Syngenta Jahresbericht 2010 - annual report 2010 - Syngenta

Syngenta
Jahresbericht 2010
Finanzinformationen
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Konstante Wechselkurse (kWk)
Im vorliegenden Bericht werden die Ergebnisse von einer Periode zur
nächsten gegebenenfalls anhand konstanter Wechselkurse (kWk)
verglichen. Um diese Daten zu präsentieren, werden die laufenden
Periodenergebnisse für nicht in USD bilanzierende Einheiten in USD
umgerechnet, wobei der Wechselkurs der vorherigen Periode und nicht
der Wechselkurs des laufenden Jahres zugrunde gelegt wird. Die
Margenprozentsätze in konstanten Wechselkursen für Bruttogewinne
und EBITDA wurden anhand des Verhältnisses dieser Kennzahlen
zum Umsatz ermittelt, nachdem die entsprechenden Kennzahlen und
Umsätze zu den Wechselkursen der vorangegangenen Periode neu
berechnet wurden. Die kWk-Darstellung weist somit die zugrunde liegende
geschäftliche Performance vor Wechselkursschwankungen aus.
EBITDA
EBITDA steht als Abkürzung für Earnings Before Interest, Tax, Minority
Interests, Depreciation, Amortization and Impairment – also für den
Gewinn vor Zinsen, Steuern, Minderheitsanteilen, Abschreibungen und
Wertberichtigungen. Angaben über das EBITDA werden gemacht, weil
es von der Geschäftsleitung und Investoren als zusätzliches Mass für
die betriebliche Performance herangezogen und von Syngenta teilweise
als Grundlage für die Mitarbeiter-Incentivepläne verwendet wird. Die
Geschäftsleitung konzentriert sich auf das EBITDA vor Restrukturierung,
Wertberichtigung und nicht weitergeführten Aktivitäten, weil hierbei
Positionen, welche die Vergleichbarkeit von einer Periode zur nächsten
beeinträchtigen könnten, ausgeklammert bleiben. Das EBITDA stellt kein
Mass für die Liquidität oder die finanzielle Performance gemäss GAAP
dar und ist, wie es von Syngenta gebraucht wird, möglicherweise mit
ähnlich bezeichneten Kennzahlen anderer Gesellschaften nicht
vergleichbar. Das EBITDA ist nicht als Alternative zum Betriebsergebnis
oder zum Cashflow zu betrachten, die gemäss GAAP ermittelt werden.
Restrukturierung und Wertberichtigung vor Steuern
Die Position Restrukturierung stellt den Einfluss eingeleiteter geschäftlicher
Veränderungen auf die ausgewiesene Performance dar, wenn diese als
erheblich angesehen werden und nach Meinung des Managements
signifikante Auswirkungen auf die Art und den Fokus des Geschäfts von
Syngenta haben werden und deshalb einen gesonderten Ausweis
erfordern, um die geschäftliche Performance besser verstehen zu können.
Zur Restrukturierung gehören die Auswirkungen des Abschlusses und
der Integration wichtiger Geschäftszusammenlegungen oder Desinvestitionen.
Diese geschäftlichen Veränderungen können periodisch
anfallen, und ihre Auswirkungen auf den Leistungsausweis werden von
Periode zu Periode variieren. Da derartige geschäftliche Veränderungen
ihrer Natur und ihrem Umfang nach unterschiedlich sind, besteht wenig
Kontinuität in der Zusammensetzung und Grösse der ausgewiesenen
Beträge, die sich auf die Performance der folgenden Perioden auswirken.
Eine gesonderte Offenlegung dieser Beträge erleichtert somit das
Verständnis der Performance inklusive und exklusive Positionen, welche
die Vergleichbarkeit beeinträchtigen. Die ausgewiesene Performance vor
Restrukturierung und Wertberichtigungen ist eine jener Kennzahlen, die in
den kurzfristigen Mitarbeiter-Incentiveplänen von Syngenta zur Anwendung
kommen. Die Definition von Restrukturierung und Wertberichtigung durch
Syngenta ist möglicherweise mit ähnlich bezeichneten Positionen in den
Abschlüssen anderer Gesellschaften nicht vergleichbar.
