Il Gruppo Fiat nel 2000 Relazione degli Amministratori sull - Fiat SpA

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2 RELAZIONE INTRODUTTIVA PREMESSA Il Gruppo Fiat, ai sensi di quanto previsto dall’art. 82 del “Regolamento recante norme di attuazione del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n°58 in materia di emittenti” ed in conformità con la prassi internazionale dei maggiori Gruppi automotoristici, già in data 28 luglio 2000 ha reso pubblica la Relazione sul secondo trimestre 2000. I risultati economico-finanziari al 30 giugno 2000 del Gruppo Fiat allora pubblicati vengono in questa sede ripresi e commentati ai sensi delle prescrizioni di legge in materia di Relazione semestrale. ANDAMENTO DEL SEMESTRE L’andamento del Gruppo nella prima metà dell’anno ha confermato il graduale miglioramento della redditività, registrando i seguenti risultati: Il fatturato consolidato ha raggiunto i 29.776 milioni di euro, con un incremento del 26,4% sul corrispondente periodo del 1999. Tale andamento riflette, da un lato, i cambiamenti dell’area di consolidamento intervenuti negli ultimi 12 mesi - in particolare le acquisizioni di Case Corporation, Pico e Fraikin – e, dall’altro, la crescita della maggior parte dei Settori, tra i quali Fiat Auto (+11,4%) e Iveco (+21%; +11,9% escludendo Fraikin). A parità di area di consolidamento e di rapporti di cambio, la crescita del fatturato del Gruppo sarebbe stata pari a circa il 9%. Il risultato operativo consolidato è stato pari a 475 milioni di euro, rispetto ai 163 milioni di euro del primo semestre del 1999. La redditività delle sole attività industriali è stata dell’1,8% (0,9% nel 1999). Il contributo di Fiat Auto è stato positivo per 64 milioni di euro rispetto alla perdita di 257 milioni di euro nel primo semestre 1999 (un progresso peraltro frenato dalle forti pressioni competitive che continuano a caratterizzare il mercato automobilistico europeo); e Iveco ha dato un apporto positivo per 165 milioni di euro nel semestre, contro i 124 milioni di euro dello stesso periodo dello scorso anno. CNH ha invece ridotto il suo contributo al risultato del Gruppo. Il suo utile operativo è stato, infatti, pari a 98 milioni di euro contro i 235 milioni di euro nel primo semestre del 1999 per la sola New Holland. Tale riduzione è stata provocata sia dai costi dell’integrazione tra New Holland e Case, già previsti al momento dell’ acquisizione, sia dalle maggiori difficoltà incontrate sul mercato nordamericano delle macchine agricole. Notevole il progresso di FiatAvio e di Comau. A parità di area di consolidamento (escludendo, tra l’altro, il contributo della Divisione Lubrificanti, ceduta nel primo trimestre del 2000) anche Magneti Marelli migliora il proprio risultato operativo. L’utile ante imposte di competenza del Gruppo (non includendovi quindi la quota di risultato degli azionisti terzi) è stato pari a 402 milioni di euro a fronte di 231 milioni di euro nel primo semestre 1999. Va comunque segnalato che il risultato ante imposte del semestre ha beneficiato di importanti proventi straordinari per 366 milioni di euro, dovuti principalmente alla cessione della Divisione Lubrificanti di Magneti Marelli (nel primo semestre del 1999 il saldo dei proventi straordinari era stato pari a 230 milioni di euro). L’autofinanziamento gestionale (utile ante imposte più ammortamenti) è stato di circa 2 miliardi di euro, a fronte di 1,5 miliardi di euro nel corrispondente periodo del 1999. La posizione finanziaria netta registra un indebitamento di 6.238 milioni di euro, a fronte di 4.031 milioni di euro a fine dicembre 1999. L’aumento riflette principalmente la variazione di area di consolidamento del Gruppo e l’evoluzione dei cambi, soprattutto l’apprezzamento del dollaro americano nei confronti dell’euro. Il capitale investito netto al 30 giugno è stato pari a 21.060 milioni di euro, a fronte di 18.798 milioni di euro al 31 dicembre 1999. L’incremento di 2.262 milioni di euro è prevalentemente dovuto al consolidamento delle nuove acquisizioni. LE PROSPETTIVE E L’EVOLUZIONE STRATEGICA Per quanto riguarda le prospettive per l’intero esercizio 2000, il miglioramento della redditività operativa del Gruppo appare condizionato da alcuni fattori: sul piano macroeconomico, l’aumento del prezzo del petrolio ed i conseguenti riflessi sulla domanda di famiglie e imprese, in particolare in Europa; sul piano industriale, la crescente pressione competitiva su Fiat Auto nel mercato europeo e, per CNH, lo sfavorevole andamento delle vendite di macchine agricole soprattutto in Nord America. Si confermano, invece, la buona performance di Iveco, anche grazie al successo del nuovo Daily, e i progressi degli altri Settori. Tutti i Settori, comunque, vedono le loro attività industriali in Italia penalizzate dal continuo deterioramento della posizione competitiva del Paese rispetto agli altri partner dell’Unione Monetaria. Ciò rende ancora più stringente la necessità di proseguire tutte le azioni già intraprese dal Gruppo per la riduzione di ogni forma di costo. In questo quadro, si sta lavorando con grande determinazione alla piena integrazione delle aziende che sono entrate recentemente a far parte del Gruppo e al più rapido conseguimento di tutte le sinergie previste.
