MarketCap Report 2012 - Vontobel Holding AG

34 Vontobel MarketCap Report 2012
3.6 Index-Aufnahmen und Index-Ausschlüsse
Index-Aufnahmen erfolgten einerseits im Rahmen der
im Kapitel 3.1 erwähnten Kotierungen (IPOs oder
Listings) und andererseits durch die hiernach aufgeführten
Index-Wiederaufnahmen bzw. Umtauschangebote.
Der hauptsächliche Grund für Index-Ausschlüsse (gefolgt
von Dekotierungen) sind erfolgreich durchgeführte
Übernahmeangebote. Bei einer vollständigen Übernahme
strebt die Anbieterin eine möglichst hohe Andienungsquote
an, idealerweise 98% bis zum Ende der Nachfrist.
Dies ermöglicht ein einfaches und relativ schnell umsetzbares
Squeeze-out-Verfahren für die verbleibenden
Aktien. Die Schwelle bezüglich des minimalen Free Float
wird jedoch oft bereits am Ende des Angebotes unterschritten.
Dies führt dazu, dass die Titel des Zielunternehmens
am darauffolgenden Stichtag für Indexanpassungen
aus dem SPI ausgeschlossen werden (25% Schwelle
für Unternehmen im Main Standard und 20% für jene
im Domestic Standard). Die Dekotierung erfolgt oftmals
erst nach dem Index-Ausschluss.
Im Jahr 2010 wurden Day Software Holding AG und
BioXell S.p.A. infolge von Übernahmen aus dem Index
ausgeschlossen und später dekotiert. Evolva Holding SA
wurde nach dem Reverse Takeover mit Arpida AG
ausgeschlossen, da sich die Evolva-Aktionäre ver-
Tabelle 8: Index-Ausschlüsse bei öffentlichen Übernahmeangeboten 2010/11
Zielgesellschaft Käufer Datum
Voranmeldung
pflichtet hatten, ihre Aktien für eine definierte Frist
nicht zu veräussern (Lock-up), womit das Free Float
Erfordernis nicht mehr erfüllt war. Nach einem teilweisen
Ablauf der Lock-up-Vereinbarung wurde bis im März
2011 ein Streubesitzwert von 20% erreicht und Evolva
wieder in den SPI aufgenommen.
Ähnlich wie bei Evolva erfolgte bei Datacolor AG nach
dem Pflichtangebot von Werner Dubach im April 2011
ein Ausschluss aus dem Index und im Oktober 2011 eine
Wiederaufnahme. Dies, nachdem die Position eines
grösseren Aktionärs unter die Schwelle von 5% gefallen
und dadurch der Free Float wieder auf über 20% angestiegen
war. Weitere Ausschlüsse im Jahr 2011 infolge
von Übernahmeangeboten betrafen Edipresse SA,
Schulthess Group AG, Genolier Swiss Medical Network SA
(GSMN), Lenzerheide Bergbahnen AG, Feintool International
Holding AG und Winterthur Technologie AG
(vgl. Tabelle 8).
Eine weitere Transaktionsform, die zu Ausschlüssen
und Aufnahmen führte, waren Umtauschangebote im
Zusammenhang mit der Schaffung von neuen rechtlichen
Strukturen bzw. der Einführung einer Holdinggesellschaft.
Dies war im Jahr 2011 bei der BKW FMB Energie AG
und bei der Swiss Re AG der Fall.
Datum
Schlussmeldung
Definitives
Resultat
Index
Exklusion
Dekotierung
BioXell S.p.A. Cosmo Pharmaceuticals S.p.A. 18.11.2009 04.03.2010 99% 26.02.2010 20.05.2010
Day Software Holding AG Adobe Systems Benelux B.V. 28.07.2010 28.10.2010 99% 22.10.2010 26.04.2011
Winterthur Technologie AG 3M Co. 06.12.2010 03.03.2011 85% 17.03.2011 20.12.2011
Datacolor AG Werner Dubach 16.12.2010 28.03.2011 77% 12.04.2011 –
Feintool International Holding AG Artemis Beteiligungen AG 17.01.2011 07.04.2011 81% 28.04.2011 –
GSMN SA M.R.S.I. SA 20.01.2011 01.07.2011 84% 01.07.2011 –
Schulthess Group AG NIBE Industrier AB 11.04.2011 01.07.2011 97% 18.07.2011 21.11.2011
Edipresse SA Lamunière SA 17.05.2011 26.07.2011 92% 16.08.2011 20.10.2011