Jaarverslag 2009 - KU Leuven

Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening
Beheersverslag
Geconsolideerde
jaarrekening
Jaarrekening
Aanvullende inlichtingen
(iii) een geleidelijke verhoging pro rata temporis van de
vergoeding die Dexia moet betalen, indien het uitstaande
bedrag van de terugbetalingsverplichtingen dat wordt
gewaarborgd door de overheden bepaalde drempels overschrijdt
(met 50 basispunten indien en in de mate dat
het bedrag 60 miljard EUR overschrijdt maar niet hoger is
dan 70 miljard EUR, met 65 basispunten indien en in de
mate dat het bedrag 70 miljard EUR overschrijdt en niet
hoger is dan 80 miljard EUR, en 80 basispunten boven de
80 miljard EUR).
Op 31 december 2009 bedroeg het totale uitstaande bedrag
van de terugbetalingsverplichtingen gewaarborgd door de
overheden 50 miljard EUR en had Dexia aan de overheden
voor deze waarborg een totale vergoeding betaald van
432 miljoen EUR.
Alle hierboven genoemde overeenkomsten, alsook het
totale uitstaande bedrag van de gewaarborgde terugbetalingsverplichtingen
en de lijst van effecten waarvoor
de overheden dekkingscertificaten hebben uitgegeven, zijn
beschikbaar op de website www.dexia.com.
Waarborg voor de Financial Productsportefeuille
Dexia heeft een overeenkomst afgesloten voor de verkoop
van de verzekeringsactiviteiten van Financial Security
Assurance (FSA) aan Assured Guaranty Ltd (Assured) op
14 november 2008. De verkoop werd afgerond op 1 juli
2009. De Financial Products-activiteit van FSA, die wordt
beheerd door FSA Asset Management (FSAM), werd afgesplitst
van de transactie en blijft dus eigendom van Dexia.
In deze context hebben de Belgische en Franse overheid
ermee ingestemd een waarborg te bieden voor de Financial
Products-activaportefeuille.
De bepalingen van deze waarborg werden uiteengezet in
twee overeenkomsten (de Overeenkomst inzake autonome
waarborg met betrekking tot de portefeuille “financial products”
van FSA Asset Management LLC en de Waarborgterugbetalingsovereenkomst)
die de Bel gische en Franse
overheden afgesloten hebben met Dexia. De belangrijkste
relevante bepalingen zijn de volgende:
• Dexia NV en Dexia Crédit Local SA (“DCL”) hebben
een put-overeenkomst afgesloten waarbij FSAM het recht
heeft Dexia en/of DCL bepaalde activa die deel uitmaken
van de FSAM-portefeuille op 30 september 2008 te verkopen,
indien bepaalde gebeurtenissen zouden plaatsvinden
(wanprestatie in verband met de activa, de liquiditeit of het
onderpand, of de insolvabiliteit van Dexia).
• De Belgische en Franse overheid hebben elk aanvaard
gezamenlijk maar zonder hoofdelijkheid de verplichtingen
van Dexia NV krachtens de putovereenkomst te garanderen
tot een totaalbedrag gelijk aan 16,98 miljard USD en tot
62,3711 % voor de Belgische overheid en 37,6289 % voor
de Franse overheid.
• De portefeuille waar deze put betrekking op heeft is de
FSAM-portefeuille, na aftrek van bepaalde “uitgesloten
activa” ten bedrage van 4,3 miljard USD, zodat de nominale
waarde van de activa in de portefeuille waarnaar de
put verwijst gelijk is aan 11,2 miljard USD op 31 december
2009. Dexia neemt daarom een eerste verliestranche van
4,5 miljard USD voor zijn rekening, waarvan op 31 december
2009 voor ongeveer 2 miljard USD al een voorziening
werd aangelegd (1,804 miljard USD op de Financial
Products-portefeuille en 344 miljoen USD aan collectieve
waardeverminderingen op US RMBS).
• De overheden hebben het recht om van Dexia de bedragen
terug te eisen die ze krachtens hun waarborg zullen
hebben betaald. Dit recht van de overheden kan hetzij
in contanten worden uitgeoefend, hetzij in de vorm van
instrumenten die Tier 1-kapitaal vertegenwoor digen (eigen
vermogen) van Dexia (gewone aandelen of winstaandelen).
• Dexia gaf hiertoe inschrijvingsrechten (warrants) uit voor
een periode van vijf jaar voor elk van de overheden, zodat
de overheden terugbetaald kunnen worden met de uitgifte
van nieuwe aandelen, op grond van de bijdrage in natura
aan Dexia van hun recht tot terugbetaling. De annulering
en heruitgifte van de bestaande warrants voor een nieuwe
periode van vijf jaar wordt elk jaar onderworpen aan de
goedkeuring van de algemene aandeelhoudersvergadering.
Indien Dexia er niet in slaagt de warrants weer uit
te geven, zal een boete worden toegepast (500 basispunten
per jaar voor een periode van twee jaar, bovenop de
waarborgprovisie).
• Dexia kan ook op verzoek van de overheden winstaandelen
uitgeven in plaats van aandelen. De winstaan delen
zouden uitgegeven worden voor een uitgifteprijs die gelijk
is aan de uitoefenprijs van de warrants, gaan niet gepaard
met stemrechten, geven recht op een speciaal dividend en
zouden naar keuze van de overheden “één voor één” converteerbaar
zijn in gewone Dexia-aandelen. De voorwaarden
van de winstaandelen werden goedgekeurd door de buitengewone
aandeelhoudersvergadering van Dexia van 24 juni
2009 en werden uiteengezet in artikel 4bis van de statuten
van Dexia.
• Dexia moet halfjaarlijks aan de overheden een waarborgvergoeding
betalen tegen een tarief van 1,13 % per jaar,
berekend op het gemiddelde uitstaande nominale bedrag
van de FSAM-portefeuille (zonder de uitgesloten effecten)
over een periode van zes maanden, plus een vergoeding
van 0,32 % per jaar, berekend op het laagste bedrag van
(i) het totaalbedrag van de uitstaande verplichtingen krachtens
de Guaranteed Investment Contracts en (ii) het gemiddelde
uitstaande nominale bedrag van de FSAM-portefeuille
(zonder de uitgesloten effecten) over een periode van zes
maanden.
• De waarborg van de overheden als gevolg van een wanprestatie
in verband met de activa of de insolvabiliteit van
Dexia vervalt in 2035, tenzij de partijen beslissen de waarborg
te verlengen. De waarborg als gevolg van wanprestatie
in verband met liquiditeit of onderpand vervalt op 31 oktober
2011.
Deze waarborg werd door de Europese Commissie goedgekeurd
op 13 maart 2009. Op 31 december 2009 heeft
Dexia een bedrag van 61 miljoen EUR in de rentekosten
geboekt voor deze waarborg.
Voor een meer gedetailleerde beschrijving van de waarborg
voor de Financial Products-portefeuille, verwijzen we
174
Dexia Jaarverslag 2009