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4 Lesen Sie mehr auf erfolgundbusiness.de Dieser Artikel ist in Zusammenarbeit mit der WARBURG BANK entstanden. Kapitalmarktausblick 2024: Mit Rückenwind ins neue Jahr Während 2022 viele Kapitalmarktprognosen revidiert werden mussten, verlief dieses Jahr ruhiger. Der im vergangenen Jahr begonnene Zinserhöhungszyklus hat sich auch in 2023 fast überall fortgesetzt und die restriktive Geldpolitik erwies sich als größter Bremsklotz für die konjunkturelle Entwicklung. Text Carsten Klude, Chefvolkswirt M.M.Warburg & CO Angesichts der globalen Herausforderungen ist die Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft dennoch bemerkenswert. Zwar hat sich das Wachstum verlangsamt, es ist aber nicht vollständig zum Stillstand gekommen. Auch in der ersten Jahreshälfte 2024 erwarten wir kein überdurchschnittliches Wachstum, gleichzeitig ist die befürchtete Rezession aber unwahrscheinlich. Und nachdem die letzten Jahre von Krisen, Kriegen, hohen Inflationsraten und steigenden Zinsen geprägt waren, dürfte es 2024 zumindest bei den Themen Inflation und Zinsen etwas ruhiger werden. Die sinkenden Inflationsraten werden dafür sorgen, dass sich die Weltwirtschaft im Laufe des Jahres 2024 erholen kann. Sie geben der Geldpolitik den Spielraum, das Zinsniveau zu lockern und damit die konjunkturelle Erholung zu unterstützen. Trotz schrecklicher kriegerischer Auseinandersetzungen in und nahe Europa, der schwachen wirtschaftlichen Entwicklung vieler europäischer Länder und im Absatzmarkt China sowie hoher Inflationsraten haben die meisten Börsen 2023 einen großen Teil der im Vorjahr erlittenen Verluste aufgeholt. Deswegen gehen wir allen Unsicherheiten zum Trotz davon aus, dass das Börsenjahr 2024 ähnlich positiv verlaufen wird und sich die Kursanstiege der vergangenen Wochen fortsetzen. Ausschlaggebend für die Aktienkurse dürfte die Geldpolitik der Notenbanken sein. Denn das Ende des Zinserhöhungszyklus und die im Laufe des Jahres 2024 zu erwartenden Zinssenkungen werden den Aktien- und Anleihemärkten Rückenwind geben, sodass Anlegende weiterhin investiert bleiben sollten. Für den DAX erwarten wir bis Ende nächsten Jahres einen weiteren Anstieg auf 18.000 Punkte. Dieses Ziel kann erreicht werden, wenn die Unternehmensgewinne leicht ansteigen und sich das im Vergleich zur eigenen Historie, aber auch zu anderen Indizes niedrige Bewertungsniveau nicht ändert. Sollten neue exogene Schocks ausbleiben und sich die Wirtschaft wie prognostiziert im Jahresverlauf erholen, so würde sich das niedrige Bewertungsniveau des DAX dem historischen Durchschnitt annähern. Unter diesen Umständen wäre sogar eine noch bessere Entwicklung in Richtung 19.000 Punkte möglich. Auch in den USA dürfte der S&P 500 ein neues Rekordhoch erreichen. So gehen wir davon aus, dass die Unternehmensgewinne im kommenden Jahr im Durchschnitt etwas stärker steigen werden als in Europa, da der S&P 500 ein höheres Gewicht an Technologieaktien enthält und diese wiederum schneller wachsen als Industrieunternehmen. Da Tech-Unternehmen aber bereits deutlich teurer bewertet sind, erwarten wir für den S&P 500 eine geringere Bewertungsausweitung. Ende 2024 sehen wir den S&P 500 bei rund 5.000 Punkten. Da wir gleichzeitig von einer leichten Abwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro ausgehen, sollten europäische Aktien im kommenden Jahr etwas attraktiver sein als ihre US-Pendants. Das Fazit für 2024: Auch in Zukunft werden uns die bestehenden Herausforderungen weiter begleiten. Allerdings belegen die aktuellen Entwicklungen, dass die Weltwirtschaft und die Börsen widerstandsfähig sind. Und so erwarten wir ein positives Kapitalmarktjahr 2024. Mehr Kapitalmarkteinblicke finden Sie hier: Dieser Artikel ist in Zusammenarbeit mit der COMMERZBANK entstanden. „Wer