INDUSTRIALES DIC_ENE 2024

POR FRANCISCO RODRÍGUEZ CASTRO / Especial para INDUSTRIALES*
INVERSIONES / MERCADO BURSÁTIL
La última reunión del FOMC ofreció una visión global de las expectativas de crecimiento promedio del Producto Interno Bruto
Real (PIB), tasas de desempleo, inflación y tasa de fondos federales.
proyecciones sugieren confianza en la resistencia del mercado
laboral, alineado con las visiones de septiembre.
En cuanto a inflación, PCE (gastos de consumo personal) e
inflación subyacente del PCE, la Fed exhibe ahora figuras más
moderadas:
• 2023 2.8%
• 2024 2.4%
• 2025 2.1%
• 2026 2.0%
• A largo plazo 2.0%
La tendencia, en este caso, sugiere un consenso promedio entre
2.0% y 2.5%. A su vez, la inflación subyacente (que excluye
alimentos y energía) se proyecta en estos términos:
• 2023 3.2%
• 2024. 2.4%
• 2025 2.2%
• 2026 2.0%
• Largo plazo 2.0%
Tales previsiones de inflación indican el compromiso de la
Fed de cumplir su doble mandato -máximo empleo y estabilidad
de precios- aunque a un ritmo más lento.
¿Y la tasa de fondos federales?
La senda prevista para estos fondos refleja una política monetaria
de relajación gradual, razón por la cual Wall Street llevó a
los mercados al alza tras la reunión del FOMC. La proyección
promedio cifra estas tasas así:
• 2023 5.4%
• 2024 4.6%
• 2025 3.6%
• 2026 2.9%
• A largo plazo 2.5%.
La tendencia central y la proyección sugieren una disminución
de estas tasas, de 75 puntos base a 90 puntos base durante
2024. El enfoque prudente de la política monetaria, obviamente,
equilibra la necesidad de crecimiento económico con la
preocupación por la inflación.
¿Qué augura el futuro inmediato?
Es posible esperar una rebaja en tasas -al menos 75 puntos
base- para 2024. Las perspectivas y proyecciones económicas de
la Fed ofrecen un enfoque mesurado, influido por la evolución
de las condiciones económicas mundiales y nacionales. Las proyecciones
del banco central sobre el crecimiento del PIB real,
las tasas de desempleo, la inflación y la tasa de fondos federales,
ofrecen una visión global de sus expectativas. Hay prudencia...
pero con optimismo.
Wall Street puede anticipar una relajación gradual de la
política monetaria para mantener la estabilidad y fomentar al
mismo tiempo el crecimiento económico. Las proyecciones
matizadas ofrecen valiosas perspectivas a los inversionistas,
guiando sus estrategias en años inmediatos. No obstante, sigue
siendo evidente que los participantes en el mercado deben
permanecer atentos a la evolución de la coyuntura económica
y a los cambios políticos. Como siempre ha sucedido, aceptar el
cambio se convierte en la clave para encaminar el progreso. **
* El autor es presidente y CEO de Birling Capital. La presente
contribución integra su serie analítica "DISRUPTALIDADES".
** N. del E.: como señala María Antonia Sánchez Vallejo
(EL PAÍS) ante la perspectiva de una política monetaria más
flexible en 2024, la Bolsa estadounidense ha cerrado la última
sesión del año ligeramente a la baja, sin empañar el notable
impulso alcista registrado en los últimos meses, impulsando a
los tres índices principales a ganancias mensuales, trimestrales
y anuales. Durante 2023, los tres han registrado un crecimiento
de dos dígitos. Los analistas ven motivos para el optimismo de
cara a 2024. El aterrizaje suave de la economía estadounidense,
con una inflación dominada, un consumo que no decae y un
mercado laboral muy resistente, ha dado brío a las operaciones,
notablemente en el S&P, que se apuntado el año pasado ganancias
superiores al 20%. i
46 INDUSTRIALES | REVISTA LÍDER DE NEGOCIOS E INNOVACIÓN INDUSTRIAL