Finanzen

12
Lesen Sie mehr auf erfolgundbusiness.de
Dieser Artikel ist in Zusammenarbeit mit LEONTEQ entstanden.
Werbung / keine Anlageempfehlung
Bitcoin:
Kluge Geldanlage in
stürmischen Zeiten
In den letzten Jahren hat der Wert von Bitcoin, der ersten und bekanntesten
Kryptowährung, stark zugenommen. Trotz des allgemeinen Anstiegs gab es
auch Preisrückgänge von mehr als 80 Prozent. Obwohl hohe zweistellige oder
dreistellige Jahresrenditen verlockend erscheinen, können nur wenige Anleger
die drastischen Kursverluste überstehen. Hier setzt Leonteq mit einem neuen
Indexkonzept an, um solche Kursverluste zu reduzieren. Text Björn Geidel
Gewinne mitnehmen
Leonteq hat eine einfache, aber
clevere Anlagestrategie mit dem
Risk-Adjusted Bitcoin & USD
Overnight Interest Index (Bloomberg:
LIXX80II) entwickelt: nur
ca. 20 Prozent des Portfolios werden
in Bitcoin investiert, der Rest
in einer Geldkomponente (USD
Overnight Rate Swap UCITS ETF)
angelegt. Wenn der Preis von
Bitcoin steigt, wird automatisch
ein Teil davon verkauft und in die
Geldkomponente umgewandelt.
Die Geldkomponente wir zudem
mit dem USD-Tageszinssatz (Fed
Fund Rate) verzinst, welcher mittlerweile
(kostenbereinigt für den
ETF) über 5,15 Prozent (Stand: 8.
Dezember 2023) erreicht hat.
Rendite
p. J. (R)
Volatilität
p. J. (V)
Ratio R/V
Max.
Verlust
Risk-Adjusted Bitcoin
& USD Overnight
Interest Index
13.60 %
9.89 %
1.38
-13.78 %
Im Detail: der Index überwacht
täglich den Indexhöchststand
der letzten zwölf Monate und
investiert ca. 80 Prozent des Indexhöchststands
in die Geldkomponente
und den Rest in Bitcoin.
Das Ergebnis ist eine konservative
Anlagestrategie, die das
maximale Verlustrisiko innerhalb
eines Jahres mathematisch auf
Bitcoin
63.97 %
66.23 %
0.97
-76.92 %
Statisches
Portfolio
26.30 %
37.08 %
Quelle: Leonteq Securities AG, Stand: 8. Dezember 2023, Zeitraum von 2. Januar 2019 bis
8. Dezember 2023. Historische und/oder hypothetische Daten sind kein verlässlicher Indikator
für zukünftige Entwicklungen.
0.71
-62.10 %
ungefähr 20 Prozent begrenzt.
Der Index ist zudem so konzipiert,
dass die Allokation zwischen
Bitcoin und Geldkomponente
nur dann angepasst wird,
wenn die Neugewichtung mehr
als ein Prozent des aktuellen Indexstandes
ausmacht. Dies hilft,
übermäßige Transaktionskosten
zu vermeiden, die mit zu häufigem
Handel verbunden sind. Im
Index sind Transaktionskosten
mit 0,30 Prozent veranschlagt.
Chancen erkennen,
Risiken minimieren
Aufgrund seiner 20prozentigen
Beteiligung hat dieser Index
natürlich keine Chance, die Performance
von Bitcoin zu übertreffen.
Dennoch zeigt es in der
Risiko-Rendite-Betrachtung und
beim maximalen Verlustpotential
deutlich bessere Ergebnisse als
ein reinen Bitcoin-Investment.
Der Index wurde für risikoscheue
Anleger entwickelt, die sich
einer neuen Anlageklasse öffnen
möchten und bereit sind, weniger
Gewinn durch geringere Bitcoin
Beteiligung im Austausch gegen
geringere Kursverluste zu akzeptieren.
Das Ziel besteht darin,
neben der Zinsgewinnung aus der
Geldkomponente eine verbesserte
Performance durch eine
dynamisch verwaltete Bitcoin-Beteiligung
zu erreichen. Der Index
sollte daher auch nicht mit einem
statischen Portfolio in Bitcoin (20
Prozent) und Geldkomponente
(80 Prozent) verwechselt werden.
Das Indexkonzept passt die Bitcoin
Allokation möglicherweise
täglich an.
Index im Maßanzug
Neben dem Index bietet Leonteq
individuelle Lösungen für institutionelle
Kunden wie Vermögensverwalter,
Family Offices
und Banken an. Die bevorzugten
Risikotoleranzen können im
Indexkonzept abgebildet werden.
Dabei können verschiedene
Parameter individuell festgelegt
werden: die zugrunde liegenden
Kryptowährungen (z.B. Ether
oder XRP – Leonteq hat über 25
Kryptowährungen im Angebot),
den Anteil der Geldkomponente
(z.B. 75 Prozent, 50 Prozent) und
den Zeitraum, für den der Indexhöchststand
berechnet wird (z.B.
0,5 oder 1 Jahr).
Der Risk-Adjusted Bitcoin &
USD Overnight Interest Index
wird unabhängig vom Index
Administrator LIXX GmbH berechnet
und ist über ein Zertifikat
der Emittentin Leonteq (ISIN:
CH1300962839 ) mit einer jährlichen
Managementgebühr von 1.15
Prozent investierbar.
Natürlich offeriert Leonteq
seinen Geschäftspartnern darüberhinaus
ebenso das klassische
Zertifikategeschäft auf eine sehr
große Auswahl an Basiswerten
aller gängigen Assetklassen.
