Rechtsökonomische Studie (Gutachten) - Bundesnotarkammer

- Zinskonditionen
Finanzielle Auswirkungen eines geänderten
Sicherheitenkonzeptes beim Bauträgervertrag
Für das Endfinanzierungsdarlehen wird ferner die Vereinbarung einer 10-jährigen Zinsfestschreibung
sowie die Erhebung von Bereitstellungszinsen in Höhe von 0,25 % p.M. (bzw. 0,2 % p.M., vgl. Kapitel
4.2.7) bezogen auf den jeweils noch nicht valutierten Darlehensbetrag ab dem 4. Monat nach Ab-
schluss des Darlehensvertrages (bzw. ab dem 10. Monat nach Abschluss des Darlehensvertrages,
vgl. Kapitel 4.2.8) angenommen. Als Darlehenszins wird dabei - analog der Vorgehensweise bei der
Ermittlung des durchschnittlichen 3-Monats-Euribors - ein sich bezogen auf die Jahre 1999 bis 2007
errechnender Durchschnittszinssatz bei 10-jähriger Zinsbindung in Höhe von nominal 5,35 % p.a.
(100 % Auszahlung) angesetzt. Dieser wurde ermittelt als ungewichtetes arithmetisches Mittel der in
der Zinsstatistik der Deutschen Bundesbank für die Jahre 1999 bis 2002 veröffentlichten Durch-
schnittszinssätze für Hypothekarkredite mit entsprechender Zinsfestschreibung einschließlich einer
näherungsweisen Fortschreibung für die Jahre 2003 bis 2007 auf der Basis der Euro-Pfandbrief-
renditen. Der genannte Nominalzinssatz für die Erwerberfinanzierung 5 wird dabei durchgängig für alle
Szenarien unterstellt.
- Eigenkapital
Im Rahmen der nachfolgenden Betrachtungen wird unterstellt, dass der jeweilige Erwerber vor Vor-
nahme der Immobilieninvestition über einen bestimmten Vermögensbetrag als Eigenkapital verfügt,
aus dem der Eigenkapitalanteil am Erwerbspreis, die Erwerbsnebenkosten, die Finanzierungskosten
bis zur Bezugsfertigkeit des Objektes sowie eine etwaige durch das geänderte Sicherheitenkonzept
bedingte Erhöhung des Erwerbspreises einschließlich der daraus resultierenden Effekte bezüglich der
Erwerbsneben- sowie Finanzierungskosten beglichen werden können.
Eigenkapital am Beginn der Investitionsphase
- Eigenkapitaleinsatz für Erwerbspreis
- Eigenkapitaleinsatz für Erwerbsnebenkosten
- Eigenkapitaleinsatz für Finanzierungskosten während der Bauzeit (Zinsaufwendungen ./.
Zinserträge)
- Eigenkapitaleinsatz für etwaige Erhöhung des Erwerbspreises bedingt durch geändertes
Sicherheitenkonzept
- Eigenkapitaleinsatz für indirekte Effekte der Erhöhung des Erwerbspreises (Veränderung
der Erwerbsneben- und/oder Finanzierungskosten)
- Eigenkapitaleinsatz für Steuerabflüsse (bezogen auf die Zinserträge – je nach Modell)
= Eigenkapital am Ende der Investitionsphase
5 Entsprechend der überwiegenden Marktüblichkeit wird monatlich nachschüssige Zinsabrechnung
unterstellt.
IFQ 34