MarketCap Report 2012 - Vontobel Holding AG

22 Vontobel MarketCap Report 2012
Eine Analyse sämtlicher Börsengänge an der SIX
während der vergangenen 10 Jahre zeigt, dass diese
IPOs vorwiegend in einer Volatilitätsbandbreite des SMI
von ca. 12–17% erfolgten und sich die Volatilität in den
Monaten, die den Börsengängen vorangingen, jeweils
auf einem relativ tiefen Niveau befand. Ein derartiges
Marktumfeld war über die vergangenen zwei Jahre nur
im März und April 2010 zu beobachten, was die geringe
Anzahl IPOs am Schweizer Markt im Beobachtungszeitraum
erklärt (vgl. Tabelle 5 und Abbildung 5).
Abbildung 5: Volatilität und IPOs am Schweizer Aktienmarkt
Volatilität am Schweizer Aktienmarkt
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Jan 2002
Jul 2002
Jan 2003
Jul 2003
Jan 2004
Jul 2004
Jan 2005
Jul 2005
VCL VSMI Politische und ökonomische Ereignisse IPOs (SIX Swiss Exchange)
VSMI IPO-Band ( 25% Perzentil: 12.22, Median: 14.23, 75% Perzentil: 17.26)
Jan 2006
1. Start der Subprime-Krise
2. US-Regierung bereitet Übernahme von Freddie Mac und
Fannie Mae vor
3. Insolvenz von Lehman Brothers Inc. und Verkauf Merrill Lynch & Co., Inc.
4. Konkurs Washington Mutual Inc.
5. Die wichtigsten Notenbanken senken weltweit die Zinsen
6. Absturz des Dow Jones wegen Androhung der Rating-Herabstufung
von General Motors Co.
7. Start Euro-Krise (Haushaltsdefizit Griechenlands bei 12–13% statt 6%)
8. IWF/EU: Bereitstellung von EUR 110.0 Mrd. Kredit für Griechenland
6
5
4
3
2
1
Jul 2006
Jan 2007
Seit Beginn des laufenden Jahres hat sich der Schweizer
Aktienmarkt positiv entwickelt. Der SMI sowie auch der
SPI stiegen in den ersten drei Monaten des Jahres 2012
um 3.1% bzw. 4.8% unter gleichzeitigem Rückgang der
Volatilität, die vor allem bei den Large Cap Unternehmen
deutlich abnahm. Weiterhin oberhalb der langjährigen
IPO-Bandbreite bewegt sich die Volatilität der Mid Cap
Unternehmen, obwohl auch sie sich zurückgebildet hat.
Jul 2007
Jan 2008
Jul 2008
Jan 2009
Jul 2009
7 8
9. Einigung der Euro-Länder über Bereitstellung von EUR 750.0 Mrd.
als weitere Krisenhilfe
10. Griechenland erhält das zweite Hilfspaket über EUR 109.0 Mrd.
11. USA verliert S&P AAA-Rating
12. Griechenland werden 50% der Schulden erlassen
13. Zentralbanken versorgen gemeinsam den Markt mit Geld
14. EZB gibt für 1% Kredite über EUR 500.0 Mrd. für angeschlagene Banken
15. Frankreich und Österreich verlieren S&P AAA-Rating
16. EUR 130.0 Mrd. Hilfspaket und Forderungsverzicht von Gläubigern.
Ziel: die griechischen Schulden bis 2020 auf 120.5% des BIP zu reduzieren
Jan 2010
Jul 2010
9
Jan 2011
Jul 2011
Jan 2012
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