CornÃ© van Zeijl Koopjes in biotech Huizenmarkt - Iex

More documents

Recommendations

Info

GRONDSTOFFEN Koop goedkoop koper Koper geldt als één van de grondstoffen die als eerste stijgen aan het begin van de cyclus. Dit jaar heeft de koperprijs een forse stijging meegemaakt. Maar komt dat ook écht door een economisch herstel en is die stijging houdbaar door Peter van Kleef Als de economie aantrekt, is koper in trek. De reden daarvoor is eenvoudig, koper is een grondstof die in veel economische activiteiten wordt gebruikt. Waar gebouwd wordt en waar ontwikkeld wordt, is koper nodig. De koperprijs liep dit jaar al op voordat de aandelenmarkten medio maart begonnen aan te trekken. Als reden daarvoor wordt genoemd dat China – goed voor een derde van de koperconsumptie wereldwijd – gebruik heeft gemaakt van de lage prijs om de kopervoorraad flink aan te vullen. In dat geval is de stijging van koper niet zozeer een indicatie van economische groei als wel een reactie op de slimme actie van de Chinezen, die Prijs in dollar per ton koper 9200 8200 7200 6200 5200 4200 3200 2200 1200 200 zichzelf goedkoop verzekeren van de grondstoffen die nodig zijn voor de toekomstige groei. Om dezelfde reden liep dit jaar ook de Baltic Dry snel op – ook een index die als economische zwaluw geldt, maar nu dankzij slimme inkoopmanagers van het Chinese State Reserve Bureau (SRB) op de muziek vooruit loopt. Analist David Wilson van Société Générale concludeerde in maart al dat de oplopende koperprijs weinig te maken had met reële vraag. “De economische activiteit is en blijft zwak.” Wat wel zichtbaar was, was een afname van de voorraad in de pakhuizen van de Londen Metal Exchange, terwijl de kopervoorraad in Shanghai opliep. Dat de Chi- nezen koper hamsteren is zo gek nog niet, omdat de prijs per ton vanaf de piek op 8940 dollar (zomer 2008) zakte tot 2825 dollar eind 2008. Tegen die ramsjprijzen wilden de Chinezen ook met afzwakkende groei wel inkopen terwijl ze bij de recordprijzen de voorraadkamers rustig leeg lieten lopen. Eerste stijger Beleggers lijken ondertussen ook wat argwanender naar de ontwikkeling van de koperprijs te kijken. Vanaf de bodem ging de koperprijs in vijf maanden tijd over de kop. Begin juni werd een voorlopige top neergezet van 5388 dollar per ton, waarna de daling werd ingezet tot onder de 5000 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2009 De koperprijs is na een daling van 70% vorig jaar met een sterk herstel bezig. Doordat China tegen bodemprijzen de voorraad weer opvoert, is koper sinds begin dit jaar weer verdubbeld. dollar. De zwakke dollar zorgt ervoor dat de vraag redelijk op peil blijft. Koper wordt in dollars verhandeld en een lage dollar maakt de koperprijs aantrekkelijker voor niet-dollarlanden. Ondertussen verwachten steeds meer analisten dat de kopervoorraden de komende maanden zullen toenemen, waarna er druk op de koperprijs kan ontstaan. Een verdere daling tot 4000 dollar wordt niet uitgesloten. Dat is niet geheel toevallig ook het prijsniveau waarop kopermijnen winstgevend kunnen opereren en waartegen ze redelijk veilig toekomstige koperwinning kunnen verkopen. Krapte dreigt Toch kan koper binnen ‘één of twee’ jaar terug naar de oude recordhoogte, denkt Matthew Michael, commodity-analist bij het Londense Schroders. Hij baseert zijn optimisme vooral op het feit dat de koperproducenten er jaar in jaar uit niet in slagen de productietargets te halen, waardoor er (potentiële) krapte dreigt. Als de vraag plotseling flink aantrekt, en het aanbod tekort schiet, kan het hard gaan. Daarvoor is meer nodig dan stockpiling door de Chinese overheid. Wat nodig is, is een écht herstel van de wereldeconomie. En die zal vooral getrokken worden door China, het land met meer dan honderdvijftig steden van één miljoen inwoners en meer. De aanhoudende urbanisatie vraagt immense investeringen in infrastructuur en koper is daarbij een hoofdbestanddeel. De Chinese overheid heeft met haar miljardeninjectie in infrastructuurprojecten alvast