Europeu de Investimento. (O <strong>BCE</strong> encontra-seincluí<strong>do</strong> no Eurosistema).Os totais (colunas 1, 7 e 14) no Quadro 3.6 sãoidênticos aos sal<strong>do</strong>s (colunas 8, 16 e 20),emissões brutas (colunas 5, 13 e 17) e emissõeslíquidas (colunas 7, 15 e 19) de títulosdenomina<strong>do</strong>s em euro no Quadro 3.5. Ossal<strong>do</strong>s de títulos emiti<strong>do</strong>s por IFM (coluna 2) noQuadro 3.6 são globalmente comparáveis coma emissão de títulos <strong>do</strong> merca<strong>do</strong> monetário etítulos de dívida, como apresenta<strong>do</strong> no la<strong>do</strong> <strong>do</strong>passivo <strong>do</strong> balanço agrega<strong>do</strong> das IFM noQuadro 2.8.3 (colunas 2 e 10), embora acobertura das estatísticas de emissões detítulos seja actualmente mais estreita.Indica<strong>do</strong>res de preços e da actividadeeconómica realOs da<strong>do</strong>s apresenta<strong>do</strong>s no <strong>Boletim</strong> <strong>Mensal</strong> <strong>do</strong><strong>BCE</strong> são, salvo raras excepções, produzi<strong>do</strong>s pelaComissão Europeia (principalmente peloEurostat) e pelas autoridades estatísticasnacionais. Os resulta<strong>do</strong>s da área <strong>do</strong> euro sãoobti<strong>do</strong>s por agregação <strong>do</strong>s da<strong>do</strong>s <strong>do</strong>s países anível individual. Os da<strong>do</strong>s são, tanto quantopossível, harmoniza<strong>do</strong>s e comparáveis. Noentanto, a disponibilidade de da<strong>do</strong>s comparáveisé, em geral, maior para os perío<strong>do</strong>s maisrecentes <strong>do</strong> que para os perío<strong>do</strong>s mais antigos.O Índice Harmoniza<strong>do</strong> de Preços noConsumi<strong>do</strong>r (IHPC) para a área <strong>do</strong> euro(Quadro 4.1) encontra-se disponível a partirde 1995. O índice tem por base os IHPCnacionais que seguem a mesma meto<strong>do</strong>logiaem to<strong>do</strong>s os países da área <strong>do</strong> euro. Adesagregação por componentes de bens eserviços resulta da classificação <strong>do</strong> consumoindividual por objectivo (COICOP) utilizadapara o IHPC. O IHPC engloba a despesamonetária de consumo final <strong>do</strong>s particularesno território económico da área <strong>do</strong> euro. Oquadro inclui da<strong>do</strong>s <strong>do</strong> IHPC corrigi<strong>do</strong>s desazonalidade compila<strong>do</strong>s pelo <strong>BCE</strong>.No que respeita às estatísticas das contasnacionais (Quadros 4.2 e 5.1), a aplicação <strong>do</strong>Sistema Europeu de Contas 1995 (SEC 95)durante 1999 tem cria<strong>do</strong> condições para aexistência de da<strong>do</strong>s inteiramente comparáveis,incluin<strong>do</strong> as contas trimestrais, em toda a área<strong>do</strong> euro. Antes de 1999, os deflatores <strong>do</strong> PIBno Quadro 4.2.2 são calcula<strong>do</strong>s com base emda<strong>do</strong>s nacionais na moeda nacional. As contasnacionais constantes <strong>do</strong> presente númeroencontram-se baseadas no SEC 95.O Quadro 5.2 apresenta outros indica<strong>do</strong>resselecciona<strong>do</strong>s da actividade económica real. Aaplicação <strong>do</strong> Regulamento (CE) n.º 1165/98 de19 de Maio de 1998 <strong>do</strong> Conselho relativo aestatísticas conjunturais aumentará o conjuntodisponível de da<strong>do</strong>s da área <strong>do</strong> euro.A desagregaçãopor finalidade de utilização <strong>do</strong>s produtosutilizada nos Quadros 4.2.1 e 5.2.1 representa asubdivisão harmonizada da indústria excluin<strong>do</strong> aconstrução (secções C a E da NACE) emGrandes Agrupamentos Industriais, tal comodefinida no Regulamento (CE) n.