sich mit seinen <strong>Finanzen</strong> beschäftigt, tut das Richtige“ Text Miriam Rauh Die Commerzbank ermutigt Anleger für das Jahr 2024: „Jeder, der sich mit seinen <strong>Finanzen</strong> beschäftigt, tut etwas Gutes für seine finanzielle Zukunft“, sagt Jan Schneider, Anlageexperte bei der Commerzbank. Im Interview gibt er Tipps für Anleger. Wie sollte man das Thema Geldanlage 2024 am besten angehen? Eine gute Anlage ist wie ein gutes Essen. Beides besteht aus mehreren Komponenten und sollte ausgewogen sein. Auch im Jahr 2024 geht es bei der Geldanlage um die richtige Mischung. Rückblickend sehen wir, dass der Zins zurück ist, auch für Tagesgeld und Anleihen – das bietet auch für 2024 weitere Möglichkeiten. Wer Vermögen langfristig aufbauen will, sollte besonders auf drei Komponenten achten: Liquidität, Sicherheit und Rendite. In einem guten Mix ergänzen sich alle drei. Was bedeuten die Komponenten genau? Liquidität steht für schnelle Verfügbarkeit, wie Geld auf dem Girokonto. Man sollte immer einen Notgroschen in der Hinterhand haben – wieviel, das ist natürlich individuell verschieden. Für „Sicherheit“ steht eine Geldanlage mit fester Verzinsung, wie aktuell die auf den Tagesgeldoder Festgeldkonten. Diese werden momentan höher verzinst, mit etwa drei bis vier Prozent, bei kurzen Laufzeiten. Damit liegt man aktuell etwas über der Inflationsrate. Wenn sich das Zinsniveau wieder senkt, was zu erwarten ist, fallen auch die Zinsen und liegen dann wieder unterhalb der Inflation. In Folge kommt es zu einer schleichenden Entwertung der Geldanlage. Somit ist langfristig ein Vermögenserhalt nur mit Tagesgeld- oder Festgeldkonten definitiv nicht möglich. Eine Jan Schneider Anlageexperte der Commerzbank dritte Komponente ist wichtig: Wertpapiere. Mit ihnen lässt sich mittel- bis langfristig die Inflation ausgleichen und je nach Mix auch eine Vermögenssteigerung erzielen. Mit einem ETF zum Beispiel auf den MSCI World-Index, lassen sich über einen längeren Zeitraum betrachtet im Schnitt sieben bis acht Prozent Rendite erzielen. Was raten Sie Anlegern, die wenig Erfahrung mit der Vermögensplanung haben? Man kann sich zum Beispiel mit einem Wertpapier-Sparplan, schon ab monatlich 25 Euro, an das Thema herantasten und so Fonds, ETFs oder auch einzelne Aktien besparen. Wichtig ist, regelmäßig und am besten langfristig zu investieren, um Marktschwankungen auszugleichen. Die monatliche Rate für den Sparplan lässt sich jederzeit ändern oder aussetzen. Auf was sollte man beim Vermögensaufbau noch achten? Ich empfehle, das Depot zu strukturieren und auf mehrere Komponenten zu setzen. Niemand weiß genau, was im Jahr 2024 politisch und wirtschaftlich passieren wird und daran ist gekoppelt, wie welches Produkt performt. Deshalb ist es wichtig, in der Allokation eine gewisse Breite abzubilden. In der aktuellen Phase mit hohen Zinsen bieten Mischfonds sicherlich eine attraktive Anlage, aber auch ETFs oder Dauerbrenner, wie Dividendenfonds können beigemischt werden. Wer sich intensiver mit Anlagen beschäftigt, nimmt vielleicht noch ein paar Einzelaktien oder gegebenenfalls Zertifikate dazu. Eine Anlage über fünf oder mehr Jahre ist optimal. Auf jeden Fall sollte man sein Depot regelmäßig im Blick behalten. Die aktuellen Zinsen auf Tages- und Festgeldkonten sind befristet. Was sollte man tun, wenn diese Angebote auslaufen? Sie sollten im Jahr 2024 ihr Portfolio so aufstellen, dass es auch mit Blick auf sinkende Zinsen gut aufgestellt ist – also etwas weg von konservativen Anlagen hin zu aktiennahen Produkten wie zum Beispiel Multi-Asset-Fonds. Diese haben in der Regel neben einem Aktienanteil auch einen Renten- bzw. Anleihenanteil, der weiterhin eine Partizipation an der Zinsentwicklung ermöglicht. Je nach Anlageneigung kann der Rentenanteil im Multi- Asset-Fonds größer oder kleiner gewählt werden. Wir sind mit einem guten Essen in unser Gespräch eingestiegen, damit schließen wir nun auch ab: Stellen Sie sich Ihr Menü so zusammen, wie es Ihnen am besten schmeckt. Der eine mag es gern würziger, der andere salzarm. Das gilt auch für den Kapitalmarkt, denn wer mehr Risiko eingehen möchte, sollte das gerne tun. Wer konservativer ist, sollte sich langsam heranwagen und auch mal etwas probieren, was vielleicht für ihn neu ist. Da hilft auch die Empfehlung von Kellner, Koch oder Bankberater. So gelingt ein guter Start ins Jahr 2024!