het startsein gegeven. Als de wereldeconomie het draaipunt bereikt, gaat koper als eerste omhoog. De kans is groot dat speculanten snel op die rijdende trein springen en de stijging in de hoogste versnelling zetten. Het koersdoel van Michael, 8000 dollar voor de zomer van 2011, kan dan zomaar gehaald worden. In het huidige onzekere klimaat blijft behoedzaamheid geboden. Elke tegenvallende macroeconomische indicator kan de koperprijs een stuk lager zetten. Hoe profiteren Wie via een turbo of sprinter van de koerspotentie van koper wil profiteren, doet er verstandig aan niet te dicht tegen de stoploss aan te schurken. Beleggers kunnen ook gewoon een aandeel van een koperbedrijf kopen en op de plank leggen. Freeport McMoran Copper & Gold is daarvan het bekendste voorbeeld. Dat aandeel is dit jaar wel al gestegen van 25 naar 50 dollar. Maar Koers Freeport McMoran Copper & Gold goed, een jaar geleden stond het nog op 120 dollar (zie de grafiek hieronder). Met dit aandeel in portefeuille maakt u goede kans volop te profiteren van de eerste echte stappen van een nieuwe bullmarkt – wanneer die ook mag aanbreken. Na de 100% stijging van de eerste helft van dit jaar, heeft het aandeel wel de nodige risico’s opgebouwd. There’s no such thing as a Freeport lunch. 6/2004 10/2004 2/2005 6/2005 10/2005 3/2006 7/2006 11/2006 3/2007 8/2007 12/2007 4/2008 8/2008 1/2009 15/2009 26 IEX MAGAZINE • JULI / AUGUSTUS 2009 JULI / AUGUSTUS 2009 • IEX MAGAZINE 27 140 120 100 80 60 40 20 0
HUIZENMARKT Koets geeft advies De vraag is óf het kabinet moet ingrijpen om potentiële huizenkopers over de streep te trekken. Zo ja, dan heb ik hier zes suggesties. door Jos Koets Jos Koets is Erkend Hypotheek Adviseur (SEH) en de specialist van IEX.nl. Hij heeft z’n eigen Assurantiekantoor Groenoord in Vlaardingen. De huizenprijzen dalen gestaag. In het derde kwartaal van 2007 was de gemiddelde huizenprijs volgens de Nederlandse Vereniging van Makelaars (NVM) nog 247.000 euro, in het eerste kwartaal van 2009 kostte een huis gemiddeld nog maar 218.000 euro. Een daling van 29.000 euro in anderhalf jaar tijd. Deze daling is niet zo erg, zeker in verhouding tot de flinke stijging van de laatste twintig jaar. Wat mij wel zorgen baart, is het teruglopende aantal verkochte woningen. Er worden nu 40% minder woningen verkocht ten opzichte van twee jaar geleden. Het aanbod stijgt en de vraag neemt flink af. Eén van de gevolgen hiervan is dat veel mensen die een andere woning hebben gekocht, hun oude woning niet snel verkopen en dus dubbele maandlasten hebben. Uit het slop Ik ben geen voorstander van maatregelen ter bevordering van het beter doorstromen van huizen. Het startersprobleem geldt al jaren – dat starters het moeilijk hebben om een geschikte woning te kunnen kopen is niets nieuws. Als mogelijke oplossing hiervoor zijn al tal van subsidies verzonnen, zoals de koopsubsidie en de starterslening. Bovendien is er Koopgarant en Sociale Koop waarbij een koper een bepaalde korting krijgt op de koopprijs. Toch geef ik hier enkele aanbevelingen om de de huizenmarkt uit het slop te halen: • Tijdelijk afschaffen van de 6%-overdrachtsbelasting • Verhogen van de Nationale Hypotheek Garantie-norm • Tijdelijk afschaffen van de bijleenregeling • Tijdelijke gratis dekking bij werkloosheid en arbeidsongeschiktheid • Opkopen van koopwoningen en deze verhuren !Tijdelijk afschaffen overdrachtsbelasting Wie een bestaande woning koopt, betaalt 6% overdrachtsbelasting over de koopsom. Door tijdelijk (bijvoorbeeld twee jaar) deze 6% af te schaffen heeft een koper een leuk voordeel. Voor veel mensen kan dit voordeeltje aanleiding zijn om juist nu een (andere) woning te kopen. Bij nieuwbouwwoningen is de overdrachtsbelasting niet van toepassing. Om toch te zorgen dat niet iedereen bestaande woningen gaat kopen, zou er voor deze woningen ook een tegemoetkoming moeten komen. Ik denk er dan aan om het renteverlies tijdens de bouw te laten betalen door het kabinet. Dit betekent dat voor alle woningen (bestaande en