Tekstil Teknik Nisan 2022

74
PANORAMA
Pamuk Pazarı Esasları ve
Fiyatlara Genel Bakış
Cotton Market Fundamentals &
Price Outlook
SON FİYAT HAREKETLERİ
Geçtiğimiz ayda referans fiyatların pek çoğu
yükseldi.
• Açık ilgi Mayıs vadeli NY/ICE kontratlarından
Temmuz kontratlarına kayıyor. Her iki vadeli kontrat
için fiyatlar Mart ayının ikinci yarısında yükseldi
ancak sonraki işlemlerde biraz geriledi. Her iki
kontrat da Mart ayının ilk yarısında 120 cent/lb’nin
altında işlem görüyordu. Mayıs vadeli değerler
Nisan başında 140 cent/lb’ye yaklaşan seviyelere
tırmandı ancak sonrasında 133 cent/lb’ye geriledi.
Temmuz kontratı için değerler 136 cent/lb’ye
yükseldi ve sonrasında 131 cent/lb’ye geriledi.
• Önümüzdeki hasat (2022/23 hasat yılı) sonrası
beklentileri yansıtan Aralık 2022 NY/ICE kontrat fiyatları
106’dan 114 cent/lb’ye yükseldi. Artışa rağmen
Aralık 2022 kontratı, 2021/22 hasat yılında
teslim edilecek kontratların fiyatlarına göre (örn:
Temmuz 2022 vadeli olan) önemli bir indirimle
(-16 cent/lb) işlem görmeye devam ediyor.
• A Endeks geçen ay 133’ten 154 cent/lb’ye yükseldi.
• Çin Pamuk Endeksi (CC 3128B) nispeten istikrarlı
seyir izledi. Uluslararası birimlerde değerler 163
cent/lb civarında tutundu. Yerel birimlerde değerler
22.800 RMB/ton yakınlarında işlem gördü. RMB
dolar karşısında 6,32’den 6,36 RMB/USD’ye geriledi.
• Hindistan spot fiyatları (Shankar-6 kalitesi)
128’den 154 cent/lb’ye veya 77.000’den 91.500
INR/candy’ye yükseldi. Geçen ay boyunca, Hint
rupisi USD karşısında 76 INR/USD yakınlarında
dengede kaldı.
• Pakistan spot fiyatları 137’den 134 cent/lb’ye
biraz geriledi. Yerel fiyatlar 20.000 ile 20.500 PKR/
maund arasında işlem gördü. Pakistan rupisi USD
karşısında 178’den 186 PKR/USD’ye geriledi.
ARZ, TALEP VE TİCARET
Son ABD Tarım Bakanlığı raporu 2021/22 üretiminde
küçük bir artışa (+342.000 balya ile 120,2 milyona)
ve 2021/22 işletme kullanımında küçük bir düşüşe
(-467.000 balya ile 124,1 milyona) yer verdi. Bu ay
yapılan birkaç tarihsel revizyon ile birlikte 2021/22
başlangıç stokları rakamı nispeten değişmedi
(+31.000 balya ile 87,4 milyona). Kapanış stokları için
net sonuç +806.000 balyalık artış oldu ve rakam
83,4 milyona ulaştı. Bu da küresel stok/kullanım
oranında 0,9 puanlık bir artışa (%67,2’ye) katkıda
bulundu. Oranın güncel değeri, NY/ICE vadeli
fiyatların sırasıyla ortalama 79 ve 74 cent/lb olduğu
2017/18 (%65,7) ve 2018/19 (%66,5) hasat yıllarındaki
Recent price movement
Most benchmark prices increased over the
past month.
• Open interest is shifting out of the May NY/
ICE futures contract ant into July. Prices for
both futures surged in the second half of
March but retreated slightly in more recent
trading. Both contracts were trading below
120 cents/lb in the first half of March. Values
for May futures climbed to levels approaching
140 cents/lb in early April but have since
eased to 133 cents/lb. Values for the July
contract climbed as high as 136 cents/lb but
have since eased back to 131 cents/lb.
• Prices for the December 2022 NY/ICE contract,
which reflect expectations after the next
harvest (2022/23 crop year), increased from
106 to 114 cents/lb. Even with the gains, the
December 2022 contract continues to trade at
a significant discount (-16 cents/lb) relative to
prices for contracts with delivery in the 2021/22
crop year (e.g., the July 2022 contract).
• The A Index rose from 133 to 154 cents/lb
over the past month.
• The China Cotton Index (CC 3128B) was
comparatively stable. In international terms,
values held near 163 cents/lb. In domestic terms,
values generally traded near 22,800 RMB/
ton. The RMB weakened against the dollar,
from 6.32 to 6.36 RMB/USD.
• Indian spot prices (Shankar-6 quality) rose
from 128 to 154 cents/lb or from 77,000 to
91,500 NR/candy. Over the past month, the
INR was relatively stable against the USD,
near 76 INR/USD.
Supply, Demand & Trade
The latest USDA report featured a small increase
to 2021/22 production (+342,000 bales to
120.2 million) and a small decrease to 2021/22
milluse (-467,000 bales to 124.1 million). There
were few historical revisions this month, and the
figure for 2021/22 beginning stocks was relatively
unchanged (+31,000 bales to 87.4 million).
The net result for ending stocks was an increase
of +806,000 bales to 83.4 million, which contributed
to a 0.9 point increase to the global stocks-to-use
ratio (to 67.2%). The current value for
the ratio is close to levels from 2017/18 (65.7%)
and 2018/19 (66.5%), crop years when prices for
TEKSTİL & TEKNİK NİSAN | APRIL | 2022