Corné van Zeijl Koopjes in biotech Huizenmarkt - Iex
Corné van Zeijl Koopjes in biotech Huizenmarkt - Iex
Corné van Zeijl Koopjes in biotech Huizenmarkt - Iex
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
SERVICE<br />
BOEKBESPREKING<br />
Aardig hefboomboek<br />
Leo Rijnhout, docent aan hogeschool<br />
INHolland en eerder al mede-auteur <strong>van</strong><br />
het boek ‘Beleggen met opties’, heeft een<br />
nieuw boek op zijn naam staan. In ‘Haal het<br />
beste uit Turbo’s, Speeders en Spr<strong>in</strong>ters’<br />
gaat hij <strong>in</strong> op het gebruik <strong>van</strong> deze producten.<br />
Hoe werkt het en wat kunnen beleggers<br />
ermee<br />
Het boek richt zich duidelijk op particuliere<br />
beleggers. Er staan voor de gevorderde belegger<br />
namelijk een hoop d<strong>in</strong>gen <strong>in</strong> die hij<br />
of zij al weet. Wat is een hefboom en hoe<br />
werkt een stoploss, daar moet een echte belegger<br />
<strong>in</strong> hefboomproducten zoals turbo’s,<br />
speeders en spr<strong>in</strong>ters, mee bekend zijn. Het<br />
boek beg<strong>in</strong>t zeer eenvoudig. (Waarom zijn<br />
de bedrijven uit de AEX opgenomen Dat<br />
weten de lezers, plus de samenstell<strong>in</strong>g <strong>van</strong><br />
de <strong>in</strong>dex wijzigt nu twee keer per jaar. Deze<br />
<strong>in</strong>formatie is dus snel verouderd.) Maar de<br />
ervaren belegger leert vermoedelijk dieper<br />
<strong>in</strong> het boek wél nieuwe d<strong>in</strong>gen.<br />
Verkeerde been<br />
Daar gaat het over formules en waarder<strong>in</strong>gen.<br />
Zaken die <strong>in</strong> de dagelijkse praktijk wel<br />
meespelen, maar door beleggers niet altijd<br />
gehanteerd worden bij het afwegen <strong>van</strong> hun<br />
belegg<strong>in</strong>gsbesliss<strong>in</strong>gen. De uitleg is prima<br />
en de praktische vragen met heldere antwoorden<br />
zijn prima te lezen en te begrijpen.<br />
En natuurlijk kunnen lezers altijd die bewuste<br />
formule er even bijpakken als zij die<br />
nodig hebben bij het beleggen. Verrassend<br />
is dat hoofdstuk twee al over opties gaat.<br />
Natuurlijk zijn dat ook afgeleide producten,<br />
maar een lezer verwacht na de turbo’s over<br />
te gaan naar de twee nieuwere varianten <strong>van</strong><br />
dit product. Hoofdstuk<br />
drie gaat over<br />
optiestrategieën.<br />
Leuk, maar heeft<br />
de heer Rijnhout daar niet al een boek<br />
over geschreven Kennis en achtergronden<br />
<strong>van</strong> opties is bij dit soort belegg<strong>in</strong>gen goed,<br />
maar de titel en het beg<strong>in</strong> <strong>van</strong> het boek zetten<br />
lezers op het verkeerde been. En foei,<br />
wat doen de trackers nu weer <strong>in</strong> het boek<br />
Dat zijn echt geen derivaten, maar passief<br />
beheerde belegg<strong>in</strong>gsfondsen. Was er ruimte<br />
<strong>in</strong> het boek over of probeert de schrijver<br />
overcompleet te zijn Volgens de uitgever<br />
stelt dit boek u “<strong>in</strong> staat een weloverwogen<br />
keuze te maken tussen de vele belegg<strong>in</strong>gsconstructies<br />
en op die manier het meeste uit<br />
uw belegg<strong>in</strong>gsportefeuille te halen”. Nou ja,<br />
het is een aardig boek en helpt om meer te<br />
weten te komen over hefboomproducten,<br />
maar een echte hefboombijbel is het niet.<br />
Haal het beste uit Turbo’s, Speeders en<br />
Spr<strong>in</strong>ters<br />
Leo Rijnhout<br />
ISBN-13: 9789043015752<br />
Gratis boeken<br />
HEBBEN<br />
LENEN<br />
U lijkt wel gek<br />
Geld lenen is momenteel niet<br />
eenvoudig en vaak niet goedkoop.<br />
Maar waarom zou u willen lenen,<br />
behalve misschien als u aan verhuizen<br />
denkt. Net als voor de crisis is<br />
het niet handig om gebruiksgoederen<br />
zoals auto’s op een pl’etje (een<br />
persoonlijke len<strong>in</strong>g) te kopen. Dat<br />
weet toch iedereen Of ben alleen<br />
