Pleidooi voor betrokkenheid - PurSang 2010-3

46 PurSang 1|2011 Scope beleggingsfondsen
Beleggingsfondsen
De voorkeur van Van Lanschot voor 2011
Wereldwijd zijn er erg veel beleggingsfondsen. Welke is daarvan een goede keuze? Van Lanschot Bankiers vertelt
u haar selectie voor 2011. Hieronder een overzicht, uitgesplitst naar de diverse vermogenscategorieën. Zodat er
voor iedere belegger een goede keuze is die past in de eigen portefeuille.
Tekst: Patrick Stadhouders
Aan de selectie liggen bewezen vaardigheden
ten grondslag. Daarnaast letten we op
stabiliteit van het team en de organisatie, de
toegewijde focus op de strategie, gelijkschakeling
van belangen van beheerder en beleggers
in het fonds, een onderscheidende beleggingsstrategie
en het track record. We combineren
actieve en passieve (indexvolgende) fondsen.
De keuze is onder meer afhankelijk van de
toegevoegde waarde van actief beleggen in een
specifiek marktsegment. De actieve fondsen
dienen ook echt op basis van visie en overtuiging
af te wijken van de markt. Dit levert
een grotere kans om na aftrek van de kosten
outperformance te realiseren en waarde toe te
voegen aan de portefeuille.
Disclaimer
Per beleggingscategorie maakt Van Lanschot voor u
een keuze. De beleggingsfondsen maken deel uit van
een breder gespreide portefeuille zoals wij die voor
onze vermogensbeheerrelaties invullen. Ook speelt uw
risicoprofiel een belangrijke rol of een beleggingsfonds
past in uw portefeuille.
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het
verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor
de toekomst.
Alternatieve beleggingen
Keuzes: Kempen Non-Directional Partnership
(KNDP) en Kempen Orange Investment
Partnership (KOIP)
Achtergrond:
Onder alternatieve beleggingen verstaan we
onder meer fund-of-hedgefunds ofwel beleggings
fondsen die beleggen in verschillende
hedgefunds en hedgefundstrategieën.
Dergelijke beleggingen bieden doorgaans een
beperkte liquiditeit, maar daar staat tegenover
dat u toegang krijgt tot aantrekkelijke alternatieve
rendementsbronnen. Kempen Capital
Management beheert beide fondsen, die zich
qua risicoprofiel van elkaar onderscheiden. Dit
uit zich onder meer in de aandelengevoeligheid
die bij KOIP hoger is dan bij KNDP.
Kracht:
De fondsen combineren grotere gevestigde
hedgefunds met kleinere gespecialiseerde
spelers. Door het uitgebreide netwerk komt
het achterliggende team in aanraking met
fondsen die vaak onontdekt of voor anderen
ontoegankelijk zijn. Het team – een van de
meest ervaren in deze sector in Nederland –
besteedt veel aandacht aan solide analysewerk
en de liquiditeitsstructuur. Dit heeft ertoe
geleid dat de fondsen in 2008 geen slachtoffer
zijn geworden van de Madoff-fraude en van
omvallende hedgefunds.
Onroerend goed
Keuze: Cohen & Steers SICAV – European Real
Estate Securities Fund
Achtergrond:
Voor beursgenoteerd onroerend goed zetten
we in op Europa. Dat doen we vanwege een
relatief aantrekkelijke waardering van de
aandelen in vergelijking met de waarde van het
onderliggende vastgoed. Cohen & Steers (C&S)
is een toonaangevende, wereldwijd beleggende
fondsbeheerder die gespecialiseerd is in beursgenoteerd
onroerend goed. Dit fonds richt zich
puur op Europa waarbij het Europese team
verantwoordelijk is voor de aandelenselectie.
Het team levert tevens aandelenideeën voor
het wereldwijde onroerendgoedfonds van
C&S. Het wereldwijde fonds heeft een duidelijk
actief regioallocatiebeleid op basis van macroeconomische
factoren. Europa maakt voor circa
15% deel uit van deze portefeuille. Daarom
vinden we op basis van onze eigen macroeconomische
visie het aanbevelingswaardig om
met het Europese onroerendgoedfonds van
C&S extra accent aan te brengen in deze regio.
Kracht:
Cohen & Steers heeft één van de grootste teams
van specialisten in huis die zich exclusief bezig
houden met beursgenoteerd onroerend goed.
De specialisten selecteren aandelen waarvan
de door zichzelf ingeschatte intrinsieke waarde
lager is dan de beurswaarde. De aandacht voor
waarderingen en soliditeit van de balansstructuur
van de onroerendgoedondernemingen geeft het
fonds een gedegen structuur.