3. Wesentliche Risiken der Vermögensanl age3.1 Vorbemerkung3.1.1 Grundsätzliches Risiko von unternehmerischenBeteiligungen (Maximalrisiko)Die Beteiligung an der Bosporus Shipyard 2 <strong>GmbH</strong> & <strong>Co</strong>. <strong>KG</strong> istein unternehmerisches Engagement und als solches mit bestimmtenRisiken verbunden. Die zukünftige Entwicklung derBeteiligung hängt von wirtschaftlichen, rechtlichen und steuerlichenRahmenbedingungen ab, die aus heutiger Sicht nichtvorhersehbar sind und die von den diesem Dokument zugrundeliegenden Annahmen und Prämissen erheblich abweichenkönnen. Dadurch kann es zu negativen Auswirkungen auf dieLiquiditätsentwicklung der Gesellschaft und folglich zu reduziertenAuszahlungen an die Gesellschafter kommen.Generell können die mit einer Beteiligung verbundenen Risikenprognosegefährdend, anlagegefährdend oder anlegergefährdendsein. Prognosegefährdend sind Risiken, deren Eintretenzu einer Reduzierung der prognostizierten Ergebnisseführen kann. Anlagegefährdende Risiken gefährden entwederdas Anlageobjekt oder die gesamte Vermögensanlage undkönnen damit zu einem vollständigen oder teilweisen Verlustder Beteiligungssumme einschließlich Agio führen. Anlegergefährdendsind Risiken, die eine Gefährdung des übrigen Vermögensdes Anlegers – über den Totalverlust der geleistetenKapitaleinlage hinaus – auslösen und damit das maximaleRisiko des Anlegers aus dieser Anlage herbeiführen können.In der Praxis sind die Grenzen zwischen den Risikokategorienhäufig fließend. So können prognosegefährdende Risiken unterbestimmten Umständen auch anlagegefährdend wirken.Einige Risikofaktoren können gleichzeitig oder kumulativ aufdie Beteiligung einwirken. Infolgedessen können die Auswirkungeneines bestimmten Risikofaktors nicht immer vorhersehbarsein und im Extremfall zur Realisierung des maximalenRisikos führen. Von der Aufnahme einer Anteilsfinanzierungwird vom Anbieter des Beteiligungsangebotes abgeraten. ImFall einer dennoch erfolgten teilweisen oder vollständigenFremdfinanzierung, trägt der Anleger auch die Kosten für denaufgenommenen Kredit.Grundsätzlich besteht dabei auch das Risiko des Totalverlustesder Kommanditeinlage inklusive Agio sowie gegebenenfallsdie Verpflichtung des Gesellschafters, aus seinemsonstigen Vermögen Steuern zu zahlen, Erstattungen an dieGesellschaft aufgrund von Regelungen des Gesellschaftsvertragesleisten zu müssen und im Falle der Refinanzierung derEinlage, die Belastung aus der Fortsetzung oder Rückführungdes Darlehens und gegebenenfalls zusätzlich entstehende Kostentragen zu müssen (maximales Risiko für den Gesellschafter).Schlimmstenfalls kann die Belastung des Anlegers mitden vorgenannten Zahlungsverpflichtungen ohne korrespondierendeEinnahmen die Privatinsolvenz verursachen.Es wird daher empfohlen, dass Anleger vor Beitritt zur Gesellschaftfachkundige Beratung in rechtlicher, steuerlicher undwirtschaftlicher Hinsicht in Anspruch nehmen, um die möglichenAuswirkungen einer Beteiligung und die damit verbundenenRisiken auf ihre individuellen Verhältnisse prüfen zukönnen.3.1.2 Allgemeine Risiken einer Vermögensanlagemit AuslandsbezugEine Investition in ein im Ausland ansässiges Unternehmen istgegenüber Investitionen in inländische Beteiligungen grundsätzlichmit ergänzenden Risiken verbunden. So besteht dasRisiko, dass sich die politischen, rechtlichen, steuerlichen undwirtschaftlichen Rahmenbedingungen ändern oder im Hinblickauf die Finanzierung erhebliche Änderungen der Kapitalmarktbedingungeneintreten und es nachfolgend zu schlechterenRahmenbedingungen für den Bestand, die Fortführungoder die Beendigung des Hafenbetriebes, der Bosporus ShipyardA.