º 586/2001 daComissão, de 26 de Março de 2001.Os da<strong>do</strong>s <strong>do</strong>s inquéritos de opinião (Quadro5.3) baseiam-se nos Inquéritos da ComissãoEuropeia às Empresas e Consumi<strong>do</strong>res.Os da<strong>do</strong>s sobre o emprego (Quadro 5.4) têmpor base o SEC 95. Sempre que a cobertura daárea <strong>do</strong> euro não se encontre completa, algunsda<strong>do</strong>s são estima<strong>do</strong>s pelo <strong>BCE</strong> com base nainformação disponível.As taxas de desempregoseguem as orientações da OrganizaçãoInternacional <strong>do</strong> Trabalho (OIT).As estimativasrelativas à população activa subjacentes à taxade desemprego diferem da soma <strong>do</strong>s níveis deemprego e de desemprego publica<strong>do</strong>s noQuadro 5.4.2 Os códigos <strong>do</strong> SEC 95 para os sectores apresenta<strong>do</strong>s nosquadros <strong>do</strong> <strong>Boletim</strong> <strong>Mensal</strong> são os seguintes: IFM (incluin<strong>do</strong> oEurosistema), o qual inclui o <strong>BCE</strong> e os bancos centrais nacionais<strong>do</strong>s Esta<strong>do</strong>s-membros da área <strong>do</strong> euro (S.121) e outrasinstituições financeiras monetárias (S.122); sociedadesfinanceiras não monetárias, o qual inclui outros intermediáriosfinanceiros (S.123), auxiliares financeiros (S.124) e sociedadesde seguros e fun<strong>do</strong>s de pensões (S.125); sociedades nãofinanceiras (S.11); administração central (S.1311) e outrasadministrações públicas, o qual inclui a administração estadual(S.1312), a administração local (S.1313) e fun<strong>do</strong>s de segurançasocial (S.1314).<strong>BCE</strong> • <strong>Boletim</strong> <strong>Mensal</strong> • <strong>Outubro</strong> <strong>2002</strong>77*
Estatísticas de contas financeirasO Quadro 6.1, apresenta da<strong>do</strong>s trimestrais sobreas contas financeiras <strong>do</strong>s sectores não financeirosda área <strong>do</strong> euro, engloban<strong>do</strong> administraçõespúblicas (S.13), sociedades não financeiras (S.11) eparticulares (S.14) incluin<strong>do</strong> instituições sem fimlucrativo ao serviço das familias (S.15). Os da<strong>do</strong>s(não corrigi<strong>do</strong>s de sazonalidade) abrangem osníveis e transacções financeiras classificadas deacor<strong>do</strong> com o SEC 95 e apresentam as actividadesprincipais <strong>do</strong> investimento financeiro e <strong>do</strong>financiamento <strong>do</strong>s sectores não financeiros. Nola<strong>do</strong> financeiro (responsabilidades), os da<strong>do</strong>s sãoapresenta<strong>do</strong>s por sector e prazo original <strong>do</strong> SEC95. Sempre que possível, o financiamentoconcedi<strong>do</strong> pelas IFM é apresenta<strong>do</strong> separadamente.A informação sobre o investimentofinanceiro (activos) é actualmente menosdetalhada <strong>do</strong> que a informação sobre ofinanciamento, especialmente da<strong>do</strong> que adesagregação por sector não é possível. Apesarde quer os níveis quer as transacções poderemclarificar a evolução económica, as últimasdeverão ser o foco das atenções.Os da<strong>do</strong>s trimestrais baseiam-se emestatísticas de IFM da área <strong>do</strong> euro, contasfinanceiras nacionais trimestrais e estatísticasbancárias internacionais <strong>do</strong> BPI. Apesar deto<strong>do</strong>s os países da área <strong>do</strong> euro contribuírempara as estatísticas da área <strong>do</strong> euro, a Irlandae o Luxemburgo ainda não disponibilizamda<strong>do</strong>s das contas financeiras nacionaistrimestrais.O quadro 6.2 foi altera<strong>do</strong> após adisponibilização de da<strong>do</strong>s relativos à balança decapital e às contas financeiras de 1995 a 2001,ao abrigo <strong>do</strong> Regulamento <strong>do</strong> SEC 95(Regulamento (CE) n.