds weiterhin ein Nischenmarkt.Dabei ist bisher erst ein einziger Bondwegen einer Katastrophe vollständig ausgefallen,nämlich in denUSA im Jahr 20<strong>05</strong>nach dem Hurrikan„Katrina“. Der Nischenmarktwächstnur langsam. Auf derSuche nach höherenRenditen greifen Anlegernun verstärkt zuden Katastrophenanleihen.Im Jahr 2007wurde ein Rekord beiNeuemissionen vonrund acht MilliardenDollar erreicht. In derFinanzkrise stürztedas Volumen ab, seitdem Vorjahr ist wiederein deutlicherAufwärtstrend erkennbar.Erst im April emittierte die Allianzeine neue Katastrophenanleihe im Volumenvon 40 Millionen Dollar zur Deckung vonHurrikan- und Erdbebenrisiken in den USA.Damit würde das aktuelle Cat-Bond-Volumender Allianz auf 190 Millionen Dollarsteigen. Seit 2007 hat die Allianz insgesamtsechs Cat Bonds mit einem Gesamtvolumenvon rund 900 Millionen Dollar abgeschlossen.Nichts für KleinanlegerFür Kleinanleger sind Katastrophenanleiheneine äußerst riskante Anlage. „Der Markt isteher etwas für Profis“, warnt Thomas Heidorn,Professor an der Frankfurt School ofFinance. Es sei viel Wissen erforderlich.Großteils werden Cat Bonds ohnehin nichtüber die Börsen, sondern „over the counter“(außerbörslich) gehandelt. Zudem fehlen einheitlicheStandards, und Cat Bonds könnenauch nicht so leicht weiterverkauft werden.Dennoch dürfte Cat Bonds in Zukunft einegrößere Bedeutung zukommen, denn derKlimawandel lässt das Risiko für Naturkatastrophenansteigen. So ist die Welt im Vorjahrvon so vielen Naturkatastrophen heimgesuchtworden wie selten zuvor. Mit 950Katastrophen lag das vergangene Jahr deutlichüber dem Schnitt von 785 pro Jahr. Dergesamtwirtschaftliche Schaden weltweit betrugrund 130 Milliarden Dollar, von denenetwa 30 Prozent versichert gewesen waren.So hohe Schäden hatte es in den vergangenen30 Jahren nur sechsmal gegeben. ÜWIE CAT-BONDS FUNKTIONIERENInvestoren bringen Kapital in eine Zweckgesellschaft einund erhalten – falls keine vorher definierte Naturkatastropheeintritt – Zinsen und eine Risikoprämie. Die Zinsen werdendurch Veranlagung des Kapitals erwirtschaftet. Dabeihängt der Zins primär an der Ausfallwahrscheinlichkeit. DieRisiken decken meist Ereignisse ab, die statistisch alle 50bis 150 Jahre vorkommen. Aber es gibt auch kürzere Periodenmit höheren Zinsen. Nach dem Ende der Laufzeit bekommtder Investor auch das eingezahlte Kapital retourniert.Tritt eine Naturkatastrophe ein, wird das aufgenommeneKapital einbehalten und der Anleiheinvestor verliert sein Investmentzum Teil oder zur Gänze. Die Bedingungen, unterdenen es nicht zur Einbehaltung des Kapitals kommt, umallfällige Forderungen von Versicherten zu decken, werdenvorher genau festgelegt.Foto: JupiterimagesWIRTSCHAFTSNACHRICHTEN 5/<strong>2011</strong> Ö 1