Lesen Sie mehr auf erfolgundbusiness.de 5 Dieser Artikel ist in Zusammenarbeit mit der LLB entstanden. LLB (Liechtensteinische Landesbank) expandiert nach Deutschland: Tradition und Stabilität als Schlüssel zum Erfolg Die LLB ist mit über 160 Jahren Erfahrung die traditionsreichste Bank in Liechtenstein und betont ihre Rolle als zuverlässige Finanzpartnerin für Sicherheit, Stabilität und Qualität. Neu ist sie auch in Deutschland vor Ort tätig. Text Markus Wiedemann Deutschland ist der grösste Private-Banking-Markt in Europa und entsprechend attraktiv für die LLB. Das Liechtensteiner Traditionshaus besticht durch individuelle Expertise und langjährige Erfahrung mit deutschen Kunden, die bisher primär von Vaduz aus betreut wurden. Seit einigen Jahren verzeichnet die Bank eine steigende Nachfrage seitens deutscher Kunden. Sie schätzen die Stabilität und Sicherheit, die Kompetenz im Private Banking sowie die kulturelle Nähe der LLB. Die traditionsreichste Bank Liechtensteins zeichnet sich durch eine über 160-jährige Geschichte und einem ausgezeichneten Moody’s-Depositenrating von Aa2 aus. Mehrheitsaktionär ist das Land Liechtenstein, der einzige schuldenfreie AAA-Staat weltweit. Dank der EWR-Mitgliedschaft hat Liechtenstein zudem einen rechtssicheren Zugang zum Binnenmarkt der EU. Die LLB sieht sich in Deutschland als erstklassiger und vertrauensvoller Partner für Fragen rund um das Thema Vermögensschutz. Der Fokus liegt dabei auf der Vermögensverwaltung sowie auf dem Investment-Advisory. In diesen Bereichen verfügt die Bank über eine jahrzehntelange Erfahrung sowie einen ausgezeichneten Leistungsausweis. Zudem bietet die LLB unabhängigen Vermögensverwaltern professionelle Dienstleistungen, wie zum Beispiel die klassischen Depotbank-Services, an. Im Interview mit Markus Wiedemann, dem Chief Investment Officer der LLB-Gruppe, werden Hintergründe und aktuelle Entwicklungen an den Finanzmärkten beleuchtet. Die LLB ist ab 2024 mit Standorten in München, Frankfurt und Düsseldorf präsent. Ihr Fokus liegt auf erstklassiger Anlageberatung und Vermögensverwaltung sowie Dienstleistungen für unabhängige Vermögensverwalter. Die Bank überzeugt mit innovativen Produkten, individuellen Angeboten, einem herausragenden Track Record und fairer Preisgestaltung. Markus Wiedemann Chief Investment Officer der LLB-Gruppe Herr Wiedemann, wie bewerten Sie die aktuelle weltweite wirtschaftliche Lage? Die Weltwirtschaft befindet sich in einer Phase der Schwäche. Das Wirtschaftswachstum wird sich im nächsten Jahr aufgrund der restriktiven Geldpolitik abschwächen. Erst für 2025 gibt es die Hoffnung, dass sich die globale Wirtschaft beleben wird, weil dann sowohl Inflation als auch die Zinsen auf tieferen Niveaus sind. Von diesem kraftlosen Wachstum sind nicht nur die Industrie, sondern auch die Schwellenländer betroffen. Geopolitische Spannungen und US-Wahlen sind ein zusätzlicher Belastungsfaktor. Die Inflationsraten sind rückläufig und deshalb dürfte der Höhepunkt im aktuellen Zinszyklus erreicht sein. Im kommenden Jahr ist mit Zinssenkungen zu rechnen. Und wie bewerten Sie die wirtschaftlichen Aussichten in Deutschland? Nimmt man die Erholung seit der Pandemie, ist Deutschland das Schlusslicht unter den großen Industrieländern. Für 