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WINDKRAFT I Platz nach oben Onshore-Windenergie ist ein interessantes Investment. Die Sparkassen haben das früh erkannt und sind schon lange in dem Geschäftsfeld aktiv. Wo die heutigen Potenziale liegen und wie das Zusammenspiel zwischen Banken und Projektentwicklern funktioniert. VON MARTIN SCHAEFER Alle zwei Jahre verdoppelt sich die Einwohnerzahl des kleinen Städtchens Husum an der Nordseeküste. Für ein paar Tage treffen sich dort Manager und Ingenieure, Anzugträger und Umweltschützer, um die neuesten Produkte und Entwicklungen der Windenergiebranche zu diskutieren. Im Jahr 1989 fand die heute weltweit erfolgreichste Windmesse zum ersten Mal statt. Erneuerbare Energien waren freilich noch ein Nischenthema und dementsprechend bescheiden fiel diese erste Branchenzusammenkunft aus: In einer zugigen Viehauktionshalle präsentierten gerade einmal 20 Aussteller ihre Leistungen. Umso erstaunlicher ist es, dass unter diesen 20 Ausstellern auch eine Sparkasse vertreten war: die Sparkasse Nordfriesland, die heute zum Sparkassen-Zusammenschluss Nord-Ostsee Sparkasse (Nospa) gehört. „Man kann die Sparkasse Nordfriesland und damit die Nospa als Windkraftveteran bezeichnen“, sagt Olaf Küter, Vorstandsvertreter und Bereichsdirektor der Nospa. Seine Kollegen hatten schon damals das richtige Gespür. Die übersichtliche Ausstelleranzahl sah sich einem unverhältnismäßigen Besucherandrang gegenüber. 10.000 Besucher verzeichnete die Husumer Windmesse im ersten Jahr. Seitdem ist die Branche rasant gewachsen. Windenergie-Know-how aus Deutschland ist weltweit gefragt, und Investitionen in erneuerbare Energien erfreuen sich bei Investoren größter Beliebtheit. Warum das so ist? Erst einmal können Investitionen beinahe beliebig skaliert werden: Privatinvestoren nehmen etwa über Genussrechte am Wind- Boom teil, während Großinvestoren wie Pensionsfonds ihrem Anlageverhalten entsprechend gesamte Windparks in ihr Portfolio aufnehmen. Solide Basis für Investoren Noch entscheidender dürfte jedoch die Unabhängigkeit von den Turbulenzen an den Finanzmärkten sein. In Deutschland und in vielen anderen Ländern sind gesetzliche Einspeisevergütungen instal- SPARKASSE NOVEMBER 2011
MÄRKTE & KUNDEN 23 Windparks – die Kooperation mit den Projektgesellschaften funktioniert bei vielen Sparkassen hervorragend. FOTOS: DPA, NOSPA, SPARKASSE BREMEN liert worden, um den Umbau der Energiewirtschaft voranzutreiben. Diese Einspeisevergütungen garantieren die Abnahme des produzierten Stroms zu einem fixen Preis über eine definierte Zeitperiode – in Deutschland 20 Jahre – und schaffen damit eine solide Investitionsbasis. Das Tempo beim Ausbau der Windenergie wird so schnell nicht gedrosselt werden. Die politischen Vorgaben beim Umbau der Energiewirtschaft – weg von fossilen Produktionsprozessen, hin zur Nutzung erneuerbarer Energiequellen – sind ambitioniert. Und der plötzlich beschlossene Ausstieg aus der Atomenergie erhöht die Dringlichkeit. Als effizienteste und erprobteste erneuerbare Energiequelle wird der Wind einen Löwenanteil an der Energieversorgung der Zukunft stemmen müssen. Und so wird allerorten nach Standorten für neue Windparks gesucht. In Schleswig- Holstein, wo die Nospa aktiv ist, liegen seit dem Sommer neue Regionalpläne aus, in denen die sogenannten Windvorzugsgebiete definiert sind. Gebiete also, die für die Errichtung von Windparks genutzt werden können. Etwa 9200 Hektar sind es, auf denen etwa 1000 Anlagen mit einer Leistung von rund 2500 Megawatt installiert werden können. Zusammen mit dem Repowering, also dem Austausch von alten Turbinen durch neue, leistungsstärkere Windenergieanlagen, wird sich die Gesamtleistung in Schleswig-Holstein dadurch verdoppeln. „Dabei geht es um ein Investitionsvolumen von mehr als drei Milliarden Euro“, erläutert Holger Arntzen von der Windcomm, einem Projekt der Wirtschaftsförderung Nordfriesland, das