Lloyd Fonds A380 Singapore Airlines

Lloyd Fonds A380 Singapore Airlines
24
über Gläubigern der Emittentin bis zur Höhe der Hafteinlage wieder
auf (§ 172 Absatz 4 in Verbindung mit § 171 Absatz 1 HGB).
Das Gleiche gilt, wenn Anleger Gewinne entnehmen, obwohl
die Summe der auf ihren Konten gebuchten Guthaben durch auf
dem Ergebnissonderkonto gebuchte Verluste unter den Betrag
der Hafteinlage gemindert ist oder durch die Entnahme unter
diesen Betrag gemindert wird. Auch nach einem Ausscheiden
haften Kommanditisten bis zu fünf Jahre in Höhe der jeweiligen
Hafteinlage für die bis zum Zeitpunkt ihres Ausscheidens begründeten
Verbindlichkeiten gegenüber der Emittentin.
Da ein Kommanditist bis zur Höhe seiner im Handelsregister eingetragenen
Hafteinlage mit seinem gesamten Vermögen haftet,
kann sich das Wiederaufleben der persönlichen Haftung negativ
auf das sonstige Vermögen der Anleger auswirken.
Sollte die Emittentin z. B. illiquide werden, könnten die empfangenen
Auszahlungen bis zur Höhe der Hafteinlage zurückgefordert
werden. Eine noch weiter gehende Haftung analog
§§ 30 f. GmbHG bis zur Höhe aller empfangenen Auszahlungen
ohne Begrenzung auf die Hafteinlage kommt in Betracht, wenn
Auszahlungen an die Anleger unter Verstoß gegen die Bestimmungen
des § 16 Ziffer 2 des Gesellschaftsvertrages erfolgen,
also die Liquiditäts- und Vermögenslage der Emittentin Auszahlungen
ohne Inanspruchnahme zusätzlicher Kredite nicht
zugelassen hätte.
Scheidet ein Anleger aus der Emittentin aus, ist der Saldo der
Kapitalkonten negativ und übersteigen seine Entnahmen die
kumulierten Gewinnanteile, hat der Anleger den übersteigenden
Betrag bis zur Höhe des negativen Auseinandersetzungsguthabens
an die Emittentin zu erstatten.
Auf Grund der Freistellungsverpflichtung der Treugeber zu Gunsten
der Treuhandkommanditistin besteht die oben beschriebene
Haftung der Kommanditisten mittelbar auch für die Treugeber.
Die vorgenannten Risiken könnten bei einem Eintreten dazu
führen, dass die Anleger über ihre Einlage hinaus in Anspruch
genommen werden.
Andere Rechtskreise
Wesentliche Verträge der Emittentin wie z. B. die Absichtserklärung
LOI oder die noch abzuschließenden Verträge (Kaufvertrag,
Leasingvertrag und Finanzierungsverträge) unterliegen ausländischem
Recht bzw. werden ausländischem Recht unterliegen.
Die Anwendbarkeit ausländischer Rechts ordnungen kann die
Durchsetzung eigener und die Abwehr fremder Ansprüche erschweren
und zu erheblichen Kosten belastungen führen, die
sich negativ auf die wirtschaftliche Entwicklung der Emittentin
auswirken können und in der Folge zur Verringerung der Auszahlungen
an die Anleger führen können.
Rechtsänderungsrisiko
Es besteht das Risiko, dass sich allgemeine regulatorische Maßnahmen
für den Flugverkehr und die Fluggesellschaften ändern.
Es besteht ferner das Risiko, dass sich Gesetze oder
Verwaltungs vorschriften während der Laufzeit der Beteiligung
ändern, was zu einer Belastung der Emittentin mit zusätzlichen
Kosten und Aufwendungen für die Einhaltung bestimmter gesetzlicher
Vorgaben oder der Einschaltung von rechtlichen bzw.
steuerlichen Beratern führen kann. Es kann ferner nicht ausgeschlossen
werden, dass sich die Rechtsprechung während der
Laufzeit des Beteiligungsangebotes ändert oder die im Rahmen
eines konkreten Rechtsstreits angerufenen Gerichte von einer
herrschenden Rechtsprechung abweichen. Dies kann wiederum
dazu führen, dass einzelne oder mehrere vertraglich von
der Emittentin vereinbarte Regelungen von Gerichten als nicht
oder in nicht vollem Umfang wirksam angesehen werden. Durch
derartige Entwicklungen kann sich die vom Anleger erzielbare
Rendite verringern und es kann bis hin zum Totalverlust führen.
Regulierung
Die Emittentin unterliegt keiner besonderen öffentlichen Aufsicht
oder Kontrolle, z. B. nach dem Kreditwesengesetz oder dem
Investmentgesetz. Dies kann dazu führen, dass das Vermögen
der Emittentin einem Risiko ausgesetzt ist, dass bei regulierten
Vermögen, deren Geschäftstätigkeit einer regelmäßigen Überwachung
durch Aufsichtsbehörden unterliegt und die bestimmte
gesetzliche Anforderungen einhalten müssen, nicht der Fall
ist. Auch kann nicht ausgeschlossen werden, dass Aufsichtsbehörden
künftig von einer Regulierungspflicht der Emittentin
aus gehen oder eine solche gesetzlich eingeführt wird. Es besteht
das Risiko, dass die zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
diskutierte Umsetzung der im November 2010 vom Europäischen
Parlament verabschiedeten Richtlinie zur Regulierung
von “Alternative Investment-Fund Managers (AIFM-Richtlinie)”
in nationales Recht zu einer Einbeziehung von geschlossenen
Fonds in diese nationalen Regelungen führt. Eine solche Einbeziehung
könnte beispielsweise die Zulassung für Verwaltung
und Vertrieb, das Vorhalten eines bestimmten Mindestkapitals
und die regel mäßige Bewertung der gehaltenen Vermögensgegenstände
durch Sachverständige sowie die Einhaltung von regelmäßigen
Meldepflichten zur Konsequenz haben, was wiederum
zu höheren Kosten auf Ebene der Emittentin führen würde.
Dies kann eine teilweise oder vollständige Einschränkung der Geschäftstätigkeit
der Emittentin bzw. deren vorzeitige Liquidation
begründen, was die vom Anleger erzielbare Rendite verschlechtert
und gege benenfalls auch zu einem Totalverlust führen kann.