nieuwbouw) de kosten gemiddeld 3% bedragen! @ Verhogen Nationale Hypotheek Garantie (NHG) Het verhogen van de NHG-norm heeft als voordeel dat meer kopers in aanmerking komen voor een hypotheek met NHG. De hypotheekrente is bij zo’n hypotheek beduidend lager. Het verschil met tophypotheken zonder NHG is op het ogenblik 0,7%. Een ander voordeel is de zekerheid voor de geldgever dat hij bij financiële problemen via het Waarborgfonds alsnog de gehele hypotheekschuld terug ontvangt. Bovendien is er bij NHG een vangnet als iemand werkloos of arbeidsongeschikt wordt of door bijvoorbeeld een scheiding zijn hypotheek (tijdelijk) niet meer kan betalen. Voor een duur van twee jaar kan dan een aanvullende lening worden verstrekt. Voor toekomstige kopers betekent het echter niet dat de maandlasten met NHG lager worden dan een hypotheek zonder NHG. Dit heeft ermee te maken dat bij NHG slechts 50% van de waarde van de woning aflossingsvrij mag worden genomen. Bij een hypotheek zonder NHG kan dit bedrag oplopen tot 100% van de executiewaarde. Het voordeel van een lager aflossingsvrij gedeelte is dat een koper een hoger bedrag aflost. In de toekomst kan het kabinet hier gebruik van maken door verdere maatregelen te nemen voor bijvoorbeeld de AOW (Algemene Ouderdoms Wet) die nu al bijna niet meer betaalbaar is. # Tijdelijk afschaffen van de bijleenregeling Wie nu zijn huis met winst verkoopt, moet deze winst (overwaarde) in zijn volgende koopwoning stoppen door een lagere hypotheek af te sluiten. Door dit tijdelijk af te schaffen kunnen doorstromers hun winst in eigen zak steken. U begrijpt dat dit voor veel doorstromers een goede reden kan zijn om nu een andere woning te kopen. $ Tijdelijke dekking bij werkloosheid of arbeidsongeschiktheid Werkloosheid en arbeidsongeschiktheid zijn bij hypotheken met NHG meeverzekerd. Wie een hypotheek zonder NHG afsluit, zal dit moeten verzekeren via een woonlastenverzekering. Voor deze doelgroep is een gratis dekking zoals er nu bij NHG is, een extra zekerheid. Bovendien is er dan het onderscheid tussen hypotheken zonder en met NHG verdwenen. % Opkopen van koopwoningen Het opkopen van woningen van mensen die gedwongen worden hun woning te verkopen geeft deze mensen extra zekerheid. Wel zal dan het verschil tussen de gedwongen verkoopprijs en de uitstaande hypotheekschuld (tijdelijk) moeten worden kwijtgescholden door de geldgever. De opgekochte woning kan dan weer worden verhuurd aan de oude eigenaar. Die behoudt het recht om later de woning weer terug te kopen om zodoende alsnog zijn restantschuld te kunnen voldoen. Ook kan zo het inkomen van iemand die in financiële problemen is gekomen gecontroleerd worden. Dan is er dus sprake van een verkapt loonbeslag! Genoeg mogelijkheden dus om toekomstige kopers te stimuleren om nu een woning te kopen. Of dat verstandig is, vraag ik me af. De maatregelen gaan het kabinet veel geld kosten. En de huizenprijzen worden hoog gehouden, zolang bepaalde maatregelen van toepassing zijn. De kans dat na afschaffing van deze genomen maatregelen de grote klap alsnog komt, is dan groot. 28 IEX MAGAZINE • JULI / AUGUSTUS 2009 JULI / AUGUSTUS 2009 • IEX MAGAZINE 29 klik hier... Wilt u meepraten over dit onderwerp of heeft u commentaar op de suggesties van Jos Koets, ga dan naar magazine. iex.nl/ tipsvankoets
Page 1 and 2: Corné van Zeijl onthult de 10 goud
Page 3 and 4: PSHOTS • SNAPSHOTS • SNAPSHOTS
Page 5 and 6: PSHOTS • SNAPSHOTS • SNAPSHOTS
Page 7 and 8: IEX UNIVERSITEIT Actuele, oude wijs
Page 9 and 10: BIOTECH Farma zoekt Bio De farma- e
Page 11 and 12: MICROFINANCIERING Micro wordt macro
Page 13: TURBO’S, SPRINTERS EN SPEEDERS He
Page 17 and 18: FONDS VAN DE MAAND Henderson Horizo
Page 19 and 20: BELEGGINGSFONDSEN TOP VEERTIG ING E
Page 21 and 22: TOP VEERTIG m a g a z i n e 40 SIGN
Page 23 and 24: TOP VEERTIG TOP VEERTIG KPN In de z
Page 25 and 26: SERVICE BOEKBESPREKING Aardig hefbo

CornÃ© van Zeijl Koopjes in biotech Huizenmarkt - Iex

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?