ik voor eerst sparen, dan spenden<br />
Voor de mensen die toch (verantwoord)<br />
willen lenen, heeft het Nibud,<br />
Het Nationaal Instituut voor<br />
Budgetvoorlicht<strong>in</strong>g, de Risicometer<br />
Lenen ontwikkeld.<br />
Op https://service.nibud.nl/risicometer_lenen/<br />
kunt u <strong>in</strong> vier stappen<br />
zien of een len<strong>in</strong>g wel past <strong>in</strong> uw<br />
persoonlijke f<strong>in</strong>anciële situatie. Het<br />
<strong>in</strong>vullen vergt wel even tijd. Zo wil<br />
het Nibud weten wat de dagwaarde<br />
<strong>van</strong> uw auto is, of u een tegemoetkom<strong>in</strong>g<br />
studiekosten krijgt voor<br />
uw k<strong>in</strong>d en hoeveel vakantiegeld<br />
uw partner krijgt. En wat u maandelijks<br />
kwijt bent aan het aflossen<br />
<strong>van</strong> en de rente op bestaande len<strong>in</strong>gen.<br />
Op basis <strong>van</strong> al deze gegevens<br />
geeft de rekenmodule u wel of geen<br />
groen licht voor een nieuwe len<strong>in</strong>g.<br />
IEX heeft <strong>in</strong>middels een hele kast vol met recensieboeken. Vandaar dat we ze gelezen en<br />
besproken, meteen gaan weggeven. Liefhebbers De eerste lezer die ons een mailtje stuurt<br />
via redactie@iex.nl onder vermeld<strong>in</strong>g <strong>van</strong> de titel <strong>van</strong> het boek én naam en postadres bijgevoegd,<br />
ont<strong>van</strong>gt het betreffende boek zo snel mogelijk thuis per post<br />
Zomerdrukte<br />
Nieuwe producten<br />
Zo net voor de zomer komen er toch een<br />
aantal huizen met nieuwe belegg<strong>in</strong>gsfondsen.<br />
Daar is het maanden stil geweest, <strong>in</strong><br />
tegenstell<strong>in</strong>g tot bij de makers <strong>van</strong> trackers,<br />
passief beheerderde belegg<strong>in</strong>gsfondsen en<br />
gestructureerde producten.<br />
Belegg<strong>in</strong>gsfondsen<br />
Henderson ziet nu de rookwolken optrekken<br />
kansen <strong>in</strong> de asset backed securitiesmarkt,<br />
en spr<strong>in</strong>gt daar als eerste op <strong>in</strong><br />
met een belegg<strong>in</strong>gsfonds, het Henderson<br />
European ABS Opportunities Fund. De beheerders<br />
denken op lange termijn (vijf jaar)<br />
een rendement te behalen dat 4 à 5% boven<br />
Euribor ligt. De Britse vermogensbeheerder<br />
lanceert het fonds nu omdat er momenteel<br />
een heleboel <strong>van</strong> die ondergewaardeerde<br />
asset-backed securities zijn en omdat het<br />
team <strong>van</strong>uit eerdere ervar<strong>in</strong>gen genoeg kennis<br />
<strong>in</strong> huis heeft om de verborgen juweeltjes<br />
te kunnen identificeren. Van de portefeuille<br />
moet m<strong>in</strong>imaal 75% bestaan uit hypotheken,<br />
zowel particulier als commercieel.<br />
Het grootste obligatiehuis ter wereld, Pimco,<br />
breidt het aanbod met een nieuw fonds<br />
uit, het GIS Global Ad<strong>van</strong>tage Fund. Met<br />
het fonds kunnen beleggers <strong>in</strong> een vroeg stadium<br />
<strong>in</strong>spelen op kansen die worden gecreëerd<br />
door de dramatische verschuiv<strong>in</strong>gen die<br />
momenteel <strong>in</strong> de wereldeconomie plaatsv<strong>in</strong>den.<br />
Het fonds wordt beheerd door ceo Mohamed<br />
El-Erian. Het GIS Global Ad<strong>van</strong>tage<br />
Fund hanteert als benchmark de onlangs<br />
geïntroduceerde Pimco Global Ad<strong>van</strong>tage<br />
Bond Index (Gladi). Deze obligatie-<strong>in</strong>dex<br />
is de eerste <strong>in</strong> zijn soort.<br />
Trackers<br />
Ondertussen groeit de trackerfamilie op<br />
NYSE Euronext lekker door. Per e<strong>in</strong>d mei<br />
zijn er 396 ETF’s (Exchange Traded Funds),<br />
met 444 list<strong>in</strong>gs <strong>van</strong> 14 aanbieders genoteerd<br />
aan de Europese beurzen <strong>van</strong> NYSE<br />
Euronext. Bij elkaar volgen de trackers maar<br />
liefst 286 <strong>in</strong>dices. Nog wat cijfers: <strong>in</strong> mei<br />
