Unser Hiddesen: Weihnachten um 1900

Ratgeber •Tipps
Philipp Stemmer B.A. | Financial Adviser
Versicherungskaufmann | Finanzanlagefachmann (IHK)
Zertifizierter Modernisierungsberater (BVGeM)
Agentur Stemmer
Fachagentur Vermögensanlage & Immobilienfinanzierung
Wittekindstraße 40 | 32758 Detmold
5231.9101-21 | www.agentur-stemmer.de
Asiens Zentralbanken unter Druck
Investieren birgt Risiken.
Die Geldpolitik in Asien wird stark von der US-Notenbank
beeinflusst. Einige Länder haben ihre Zinsen
erhöht, um ihre Währungen zu stabilisieren. Andere
könnten bald folgen oder sogar lockern, wenn
die Inflation nachlässt.
Die asiatischen Schwellenländer stehen vor einem
geldpolitischen Dilemma. Einerseits wollen sie ihre
Wirtschaften vor den Folgen des Handelskriegs, der
globalen Konjunkturabschwächung und der politischen
Unsicherheit schützen. Andererseits müssen
sie ihre Währungen vor einem übermäßigen Abwertungsdruck
bewahren, der durch die Zinsdifferenz
zwischen den USA und Asien entsteht.
In den letzten Monaten haben einige asiatische
Zentralbanken ihre Leitzinsen angehoben, um ihre
Währungen zu stützen und die Kapitalflucht zu vermeiden.
Dazu gehören Thailand, Indonesien und
die Philippinen. Diese Länder haben jedoch keine
ernsthaften Inflationsprobleme, sondern reagieren
eher auf die Erwartungen des Marktes, dass die US-
Notenbank Federal Reserve (Fed) ihren Leitzins weiterhin
„höher für länger“ halten wird.
Nur die Länder, die Kapitalkontrollen verhängen, wie
China und Vietnam, können sich eine unabhängige
Geldpolitik leisten. Sie können ihre Zinsen niedrig
halten oder sogar senken, um ihre schwächelnden
Wirtschaften anzukurbeln. Diese Länder sind nicht
dem sogenannten „Trilemma des Wechselkursregimes“
ausgesetzt, das besagt, dass ein Land nicht
gleichzeitig einen freien Kapitalverkehr, einen flexiblen
Wechselkurs und eine eigenständige Geldpolitik
haben kann.
Die Zukunft der Geldpolitik in Asien hängt stark von
der Fed ab. Wenn der Markt glaubt, dass die Fed keine
weiteren Zinserhöhungen vornehmen wird und
dass die Inflation in den USA weiter sinken wird,
dann haben die asiatischen Zentralbanken nur wenig
Spielraum für weitere Zinsanhebungen. Einige
von ihnen, wie die Bank Indonesia oder die Reserve
Bank of India, könnten sogar ihre Zinsen im nächsten
Jahr noch vor der Fed senken, wenn die Disinflation
in Asien an Fahrt gewinnt.
Es gibt Anzeichen dafür, dass die Fed sich dem Ende
ihres Zinserhöhungszyklus nähert. Wenn das der
Fall ist, dann haben die Zinsdifferenzen zwischen
den USA und Asien ihren Höhepunkt bereits erreicht
und werden sich allmählich verringern. Das
würde den asiatischen Währungen zugutekommen,
die in diesem Jahr stark abgewertet haben. Die Aussichten
für asiatische Aktien und Anleihen würden
sich ebenfalls verbessern, vor allem wenn sich der
globale Halbleiterzyklus stabilisiert, was die Exporte
von Korea und Taiwan stärken würde.
Der alte Spruch besagt, dass wenn die USA niesen,
der Rest der Welt einen Schnupfen bekommt. Vielleicht
ist es an der Zeit, dass die asiatischen Schwellenländer
sich von der Fed emanzipieren und ihre
eigene Medizin finden.
redaktionelle Anzeige
18
Unser Hiddesen/ Dezember ‘23 - Januar ‘24