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L'addebito dell'effettivo importo dovuto a titolo di margine è effettuato con valuta il giorno lavorativo<br />
successivo. Tale addebito sostituisce la pronotazione di liquidità che l'applicativo Trading on line – Derivati<br />
effettua all'inserimento di ordini e durante l'operatività. Anche la restituzione del margine avviene con un<br />
giorno lavorativo di valuta.<br />
Il sistema di Trading on line – Derivati calcola un ammontare di liquidità da vincolare ogni volta che si<br />
inserisce un nuovo ordine; tale ammontare varia in relazione allo strumento selezionato.<br />
Di seguito le formule di calcolo dei margini a garanzia:<br />
S&PMIB: n° contratti eseguiti x prezzo di chiusura S&PMIB del giorno precedente x punto indice (5 €) x<br />
intervallo del margine.<br />
MINIS&PMIB: n° contratti eseguiti x prezzo di chiusura S&PMIB del giorno precedente x punto indice (1€)<br />
x intervallo del margine.<br />
Posizione intergrata MINIS&PMIB/S&PMIB: qualora si detenga contemporaneamente una posizione<br />
costituita da contratti S&PMIB e da contratti MINIS&PMIB (sulla stessa scadenza) il calcolo dei margini<br />
iniziali tiene conto della posizione complessiva, espressa in termini di MINIS&PMIB. Ogni posizione<br />
S&PMIB viene convertita in un numero 'equivalente' di posizioni MINIS&PMIB nel rapporto 1 a 5.<br />
Stock Future: n° contratti eseguiti x prezzo sottostante x intervallo del margine x moltiplicatore (lotto<br />
azione sottostante).<br />
- Margini su consegna: è il margine finalizzato a garantire il rischio delle variazioni di prezzo dei titoli da<br />
consegnare, tra l'ultimo giorno di negoziazione del contratto ed il giorno di consegna del sottostante.<br />
Applicati alle posizioni in Futures rimaste aperte al termine dell'ultimo giorno di negoziazione il cui schema<br />
contrattuale prevede la consegna fisica dell'attività sottostante. Svincolati successivamente<br />
all'adempimento da parte dell'aderente degli obblighi di consegna/ritiro in liquidazione.<br />
- Margini di mark-to-market: calcolato sulle posizioni in Stock Futures giunte a scadenza ma non ancora<br />
liquiditate per i tre giorni antecedenti alla liquidazione. Ha la funzione di rivalutare i costi/ricavi teorici di<br />
liquidazione ai valori correnti di mercato; rappresenta un credito (debito) teorico per l'aderente che abbia<br />
acquistato il futures qualora il prezzo di Settlement risulti inferiore (superiore) al prezzo corrente, assunto<br />
pari al prezzo di riferimento dell'attività sottostante e viceversa per l'aderente che abbia venduto il futures.<br />
Stessa metodologia adottata per le opzioni esercitate assegnate.<br />
Opzioni S&PMIB: n° contratti eseguiti x prezzo x punto indice (2.5 €).<br />
Opzioni su azioni: n° contratti eseguiti x prezzo x moltiplicatore (lotto azione sottostante).<br />
Futures esteri: importo fisso definito dalla Clearing House.<br />
N.B.: si ricorda che il Gruppo <strong>Banca</strong> <strong>Sella</strong> applica una maggiorazione del 10% ai valori standard della<br />
cassa di compensazione e garanzia.<br />
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