Titel Leben 2003 A4 - Victoria Versicherung AG

34 LAGEBERICHT
Risiken der künftigen Entwicklung und Risikomanagement
Darüber hinaus wenden wir eine Fülle weiterer
Instrumente für die Ermittlung des
potenziellen Marktrisikos an: Neben anderen
Kapitalmarktszenarien analysieren wir
beispielsweise das Kapitalanlageergebnis
zum nächsten Bilanzstichtag unter der Prämisse,
dass sich der Börsenkurs und das
Zinsniveau nicht ändern. Ausgehend von
dem bei der VICTORIA Leben bestehenden
positiven Bewertungssaldo aus stillen
Reserven und Lasten sind daraus für den
Bestand und die Verpflichtungen gegenüber
unseren Versicherungsnehmern – bezogen
auf den nächsten Bilanzstichtag – keine
Gefährdungen zu erkennen. Bezogen auf
den Risikogehalt des gesamten Anlagenbestandes
sind bei den risikobehafteten
Anlagen Absicherungen in Abhängigkeit
von der Risikotragfähigkeit der Gesellschaft
notwendig und vorgesehen. Im Bereich der
Aktienanlagen eignen sich dafür optionale
Absicherungen sowie Termingeschäfte.
Zur Eingrenzung von Marktrisiken bei festverzinslichen
Wertpapieren aufgrund von
Zinsänderungen werden gegebenenfalls
Zinsswaps oder ähnliche Finanzinstrumente
eingesetzt. Ein Rückgang der Börsenkurse
würde uns aufgrund der getroffenen Maßnahmen
nur begrenzt treffen.
Die vorhandenen Eigenmittel – berechnet
gemäß den aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsvorschriften
– betragen 1048 Mio. €,
die notwendigen Eigenmittel 827 Mio. €.
Die Bewertungsreserven der Kapitalanlagen
erhöhen zusätzlich den vorhandenen
Sicherheitsstandard zur Abdeckung potenzieller
Risiken.
Bonitätsrisiken
Bonitätsrisiken entstehen aus der Gefahr,
dass Schuldner ihren Zahlungsverpflichtungen
nicht nachkommen. Die Kreditbeurteilung
der jeweiligen Einzelanlage hat für
Bonitätsrisiken beim Management festverzinslicher
Wertpapierbestände zentrale
Bedeutung. Unser Wertpapierbestand
zeichnet sich dadurch aus, dass der Großteil
der Kapitalanlagen aus Papieren von
Emittenten mit hervorragender Bonität
besteht. Bei den Rentenbeständen wiesen
zum Ende des Geschäftsjahres 99,2 (97,3) %
der Anlagen ein Rating mindestens der dritthöchsten
Kategorie »strong« aus. Dies entspricht
vergleichsweise einer Ratingkategorie
von »A« gemäß Standard & Poor’s. Die
Diversifizierung der Kapitalanlagen in der
VICTORIA Leben sehen wir als ausreichend
an.
Liquiditätsrisiken
Es muss sichergestellt sein, dass wir jederzeit
in der Lage sind, unseren Zahlungsverpflichtungen
nachzukommen. Dies wird
durch unsere Liquiditätsplanung gewährleistet.
Darüber hinaus haben wir – wie
beschrieben – unsere Aktivitäten im Asset
Liability Management nochmals verstärkt.
Operationale Risiken
Die Verantwortung zur Steuerung unserer
operationalen Risiken liegt primär bei
unseren operativen Einheiten. Dies soll
störungsfreie Arbeitsabläufe und Kommunikationswege
im Innen- und Außendienst
sicherstellen.
Auf allen Ebenen existieren strenge Regelungen
hinsichtlich der Vollmachten und
Berechtigungen. Das grundsätzlich durchgängige
Prinzip der Funktionstrennung
reduziert die Eintrittswahrscheinlichkeit
von dolosen Handlungen. Darüber hinaus
werden die als wesentlich klassifizierten
Prozessrisiken in regelmäßigen Abständen
von der Revision zusätzlich geprüft.
Vertriebsrisiken begegnen wir mit einem
Bündel analysierender und qualitätssichernder
Maßnahmen, vor allem mit
Zeichnungsrichtlinien. Um Mängel und
Fehler in den operativen Prozessen auszuschließen,
aktualisieren wir regelmäßig die
Arbeitsanweisungen und qualifizieren
unsere Mitarbeiter.
Aufgrund der hohen Durchdringung der
Geschäftsprozesse mit IT-Systemen sind
unsere Gesellschaften zahlreichen operationalen
Risiken ausgesetzt. Darunter fallen
insbesondere Betriebsstörungen und -unterbrechungen,
Datenverlust sowie externe
Angriffe auf unsere Systeme. Diesen Risiken
begegnen wir durch umfassende Schutzvorkehrungen,
Notfallplanungen, Backup-
Lösungen und Zugangskontrollen.