landesweit die verschiedenen Akteure der Windbranche vernetzt und unter anderem Beratungsveranstaltungen durchführt. „Unsere Veranstaltung zum Thema Wertschöpfung aus Wind vor zwei Wochen war völlig überbucht. Das liegt sicherlich daran, dass es diese neuen Flächen zeitnah geben wird. Doch ehrgeizige Pläne gibt es nicht nur im windreichen Norden. Der Bundesverband Windenergie hat erst kürzlich eine Studie veröffentlicht, in der das Fraunhofer Institut das bundesdeutsche Potenzial untersuchte. Demnach sei es ein realistisches Ziel, zwei Prozent der Fläche Deutschlands für Windenergie zu nutzen. Würde man diese Flächen konsequent nutzen, könnten damit im Jahr 65 Prozent des deutschen Bruttostromverbrauchs gedeckt werden. Dabei ist allerdings zu beachten, dass die Erträge der Standorte stark variieren. Zwischen 1600 an windschwachen und 4996 Volllaststunden an guten Standorten liegen die Erträge, und hier sieht der Bundesverband Windenergie noch gesetzlichen Nachbesserungsbedarf. Für die Energieversorgung müssten auch die schwächeren Standorte erschlossen werden, und damit hier investiert wird, sollten einige Regelungen im Erneuerbare-Energien-Gesetz angepasst werden. Das Land Baden-Württemberg hat hierzu bereits einen Gesetzesentwurf in den Bundesrat eingebracht. Die Marktvoraussetzungen sind also günstig. Doch wie funktioniert nun das „Zusammenarbeit mit einem erfahrenen Projektentwickler ist von Vorteil.“ Stefan Nökel, Leiter Spezialfinanzierung, Sparkasse Bremen „Man kann die Sparkasse Nordfriesland und damit die Nospa als Windkraftveteran bezeichnen.“ Olaf Küter, Bereichsdirektor, Nord-Ostsee Sparkasse Zusammenspiel zwischen Sparkassen und Projektentwicklern? „Wir werden von den Projektentwicklern zu sehr unterschiedlichen Zeitpunkten kontaktiert“, erläutert Olaf Küter von der Nospa. „Manchmal geht es um grundsätzliche Erläuterungen für ein deutlich in der Zukunft liegendes Vorhaben. Bei Projektentwicklern, die sehr stark am Markt vertreten sind, werden uns in der Regel Unterlagen von Projekten vorgelegt, die bereits sehr weit entwickelt sind, sodass wir gleich parallel, eine Wirtschaftlichkeitsbetrachtung vornehmen können.“ Stefan Nökel, der bei der Sparkasse Bremen die Projekt- und Spezialfinanzierung leitet, verfügt ebenfalls über einen großen Erfahrungsschatz bei der Finanzierung von Windparks. Bereits 1990 finanzierten die Bremer die ersten Windenergieanlagen und wirkten bis heute an der Errichtung von mehr als 600 Turbinen mit. Auch der Sparkasse Bremen werden die Projekte in verschiedenen Entwicklungsstadien angetragen: „Je nach Projektstrukturierung ermitteln wir zunächst den Bedarf unserer Kunden“, erklärt Nökel. „Anschließend können wir die notwendigen Angebote erstellen – sei es eine Bauzwischenfinanzierung, die Herauslegung notwendiger Rückbauavale oder Bürgschaften gegenüber Herstellern, die Zwischenfinanzierung der Mehrwertsteuer oder die Beschaffung zinsgünstiger Fördermittel.“ Daneben biete das Institut „selbstverständlich auch Derivate, moderne Zahlungsverkehrsdienstleistungen und – nicht zu vergessen – attraktive Geldanlagemöglichkeiten für Liquiditätsüberschüsse an“, so Nökel. „Sollte unser Kunde Eigen kapitalbedarf haben, haben wir dafür durch das Private-Equity-Team der Firmenkundenabteilung passgenaue Lösungen.“ Sowohl für Nökel als auch für Küter ist die Zusammenarbeit mit einem erfahrenen Projektentwickler von Vorteil. Kennt das Unternehmen, das einen Windpark plant, die Kriterien der Banken, geht der Finanzierungsprozess in der Regel wesentlich schneller vonstatten. Kontakt zum Finanzierungsinstitut wird in der Regel erst dann gesucht, wenn das Projekt bereits „Bankability“-Status erreicht hat. Wenn es also so aufbereitet ist, dass die Bank die Projektrisiken und -potenziale prüfen kann und danach bereit ist, Geld für den Windpark zur Verfügung zu SPARKASSE NOVEMBER 2011
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