Ş. oder für die Beteiligung an der Gesellschaft kommt.Zu nennen sind hier beispielsweise mögliche Beschränkungendes Devisen- und Kapitalverkehrs bzw. der Finanz- und Kapitalmärkte,staatliche Beschränkungen oder behördliche Eingriffein Bezug auf den Eigentumserwerb durch ausländischeInvestoren einschließlich des Risikos der Enteignung oder Verstaatlichungbestimmter Investitionen oder auch ungewöhnlicheVorschriften hinsichtlich der Bilanzierung und oder Veröffentlichungvon Unternehmensdaten. Ferner besteht dasRisiko, dass auf Grund von Usancen, die von in Deutschlandüblichen Gebräuchen abweichen, bestimmte Sachverhalteanders behandelt werden, als dies nach deutschen Verhältnissenüblich wäre. Hiermit können generelle Kostenrisiken undzusätzliche Kosten aufgrund der Hinzuziehung von Experten,die mit den regionalen Besonderheiten und der Landessprachevertraut sind, verbunden sein.Das Risiko des Anlegers besteht im Verlust seiner Einlage, darüberhinaus in einer aus seinem sonstigen privaten Vermögenzu leistenden Steuerzahlung und im Fall der Refinanzierungder Beteiligung an der Vermögensanlage in zusätzlichenBelastungen aus dem Fortbestand der Verpflichtung oderRückführung oder in diesem Zusammenhang entstehendenVorfälligkeitsentschädigungen oder sonstigen Gebühren,ohne dass diese durch Kapitalauszahlungen aus der Fondsgesellschaftgedeckt sind.16
3.2 Wirtschaftliche RisikenLaufende KostenBeschreibung des RisikosDie zukünftige Entwicklung der Kosten für den Betrieb desService- und Reparaturhafens ist nicht exakt planbar.Auswirkung des Risikos für den AnlegerErhöhte Ausgaben können sich negativ auf die Liquidität unddie Ausschüttungen der Bosporus Shipyard A.Ş. auswirkenund somit auch die Auskehrungen aus der Fondsgesellschaftan die Anleger reduzieren.Qualifikation des RisikosPrognosegefährdendWechselkursBeschreibung des RisikosDie Beteiligung der Anleger an der Fondsgesellschaft erfolgtin Euro. Der Nennwert der Aktien der Bosporus Shipyard A.Ş.bemisst sich nach der Landeswährung. Der Erwerb von Aktienan der Bosporus Shipyard A.Ş. durch die Fondsgesellschaft erfolgtin Euro zum jeweiligen Tageskurs bei Eingang der Einlagenauf dem Konto der Bosporus Shipyard A.Ş.Die laufenden Betriebseinnahmen der Bosporus Shipyard A.Ş.aus z. B. Schiffsreparaturen und Schiffswartungen werdenin Euro und teilweise in US-Dollar erwartet. Auch laufendeEinnahmen in Währungen, die gegenüber dem Euro niedrigernotieren als ursprünglich kalkuliert, können das Ergebnisbeinträchtigen. Ferner besteht das Risiko, dass aufgrundstarker Wechselkursschwankungen der Erlös aus dem Verkaufdes Service- und Reparaturhafens oder der Beteiligung unterUmständen nicht ausreicht, um die Anschaffungskosten derBeteiligung zu decken.Auswirkung des Risikos für den AnlegerWechselkursschwankungen können das wirtschaftliche Ergebnisder Bosporus Shipyard A.Ş. beinträchtigen und im Ergebnisdazu führen, dass die für die Fondsgesellschaft erwartetenRückflüsse aus der Beteiligung an die Anleger niedrigerausfallen als prognostiziert.Qualifikation des RisikosPrognosegefährdendInflationsrisikoBeschreibung des RisikosDie Inflationsrate kann sich anders entwickeln als vom Anbieterangenommen. Liegt die Inflation über dem prognostiziertenWert, so hat dieses unter Umständen durch höhereKostensteigerungen negative Auswirkungen auf die Liquiditätder Bosporus Shipyard A.Ş. und damit auch auf die Fondsgesellschaft.Auswirkung des Risikos für den AnlegerDie Auskehrungen an den Anleger können in der Folge niedrigerausfallen.Qualifikation des RisikosPrognosegefährdendBonität der VertragspartnerBeschreibung des RisikosJeder Abschluss eines entgeltlichen Vertrages zwischen derBosporus Shipyard A.Ş. und Dritten beinhaltet ein Bonitätsrisiko.Kommen die Vertragspartner ihren Zahlungsverpflichtungennicht nach, können sich hieraus negative Auswirkungenauf die wirtschaftliche Entwicklung der Fondsgesellschaft beziehungsweiseauf die Fondsbeteiligung ergeben.Auswirkung des Risikos für den AnlegerDie Auskehrungen an den Anleger können in der Folge niedrigerausfallen und den Totalverlust der Anlage bewirken.Qualifikation des RisikosPrognosegefährdend, anlagegefährdendAbhängigkeit vom Betriebsergebnis derBosporus Shipyard A.Ş.Beschreibung des RisikosDie Wertentwicklung einer Beteiligung an der Fondsgesellschafthängt unmittelbar von dem wirtschaftlichen Betriebsergebnisder Bosporus Shipyard A.Ş. ab. Es besteht das Risiko,dass die bei Erwerb der Beteiligungen erwarteten Rückflüsseaus dem laufenden Betrieb und der Veräußerung der Hafenanlagenicht erwirtschaftet werden können oder schlechterausfallen als erwartet. Dies hätte eine Verschlechterung derVerträge Recht & Steuern Prognoserechnungen InvestitionsobjektMarktRisikenBeteiligungsangebot17