Toimintakertomus 2009 - Finanssivalvonta

SääntelyFivan sääntelytoiminta käsitti sekä oman norminannonettä osallistumisen lainsäädännön valmisteluun Suomessaja EU:ssa. EU:ssa Fiva vaikutti ennen kaikkea valvojakomiteoiden(CEBS, CEIOPS ja CESR) työssä. Kansallisellatasolla valvojan edustajat olivat jäseninä ministeriöidenlainvalmistelutyöryhmissä.Toiminnan tavoitteena oli edistää sääntelyn ja valvontakäytäntöjenyhdenmukaistamista EU:ssa, huolehtia Fivanoman norminannon selkeydestä ja kohdentamisestakeskeisiin kysymyksiin sekä tukea vastuullisen itsesääntelynkehittämistä.Finanssikriisin tuomiasääntelymuutoksiaKomissio asetti marraskuussa 2008 asiantuntijaryhmän,joka julkisti 25.2. raporttinsa eurooppalaisen sääntely- javalvontajärjestelmän kehittämisestä. Komissio otti tässäns. de Larosière -raportissa tehtyihin finanssisektorinsääntelyn ja valvonnan uudistamista koskeviin suosituksiinalustavasti kantaa tiedonannossaan keväällä. Tämänvalmistelutyön pohjalta komissio antoi useita ehdotuksiaEU-lainsäädännön kehittämiseksi.Ehdotuksen pääkohdatMuutoksilla uudistetaan EU:n finanssimarkkinoidenvalvontarakenteita sekä paikataan finanssimarkkinoidensääntelyssä havaittuja aukkoja ja puutteita.Valvontaa kehitetään perustamalla makrotaloudenvakauden valvontaan koko rahoitusjärjestelmän vakauttatarkasteleva EU:n elin, Euroopan järjestelmäriskikomitea(European Systemic Risk Board). Mikrotasolla eurooppalaisenfinanssivalvonnan uudistus sisältää komissionehdotusten mukaisesti eurooppalaisen finanssivalvontajärjestelmän(European System of Financial Supervisors)perustamisen. Järjestelmä koostuu yhteistyöverkostosta,jonka muodostavat kansalliset valvontaviranomaiset,komissio sekä kolme uutta eurooppalaistavalvontaviranomaista (European Supervisory Authorities),pankki-, arvopaperimarkkina- ja vakuutusalalle kullekinomansa. Lisäksi perustetaan näiden valvontaviranomaistenyhteinen komitea kaikille sektoreille yhteisten kysymystenkäsittelyä varten.Finanssimarkkinoiden toiminnan osalta ehdotus kattaamm. hedge-rahastojen, pääomasijoitusten ja muidenkoko järjestelmän kannalta tärkeiden markkinatoimijoidensääntelyn ja valvonnan, pankkien vakavaraisuussäännöstenuudistamisen ja johdannaismarkkinoidensääntelyn kehittämistä, riskienhallinnan ja palkinnansääntelyä sekä markkinoiden väärinkäyttöä koskevansääntelyn tarkistamisen. Ehdotuksia on kuvattu tarkemminjäljempänä.EU:n finanssivalvonnan kehittäminenJäsenvaltiot pääsivät komission ehdotusten pohjaltaECOFIN-neuvostossa loppuvuodesta sopuun valvonnankehittämishankkeista. Ehdotuksia käsitellään Euroopanparlamentissa kevään 2010 aikana. Tavoitteena on, ettäuuden rakenteen mukaiset elimet aloittavat toimintansavuoden 2011 alusta.Euroopan järjestelmäriskikomiteaMakrovakauden valvontaa kehitetään perustamallaEuroopan keskuspankkijärjestelmän yhteyteen erillinenfinanssimarkkinoiden makrovalvonnasta vastaava elin,Euroopan järjestelmäriskikomitea (ESRB, jäljempänäjärjestelmäriskikomitea). Järjestelmäriskikomitea olisivastuussa finanssijärjestelmän makrovakauden valvonnastaunionissa. Sen tulisi estää systeemiriskien synty jaleviäminen, jotta sisämarkkinoiden toiminta ei häiriintyisi,ja taata, että finanssisektori voi osaltaan edistää vakaatatalouskasvua. Tarvittaessa se voisi antaa mm. jäsenvaltioilleja valvojille suosituksia tai varoituksia havaitsemistaanmerkittävistä riskeistä. Se ei olisi erillinen oikeushenkilöeikä sillä olisi oikeudellisesti sitovaa päätösvaltaa,mutta käytännössä sillä olisi huomattava vaikutusvalta38Finanssivalvonta | Toimintakertomus 2009