Studie Deponienachsorge TEXT

Erhebung der Maßnahmen und Kosten
zur Sicherstellung der Nachsorge der Massenabfalldeponien in Vorarlberg
11.1.3 Preis- und Zinsentwicklung
Für eine wirtschaftliche Betrachtung verschiedenster Investitionsvarianten sowie für die
Beurteilung von Sicherstellungsbeiträgen und vor allem für die Abschätzung der Entwicklung
der Nachsorgefonds sind realistische Annahmen über die Preis- und Zinsentwicklung in der
Zukunft zu treffen:
zukünftige Ausgaben unterliegen einer jährlichen Preissteigung;
das bestehende Fondsvermögen soll durch entsprechende Veranlagung Zinserträge
erwirtschaften;
die Abhängigkeit der Berechnung eines Barwertes vom verwendeten Zinssatz;
Da das gesamte Finanzierungsmodell erstens von einem langen Investitionszeitraum von
rund 30 Jahren, zweitens von Gesamtinvestitionen, abhängig von der Variantenwahl
zwischen 18 Mio. € und 36 Mio. € und drittens von einem derzeitigen Fondsvermögen von
rund 12,4 Mio. € ausgeht, kommt der Auswahl eines geeigneten Zins- und Preismodells eine
wesentliche Bedeutung zu.
Mit konservativ gerechneten Parametern kann das Finanzierungsmodell „Nachsorge“
zu gänzlich anderen Aussagen und Schlussfolgerungen führen, als mit progressiven
Parametern.
Bei der Auswahl eines geeigneten Parameters für die Preis- und Zinsbetrachtung ist vor
allem die Differenz bzw. der Abstand zwischen Indexwert, Preisentwicklung und Zinssatz
entscheidend, weil das zu verwaltende Fondsvermögen und zukünftige Sicherstellungsbeiträge
den Gesamtinvestitionen der „Nachsorge“ entsprechen soll.
Als Annahmen für die Studie wurde im Finanzierungsmodell die Preis- und Indexwerte des
Jahres 2006 verwendet:
als Preisindex der Lebenshaltungskostenindex Vorarlberg (VPI),
als Zinswert die Sekundärmarktrendite des Bundes für festverzinsliche Rentenwerte
(SMR).
Die Differenz zwischen der SMR und VPI beträgt im Jahr 2006 2,1 %, was im langjährigen
Mittelwert einen um 1,5 % doch deutlich niedrigeren Differenzbetrag darstellt. Damit wird zur
Durchrechnung der Aus- und Einnahmenströme im Finanzierungsmodell mit tendenziell
konservativen Werten, aber keineswegs mit unrealistischen Werten gerechnet.
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