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atw - International Journal for Nuclear Power | 05.2022

Ever since its first issue in 1956, the atw – International Journal for Nuclear Power has been a publisher of specialist articles, background reports, interviews and news about developments and trends from all important sectors of nuclear energy, nuclear technology and the energy industry. Internationally current and competent, the professional journal atw is a valuable source of information. www.nucmag.com

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<strong>atw</strong> Vol. 67 (2022) | Ausgabe 5 ı September<br />

ENERGY POLICY, ECONOMY AND LAW 24<br />

von dieser Handelspolitik zumindest teilweise<br />

abrücken will. 9<br />

bb) Fehler der Europäischen<br />

Zentralbank<br />

Die Allokation von Mitteln, die die EU-Regulierung<br />

zur Bekämpfung des Klimawandels – statt zur vorbeugenden<br />

Anpassung an ihn – auslöst, wird verstärkt<br />

durch die Geldpolitik der Europäischen<br />

Zentralbank. Nach den Verträgen ist ihre Aufgabe<br />

die Wahrung der Geldwertstabilität 10 . Sie will aber<br />

nun die Wirtschaftspolitik der EU-Kommission<br />

unterstützen und mit einem „Aktionsplan“ zum<br />

Erwerb von Anleihen und zur Minderung der Eigenkapitalan<strong>for</strong>derungen<br />

an die Banken grüne Investitionen<br />

fördern; sie behauptet, der Klimawandel<br />

gefährde die Stabilität der Finanzmärkte 11 .<br />

Damit leistet sie Vorschub einer Finanzblase im<br />

Bereich der Wirtschaft und einer erweiterten staatlichen<br />

Verschuldung. 12<br />

Soweit es nur um eine<br />

Verschiebung, nicht aber um eine Ausweitung der<br />

Anleihekäufe geht, kommt es zu keiner Ausweitung<br />

der Geldmenge und damit nicht zur<br />

verstärkten Enteignung von Sparguthaben (durch<br />

Grüne Geldpolitik –<br />

Risiko für die<br />

Finanzmarktstabilität?<br />

Entwertung der Einlagen von Sparern und der<br />

Anlagen von Fonds und Versicherern) durch Erweiterung<br />

der Niedrig- bzw. Negativzins-Politik.<br />

Jedoch steigert die Erleichterung der Finanzierung<br />

von grünen Projekten das Risiko von Ausfällen,<br />

denn neue Technologien und Politiken bergen<br />

immer erhöhte Risiken. Es ist also sehr fraglich, ob<br />

eine solche Förderung der Wirtschaftspolitik der<br />

Kommission vom vertraglichen Mandat der EZB<br />

gedeckt ist. 13<br />

Über die Geldwertpolitik hinaus<br />

obliegt der Europäischen Zentralbank auch das<br />

Monitoring der Verschuldung der Mitgliedstaaten,<br />

14 das gemäß dem Wachstums- und Stabilitätspakt<br />

eine Wiederholung der griechischen Krise von<br />

2010 vermeiden soll. In Anbetracht der hohen<br />

Neuverschuldung der Mitgliedstaaten während der<br />

Corona-Pandemie 15<br />

erhält diese Aufgabe zusätzliche<br />

Brisanz 16 . Daher geben auch die deutschen<br />

Pläne, 17 die in der Verfassung verankerte Schuldenbremse<br />

18 zu umgehen, Anlass zu genauer Überwachung.<br />

Schon jetzt lassen sich die aufgehäuften<br />

Staatsschulden nur noch über eine Inflation, also<br />

unter Missachtung der Aufgabe der Europäischen<br />

Zentralbank, einfangen. 19<br />

9 H. Kafsack, Handlungsunfähige Handelspolitik, FAZ 28.10.2021, p. 16<br />

10 Art. 127 Abs. 1 Satz 1 AEUV<br />

11 W. Mussler, Klima-Stresstests für Banken, Frankfurter Allgemeine Zeitung vom 01.07.2021, S. 27; ders. Unterstützen grüne Anlagen die Finanzmarktstabilität?,<br />

Frankfurter Allgemeine Zeitung vom 07.07.2021, S. 29; C. Siedenbiedel, Europäische Zentralbank will mit Geldpolitik das Klima schützen, Frankfurter Allgemeine<br />

Zeitung vom 09.07.2021, S. 1<br />

12 kritische Stimmen auch bei C. Siedenbiegel, Eine grüne Strategie für Europas Notenbank, Frankfurter Allgemeine Zeitung vom 09.07.2021, S. 15<br />

13 Ähnlich G. Braunberger, Das unterschätzte Ziel, Frankfurter Allgemeine Zeitung vom 09.07.2021, S. 1<br />

14 Artt. 5, 25 EZB-Satzung<br />

15 Vgl. Deutsche Bundesbank, Pressenotiz vom 17.09.2020: EZB erlaubt vorübergehende Erleichterung bei der Verschuldungsquote nach Feststellung außergewöhnlicher<br />

Umstände infolge der Pandemie, abrufbar unter: https://www.bundesbank.de/resource/blob/844294/c9c9802a8533817c51cf36651be94506/mL/2020-<br />

09-17-erleicherung-verschuldungsquote-download.pdf<br />

16 P. Towarski & A. Wiedmann, Das Corona-Problem in der Eurozone, SWP-aktuell 2021/A 24, Berlin (Stiftung Wissenschaft und Politik) 19.03.2021, abrufbar unter:<br />

https://www.swp-berlin.org/publikation/das-corona-schuldenproblem-in-der-eurozone; ebenso M. Krause & T. Lubik, Staatsverschuldung und Geldpolitik – Wege aus<br />

der Krise, Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 28.04.2021, abrufbar unter: https://www.degruyter.com/document/doi/10.1515/zfwp-2021-2049/html<br />

17 J. Löhr, Wird aus dem Corona- der Klimafonds?, FAZ of 15.10.2021, p. 17<br />

18 Art. 115 sowie 109, 143d GG<br />

19 Zutreffend bereits Anfang 2021 T. Mayer, EU-Corona-Schulden - Volkswirt warnt vor Inflationsfolgen für Sparer, Deutschlandfunk 26.01.2021, als Text abrufbar unter:<br />

https://www.deutschlandfunk.de/eu-corona-schulden-volkswirt-warnt-vor-inflationsfolgen-100.html<br />

Energy Policy, Economy and Law<br />

Fundamentales zur Wende in die Klimaneutralität und im Energiesektor ı Achim-R. Börner

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