Restrukturierung und Wertberichtigung beinhalten den Wert be rich tigungsaufwand
im Zusammenhang mit wichtigen Restrukturierungsmassnahmen
sowie Wertberichtigungsverluste und Rückbuchungen von Wertberichtigungsverlusten,
die sich aus grösseren Veränderungen auf den
Märkten ergeben, auf welchen ein ausgewiesenes Segment tätig ist.
Free Cashflow
Der Free Cashflow umfasst den Cashflow aus betrieblicher und
Investitionstätigkeit, ohne Investitionen in bzw. Erlöse aus handelbaren
Wertpapieren (diese sind unter „Investitionstätigkeit“ erfasst), ohne
Cashflows aus und zur Finanzierung von Wechselkursschwankungen
sowie zur Tilgung entsprechend abgesicherter unternehmensinterner
Darlehen (diese sind unter „betrieblicher Tätigkeit“ ausgewiesen) und
inklusive Cashflows aus dem Erwerb von Minderheitsanteilen (diese fallen
unter „Finanzierungstätigkeit“).
Im Laufe des Jahres 2010 hat Syngenta ihren Free Cashflow neu definiert:
Ab sofort nicht mehr berücksichtigt werden Cashflows aus und zur
Finanzierung von Wechselkursschwankungen sowie zur Tilgung
entsprechend abgesicherter unternehmensinterner Darlehen. Das
Unternehmen ist der Ansicht, dass die neu festgelegte Cashflow-
Kennzahl weniger stark von der internen Finanzierungsstruktur der
Gruppe abhängig ist und daher den Vergleich mit Unternehmen
erleichtert, die eine weniger zentralisierte Finanzierungsstruktur als
Syngenta aufweisen. Der Free Cashflow für 2009 wurde neu berechnet.
Der Free Cashflow ist kein Mass der finanziellen Performance gemäss
GAAP und die von Syngenta verwendete Kennzahl für den freien
Cashflow weicht möglicherweise von ähnlich bezeichneten Kennzahlen
anderer Gesellschaften ab. Der Free Cashflow wird deshalb ausgewiesen,
weil er von vielen Investoren als nützliche zusätzliche Kennzahl der Cash-
Generierung verwendet wird.
Nettoverschuldung
Die Nettoverschuldung umfasst die Gesamtverschuldung abzüglich
Hedging-Derivate, flüssige Mittel und handelbare Wertpapiere.
Die Nettoverschuldung ist kein Mass der finanziellen Position gemäss
GAAP, und die von Syngenta verwendete Kennzahl für die Nettoverschuldung
ist möglicherweise mit einer ähnlich bezeichneten Kennzahl
anderer Gesellschaften nicht vergleichbar. Die Nettover schuldung wird
deshalb ausgewiesen, weil sie von vielen Investoren als nützliche
Kennzahl der finanziellen Position und des verbundenen Risikos
verwendet wird. Folgende Tabelle zeigt die Herleitung des Eigen-/
Fremdkapital-Verhältnisses.
In USD Mio. 2010 2009
Nettoverschuldung 1 473 1 802
Eigenkapital 7 439 6 473
Eigen-/Fremdkapital-Verhältnis (%) 20% 28%
Cash Flow Return on Investment
Die Kennzahl „Cash Flow on Return Investment“ wurde 2010 neu von
Syngenta eingeführt, um die Cash-Erträge mit dem durchschnittlich
investierten Kapital vergleichen zu können. Der Brutto-Cashflow umfasst
den Cashflow vor Veränderungen des Netto-Umlaufvermögens, versteht
sich jedoch ohne Zins- und andere Finanzeinnahmen und -zahlungen.
Ebenfalls unberücksichtigt blieben im Jahr 2010 die höheren Beiträge
zu den leistungsorientierten Personalvorsorgeplänen. Zum investierten
Kapital zählen: Summe kurzfristige Vermögenswerte (ohne flüssige Mittel,
derivative und andere Finanzanlagen), Summe langfristige Vermögenswerte
(ohne derivative und übrige Finanzanlagen sowie leistungsorientierte
Pensionsanlagen und bereinigt, um den Brutto-Buchwerten von
Sachanlagen- und immateriellen Vermögenswerten Rechnung zu tragen),
Summe kurzfristige Schulden (ohne derivative und kurzfristige
Finanzverbindlichkeiten) sowie latente Steuerschulden.