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Finanzen & Steuern – Finanzierung
eine Absicherung über eine Bürgschaftsbank zurückgreifen.
Denn beim KfW-Gründerkredit Universell ist eine Haftungsfreistellung
nämlich nicht vorgesehen. Die Hausbank trägt
das volle Risiko. Aus diesem Grund wird dieser Kredit auch
nicht, wie beim Startgeld, zu einem festen KfW-Zinssatz zur
Verfügung gestellt. Vielmehr ermittelt die Hausbank einen risikoabhängigen
Zinssatz, der umso höher ausfällt, je schlechter
die Bonität des Gründers ist.
Kredite für Betriebsmittel
Auch die Neuregelung der Förderprogramme für etablierte
Unternehmen hat zum Ziel, die Kreditvergabe anzukurbeln.
Deshalb können Unternehmen mit dem neuen KfW-Unternehmerkredit
A nicht nur Investitionen von bis zu zehn Millionen
Euro fi nanzieren, sondern auch Betriebsmittel. Für die
Betriebsmittelfi nanzierung kleiner und mittlerer Unternehmen
gibt es außerdem die Möglichkeit einer 50-prozentigen
Haftungsfreistellung. Allerdings werden diese Kredite nur bis
zu einem Betrag von fünf Millionen Euro und in der endfälligen
Darlehensvariante mit einer Laufzeit von zwei Jahren
VORFÄLLIGKEITSENTSCHÄDIGUNG
Neuerung mit Haken
Eine entscheidende Neuerung beim Unternehmerkredit ist,
dass Sondertilgungen nur noch während der ersten Zinsbindungsfrist,
und dann auch nur unter Zahlung einer Vorfälligkeitsentschädigung,
möglich sind. Unternehmer sollten
sich daher genau überlegen, ob ein Kredit unter diesen Voraussetzungen
für sie sinnvoll ist. Denn folgende Nachteile
müssen berücksichtigt und mit dem Bankberater besprochen
werden:
■ Sie büßen Flexibilität ein.
■ Sie können vorhandene Liquidität nicht mehr zur
Kredittilgung verwenden.
■ Sie können steigende Zinsen nicht abfangen.
■ Sie können die Fremdkapitalkosten nicht mindern.
Der Haken dabei: Im Vorfeld lässt sich nicht berechnen, welche
fi nanziellen Nachteile entstehen können. Schließlich
weiß niemand zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses, wie
sich die Zinsen entwickeln und in welcher Höhe und zu welchem
Zeitpunkt der Kreditnehmer Sondertilgungen leisten
will. Ohne diese Parameter kann aber die Höhe der Vorfälligkeitsentschädigung
nicht berechnet werden. Fest steht aber:
Je länger die Darlehenslaufzeit und die Zinsbindungsfrist und
je höher das Zinsniveau bei Vertragsabschluss, desto größer
ist die Gefahr, dass Ihnen durch eine Sondertilgung hohe Kosten
entstehen.
angeboten. Experten sehen vor allem in der kurzen Laufzeit
einen Nachteil. „Aufgrund der geringen Laufzeit hat der KfW-
Unternehmerkredit für Betriebsmittel für den Mittelstand nur
eine relativ geringe Bedeutung“, konstatiert Segal.
Ganz anders ist die Investitionsfi nanzierung zu beurteilen, bei
der eine 50-prozentige Haftungsfreistellung für alle Unternehmensgrößen
und Laufzeiten möglich ist. In dem Fall sei „die
Haftungsfreistellung eine echte Verbesserung“, sagt Bertram
Reddig, Leiter der Gruppe Europaservice und Fördergeschäft
beim Deutschen Sparkassen- und Giroverband (DSGV). „Die
Unternehmen werden das Programm sicher häufi g nachfragen.“
Allerdings, so der Förderexperte, müsse man abwarten,
wie die KfW die Freistellung praktisch umsetze. Viele Sparkassen
hätten in der Vergangenheit die Erfahrung gemacht, dass
die Prüfungen bei Krediten mit Haftungsfreistellung lange
dauern. „Dann kann es sinnvoller sein, stattdessen eine Bürgschaftsbank
mit ins Boot zu nehmen“, sagt Reddig.
Ob der KfW-Unternehmerkredit A für Unternehmen die beste
und günstigste Möglichkeit der Fremdfi nanzierung ist, könnte
sich aber bei der Frage entscheiden, welche Auswirkungen
die geänderten Auszahlungsmodalitäten haben. Denn auch
das gehört zur Neuerung des Programms: Anstatt 96 Prozent
wie beim Vorgängerprogramm werden nun 100 Prozent des
Kreditbetrags ausgezahlt. Damit entfällt zwar das Disagio von
vier Prozent. Im Gegenzug kann der Unternehmer Sondertilgungen
aber nur noch unter Zahlung einer Vorfälligkeitsentschädigung
leisten. Für Kreditnehmer, die einen größeren Teil
des Kreditbetrags vor Ende der Zinsbindung zurückzahlen
wollen, kann das teuer werden. „Das Recht, den Kredit kostenlos
außerplanmäßig tilgen zu können, war in der Beratungspraxis
immer ein entscheidendes Verkaufsargument“,
weiß Reddig. Dass diese Möglichkeit nun nicht mehr existiert,
könnte dazu führen, dass der neue Unternehmerkredit A ein
Ladenhüter wird.
Dann aber würde auch der Unternehmerkredit B wenig Beachtung
fi nden. Denn die Nachrangdarlehen aus dem Programmteil
B werden nur in Kombination mit einem Darlehen aus
dem Programmteil A angeboten. Der Kredithöchstbetrag für
beide Varianten zusammen liegt bei vier Millionen Euro und
teilt sich hälftig auf die Fremdkapital- und die Nachrangtranche
auf. Wer also beispielsweise 1,5 Millionen Euro aus dem
Unternehmerkredit B haben möchte, muss auch ein Darlehen
– wohlgemerkt ohne Haftungsfreistellung – von 1,5 Millionen
Euro aus dem Programmteil A abrufen. Ein Vorteil von Nachrangdarlehen,
dass ihre Auszahlung nicht an einen konkreten
Verwendungszweck gebunden ist, entfällt damit zum Teil. Dagegen
bleibt der Vorteil erhalten, dass der Unternehmer keine
Sicherheiten stellen muss, ebenso wie die Tatsache, dass die
KfW in der Reihe der Gläubiger ganz hinten steht und der Unternehmerkredit
B somit die weitere Aufnahme von Fremdkapital
erleichtert. Außerdem ist er bei einer Laufzeit von zehn
Jahren sieben Jahre tilgungsfrei. Diese Vorteile lässt sich die
Sparkasse
KfW allerdings bezahlen. Die Zinssätze des Nachrangdarlehens
liegen je nach Bonitätsklasse rund ein bis zwei Prozent-
Berliner
punkte über denen des Fremdkapitalkredits. Foto:
42 ProFirma 07/08 2011