MarketCap Report 2012 - Vontobel Holding AG

Executive Summary
Die vorliegende Erstausgabe des MarketCap Reports
soll dem Leser einen umfassenden Über- und Einblick
in die Geschehnisse und Entwicklungen am Schweizer
Eigenkapitalmarkt geben.
Der im MarketCap Report verfolgte Ansatz unterscheidet
sich im Wesentlichen in zweierlei Hinsicht von den
herkömmlichen Analysen über die Veränderung von
Marktkapitalisierungen:
• Erstens wird in unserer Systematik die Marktkapitalisierung
aufgrund sämtlicher ausstehenden Aktien und
Aktienkategorien berechnet. Die daraus resultierende
Grösse nennt sich «V-Cap Market».
• Zweitens wird die Jahresperformance des Aktienmarkts
in einzelne Komponenten bzw. Transaktions-
arten heruntergebrochen, um die «echte» d.h. die
transaktionsbereinigte Performance des Marktes
bestimmen zu können.
Um insbesondere die Marktbewertungen und die Ausschüttungen
der einzelnen Unternehmen realitätsgetreu
und vollständig abbilden zu können, haben wir für unsere
Analyse einen «Bottom-up»-Ansatz gewählt. Anders
als bei der Berechnung der Kapitalisierung des SPI wird
hierbei die Marktkapitalisierung jedes zu Jahresbeginn
im SPI enthaltenen Unternehmens anhand sämtlicher
ausstehenden Aktien (inkl. «Festbesitz» und nichtkotierter
Aktienkategorien) berechnet und als Ausgangspunkt
für die Untersuchung definiert. Die Summe aller so
erfassten Marktkapitalisierungen der SPI-Unternehmen
bezeichnen wir als V-Cap Market. Der V-Cap Market
war bei Jahresende 2011 CHF 147.0 Mrd. bzw. rund
17.0% grösser als die von der SIX Swiss Exchange verwendete
Marktkapitalisierung zur Berechnung des SPI.
Systematik zur Ermittlung der V-Cap
Marktkapitalisierung
der SPI-
Unternehmen
gemäss SIX
Free Float
Adjustierung
der SPI-
Unternehmen
auf 100%
Nicht-kotierte
Titelkategorien
der SPI-
Unternehmen
V-Cap
Market
V-Cap Large
(25 grössten
Unternehmen
im V-Cap
Market)
V-Cap
Mid & Small
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