العدد الثالث - النسخة المصرية
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
إسم أبحاث القسم ودراسات<br />
وافتتحت مصر في أغسطس الماضي، مشروع قناة السويس<br />
الجديدة، وتم توفير التمويل للمشروع عبر اكتتاب الشعب<br />
المصري في شهادات الاستثمار بحصيلة بلغت نحو ٦٤ مليار جنيه.<br />
تخفيض السعر المستهدف ل »التجاري<br />
الدولي»<br />
قالت أبحاث مباشر تداول: إنها خفضت السعر المستهدف للبنك<br />
التجاري الدولي بنسبة ١١٪ لمدة ١٢ شهر من ٥٢٫٣ إلى ٤٦٫٧ جنيه؛ وهو<br />
ما يعكس إجمالي عائد متوقع بمقدار ٦٫٨٪، كما خفضت شركة<br />
ابحاث توصيتها بشراء السهم مع الاحتفاظ بمخاطر منخفضة.<br />
وتابعت المذكرة: أنه من المفترض أن يُتداول السهم عند مضاعف<br />
قيمة دفترية يبلغ ٢٫٥ مرة، مقارنة ب ٢٫٣ مرة طبق للسعر السوقي<br />
في منتصف مايو.<br />
وأشارت إلى أنها تتوقع انخفاض طفيف بهامش صافي الفائدة،<br />
وارتفاع المخصصات التي تم تعويضها بتراجع نسبة التكلفة إلى<br />
الدخل؛ مع الاحتفاظ بصافي الربح قبل ارباح الرأسمالية دون تغيير<br />
في عام ٢٠١٦.<br />
وحقق البنك نمو في صافي أرباحه خلال عام ٢٠١٥ ب٢٧٪ لتصل<br />
إلى ٤٫٧ مليار جنيه والتي جاءت متماشية مع التوقعات التي تم<br />
تحديدها عند ٤٫٨ مليار جنيه بتراجع طفيف قدره ٢٪..<br />
وعزت أبحاث مباشر نمو ارباح إلى ثلاثة عوامل أهمها: ارتفاع<br />
صافي الدخل من العائد ب ٢٩٪ على أساس سنوي إلى ٨٫١ مليار<br />
جنيه مصري، مقابل تراجع ٤٪ توقعات بحاث مباشر تداول، إضافة<br />
إلى ارتفاع صافي الدخل بخلاف الدخل من العائد ب ٢٧٪ إلى ٢<br />
مليار جنيه مصري في عام ٢٠١٥؛ نظر لنمو الدخل من اتعاب<br />
والعمولات، كما أثر تراجع مصاريف المخصصات اخرى على نمو<br />
أرباح البنك والتي تراجعت بنسبة ٥١٪ إلى ١٣٥٫٤ مليون جنيه مصري.<br />
وأشارت إلى أن إجمالي التكاليف الخاصة بالبنك التجاري الدولي قد<br />
بلغ ٢٫١ مليار جنيه مصري، بارتفاع ٢١٪ على أساس سنوي من ١٫٧ مليار<br />
جنيه مصري في عام ٢٠١٤.<br />
وبالرغم من ذلك، فقد انخفضت نسبة التكلفة إلى الدخل إلى<br />
٢٠٫٤٪ في عام ٢٠١٥ من ٢١٫٨٪ في عام (- ٢٠١٤ ١٣٨ نقطة أساس على<br />
أساس سنوي).<br />
وتابعت المذكرة: أن القيود التي فرضها البنك المركزي على الدولار<br />
امريكي تحُ د من نمو القروض والتي شهدت نمو ب ١٦٫٥٪ على<br />
أساس سنوي ليصل إلى ٥٦٫٨ مليار جنيه مصري، مقابل انخفاض<br />
بمقدار ٥٪ لتوقعات أبحاث مباشر تداول.<br />
وأكدت المذكرة على أن تباطؤ نشاط قطاع السياحة والضوابط<br />
التي فرضها البنك المركزي المصري على عمليات ايداع والسحب<br />
الدولارية، جاءت كأسباب رئيسية وراء مجيء نسبة نمو القروض<br />
دون التوقعات.<br />
وتتوقع أن ينمو سوق اقراض مع تخفيف القيود على المعاملات<br />
الدولارية، بينما نتوقع أن تظل السيولة عند مستويات قوية مع<br />
استمرار جهود مكافحة الدولرة.<br />
وتوقعت أبحاث مباشر أن يرفع البنك نسبة توزيعات ارباح، بينما<br />
يحافظ في الوقت نفسه على ارتفاع معدل كفاية رأس المال<br />
مدفوع بارتفاع نمو ارباح، حيث قرر توزيع أرباح أقل لعام ٢٠١٥،<br />
ليتمكن من الحفاظ على معدل كفاية رأس المال عند<br />
مستوى ١٦٪، حيث قام بتوزيع ٠٫٧٥ جم للسهم (بعائد على<br />
السهم بمقدار ٢٫٠٪).<br />
<strong>العدد</strong> الثامن | يونيو 2016<br />
68
Change language