Schlussbericht der Expertenkommission zur Limitierung von ...

Schlussbericht der Expertenkommission zur Limitierung von volkswirtschaftlichen Risiken durch Grossunternehmen
Obwohl monopolistische Netze, die unbestritten systemrelevant sind, selten von einem Konkurrenten
substituiert werden können, hält sich bei Infrastrukturunternehmen die Gefahr eines
sowohl kurz– als auch langfristigen Angebotswegfalls in engen Grenzen. Aufgrund des
grossen Anteils an Anlagevermögen und der in der Regel sehr tiefen variablen Kosten, kann
eine Auffanggesellschaft im Normalfall aus betriebswirtschaftlicher Sicht mit vergleichsweise
geringen Problemen das Unternehmen weiterführen und die Versorgung sicherstellen. Das
ursprünglich betroffene Unternehmen kann in den Konkurs gehen, ohne dass deswegen
namhafte volkswirtschaftliche Schäden entstehen. Darüber hinaus werden systemrelevante
Geschäftsfelder der Infrastrukturnetze heute bereits stark reguliert. Entscheidend ist aus
Sicht der TBTF-Problematik in vorbeugender Hinsicht, dass sowohl die gesetzlichen Vorgaben
für die Regulierung als auch die Umsetzung durch den Regulator hinreichend flexibel
sind, um einen betriebswirtschaftlich rentablen Betrieb und Erhalt der systemrelevanten
Funktionen zu gewährleisten.
Im Gegensatz zu den Banken sind systemrelevante Funktionen des Infrastruktursektors
grundsätzlich nicht den bankenspezifischen Risiken eines kurzfristigen Liquiditätsabzugs
(Run) oder einer Ansteckungsgefahr durch andere Marktteilnehmer ausgesetzt. Selbst wenn
das betreffende Infrastrukturunternehmen Konkurs gehen sollte, ist sein Netz kurzfristig
technisch weiterhin funktionsfähig. Dies hat zur Folge, dass im Krisenfall wesentlich mehr
Zeit als im Bankensektor bleibt, um nach Finanzierungsalternativen zu suchen. Mittels einer
im Vergleich zum Bankensektor minimalen Überbrückungsfinanzierung liessen sich in den
Infrastruktursektoren die systemrelevanten Funktionen relativ rasch weiterführen.
2.3.2 Detailhandel
Eine für den Binnenmarkt wichtige Branche ist der Detailhandel, da er die Versorgung der
Bevölkerung mit vielen Gütern des täglichen Bedarfs sicherstellt. Wie die Praxis zeigt, sind
die wichtigsten Schweizer Detailhandelsunternehmen seit Jahren betriebswirtschaftlich rentabel.
Die Versorgung auch in entlegene Landesteile wird durch die Detailhändler ohne staatliche
Unterstützung gewährleistet. Wie in vielen anderen Staaten auch ist der Detailhandel in
der Schweiz durch eine relativ starke Marktkonzentration gekennzeichnet, die unter anderem
die Folge von Skaleneffekten ist. In den vergangenen Jahren hat sich die Marktkonzentration
infolge von zahlreichen Zusammenschlüssen weiter erhöht. 25 In jüngerer Zeit haben im Gegenzug
aber auch neu eintretende Marktteilnehmer (z.B. Lidl, Aldi) Marktanteile gewinnen
können. Während der Untergang eines kleinen Detailhändlers ungeachtet der Auswirkungen
auf unmittelbar Betroffene für die gesamte Volkswirtschaft kaum von Bedeutung wäre, wären
die negativen Auswirkungen einer Insolvenz eines der beiden grossen Detailhändler bedeutender.
Da der Prozess der Abwicklung eines grossen Detailhändlers sich grundsätzlich jedoch über
einen längeren Zeitraum erstrecken und somit eine Substitution durch den Markt erlauben
würde, wäre die Versorgungssicherheit nicht gefährdet. Die grossen Detailhändler sind somit
nicht als TBTF einzustufen.
2.3.3 Übrige Sektoren
In der Schweiz existieren auch in anderen Branchen Unternehmen, welche die Dimension
und die Stellung eines Weltunternehmens erreichen. Dies betrifft insbesondere die Pharmaindustrie,
den Rohstoffhandel und den Lebensmittelbereich. Sie sind international tätig und
erwirtschaften nur einen geringen Teil ihres Ertrags in der Schweiz. Der Wegfall eines solchen
Unternehmens würde für die Schweizer Volkswirtschaft trotzdem eine Belastung dar-
25 Beispiele sind der Zusammenschluss von Migros/Globus/ABM/Denner sowie Coop/EPA/Waro/Carrefour
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