º 2223/96 de 25 de Junhode 1996). O novo quadro 6.2 apresenta da<strong>do</strong>sanuais sobre poupança, investimento(financeiro e não financeiro) e financiamento<strong>do</strong> conjunto <strong>do</strong>s sectores da área <strong>do</strong> euro edas empresas e particulares em separa<strong>do</strong>. Estesda<strong>do</strong>s anuais disponibilizam, em particular,informação sectorial mais pormenorizadasobre a aquisição de activos financeiros e sãoconsistentes com os da<strong>do</strong>s trimestraisapresenta<strong>do</strong>s no Quadro 6.1.Situação orçamental das administraçõespúblicasOs Quadros 7.1 a 7.3 apresentam a situaçãoorçamental das administrações públicas da área<strong>do</strong> euro.A maioria <strong>do</strong>s da<strong>do</strong>s foram objecto deconsolidação, ten<strong>do</strong> por base a meto<strong>do</strong>logia <strong>do</strong>SEC 95. Os agrega<strong>do</strong>s da área <strong>do</strong> euro sãocompila<strong>do</strong>s pelo <strong>BCE</strong> a partir de da<strong>do</strong>sharmoniza<strong>do</strong>s disponibiliza<strong>do</strong>s pelos BCN eactualiza<strong>do</strong>s regularmente. Os da<strong>do</strong>s sobre odéfice e a dívida para os países da área <strong>do</strong> europoderão diferir <strong>do</strong>s utiliza<strong>do</strong>s pela ComissãoEuropeia no contexto <strong>do</strong> procedimento relativoaos défices excessivos.O Quadro 7.1 apresenta as receitas e despesasdas administrações públicas com base emdefinições estabelecidas no Regulamento daComissão n.º 1500/2000 de 10 de Julho de 2000,que rectifica o SEC 95. O Quadro 7.2 apresentapormenores da dívida bruta consolidada nominaldas administrações públicas, em conformidadecom as disposições <strong>do</strong> Trata<strong>do</strong> no que respeita aoprocedimento relativo aos défices excessivos. OsQuadros 7.1 e 7.2 incluem da<strong>do</strong>s de síntese porpaís da área <strong>do</strong> euro, devi<strong>do</strong> à sua importância nocontexto <strong>do</strong> Pacto de Estabilidade eCrescimento. O Quadro 7.3 analisa as variaçõesda dívida pública.A diferença entre a variação dadívida pública e <strong>do</strong> défice público, o ajustamentodéfice-dívida, é principalmente explicada portransacções públicas em activos financeiros e porefeitos de valorização cambial.Balança de pagamentos e posição deinvestimento internacional da área <strong>do</strong>euro (incluin<strong>do</strong> reservas), comércio demerca<strong>do</strong>rias e taxas de câmbioOs conceitos e as definições utilizadas nasestatísticas da balança de pagamentos(Quadros 8.1 a 8.6) e da posição deinvestimento internacional (p.i.i.), em geral,estão em conformidade com a 5.ª edição <strong>do</strong>Manual da Balança de Pagamentos <strong>do</strong> FMI(<strong>Outubro</strong> de 1993), com a Orientação <strong>do</strong> <strong>BCE</strong>de Maio de 2000 (<strong>BCE</strong>/2000/04) relativa aosrequisitos de informação estatística <strong>do</strong> <strong>BCE</strong> ecom a <strong>do</strong>cumentação <strong>do</strong> Eurostat.78* <strong>BCE</strong> • <strong>Boletim</strong> <strong>Mensal</strong> • <strong>Outubro</strong> <strong>2002</strong>
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