MarketCap Report 2012 - Vontobel Holding AG

2.2 Analyse des V-Cap Market
Bei Betrachtung der einzelnen Einflussfaktoren und der
echten Performance des V-Cap Market 2010 und 2011
fällt Folgendes auf (vgl. Tabelle 2):
1 Im Jahr 2010 erfolgten unter anderem die Neukotierungen
von Transocean Ltd, Orior AG, Weatherford
International Ltd und Peach Property Group AG an
der SIX, die gemeinsam CHF 47.0 Mrd. bzw. 4.4%
zur V-Cap Market-Entwicklung beitrugen.
2 Die SPI-Unternehmen haben im Beobachtungszeitraum
2010 Dividenden im Umfang von CHF 28.8
Mrd. bzw. 2.7% der anfänglichen Gesamtmarktkapitalisierung
an die Aktionäre ausgeschüttet. Die
weiteren Kapitalmarkt-Einflussfaktoren heben sich
weitgehend auf und sind vernachlässigbar.
3 Der eigentliche Wertzuwachs (echte Performance)
der SPI-Unternehmen belief sich für die Periode 2010
auf CHF 39.7 Mrd. und trug mit 3.7% zur V-Cap
Market-Entwicklung bei.
4 Im Jahr 2011 sind die Dividendenzahlungen und
die Ausschüttungen aus Agio, die teilweise
Dividenden zahlungen substituiert haben, mit einem
aggregierten Umfang von CHF 33.7 Mrd. bzw.
3.0% des V-Cap Market, als relevante Treiber zu
betrachten.
Tabelle 2: Einflussfaktoren und echte Performance des V-Cap Market 2010/11
5 Erwähnenswert sind auch die Rückkäufe auf der
2. Handelslinie, die zu einer Reduktion des V-Cap
Market im 2011 von CHF 8.3 Mrd. bzw. 0.7%
geführt haben.
6 Auffallend ist hingegen die aggregierte negative
echte Performance der Unternehmen, die mit 7.3%
zum Rückgang der V-Cap Market 2011 beigetragen
hat.
Bei der Gegenüberstellung der Jahre 2010 und 2011
fällt auf, dass die Neukotierungen im Jahr 2011 praktisch
inexistent waren. Der entsprechende Rückgang zum
Vorjahr betrug CHF 46.2 Mrd. bzw. –98.1%. Gleichzeitig
haben die Ausschüttungen an die Aktionäre, d.h.
Dividendenzahlungen, Ausschüttungen aus Agio und
Nennwertrückzahlungen, um knapp CHF 3.0 Mrd. bzw.
9.5% zugenommen. Zudem stiegen im Jahr 2011 die
Ausschlüsse aus dem Index gegenüber 2010 um CHF 1.2
Mrd. (177.7%) an.
V-Cap Market 2010 2011
Absolut (in CHF Mio.) Relativ (in %) Absolut (in CHF Mio.) Relativ (in %)
Jahresbeginn 1’078’551.0 100.00% 1’132’139.8 100.00%
Kotierungen 1
47’043.4 4.36% 875.3 0.08%
Dekotierungen 0.0 0.00% –118.7 –0.01%
Kapitalerhöhungen 4’242.6 0.39% 3’562.9 0.31%
Rückkäufe 2. Handelslinie –5’576.1 –0.52% 5
–8’268.0 –0.73%
Dividendenzahlungen 2
–28’814.2 –2.67% 4
–22’598.1 –2.00%
Ausschüttungen aus Agio 0.0 0.00% 4
–11’094.9 –0.98%
Nennwertreduktionen –2’342.7 –0.22% –422.5 –0.04%
Index-Aufnahmen 0.0 0.00% 66.4 0.01%
Index-Ausschlüsse –677.1 0.06% –1’880.3 –0.17%
Echte Performance 3
39’712.8 3.68% 6
–82’080.0 –7.25%
Jahresende 1’132’139.8 104.97% 1’010’181.8 89.23%
Vontobel MarketCap Report 2012 17