Jaarverslag 2009 - KU Leuven

Activiteiten en resultaten van de metiers // Groepscenter
Groepscenter
Activiteit
De segmentatie van de activiteiten werd in 2009 aangepast
aan het nieuwe profiel en de strategische krachtlijnen van
Dexia. De Groep is nu onderverdeeld in drie operationele
metiers (Retail and Commercial Banking, Public and Wholesale
Banking, Asset Management and Services). Het vierde
metier, het Groepscenter, omvat de thesaurieactiviteiten, de
obligatieportefeuilles in afbouw (inclusief de Financial Products-portefeuille)
en het segment Central Assets.
Conform zijn hervormingsplan is Dexia een obligatieportefeuille
beginnen af te bouwen, met het oog op een actieve
inkrimping van die portefeuille en om bij te dragen aan een
oplossing voor de fundinggap van de Groep. De portefeuille
omvat voornamelijk de voormalige credit spread portfolio, de
verbintenissen tegenover de openbare sector in de vorm van
obligaties en de tradingportefeuille van de Groep. Hij werd
teruggebracht van 158 miljard EUR eind 2008 tot 134 miljard
EUR eind 2009 en is eind 2009 nog steeds voor 97 % investment
grade. De gecumuleerde waardeverminderingen beliepen
956 miljoen EUR eind 2009 en hebben vooral betrekking
op het risico van de Groep op Lehman en op de IJslandse
banken, waarvoor in het derde kwartaal van 2008 voorzieningen
werden aangelegd.
Dexia is ook de Financial Products-portefeuille beginnen af
te bouwen, die eind 2009 15,5 miljard USD bedroeg. Het
merendeel van die portefeuille is samengesteld uit Amerikaanse
RMBS (68 %). Eind 2009 is hij voor 43 % investment
grade. De Belgische en de Franse overheid kenden een specifieke
waarborg toe om de meest gevoelige activa van de
Financial Products-portefeuille (ongeveer 75 % van de totale
portefeuille) te dekken. Die waarborg werd op 13 maart
2009 goedgekeurd door de Europese Commissie en voorziet
dat Dexia het eerste verlies tot 4,5 miljard USD draagt.
Op 31 december 2009 werden al voorzieningen ten belope
van 2 miljard USD aangelegd. Komt het verlies hoger uit dan
4,5 miljard USD, dan kan Dexia de overheden vragen om
tussen te komen in ruil voor gewone aandelen of winstbewijzen
van Dexia. Het systeem van de uitgifte van aandelen
en winstbewijzen werd goedgekeurd door de buitengewone
algemene aandeelhoudersvergadering van Dexia van 24 juni
2009. Daarnaast genieten de gewaarborgde investeringscontracten
(guaranteed investment contracts, GIC’s) ter waarde
van 10,2 miljard USD, die ten dele zorgen voor de funding
van de Financial Products-portefeuille, een liquiditeitswaarborg
van de overheden. Belangrijk is dat Dexia het volledige
eerste verlies van 4,5 miljard USD heeft verrekend in zijn solvabiliteitsratio’s
van het vierde kwartaal van 2008, waardoor
zijn Tier 1 gevrijwaard is van alle toekomstige potentiële verliezen
op die portefeuille.
De thesaurieactiviteiten van de Groep hebben een recordjaar
2009 achter de rug, omdat Dexia uitzonderlijk hoge spreads
kon genieten tussen overnight versus Libor fixings. Dat was
gedeeltelijk waar tijdens de eerste jaarhelft. De thesaurieopbrengsten
zijn aanzienlijk gedaald sinds het derde kwartaal
van 2009 als gevolg van de inkrimping van de balans en de
evolutie van de marktsituatie (een vlakkere rendementscurve
op korte termijn).
Central Assets omvat de aandelenportefeuilles van de Groep,
het renterisicobeheer van de balans, de opbrengsten uit overtollig
kapitaal, de aandelenleaseportefeuille van Dexia Bank
Nederland en de holdingkosten. Tot de verkoop op 1 juli
2009 omvatte het eveneens de bijdrage van FSA Insurance.
In het kader van de overeenkomst met de Europese Commissie
over het hervormingsplan van Dexia, werd beslist om de
portefeuilles in afbouw van de Groep (obligatieportefeuille in
afbouw en de Financial Products-portefeuille) samen met nietstrategische
leningen aan de openbare sector voor een bedrag
van 17,7 miljard EUR onder te brengen in een apart metier,
“Legacy Division” genaamd. Meer details over deze Legacy
Division vindt u in het hoofdstuk “Voornaamste gebeurtenissen
2009 en begin 2010” op pagina 13 van dit jaarverslag.
Resultaten
Het metier Groepscenter boekte een nettoverlies van 173 miljoen
EUR over het volledige jaar 2009, tegen een verlies van
3 570 miljoen EUR in 2008, dat zwaar te lijden had onder de
financiële crisis.
Obligatieportefeuilles in afbouw
De bijdrage van de obligatieportefeuille in afbouw ter
waarde van 134 miljard EUR werd negatief beïnvloed door
een aantal factoren:
• een toenemende negatieve weerslag van de fundingkosten,
aangezien de Groep de looptijd van de financiering van de
portefeuille wil verlengen;
• de commissies die worden betaald aan de overheden voor
de waarborg van de funding van de Groep (291 miljoen EUR
in 2009);
• de kosten voor de inkrimping van de balans: er werden in
2009 voor 16,5 miljard EUR aan obligaties verkocht (15 miljard
EUR nettoverkoop in de obligatieportefeuille in afbouw
en 1,5 miljard EUR van ALM-portefeuilles) wat leidde tot een
verlies van 136 miljoen EUR in 2009;
• de negatieve waarderingen tegen marktwaarde op het tradinggedeelte
van de portefeuille;
• de kredietwaardeaanpassingen op het risico op de kredietverzekeraars
en de collectieve waardeverminderingen op de
asset-backed securities.
Die elementen tastten de opbrengsten van de portefeuille
aan en leidden in 2009 tot een nettoverlies groepsaandeel
van 160 miljoen EUR.
In de toekomst zullen de kosten voor de inkrimping van de
balans drukken op het resultaat van de obligatieportefeuille
in afbouw, terwijl ze tegelijkertijd de negatieve kosten van de
carry van de portefeuille zullen doen afnemen.
Het nettoverlies groepsaandeel van de Financial Productsportefeuille
verbeterde van 1 111 miljoen EUR in 2008 tot
354 miljoen EUR in 2009. In 2009 beliepen de waardeverminderingen
230 miljoen EUR. De bijdrage van de Financial
Products-portefeuille voor 2009 werd beïnvloed door de kosten
van de staatswaarborg ten belope van 60 miljoen EUR
die Dexia begon te betalen in het derde kwartaal en door het
negatieve eigen kredietrisico in verband met de GIC-passiva.
Beheersverslag
Geconsolideerde
jaarrekening
Jaarrekening
Aanvullende inlichtingen
Jaarverslag 2009 Dexia 85