Mehr Informationen unter:
structuredproducts-de.
leonteq.com
Dieser Artikel ist in Zusammenarbeit mit der DVFA entstanden.
Wir unterschätzen
systematisch die
strategische Bedeutung
unserer Aktienmärkte
Text Thorsten Müller
Öffentliche Aktienmärkte garantieren
eine effiziente Kapitalallokation
und sind entscheidend
für die Bereitstellung von Wachstumskapital.
Zusätzlich sind sie
von hoher Bedeutung, um die
anstehende Transformation hin
zu einer CO 2 neutralen Wirtschaft
zu erreichen. Sie schaffen durch
die Zuführung von Eigenkapital
resiliente Unternehmen, fördern
Innovationen und damit
zukunftsfähige Arbeitsplätze.
Dies ist in einer Zeit multipler
geopolitischer Konflikte von
unschätzbarer Bedeutung.
Dieser strategischen Bedeutung
unserer Börsen werden wir in
Europa und insbesondere in
Deutschland nicht gerecht.
Auch in der Altersvorsorge
unterschätzen wir systematisch
die Bedeutung
von Aktienmärkten. Deutschland
hat ein unterfinanziertes
staatliches Rentensystem, eine
im europäischen Durchschnitt
sehr hohe Mieterquote und eine
sehr niedrige Aktienquote. Das
ist eine gefährliche Mischung
und birgt deshalb eine hohe
Gefahr für Altersarmut.
Wir fokussieren uns bei der
Stärkung der öffentlichen Kapitalmärkte
seit Jahren sehr stark
auf die Angebotsseite. Auch
das Zukunftsfinanzierungsgesetz
(ZuFinG), das jetzt bei uns
auf die Zielgerade einbiegt,
konzentriert sich auf die Angebotsseite.
Beispielhaft ist hier
die Erhöhung der bezugsrechtsfreien
Kapitalerhöhung von
10 Prozent auf 20 Prozent des
Grundkapitals zu nennen. Das
ist gut gedacht, aber es ist nur
von geringer Bedeutung für das
Thorsten Müller
Vorstandsvorsitzender des
DVFA e.V. – Der Verband der
Investment Professionals in
Deutschland und GF Lighthouse
Corporate Finance GmbH
bessere Funktionieren von Aktienemissionen.
Was wir wirklich
benötigen, ist ein kontinuierlicher
und breiter Kapitalzufluss
in die Aktienmärkte. Doch
die nachhaltige Stärkung der
Nachfrageseite bleibt seit vielen
Jahren auf der Strecke.
Wir müssen dringend wieder
Langfristinvestoren für die
Aktienmärkte gewinnen. Wenn
dauerhaft Anlagegelder in die Aktienmärkte
fließen, dann werden
wir auch wieder mehr Börsengänge
sehen. Stattdessen fokussieren
wir in der Regulierung zu sehr auf
kurzfristige Volatilität und nicht
auf langfristige Renditeerzielung.
Ein gutes Beispiel ist die
Lebensversicherungsindustrie.
Sie verfügt über sehr langfristige
Verpflichtungen auf der Passivseite
und ist damit ein idealer
Aktieninvestor. Doch die Aktienquote
der deutschen Lebensversicherungsbranche
ist in
den letzten gut zwanzig Jahren
von über 20 Prozent auf knapp
5 Prozent gesunken. Dies ist
ein klassischer Fall von Überregulierung.
Nach Solvabilität II
muss beispielhaft eine Versicherungsgesellschaft
Private Equity
Beteiligung mit 22 Prozent
Eigenkapital unterlegt werden.
Im Falle einer Börsennotierung
desselben Unternehmens (also
bei gleichem Underlying) jedoch
mit 39 Prozent Eigenkapital.
Verbesserte Transparenz und
Handelbarkeit der Unternehmensanteile
werden nicht
belohnt, sondern bestraft. Das
darf nicht sein und ist ökonomisch
nicht nachvollziehbar.
Diese Regulierung sollte deshalb
dringend überprüft werden.
Eine weitere Säule auf der
Nachfrageseite, die uns in
Deutschland bisher fast komplett
fehlt, ist die nun politisch
in der Diskussion befindliche
kapitalgedeckte Rente.
Durch kontinuierliche Zuflüsse
in die Aktienmärkte werden
Märkte für Emittenten berechenbarer
und damit attraktiver. Diese
Berechenbarkeit ist insbesondere
für potenziell an die Börse
strebende kleine und mittelgroße
Unternehmen (KMU) von höchster
Bedeutung. Niemand bereitet
einen aufwendigen Börsengang
vor, wenn die Platzierung mit hoher
Unsicherheit behaftet ist. Aus
diesem Grund ist die Anzahl von
Börsengängen von KMU in den
letzten Jahren dramatisch zurückgegangen.
Das Wachstumssegment
Scale der Deutschen
Börse droht weitestgehend zu
verkümmern. Italien hat dagegen
ein staatliches Pensionsförderprogramm,
das durch steuerliche
Anreize explizit auch Investments
in börsennotierte KMU
fördert, eingeführt. Seitdem ist
die Zahl der KMU-Börsengänge
merklich gestiegen.
Zusammenfassend ist
festzustellen, dass in Deutschland
dem Aktienmarkt als
Scharnier für Innovationsfähigkeit
und die Schaffung neuer
Arbeitsplätze auf der einen Seite
und einer langfristigen privaten
bzw. staatlichen aktienbasierten
Rentenvorsorge auf der anderen
Seite deutlich zu wenig Beachtung
geschenkt wird. Das ist eine
strategische Schwachstelle in der
Finanzarchitektur Deutschlands.
Diese Schwachstelle sollten wir
dringend beheben.