In particolare, CNH ha annunciato un nuovo piano di ristrutturazione del Settore che interesserà principalmente le attività nordamericane e che accelererà ed amplierà quello già definito. Il Gruppo è anche impegnato nel completamento del piano di riduzione dei costi delle attività di supporto al business lanciato lo scorso anno, che porterà entro il 2000 a efficienze totali per 1 miliardo di euro. Grande attenzione sarà dedicata alla gestione dei flussi di cassa nello sforzo di contenere l’indebitamento netto. Nella seconda metà dell’anno saranno portate a termine alcune importanti iniziative di portafoglio realizzate dal Gruppo per perseguire gli obiettivi strategici della concentrazione sul core business e della crescita nel settore dei servizi, tra cui di particolare rilievo: ❚ l’accordo per la cessione del 51% di Fiat Ferroviaria al Gruppo francese Alstom, che prevede un’opzione di “call and put” per il rimanente 49% nell’arco di due anni. In questo modo il Gruppo si focalizza ulteriormente nelle aree nelle quali, grazie a posizioni industriali di eccellenza e di leadership globale, è possibile creare maggiore valore per gli azionisti, dando in pari tempo alle attività cedute l’opportunità di inserirsi in un contesto di sicura rilevanza mondiale. ❚ L’accordo per la fusione di Telexis, la società del Gruppo Fiat operante nel settore delle telecomunicazioni, con Acea- Telefónica per dar vita a Atlanet. La nuova società, di cui Fiat detiene il 28%, si propone di diventare uno dei principali operatori nel mercato italiano delle telecomunicazioni, valorizzando quindi gli asset e le competenze sviluppati da Telexis in un settore ad alta tecnologia e finora dedicati soltanto al servizio del Gruppo. Tramite il consorzio Ipse, di cui Atlanet è uno dei soci più importanti, Fiat parteciperà all’asta per l’assegnazione delle licenze Umts in Italia, il nuovo standard per la comunicazione cellulare. Nel corso del primo semestre, inoltre, sono state lanciate le Offerte Pubbliche di Acquisto sulle quote di minoranza di Toro Assicurazioni e di Magneti Marelli. La prima fase dell’OPA su Toro si è conclusa il 3 luglio con successo, portando la Fiat a detenere il 97% del capitale della società. L’OPA su Magneti Marelli si è conclusa il 24 luglio con adesioni che hanno portato la quota Fiat a circa il 99%. Grazie a queste operazioni, nella seconda parte dell’anno la Fiat incrementerà la quota di sua competenza nel risultato delle due società, compensando gli oneri finanziari sostenuti per acquisirne il pieno controllo. Tale controllo, inoltre, consente al Gruppo una maggiore flessibilità strategica nel perseguire la piena valorizzazione delle potenzialità ancora inespresse da questi business. L’ACCORDO CON GENERAL MOTORS Il 24 luglio Fiat e General Motors hanno perfezionato l’alleanza strategica industriale in Europa e America Latina firmata il 13 marzo scorso. Sono stati infatti sottoscritti gli accordi per la costituzione delle due joint venture paritetiche nelle aree degli acquisti e della produzione di motori e di cambi che saranno consolidate nel bilancio Fiat con il metodo dell’equity per la quota del 50% di competenza di Fiat Auto. Gli accordi hanno posto i presupposti legali per l’organizzazione delle due nuove società. Con la “lettera di archiviazione” del 16 agosto la Commissione Europea ha chiuso positivamente l’esame dell’intesa tra Fiat e GM. Le joint venture sono divenute immediatamente operative, mentre il trasferimento di risorse, dipendenti e attività avverrà nel corso di quest’anno. Fidis e GMAC, le società finanziarie di Fiat Auto e General Motors, hanno inoltre siglato un accordo di cooperazione. Il documento formalizza l’impegno delle due società ad avviare uno studio comune per individuare potenziali aree di cooperazione relativamente a presenza geografica, information technology, attività di supporto finanziario, finanziamento alla rete commerciale e altre. A suggello dell’alleanza industriale, General Motors ha sottoscritto un aumento di capitale pari ad una quota del 20% nella Fiat Auto Holdings B.V., la società di nuova costituzione che è nata nel quadro della riorganizzazione conseguente all’accordo e che controlla il settore automobili e veicoli commerciali leggeri del Gruppo Fiat, con l’eccezione di Ferrari e Maserati. Fiat ha acquisito oltre 32 milioni di azioni ordinarie della General Motors, pari a circa il 6% del capitale della società americana. Torino, 15 settembre 2000 Il Presidente Paolo Fresco L’Amministratore Delegato Paolo Cantarella Relazione introduttiva 3
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