2023 zeichnet sich ein leichter Rückgang des Bruttoinlandsprodukts ab, im kommenden Jahr rechnen wir mit einer moderaten Belebung. Die Reallöhne werden steigen und das wird die Nachfrage in den konsumnahen Branchen unterstützen. Zudem wird die Erholung der globalen Industriekonjunktur der Exportwirtschaft zugutekommen. Die hohe Abhängigkeit von China rächt sich, Indien könnte in die Bresche springen. Die Flaute in der Bauwirtschaft dürfte allerdings anhalten. Die Arbeitslosenrate wird trotz der schwachen Konjunktur auf tiefem Niveau bleiben. Der Anstieg der Verbraucherpreise wird sich 2024 weiter verlangsamen. Die Inflationsrate wird im Jahresdurchschnitt aber immer noch über dem Ziel der Europäischen Zentralbank von zwei Prozent liegen. Welche makroökonomischen Trends sehen Sie als besonders einflussreich für Anleger und Anlegerinnen im kommenden Jahr? Der entscheidende Punkt wird sein, wann und wie stark die Zentralbanken die Zinsen senken. Dies hängt wiederum davon ab, wie sich die Inflation entwickeln wird. Die Inflationsraten sind in diesem Jahr wie erwartet gefallen und zum Teil rückt die Zielmarke der Zentralbanken bereits in Sichtweite. Vermutlich wird diese Entwicklung im nächsten Jahr weitergehen. Die schwache Konjunktur gibt den Zentralbanken den Spielraum, die Zinsen etwas zu senken. Sie werden ihn nutzen. Aber etwas Geduld könnte notwendig sein. Da die Zentralbanken den Fehler der 1980er-Jahre nicht wiederholen wollen, als sie die Geldpolitik zu früh gelockert haben, werden sie eher zu spät als zu früh agieren. Welche Schlussfolgerungen ziehen Sie für die Anlagepolitik? Bei anlagepolitischen Entscheidungen sollte man sich nicht von kurzfristigen Marktbewegungen beeinflussen lassen, sondern eher nach Risikoprämien suchen. Attraktiv erscheinen uns EUR- und insbesondere USD- Obligationen. Dort sollte man zum Coupon von etwa dreieinhalb Prozent im Euro und etwa fünf Prozent im US-Dollar auch Kursgewinne auf Obligationen erzielen können. Die Aussichten für Aktienanlagen sind aufgrund gegensätzlicher Einflussfaktoren schwieriger zu beurteilen. Einerseits wirken sinkende Zinsen positiv auf die Aktienkurse, andererseits scheinen die aktuellen Gewinnwachstumsschätzungen für 2024 von 11 Prozent recht hoch. Aufgrund dieser Unwägbarkeiten ist eine leichte Untergewichtung der Aktienquote unseres Erachtens gerechtfertigt, auch wenn Schweizer und europäische Aktien inzwischen günstig bewertet sind. Inwiefern sind die Investmentstrategien im Asset Management eng mit den Bedürfnissen und Zielen der Private Banking-Kunden abgestimmt? Die LLB steht für Sicherheit und Martin Heutschi Leiter Private Banking Vertrauenswürdigkeit, Prinzipien, die sich auch in unseren Anlagestrategien widerspiegeln. In enger Zusammenarbeit zwischen Anlagespezialist und persönlichem Kundenberater erlangen wir umfassende Kenntnisse der Ziele des Kunden. Darauf aufbauend entwickeln wir eine optimale Anlagestrategie, die die höchste langfristige Rendite dem entsprechenden Risikoappetit zuordnet. Eine breite Diversifikation über verschiedene Anlageklassen und innerhalb der Anlageklassen gehört ebenso zu einer sicheren und optimalen Bewirtschaftung der Vermögenswerte wie eine flexible Reaktion auf sich bietende Marktchancen. Auch in der Beratung überwachen wir durch den Einsatz modernster Informationstechnologie kontinuierlich die Anlagen der Kunden. Systematische Analysen bilden die Grundlage für Optimierungsvorschläge, um unnötige Risiken zu vermeiden und Chancen bestmöglich zu nutzen. Unsere Anlagestrategien setzen auf Sicherheit, Vertrauen und langfristigen Erfolg. In der Partnerschaft mit unseren Kunden streben wir eine optimale Vermögensbewirtschaftung an, basierend auf klaren Zielen und individueller Risikobereitschaft.
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