Wertorientierte Steuerung von Schaden- und ... - Universität St.Gallen

-20- 2. Enterprise Risk Management
übergreifende Brände angeführt werden. 61 Das Ansteckungsrisiko entwickelt in einer Ver-
sicherungsgruppe eine eigene Dynamik und ist für diese von außerordentlicher Wichtig-
keit. Die Manifestation eines Risikos in einem Teilkonzern kann für Schwestergesell-
schaften negative Auswirkungen haben. Beispielhaft sei hier der Niedergang der Ameri-
can International Group erwähnt, die schlussendlich durch Risikokonzentrationen in meh-
reren Geschäftsbereichen erhebliche Verluste verbuchen musste. Besonders wichtig sind
in diesem Zusammenhang Reputationsrisiken die nicht, oder nur sehr schwer, quantifi-
zierbar sind, aber gerade im Finanzbereich zu Ansteckungseffekten führen und erhebliche
Auswirkungen haben können.
• Änderungsrisiko. Die Einschätzung der Wahrscheinlichkeitsverteilung der möglichen
Ausprägungen eines Risikotyps entspricht nur sehr unwahrscheinlich dem in der Realität
tatsächlich möglichen Ausprägungsraum. 62 Die Begründung liegt im dynamischen Cha-
rakter der zu untersuchenden Risikotypen. D.h. die Ereignisse sind nicht nur vom Zufall
abhängig, sondern auch von den sich im Zeitablauf ändernden Risiken. In der Praxis ist
dieser Typus von hoher Relevanz, bezeichnet er doch die Änderungen der Verteilungspa-
rameter (Erwartungswert, Streuung und Lage). Wichtig ist in diesem Zusammenhang die
Abgrenzung zwischen Vorhersehbarkeit und Unvorhersehbarkeit von Änderungen der
Wahrscheinlichkeitsverteilungen. Da nur Letztere das eigentliche Änderungsrisiko bedin-
gen und vorhersehbare Änderungen in der Prämienkalkulation berücksichtigt werden
müssen. 63
• Irrtumsrisiko. Ist die Gefahr, dass die Summe aus kalkulierter Prämie und Sicherheitskapi-
tal aufgrund falscher Annahmen nicht ausreicht, um den tatsächlichen Gesamtschaden zu
decken. 64 Es wird somit der Umstand beschrieben, dass Versicherungsunternehmen die
Wahrscheinlichkeitsverteilungen auf Basis von unvollständigen Informationen abschät-
zen. In den Erklärungsmodellen des Zufalls- und Änderungsrisikos wird davon ausgegan-
gen, dass die Einschätzung der Wahrscheinlichkeitsverteilung „richtig“ ist. 65 Insbesondere
hinsichtlich des Erwartungswerts wird vom Irrtumrisiko gesprochen 66 , während die Fehl-
61 Vgl. Farny (2006), S. 83.
62 Vgl. Farny (2006), S. 89.
63 Vgl. Farny (2006), S. 89. Es handelt sich bei erwarteten Änderungen, insbesondere des Erwartungswerts um
vorhersehbare Verluste und daher im engeren Sinn nicht mehr um Risiken. Im Bankbereich werden die Erwartungswerte
durch Expected Loss (EL) bezeichnet und sind im Gegensatz zu Unexpected Losses (UL)
nicht Teil der Risikobetrachtung, da hierfür im Rahmen der Preisfindung Vorsorge getroffen werden muss.
64 Vgl. Albrecht/Schwake (1988), S. 652.
65 Vgl. Farny (2006), S. 92f.
66 Vgl. Karten (1983), S. 220.