Jaarverslag 2009 - KU Leuven

Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening
Bovenop het maandelijkse MRGC wordt er elk kwartaal een
specifiek MRGC georganiseerd over de risico- en businessrapporteringen
per TFM-activiteitslijn.
Het Dexia Market Risk Committee (DMRC) komt om de twee
weken bijeen en fungeert als toezichthoudend comité op het
MRGC.
Het Risk Policy Committee en het Risk Management Executive
Committee valideren alle belangrijke wijzigingen in het risicoprofiel
of de risicogovernance.
3.2.3. Beheer van het risico
Risicometingen
De groep Dexia hanteert de Value at Risk (VaR) als centrale
risicomaatstaf. De VaR meet het potentiële verlies binnen een
betrouwbaarheidsinterval van 99 % over een termijn van tien
dagen. Dexia maakt gebruik van verschillende VaR-benaderingen
om een nauwkeurige meting te kunnen geven van het
marktrisico inherent aan diverse activiteiten en portefeuilles:
• de algemene rente- en wisselrisico’s worden gemeten met
een parametrische VaR-benadering;
• het specifieke renterisico, het aandelenrisico en andere risico’s
(inflatie en CO 2
) in de tradingportefeuille worden gemeten
met een historische VaR-benadering;
• de niet-lineaire en bijzondere risico’s worden gemeten met
specifieke en historische VaR-methodes, met het oog op een
betere inschatting en meting van de gevoeligheid voor de
marktvolatiliteit.
De positie van Dexia aangaande het marktrisico gemeten via
Value at Risk is in hoofdzaak afkomstig van het algemene
renterisico en van het specifieke renterisico (spread) dat een
weerspiegeling is van de huidige volatiliteit op de kredietmarkten,
terwijl het marktrisico dat voortvloeit uit de tradingposities
in aandelen, wisselkoersen en andere risicofactoren,
veel beperkter blijft.
Dexia hanteert zijn intern VaR-model voor de berekening van
het reglementaire kapitaal voor wisselrisico en het algemene
renterisico binnen de tradingperimeter.
De VaR-methodes worden voortdurend verbeterd. In 2009
werden geen back-testinguitzonderingen waargenomen voor
het rente-, wissel-, aandelen- en credit-spreadrisico, wat er
duidelijk op wijst dat de resultaten van de VaR-modellen adequaat
zijn.
Aanvullend op de VaR-risicometingen en resultatenrekeningtriggers
past Dexia een brede waaier aan aanvullende risicometingen
toe om de risico’s die inherent zijn aan de diverse
specifieke metiers en portefeuilles in kaart te brengen (nominale,
looptijd- en toegestanemarktlimieten, sensitiviteitslimieten
en Greeks- en scenarioanalyse).
Stress testing is belangrijk voor een gezond risicobeheer en
is een noodzakelijke aanvulling op de VaR-metingen. VaRmetingen
evalueren het marktrisico als dusdanig in een dagelijkse
marktomgeving, terwijl stresstests het marktrisico meten
in een abnormale marktomgeving. De stresstestscenario’s
worden voortdurend herzien en geactualiseerd in de loop van
het boekjaar 2009.
De obligatieportefeuille in banking book is niet onderworpen
aan VaR-limieten, gezien de specifieke beleggingshorizon. Als
gevolg van het hervormingsplan van Dexia wordt deze portefeuille
afgebouwd.
3.3. Balansbeheer
3.3.1. Definitie
De risico’s met betrekking tot het balansbeheer (Balance
Sheet Management – BSM) omvatten zowel het structurele
marktrisico (het renterisico, het wisselrisico en het aandelenrisico
dat op en buiten de balans wordt gegenereerd door de
commerciële metiers) als het liquiditeitsrisico.
Voor meer gedetailleerde definities van het structurele renterisico,
het wisselrisico en het aandelenrisico verwijzen we
naar het deel over marktrisico’s.
Het liquiditeitsrisico wordt omschreven als het risico dat de bank
niet in staat zal zijn om te voldoen aan haar zowel verwachte
als onverwachte huidige en toekomstige cashbehoeften.
3.3.2. Governance
Comités
De BSM-risico’s worden globaal beheerd door het Group
Assets and Liabilities Committee (Group ALCo), dat maandelijks
bijeenkomt. Het Group ALCo beslist over de limieten,
zorgt voor een coherent kader voor het globale BSM-risico
en de daarmee verbonden strategie, beslist over de dekkingen
die moeten worden toegepast (of globale investeringen/
desinvesteringen die moeten gebeuren binnen de verzekeringsactiviteit)
en valideert de mechanismen inzake interne
transferprijs binnen de Groep. De lokale ALCo-comités werken
op het niveau van de entiteiten en beheren specifieke
lokale risico’s binnen het kader en onder de begeleiding van
het Group ALCo.
Het Funding and Liquidity Committee (FLC), dat een delegatie
heeft van het Group ALCo, centraliseert en coördineert
het beslissingsproces in verband met de liquiditeitsgebonden
aspecten. Het FLC is belast met de controle op de evolutie van
de fundingbehoefte op korte en lange termijn, het uitwerken
van de globale fundingstrategie van Dexia, het herzien en
actualiseren van de liquiditeitsgebonden stressscenario’s, het
implementeren van noodplannen, het voorstellen van corrigerende
acties om het liquiditeitsprofiel te verbeteren, het
coördineren van de globale liquiditeitsreporting aan de raden
van bestuur, de ratingbureaus, de toezichthoudende instanties,
de centrale banken en de overheden.
Het FLC komt wekelijks en maandelijks (uitgebreid) bijeen.
3.3.3. Beheer van het risico
Risicometingen
Renterisico
Het BSM heeft tot objectief de volatiliteit van de resultatenrekening
te minimaliseren en zorgt dan ook voor een immunisering
van de commerciële marge die wordt gegenereerd
door de metiers om zodoende de globale waardecreatie van
de Groep in stand te houden.
Het meten van de balansrisico’s werd geharmoniseerd tussen
de diverse entiteiten van de Groep. Een sensitiviteitsanalyse
van de huidige netto actuele waarde van de BSM-posities
wordt gebruikt als voornaamste BSM-indicator. In 2010 zal
Dexia de Earnings at Risk-berekeningen in stressscenario’s
voor de entiteiten van de Groep verbeteren om deze indicator
in het beslissingsproces op te nemen.
Beheersverslag
Geconsolideerde
jaarrekening
Jaarrekening
Aanvullende inlichtingen
Jaarverslag 2009 Dexia 125