werden 18 nieuwe ETF’s genoteerd: 4 <strong>van</strong><br />
iShares en 14 <strong>van</strong> db-x, de trackerdochter<br />
<strong>van</strong> Deutsche Bank. De dagelijks gemiddelde<br />
omzet <strong>in</strong> deze producten nam met 5% toe<br />
tot 325 miljoen euro, terwijl er dagelijks gemiddeld<br />
1% m<strong>in</strong>der trades werden gedaan.<br />
Gestructureerde producten<br />
Halverwege 2009 heeft IEX-specialist Marcel<br />
Tak 38 nieuwe notes besproken. Dat is<br />
veel m<strong>in</strong>der dan de 85 <strong>in</strong> dezelfde periode<br />
<strong>van</strong> vorig jaar. Tak: “Opvallend is dat marktleider<br />
ABN Amro die positie dit jaar nadrukkelijk<br />
bevestigt. Maar liefst 24 (=63%) <strong>van</strong><br />
de besproken notes en certificaten waren<br />
<strong>van</strong> de bank <strong>van</strong> Gerrit Zalm.” Nieuw <strong>van</strong><br />
ABN zijn onder andere de ABN Amro AEX<br />
Garantie Note 2012 en de ABN Amro AEX<br />
Coupon Extra Note 2. Daarnaast kwam<br />
onder andere Man met de Barclays AHL<br />
Diversified Strategies Index Note 2 Man<br />
en Commerzbank met een aantal Reverse<br />
Exchangeable Notes op Axa, GDF Suez en<br />
Citigroup.<br />
In Nederland zal het niet zo snel gebeuren, maar <strong>in</strong> Amerika zijn er legio failliete banken.<br />
Wat nu als uw geld <strong>in</strong> een belegg<strong>in</strong>gsfonds zit <strong>van</strong> een bank die niet meer aan zijn<br />
verplicht<strong>in</strong>gen kan voldoen De waarde <strong>van</strong> de belegg<strong>in</strong>gsfondsen valt doorgaans buiten<br />
het faillissement <strong>van</strong> een bank. De bezitt<strong>in</strong>gen <strong>van</strong> het fonds, hetzij aandelen of obligaties,<br />
zijn geen eigendom <strong>van</strong> de bank, maar <strong>van</strong> de aandeelhouders (u dus) en staan apart<br />
<strong>van</strong> de bank. Deze assets <strong>van</strong> een belegg<strong>in</strong>gsfonds staan doorgaans ook veilig geparkeerd<br />
bij een (aparte) adm<strong>in</strong>istrateur en gaan dus niet mee kopje onder met de bank.<br />
Het kan dan wel gebeuren dat het beheer <strong>van</strong> het fonds <strong>in</strong> nieuwe handen komt. Denk<br />
bijvoorbeeld aan de vastgoedproducten <strong>van</strong> Euro American Investors, weliswaar geen<br />
bank maar een cv-aanbieder. Het effect was echter hetzelfde. De cv-belegger g<strong>in</strong>g <strong>in</strong><br />
februari 2008 failliet, waardoor lopende fondsen onbeheerd achterbleven. Inmiddels<br />
worden de fondsen onder leid<strong>in</strong>g <strong>van</strong> beleggers en derden beheerd, sommige zijn wel<br />
failliet gegaan.<br />
48 IEX MAGAZINE • JULI / AUGUSTUS 2009 JULI / AUGUSTUS 2009 • IEX MAGAZINE 49<br />
HELP...<br />
BANKIEREN<br />
Eerlijk is eerlijk<br />
Wat voor zaken doet uw bank en met<br />
wie Letten ze op het milieu, <strong>in</strong>vesteren<br />
ze <strong>in</strong> eerlijke landbouw en schone<br />
energie. Of beleggen ze uw spaargeld<br />
<strong>in</strong> bedrijven die clusterbommen<br />
maken of tropisch bos omkappen.<br />
De site www.eerlijkebankwijzer.nl geeft<br />
een overzicht <strong>van</strong> verantwoord ondernemen<br />
bij banken.<br />
Met de Eerlijke Bankwijzer willen de<br />
<strong>in</strong>itiatiefnemers maatschappelijk verantwoord<br />
ondernemen bevorderen<br />
bij Nederlandse banken. Duurzame<br />
banken ASN en Triodos komen niet<br />
geheel verrassend als beste uit de test.<br />
Friesland Bank heeft het meeste rode<br />
rondjes. Op het gebied <strong>van</strong> mensenrechten,<br />
arbeidrechten en onder andere<br />
biodiversiteit doet de bank het<br />
slecht, aldus de site. Initiatiefnemers<br />
<strong>van</strong> de beoordel<strong>in</strong>gssite zijn Oxfam<br />
Novib. Milieu Defensie, FNV Mondiaal<br />
en Amnesty.<br />
Wat gebeurt er met mijn fonds als de bank onderuit gaat