Reforma fiscal y bienestar en la economía de México

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178 Gómez: Reforma fiscal y bienestar en la economía de MéxicoLos paneles (A) y (B) muestran, respectivamente, la evolución delconsumo y del tiempo de ocio. Resulta evidente que, de las dos posiblesexplicaciones intuitivas de que la reforma produzca una gananciade bienestar acompañada de un menor crecimiento a largo plazo, la querealmente se aplica es la primera. La eliminación del impuesto sobre elconsumo incentiva el consumo frente al ocio, por lo que en el momentoen que se produce la reforma, t = 0, el consumo experimenta un saltopositivo y el tiempo de ocio un salto negativo. En cualquiera de los dosescenarios (i) y (ii), el tiempo de ocio permanece relativamente constantea lo largo de la transición. La mayor tasa de crecimiento a largoplazo si no se produce la reforma fiscal [caso (i)] se traduce a la larga enque el consumo en el caso (i) es superior al consumo en el caso (ii).El panel (C) muestra la evolución del stock de capital físico. A diferenciade lo que ocurre con el consumo y el tiempo de ocio, el stock decapital físico es una variable predeterminada, de forma que su valorinicial viene dado por su valor histórico, y no puede “saltar” ante cambiosen los parámetros de política fiscal. La mayor tasa de crecimientoa largo plazo si no se produce la reforma fiscal también se traduce a lalarga en un mayor stock de capital físico en el caso (i) que en el caso(ii). La evolución de la tasa de crecimiento del consumo se muestra enel panel (D), donde se observa que ésta es superior en todo momentoen el caso (i) que en el caso (ii).El panel (E) muestra el ratio del consumo sobre el PIB. Se ha incluidoesta gráfica para mostrar cómo la calibración se ha efectuadode forma que el nivel inicial de esta variable coincida con su valor de0.6735 en el año base (1999) que figura en el cuadro 1. También aquíse observa que la eliminación de τ C , y el subsiguiente incremento delconsumo en el momento inicial tras la reforma, supone un salto en elvalor inicial de C/PIB.Finalmente, el panel (F) muestra la evolución de la utilidad intertemporala lo largo del tiempo; esto es, la evolución de∫t0e−ρsU(C,L)ds,a medida que t varía, en los casos (i) y (ii). Esta figura muestra claramentecómo, a pesar de la (leve) reducción del tiempo de ocio (PanelB), el aumento del consumo (Panel A) tras acometer la reforma fiscalsupone una mayor utilidad en el corto plazo. Aunque a largo plazotanto el consumo como el ocio en el caso (i) son mayores que en el caso(ii), las ganancias de utilidad obtenidas en el corto plazo (a lo largo de
economía mexicana NUEVA ÉPOCA, vol. XIII, núm. 2, segundo semestre de 2004 179la transición) son mayores que las pérdidas a largo plazo, con lo que lautilidad intertemporal total aumenta tras la reforma fiscal.III.2. Análisis de sensibilidadA continuación, se realiza un análisis de sensibilidad ante variacionesde los parámetros predeterminados. Los resultados obtenidos se muestranen el cuadro 3. Como se ha señalado anteriormente, y siguiendo aEngen et al. (1997), cuando se analiza la sensibilidad respecto a unode los parámetros, en lugar de mantener inalterados los valores de losparámetros obtenidos en la calibración base que figuran en el cuadro 1,el modelo se recalibra de forma que satisfaga los datos que se muestranen ese cuadro.En primer lugar, se examina el efecto que tiene la elasticidad delcapital en el output. Suponiendo que el valor de α es 0.4, los resultadosCuadro 3. Análisis de sensibilidad de la estructura fiscal óptima (en %)τ * Yτ * Kτ H*τ C*s* yγ * κ*α = 0.4 τ Y, τ C, s y5.55 — — 0.8 16.08 1.31 3.15τ K, τ H, τ C, s y— 6.16 0 4.69 10.90 1.34 3.18τ K, τ H, τ C— 4.26 16.56 2.52 — 1.88 0.21β + θ = 0.5 τ Y, τ C, s y7.54 — — 0 37.01 1.80 1.96τ K, τ H, τ C, s y— 9.90 0 5.93 32.25 1.81 2.52τ K, τ H, τ C— 11.05 12.06 0 — 1.98 0.10δ H= 0.005 τ Y, τ C, s y5.78 — — 0.46 17.12 1.63 3.18τ K, τ H, τ C, s y— 6.51 0 5.29 11.94 1.64 3.20τ K, τ H, τ C— 4.75 14.72 0 — 1.96 0.19δ H= 0.04 τ Y, τ C, s y7.06 — — 0 27.30 1.71 2.45τ K, τ H, τ C, s y— 7.98 0 3.94 19.86 1.63 2.70τ K, τ H, τ C— 8.52 9.93 3.30 — 1.97 0.02σ = 1 τ Y, τ C, s y8.79 — — 0 53.92 1.38 2.28τ K, τ H, τ C, s y— 5.91 0 7.13 17.48 1.13 2.61τ K, τ H, τ C— 2.99 15.84 0 — 1.82 0.18ξ = 0.10 τ Y, τ C, s y6.47 — — 0 20.22 1.76 3.78τ K, τ H, τ C, s y— 9.20 0 4.63 14.66 1.79 3.84τ K, τ H, τ C— 7.13 13.63 0 — 1.96 0.27ξ = 0.40 τ Y, τ C, s y6.33 — — 0.61 24.66 1.58 1.98τ K, τ H, τ C, s y— 7.64 0 5.58 19.58 1.61 2.02τ K, τ H, τ C— 7.89 13.65 0 — 1.96 0.05
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