Acta Scientiarum Oeconomia 9 (1)
Acta Scientiarum Oeconomia 9 (1)
Acta Scientiarum Oeconomia 9 (1)
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Oeconomia</strong> 9 (1) 2010, 61–72<br />
STRUKTURA I DETERMINANTY RENTOWNOŚCI<br />
KAPITAŁU WŁASNEGO W ROLNICTWIE<br />
KRAJÓW EUROPY ŚRODKOWO-WSCHODNIEJ<br />
Zbigniew Gołaś, Stanisław Paszkowski<br />
Uniwersytet Przyrodniczy w Poznaniu<br />
Streszczenie. W artykule zaprezentowano wyniki analizy czynników wpływających na<br />
rentowność kapitału własnego w gospodarstwach rolnych krajów Europy Środkowo-<br />
-Wschodniej. W badaniach wykorzystano zmodyfikowany model Du Ponta oraz analizę<br />
regresji. Materiał źródłowy stanowiły dane rachunkowości gospodarstw rolnych FADN.<br />
Badania wykazały, że rentowność kapitału własnego jest w sektorze rolnictwa bardzo niska<br />
i silnie zróżnicowana. Za najważniejszą przyczynę tego stanu należy uznać niską rentowność<br />
na poziomie operacyjnym, uzależnioną nie tylko od od rentowności produkcji, lecz<br />
także w dużym stopniu od efektywnego wykorzystania majątku. Ponadto rentowność jest<br />
dodatkowo deprecjonowana przez brak efektu dźwigni finansowej, co wynika głównie z na<br />
ogół konserwatywnego podejścia do angażowania kapitału obcego oraz dużego wpływu<br />
kosztów finansowych na wyniki ekonomiczne. Na tle przeciętnego poziomu rentowności<br />
kapitału własnego w UE relatywnie korzystniej prezentują się gospodarstwa krajów Europy<br />
Środkowo-Wschodniej. Wynika to z dość wysokiego poziomu rentowności na poziomie<br />
operacyjnym, a także z nadal bardzo niskich w tych krajach kosztów pracy.<br />
Słowa kluczowe: rentowność kapitału własnego, gospodarstwa rolne, Europa Środkowo-<br />
-Wschodnia<br />
WSTĘP<br />
Współcześnie przedsiębiorstwo jest traktowane przede wszystkim jako specyficzna<br />
forma inwestycji. Oznacza to, że jego właściciele oczekują konkretnych korzyści płynących<br />
z zainwestowanego kapitału i muszą jednocześnie zdawać sobie sprawę z tego,<br />
że korzyści te muszą być nieustannie mierzone oraz rozpatrywane pod kątem ryzyka<br />
i czynników, które poziom tych korzyści determinują. Dotyczy to również rolnictwa,<br />
Adres do korespondencji – Corresponding authors: Zbigniew Gołaś, Stanisław Paszkowski, Uniwersytet<br />
Przyrodniczy w Poznaniu, Katedra Ekonomiki Przedsiębiorstw Agrobiznesu, ul. Wojska<br />
Polskiego 28, 60-637 Poznań, e-mail: zbyszekg@up.poznan.pl, paszkowski@up.poznan.pl
Change language