Jaarverslag PGB 2007

Ontwikkelingen vermogensbeheer
Op basis van de uitgebreide studie wordt om de drie jaar voor het vermogensbeheer een strategie
uitgezet en de beleggingsmix bepaald. Het gaat hierbij om de verdeling tussen bepaalde
beleggingscategorieën en de mate waarin van deze vastgestelde verdeling kan worden afgeweken.
Daarnaast is in het strategisch beleid opgenomen om vreemde valuta waarin belegd
wordt af te dekken en het renterisico, voortkomend uit het verschil in rentegevoeligheid van de
beleggingen en verplichtingen, voor een deel af te dekken.
Jaarlijks wordt een beleggingsplan opgesteld waarin het te voeren tactische beleid, passend
binnen het strategisch beleid, wordt geformuleerd op basis van de rendementsverwachtingen
en risico-inschattingen.
De strategische beleggingsmix, realisatie en bandbreedtes kunnen voor 2007 voor de hoofden
subonderdelen als volgt worden samengevat:
beleggingsonderdeel Strategische Feitelijke allocatie Bandbreedte
allocatie per 31 december 2007
% % euro’s mln %
Vastrentende waarden 47 44,4 4.436 35 - 65
waarvan:
Eurozone 52 59,4 2.641 35 - 75
Overig Europa 10 7,3 321 0 - 20
Noord-Amerika 20 17,3 769 0 - 30
Japan 10 4,7 208 0 - 20
Opkomende markten 4 4,3 189 0 - 8
High yield 4 4,3 191 0 - 8
Overige 2,7 117
Aandelen 42 44,9 4.478 30 - 50
waarvan:
Europa ex VK 30 27,7 1.238 21 - 39
Verenigd Koninkrijk 8 6,7 299 5 - 11
Noord-Amerika 35 33,2 1.488 24 - 46
Japan 12 9,5 425 8 - 16
Pacific ex Japan 5 5,7 255 3 - 7
Opkomende landen 10 12,9 578 7 - 13
Overige 4,3 195
Onroerende zaken 8 7,8 777 5 - 15
Alternatieve beleggingen 2 2,1 205 0 - 6
Liquiditeiten 1 0,8 79 5 - 10
Totaal beleggingsportefeuille 100 100 9.975 100
pgb Jaarverslag 2007 (samenvatting) pag. 17