Im Mittelpunkt: das Individuum - BfV Bank für Vermögen AG

Artikel: Dirk Arning und Heino Reents, Drescher & Cie.
Stehen die Börsenampeln auf Rot,
Gelb oder Grün?
Anlagestrategie
Die Suche nach Sicherheit und Rendite wird für Anleger immer
schwieriger. Denn die Staatsschuldenkrise in Europa und den USA ist
noch lange nicht beendet. Eine schnelle Lösung wird es nicht geben –
auch wenn die Finanzmärkte das Thema zuletzt scheinbar nahezu
ausgeblendet haben. Die Aktienmärkte bleiben volatil, viele Indizes
notieren auf historischen Höchstständen, so dass ein Einstieg jetzt
wenig ratsam scheint. Und Staatsanleihen der Industrienationen
haben nicht nur ihren Nimbus als sicherer Hafen verloren. Mit ihnen
erleiden Anleger sogar einen Kaufkraftverlust. Die Zinsen auf Bareinlagen
erwirtschaften inflationsbereinigt ebenfalls eine negative Rendite.
Wir untersuchen, welche Assetklassen, Märkte und Regionen
noch Potenzial bieten und bei welchen Investments derzeit Vorsicht
angebracht ist.
Aktienmärkte verlieren an Schwung
In den vergangenen Wochen zeigten sich die Kapitalmärkt zunehmend
nervöser – auch ablesbar an den impliziten Volatilitäten, die in Vola-
Indizes wie dem VSTOXX erfasst werden. Dieser lag Mitte März noch
nahe seinem Mehr-Jahres-Tief bei 15, erreichte aber in der zweiten
Aprilhälfte Werte zwischen 20 und 23. Damit scheint eine mittelfristige
Phase wachsender Sorglosigkeit von Mitte vergangenen Jahres bis
Ende Januar beendet. In dieser Zeit war der VSTOXX von 38 auf 14,5
gesunken und die Aktienmärkte hatten, getragen von wachsender
Zuversicht, deutliche Zuwächse verzeichnet.
Tatsächlich läuft es an den Aktienmärkten nicht mehr „so rund“: Die
Verbesserung der Konjunktur in den beiden größten Volkswirtschaften
der Welt, USA und China, steht auf tönernen Füßen. Einige Makro-
Daten fielen jüngst schlechter aus als erwartet. Und die laufende Berichtssaison
zum ersten Quartal bringt auch ein paar Enttäuschungen.
Aus markt- und charttechnischer Sicht gibt es im April die höchste Zahl
(mittelfristiger) Verkaufssignale seit mehr als einem Jahr.
Zieht man diese Analyse der mittelfristigen Trends heran, ergibt sich
also eine differenzierte Antwort auf die Frage, ob die Ampeln an den
Aktienmärkten auf Grün, Gelb oder Rot stehen:
Grün stehen die Börsenampeln noch für Biotech-Investments: Der
Nasdaq Biotech Index, an dem sich die meisten Fonds aus dem Sektor
orientieren, bestätigte seinen Aufwärtstrend jüngst sogar noch mit
neuen Hochs. Entsprechend stark haben diese Fonds zugelegt.
28 TOPNEWS 2 / 2013