Schlussbericht der Expertenkommission zur Limitierung von ...

Schlussbericht der Expertenkommission zur Limitierung von volkswirtschaftlichen Risiken durch Grossunternehmen
höher war als es ohne die potentielle Staatshilfe gewesen wäre. Bei der Credit Suisse betrug
dieser Ratingbonus zwei Stufen. 13
Aufgrund des höheren Ratings profitieren TBTF-Banken von geringeren Zinskosten. Diese
Zinsersparnis wird dem Risikoträger, namentlich dem Steuerzahler, nicht vergütet. Eine
Quantifizierung der damit verbundenen Zinsersparnisse ist problematisch. Diese können in
Zeiten erheblicher Unsicherheit sehr hoch sein, in guten Zeiten dagegen praktisch verschwinden.
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Der faktische Zwang zur Rettung einer systemrelevanten Bank rührt daher, dass ihr Ausfall
gravierende Folgen für die ganze Volkswirtschaft hätte. Vor diesem Hintergrund werden nun
die Kriterien aus Ziffer 2.1 herangezogen, um abzuklären, welche Banken in der Schweiz
TBTF und eventuell sogar TBTBR sind. Die Kriterien sind Grösse bzw. Marktkonzentration,
Vernetzung und mangelnde Substituierbarkeit, wobei Grösse die Grundbedingung für die
Systemrelevanz ist. 15 Allerdings sind diese drei Kriterien nicht immer klar voneinander trennbar.
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Als Indikatoren für die Systemrelevanz im Finanzsektor, die eine Kombination von Grösse,
Vernetzung und mangelnde Substituierbarkeit abbilden, sind insbesondere der Marktanteil
am inländischen Kredit- und Einlagengeschäft sowie im Zahlungsverkehr, die Höhe der ungesicherten
Einlagen, das Verhältnis von Bilanzsumme zum BIP sowie das Risikoprofil eines
Finanzinstituts massgeblich:
• Der Marktanteil in systemrelevanten Geschäftsfeldern, namentlich im inländischen
Einlagen- und Kreditgeschäft und im Zahlungsverkehr, misst die volkswirtschaftliche Bedeutung
einer Bank. Besondere Berücksichtigung finden dabei Dienstleistungen, die
kurzfristig schwer substituierbar sind. Je höher der Marktanteil, desto ausgeprägter sind
Kettenreaktionen und die Wahrscheinlichkeit einer Kreditklemme.
• Die Höhe der privilegierten, aber nicht versicherten Einlagen. Dies ist jener Betrag,
um den die privilegierten Einlagen einer Bank die Systemobergrenze der Einlagensicherung
von derzeit CHF 6 Mrd. überschreiten. Je grösser der durch die Einlagensicherung
nicht gedeckte Anteil von privilegierten Einlagen ist, desto grösser ist das Potential für
Ansteckungseffekte im Falle des Ausfalls einer Bank.
• Die Grösse einer Bank, gemessen am Verhältnis zwischen Bilanzsumme und dem
BIP. Zum einen berücksichtigt die Grösse zusätzliche Faktoren der Vernetzung und der
Substituierbarkeit, welche durch die anderen Kriterien nicht abgedeckt werden. Je grösser
eine Bank ist, desto grösser ist deren systemische Bedeutung. 17 Zum anderen steigt
13 Bei der Rating-Agentur Fitch war der Ratingbonus Ende 2009 mit rund drei (Credit Suisse) bzw. neun (UBS)
Stufen deutlich grösser. Gemäss Fitch hat die UBS ohne Berücksichtigung der zu erwartenden Staatshilfe ein
Rating von höchstens BB, womit die UBS unterhalb von „Investment Grade“ eingestuft wird.
14 Siehe z.B. Institute of International Finance (IIF), „Interim Report on the Cumulative Impact on the Global
Economy of Proposed Changes in the Banking Regulatory Framework“, Juni 2010; Dean Baker und Travis
McArthur, „The Value of the 'Too Big to Fail' Big Bank Subsidy“, CEPR, Issue Brief, 2009; Bank für Internationalen
Zahlungsausgleich, Jahresbericht, Juni 2010.
15 Vgl. dazu auch Internationaler Währungsfonds, FSB und Bank für internationalen Zahlungsausgleich, „Guidance
to Assess the Systemic Importance of Financial Institutions, Markets and Instruments: Initial Considerations
– Report to the G-20 Finance Ministers and Central Bank Governors“, Oktober 2009.
16 So gehen mit der Grösse auch die nationale und internationale Vernetzung und die mangelnde Substituierbarkeit
von systemrelevanten Funktionen einher. Eine engere Vernetzung kann die Substituierbarkeit
erschweren.
17 Vgl. z.B. Bank für internationalen Zahlungsausgleich, „The systemic importance of financial institutions“, Quar-
talsheft, September 2009, S. 75 - 87.
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