Toimintakertomus 2009 - Finanssivalvonta

iskiluokittelulla. Lisäksi osaa lyhyen koron rahastoista oliverrattu sekä esitetty vaihtoehdoksi talletukselle, vaikkaniiden riskiprofiili poikkeaa talletuksen riskiprofiilista.Sijoitusrahastojen yksinkertaistettuja rahastoesitteitä jamuuta markkinointimateriaalia ei ole aina ajantasaistettuvastaamaan muuttunutta markkinatilannetta ja muutoksiasijoitusrahaston sijoitustoiminnassa. Sijoitusrahastonyksinkertaistettu rahastoesite toimii keskeisenä informaatiovälineenäyksittäisestä sijoitusrahastosta, ja se onpidettävä ajan tasalla. Yksinkertaistettuja rahastoesitteitätulee päivittää vastaamaan muutoksia sekä markkinatilanteessaettä sijoitusrahaston sijoitustoiminnassa.Fiva edellytti, että rahastoyhtiöt käyvät säännöllisesti läpikaiken sijoittajille suunnatun yksittäistä sijoitusrahastoakoskevan materiaalin sekä ajantasaistavat sitä tarvittaessa.Fiva käy vuonna 2010 läpi sijoitusrahastojentiedonantovelvollisuuden piiriin kuuluvaa materiaaliakertomusvuoden tarkastushavaintojen pohjalta.Säästö- ja sijoitusvakuutusten kirjallisissamateriaaleissa annettavat tiedotFiva lähetti keväällä Suomessa toimiville henkivakuutusyhtiöillepyynnön toimittaa tuotemateriaalit kaikista tällähetkellä markkinoilla olevista säästö- ja sijoitussidonnaisistatuotteista. Materiaalina pyydettiin tuoteseloste ja/tai-esite, vakuutusehdot, hinnasto, asiakkaalle annettavakirjallinen tieto sijoitusinstrumenteista ja yksityiskohtainenluettelo tuotteeseen liitettävissä olevista sijoitusinstrumenteistasekä tuotteiden laskuperusteet. Lisäksi yhtiöitäpyydettiin kertomaan suunnitteilla olevista tuotteista.Tarkastelussa oli 11 henkivakuutusyhtiön tuotteet, joitaoli yhteensä 54.Selvityksen tarkoituksena oli tehdä kokonaiskartoitusmarkkinoilla tällä hetkellä olevista vakuutuksista ja niidenominaisuuksista sekä selvittää, mitä kirjallista tietoaasiakkaalle annetaan myyntitilanteessa ja mitä muutakirjallista materiaalia tuotteesta on saatavilla. Tarkoituksenaoli myös analysoida, miten Fivan tärkeänä pitämätasiat on esitetty kirjallisessa materiaalissa: mm. kerrotaankosijoitussidonnaisten vakuutusten tuoteselosteissapääoman menettämisen riskistä, annetaanko vakuutussäästöilletuotto-odotuksia ja mitä kuluista ja palkkioistakerrotaan asiakkaalle.Valtaosalla vastaajista oli tarjolla sekä sijoitussidonnaisiaettä laskuperustekorkoisia vakuutuksia tai näiden yhdistelmiä.Tuotteiden vakuutusehdot ja tuoteselosteet olivatkokonaisuutena arvioiden asianmukaisia. Erityistarkastelunkohteena olleet asiat kerrottiin pääosin joko tuoteselosteessatai vakuutusehdoissa. Yhtiöiden huomiota kiinnitettiinkuitenkin seuraaviin seikkoihin: pääoman menettämisenmahdollisuudesta tulisi kertoa asiakkaille selkeästija eläkevakuutusten kulujen ilmoittamisessa tulisi ilmetä,mitä kuluja veloitetaan säästöaikana ja mitä eläkeaikana.Lisäksi pitkäaikaisten sopimusten kohdalla samalla kunkerrotaan vakuutusten veroeduista, olisi tärkeää muistuttaaverolainsäädännön mahdollisesta muuttumisesta jasen vaikutuksista voimassaoleviin sopimuksiin.Listayhtiöiden ifrs-valvontaValvontaa kohdistettiin vuoden 2008 tilinpäätöksissäerityisesti arvonalentumistestauksista ja rahoitusinstrumenteistaannettaviin tietoihin. Lisäksi arvioitiin yhtiöidenlainasopimuksiin liittyvistä kovenanteista ja toiminnanjatkuvuudesta annettuja tietoja. Esitevalvonnan yhteydessäesille nousseet merkittävät tilinpäätöskysymyksetliittyivät pääasiassa yritysjärjestelyjentilinpäätöskäsittelyyn.Liikearvojen arvonalentumistestaustiedotläpinäkyvimmiksiLiikearvon testauksessa käytettyjen oletusten arvoistaannettavien tietojen merkitys on kasvanut epävarmassamarkkinatilanteessa, sillä testaustulokseen vaikuttavatmerkittävästi laskelmissa käytettyjen oletusten arvot,kuten liiketoiminnasta saatavien ennakoitujen rahavirtojentaso ja diskonttauskorko. Yhtiöiden tilinpäätöstenliitetiedoista ei selvinnyt yksityiskohtaisesti ja kattavasti,kuinka oletusten arvot ja niissä tapahtuneet muutoksetvaikuttivat käyttöarvolaskelmiin ja siten testauksentulokseen. Lisäksi vain harva yhtiö oli kertonut diskonttauskorkoihinja niiden määrittämistekniikoihin tehdyistämuutoksista edelliseen vuoteen verrattuna, eivätkä yhtiötolleet aina päivittäneet diskonttauskorkoa heijastamaanmarkkinoiden näkemystä testaushetkellä. Maailmantaloudentaantuma lisää liiketoiminnan riskejä ja tämäntulisi heijastua myös testauksessa käytettävään diskontauskorkoonsekä riskittömän koron että koron muidenmarkkinaperusteisten komponenttien osalta. Testaustuloksistaesitetyt herkkyysanalyysitiedot ovat parantuneetvuosi vuodelta, mutta vuoden 2008 tilinpäätöksissäne eivät useinkaan olleet riittävän informatiivisia.Rahoitusriskien herkkyysanalyyseistä jakovenanteista annettavat tiedotTilinpäätöksissään yhtiöiden on esitettävä tietoa, jonkaavulla sijoittajat pystyvät arvioimaan rahoitusinstrumenteistajohtuvien riskien luonnetta ja laajuutta. Markkinariskeistäannettavista herkkyysanalyysitiedoista tuleekäydä ilmi eri markkinariskeissä, kuten esimerkiksikorko-, valuutta-, luotto- ja hintariskeissä, tapahtuneidenmuutosten vaikutus omaan pääomaan ja tulokseen.Luottoriskin raportointi oli edelleen vaatimatonta, joskinmaksuvalmiusriskitiedot olivat selkeästi parantuneet.Riskeistä annettaviin tietoihin liittyvät myös kovenantit,koska lainasopimuksiin sisältyvien kovenanttien mahdollinenrikkoutuminen saattaa kertoa yhtiön likviditeetti- taikorkoriskistä. Fivan näkemyksen mukaan kovenanttiehdoistaesitettävien tietojen yksityiskohtaisuutta tuleelisätä silloin, kun kovenanttirajojen rikkoutuminen onlähellä.Finanssivalvonta | Toimintakertomus 2009 31